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江沐洋：4.4金价大跌还会涨吗？黄金走势分析及非农布局
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数据如预期般疲软，可能强化市场对经济"滞胀"的担忧，并加剧美股抛售压力。当前标普500指数已较2月高点下跌11%，纳指更重挫逾17%，这份报告或成为决定市场走向的关键催化剂。　　　　国际黄金昨日经过了单日最大跌幅，从3168到3055，走出接近120美金空间。江沐洋分析指出，虽然这波黄金下跌空间很大，但并没有改变当前的多头趋势，而调整后还有上涨的可能，实际上，黄金出现暴跌后午夜形成反弹，再次收高至3135高点，再次体现了今年黄金绝对多头。目前黄金收盘在3110附近，很显然，经过周四的暴涨暴跌，周五黄金大概率是要修整一下，走震荡区间，但今天有非农数据，所以，今天的走势也并不简单，大家要注意风险空间。预计经过周四的大涨大跌，周五数据影响不会很大。　　短线四小时关注3115区域阻力，此位置是目前短期分水岭，目前价格在此位置下方暂时先关注承压，同时上方3135位置是昨日凌晨高点位置，价格不破则依托四小时支撑进一步看承压，下方关注3085黄金分割618支撑位，若下破后续关注3075区域支撑及昨日低点得失，后市下行继续关注3040-3000区域。综合来看，今日黄金短线操作思路江沐洋建议高空低多布局，上方短期重点关注3110-3115一线阻力，下方短期重点关注3085-3075一线支撑。【如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单、加微信：jmy8618 获取行情走势及实时指导】　　　　非农前瞻，今日预期先涨后跌，数据后上方关注3130美元阻力，下方关注3085美元支撑。若价格先行上涨，接近3135或3155时可布局空单；若价格先行下跌，接近3075或昨日低点时可考虑做多。具体操作非农时段再作修正。　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。　　　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。
江沐洋jmy311504-04 12:38
闫瑞祥：关税与疲软数据夹击，市场静待非农数据揭晓
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务业放缓，非制造业 PMI 下降，引发滞胀担忧，美元指数下跌。美联储副主席杰斐逊称鉴于关税推高通胀、经济前景不确定，倾向维持政策利率。此外，美国 3 月非农就业报告和美联储主席鲍威尔讲话备受关注，特朗普关税政策带来的不确定性仍在持续，后续走向有待观察。美元指数美元指数方面，周四美元指数价格总体呈现大幅下跌的状态。当日价格最高上涨至103.931位置，最低于101.232位置，收盘于101.937位置。回顾周四美指价格表现，早间开盘后价格短线延续下跌，之后价格一路弱势几乎无反弹，价格在美盘后进行短线震荡盘整，最终日线大阴收尾，后续持续关注进一步承压。从做周期分析，周线上看持续关注106.60位置，此位置是中线走势的关键，价格在此位置之下中线偏空。同时按照日线级别看暂时需要关注103.70位置，此位置是波段走势的关键，价格在此位置之下则继续波段承压行情，后续持续关注即可。同时四小时上暂时关注102.80区域阻力及102.40，价格处于多周期阻力之下，则后续持续关注进一步承压，一小时上短线有调整迹象，所以待价格后续回踩后再关注承压，下方关注101.30-100.70-100.20区域。美指102.50-60区间空，防守5美金，目标102.80-102.30 黄金黄金方面，周四黄金价格总体呈现大幅震荡的状态，当日价格最高上涨至3167.54位置，最低下跌至3054.03位置，收盘于3114.06位置。针对周四早盘期间价格短线再度直接飙升，近几日市场持续维持此节奏运行，但是在欧盘期间价格进行下破四小时支撑，所以节奏上有所改变，并且之后一路弱势到日线支撑区域，随后再度美盘时间点飙升，从位置上看回踩至波段支撑，时间点同样在美盘。最终大阴收尾，目前看黄金整体还有回踩空间，后续需要关注日线支撑得失表现。从多周期分析，目前整体看价格处于周线及月线和日线支撑上方，所以多周期均处于多头，后续价格在日线支撑3054位置上方波段，昨日价格进行回踩虽然没有实际下破，但是后续需要关注此位置得失，谨防价格再度下破表现。另外四小时上暂时关注3115位置区域阻力，此位置是目前短期分水岭，目前价格在此位置下方暂时先关注承压，同时上方3135位置是昨日凌晨高点位置，价格不破则依托四小时支撑进一步看承压，下方后续关注3065区域支撑及昨日低点得失，一旦下破继续关注3040-3000区域。目前整体基数变大，所以对于空间及利润整体都将有所增加，所以大家要控制好仓位。黄金3115-16区间空，防守3136，目标3060-3040-3000 欧美欧美方面，周四欧美价格总体如期呈现上涨的状态。当日价格最低下跌至1.0804位置，最高上涨至1.1145位置，收盘于1.1047位置。回顾周四欧美市场表现，早间开盘价格短线向下测试到四小时支撑后快速飙升，之后日内维持极强方式运行，最终价格大阳收尾，整体上正如笔者所言欧美中长线上涨中的调整结束继续飙升，后续持续关注低多。从多周期看，欧美中长期处于支撑上方，价格在1.0540位置上方则中线多对待即可。从日线级别看暂时需要关注1.0860位置，价格再度站稳后续持续关注进一步波段上涨。同时从四小时上看暂时关注1.0950区域，价格在此位置之上短期多头对待，同时针对昨日凌晨回撤的低点位置也是关键支撑，后续重点关注此位置得失，不破有望延续此位置至支撑上涨，但是如若下破的话则关注四小时1.0950区域再看上涨。欧美1.1010-20区间多，防守40点，目标1.1170-1.1210-1.1340 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年4月4日周五 ① 13:45 瑞士3月季调后失业率 ② 14:45 法国2月工业产出月率 ③ 20:30 加拿大3月就业人数 ④ 20:30 美国3月失业率 ⑤ 20:30 美国3月季调后非农就业人口 ⑥ 20:30 美国3月平均每小时工资年率 ⑦ 20:30 美国3月平均每小时工资月率 ⑧ 22:00 美国3月全球供应链压力指数 ⑨ 23:25 美联储主席鲍威尔发表讲话 ⑩ 次日00:00 美联储理事巴尔发表讲话 ⑪ 次日00:45 美联储理事沃勒出席座谈会 ⑫ 次日01:00 美国至4月4日当周石油钻井总数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
闫瑞祥04-04 11:24
川普抛下重磅炸弹！美股全线崩盘，恐慌指数飙升40%，中金：对等关税超预期，加剧市场调整压力
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大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险。测算显示，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点，尽管也可能带来超过7000亿美元的财政收入。面对“滞胀”风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。中金公司指出，对等关税不仅没有缓解不确定性，反而会进一步加剧担忧。首先，对等关税范围广，幅度大，对美国乃至全球经济都将产生重大影响。关税实施后，各国将作何反应？会选择报复，还是忍耐？如果采取报复措施，可能导致关税战进一步升级，对全球经济产生更多下行压力，这一风险值得关注。其次，对等关税之后，是否还会有更多关税？特朗普此前表示，计划对半导体、医疗产品、木材、铜等商品加征关税，那么这些措施何时落地？此外，对等关税也没有包含墨西哥和加拿大，目前对从这两个国家进口的符合《美加墨贸易协定》（USMCA）的商品实行关税豁免，后续政策如何变化，也存在不确定性。第三，对等关税将持续多久？未来是否可以通过谈判降低？如果谈判，什么时候可以开始？长期来看，特朗普希望通过加征关税来促进制造业回流，并想以关税的收入来弥补减税带来的财政赤字。如果特朗普坚持要实现这些目标，那么是否意味着关税将不是暂时的，而是具有一定持续性？这些问题也都没有答案。对美国经济的影响方面，中金认为，如果上述关税持续下去，美国经济将面临更加严峻的“滞胀”风险。首先，经济增长下行将难以避免。从微观上讲，加征关税后，企业面临提高价格和不提高价格两种选择。若选择提价，消费者将承担更高的成本，需求将放缓，加大经济下行压力。若选择不提价，企业自身利润将受到挤压，对就业的需求将减弱，最终同样导致经济放缓。从宏观上讲，关税本质上是政府增加税收，企业与消费者承担成本，其效果等同于财政紧缩。特朗普加征关税将导致货币从私人部门回笼政府部门，私人部门净资产减少，投资和消费支出将受到抑制。而在私人部门之间，到底是谁承担关税成本，则取决于其他国家和地区的生产者与美国消费者之间的议价能力，以及这些国家和地区汇率相对于美元汇率的变动。当然，这些关税收入未来可能以减税的方式返回给美国企业和消费者，但至少短期来看，其对总需求将产生负面影响。其次，关税会推高物价水平，增加通胀在短期内的上行压力。尽管需求疲软最终会压制通胀，但在这之前，消费者或将先经历一波价格上涨。根据密歇根大学的调查，美国消费者对未来一年的通胀预期于3月份大幅攀升至5%，为2022年以来最高，对未来5-10年的通胀预期上升至4.1%，为1993年以来最高。对等关税落地将加剧短期内的物价上涨压力，从而增加通胀预期自我实现的风险。中金公司计算，在之前的关税基础上，再叠加对等关税，或将推高美国PCE通胀1.9个百分点，增加美国财政收入7374亿美元，降低美国实际GDP增速1.3个百分点。上面的测算没有考虑汇率变化。如果美元升值，对美国的影响将减弱。反之，负面影响将加剧。此外，假设美国消费者和海外生产者平分关税损失，即一半的成本增加转嫁给美国消费者，另外一半由贸易伙伴承担，并假设美国一年内的税收乘数[6]约为1。如果美国消费者议价能力弱，其经济面临的负面影响还将更大。面对“滞胀”风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。根据上面的计算，对等关税可能带来较大通胀风险，再加上目前消费者通胀预期已经在抬升，这将迫使美联储不得不将政策重点重新放到“防通胀”方面。中金认为，在对等关税落地后，美联储至少需要两个月的时间来评估其对通胀的实际影响。因此，除非美国经济状况极为疲弱，否则美联储很难在上半年做出降息决定。美联储难以降息意味着“美联储看跌期权”缺失，这将进一步加大美国经济下行风险，增加市场向下调整压力。
金融界04-04 08:50
【原油收评】油价崩跌逾6%！OPEC+意外增产叠加特朗普关税，市场恐步入新一轮动荡周期
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措施即将到来，从市场最初反应看，衰退与滞胀正成为令人恐惧的新情境。”“由于关税最终将由国内消费者和企业买单，其成本将上升，进而抑制财富积累和消费扩张。” 美国原油库存意外大增，进一步打压油价雪上加霜的是，美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，美国上周原油库存意外增加620万桶，远高于市场原预期的减少210万桶，进一步打击了市场做多情绪。
Peng04-04 03:59
特朗普关税拨快衰退倒计时秒针华尔街预言：美国经济正在走向滞胀悬崖
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.9%，而此前为3.1%。换句话说，滞胀的风险在华尔街的预测中更加明显。（图片来源：finance.yahoo）滞胀——一种增长停滞、通胀持续、失业率上升的黯淡经济情景——在一系列令人失望的数据发布、特朗普政府不断变化的贸易政策以及其他政策未知因素之后，已成为金融市场的最新流行语，包括埃隆·马斯克政府效率部（DOGE）最近削减政府工作的努力。上周，经济分析局公布的数据显示，3月份消费者支出低于预期，而通货膨胀率上升超过预期，这表明滞胀裂缝开始出现在经济数据或客观指标中。这与疲软的调查和情绪数据相吻合，这些数据通常被称为疲软的经济数据，突显出对通胀和美国劳动力市场前景的悲观情绪加剧。值得注意的是，美联储一直坚持一个基本观点，即关税引发的通货膨胀将是“暂时的”，因此会对价格增长产生短期影响。这反映在美联储的最新预测中，该预测预测年底个人消费支出通胀率将上升至2.7%，然后在2027年达到2%的目标。但经济学家认为，“暂时性”通胀仍然是一种不切实际的预期，美联储低估了关税可能推高通胀的程度。安永经济学家Greg Daco预计，进口成本的预期增加将导致年收入损失690美元。对于低收入家庭来说，损失将超过1000美元。 Daco表示：“重要的是，我们强调，金融市场的重大不利反应将加剧这些冲击，并将美国经济推入衰退。” 其他华尔街公司也表达了类似的观点。晨星公司将关税描述为“一场自我造成的经济灾难”，并指出明年的衰退风险已攀升至至少三分之一，而全球经济前景将经历“一个全新的不确定性水平”。摩根大通经济学家Michael Feroli强调了购买力的预期打击，这可能会使下半年的可支配收入增长为负，并收缩消费者支出：“仅这一影响就可能使经济濒临衰退。” 美国银行将滞胀情景归类为“现在更有可能”，表示通胀上升和GDP下降可能会将经济“推向衰退的悬崖”。该团队表示：“在这种情况下，美联储今年更难降息，但明年将大幅放松货币政策。”他们强调了这些较高的通胀风险。但一些人表示，对总体增长的担忧将迫使美联储采取更积极的行动。 Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta认为，负增长效应将超过通胀担忧。他预计到年底将降息四次，与目前市场预期的三到四次大致相当。
Heidi04-04 02:43
摩根士丹利：关税推高通胀，美联储降息推迟至2026年3月
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美联储的两难处境特朗普关税政策推高滞胀风险，使美联储陷入两难。富国银行首席经济学家Jay Bryson表示：“若增长放缓、失业率上升，美联储倾向降息；但若通胀攀升，则需加息，这让决策异常艰难。”RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas预测，年底通胀或达3%-4%，并认为关税的严厉程度超预期，短期内美联储难通过降息缓解经济压力，双重使命（就业与通胀）均受挑战。市场影响与未来展望降息预期推迟至2026年3月，可能加剧市场波动，投资者需重新评估资产配置。野村证券4月1日研报也指出，滞胀风险下美联储将保持观望。短期内，美元走强和美债收益率上升或压制黄金等资产；长期看，若通胀持续高企，美联储可能被迫调整政策立场。建议关注4月4日非农数据和鲍威尔讲话，以判断经济走向。编辑总结摩根士丹利因关税引发的通胀风险，将美联储降息预期推迟至2026年3月，凸显政策制定者面临的复杂局面。关税推高物价的同时，经济滞胀风险上升，使美联储在宽松与紧缩间难以抉择。市场短期波动难免，投资者需关注关键数据和政策信号，灵活应对不确定性。名词解释滞胀：经济停滞与高通胀并存的状态，通常伴随增长放缓和物价上涨。终端利率：降息周期结束后，美联储设定的最终利率目标水平。双重使命：美联储维护价格稳定和促进充分就业的两大法定目标。 2025年相关大事件 2025年4月3日：摩根士丹利预测美联储降息推迟至2026年3月，因关税通胀风险。（来源：华尔街见闻） 2025年4月2日：特朗普宣布激进关税政策，美股三大期指跌超2%-3%。（来源：富途资讯） 2025年3月31日：美国1月PCE通胀数据超预期，市场降息预期首次动摇。（来源：彭博社） 2025年初，关税政策扰动全球经济，美联储政策路径备受关注。专家点评 “关税推高通胀至3%-4%，美联储2026年前难降息，经济滞胀风险显著上升。” —— Michael Gapen，摩根士丹利经济学家，2025年4月3日 “美联储的双重使命面临双重压力，降息预期崩塌将加剧市场不确定性。” —— Jay Bryson，富国银行首席经济学家，2025年4月3日 “新税制超预期严厉，衰退概率增加，美联储短期内只能观望。” —— Joseph Brusuelas，RSM US首席经济学家，2025年4月3日 “滞胀环境下，美联储政策空间受限，投资者需关注通胀数据走势。” —— Sarah Johnson，野村证券分析师，2025年4月3日 “2026年3月降息可能是底线，若经济恶化，美联储或被迫提前行动。” —— David Lee，OANDA评论员，2025年4月3日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:10
见证历史！特朗普对等关税“干崩”国际金融市场，欧洲股市开盘大跌、纽约期金跌超2%、布伦特原油大跌6.7%，现货白银大跌5%，比特币也大幅跳水
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大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险。尽管可能带来超过7000亿美元的财政收入，但面对“滞胀”风险，美联储短期内或难以降息，这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。东吴证券指出美国本轮对等关税是对最惠国关税待遇原则的挑战，或使全球多边贸易体系重新转向双边贸易或区域贸易。本轮对等关税的加征，意味着美国从对少数国家加征“单边关税”扩大到了对主要经济体全面加征“系统性关税”，此举表明美国可能将彻底背弃最惠国关税待遇，动摇过去七十多年来全球多边贸易体系发展的基石，严重破坏全球贸易秩序，使得全球多边贸易体系重新转向双边贸易或区域贸易。本轮对等关税的最大的影响在于对现有全球关税与贸易体系的冲击，而并非单一对我国出口的冲击。对等关税加征后，可能会使得中国、加拿大和欧盟等主要经济体进一步出台反制措施，造成各国关税税率的螺旋上升，重构现有的关税体系，其对全球贸易及各国经济增长的影响难以估量。浙商证券在研报中提到我国未来预计加大政策对冲，预计未来我国通过以下方式予以应对：一是汇率双向波动空间加大；二是存在增发特别国债可能，重点用于两新和商业银行补充资本金；三是4月可能降准应对。后续关注美国哪些贸易行动？东吴证券在研报中指出，4月2日落地的“对等关税”即是特朗普2.0关税新政的集中体现。从上述对等关税的理解来看，其核心思路首先在于解决美国的贸易失衡与贸易不平等问题，其次是作为外交谈判的工具，以及增加联邦政府财政收入。而对于国家经济和技术安全问题，则重点应在于特定战略商品和战略行业上，此次并不是对等关税涉足的重点。此外，考虑到此前白宫发布的《美国优先贸易政策》框架审查报告应在近期陆续提交公布，以及陆续受到关注与讨论的取消对中国永久性非正常贸易关系提案，参考已有的官方文件，探索下一步美国对华贸易政策可能的重心。东吴证券表示综合特朗普上任以来提出的有关美国贸易政策议题的落实情况，可以发现截至目前，有关建立对外税收局征收关税（增加关税收入）、有关工业和制造业的经济和安全审查、与对外投资有关的安全审查、以及有关取消中国的永久正常贸易关系地位的相关议题截至目前并未完全落实。上述领域或是后续美国贸易政策行动的重点关注方向。粤开证券在研报中提到特朗普的关税政策还将升级。粤开证券分析认为，特朗普就任以来，短短2个多月就已向全球发起多轮关税行动，考虑到美国正在进行的贸易调查以及特朗普近期的关税威胁，后续美国对全球经济体的关税政策还将升级。粤开证券提到下一步，美国或将对从全球进口的铜、木材、半导体、农产品等重点商品加征关税，针对欧盟经济体、中国等贸易伙伴加征新一轮关税。对于重点商品，基于1962年《贸易扩张法》（232条），美国商务部正在对进口美国的铜、木材产品开展贸易调查，特朗普后续或依据调查结果对进口铜、木材加征关税。此外，特朗近期也对半导体、农产品等重点商品发出关税威胁。对于贸易伙伴，美国正进行针对部分欧盟经济体的数字消费税调查。此外，特朗普授权国务卿自行决定是否对进口委内瑞拉石油的经济体征收25%的二级关税，而中国是委内瑞拉石油的最大买家。
金融界04-03 21:21
黄金市场被引爆！多头还是强势！最新走势分析
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，而美国则面临通胀和低经济增长所造成的滞胀陷阱，对于投资者而言，避险资产与通胀挂钩资产的配置需进一步强化，因此黄金在接下来很长时间内都会维持强势，虽然这不代表短期内就不跌了，但想要实现更大的溃败，比如跌破2600，可能需要更久的周期。　　　　目前金价尽管在回落，但k线始终还是企稳3110上方，这显然还是多头强劲，深蹲就是为了拉升，市场情绪已经到这了，不涨都很难　　　　黄金日线级别更是恐怖级别的拉升，全部都是大阳线，哪怕回落也是收十字星的节奏，k线强势的太高幅度，多头不可逆转，支撑位依然还是3110一线，这个位置就是铜墙铁壁的存在，加上美国对全球增加关税，显然再次避险，利多黄金是必然的，3110支撑还是多　　　　投资策略：黄金3110多，止损3100，目标3180 　　　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　　　【关于头狼】　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】
头狼论金04-03 17:53
海外突发黑天鹅，资金转向红利？港股红利ETF基金(513820)交投大增20%！又有险资举牌红利资产，年内已达12次
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美国和全球的经济下行担忧会加剧，衰退或滞胀叙事可能延续。资产方面，阶段风险高点，短期风险资产仍有下跌风险，利好避险资产。（来源于中信建投20250403《| 风险高点已现：特朗普关税解读》）港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股多数回调，北方水务集团涨超4%，粤海投资涨超3%，三大运营商走势分化，中国电信涨超2%、中国联通涨超1%，中国移动回调，三桶油全线回调，航运股集体重挫，海丰国际跌超11%，中远海控、东方海外国际等跌幅居前。资本市场消息面上，新华保险于3月26日通过二级市场集中竞价交易方式增持北京控股港股流通股15万股，合计占北京控股已发行普通股总股本的0.01%。资料显示，北京控股成立于1997年，属于红利资产中的公用事业板块，主营业务涵盖燃气、水务及环境等公用事业。本次权益变动后，新华保险持有北京控股港股普通股6293.85万股，约占该上市公司总股本的5%，触发举牌。今年以来，险资巨头多次出手举牌，高达12次，涉及11只个股，一个季度的“战果”甚至超越前些年的全年水平。业内认为，今年险资延续2024年以来的举牌风格：青睐高股息资产，为“长股投”储备底层资产，将一部分权益投资打上“长钱长投”印记。同时，H股以其折价优势、“性价比”和免税红利等特点，在举牌标的中占据较大比例。【险资配置港股红利的背后：稳定现金收益率和降低利润波动】华泰证券表示，险资配置红利股的原因主要包括两方面：1）稳定现金收益率：代表现金收益（利息、股息和少量租金）的净投资收益率（NIY）是险资投资收益的中枢和压舱石，2023年以来的利率较快下行对险资带来较大压力，红利股有助于增厚股息贡献，稳定净投资收益率。2）降低利润波动：新会计准则下，保险公司利润主要由承保和投资表现构成，其中承保表现相对稳定，投资表现是利润波动的主要原因。而投资表现中，资本利得是投资表现波动的主要原因。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。（来源于华泰证券2025年3月31日《险资继续增配红利股》）【财报季来袭，分红支撑股息率，红利行情迎来催化剂】方正证券表示，年报披露高峰期临近，红利行情迎来催化剂。上市公司在年报发布后通常会发布分红预案，经股东大会表决通过后实行。当下即将进入2024年年报披露高峰期，上市公司分红提升或对红利行情形成催化。“股息率=分红率÷市盈率”，分红水平提高将对股息率形成有力支撑，消化前期估值上升带来的股息率降低。(来源于方正证券20250331《2025年红利资产投资价值有望进一步凸显》) 买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.64%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 15:10
“对等关税”超预期，短期市场或仍将震荡
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可能更大，美国经济或将面临更加严峻的“滞胀”风险。首先，经济增长下行压力较大，关税本质上是政府增加税收，企业与消费者承担成本，其效果等同于财政紧缩。其次，关税会推高物价水平，增加通胀在短期内的上行压力。另一方面，未来国内财政政策仍有较大发力空间，可以较好对冲外围市场的波动。中长期来看，“西降东升“的逻辑或仍将延续。综上，短期市场或将延续避险交易，红利/黄金类资产或仍将跑赢市场，相关产品红利低波ETF（560150.SH）。中长期来看，待风险偏好回升后，A股或仍将延续向上趋势，相关产品中证A500ETF（560510.SH），港股通大消费指数（006786.OF，006787.OF）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-03 11:30

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