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美国12月PPI同比上涨3.3%低于预期，美元指数下跌0.6%，全球市场迎来涨跌分化格局

及对即将发布的季度财报的期待。生产者物价指数（PPI）数据显示，美国12月PPI同比上涨3.3%，低于市场预期的3.4%。Commonwealth Financial Network的首席策略师Chris Fasciano指出，市场对美联储政策路径仍存不确定性。黄金市场动态现货黄金周二上涨0.3%，至每盎司2671.27美元，受益于美国通胀数据略低于预期所带来的美元走软。Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff认为，这增强了贵金属多头的信心。美元指数下跌0.6%，使得黄金对海外买家更具吸引力。然而，美国债券收益率的高位仍可能对黄金价格形成压力。石油市场走势布伦特原油周二收于每桶79.92美元，下跌1.35%；美国原油收于77.50美元，下跌1.67%。美国能源信息署（EIA）预测2025年石油需求将稳定，同时供应将有所增加。分析师指出，美国对俄罗斯石油出口的制裁对市场产生一定支持，但整体供需形势仍主导市场方向。外汇市场变化美元指数周二下跌0.14%，收于109.25点。欧元上涨0.51%，至1.0297美元，而日元兑美元上涨0.26%，至157.89。Monex USA副主管Helen Given表示，CPI数据的发布前，市场波动加剧，美元承压。投资者对美国可能提高关税的预期也增加了市场的不确定性。国际要闻及政策动向美国当选总统特朗普计划设立“对外税务局”，以征收国际贸易相关税款。俄外长拉夫罗夫表示愿意研究特朗普提出的解决俄乌冲突方案。法国政治局势动荡，左翼党派提交对总理贝鲁的不信任动议。国内经济重大突破自然资源部表示，我国在超深水气田和锂资源开发方面取得重大进展。鄂尔多斯盆地新增探明储量超5000亿立方米，琼东南海域气田探明储量突破1000亿立方米。此外，我国自产锂资源增幅超30%，成为国际锂矿价格的“稳定器”。编辑观点近期市场波动反映了全球经济的不确定性。尽管美国通胀数据略低于预期，但市场对美联储政策路径的预期依然复杂。黄金和石油市场表现出不同程度的波动，表明地缘政治和经济政策的影响深远。国内能源领域的突破对经济稳定具有重要意义。名词解释生产者物价指数（PPI）：衡量生产者在批发环节出售商品和服务的价格变化。消费者物价指数（CPI）：反映消费者支付商品和服务的价格水平变化。美元指数：衡量美元对一篮子货币的综合强度指标。 2025年相关大事件 2025年1月14日：俄罗斯外交部长宣布愿意研究特朗普有关俄乌冲突的方案。 2025年1月12日：美国能源信息署预测2025年石油需求稳定增长。 2025年1月10日：特朗普计划设立“对外税务局”。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:12

美国12月PPI数据低于预期，美元下跌引发黄金反弹，市场关注特朗普政策对通胀的影响

12月PPI数据分析美国12月生产者物价指数（PPI）涨幅低于预期，表明通胀仍呈下降趋势。劳工部报告显示，最终需求生产者物价指数上涨了0.2%，高于11月的0.4%，而经济学家预期为0.3%。12月PPI同比增长3.3%，略低于预期的3.4%。核心PPI同比增长3.3%，较前月有所回落。美联储政策影响与经济预期尽管12月PPI数据较低，但市场预计美联储在2025年上半年不会再次降息。劳动力市场的韧性以及特朗普政府可能加征关税的政策将影响通胀预期。美银证券认为，美联储的宽松周期已经结束，而高盛则预计在2025年6月和12月分别将有两次降息。特朗普政策对经济的潜在影响特朗普即将重返白宫，分析师预计他的政策可能会加剧贸易战并引发通胀。特朗普在社交媒体上宣布，他将在1月20日成立对外税务局，负责征收关税和进口税。此举可能影响美元走势，并对黄金市场产生重大影响。编辑观点与总结文章通过分析近期美国经济数据和美联储的货币政策走向，揭示了黄金市场当前的复杂局面。美元走弱与美联储降息预期给金价提供了支撑，但美债收益率上升和特朗普政策的不确定性仍是黄金多头面临的风险。投资者应继续关注美国即将公布的CPI数据及特朗普政策的进一步动向。名词解释 PPI（生产者物价指数）：衡量生产阶段商品和服务价格变动的经济指标，用来反映通胀压力。核心PPI：剔除食品和能源价格波动的PPI，反映更为真实的生产成本变化。美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定货币政策，调控通胀和失业率。美元指数（DXY）：衡量美元相对于一篮子其他货币的强弱，反映美元走势。相关大事件 2025年1月15日：美国12月PPI数据发布，通胀表现低于预期，市场预期美联储将维持利率不变。 2025年1月20日：特朗普正式重返白宫，宣誓就职并承诺实施新一轮贸易政策。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:12

美国对俄制裁叠加库存连续八周下降，油价回升至78美元，全球市场面临供应链重构

体影响货运成本大幅上升美国原油实物价格定价模式发生变化库存与供应变化根据美国石油协会（API）的数据显示，上周原油库存减少了260万桶，如果这一数据得到政府部门确认，将是连续第八次库存下降。这一趋势与寒冷的北半球冬季和取暖需求增加有关，进一步推动了油价上升。 2025年的市场展望尽管原油价格在2025年初表现强劲，但市场普遍预测供应将超过需求，导致全球供应过剩。美国能源信息署（EIA）在最新报告中指出，2025年市场可能出现更大的供应过剩。此外，市场也在关注当选总统特朗普即将上任后可能实施的贸易关税政策，这可能对加拿大石油出口造成影响。编辑观点国际油市当前的波动性反映了地缘政治事件和市场供需变化对价格的复杂影响。美国对俄罗斯的制裁虽然对市场结构产生短期冲击，但从长远来看，能源市场的稳定性仍需依赖供应链多元化和全球合作。名词解释西得克萨斯中质原油（WTI）：美国原油的主要定价基准，广泛用于衡量北美市场油价。 OPEC+：石油输出国组织及其合作伙伴的统称，负责全球主要石油生产国间的产量协调。布伦特原油：国际原油的主要定价基准，广泛用于衡量欧洲和亚洲市场油价。相关大事件 2025年1月：美国对俄罗斯实施最新制裁，引发国际能源市场震荡。 2024年12月：API数据显示，美国原油库存连续第七次下降。 2024年11月：OPEC+公布减产计划，旨在应对全球市场供应过剩的担忧。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:12

美元因美国生产者价格数据影响而回落，市场关注特朗普政策和即将发布的通胀数据

最高点。美元的回落部分源于美国生产者物价指数（PPI）数据的平淡表现，这使得美国国债收益率从高位回落，进而影响美元走势。各国货币与美元汇率变化美元的回落不仅影响了其自身走势，也使得其他主要货币出现了不同程度的变化。欧元在美元回落后稍微反弹，但仍远未回到超过两年的低点，最新汇率为1.0301美元。英镑则下跌0.09%，报1.2205美元，受到英国国内借贷成本上升和财政健康问题的压力。日元表现平稳，报157.98日元对1美元，受益于市场对日本央行下周加息的预期。澳大利亚和新西兰元也出现小幅波动，澳元上涨至0.6186美元，而纽元则微跌至0.5601美元。美国通胀数据及市场预期分析本周三即将发布的美国12月消费者通胀数据备受市场关注。预计核心通胀将环比增长0.2%。如果实际数据超出预期，将可能进一步限制美联储今年降息的空间。此数据发布后，市场可能会对美联储未来政策的调整产生敏感反应，尤其是在上周美国强劲的就业报告后，投资者对美联储的降息预期有所削弱。特朗普政策对市场的潜在影响尽管近期美联储官员对降息表现出更加谨慎的态度，但市场更多关注的是特朗普政府即将采取的政策，尤其是关税政策。澳洲联邦银行的货币策略师卡罗尔·孔表示：“市场仍然在关注新一届政府的政策以及对价格的影响，尤其是在特朗普第二任期内，通胀压力可能会加大。” 特朗普的政策可能会推高美国的通胀率，而加征关税等措施也将对国际市场产生深远影响。分析师观点与市场预期分析师普遍认为，美国的通胀数据将对市场产生短期影响，但总体而言，美元的走势将更多受到特朗普政策和美联储决策的影响。目前，市场对于特朗普总统上任后的政策充满不确定性，特别是关于税收和贸易政策的动向，投资者可能会在特朗普即将就职前保持高度敏感。编辑总结目前美元的强劲表现受到多方面因素的推动，包括美联储的货币政策和特朗普政府的政策预期。然而，市场对美国通胀数据的关注以及特朗普政策的不确定性使得美元在短期内面临一定的波动风险。投资者需要密切关注即将发布的美国通胀数据及其对美联储政策的潜在影响。名词解释美元指数：衡量美元与一篮子主要货币之间汇率变动的指数。生产者物价指数（PPI）：反映生产环节价格变动的指标，用于衡量生产商的价格压力。核心消费者价格指数（CPI）：衡量消费者物价变动的一个重要指标，剔除食品和能源的波动。美联储（Fed）：美国的中央银行，负责美国的货币政策。特朗普政策：指特朗普政府制定的税收、贸易等方面的政策。相关大事件 2025年1月20日：特朗普将正式就职为美国总统第二任期，预计将推动一系列经济政策变化，特别是对外贸易和关税政策。 2025年1月12日：美国发布了12月的就业报告，显示美国经济强劲增长，失业率进一步降低，导致市场对美联储降息预期的调整。 2024年12月：美国生产者物价指数（PPI）数据发布，显示价格增幅放缓，这对美联储的货币政策产生影响。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:11

GE Vernova股价上涨，BofA提高目标价，预示公司将受益于燃气轮机价格上涨

示，通过政府成本研究、市场交易和生产者物价指数数据推测，燃气轮机的价格自2019年以来已以高个位数的速度上涨，并预计这种上涨趋势将持续。这一变化预计将对GE Vernova产生积极影响。 GE Vernova其他市场机会除了燃气轮机，GE Vernova在其他设备领域也拥有市场机会，分析师提到蒸汽轮机、热回收蒸汽发生器等设备同样可能成为公司的增长动力。 GE Vernova四季度财报预期 GE Vernova计划于1月22日公布四季度财报，预计将在当天开盘前发布。这一财报将成为市场关注的焦点，投资者对公司第四季度的财务表现充满期待。编辑总结 GE Vernova的股价上涨反映了投资者对其前景的乐观预期，特别是在燃气轮机价格上涨的预期支持下。随着公司即将公布四季度财报，市场将密切关注其财务表现，特别是来自燃气轮机和其他设备领域的收入增长。从长远来看，GE Vernova在多元化产品线和能源市场的机会可能为其带来持续的增长动力。名词解释燃气轮机：一种将燃料转化为机械能的设备，广泛应用于发电和航空领域。蒸汽轮机：一种利用蒸汽的热能转化为机械能的设备，常用于发电站。热回收蒸汽发生器：用于回收和利用废热产生蒸汽的设备，广泛应用于工业和发电领域。 Visible Alpha：提供分析师共识数据和市场研究的公司。相关大事件 2025年1月22日：GE Vernova将在开盘前发布四季度财报，投资者将关注其财务表现。 2025年1月：美国银行分析师上调GE Vernova目标股价至415美元，预计公司将从燃气轮机价格上涨中受益。 2024年12月：GE Vernova股价自年初以来上涨超过16%，成为市场关注的焦点。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:11

CPI数据登场，市场动荡加剧，美股波动或迎来1%震荡

现更多波动。名词解释 CPI：消费者物价指数，是衡量一定时期内消费者购买商品和服务价格变化的经济指标，广泛用于衡量通货膨胀水平。核心CPI：去除食品和能源价格的CPI数据，通常被用来更准确地反映通胀趋势。标普500指数：美国股票市场的一个重要股指，涵盖了500家大型上市公司，是衡量美国股市表现的关键指标。 VIX指数：即“恐慌指数”，衡量市场对未来30天股票市场波动性的预期，常被视为市场情绪的风向标。美联储：美国联邦储备系统，负责制定美国的货币政策，调控经济中的货币供应量。相关大事件 2025年1月22日：美国12月CPI数据将在北京时间21:30公布，预计将对市场产生重大影响。 2025年1月29日：美联储将召开利率决议会议，市场将密切关注其对未来货币政策的指引。 2025年1月：美股财报季正式开启，摩根大通、花旗等大行将率先公布财报。来源：今日美股网

今日美股网01-16 00:11

贺博生：原油暴涨空单如何解套，黄金今日行情分析操作建议

12月CPI数据。美国去年12月生产者物价指数(PPI)数据意外降温，与上周强劲的就业报告成对比。上周的报告使投资者缩减对降息的预期，同时美国关税政策仍是市场关注的焦点。路透一项调查预测，12月CPI将环比上涨0.3%，同比增幅将为 2.9%， 11 月为 2.7%。此外美国当选总统特朗普周二表示，他将成立一个名为对外税务局（External Revenue Service）的新部门，"负责征收关税、进口税和所有来自国外的税收"。在下周就职前，特朗普正为征收新进口关税做准备。另外纽约联储主席威廉姆斯和加哥联储主席古尔斯本交易日将发表讲话，投资者需要重点关注，另外，留意美联储公布经济状况褐皮书。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，隔夜黄金的转阳之势充分说明短期多头占据主动，这无疑会提高金价冲击2700的概率，但正如上述所说，我们也有必要做好行情出现假破或实破的准备。再从技术面上来看，日线转阳带动短期均线向上延伸，当前2655-2658区域形成支撑，再加之macd指标金叉向上形态，表现出明显的上行势能，因此多头具备了试探强压的条件。不过，鉴于布林带整体还未对多头形成有利格局，其它各周期指标也较为凌乱，所以，日线整体看涨的同时，也需要提防金价出现冲高回落。4小时方面，自上周五2697承压之后，黄金一直维持着弱势，按理说应该确认空头格局，但是，从4小时图中我们可以看到，在新低的基础上，阳柱却比阴柱多，这就充分说明空头势能耗尽。而且，目前短期均线向下力度明显不足，macd指标快慢线有向上拐的迹象，绿柱势能持续减量，因此4小时级别整体依然可期多头的反弹。　　黄金日内操作建议以低多思路为主，对于下方重点关注2655-2658区域支撑，由于前两个交易日黄金走势出现反复，此处将再次具备防守能力，之上坚守多头突破近期高点2697，若意外下破，则说明空头还将延伸下探2650-2640区域，而2650-2640区域作为周线短期均线显示的强支撑，若能接近或触及，可以中线布局多单。对于上方*重点关注2697-2700区域，多头若能突破，将有望试探2720一带，反之，承压下方则会继续保持震荡。而由于今晚将公布美国12月未季调CPI年率，因此预计白盘黄金大概率会在高位震荡，不过，鉴于当下市场普遍倾向空头，所以要做好行情出现诱空的准备。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注2695-2700一线阻力，下方短期重点关注2670-2665一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周三（1月15日）美市盘中，国际油价强势上涨，美原油2月期货目前交投于79.01美元/盎司附近。油价周二小幅下滑，此前美国政府机构预测2025年美国石油需求将保持稳定，同时上调了供应预期，在加上过去两周油价涨幅较大，部分多头获利了结也对油价产生拖累。不过，目前油价跌幅受限，因美国对俄罗斯向印度和亚洲大国出口石油实施了新制裁。另外原油主要买家亚洲大国需求的不确定性可能会削弱供应收紧的影响。周一的官方数据显示，亚洲大国2024年原油进口量下降1.9%，这是二十年来首次出现非疫情因素导致的年度下降。本交易日需要关注EIA原油库存系列数据、美国12月CPI数据、OPEC原油市场月度报告、地缘局势相关消息。相对而言，短线出现了一些利空消息，油价存在进一步回调空间，但中长线而言，机会仍然偏向多头，需要留意逢低买盘支撑情况。　　原油技术面分析：原油市场昨日开盘在78.58美元/桶，后行情先回落给出78.05美元/桶，后行情快速拉升，日线最高触及到了79.09美元/桶，后行情强势回落，日线最低给到了77.4美元/桶，后行情整理，日线最终收线在了78.07美元/桶，后行情以一根下影线长于上影线的中阴线收线，而这样的形态收尾后，原油高位调整。4小时级别上看，原油布林带处于向上开口迹象，油价在破位新高之后，运行了一个高位区间，油价虽然在高位出现了回落，但是下跌幅度还没有打破上涨形态，如果不能持续下破，大概率将再次出现向上动能。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注80.0-80.5一线阻力，下方短期关注78.0-77.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我相信每一个做现货投资的朋友都是抱着一个目的来的，那就是为了赚钱！如果不能赚钱在这个市场上就变得没有了意义！贺博生的投资理财世界里面蕴藏着数不尽的财富。我们没有必要也不可能把它的财富在一朝一夕都收入囊中。在我的投资生涯中，我一直都坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能控制风险，落袋为安，长久地立足生存。精准的判断让太多的人折服，我们一直很高调，但却从来不跑调，佛渡有缘人，我们只带有心人！　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568601-15 23:29

1.15黄金探底拉升，日内有所震荡偏强，先扬后抑对待

有所顾忌。市场目前正在等待周三的消费者物价指数（CPI），以分析美联储的政策路径。　　美国当选总统特朗普将于1月20日重返白宫，他此前誓言要加征贸易关税。市场分析预计，这将引发贸易战并重燃通胀。美国当选总统特朗普周二表示，他将成立一个名为对外税务局的新部门，"负责征收关税、进口税和所有来自国外的税收"。在下周就职前，特朗普正为征收新进口关税做准备。地缘局势方面，在卡塔尔举行了马拉松会谈后，谈判代表们正试图就加沙停火的最终细节达成一致，调停人和交战双方都表示比以往任何时候都更接近达成协议。然而，在八个多小时的会谈后，一名哈马斯高级官员周二晚些时候告诉路透记者，该组织仍在等待以色列提交从加沙撤军的地图。美国总统拜登和当选总统特朗普的特使一起参加了会谈。投资者需要留意相关消息。此外，纽约联储主席威廉姆斯和加哥联储主席古尔斯本交易日将发表讲话，投资者需要重点关注，另外，留意美联储公布经济状况褐皮书。　　1.15最新晚间黄金行情走势分析　　4小时级别：隔夜突破了10均线，今日早间下探确认有所支撑，午后拉升进一步上行，欧美盘留意此均线得失，目前上移2672，只要坚守此位置，则还有震荡上涨空间；　　小时线级别上看：早间承压2680，只是刺破66日均线，当时2674-75也暂时以刺破来对待，价格就还有反复震荡下探的机会，去指向图中蓝色通道（已修正过）下轨2662-63一线，10点前三连阴出现的形态也走的比较不错，但事与愿违，午后不经意间一下子又V涨回去，当再次突破2678-2680时，震荡强弱格局就发生了变化，运行通道也将随时改变；接下来就以黄色上行通道来演绎，下轨位置是计划回测看涨点，也是靠近中轨，大概2674-75，随着时间的运行，此支撑也会缓慢上移，基本上能靠近中轨就可尝试震荡跟随看涨，上方阻力就是黄色通道上轨，有概率逐步指向2690-93，强压则是前期绿色通道上轨2700之下，由于午欧盘走强，先看上扬延续，至于美盘能否高位承压震荡看跌，就需根据cpi消息以及技术*信号来指引；　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj46701-15 18:52

全球劲爆行情就差一个导火索：就等CPI了？中美芯片战传新消息

下滑，因英国通胀意外放缓，以及美国批发物价温和，令市场对价格压力可能开始减退的预期有所回升。欧洲Stoxx 600股指上涨0.4%，伦敦FTSE 250指数上涨1.5%，通胀数据令市场对英国央行下月降息的预期得以延续。英国12月消费者物价同比上涨2.5%，低于经济学家预期的2.6%。该数据也令英镑下跌最多0.4%，而10年期英国国债收益率下滑7个基点，给市场带来了缓解，近期债市的抛售压力得到了部分缓解。美国股指期货持平。稍后，投资者将看到摩根大通和花旗集团的季度财报，同时还将关注可能影响美联储今年加息预期的消费者通胀数据。在亚洲，摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太地区（日本除外）股指下跌0.2%，而日本日经指数在涨跌间波动，最终下跌0.3%。早些时候，由于有报道称美国将出台更多法规以防止先进芯片流入中国，台积电下跌超过2%。债券市场在近期剧烈抛售后获得了一些喘息之机，美国国债收益率小幅下滑，德国10年期国债收益率则结束了40年来第二长的连跌周期。美国CPI极为关键美国消费者通胀数据将在当天晚些时候公布，令交易员谨慎。周三的美国消费者物价(CPI)报告对于受到美联储及其他央行降息预期回撤压力的全球市场来说尤为关键。关于CPI报告，市场预期核心CPI将小幅上涨0.2%，但风险偏向上行。如果CPI数据为0.3%或更高，可能会导致全球股市和债券市场的抛售再次加剧。 “这份CPI报告是一个关键数据。如果数据温和，将可能重新点燃市场的反弹，预计强劲的财报季将进一步推动市场,”摩根大通的分析师在客户报告中表示,“如果数据偏鹰派，10年期美国国债收益率可能会冲击5%，这将增加所有资产类别的波动性，并持续对股市构成压力。” 投资者表示，随着10年期国债收益率接近心理关口5%的水平，市场将保持谨慎。30年期国债收益率周二创下新高，突破5%。 CMC markets的首席市场分析师Jochen Stanzl说：“若今天的CPI数据中有一点通胀的迹象，今天的10年期债券可能会达到5%的收益率。市场正试图适应利率在更长时间内保持在较高水平的新方案。” “利率的影响已经成为市场日常波动的主导因素，”Northwestern Mutual财富管理公司的投资组合经理Matt Stucky表示，“自从10年期美国国债收益率突破4.5%的阈值后，市场就变得格外关注这一点，这也使得即将公布的通胀数据更加受到关注。” CPI前的喘息美国12月生产者物价数据意外温和，核心数据环比持平，抑制了美元上涨，并使短期国债收益率回落。基准的10年期美国国债收益率下跌1.6个基点，至4.772%，此前在本周初曾接近4.8%，创14个月来的新高。欧洲基准收益率也小幅下跌。德国10年期国债收益率下跌2个基点，至2.6%，此前该收益率已经连续上涨了10天，是自2月22日以来最长的连涨周期。英国国债（gilts）的收益率跌幅更为显著，10年期收益率下跌7.4个基点，至4.816%，因数据显示英国12月通胀增长低于预期。由于英国政府财政状况的担忧，英国国债在本月的债券抛售中处于中心地位，推高了长期债券收益率至1990年代末以来的最高水平。别忘了美股财报股市投资者也将把注意力转向美国企业财报季，周三美国一些最大的银行，包括花旗集团、摩根大通和高盛集团，将开始公布财报。这些报告将为美国经济的健康状况提供线索，预计银行将被问及美联储降息减少对其业务的影响。 Stucky表示：“虽然获得2025年全年的更新还为时尚早，但我们本周关心的是关于美国消费者健康状况的任何信息。” ADM投资服务全球首席经济学家Marc Ostwald表示，美联储的“褐皮书”报告显示，尽管经济活动有所增加，但预计价格压力将持续。“考虑到最新的劳动力数据强劲，并预计本周的活动数据也会强劲，这些数据可能会进一步巩固美联储暂停降息的决心，”他说。目前，掉期市场显示，交易员认为今年仅可能降息一次，第二次降息的可能性较远，因为市场只定价31.4个基点的降息，这一数值比一周前的45个基点有所下降，后者是在上周五的12月就业报告显示强劲的就业增长之后。在货币市场上，英镑当天变化不大，交投在1.22美元附近，而日元则是表现最强的货币之一，因为日本央行行长植田和男暗示将在下次货币政策会议上可能加息。市场目前预计日本央行在1月加息的概率为70%。在商品市场，油价在周二下跌1%后稳定在每桶80美元以下。

欧罗巴01-15 18:47

【启航】花旗集团大中华区首席经济学家余向荣：政策需要全方位扩大内需来应对外部的“惊涛骇浪”

以对冲外部冲击，有效提振社会预期，促进物价合理回升。资本市场较为波折的开局似乎表明，市场参与者对于如何回答这一问题尚存疑虑。贸易摩擦：昨日重现美国贸易政策高度不确定。我们的基本推演是这一轮中美关税摩擦力度与2018-20年贸易争端1.0相当，美国分阶段将对中国产品平均关税提高15%。从时间上来，特朗普就任后即有可能以芬太尼问题等理由宣布对华加征10%关税，应不会马上生效，但也不会太晚，预计从二季度开始实施。随后，特朗普政府可能启动新一轮301调查或引用其他依据对中国商品进一步加征关税，以期解决贸易不平衡等问题。当然，中美最快在一季度就可以启动谈判。在禁毒、移民等议题上的合作有机会导致部分关税威胁取消或不生效。在经贸问题上，中美在大宗商品采购和市场准入方面也有谈判空间。我们倾向于认为特朗普竞选期间主张的60%关税是一种谈判筹码，不会完全落地。换句话说，我们展望中考虑了激烈贸易争端而非完全脱钩的情形，博弈路径则会相当波折。贸易转移仍不可避免。一方面，美国政府提高关税水平，也必然会加力封堵避税通道。经第三方进入美国市场将面临更多壁垒，来源地监管标准应会趋于严苛，小额免税政策也势必全面收紧。另一方面，中国是全球制造业中心，产业链已充分向外延申，只要有需求，中国产品依然会通过各种渠道进入美国市场。我们线性模型测算表明，若美国对华平均关税提高15%但考虑部分贸易转移，在其他条件不变的情况下，中国出口今年将放缓6%，GDP增长受影响约1%。如果不考虑外汇或其他对冲，中国对美出口理论上会下降9.2%，但因贸易转移对其他国家出口将增加3.8%。因此，从结构上看，美国在中国出口中所占份额今年大概率会进一步下降，而空缺将更多由新兴市场贸易伙伴来填补。从时间上看，关税威胁带来的前置效应将支撑上半年出口，但其回补效应会放大下半年出口压力。在关税阴影下，人民币可能会面临较为持续的贬值压力。从贸易争端1.0的经验来看，人民币汇率对每轮加征关税和贸易谈判的消息都会做出反应。基于上一轮汇率对关税的敏感性测算，我们认为人民币兑美元汇率将在上半年触碰到7.7，于随后6-12个月内回调至7.5附近。在贸易摩擦升级阶段，市场可能会计入更多极端情景出现的风险，导致汇率超调。扩大内需：行稳致远政策需要全方位扩大内需来应对外部的“惊涛骇浪”，稳定总体经济增长。事实上，除了外需逆风，国内社会预期也亟待改善，有效需求不足依然较为突出，房地产止跌企稳也尚待时日。这些都要求逆周期政策再发力。但我们对刺激政策要有理性预期。今年是“十四五”收官之年，考虑到中长期规划衔接，我国既要需要也有可能保持较高的增长。我们预计今年经济增长目标将维持在“5%左右”。同时，我们也要考虑政策思路的延续性以及各方面制约因素，大水漫灌、一鼓作气、一蹴而就式的刺激方案恐怕并不现实。政策目标盯住实际增长，不会以追求再通胀或名义增长为主要目标。政策行为模式或许还是反应式的、有节制的，边走边看，从容应对。货币政策或见十年未有之宽松。我们预计全年降息50个基点、降准100个基点，降幅为2015年以来最大，央行资产负债表因结构性工具的使用也会温和扩张。当然，这些都还是常规货币宽松手段，与零利率或者量化宽松等非常规操作尚有很大距离。一方面，货币当局需要考虑银行息差不断走低的现实情况以及衍生风险。另一方面，今年也走不出“不可能三角”，面临外部不确定性，汇率贬值和资本外流压力都有可能加大。财政政策会拿出更多真金白银。我们预期广义财政刺激增加2.5万亿元左右。其中，赤字率有望达到有记录以来最高的4%，对应约1.5万亿元增量资金；支持“两重”“两新”的特别国债增发5000亿至1.5万亿元；地方政府专项债额度增加5000亿至4.4万亿元。考虑到后续出口压力，不排除政府再额外安排5000亿左右备用资金（如特别国债）用于下半年支出。这个量级的财政扩张与全球金融危机之后中国推出的“4万亿元”投资计划或者疫情期间美国实施的5万亿美元刺激方案相比，可以说还是相当克制的。财政支出料更加注重终端需求。设备更新和以旧换新政策已经扩围提标，我们预期全年特别国债支持力度至少翻倍至6000亿元。中央经济工作会议部署的提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金以及提高城乡居民医保补助标准也应会及时落地，助力消费复苏。在政策加持下，基础设施投资和制造业投资有望继续保持高个位数增长，对冲房地产投资下行压力。总之，我们不应低估外部风险挑战，也要理性看待国内刺激政策。我们考虑的政策组合可以部分抵消关税影响，但是不会带来实质性通胀。我们预测今年经济增长从去年5%放缓到4.2%，GDP平减指数连续第三年保持为负。虽然政策已经转向，但对力度、节奏和落实情况我们仍要多些耐心。

金融界01-15 18:13

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