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港股放大招，下调印花税，对后市有何影响？历史数据显示港股 Q4胜率或更高？

中长期更多需要期待国内经济继续复苏支持港股市场发展。特别是对当下的港股而言，港股互联网ETF（513770）标的指数——港股通互联网指数年内回撤幅度超20%，港股估值再度来到历史低位，叠加政策面增发万亿债券、汇金入市等系列利好消息共振，压抑已久的港股或随时迎来反转行情。图片来源：Wind，截至2023年10月25日【港股四季度胜率或更高？】国海证券海外策略首席分析师党崇钰在最新研究报告中指出，四季度是港股胜率最高的季度。通过复盘2008-2022年恒生指数各季度涨跌幅，Q3上涨概率仅为40%，平均下跌3.53%，Q4上涨概率高达73%，平均上涨2.73%。过去15年Q1、Q2上涨概率均为47%，其平均涨跌幅幅度分别为-0.96%、1.73%。国海证券还指出，Q4上涨超3%的概率最大，Q3下跌超3%的概率最大。过去15年，Q4上涨超3%的概率为60%，而下跌超3%的概率仅为27%。而Q3下跌超3%的概率为53%，上涨超3%的概率仅为40%。图片来源：Wind，截至2023年10月25日据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。以上图文数据来源：沪深交易所、Wind、港交所风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

李大霄：香港下调股票印花税属于特大利好符合国际趋势利于市场活跃有助于巩固香港国际金融中心地位对A股亦有正面影响

交易成本，增加香港市场投资吸引力，增加港股市场活跃度，有助于巩固香港国际金融中心地位，对港股市场影响正面，对A股市场亦有正面影响。

金融界2023-10-25

重磅！港股下调股票交易印花税！或聚焦恒生科技指数ETF(513180)等港股类ETF

促进投资者参与股市的积极性，有助于提升港股市场的流动性和活跃度，吸引更多资金流入市场！恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF（513330）、恒生医药ETF（159892）、恒生红利ETF（159726）、恒生国企ETF（159850）等为普通投资者布局港股市场的科技、互联网、医药、中特估等板块提供了门槛更低、更为便捷的投资工具，且支持T+0交易，看好港股机会的普通投资者可借道ETF布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

李大霄：香港下调股票印花税属于特大利好对A股市场亦有正面影响

交易成本，增加香港市场投资吸引力，增加港股市场活跃度，有助于巩固香港国际金融中心地位，对港股市场影响正面，对A股市场亦有正面影响。

金融界2023-10-25

习近平巡视央行、李家超“出手”救市！穆迪坚持降级观点：中国房屋销售半年内仍将低迷

交易成本，增加香港市场投资吸引力，增加港股市场活跃度，有助于巩固香港国际金融中心地位，对港股市场影响正面，对A股市场亦有正面影响。” 穆迪：中国房屋销售半年内仍将低迷穆迪投资者服务公司表示，中国房地产刺激措施的积极影响可能是短暂的，至少在未来六个月内房屋销售仍将低迷。该信用评级机构在周二的报告中表示，这可能会进一步削弱中国房地产公司履行巨额债务的能力。#中国房地产危机# 据香港《南华早报》(SCMP)报道，今年前8个月，中国房屋销售量下降1.5%。但最近有迹象表明，政府的一系列支持措施正在产生影响。中国国家统计局跟踪了70个城市，数据显示，9月份中国新建住宅加权平均价格环比下降1.4%，降幅仅为8月份2.8%的一半。 (来源:SCMP) 北京、上海等一线城市新建住宅价格分别上涨0.4%和0.5%。住宅价格也有所改善，大城市的价格上涨约0.2%，止住了四个月来的下滑。上海58安居客房地产研究院首席分析师Zhang Bo表示，尽管市场总体尚未恢复，但部分城市和地区的房价已见底并出现反弹迹象。他补充说，8月底和9月初出台的有利于市场的政策至关重要。穆迪展望的情况则不太乐观，该评级机构9月将中国房地产行业的前景从稳定下调至负面，理由是经济复苏缓慢，且开发商难以向买家交付竣工公寓。“我们预计近期支持性政策对住房需求的好处将是短暂的，并预测未来6至12个月全国合同销售将下降，”该机构在周二报告中表示。该机构继续补充：“在房地产市场长期低迷的情况下，过去一两年许多开发商的信用质量有所下降。合同销售复苏前景不明朗，给他们在未来12-18个月内恢复与其评级水平相称的财务状况增加了进一步的不确定性。” Dealogic数据显示，以10月份计算，未来六个月内将有约605亿美元的中国房地产债券到期，其中境外债务至少占1/3。根据研究公司CreditSights最新计算，中国房地产美元债券领域目前有1245亿美元的巨额债券违约，价值1750亿美元。中国国家和地方政府一直在推出一系列举措，为陷入困境的房地产市场注入活力。就在本周，中国自然资源部发布指令，允许各市取消 2021年实施的开发商土地溢价15%上限。新政策意味着，土地将被授予最高出价者，而不是从所有出价上限下的最高出价者中随机获胜，从而鼓励开发商参与其中，并有可能重振土地销售。与此同时，容积率规定的变化将允许房地产公司建造建筑面积小于土地面积的别墅式住宅，只要它们位于市区以外。中国地方政府已采取措施，让开发商更容易降低抵押贷款利率，从而刺激销售。今年3月，中国东部江苏省的富裕城市常州开始允许房主在获得房产证后立即转售房产，而不必在购买后等待两年。

圈内人2023-10-25

港股迎来“及时雨”！恒生科技指数ETF(513180)暴力反弹！

不足1%），国内经济数据边际改善，看好港股市场估值逐步向上修复。短期聚焦美债收益率变化。或聚焦互联网平台、新消费、新势力标的的成长价值，以及优质高股息标的的防御价值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

超重磅！万亿国债来了，三重影响全解析！低费率恒生科技ETF基金(513260)跳空高开劲升4%，融资客火速布局！

：国泰君安《“三因素”共振，看多四季度港股市场——海外策略研究》）【海外流动性或将边际改善】十年期美债利率在国庆期间攀升接近4.9%，越来越多的FOMC官员偏鸽表态，认为当前的货币政策具有限制性，足以使CPI回到2%的目标，应该停止加息。戴清认为，FOMC加息尾声逐渐清晰，海外流动性或将边际改善；此外，港股促进股票市场流动性专责小组成立，削减股票交易印花税等问题提上议程，有助于提升港股活跃度，增强投资者信心。【资金持续入场&回购潮继续！】 10月以来，南向资金依旧跑步入场。截至10月24日，本月南向资金合计净买入额超143亿元，年内净买入额高达2837亿元。图片来源：wind 截至2023年10月24日此外，2023年以来，港股上市公司纷纷大力回购股票。Wind统计数据显示，今年以来，已有156家港股公司出手回购，截至9月底，港股回购金额已经达到809亿港元，约为2022年的79%。恒生指数预计，2023年港股总回购规模将达到929亿港元，约为此前五年回购均值的3.9倍！2023年以来，港股“回购王”为腾讯控股，年内回购额超300亿港元，这也是恒生科技ETF基金（513260）重仓股之一。图片来源：wind 截至2023年10月25日历史上看，港股自2005年以来经历过5轮公司回购潮，分别为2008年、2011年、2016年、2018-2019年和2021-2023年。海通证券认为，从历史经验看，港股回购激增时，恒生指数均处于底部区域，并接近向上拐点。历次回购潮之后港股往往企稳回升，中长期看回购潮结束后恒生指数和恒生科技均能带来较好的投资回报，其中又以科技板块在回购潮之后表现最好。港股5次回购潮期间，恒指平均跌幅为19.9%，恒生科技指数平均跌幅为12.1%。而历次回购潮1年后，平均累计涨幅分别为19.0%和52.9%；在2019年港股回购潮的一年后，恒生科技指数的反弹幅度达到了创纪录的107.3%！【历史估值洼地，性价比突出！】从估值来看，截至10月24日，恒生科技指数的最新PE（TTM）为21.01倍，为近三年最低估值，港股位于高估值性价比区间，配置价值凸显。图片来源：wind 截至2023年10月24日而拉长时间，恒指2023年相关机构预测市盈率仅8.6x，预测股息率4.2%，市净率低于1。恒指12个月前瞻PE较2013年来中位数折让2.5个标准差，处于2013年来历史分位值约0.3%，意味着低于近10年99.7%的时间！天风证券认为，当前港股估值水平的历史分位值处于“相对极端”水平（不足1%），国内经济数据边际改善，我们看好港股市场估值逐步向上修复！（来源：天风证券《港股低估值处历史底部区间，看好港股低估值稳健修复》）公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括理想汽车（8.80%）、美团（7.95%）、腾讯控股（7.93%）、阿里巴巴（7.79%）、小米集团（7.72%）等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.6.30，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）从恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股来看，相当一部分公司具有稀缺性，具有战略性配置价值。随着经济温和修复，这些高科技上市公司盈利有望触底回升，而美债收益率水平已至高位，加息压力缓解，恒生科技指数中长期投资价值凸显。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

万亿级利好空降，科网股沸腾！港股互联网ETF(513770)盘初涨近4%，反攻启动？

1%），国内经济数据边际改善，我们看好港股市场估值逐步向上修复。短期关注美债收益率变化。建议关注互联网平台、新消费、新势力标的的成长价值，以及优质高股息标的的防御价值。国信证券表示，美债压力仍存，港股考虑左侧做多。当下的机会是左侧做多人民币资产的窗口。上周公布的宏观经济数据进一步验证了我们基本面企稳的判断。在全球股市因美债压力呈现出负bet的环境下，中国市场将会有基本面alpha，这主要源自企稳的基本面和滞后的估值水平。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

港股午评：恒指跌0.66%恒科指跌0.48%，医药股逆势上涨

金融界10月24日消息今日早间，港股市场探底回升，截至午间收盘，恒生指数跌0.66%，报17059.33点，恒生科技指数跌0.48%，报3644.39点，国企指数跌0.85%，报5821.65点，红筹指数跌0.35%，报3361.08点。大型科技股中，阿里巴巴-SW跌0.89%，腾讯控股跌1.04%，京东集团-SW跌2.53%，小米集团-W跌1.8%，网易-S跌0.06%，美团-W涨0.74%，快手-W跌4.16%，哔哩哔哩-W涨0.87%。药品类股多数表现强势，向葛兰素史克授出新药独占许可，收8500万美元首付款，翰森制药大涨10%。电影概念股、教育股多数表现活跃，阿里影业、欢喜传媒皆有涨幅。汽车股走势分化，长城汽车涨近4%，比亚迪股份跌超2%。石油股普跌，中石油跌近2%。东方甄选涨超5%，东方甄选曾在10月17日宣布推出付费会员业务，在自营产品巨大用户口碑的加持下，成为了全网第一家实行付费会员制度的直播机构，有机构认为叠加双十一消费旺季，东方甄选有望迎来大批会员转化及GMV冲高。快手跌超4%。

金融界2023-10-24

底部蓄势，利好不断！恒生医药ETF(159892)持续溢价

港股市场昨日重阳假期休市，今日医药板块高开，恒生医药ETF（159892）持续溢价，艾美疫苗、百济神州、翰森制药、荣昌生物等小幅上涨，重仓股药明生物、药明康德等下挫。近期，ESMO年会（2023.10.20-10.24）重磅成果持续展示，ADC引发市场高度关注。但受二级市场情绪影响，恒生医药ETF连跌4日，估值持续下行，PS分位数再度至0%，底部特征明显。安信证券认为，本次欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）上国内外多个创新药企业披露多个重要临床数据，从部分产品展现出的BIC/FIC潜力来看，目前国产创新药在不断取得新突破。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

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