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美联储3月维持利率概率97.5%，市场降息预期推迟至5月

心CPI：剔除食品和能源价格后的消费者物价指数，是美联储关注的重要通胀指标。美债收益率：美国国债的利率水平，通常用于衡量市场对未来经济和货币政策的预期。相关大事件 2024年2月：CME“美联储观察”显示，3月降息概率降至2.5%，市场降息预期推迟。 2024年1月：美国核心CPI同比上涨3.9%，高于市场预期，降低美联储短期降息的可能性。 2023年Q4：美国GDP增长3.3%，显示经济仍具韧性，利率政策可能维持高位更长时间。专家点评 Michael Feroli（摩根大通首席美国经济学家）：“市场的降息预期过于乐观，美联储不会在通胀尚未达到目标时贸然行动。”（2025年2月） Mark Zandi（穆迪分析首席经济学家）：“就业市场的强劲表现降低了美联储快速降息的必要性。”（2025年2月） Jim Bianco（Bianco Research创始人）：“市场目前仍低估了美联储维持高利率的决心。”（2025年2月） Kathy Jones（嘉信理财固定收益策略主管）：“美债市场已经在逐步消化美联储更长时间维持高利率的可能性。”（2025年2月）来源：今日美股网

今日美股网02-19 00:12

华尔街日报：特朗普选民开始迅速分裂，有的欢欣鼓舞，有的后悔莫及

·怀特说，她投票支持特朗普，是因为希望物价更低，并阻止芬太尼流入美国。然而，现在由于大规模的联邦裁员和预计的削减，她担心如果伴侣会失去政府相关的工作，他们的家庭将失去房子。在她工作的透析中心，工作人员已经开始演练应对移民和海关执法局突击检查的方案，因为一些患者是非法移民。 “当我们说要更安全的边境时，我以为他的意思是阻止毒品进入这个国家，”她说，“我没想到他会开始突袭各个地方。” 她表示，她原本不相信特朗普真的会干出他在竞选时宣传的一些激进政策。 “现在我想，天啊，我当时为什么不直接选卡马拉呢？”这位来自内布拉斯加州奥马哈的49岁居民说道。《华尔街日报》上个月发布的一项民意调查显示，大多数人希望特朗普政策有所节制，而不是去落实在竞选中最激进的那些承诺。过去几周，《华尔街日报》回访了近二十名特朗普的支持者，发现他们的态度存在分歧：有些人表达了遗憾或担忧，而另一些人则感到兴奋。 “我对特朗普感到激动，他在不到一个月的时间里所做的事情，比大多数总统在整个任期内做的都多，”来自亚利桑那州康维尔的整体健康教练托德·威南特说。他曾长期是民主党人，最初全力支持小罗伯特·F·肯尼迪，但在这位独立候选人退选后转而支持特朗普。威南特现年64岁，提到特朗普与俄罗斯总统普京的会谈，旨在结束乌克兰战争，以及他的移民打击行动。他还提到特朗普决定让小肯尼迪和图尔西·加巴德——一位曾是民主党国会议员、现在担任国家情报主管——加入内阁的举措。 “当肯尼迪和加巴德被确认后，我整个人的神经系统都放松了，”他说。一系列政府行动重新调整了联邦机构的规模和重点，同时要求留下的员工展现忠诚度。特朗普政府试图冻结国内开支，并限制对外援助。他寻求终止出生公民权，并加大对非法移民的驱逐力度。此外，他还终止了政府的多元化招聘计划，禁止跨性别女性和女孩参加女性体育比赛，并赦免了几乎所有在2021年1月6日国会骚乱中参与的人。在11月的选举中，特朗普在不同族裔和年轻选民中的支持率都有所增长，最终击败了哈里斯，还赢回了一些在2020年竞选时流失的独立派和共和党女性选民。马拉基·勒弗洛尔，一名大学生，在2020年大选时没有投票，但这次决定投票，因为他对拜登感到不满。23岁的勒弗洛尔住在洛杉矶，他支持特朗普的政府削减和驱逐行动，并表示他愿意支持更大规模地清除非法入境者。 “说实话，他基本上超出了预期。我没想到他能这么快就真正实施这些改变，”他说。来自明尼苏达州德卢斯的艾米丽·安德森一直认为自己是民主党人，但在小肯尼迪退出竞选后支持了特朗普。安德森认同小肯尼迪“让美国重新健康”（Make America Healthy Again）的宣传，特别是清除食品中有害物质的主张。小肯尼迪现在担任美国卫生与公共服务部长。安德森从事残疾人护理工作，她表示，小肯尼迪在政府中的角色是她这次投票中“唯一的亮点”。但她也认为这次投票是“我一生中最大的错误”。她对特朗普专注于大规模驱逐移民以及使用关塔那摩湾关押移民感到震惊。她认为特朗普过于关注“荒唐”的表面举措，比如禁止使用纸质吸管，并将墨西哥湾改名为“美洲湾”。此外，她女儿的职业治疗师已经停止接收新患者，因为担心诊所的联邦资金会被削减。 “我感到无比愚蠢、内疚、后悔——最让我难堪的是，我居然投票给了特朗普，”30岁的安德森说。皮尤研究中心2月的一项调查显示，大约三分之一的美国人支持特朗普的所有或大部分政策，17%的人表示支持他部分政策，而47%的人反对他的所有或大部分计划。调查还显示，特朗普的不支持率为51%，47%的美国人认可他作为总统的表现。即便是支持特朗普的选民，也有人对他的政策推进速度和力度表示疑问。一些人质疑他推行大规模驱逐的计划，认为应该将焦点放在犯罪者身上。还有人提到，马斯克领导的“政府效率部”（Department of Government Efficiency，简称DOGE）主导的大幅削减政府开支和冻结资金，影响了他们或所在社区依赖的项目。一些少数族裔选民也支持终止多元化、公平和包容（DEI）的招聘政策，但同时也担忧在特朗普执政下，种族歧视会加剧。特朗普的支持者认为，他的风格是先强硬出击，再进行妥协。许多人提到他最初要求对墨西哥和加拿大征收大规模关税，但后来推迟执行以留出谈判空间。 “第一眼看过去，你会想‘天啊，他要开战了’，”丹佛居民加里·迪克森说。他认为特朗普聪明，会留有妥协的余地。 66岁的迪克森是一名电信承包商，他表示自己喜欢特朗普的执政初期，特别是他对政府浪费的关注。不过，他也认为特朗普用“碾压式”方式治理政府在未来四年是不可持续的。 “他现在像是在以每小时80英里的速度前进，我觉得55英里就不错了，”他说。来源：加美财经

加美财经02-19 00:00

纽约时报：中国政府再次表态支持民营企业，马云也又被习近平召见了，但这对中国经济足够吗

目前正面临一系列挑战，包括房地产危机、物价下跌和消费者信心疲软。在习近平的领导下，国有企业的重要性被提升，而民营企业的角色相对削弱，北京推动自给自足的战略方向愈加明显。上周末，有关习近平可能与企业家会面的消息传出后，投资者对中国政府可能调整政策的期待有所上升。最近几周，在香港上市的中国公司股价有所上涨，部分原因是中国创业公司DeepSeek的消息推动了市场情绪。DeepSeek开发了一款强大的人工智能程序，而所用计算芯片数量比预期少得多。根据中国媒体报道，DeepSeek的创始人梁文峰也出席了周一的会议。这次峰会成为中国社交媒体平台微博上的热门话题之一。在会议召开前，许多人最关心的问题是马云是否会出席。这是马云自2020年以来首次与习近平公开同框。当年，马云批评中国监管机构扼杀创新后，政府叫停了蚂蚁集团340亿美元的IPO，这一决定成为中国政府打压企业家的重要标志。自那以后，马云很少公开露面。香港投资公司春华资本的创始人胡祖六表示，周一的会议象征着一次“方向调整”。 “近年来，民营企业受到政策、政治和监管的冲击，”胡祖六说。他认为马云的出席传递了一个信号，即“成功的民营企业家将受到尊重，而不是被打压”。尽管习近平的这次会面充满了象征意义，但是否会带来实质性的政策变化，或帮助中国经济解决更广泛的问题，仍然不明朗。 2018年，习近平曾召集中国企业界领袖参加一场盛大的会议，他在会上强调共产党支持民营企业，并承诺“这一点不会改变。” 然而，不久之后，北京开始对民营企业进行整顿，出台了一系列监管措施，包括限制房地产融资、整顿私营教育机构、打击医疗行业中被认为存在的腐败问题，并加强对金融服务行业薪酬体系的监管。在这些行动中，政府切断了国有银行的资金支持，禁止部分企业运营，并拘留了一些中国最知名的企业家。由于债务负担沉重，地方政府通过向私营企业和个人开罚单，甚至拘留企业高管的方式来筹集资金。香港大学金融学教授陈志武表示，这种做法加剧了普通民众对自身财务状况和未来的焦虑。周一，习近平在会议上提到了这个问题。他表示，“要加强执法监督，纠正乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封等行为，切实依法保护民营企业和企业家的合法权益。” 然而，专家指出，如果北京希望促进就业和刺激消费，就必须采取更多措施来推动国内企业和外资企业增加投资。近年来，北京做出的最大举措之一是宣布一项1.4万亿美元的计划来纾困地方政府，但许多经济学家认为这项计划力度仍然不够。即便马云重新回到公众视野，也未必能够消除市场上的担忧。 “归根结底，民营企业在中国的价值，只有在党需要经济增长或需要稳定经济时才会被重视，”陈志武说。“一旦经济稳定，民营企业主可能又会被抛到一边。” 来源：加美财经

加美财经02-19 00:00

投资者对美股的悲观情绪，达到了自 2023 年以来的最高点

投资者认为贸易政策将减缓经济增长并推高物价。这种担忧已经蔓延至整个经济领域，拖累了消费者信心，并让企业高管感到忧虑。机构投资者也在重新评估市场风险。根据标普全球投资经理指数，2月份市场的风险偏好大幅下降，股票投资者开始重新审视特朗普政府对企业盈利增长和经济的潜在影响。投资者对未来一个月美国股市回报的预期也转为负面。影响市场情绪的因素之一是美联储降息预期迅速消退。多数投资者原本预计美联储今年将降息两到三次，但周三高于预期的通胀数据可能让近期降息的可能性大打折扣。不过，投资者并未完全放弃股市。尽管特朗普政府宣布对钢铁和铝加征新关税，2月10日主要股指仍有所上涨。此外，特朗普在周四推迟了对对美国产品征收关税的国家实施对等关税的计划，这一决定提振了股市。在过去几年股市大幅上涨的背景下，想要让个人投资者彻底失去对股市的信心，可能还需要更多不利因素的出现。 LPL Financial的首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示：“这些投资者情绪指标反映的是，我们在过去两年里已经被市场宠坏了。今年市场中仍然包含大量乐观预期，而我认为，随着市场发展，部分乐观情绪将需要重新调整。” 来源：加美财经

加美财经02-19 00:00

【日股收评】银行国防板块大爆发！日经225连涨两日，日元走弱是大功臣

akata周三的讲话，以及周五的消费者物价指数报告。三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa说，如果通胀数据强劲，可能会促使市场提前预期加息，从而推动日元升值。“如果日元大幅升值，可能会对日本股市产生压力，并可能引发抛售，”他说。瑞穗金融集团上涨1.6%，三井住友金融集团上涨0.8%，三菱UFJ金融集团上涨2%。此外，芯片相关股也表现强劲，Advantest上涨3.2%，东京电子上涨1.4%，为日经指数提供了最大支持。日产汽车上涨3.7%，此前《金融时报》报道称，竞争对手本田汽车准备在日产CEO内田诚下台的情况下恢复合并谈判。本田股价微跌0.5%。

云涌02-18 16:57

英镑汇率短线飙升！薪资增长强劲，英国央行降息预期下降

他们试图在英国经济增长乏力和裁员迹象与物价和薪资压力之间取得平衡。英国央行行长贝利将服务业通胀居高不下归咎于薪资增长。此前数据显示，英国12月消费者物价指数（CPI）为2.5%，这表明英国工资涨幅继续超过通胀。交易员降低了对英国央行降息的预期，预计到年底将降息54个基点。英镑兑美元（GBP/USD）短线飙升，截至发稿报1.2611。【图源：TradingView；近3个月英镑兑美元（GBP/USD）走势】原文链接

投资慧眼02-18 16:32

澳洲央行4年来首次降息！澳元巨震，未来走势将如何？

和通胀前景展望方面，澳洲央行预计消费者物价指数（CPI）将在2025年6月达到2.4%，2025年12月达到3.7%，2026年6月达到3.2%。预测2025年6月GDP增长2.0%，2025年12月GDP增长2.4%，2026年6月GDP增长2.3%。澳洲央行主席布洛克表示，尚无法宣告在通胀问题上取得胜利，进一步的降息将取决于数据。 “由于我们升息的幅度不及其他国家，可能没有太多空间进行降息。市场对未来降息四次的定价过于乐观。” 决议公布后，澳元兑美元（AUD/USD）短线走高近20点，后回调，现报0.6356。 2025年初至今，澳元兑美元（AUD/USD）累计上涨3%。【图源：TradingView；近3个月澳元兑美元（AUD/USD）走势】荷兰合作银行策略师Benjamin Picton表示，劳动力市场紧张、家庭消费增强以及澳元疲软，都引发了人们对通胀可能再次抬头的担忧。凯投宏观高级亚太区经济学家Abhijit Surya预计，澳洲央行在当前宽松周期内只会再降息两次。总而言之，澳洲央行要鼓起勇气再次降息，可能还需要漫长的等待。加拿大皇家银行亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，未来澳元上涨的可能性很高。只有美元/人民币突破7.35，或欧元/美元跌至平价及以下，澳元/美元才可能走低。原文链接

投资慧眼02-18 15:12

“鹰王”突然发话！美联储沃勒：支持央行暂停降息通胀压力尚未完全回调

维持利率不变。新数据显示，1月份消费者物价指数(CPI)上涨0.5%，为2023年8月以来的最大涨幅，这一决定看起来是正确的。沃勒称上周公布的数据“略微令人失望”，但他强调，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数——的预测并不那么令人担忧。他引用的估计数字是，不包括食品和能源的核心PCE在1月份可能上涨约0.25%，较上年同期上涨2.6%。沃勒还与一位美联储官员一起对CPI数据是否根据季节性因素进行了适当调整表示怀疑。沃勒表示：“过去几年，通胀数据似乎在年初出现较高趋势。这种趋势让人怀疑通胀数据是否具有‘残留季节性’，这意味着统计学家尚未完全纠正某些价格中明显的季节性波动。” 美国劳工统计局试图从数据中消除某些季节性因素，如气候、生产或价格上涨周期的重复模式的影响，以便进行有意义的月度通胀比较。费城联储主席帕特里克·哈克周一也表达了类似的担忧。 “过去10年，1月份的CPI通胀率有九成意外上涨，”哈克解释说。“我的猜测是，季节性调整难以跟上快速变化的经济，我们需要从月度噪音中分析出潜在趋势。” 沃勒表示，他将监测数据，然后再决定是残留的季节性因素还是“其他问题”导致了读数升高。 “无论哪种情况，数据都不支持目前降低政策利率，”他说。“但如果2025年的情况与2024年一样，那么今年某个时候降息将是合适的。” 沃勒还表示，经济状况稳健，劳动力市场处于“最佳状态”。他承认，美国总统特朗普新政府的政策带来了一定程度的不确定性，但他警告不要因此而推迟美联储对经济数据的反应。 “即使面临巨大的经济前景不确定性，我们也需要根据即将公布的数据采取行动，”他说。“等待经济不确定性消散只会让政策陷入瘫痪。” 他还重申了自己的预期，即美国政府征收的关税“只会小幅提高价格，且不会持续”。他承认，这些政策对价格的影响可能比他预期的要大，但他补充说，“正在讨论的其他政策可能会产生积极的供应效应，并对通胀施加下行压力。”

秉哥说市02-18 13:33

美国联储官员评估新关税影响，利率政策或受数据主导调整

政府近期实施的关税政策预计仅会轻微推高物价，并不会对通胀形成长期压力。因此，他认为美联储应忽略这些短期因素，以更广泛的经济数据为基准来制定货币政策。 “我的基本判断是，任何关税的实施都仅会温和地推高价格，且影响是短暂的。因此，我们在制定货币政策时，应尽可能忽略这些短期效应。”沃勒表示。然而，他也承认，关税的影响可能会超出预期，但同时也需考虑其他经济政策可能会增加供应，从而对通胀产生抑制作用。 “我们不能仅关注潜在的负面影响，因为其他政策可能会改善供应环境，进而对物价形成下行压力。”沃勒补充道。经济不确定性不应成为决策阻碍，美联储仍以数据为主导沃勒强调，美联储在政策制定时，应避免因经济不确定性而陷入停滞。他指出，即使在2022年俄乌冲突和2023年硅谷银行倒闭等重大事件发生后，美联储仍然依据经济数据调整利率，这一原则同样适用于当前环境。 “政策决策应由数据主导，而非对未来不确定性的猜测……等待经济不确定性完全消失只会导致政策停滞。”沃勒表示。目前，美联储官员普遍倾向于维持基准利率在4.25%至4.5%之间，等待更多通胀数据以确认趋势是否符合2%的长期目标。尽管最近的核心通胀数据仍高于目标值约0.5个百分点，且近几个月未见显著改善，但沃勒认为，部分数据可能受季节性调整因素影响，而非通胀压力真正上升。 “当前数据并未支持降息的决定，但如果2025年的经济表现与2024年相似，今年某个时间点可能会考虑降息。”沃勒指出。市场预期：美联储或继续观望，通胀下降或成降息关键市场普遍预计，美联储将在即将召开的3月会议上维持利率不变，继续观察通胀趋势和其他经济数据。尽管部分官员希望获得更多关于政府经济政策对市场影响的明确信号，但总体来看，美联储仍将坚持数据驱动的决策模式。编辑观点：沃勒的言论表明，美联储仍然坚持“数据优先”原则，暂不会因短期政策因素调整利率。这意味着市场需要更加关注实际通胀数据，而非政府的短期政策调整。当前核心通胀仍高于目标，若未来几个月内数据没有改善，美联储可能会继续维持高利率，甚至延迟降息计划。这对于消费和投资市场而言，可能意味着更长时间的高融资成本，也将影响整体经济增长速度。

金融界02-18 11:12

黑天鹅随时飞出！美国前财长：美联储下一步将“加息” 中美关税战引爆通胀

加劳动力市场的压力。关税上调还可能导致物价水平至少出现一次性上涨，甚至持续上涨。 1月份的就业报告显示就业人数增加143000人，低于经济学家的预测中值。但萨默斯指出，修正后的就业人数比前两个月增加100000人，而旧金山联储根据天气因素调整后的估计显示，上个月就业人数增加200000人以上。 “这比经济通常能够吸收的速度要快，尤其是考虑到移民问题，”这位前财政部长表示。“因此，工资大幅上涨并不令人意外。”当月平均时薪较12月上涨0.5%，超过所有预测。他还指出，密歇根大学的调查显示通胀预期有所上升。周一，纽约联储的另一项调查也显示物价预期有所上升。

秉哥说市02-18 07:08

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