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灰机Hkeevus11-18 10:13

10月经济数据出炉！“月月评估分红”的港股通红利30ETF(513820)连续8日强势“吸金”近1.7亿元！陈果：港股回调较充分，红利具备性价比

，推动经济高质量发展。中泰证券指出，港股大盘突破闷局寻找方向，关键仍在基本面。（来源于中泰《国际香港股市：港股大盘突破闷局寻找方向，关键仍在基本面》）。当前10月份在各项政策措施的作用下，国民经济运行稳中有进，主要经济指标回升明显，市场信心得到提振。 11月15日，港股市场整体回暖，恒生指数跌0.02%，恒生科技涨0.26%，恒生中国企业指数涨0.13%。港股红利板块震荡上行，港股通高股息指数涨0.46%，成分股涨多跌少，三大运营商大涨，中国联通、中国电信均涨超2.5%，中国移动涨0.86%；资源板块上冲，中国神华涨超4%，中国宏桥等涨超1%；航运股太平洋航运等涨幅居前，保险、券商板块走弱。热门ETF方面，“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820）震荡上行，涨0.28%，盘中溢价频现，尾盘走阔达0.26%，买盘实力持续强劲！最新规模达12.7亿元，基金份额创新高！公开数据显示，全市场主流港股红利指数中，“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820）标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达7.59%，领衔全市场主流红利指数，即便扣除20%红利税后还有6.07%，超过主流A股红利指数股息率。值得注意的是，在全球宏观环境存在不确定性的大背景下，以“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，持续获资金青睐，已连续8日吸筹。上交所权威数据显示，港股通红利30ETF（513820）近10日已大举吸金2.2亿元，近60日吸筹超6.7亿元！（截至11月14日）从基金规模来看，自成立以来，港股通红利30ETF（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模为12.71亿元，高居同指数ETF第一！（截至11月14日）展望港股后市，中金公司认为未来港股市场结构是主线，反弹是间歇，在结构性行情中，机构指出要抓住结构性机会，包括政策直接利好的高股息板块。【港股回调已较为充分，港股红利性价比高】中信证券陈果指出，港股回调较为充分。港股在10月8日开启回调，回调时期走势与A股明显分化，AH溢价再度来到高位。这主要是由于港股由机构投资者主导、对主题投资接纳度低，以及港股受川普交易短期冲击更显著。当前恒生指数已跌去之前涨幅的2/3以上，我们认为结合本阶段利多与利空因素较平衡的背景看，当前港股回调已较为充分。（来源于中信建投《港股又到配置时点了吗？》）中信证券认为，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续扭转，港股有望进一步迎来估值修复的延续。（来源于中信证券《港股市场｜迎接反转行情：2025年度策略》）流动性有望回流港股，港股极具性价比。海外方面，川普的减税主张与施压美联储进行降息的倾向都对海外流动性总量有利，而其对华贸易限制主张则不利于海外流动性对港股的分配比例。由于川普倾向于优先实施对内经济政策，因此近日短期冲击结束后，流动性有望回流港股，当下布局港股极具性价比。港股红利板块性价比高。在港股红利方面，PB、PE与AH溢价经历近期回调后再次提供充足安全边际，其与高股息率安全边际的叠加使港股红利性价比再次来到高位。（来源于中信建投《港股又到配置时点了吗？》）【港股市场低估值，高股息配置价值更高】方正证券表示，高股息策略长期有效，分享优质公司红利，能够适应不同市场环境，是投资者在多变市场中稳定收益的重要策略。高股息策略在港股市场长期表现优异，相对恒生指数取得超额收益。经济增速放缓、内地债券利率进入下行通道，高股息资产的吸引力提升。与全球其他主要市场相比，港股市场股息率高、分红率稳定，估值水平仍处历史低位，具备较高投资价值。ETF互联互通机制下，香港高股息产品具有交易时段一致性与税收优势。（来源于方正证券《恒生高股息率指数投资价值分析：把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-18 09:43

11月18日财经早餐：日元大反弹！英伟达被曝新问题

.03%，目前报3115.09美元。港股：夜市期指收报19458点，升39点，较昨日恒指收市19426点，高水32点，成交13325张。夜市国指期货收报6986点，较昨日国指收市高水6点。全球公司要闻英伟达被爆Blackwell芯片出新问题，推迟交货担忧重燃英伟达的Blackwell架构AI芯片之前因涉及缺陷已经被迫推迟生产交付至少一个季度。据媒体17日周日报道，英伟达正在努力解决该芯片相关的新问题：如何防止它连接到配套的定制服务器机架时过热。周五英伟达（NVDA)跌3.26%。 “史上最有杀伤力”美国卫生部长提名，疫苗股连日崩跌特朗普正式宣布对肯尼迪的提名后，疫苗股连日崩跌。上周五，BioNTech一度跌近9%，Moderna收跌超7%，纳斯达克生物科技指数跌超4%。华尔街分析师认为，反疫苗斗士肯尼迪得到提名让生物技术行业面临巨大不确定性。阿里巴巴财报喜忧参半，股价先涨后跌阿里巴巴季度营收2365.03亿元，低于预期2394.3亿元人民币。每股收益为15.06元人民币，高于预期的14.93元人民币。财报公布后，阿里巴巴（BABA）股价先涨后跌，收盘跌2.20%。传超微电脑将周一提交合规计划以避退市风险知情人士透露，人工智能服务器公司超微电脑计划在周一前向纳斯达克提交合规计划，以维持其股票市场交易资格。此前，该公司因需更多时间提交最新季度收益报告而请求延期。周五超微电脑（SMCI）涨3.16%。今日要闻前瞻日本央行行长植田和男新闻发布会。重点关注财报：小米集团。原文链接

投资慧眼11-18 09:40

港股开盘：恒指涨0.87%、科指涨1.19%，汽车股及券商股普遍走高

金融界11月18日消息，周一港股市场集体高开，恒生指数涨0.87%报19595.5点，恒生科技指数涨1.19%报4379.19点，国企指数涨0.92%报7044.51点，红筹指数涨0.58%，报3608.9点。大型科技股中，阿里巴巴-W跌0.4%，腾讯控股涨1.05%，京东集团-SW涨4.07%，小米集团-W涨1.79%，网易-S涨1.34%，美团-W涨0.83%，快手-W涨0.58%，哔哩哔哩-W跌1.16%。汽车股普遍上涨，蔚来涨超2%；中资券商股集体高开，申万宏源涨超2%；苹果概念、半导体、内房板块齐涨。企业新闻阿里巴巴(09988.HK)：2025财年Q2收入2365.03亿元，同比增长5%；经调整EBITA 405.61亿元。Q2投入41亿美元回购4.14亿股普通股。京东(09618.HK)发言人发布无锡物流园火情声明：失火仓库属存货仓库，放置物品为价值较低商品。康希诺生物(06185.HK)：公司研发的冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗于近日正式启动I期临床试验，并完成首例受试者入组。友宝在线(02429.HK)：董事会已于2024年11月15日审议和批准实行H股全流通的建议，即是将公司7631.97万股非上市股份转换为公司H股。华鼎控股(03398.HK)发布公告，罗兵咸已辞任公司核数师，自2024年11月14日起生效。君实生物(01877.HK)：特瑞普利单抗获得英国药品和保健品管理局批准上市。永旺(00984.HK)发布公告，于2024年11月15日，该公司(作为承租人)就续租该处所签署租赁协议，年期固定为3年，自2024年11月16日起至2027年11月15日止。中煤能源(01898.HK)发布公告，2024年10月，商品煤产量1134万吨，同比增长2.3%;商品煤销量2510万吨，同比增长6.7%。阿里巴巴(09988.HK)拟发行优先无担保票据用于偿还境外债务和股份回购。机构观点中信建投称，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式稿，在制度披露、长期破净公司范围、指数选取、监管措施等方面有一定优化调整。市值管理指引的发布和实施将促使建筑装饰行业长期破净的上市公司产生积极作用，促使其运用市值管理工具提升自身价值，估值向1XPB回归。建议关注同属于主要指数成份股和长期破净公司的建筑央国企。中信证券：2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解。其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块。最后，在国内一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。中信建投：随着近期港股下行以及港股与A股走势的分化，港股估值与AH溢价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。中金公司发布研究报告称，港股市场上周突然破位下行，主要受外部因素扰动。后续前景如何？中金认为，短期来自外部的扰动在增多，保持谨慎，不排除波动进一步放大，但震荡格局仍是基准假设，也不必过于悲观。

金融界11-18 09:33

外资A股十大重仓，大变化！

的基准，以便捕捉中国市场的投资机会。港股近期下跌，自10月8日以来，恒生指数跌15.9%，恒生科技指数跌19.65%。对于当下港A股市场，兴业证券全球首席策略分析师张忆东对于港股战略上是看多，但从节奏上来看，可能明年甚至到后年的某个阶段，A股的机会更多一点，其最新观点指出： 1.3月份提出来“港股的春天”，7月份提出来“流泪撒种，必欢呼收割”，当时更看好港股，港股熊了五年，估值是历史的低位，再加上全球的洼地，而且港股里面最优秀的一批公司，他们开始很慷慨地进行回购注销；这跟欧美在一个低增长、低利率、低通胀的环境下，开始重视股东回报，然后最优秀的公司带着指数走是一个逻辑。 2.在9月26日，看完重要会议通稿之后，观点发生了巨大的变化，未来两年甚至三年，最看好是A股市场，A股会在一两年内好于港股，在两年左右的时间里肯定好于美股。 3.对于中国股市，判断是逻辑已经反转，主要有一个变化，两个基本面，三条主线。其中，一个变化就是整个政策导向发生了一个方向性的转变，开始提出来“抓住重点，主动作为”，不再是收缩的宏观导向，而是主动作为的导向。两个基本面，第一是化债，第二是内需。三条主线即“科技牛”、“内需牛”和“出海牛”。

格隆汇11-18 08:53

基金早班车丨逆势布局致净值“飞扬”，次新基金快速建仓

增长率为2.8479%，其次为前海开源港股通股息率50强股票，日增长率为1.2665%、银河文体娱乐混合C，日增长率为1.2146%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为前海开源港股通股息率50强股票，日增长率为1.2665%；债券型基金冠军为银河中债0-3年政策性金融债指数A，日增长率为0.1707%；混合型基金冠军为民生加银聚优精选混合，日增长率为2.8479%；货币型基金冠军为国富日日收益货币B，日增长率为0.0148%；ETF联接基金冠军为南方中证国新港股通央企红利ETF，日增长率为1.0944%；LOF型基金冠军为工银传媒指数E，日增长率为0.5174%；QDII基金冠军为华泰紫金恒生互联网科技业指数(QDII)A，日增长率为0.5785%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 004098 前海开源港股通股息率50强股票 1.2665 王霞、王思岳 2024-11-15 2 015395 招商体育文化休闲股票C 1.1658 文仲阳 2024-11-15 3 015641 银华数字经济股票发起式A 1.1621 王晓川 2024-11-15 4 015642 银华数字经济股票发起式C 1.1597 王晓川 2024-11-15 5 001628 招商体育文化休闲股票A 1.1407 文仲阳 2024-11-15 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 020252 银河中债0-3年政策性金融债指数A 0.1707 张沛、吴欣雨 2024-11-15 2 020253 银河中债0-3年政策性金融债指数C 0.1698 张沛、吴欣雨 2024-11-15 3 020575 华泰柏瑞安诚6个月持有期债券A 0.1695 何子建 2024-11-15 4 020576 华泰柏瑞安诚6个月持有期债券C 0.1597 何子建 2024-11-15 5 021928 湘财鑫裕纯债债券A 0.1200 刘勇驿 2024-11-15 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 013296 民生加银聚优精选混合 2.8479 朱辰喆 2024-11-15 2 015667 银河文体娱乐混合C 1.2146 卢轶乔 2024-11-15 3 005585 银河文体娱乐混合A 1.2104 卢轶乔 2024-11-15 4 015668 银河消费驱动C 1.1704 卢轶乔 2024-11-15 5 519678 银河消费驱动A 1.1465 卢轶乔 2024-11-15 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 520660 南方中证国新港股通央企红利ETF 1.0944 罗文杰、潘水洋 2024-11-15 2 520990 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF 1.0719 龚丽丽、张晓南 2024-11-15 3 520900 广发中证国新港股通央企红利ETF 1.0683 霍华明 2024-11-15 4 021972 南方中证国新港股通央企红利ETF联接C 1.0410 罗文杰、潘水洋 2024-11-15 5 021971 南方中证国新港股通央企红利ETF联接A 1.0408 罗文杰、潘水洋 2024-11-15 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 020407 工银传媒指数E 0.5174 刘伟琳 2024-11-15 2 010677 工银传媒指数C 0.5113 刘伟琳 2024-11-15 3 164818 工银传媒指数A 0.5063 刘伟琳 2024-11-15 4 160629 鹏华中证传媒指数(LOF)A 0.3665 罗英宇 2024-11-15 5 015675 鹏华中证传媒指数(LOF)C 0.3639 罗英宇 2024-11-15 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 018523 华泰紫金恒生互联网科技业指数(QDII)A 0.5785 毛甜 2024-11-15 2 018524 华泰紫金恒生互联网科技业指数(QDII)C 0.5784 毛甜 2024-11-15 3 513330 华夏恒生互联网科技业ETF(QDII) 0.5703 徐猛 2024-11-15 4 018476 万家恒生互联网科技业指数(QDII)C 0.5537 杨坤 2024-11-15 5 018475 万家恒生互联网科技业指数(QDII)A 0.5511 杨坤 2024-11-15 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界11-18 08:43

持续创新高！摩根中证A500ETF(560530)再获8.1亿份净申购，份额、规模均突破116亿！

此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。注：本文中“A系列”指摩根中证A50ETF及联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金。摩根中证A50ETF及其联接基金持有人数据来自基金半年报，截至2024年6月底的持有人户数分别为17274户、5306户；摩根中证A500ETF及其联接基金持有人数据来自基金成立公告，于9月24日、11月12日成立时的持有人户数分别为22879户、55492户。根据摩根中证A50ETF分红公告计算，两次分红比例分别为0.96%、1%；根据万得数据显示，摩根中证A50ETF两次分红金额分别为3733万元、5714万元，合计9447万元。摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024110043 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-18 08:04

音频 | 格隆汇11.18盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

元-5亿元回购股份； 21、公告精选(港股)︱阿里巴巴-SW(09988.HK)：Q2净利润为435.47亿元同比增长63%； 22、A股投资避雷针︱同花顺：子公司云软件公司收到行政监管措施决定书；晶华微：涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。

格隆汇11-18 07:44

十大券商一周策略：市场轨迹改变，正从游资风格向常态化回归，偏蓝筹风格方向有望获得资金关注

大回调；三、海外投资者影响力相对更强的港股此前已连续出现多个交易日调整，而A股因外部负面情绪的不断干扰，叠加市场前期相对良好表现而积累的一定涨幅，在风险偏好快速降温之下，大盘指数出现较明显调整；四、近两日游资小作文对市场情绪产生了一定的影响，虽然小作文被辟谣，但对于炒小炒差仍需保持谨慎。与此同时，美国最新CPI数据显示10月CPI同比2.6%，符合预期。但未来美国通胀仍可能出现边际反弹迹象，特朗普的关税、减税等政策可能进一步推升通胀。由此，美联储未来的降息幅度、节奏或都存在新的不确定性，相应也增加了全球市场的潜在风险。不过理性分析来看，本次国内政策的转向体现了高层思路和重心的转变，A股中长期向上的确定性仍较强，建议投资者理性看待当前的调整。往后看，国内一揽子增量政策的实施有望稳定经济，A股抗外部冲击能力将在短期波动后逐渐增强，回归经济基本面影响。后续，随着化债政策顺利落地、四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、中证A500进入批量建仓期，偏蓝筹风格方向有望获得资金关注。配置上，1）核心资产及新质生产力方向；2）特斯拉产业链。受益美国电动化率提升和智能驾驶监管放松预期，看好汽零/机器人/智驾供应链；3）超跌和低价补涨：如大消费（必选消费和医药）和新能源、地产、建材、稀土为代表的资源品等；4）题材方向：重组（科技领域为主）、低空经济、军工、国产替代、通信等。国泰君安：并购重组聚焦“硬科技”和国资整合新一轮并购重组聚焦“硬科技”和产业链上下游整合，央国企有望成为重要参与者。相较2014 年并购重组热潮强调简政放权和市场化改革，本轮并购重组在制度安排上愈发友好，但在并购方向上有明显倾斜，且更加强调产业链上下游整合，资本市场服务“硬科技”创新和发展新质生产力是内在逻辑。国有资本并购重组的投资思路：一、战略新兴产业的优质国有资产重组。看好增强产业链供应链韧性和科技自立自强背景下，半导体和信息技术、航天军工、高端装备、医药生物等战略新兴产业的优质资产重组。二、能源资源和公共服务等领域的专业化整合。增强国家资源能源安全保障能力，提升重点行业和关键领域国资国企的核心竞争力。看好新老能源、矿产、主干管网和物流港口等领域国有资产整合。民生证券：市场轨迹改变正从游资风格向常态化回归历史经验表明，A股在高波动下快速上涨见顶后，往往会出现风格切换。国内经济修复既减弱了政策预期的博弈，又有助于市场向基本面现实回归。在经历了利多交易后，特朗普交易，进入第二阶段的影响，对风险资产以不利为主。对于实物资产而言，同样受到了上述因素得压制，但长期看，其去美元化、全球供应链重构的叙事最终反而会得到强化。行业配置上，实物资产是优先推荐，看好能源（原油、煤炭）、有色（铜、铝、黄金）、船运（干散、造船、油运）。第二，化债主线下，关注金融板块（银行、保险）、建筑；第三，关注红利资产的回归：公路、铁路、港口、电力；第四，贸易条件存在回旋余地，且受益于中国企业出海的资本品值得关注（机械设备、通用设备、专用设备、运输设备）。海通证券：重视制造兼顾红利年初来新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，924来宏观政策明确转向，市场信心明显提振，情绪快速修复。展望25年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，此外关注并购重组受益领域及红利资产。配置上，其一政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技制造有望演绎主线行情。具体而言，财政政策发力下，数字基建、信创、半导体等领域将受益。AI技术应用发展，自动驾驶、人形机器人和ARVR有望受益。此外并购重组或成为科技公司上市新途径，科技股投资热度有望上升。其二家电、汽车、机械等中高端制造供给占优、外需有韧性，未来景气度有望延续。其三政策强化分红监管，低利率环境下高性价比的高股息板块或有绝对收益。招商证券：大盘蓝筹风格有望在最后两个月重新回归本周A股市场指数表现不佳，主要原因如下：（1）美元指数持续走高，汇率承压；（2）美国当选总统特朗普组建其外交政策和国家安全团队，或将任命多位对华强硬派官员；（3）日成交额降低，市场持续缩量；（4）高位题材股集体回调。展望后市，在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，中小风格继续进一步占优的概率降低，大盘蓝筹风格有望在最后两个月重新回归。第一，11月即将召开的人大常委会，12月政治局会议和中央经济工作会议；第二，四季度进入业绩修正的阶段；第三，ETF目前已经逐渐深入人心，A500ETF持续净申购利好大盘蓝筹风格。行业选择层面，建议重点关注有望受益于政策催化和业绩预期改善或增速较高的领域，具体涉及电子（消费电子、半导体）、计算机（计算机设备）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械设备（工程机械、自动化设备）等行业。赛道选择层面，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：国防军工、汽车、人工智能、光伏、消费电子。中泰证券：市场或逐步酝酿新一轮政策预期由于人大常委会尚未出现提振内需方面财政政策，本周地产，消费等与“内需”相关板块表现相对偏弱。特朗普再次当选，其大幅加征关税的预期或带来我国外资流出与出口板块承压，使得市场预期“内需”政策或成为未来主线；但另一方面，特朗普当选或使得国际地缘更加动荡。因此，当前兼顾“安全”与“效率”的整体政策框架在中期或将不断得到强化，市场所预期的政策“转向”短期或较难出现。就本轮行情后续走势而言，考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡，亦是布局机会。本轮大规模化债政策能够有效缓解地方政府债务压力，进而利好下游央国企。其中，应收账款占比较高的，与地方政府合作密切的行业，如建筑、环保等行业或相对受益。另一方面，特朗普当选大幅加征关税预期或带来创业板，出口链业绩整体承压。但是特朗普当选带来的美国制造业发展趋势下，关税对电力设备，交通运输设备，以及制造业上游的工程机械，工业母机等行业负面影响或有限。兴业证券：新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索往后看，一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化，更重要的，则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。首先随着逆周期政策不断落地生效，10月宏观数据指向经济在巩固9月复苏成效的基础上又增添了多个亮点。中国股市、中国经济正逐步进入良性循环。与此同时，各类稳增长政策措施仍在密集加码，不断验证这一次的政策变化是一场持续的春风。因此，在反转逻辑的大框架下，我们更要关注的是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。光大证券：A股短期波动不改中长期趋势近期A 股市场波动较大，而历史来看，A 股在牛市中出现较大幅度波动的情况并不少见，尤其是在预期改善驱动的市场中。近期市场出现较大幅度波动主要受多方面因素影响：1）美国当选总统特朗普近期提名多个重要职位人选，部分对华强硬的鹰派人员入内阁或可能入内阁，引发市场对中美关系走向的担忧；2）近期美元指数走强，人民币汇率面临贬值压力；3）市场对国内政策预期较高，短期内市场对国内政策出台的节奏还未完全适应，导致市场预期出现波动。行业配置方面，短期内关注超跌方向和可能受益于政策发力的方向。超跌方向建议关注有色金属、食品饮料、美容护理等行业。受益于政策发力的方向建议关注消费（家电、汽车）、TMT、破净股等领域。中长期建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线。盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（政策支持类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI 产业链、自主可控）三大方向。中国银河：市场短期健康震荡但情绪依旧在中国银河证券认为，当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。

金融界11-18 07:43

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