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正式纳入沪股通! 人工智能ETF(515980)逆市红盘，近15个交易日“吸金”超4700万元

扩大ETF互联互通范围。7月12日，据港交所网站披露，59只上交所上市的ETF将于7月22日正式纳入沪股通；其中华富基金旗下的人工智能ETF(515980)入选。 2024年7月22日A股震荡走弱，截至14:39，中证人工智能产业指数(931071)上涨0.64%，成分股拓维信息(002261)上涨8.84%，中国软件(600536)上涨3.85%，三六零(601360)上涨3.27%，用友网络(600588)上涨2.99%，启明星辰(002439)上涨2.67%。人工智能ETF(515980)上涨0.52%，盘中成交额已达1.31亿元，换手率8.16%。资金流入方面，拉长时间看，人工智能ETF近15个交易日内有10日资金净流入，合计“吸金”4769.90万元。规模方面，人工智能ETF最新规模达15.99亿元。从估值层面来看，人工智能ETF跟踪的中证人工智能产业指数最新市盈率（PE-TTM）仅41.06倍，处于近1年6.51%的分位，即估值低于近1年93.49%以上的时间，处于历史低位。行业消息方面，7月13-14日，由中国人工智能学会主办、萧山机器人小镇协办、CAAI 认知系统与信息处理专委会承办的“2024亚太人工智能与机器人产业峰会”在杭州成功举办。 7月20日，苏州大数据交易所上线特色数据交易专区——人工智能应用专区。专区致力于以多方合力，面向AI+制造、AI+重点产业、AI+医疗、AI+教育、AI+交通、AI+消费终端等10大应用领域，助力打造人工智能产业发展新引擎。北京市网信办7月20日发布消息，根据《生成式人工智能服务管理暂行办法》，新增11款已完成备案的生成式人工智能服务。目前北京累计已完成82款生成式人工智能服务备案。政策面方面，2024年《政府工作报告》明确提出，深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。当前，要紧密围绕新质生产力的发展方向，充分发挥我国超大规模市场应用场景丰富的独特优势，通过数据驱动、算法优化、模型创新等手段，加快人工智能领域的科学技术创新，以人工智能高质量发展和高水平应用培育经济发展新动能。 AI产品落地方面，今年5月OpenAI的GPT-4o模型的发布、6月苹果WWDC大会上Apple Intelligence的推出，彰显了人工智能在人机交互能力提升上的较大潜力。在此背景下，有业内人士表示，对人工智能板块表示乐观，关注从大模型软件到AI终端硬件迭代的新机遇。随着国内外科技巨头持续加码AI，预计2024年AI在自动驾驶、机器人、B端应用会逐步落地有可行性的产品或商业模式。人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能产业指数，中证人工智能产业指数从为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比、成长水平和市值规模构建指标体系，选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证人工智能产业指数(931071)前十大权重股分别为中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、石头科技(688169)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)，前十大权重股合计占比53.08%。人工智能ETF(515980)，场外联接(A类：008020；C类：008021)。注：人工智能行业受市场需求、国家政策、国际政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致本基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。文中所提公司及个股仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-22 15:02

一周IPO观察：小菜园、海尔保险再递表，拉美航空美股IPO

IPO观察截止2024年的第29周，港交所1只新股上市，2只新股招股，1只新股通过聆讯，1家递交招股书。当周上市汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ （首日2.13%）当周招股无通过聆讯 $海尔电器(01169)$ 集团旗下的保险服务商众淼创新科技（7.22）肺癌领域差异化靶向疗法生物医药公司同源康医药（7.22）递表公司大众便民中式餐饮直营连锁餐厅小菜园中国内地、香港及澳门香水市场上最大的品牌管理公司颖通控股其他机器人新四小龙“银河通用 GalaxyBot”获港投公司投资，未来优先考虑在香港上市 $科大讯飞(002230)$ 讯飞医疗赴港上市及全流通获证监会备案通知书群核科技/酷家乐来自浙江杭州传拟赴香港上市，保荐人或包括建银、摩根大通大众便民中式餐饮直营连锁餐厅小菜园再次递表 7月16日，安徽小菜园国际在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。这是继其于2024年1月16日递表失效后的再一次申请。华泰国际和瑞银联合保荐。公司成立于2013年，作为知名中国大众便民中式餐饮直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。截至2024年7月8日，小菜园已建立由623家在营直营门店组成的全国性门店网络，遍布中国安徽、江苏、上海市、浙江、北京市、湖北、天津市、广东、河北、河南、山东、江西等地区。小菜园的品牌组合包括「小菜园」、「观邸」、「复兴楼」及「菜手」等。根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2023年门店收入计，「小菜园」在客单价介乎人民币50元至人民币100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一。至2024年7月8日，小菜园已建立全面的供应链体系，由一个中央厨房及12个仓库组成，拥有一支由200多架车辆组成的自建运输车队，以确保向每家门店有效运送物资。小菜园收入主要来自堂食业务及外卖业务，以及其他少量销售食材和来自一名充电宝解决方案提供商收取的佣金所得收入，以及新零售业务。于2024年前四个月，小菜园门店的堂食顾客总数约1751.07万，堂食顾客人均消费额人民币61元；外卖订单数量约808.48万笔，外卖订单单均消费人民币73.3元。业绩方面，在2021年、2022年和2023年，公司营收分别为26.46亿、32.13亿、45.49亿和16.80亿元，相应的净利润分别为人民币2.27亿、2.38亿、5.32亿和1.94亿元。淼创新科技递交IPO招股书 7月22日，山东青岛的众淼创新科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。国泰君安为保荐人。公司成立于2017年，并在当年收购了成立于2001年的从事保险代理服务的海尔保险代理。作为中国数字化优先的快速增长的保险代理服务及解决方案提供商，公司已建立一套在线线下一体化服务模式，涵盖包括风险评估、提供场景化咨询、分销保险产品及保险理赔等保险业务的主要流程。众淼创新科技已建立一个赋能参与者提升价值及用户体验及提高服务效率的生态圈。于往绩记录期间，公司的生态圈已连接包括中国前三大保险集团在内的超过60家保险公司；于2022年12月31日已连接逾8,600名保险代理人，覆盖山东、河北、河南及吉林四个省内10多个城市；于往绩记录期间已连接近20家战略渠道合作伙伴、已连接逾1.2万名企业保险用户及25万名家庭保险用户。众淼创新科技的业务主要包括两个分部：(i)保险代理服务，通过保险代理人向保险用户分销保险产品及与战略渠道合作伙伴合作推广保险产品；及(ii)IT及其他服务，根据客户的要求设计及开发数字化解决方案，向保险公司合作伙伴及保险中介以及来自不同行业的公司提供IT服务。公司主要经销四类保险产品：(i)财产保险产品；(ii)人寿及健康保险产品；(iii)意外保险产品；及(iv)汽车保险产品业绩方面，在过去的2021年、2022年和2023年，公司营业收入为0.93亿、1.20亿和1.48亿元，同期净利润分别为2022.3万、2699.2万和3634.9万元。美股IPO观察当周新股上市 $QMMM Holdings Limited.(QMMM)$ （首日+1.75%）下周上市 $OrangeKloud Technology Inc.(ORKT)$ $Primega Group Holdings Limited(PGHL)$ $Onestream Inc(OS)$ $Actuate Therapeutics Inc(ACTU)$ $Lineage(LINE)$ $Concentra Group Holdings Parent Inc(CON)$ $星竞威武(NIPG)$ $Powell Max Limited(PMAX)$ $Autozi Internet Technology (Global) Ltd.(AZI)$ $BloomZ, Inc.(BLMZ)$ $Flewber Global(FLAI)$ 其他递表网络软件解决方案提供商FatPipe Networks(FATN) 南美洲最大的航空公司南美航空集团 LATAM Airlines Group S.A.(LTM) 领先的数据访问和连接解决方案提供商CData Software, Inc. 其他广州的自动驾驶科技公司文远知行 WeRide，或8月底赴美国上市沃氪医疗/山友医疗器械 7月17日，杭州山友医疗器械有限公司的控股公司WORK Medical Technology Group LTD沃氪医疗科技集团有限公司(以下简称“沃氪医疗”)在美国证监会(SEC)更新招股书，拟在美国纳斯达克上市，股票代码WOK。其早于2022年6月23日在SEC秘密递表，后于2023年4月27日公开披露招股书。公司作为一家医疗器械供应商，主要生产和销售一类、二类医疗器械，产品包括医用口罩、用于止血的动脉压迫止血带、用于输送氧气和麻醉气体的一次性呼吸回路、用于在麻醉期间保持患者气道畅通的喉罩通气道以及用于保持气管畅通以便空气进入肺部的气管插管。沃氪医疗的直接终端客户包括医院、药店和医疗机构，目前的产品组合中共有21种医疗器械，全部在国内销售，其中的15种在国际上销售。在中国市场，中国子公司的产品销往34个省级行政区；在国际上，产品出口到亚洲、非洲、欧洲、北美洲、南美洲和大洋洲的30多个国家。业绩方面，公司在2022、2023、2024财年分别为1,971.13万、1,356.60万和 530.91万美元，相应的净利润分别为94.41万、6.34万和 23.49万美元。南美最大的航空集团拉美航空集团 7月18日，南美最大的航空集团 LATAM Airlines Group 向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，计划在美国首次公开募股中筹集高达5.33亿美元资金。不同于常规的F-1申请程序，拉美航空集团选择了通过424B7申请流程，得益于其股票已在智利市场交易，这使得公司有资格加快其在美国市场的上市步伐。这家将总部设在智利首都圣地亚哥的航空公司，打算以每股28.06美元的价格发行1，900万股美国存托凭证（ADRs），这与其在圣地亚哥证券交易所的最后收盘价持平。按照这一定价，拉美航空集团的市值预计将达到85亿美元。拉美航空集团的业务规模在南美地区无人能及，其提供的航班服务数量是该地区其他任何航空集团的两倍多。根据截至2024年3月31日的数据显示，拉美航空集团的运营航班数量使其成为全球十大航空集团之一。同时，按货运机队规模计算，拉美航空集团也是南美地区最大的货运航空公司。截至同一日期，拉美航空集团为26个国家的148个目的地提供客运服务，为33个国家的166个目的地提供货运服务，其运营的机队包含336架飞机，其中20架为专用货机。2022年，拉美航空集团完成了根据第11章的重组程序。拉美航空集团的上市计划紧随另一家经历重组的拉丁美洲航空公司——墨西哥航空（AERO）的步伐，后者在今年5月提交了3亿美元的融资申请，但至今尚未推进其上市计划。拉美航空集团的业务重组和增长得到了Sixth Street Partners、Strategic Value Partners、达美航空和卡塔尔航空等重量级合作伙伴的支持。公司的历史可追溯至1929年，且根据截至2024年3月31日的过去12个月的收入数据显示，拉美航空集团实现了121亿美元的营收。公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为LTM。其他 SPAC方面 Canna-Global Acquisition Corp. 宣布与机器学习投资平台Invest Inc. 签署合并意向书

老虎证券07-22 12:03

港股开盘：恒指涨0.27%、科指涨0.4%，券商股多走高，中信证券涨超3%

元。中国平安(02318.HK)：据港交所文件，摩根大通在中国平安的多头头寸于7月15日从5.51%增加至6.16%。中国中免(01880.HK)：据港交所文件，摩根大通在中国中免多头头寸于7月15日从10.82%降至9.68%。兖矿能源(01171.HK)：筹划与Highfield Resources Limited战略合作。中信国际电讯(01883.HK)盈警：预计上半年公司股东应占溢利约4.55亿港元同比减少37%。九毛九(09922.HK)：预期中期收入约30.64亿元同比增加约6.4%。国泰航空(00293.HK)：6月载客183.8万人次，同比增加18.7%。机构观点东莞证券指出，受红海危机扩大影响，全球海运业巨头普遍上调远东到地中海和欧洲航线的价格。考虑到当前为长协签订期且海运运力紧张局面可能进一步加剧，预计2024年存在欧线业务的全球海运企业将明显受益，业绩中枢有望提升。建议关注集运龙头中远海控、招商轮船，油运龙头中远海能、招商南油，干散货运输企业国航远洋等。天风证券表示，自主可控是网络安全的“基石" 操作系统国产化替代是大趋势。国产操作系统在高可靠等方面也取得了重要成果。以华为鸿蒙OS 为例，鸿蒙内核无Root 权限，从源头提升了系统安全性，三中全会多次强调安全，自主可控有望加速推进。

金融界07-22 09:33

宁德时代回归公募基金头号重仓股，赵诣、刘格菘、张坤持仓策略曝光

整，如增配三星电子和富途控股，减少了对港交所的持仓。刘格菘：坚守制造业优势，布局新能源产业链刘格菘在其管理的基金中，虽遭遇短期业绩压力，但仍坚持对中国制造业比较优势的信心。他加仓了阳光电源、中微公司等新能源产业链上的企业，同时减持了亿纬锂能和塞力斯，显示出对光伏行业困境的短期审慎态度，但也表达了对行业长期前景的乐观，认为中国制造业在全球比较优势下的估值处于低位，未来有望迎来新的成长空间。总体来看，各位基金经理虽然面对市场波动和宏观经济的不确定性，但普遍对长期优质企业的增长潜力抱有乐观态度。他们认为，当前市场悲观预期下，部分优质公司被低估，为长期投资者提供了买入良机。对于后市，基金经理们看好具有技术创新、产业升级、国产替代等长期增长逻辑的行业，同时也提醒投资者注意全球资金流动性和政策面的潜在风险。在行业配置上，新能源、高端制造、信息技术以及具有出口优势的企业被普遍视为投资的重点方向。

金融界07-20 20:42

古茗IPO失效时刻，“擦边”、“食品卫生”等问题不断！

024年1月2日，古茗与蜜雪冰城同日向港交所递交招股书，成为今年来率先冲击IPO的新茶饮品牌。招股书显示，2021年至2023年前九个月，古茗的营业收入分别为43.84亿、55.59亿和55.71亿元，相应的净利润分别为0.24亿、3.92亿和10.02亿元。经调整利润，由2021年的7.70亿元增至2022年的7.88亿元，并由截至2022年9月30日止九个月的6.03亿元增加至2023年同期的10.45亿元。截至2023年12月31日，古茗的门店网络共有9001家，同年GMV超192亿元。按门店数量计，古茗已经是全球前五大现制饮品品牌。灼识咨询报告称，按2023年的商品销售额(GMV)，古茗是中国最大的大众现制茶饮店品牌，也是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。不过古茗营收大幅度增长的背后，全部依靠加盟商贡献。招股书数据显示，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，加盟店贡献约99.9%的GMV。以及在2023年年底的9001家，仅有6家为直营店，占比仅有0.06%。虽然古茗GMV全靠加盟商，直营店仅有6家，不过公司的债务可不轻。招股书数据显示，2021年、2022及2023年前三季度，古茗的负债总额分别为32.5亿元、38.5亿元、40.7亿元。而同期公司的资产总值分别为20.44亿、30.32亿和42.72亿元，负债率达到了159.01%、126.94%和95.21%。据了解，古茗从2013年开始大面积建设仓库并冷链配送，负债高企。从数据来看，古茗债务情况近两年来有所好转，但截至2023年前三季度负债率仍然高达95%。而同期的蜜雪冰城的负债率只有30%，从债务比例来看，古茗上市融资的需求更为迫切。行业内卷，问题不断 2023年，是新茶饮狂飙突进的一年。品牌官方数据显示，这一年喜茶新开2300+门店，霸王茶姬新开店2000+，蜜雪冰城则新开出6000+门店。壹览商业统计，喜茶、奈雪、霸王茶姬、乐乐茶、茶百道等20家连锁茶饮品牌的门店数从2022年底的7.8万家扩张到了2023年的10.4万家门店，增速达32.5%。不过艾瑞咨询预测，2023-2025年，国内新茶饮行业市场规模的增速将降至13.4%、6.4%、5.7%。在去年大扩店之后，今年以来，不少茶饮品牌把价格直接打到10元内，在价格上进行内卷。古茗也在广东地区推出为期三个月的柠檬水折扣活动，一杯柠檬水的价格直接从10元降至4元。如今，古茗面临着沪上阿姨、霸王茶姬、书亦烧仙草等众多10元-20元赛道的竞争对手。而其在行业竞争加剧下，暴漏出了更多涉及食品卫生、服务等问题。据了解，在今年6月份古茗与手游《恋与深空》的联名活动中，就出现古茗内部员工私自泄露样品、辱骂手游玩家、物料偷跑等问题。不久前，古茗的新logo擦边又引起巨大争议，被许多用户质疑是“擦边”、“流氓涉及”，“玩软色情” 截至7月19日，在黑猫投诉平台，涉及古茗关键词的投诉量已达到1702条，投诉主要集中在“饮品中吃出蜘蛛、苍蝇等异物”，“虚假宣传”、“服务态度差”等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-19 15:20

港股开盘：恒指跌超170点、科指跌1.16%，科网股多数走低，京东、携程跌超2%

.05％。携程跌超2%。重点公司据港交所文件，摩根士丹利在中国平安(02318.HK)的多头持仓比例与7月15日从0.70%增加至6.58%。据港交所文件，摩根大通在中国中免(01880.HK)的多头持仓比例于7月12日从11.34%下降至10.82%。据港交所文件，黑石集团在李宁(02331.HK)的多头持仓比例于7月15日从5.01%下降至4.33%。远洋集团(03377.HK)：达成境外债务重组重大进展，订立重组支持协议。百济神州(06160.HK)：首席财务官王爱军将于7月19日离职。汽车之家(02518.HK)：将于7月31日刊发2024年第二季度及中期业绩。奈雪的茶(02150.HK)：2024年新开设的自营店规模预计将低于之前几年，将在2024年调整或关闭一些业绩不佳的自营店铺。泡泡玛特(09992.HK)：预计上半年收入同比增长不低于55%，集团溢利同比增长不低于90%。猫眼娱乐(01896.HK)：拟至多回购3亿港元股份。机构观点中信建投研报指出，贵金属及供给受限的有色商品上半年表现亮眼，主要反映3个核心逻辑：美元货币超发、信用重构，美降息周期即将开启，全球地缘政治紧张。供应受限，双碳相关政策约束以及资源保护主义盛行、资本开支不足导致供应刚性约束。需求爆发，第四次产业革命引导相关金属尤其是小金属需求大增，相关小金属正迎来高光时刻。天风证券最近发布专题研究报告指出，今年猪价反转趋势明确，随着供需剪刀差的持续放大，猪价上涨空间可观;另外行业补栏较为谨慎，或有利于延长本轮猪周期景气时间。在投资阶段，板块已步入右侧，猪价上涨或成为催化主逻辑。此外，估值目前处在相对低位，生猪板块价值凸显。

金融界07-19 09:31

宗馥莉辞职疑云

与此同时，怡宝的母公司华润饮料正在冲刺港交所，获得资本加持之后，饮用水领域的竞争，无疑将更加激烈。那么此时的娃哈哈呢？在经历宗老逝世时的抢购热潮之后，在现在的水饮销售旺季，娃哈哈却似乎显得相对冷淡了下来。迄今成立已达37年的娃哈哈，似乎正在陷入“中年危机”。 2013年，娃哈哈营收达到783亿，可是此后，娃哈哈营收就开始一路下滑。2014年，娃哈哈营收下降至728亿元，2015年，更是暴跌至494亿元，此后便一直在400亿元以上徘徊。直到2021年，娃哈哈营收才重回500亿，但与巅峰期已不可同日而语。 2023年，娃哈哈营收512亿以上，仍然是国内最大的饮料企业，但康师傅饮品和农夫山泉2023年营收也分别达到509.39亿元和426.67亿元，三巨头的差距正在越来越小。不少人都将此归咎于娃哈哈品牌打造和产品线的老化。早在2002年，宗庆后便带领娃哈哈开始向童装、方便面、奶粉、矿产等各个行业伸出触角，可惜均以失败告终。后来，娃哈哈又逐渐踏足乳业、酒业、零售业等，尽管陆续推出可乐、奶茶、酸奶、电解质水甚至白酒，甚至有人说娃哈哈累计出过200多种新品，但时至今日，娃哈哈的拳头产品，仍然停留在AD钙奶、纯净水和八宝粥。依靠着这些，娃哈哈已经足够笑傲天下，但饮料市场，也在逐渐变天。过去十年，曾经被评为最难喝饮料的东方树叶，逐渐成为年轻人新宠；打响无糖气泡水第一枪的元气森林，彻底颠覆了传统的碳酸饮料市场；隐藏在便利店角落的即饮咖啡，成为了近几年饮料市场少数实现高速增长的品类之一。而在无糖茶、无糖气泡水和即饮咖啡等领域，娃哈哈尽管也有产品，但没能斩获自己的一片天地。在饮用水领域，娃哈哈更是腹背受敌，农夫山泉用平均7毛一瓶的纯净水搅起价格战，康师傅的“喝开水”，也降价至折合8毛一瓶，就连平时零售价3元一瓶的百岁山，也已经降价至1.8元。甚至胖东来、东方甄选，都在推出自己的饮用水品牌。尽管当年娃哈哈和农夫山泉的“世纪水战”早已结束，但是时至今日，却有越来越多人入局，“世纪水战”的竞争也更加激烈。围绕着娃哈哈的，还有一个巨大的问题，那就是，要不要上市？宗庆后在世时，曾经一直“坚持不上市”。因为他认为，娃哈哈在银行存有上百亿，有良好的现金流和盈利能力，所以有不上市的底气。不过，宗馥莉对上市反应相当积极，她认为，上市是企业发展的正常举措，企业今后的发展需要拥抱资本市场，只有完成与资本市场的结合才能助推企业走得更远。在宗馥莉逐渐深入娃哈哈业务的同时，宗庆后对上市的态度也有了转变，从“坚持不上市”，变成“并不绝对排斥上市”。但其实，娃哈哈上市也面临着相当大的问题。娃哈哈从1999年就开始实行员工持股计划，到2003年已实现全员持股，目前股东人数超过1.7万名。而娃哈哈如果要将这些股东进行整合，显然会遇到相当大的阻力，这也会成为娃哈哈上市的巨大阻碍。如今，怡宝母公司华润饮料也在谋求港股上市，面临内忧外患的娃哈哈，是否会寻求上市来获得更多资金呢？仍未可知。 04 有钱人的爱恨情仇，一直是吃瓜群众们最爱的话题。无论是阴谋论的猜想，还是争权夺利的故事，放在一个500亿的帝国里，都足够让人兴致盎然。围绕着娃哈哈，也有着太多谜团。比如宗馥莉在集团里到底情况如何？娃哈哈的股东们对于宗馥莉辞职作何感想？这次负面消息是否会是一次“逼宫”？宗庆后的家族里，是否存在争权夺利？但不管怎样，这绝对不是刚刚故去五个月的宗庆后老先生所希望的。在评价家族企业时，我们往往会看到“一代巨富，二代金融，三代艺术，四代败家”，也是因此，我们说“富不过三代”。家族企业难以在市场经济里长久存在，本质是因为企业家精神会随着物质的富足逐渐消逝。不少人追捧宗馥莉，正是因为大家在宗馥莉身上看到了企业家精神的延续。宗馥莉此前曾经说过“四个不”—— 第一，“不搞人工智能，创造更多就业机会”；第二，“不碰房地产，不挣刮地皮的钱”；第三，“不考虑个人问题，一心一意继承宗老企业”；第四，“不开除45岁以上老员工”。相比更多不学无术的二代，宗馥莉是其中最为务实的一个。因此，大家愿意给宗馥莉更多包容。但是，当娃哈哈不再姓“宗”，这艘大船还能载着这三万员工，抵达彼岸吗？（全文完）

格隆汇07-18 20:35

张坤最新观点！不认同市场当前悲观预期，国内经济依然是一片沃土，看好居民消费

99万股。易方达亚洲精选中，AMD、港交所退出前十大重仓股，富途控股、三星电子新进，加仓新秀丽219万股、普拉达30万股，减仓中海油480万股、腾讯28万股、阿里巴巴12万股、台积电8.2万股。易方达优质精选混合中，招行、港交所退出前十大重仓股，山西汾酒、普拉达新进，减仓腾讯106.5万股、阿里巴巴102万股。不认同市场的悲观预期二季度以来，市场的投资者在央行持续提示风险下仍然积极拥抱长期国债和类似债券的股票，不断回避与国内需求相关的行业。张坤在季报中分析，从这两方面来看，市场的一致预期已经非常悲观。他认为，市场的悲观预期可能是建立在停滞的担忧上，对这种悲观预期很不认同。张坤依然相信中国人民的勤劳和智慧，认为只要人的主观能动性继续发挥，是没有理由会出现经济停滞。他认为，只要了人均GDP不断增长、老百姓的生活水平越来越好，就会有一批提供优质产品和服务的企业能够持续增长并创造回报。甚至，即使维持目前的利润水平，其股息率也已经接近或超过一些传统意义的红利股票。张坤指出，经济的不断发展是企业长期成长的土壤，国内经济依然是一片沃土。具体投资上，张坤看好居民消费。考虑居民消费在经济中的占比，由于经济发展带来老百姓生活水平越来越好进而带来的投资机会，仍然是股票市场长期最有前景的富矿之一。他建议，当下市场由于悲观的预期，把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值（市盈率、市值/自由现金流）水平。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。

格隆汇07-18 17:35

张坤：有些好公司潜在股息率或超股息股！

5%。减持方面，张坤主要减仓了招行、港交所、台积电、海油、腾讯、阿里等多家公司。不过其中例如(台积电、腾讯等)接近持仓上限，且Q2股价整体表现以上涨为主，所以这里也不排除是被动减持的可能。另外，超威半导体AMD则显示退出十大。 (张坤Q2持仓名单，来源：价投圈-大佬持仓) 值得一提的是，韩股三星电子是时隔十年再度进入张坤持仓前十(仓位占比4.81%)，且综合季报(主要是易方达亚洲精选)来看，张坤持有韩国证券市场的股票及存托凭证投资占其净值为6.92%。这就意味着，Q2除了三星之外，张坤还持有一定的韩股公司。最后，我们再来看看张坤季报的观点。张坤每次在季报中都会清晰提及自己每个阶段的思考。我们认为这是其报告中的精华所在。此次张坤在季报中提及了对当下市场悲观预期的不认同，在他看来，当下优质企业股息率超过红利股，悲观预期终将被证伪。 ·对市场悲观预期很不认同张坤表示，市场的投资者一方面在央行持续提示风险下仍然积极拥抱长期国债和类似债券的股票，另一方面不断回避与国内需求相关的行业，从两方面来看，市场的一致预期已经非常悲观。从国债的估值和内需相关股票估值来看，市场的悲观预期可能是建立在停滞的担忧上，他对这种悲观预期很不认同。张坤认为，最重要的底层要素是中华民族的勤劳与智慧是不变的，不论是通过改革开放带来的经济腾飞，还是华人在海外取得的巨大成就，在过去几十年都已经一再得到证明，当下没有理由认为这些会突然消失。考虑目前的经济发展水平，只要人的主观能动性继续发挥，停滞是没有理由的。 ·优质企业股息率超红利股张坤指出，按照国家的2035发展目标，我国在2035年的人均GDP将达到中等发达国家水平，这意味着目前的人均GDP水平还有很大的提升空间。他说，“随着人均GDP水平的提升，最直接的效果将体现在老百姓的生活水平会不断提升。只要老百姓的生活水平越来越好，不断改善自身的生活，会有一批提供优质产品和服务的企业能够持续增长并创造回报。” “甚至，即使(这些优质企业)维持目前的利润水平，其股息率也已经接近或超过一些传统意义的红利股票。” 张坤认为，不论哪个产业的发展，只要带动了人均GDP不断增长，老百姓的生活水平就会不断提升，悲观预期终将被证伪。而这个时候，张坤认为，优质企业私有化才是最大风险。 “事实上，这个时候长期投资者面临的最大风险其实是优质企业被私有化，控股股东不再愿意和流通股东分享企业未来的发展成果。幸运的是，我们认为持仓中的大部分公司这方面的风险不高。”张坤如是说。 ·此时此刻最重要的是耐心在张坤的投资框架中，满足生意模式良好、存在一定竞争壁垒、自由现金流充沛、公司治理良好等要素是前提条件，即企业的经营须是高质量的。但在这些前提下，他也会给长期成长性赋予相当的权重。他说，“这毕竟这是作为愿意承受波动的股票投资者的独特优势和更高回报的重要来源。经济的不断发展是企业长期成长的土壤，在这方面，国内经济依然是一片沃土。” 考虑居民消费在经济中的占比，张坤表示，“由于经济发展带来老百姓生活水平越来越好进而带来的投资机会，仍然是股票市场长期最有前景的富矿之一。”当下市场由于悲观的预期，把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值(市盈率、市值/自由现金流)水平。张坤最后打气，“此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。” PS:本文仅为观点分享，不做投资建议。

证券之星07-18 15:46

港股开盘：恒指跌0.49%、科指跌1.16%，汽车股多数走低，蔚来汽车跌超4%

050万港元回购了300万股B股。据港交所文件，摩根大通7月11日对中国中免(01880.HK)的多头头寸从10.62%升至11.34%。据港交所文件，摩根大通7月11日对药明康德(02359.HK)的空头头寸从2.94%跌至2.08%。百度(09888.HK)：将于2024年8月22日港股收盘后及美股开市前，上载2024年第二季度及中期财务业绩公告。机构观点东方证券：车路云一体化建设项目不仅可以推进自动驾驶的商业化进程，还将为智慧交通、安全出行等多方面赋能，已成为我国政府坚定支持、重点发展的方向。车路云一体化的初期建设以及长期运营涉及广泛，路端、车端、云端、道路智慧运营有关的多家智慧交通相关公司有望获益。中信证券：随着国家与地方层面自动驾驶行业法规逐步完善，产业链各环节料将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益。推荐：1)路侧设备和云控平台头部供应商;2)智能驾驶头部零部件供应商;3)智能驾驶研发进展领先的主机厂。信达证券：苹果发布Apple Intelligence，展现出完善的AI布局，即“设备端模型+私有云计算+第三方大模型”相结合，展现了作为行业创新标杆的强大实力和前瞻性。首先，通过与第三方的合作使得苹果终端的AI实力保持在业界领先水平；其次，私有云计算的引入有望为行业解决AI应用的隐私问题指引方向，加速AI终端的发展；最后，凭借苹果ios系统强大的推广能力和相对有消费能力的客群，苹果有望迎来换机潮，关注产业链优质个股。个股可关注：1）结构件，工业富联、蓝思科技等；2）设备，大族激光等；3）PCB，鹏鼎控股等；4）组装，立讯精密等。华金证券：由于行业竞争加剧、盗版短剧、监管趋严影响，微短剧行业面临增速逐步放缓的挑战，但整体行业规模受市场需求驱动仍然呈持续增长趋势。受到国家监管与用户需求影响，微短剧内容精品化成为推动行业发展关键要素。AIGC技术的发展解锁新质生产力，助力短剧行业降本增效提质并丰富体验内容。国内网文平台前期出海发展和用户体量的积累为短剧出海创造良好环境，为行业带来新机会增长点。建议关注：中文在线、阅文集团、引力传媒等。

金融界07-18 09:37

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