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正荣地产：第一季度合约销售金额约16.44亿元
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正荣地产在港交所公告，3月集团连同合营公司及联营公司的累计合约销售金额约为5.54亿元，合约销售建筑面积约为36934平方米，合约平均售价约为每平方米15000元。1-3月，集团连同合营公司及联营公司的累计合约销售金额约为16.44亿元，合约销售建筑面积约为117739平方米及合约平均售价约为每平方米14000元。
金融界04-03 21:49
兴证国际（06058.HK）年报：营收同比大增110%，扭亏为盈，价值回归凸显自身α
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承压，恒生指数跌至近十年来的低位。根据港交所数据，继香港2022年49家券商关门创下历史记录后，去年仍有32家券商结束营业。在行业景气度下滑背景下，再来看兴证国际各项主营业务营收，更能看出公司经营效率和盈利能力。财报显示，去年公司金融产品及投资实现收入3.46亿港元，同比大增7265.53%。对于该项业务营收大增，公司表示，去年金融市场波动，公司始终贯彻稳健审慎投资原则，严格筛选投资标的池，严格遵守各类风险限额，年内新增权益投资，并抓住市场机会，择机加大债券投资规模。由此可以看到，公司投研实力过硬，能够敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略，通过优化投资组合，公司成功地实现了金融产品及投资收入的大幅增长，留存利润，为股东创造了更多的价值。通过在金融市场中的卓越表现和稳健的投资策略，也体现了其作为一家值得信赖的综合金融机构的实力和信誉。此外，去年公司经纪业务实现收入1.11亿港元。公司表示，面对监管趋严及港股市场萎靡的环境，该业务受到一定影响，但通过及时调整业务策略，升级转型财富管理业务，挖掘存量客户潜力，借助两地全面通关有利条件，推动保险、产品等多元化私人财富管理业务发展，实现一定突破。截至去年底，公司已上线丰富的金融产品，保险经纪业务收入同比增长超过10倍。可以看到，兴证国际在面对监管趋严和港股市场萎靡的双重挑战时，未选择消极应对，而是积极调整业务策略，体现了兴证国际迅速的业务调整能力和适应能力。公司通过升级转型财富管理业务，挖掘存量客户潜力，以及利用两地全面通关的有利条件，推动保险等多元化私人财富管理业务发展，这些举措显示出了公司在努力寻找新的增长点，提升业务竞争力。其他收入方面，去年公司企业融资业务实现收入4083万港元；保证金融资业务实现收入3027万港元，公司表示，已持续优化客户结构，压缩低质量有抵押保证金贷款融资规模，资产质量得到大幅优化。此外，资产管理业务实现收入1502万港元。财报显示，截至2023年底，公司资产管理产品数量30只，管理规模62亿港元。固收类旗舰产品美元稳定收益债券基金保持稳健的回报，成立至今收益率25.2%。总体看，兴证国际收入呈现多元化，在多个业务领域显示出综合实力和稳健的经营策略并且经营效率极高，投研能力突出，积极寻找业务增长点，提升业务竞争力。自身α凸显，价值回归从兴证国际股价表现来看，截至2023年底，公司股价较年初增涨114%，总市值从3.8亿港元提升至8.12亿港元。（资料来源：公开信息）在公司股价去年涨幅翻倍背后，一方面，或得益于公司基本面的困境反转，2023年归母净利实现扭亏为盈，让更多投资者看到公司的盈利能力和投资价值，增加股东信心。另一方面，也得益于公司受到国内外各方资金的关注。去年5月末，兴证国际被纳入国际权威指数机构明晟公司MSCI香港微型股指数，这无疑是对公司市场表现和未来发展潜力的肯定。众所周知，MSCI作为全球知名的指数提供商，所发明的MSCI指数的成分股主要考虑公司的流动性、流通市值、行业地位等因素，该指数被众多国际机构投资者所参考。被纳入其指数，意味着兴证国际的市场关注度将会得到提升，可能吸引更多的国际资金流入，进而增强公司的流动性和市值。这也是公司走向国际化、获得国际市场认可的重要标志。此外，公司在2023年还获得了多项行业奖项和认可，包括彭博商业周刊金融机构评选、中国证券金紫荆奖等，这些荣誉进一步提升了公司的品牌影响力和市场地位。财报显示，兴证国际去年还首次参加全球环境信息研究中心（CDP）2023年气候变化评级，获得管理级别「B-」评级结果。在笔者看来，这也进一步体现了公司在证券行业中的优秀表现和领先地位，更证明了公司的业务模式、管理水平、创新能力及服务质量得到了行业内外的高度评价。彭博商业周刊金融机构评选、中国证券金紫荆奖等奖项的获得，或进一步提升公司的品牌知名度和影响力，增强了公司在市场上的竞争力和话语权。展望2024年，随着我国资本市场对外开放进一步加深，上交所、深交所和港股互联互通加深，香港作为我国金融前沿的地位不会改变，随着“兴证”品牌的海外版图进一步拓展，新加坡与中国香港市场业务将发挥出协同效应，有利于兴证国际的未来发展。结尾部分香港股市最坏时刻已过，伴随未来美联储降息，低估值的港股有望得到更多国际资金的青睐；加上南下资金增加对港股高股息的关注，未来港股成交有望重回活跃，经过极端环境考验的兴证国际的经营管理能力和盈利能力得到验证，未来将能更好地发挥海外业务国际化专业平台的作用，为经济发展作出更为积极的贡献，并步入自身发展的新阶段，进一步价值回归。
格隆汇04-03 15:45
兴证国际（06058.HK）年报：营收同比大增110%，扭亏为盈，价值回归凸显自身α
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承压，恒生指数跌至近十年来的低位。根据港交所数据，继香港2022年49家券商关门创下历史记录后，去年仍有32家券商结束营业。在行业景气度下滑背景下，再来看兴证国际各项主营业务营收，更能看出公司经营效率和盈利能力。财报显示，去年公司金融产品及投资实现收入3.46亿港元，同比大增7265.53%。对于该项业务营收大增，公司表示，去年金融市场波动，公司始终贯彻稳健审慎投资原则，严格筛选投资标的池，严格遵守各类风险限额，年内新增权益投资，并抓住市场机会，择机加大债券投资规模。由此可以看到，公司投研实力过硬，能够敏锐的市场洞察力和灵活的投资策略，通过优化投资组合，公司成功地实现了金融产品及投资收入的大幅增长，留存利润，为股东创造了更多的价值。通过在金融市场中的卓越表现和稳健的投资策略，也体现了其作为一家值得信赖的综合金融机构的实力和信誉。此外，去年公司经纪业务实现收入1.11亿港元。公司表示，面对监管趋严及港股市场萎靡的环境，该业务受到一定影响，但通过及时调整业务策略，升级转型财富管理业务，挖掘存量客户潜力，借助两地全面通关有利条件，推动保险、产品等多元化私人财富管理业务发展，实现一定突破。截至去年底，公司已上线丰富的金融产品，保险经纪业务收入同比增长超过10倍。可以看到，兴证国际在面对监管趋严和港股市场萎靡的双重挑战时，未选择消极应对，而是积极调整业务策略，体现了兴证国际迅速的业务调整能力和适应能力。公司通过升级转型财富管理业务，挖掘存量客户潜力，以及利用两地全面通关的有利条件，推动保险等多元化私人财富管理业务发展，这些举措显示出了公司在努力寻找新的增长点，提升业务竞争力。其他收入方面，去年公司企业融资业务实现收入4083万港元；保证金融资业务实现收入3027万港元，公司表示，已持续优化客户结构，压缩低质量有抵押保证金贷款融资规模，资产质量得到大幅优化。此外，资产管理业务实现收入1502万港元。财报显示，截至2023年底，公司资产管理产品数量30只，管理规模62亿港元。固收类旗舰产品美元稳定收益债券基金保持稳健的回报，成立至今收益率25.2%。总体看，兴证国际收入呈现多元化，在多个业务领域显示出综合实力和稳健的经营策略并且经营效率极高，投研能力突出，积极寻找业务增长点，提升业务竞争力。自身α凸显，价值回归从兴证国际股价表现来看，截至2023年底，公司股价较年初增涨114%，总市值从3.8亿港元提升至8.12亿港元。在公司股价去年涨幅翻倍背后，一方面，或得益于公司基本面的困境反转，2023年归母净利实现扭亏为盈，让更多投资者看到公司的盈利能力和投资价值，增加股东信心。另一方面，也得益于公司受到国内外各方资金的关注。去年5月末，兴证国际被纳入国际权威指数机构明晟公司MSCI香港微型股指数，这无疑是对公司市场表现和未来发展潜力的肯定。众所周知，MSCI作为全球知名的指数提供商，所发明的MSCI指数的成分股主要考虑公司的流动性、流通市值、行业地位等因素，该指数被众多国际机构投资者所参考。被纳入其指数，意味着兴证国际的市场关注度将会得到提升，可能吸引更多的国际资金流入，进而增强公司的流动性和市值。这也是公司走向国际化、获得国际市场认可的重要标志。此外，公司在2023年还获得了多项行业奖项和认可，包括彭博商业周刊金融机构评选、中国证券金紫荆奖等，这些荣誉进一步提升了公司的品牌影响力和市场地位。财报显示，兴证国际去年还首次参加全球环境信息研究中心（CDP）2023年气候变化评级，获得管理级别「B-」评级结果。在笔者看来，这也进一步体现了公司在证券行业中的优秀表现和领先地位，更证明了公司的业务模式、管理水平、创新能力及服务质量得到了行业内外的高度评价。彭博商业周刊金融机构评选、中国证券金紫荆奖等奖项的获得，或进一步提升公司的品牌知名度和影响力，增强了公司在市场上的竞争力和话语权。展望2024年，随着我国资本市场对外开放进一步加深，上交所、深交所和港股互联互通加深，香港作为我国金融前沿的地位不会改变，随着“兴证”品牌的海外版图进一步拓展，新加坡与中国香港市场业务将发挥出协同效应，有利于兴证国际的未来发展。结尾部分香港股市最坏时刻已过，伴随未来美联储降息，低估值的港股有望得到更多国际资金的青睐；加上南下资金增加对港股高股息的关注，未来港股成交有望重回活跃，经过极端环境考验的兴证国际的经营管理能力和盈利能力得到验证，未来将能更好地发挥海外业务国际化专业平台的作用，为经济发展作出更为积极的贡献，并步入自身发展的新阶段，进一步价值回归。
格隆汇04-03 15:44
谷歌持股，跑通AIGC商业化，“AIGC第一股”出门问问上市价值几何?
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月2日，“AIGC第一股”出门问问通过港交所聆讯，并公布聆讯后资料集，这也意味着出门问问即将开启在港股的招股，作为大模型赛道的明星企业，吸引到了很多投资人的关注，不过对于到底要不要参与即将到来的打新，也困扰了不少人。从近期港股大盘表现及新股市场情况来看，出门问问的上市窗口其实还算不错。一方面，港股自1月下旬筑底以来，已经走出了震荡向上的行情。近期，随着一众科网股公布超预期业绩，也在推动着市场整体走势向好。此外，考虑到美联储降息周期、国内经济持续复苏，以及一系列利好政策的出台，再加上目前港股底部估值的优势，都给港股后市的表现带来了不小的期待。最近，也可以看到中信证券研究观点就提到了，建议投资者二季度关注港股的科技、大消费以及非银金融行业右侧布局的行情。另一方面，今年来港股上市的新股多数表现也非常不错，IPO赚钱效应明显。看到市场有统计显示，截至目前今年12家港股新股中，已有8家实现上市首日正收益。而从近期10只新股的表现来看，新股暗盘平均上涨22.89%，首日平均上涨32.70%。另外，今年来上市的新股中翻倍表现者也有不少，比如，1月份上市的经纬天地首日就暴涨了164%，乐思集团上市至今期间一度也涨了665%，泓基集团、百乐皇宫期间也涨超100%。除了大盘以及新股市场的活跃为出门问问带来了不错的上市环境外，从下面几个方面也能更清楚的看到公司的一些机会和优势。第一个，是从赛道层面来看，AIGC的热度仍然在线。自去年以来AIGC概念股在二级市场上的表现就非常不错。虽然在去年6月步入炒作高点后，也经历了长时间的回调，但如今来看，随着整体大市环境的走强，整个板块已经开启了反弹周期。 A股AIGC概念指数方面，自2月低点至今这一指数累计涨幅达到40%。 (来源：iFind) 在一级市场上，AIGC概念也同样展现出了对资本市场的吸引力。根据非凡产研的调研，2023年，AIGC行业的融资总额达191.8亿元人民币，融资次数为168次，尤其是进入到下半年，融资活动显著增加，足以看到市场资金对这一领域的参与热情。此外从AIGC项目的估值情况来看，市场给予的估值也相当慷慨。以2024年近来的市场动态看，更是有不少国内大模型AI企业在完成新一轮融资后，估值动辄就达到了20-30亿美金。展望后市，随着市场对AIGC技术成熟度的不断认可和行业应用的持续拓展，有理由相信，AIGC的潜力还将持续获得资本市场的关注，进而推动整个行业的创新和成长。可以说，这次上市的出门问问，作为港股AIGC上市第一股，在这一板块升温行情中也会大概率会成为市场资金关注的焦点所在。其次，从出门问问本身来看，公司的成长潜力也相当可观。一般来说，在AIGC这一新兴领域，目前多数公司都还处在强投入，也就是烧钱的阶段，能够兑现商业化成果的并不多。而再看出门问问，它在商业化方面不仅走在了行业前头，而且业绩表现也相当强劲。财务数据就验证了这一点。2021到2022年间，出门问问的营收分别为3.98亿元、5亿元，对应经调整净利润分别为-0.73亿元、1.09亿元。营收及净利润增速都表现得非常抢眼。（来源：公司招股书）不过从2023年来看，出门问问的营收和利润层面均出现了增长压力。2023年实现营收5.07亿元，同比增幅仅为1.4%。毛利则同比下降了3%至3.26亿元，经调整净利润为175万。分析来看，收入增长放缓主要原因在于，其AI软件解决方案中来自AI企业解决方案的收入有所减少。进一步分析可以看到核心原因是由于与汽车附属公司A使用公司的车载AI技术有关的知识产权安排收入减少。要知道出门问问在2021年10月启动与汽车附属公司A的知识产权安排项目，并陆续获得收入，21、22、23年收入分别达到320万、2.13亿以及1.39亿，占到公司各年度总收入的0.8%、42.6%及27.4%。不过这一知识产权安排项目已于2023年6月完成，因此也就可以看到，公司业绩的增速出现了波动。不过毕竟这只是属于一次性因素，仅仅是受到了特定客户合作项目完成的影响，因此并不影响对公司高成长性的判断。从公司AI软件解决方案的收入表现来看，已经从2021年的5951.9万元增长到2023年的3.43亿元，增幅达476.70%。其中，AIGC解决方案，已经从2021年的682.2万元增长到2023年的1.18亿元，增幅超过16倍；AI企业解决方案，已经从2021年的5269.7万元增长到2023年的2.26亿元，增幅达328.19%。此外，还可以看到，出门问问仍然保持在非常高的研发投入状态当中。公司在2023年的研发开支达到了1.55亿元，同比增长了30.4%。对于AIGC赛道来说，竞争是非常强调技术创新这些方面的，因此出门问问不断地展开大手笔投入，相信也将有助于其能够在行业竞争中保持优势地位。正是因为技术属性加持，也就有了较高的经营壁垒，支撑高毛利率，出门问问的毛利率表现就还算不错。2021、2022、2023年，毛利率分别为37.5%、67.2%、64.3%，其中，快速增长的AIGC解决方案毛利率更是分别达到了68.8%、88.0%、92.2%。从这一点，不难得出结论，未来随着公司这一业务板块规模体量的增大，将对其整体的利润表现带来更强劲的支撑。（来源：公司招股书）最后，关注到公司创始人和股东方面的情况，也可以看到不少吸引人的地方。一方面，公司创始人李志飞在行业内颇具有影响力，堪称引领中国大模型热潮的领袖专家。据了解，他曾任职于美国硅谷研究院、并在谷歌专攻NLP(自然语言处理)，拥有深厚的学术背景和丰富的实践经验。值得一提的是，李志飞也被看作都是打响中国大模型创业第一枪的重要人物之一。其与AIGC独角兽光年之外的创始人王慧文通过一顿饭局讨论AI大模型创业后，王慧文在23年2月13日即对外发布了创立大模型公司光年之外的想法，紧随其后2月15日，李志飞也通过极客公园官宣入局大模型，做中国的OpenAI，掀起中国大模型实战的第一波浪潮。都说好的企业首先要看企业创始人，从这一点来看，对这位行业“老炮”还是可以抱有有信心。另一方面，出门问问股东阵容也是相当豪华的。可以说凝聚了行业内一众顶尖的资本力量和战略合作伙伴。其中，就包括SIG海纳亚洲、谷歌、红杉中国、歌尔股份、真格基金、圆美光电等，这些股东不仅能为公司带来了强大的资金支持，同时也给出门问问的发展提供了战略合作和资源整合的平台，将十分有助于公司未来发展。也正是基于上面两个方面，也将帮助出门问问在港股市场打开辨识度，吸引更多投资人的关注。总的来看，此次出门问问若成功上市也将进一步提升其自身品牌影响力和市场地位，注入新的资金和资源，推动公司迎来加速发展。而考虑到AIGC赛道也将遵循“马太效应”这一逻辑，出门问问不论是在商业变现上的领先优势，还是已经跑通的现金流循环，还是资本市场的强力支持都将让其后续的发展具有看点。对于这一新股值不值得打，相信投资人通过上面的几个视角也已经有了自己的判断。
格隆汇04-03 12:42
谷歌持股，跑通AIGC商业化，“AIGC第一股”出门问问上市价值几何?
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月2日，“AIGC第一股”出门问问通过港交所聆讯，并公布聆讯后资料集，这也意味着出门问问即将开启在港股的招股，作为大模型赛道的明星企业，吸引到了很多投资人的关注，不过对于到底要不要参与即将到来的打新，也困扰了不少人。从近期港股大盘表现及新股市场情况来看，出门问问的上市窗口其实还算不错。一方面，港股自1月下旬筑底以来，已经走出了震荡向上的行情。近期，随着一众科网股公布超预期业绩，也在推动着市场整体走势向好。此外，考虑到美联储降息周期、国内经济持续复苏，以及一系列利好政策的出台，再加上目前港股底部估值的优势，都给港股后市的表现带来了不小的期待。最近，也可以看到中信证券研究观点就提到了，建议投资者二季度关注港股的科技、大消费以及非银金融行业右侧布局的行情。另一方面，今年来港股上市的新股多数表现也非常不错，IPO赚钱效应明显。看到市场有统计显示，截至目前今年12家港股新股中，已有8家实现上市首日正收益。而从近期10只新股的表现来看，新股暗盘平均上涨22.89%，首日平均上涨32.70%。另外，今年来上市的新股中翻倍表现者也有不少，比如，1月份上市的经纬天地首日就暴涨了164%，乐思集团上市至今期间一度也涨了665%，泓基集团、百乐皇宫期间也涨超100%。除了大盘以及新股市场的活跃为出门问问带来了不错的上市环境外，从下面几个方面也能更清楚的看到公司的一些机会和优势。第一个，是从赛道层面来看，AIGC的热度仍然在线。自去年以来AIGC概念股在二级市场上的表现就非常不错。虽然在去年6月步入炒作高点后，也经历了长时间的回调，但如今来看，随着整体大市环境的走强，整个板块已经开启了反弹周期。 A股AIGC概念指数方面，自2月低点至今这一指数累计涨幅达到40%。 (来源：iFind) 在一级市场上，AIGC概念也同样展现出了对资本市场的吸引力。根据非凡产研的调研，2023年，AIGC行业的融资总额达191.8亿元人民币，融资次数为168次，尤其是进入到下半年，融资活动显著增加，足以看到市场资金对这一领域的参与热情。此外从AIGC项目的估值情况来看，市场给予的估值也相当慷慨。以2024年近来的市场动态看，更是有不少国内大模型AI企业在完成新一轮融资后，估值动辄就达到了20-30亿美金。展望后市，随着市场对AIGC技术成熟度的不断认可和行业应用的持续拓展，有理由相信，AIGC的潜力还将持续获得资本市场的关注，进而推动整个行业的创新和成长。可以说，这次上市的出门问问，作为港股AIGC上市第一股，在这一板块升温行情中也会大概率会成为市场资金关注的焦点所在。其次，从出门问问本身来看，公司的成长潜力也相当可观。一般来说，在AIGC这一新兴领域，目前多数公司都还处在强投入，也就是烧钱的阶段，能够兑现商业化成果的并不多。而再看出门问问，它在商业化方面不仅走在了行业前头，而且业绩表现也相当强劲。财务数据就验证了这一点。2021到2022年间，出门问问的营收分别为3.98亿元、5亿元，对应经调整净利润分别为-0.73亿元、1.09亿元。营收及净利润增速都表现得非常抢眼。（来源：公司招股书）不过从2023年来看，出门问问的营收和利润层面均出现了增长压力。2023年实现营收5.07亿元，同比增幅仅为1.4%。毛利则同比下降了3%至3.26亿元，经调整净利润为175万。分析来看，收入增长放缓主要原因在于，其AI软件解决方案中来自AI企业解决方案的收入有所减少。进一步分析可以看到核心原因是由于与汽车附属公司A使用公司的车载AI技术有关的知识产权安排收入减少。要知道出门问问在2021年10月启动与汽车附属公司A的知识产权安排项目，并陆续获得收入，21、22、23年收入分别达到320万、2.13亿以及1.39亿，占到公司各年度总收入的0.8%、42.6%及27.4%。不过这一知识产权安排项目已于2023年6月完成，因此也就可以看到，公司业绩的增速出现了波动。不过毕竟这只是属于一次性因素，仅仅是受到了特定客户合作项目完成的影响，因此并不影响对公司高成长性的判断。从公司AI软件解决方案的收入表现来看，已经从2021年的5951.9万元增长到2023年的3.43亿元，增幅达476.70%。其中，AIGC解决方案，已经从2021年的682.2万元增长到2023年的1.18亿元，增幅超过16倍；AI企业解决方案，已经从2021年的5269.7万元增长到2023年的2.26亿元，增幅达328.19%。此外，还可以看到，出门问问仍然保持在非常高的研发投入状态当中。公司在2023年的研发开支达到了1.55亿元，同比增长了30.4%。对于AIGC赛道来说，竞争是非常强调技术创新这些方面的，因此出门问问不断地展开大手笔投入，相信也将有助于其能够在行业竞争中保持优势地位。正是因为技术属性加持，也就有了较高的经营壁垒，支撑高毛利率，出门问问的毛利率表现就还算不错。2021、2022、2023年，毛利率分别为37.5%、67.2%、64.3%，其中，快速增长的AIGC解决方案毛利率更是分别达到了68.8%、88.0%、92.2%。从这一点，不难得出结论，未来随着公司这一业务板块规模体量的增大，将对其整体的利润表现带来更强劲的支撑。（来源：公司招股书）最后，关注到公司创始人和股东方面的情况，也可以看到不少吸引人的地方。一方面，公司创始人李志飞在行业内颇具有影响力，堪称引领中国大模型热潮的领袖专家。据了解，他曾任职于美国硅谷研究院、并在谷歌专攻NLP(自然语言处理)，拥有深厚的学术背景和丰富的实践经验。值得一提的是，李志飞也被看作都是打响中国大模型创业第一枪的重要人物之一。其与AIGC独角兽光年之外的创始人王慧文通过一顿饭局讨论AI大模型创业后，王慧文在23年2月13日即对外发布了创立大模型公司光年之外的想法，紧随其后2月15日，李志飞也通过极客公园官宣入局大模型，做中国的OpenAI，掀起中国大模型实战的第一波浪潮。都说好的企业首先要看企业创始人，从这一点来看，对这位行业“老炮”还是可以抱有有信心。另一方面，出门问问股东阵容也是相当豪华的。可以说凝聚了行业内一众顶尖的资本力量和战略合作伙伴。其中，就包括SIG海纳亚洲、谷歌、红杉中国、歌尔股份、真格基金、圆美光电等，这些股东不仅能为公司带来了强大的资金支持，同时也给出门问问的发展提供了战略合作和资源整合的平台，将十分有助于公司未来发展。也正是基于上面两个方面，也将帮助出门问问在港股市场打开辨识度，吸引更多投资人的关注。总的来看，此次出门问问若成功上市也将进一步提升其自身品牌影响力和市场地位，注入新的资金和资源，推动公司迎来加速发展。而考虑到AIGC赛道也将遵循“马太效应”这一逻辑，出门问问不论是在商业变现上的领先优势，还是已经跑通的现金流循环，还是资本市场的强力支持都将让其后续的发展具有看点。对于这一新股值不值得打，相信投资人通过上面的几个视角也已经有了自己的判断。
格隆汇04-03 12:42
石四药集团：头孢呋辛酯干混悬剂通过一致性评价
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石四药集团4月3日在港交所公告，集团已取得国家药监局有关头孢呋辛酯干混悬剂的药品生产注册批件，属于化学药品第3类，视同通过一致性评价，当中0.25g规格是国内企业首家获批，0.125g规格是第二家获批。头孢呋辛酯干混悬剂主要用于治疗由敏感细菌引起的感染性疾病。
金融界04-03 12:22
王兴连续三个交易日减持理想汽车持股比例降至21.53%
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据港交所权益披露，王兴于2024年3月26至28日连续三个交易日减持理想汽车，合共减持该公司416.23万股，持股比例由21.76%降至21.53%。
金融界04-03 11:11
货拉拉更新招股书：2023年营收13.34亿美元，平均月活商户超1340万
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后，货拉拉（上市主体为拉拉科技）再度向港交所提交更新版本的招股书，意味着该公司上市计划已在近期正式重启。根据港股IPO机制，招股书有效期为6个月，超期就会“失效”，而拟发行人在失效后的3个月内补充最新财务资料，即可继续推进上市流程。与以往不同的一点，如今的港股新股市场，多次递表已成普遍现象。那些基本面和财报业绩经得起反复验证和推敲的优质企业，反而会更看重上市的时机，将上市主动权牢牢的掌握在自己手里。从最新发布的招股书来看，货拉拉或许就是这样的一家新股公司。业绩延续向好，规模优势进一步兑现招股书显示，2023年，货拉拉的全球货运GTV为94.14亿美元，同比增长28.8 %；平台收入为13.34 亿美元，同比增长28.8 %。利润方面，货拉拉实现经营利润3.22亿美元，在2022年扭亏为盈的基础上延续向好；非国际财务报告准则计量下，经调整利润为3.91亿美元，对比去年同期产生经调整亏损0.12亿美元，同样呈现向好趋势。拉长时间维度来看，2021年-2023年，货拉拉平台收入的复合年增长率达25.7%；毛利率由39.4%增至61.2 %，而经营开支占收入的百分比由122.2%下降40.5%；货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率不断提高，由7.6%增至的10.3%。这些财务业绩数据可反映出，货拉拉的业绩增长具有可持续性，盈利能力有所增强，并且货拉拉的规模优势进一步兑现，开始以更具成本效益的方式支撑增长，拉动经营杠杆，释放内生性增长潜能，推动实现降本增效的内部正循环效应。还有两组数据，可以证实货拉拉规模优势得到巩固和扩大： 1）根据弗若斯特沙利文的资料，2023年上半年，按全球闭环货运GTV计，货拉拉是最大的物流交易平台，市场份额为44%，是最大的同城物流交易平台，也是全球平均月活商户及已完成订单数量最大的物流交易平台。 2）2023年，货拉拉平台促成的已完成订单超过5.88亿笔，货拉拉有平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名，全面保持同比增长。鉴于上述，稳占行业第一，平台运营效率持续得到改善的货拉拉，若能够进一步坐实商业模式优势凸显的事实，那么在未来行业集中度趋向提升过程，公司是有望进一步提升其市场份额，从而达到平台价值逐渐释放，提升了高质量增长确定性的发展目标。内外驱动，持续强化核心竞争优势更开阔的视角下，未来货拉拉可以从外生、内生两个维度继续提升增长质量。这有助于货拉拉持续兑现数字货运龙头的投资价值。首先向外看，货拉拉所处的赛道规模大、增速稳，而且随着物流降本增效的重要性凸显，市场有望向高效率的数字货运龙头“倾斜”。如今，货拉拉已成功实现多元化经营，主营业务涵盖货运平台服务（包括同城/跨城）、多元化物流服务（包括综合企业服务、搬家服务、零担等），以及增值服务（如汽车租售等），特别是在同城货运领域已建立了稳固的领导地位。万亿级别的同城货运市场，一直被投资者视为现存极少数的尚未被完全开发的“长坡厚雪”赛道，因此也成为了兵家必争之地，引无数英雄竞折腰。而这些年陆续吸引了不少实力斐然的新进者，也使得进入门槛垒得越来越高，留下来的几乎都是一等一的好手，随着时间的推移，“后来者居上”的故事或许未来出现的概率已经越来越少。此外，在行业政策方面亦迎来了东风。今年2月，中央财经委员会举行第四次会议，明确强调降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措，并提及鼓励发展与平台经济结合的物流新模式。区别于传统的仅进行物流需求及承运人与商户联系对接的信息发布平台，货拉拉能够提供促进端到端的货运交易平台模式——提供从下单、定价、预付款、货运匹配、订单追踪到付款结算与确认的全流程解决方案。除此之外，依托互联网平台的智能化流程和技术充分赋能业务管理，将司机、用户、车辆、订单这些要素在数据化的基础上进行了智能化的配置管理，智能抓取货物性质体积大小，智能判断司机运输过程路线的最优化，从而在平台里完成“闭环”交易，这种一站式的解决方案，不仅使得用户体验感良好，还给了司机强大的平台支持。货拉拉这一低成本、高效便捷的解决方案出现，或将成为同城货运细分赛道持续为降低全社会物流成本，提高经济运行效率，提升行业线上融合度和渗透率的“最优解”。对于未来，中国同城货运赛道依然值得长期关注。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，中国公路货运市场的GTV为11895亿美元，占全球市场的32.6%，预计2023年-2028年按7.1%的复合年增长率增长。其中，中国同城货运板块展现出更快的增长趋势。 2023年，中国同城货运板块的GTV为2371亿美元，预计2023年至2028年将按9.8%的复合年增长率进一步增长。其背后的推动因素，很大程度与国内同城货运行业的线上渗透率仍较低有关。根据弗若斯特沙利文的资料，目前国内同城货运行业的线上渗透率，在2021年仅有4%，预计至2027年才升至7.3%，线上渗透率按年的提升幅度并不是很大。慢，意味着，行业参与者或需要另一种形式的“快”，才能够在此过程，不断深扎根，持续累积建立深广护城河，逼退竞争力不足的竞争对手，以抢占更大的市场份额。这里的“快”，指的就是科技创新的力量。回溯起当初货拉拉的诞生，或源于一个的想法，就是“让物流变得更简单、更智能”。为了实现这个愿景，货拉拉投入大量资源研发智能调度系统。通过收集和分析海量数据，智能调度系统能够精确预测货物运输的需求和流向，从而实现车辆和司机的智能调度。同时，货拉拉开发并持续升级其基于机器学习的智能交易引擎，能够根据车型库、订单、司机、用户多维度的特征做最佳的订单分配决策，用户更容易找到适合自己货物特性和偏好的车，减少了司机成本，提升了用户体验，并进而提高了整个货运流程效率。据公开资料，2022年货拉拉亦获得了互联网货运地图服务甲级资质，同年完成行业领先的定位、检索能力的自建，大大提升了用户和司机的货运体验。站在核心竞争优势比较的角度，货拉拉持续“向内求”做法，及坚持以创新科技驱动发展的底层逻辑，能够高度体现出该公司对“平台效率”、“用户体验”、“司机关怀与权益保障”等重要方向和根基的不懈追求。结尾部分最后，从上市时机来看，IPO的最佳启动时间与市场环境息息相关。通常情况下，在整体市场表现积极的情况下启动IPO，更易获得高估值，或者说更能展现真正的内在价值。上文也提到，港股存在更新招股书相关的机制，有实力的企业即有主动权。再着眼于当下，2月以来，港股市场迎来修复性行情的信号持续释放，恒生指数反弹幅度接超9%，恒生科技指数涨幅更是超过17%。其中，港股物流板块也迎来强势上涨，中通快递累涨35%。同时，经过财报季，重点公司完成业绩验证，港股的反弹已经从单纯的情绪面转变为情绪面与基本面双驱动。可以预期，港股市场将愈发看重业绩表现，无论是已上市企业还是IPO企业，业绩都是决定其价值的关键因素。此时，业绩延续向好、提升高质量增长确定性的货拉拉，无疑是最新一批港股新股中的佼佼者，或者说投资者眼中最为理想的企业之一。市场或许更期待拿的出业绩、经营持续向好并逐渐拉开竞争身位的货拉拉，能够作为一个真正的同城货运龙头出现在港股市场。
格隆汇04-03 09:05
货拉拉更新招股书：2023年营收13.34亿美元，平均月活商户超1340万
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后，货拉拉（上市主体为拉拉科技）再度向港交所提交更新版本的招股书，意味着该公司上市计划已在近期正式重启。根据港股IPO机制，招股书有效期为6个月，超期就会“失效”，而拟发行人在失效后的3个月内补充最新财务资料，即可继续推进上市流程。与以往不同的一点，如今的港股新股市场，多次递表已成普遍现象。那些基本面和财报业绩经得起反复验证和推敲的优质企业，反而会更看重上市的时机，将上市主动权牢牢的掌握在自己手里。从最新发布的招股书来看，货拉拉或许就是这样的一家新股公司。业绩延续向好，规模优势进一步兑现招股书显示，2023年，货拉拉的全球货运GTV为94.14亿美元，同比增长28.8 %；平台收入为13.34 亿美元，同比增长28.8 %。利润方面，货拉拉实现经营利润3.22亿美元，在2022年扭亏为盈的基础上延续向好；非国际财务报告准则计量下，经调整利润为3.91亿美元，对比去年同期产生经调整亏损0.12亿美元，同样呈现向好趋势。拉长时间维度来看，2021年-2023年，货拉拉平台收入的复合年增长率达25.7%；毛利率由39.4%增至61.2 %，而经营开支占收入的百分比由122.2%下降40.5%；货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率不断提高，由7.6%增至的10.3%。这些财务业绩数据可反映出，货拉拉的业绩增长具有可持续性，盈利能力有所增强，并且货拉拉的规模优势进一步兑现，开始以更具成本效益的方式支撑增长，拉动经营杠杆，释放内生性增长潜能，推动实现降本增效的内部正循环效应。还有两组数据，可以证实货拉拉规模优势得到巩固和扩大： 1）根据弗若斯特沙利文的资料，2023年上半年，按全球闭环货运GTV计，货拉拉是最大的物流交易平台，市场份额为44%，是最大的同城物流交易平台，也是全球平均月活商户及已完成订单数量最大的物流交易平台。 2）2023年，货拉拉平台促成的已完成订单超过5.88亿笔，货拉拉有平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名，全面保持同比增长。鉴于上述，稳占行业第一，平台运营效率持续得到改善的货拉拉，若能够进一步坐实商业模式优势凸显的事实，那么在未来行业集中度趋向提升过程，公司是有望进一步提升其市场份额，从而达到平台价值逐渐释放，提升了高质量增长确定性的发展目标。内外驱动，持续强化核心竞争优势更开阔的视角下，未来货拉拉可以从外生、内生两个维度继续提升增长质量。这有助于货拉拉持续兑现数字货运龙头的投资价值。首先向外看，货拉拉所处的赛道规模大、增速稳，而且随着物流降本增效的重要性凸显，市场有望向高效率的数字货运龙头“倾斜”。如今，货拉拉已成功实现多元化经营，主营业务涵盖货运平台服务（包括同城/跨城）、多元化物流服务（包括综合企业服务、搬家服务、零担等），以及增值服务（如汽车租售等），特别是在同城货运领域已建立了稳固的领导地位。万亿级别的同城货运市场，一直被投资者视为现存极少数的尚未被完全开发的“长坡厚雪”赛道，因此也成为了兵家必争之地，引无数英雄竞折腰。而这些年陆续吸引了不少实力斐然的新进者，也使得进入门槛垒得越来越高，留下来的几乎都是一等一的好手，随着时间的推移，“后来者居上”的故事或许未来出现的概率已经越来越少。此外，在行业政策方面亦迎来了东风。今年2月，中央财经委员会举行第四次会议，明确强调降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措，并提及鼓励发展与平台经济结合的物流新模式。区别于传统的仅进行物流需求及承运人与商户联系对接的信息发布平台，货拉拉能够提供促进端到端的货运交易平台模式——提供从下单、定价、预付款、货运匹配、订单追踪到付款结算与确认的全流程解决方案。除此之外，依托互联网平台的智能化流程和技术充分赋能业务管理，将司机、用户、车辆、订单这些要素在数据化的基础上进行了智能化的配置管理，智能抓取货物性质体积大小，智能判断司机运输过程路线的最优化，从而在平台里完成“闭环”交易，这种一站式的解决方案，不仅使得用户体验感良好，还给了司机强大的平台支持。货拉拉这一低成本、高效便捷的解决方案出现，或将成为同城货运细分赛道持续为降低全社会物流成本，提高经济运行效率，提升行业线上融合度和渗透率的“最优解”。对于未来，中国同城货运赛道依然值得长期关注。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，中国公路货运市场的GTV为11895亿美元，占全球市场的32.6%，预计2023年-2028年按7.1%的复合年增长率增长。其中，中国同城货运板块展现出更快的增长趋势。 2023年，中国同城货运板块的GTV为2371亿美元，预计2023年至2028年将按9.8%的复合年增长率进一步增长。其背后的推动因素，很大程度与国内同城货运行业的线上渗透率仍较低有关。根据弗若斯特沙利文的资料，目前国内同城货运行业的线上渗透率，在2021年仅有4%，预计至2027年才升至7.3%，线上渗透率按年的提升幅度并不是很大。慢，意味着，行业参与者或需要另一种形式的“快”，才能够在此过程，不断深扎根，持续累积建立深广护城河，逼退竞争力不足的竞争对手，以抢占更大的市场份额。这里的“快”，指的就是科技创新的力量。回溯起当初货拉拉的诞生，或源于一个的想法，就是“让物流变得更简单、更智能”。为了实现这个愿景，货拉拉投入大量资源研发智能调度系统。通过收集和分析海量数据，智能调度系统能够精确预测货物运输的需求和流向，从而实现车辆和司机的智能调度。同时，货拉拉开发并持续升级其基于机器学习的智能交易引擎，能够根据车型库、订单、司机、用户多维度的特征做最佳的订单分配决策，用户更容易找到适合自己货物特性和偏好的车，减少了司机成本，提升了用户体验，并进而提高了整个货运流程效率。据公开资料，2022年货拉拉亦获得了互联网货运地图服务甲级资质，同年完成行业领先的定位、检索能力的自建，大大提升了用户和司机的货运体验。站在核心竞争优势比较的角度，货拉拉持续“向内求”做法，及坚持以创新科技驱动发展的底层逻辑，能够高度体现出该公司对“平台效率”、“用户体验”、“司机关怀与权益保障”等重要方向和根基的不懈追求。结尾部分最后，从上市时机来看，IPO的最佳启动时间与市场环境息息相关。通常情况下，在整体市场表现积极的情况下启动IPO，更易获得高估值，或者说更能展现真正的内在价值。上文也提到，港股存在更新招股书相关的机制，有实力的企业即有主动权。再着眼于当下，2月以来，港股市场迎来修复性行情的信号持续释放，恒生指数反弹幅度接超9%，恒生科技指数涨幅更是超过17%。其中，港股物流板块也迎来强势上涨，中通快递累涨35%。同时，经过财报季，重点公司完成业绩验证，港股的反弹已经从单纯的情绪面转变为情绪面与基本面双驱动。可以预期，港股市场将愈发看重业绩表现，无论是已上市企业还是IPO企业，业绩都是决定其价值的关键因素。此时，业绩延续向好、提升高质量增长确定性的货拉拉，无疑是最新一批港股新股中的佼佼者，或者说投资者眼中最为理想的企业之一。市场或许更期待拿的出业绩、经营持续向好并逐渐拉开竞争身位的货拉拉，能够作为一个真正的同城货运龙头出现在港股市场。
格隆汇04-03 08:55
A股头条：华为大消息！分红771亿，人均超50万；国家数据局大动作，推进城市全域数字化转型；国际金价新高不断
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购了总计5.24亿股普通股阿里巴巴在港交所公告，截至2024年3月31日的季度期间，以48亿美元的总价回购了总计5.24亿股普通股（相当于6500万股美国存托股）。截至2024年3月31日的财务年度，以125亿美元的总价回购了总计12.49亿股普通股（相当于1.56亿股美国存托股）。评：在回购上，阿里巴巴和腾讯都不含糊，一个比一个手笔大。讲道理，港股的互联网科技股的估值还是很吸引人的。 8、现货黄金创下历史新高达到每盎司2266.9美元现货黄金刷新纪录高位至2266.9美元/盎司，日内涨0.61%。在美联储降息预期影响下，3月以来，现货黄金突破平台，累计上涨超10%。金价自2月中以来在一系列积极因素推动上涨了约14%。评：美联储降息前景以及中东和乌克兰的紧张局势加剧是这波行情的重要支撑，这波黄金大行情中，全球最大的多头，各国央行赚翻了。隔夜外盘美股：ISM制造业指数意外回升至扩张区间后，美国职位空缺和工厂订单均优于预期再度加剧投资者下调对今年美联储降息的预期力度，美股集体收跌道指跌近400点为连续第二个交易日收跌；科技股多下跌，贵金属股走高，特斯拉跌近5%，黄金矿业涨超11%；中概股走势分化，逸仙电商涨超12%、猎豹移动涨超10%，小鹏汽车、蔚来汽车跌2%，嘉楠科技跌超6%。期货市场：美元指数连创逾四个月新高后盘中转跌，美国职位空缺公布后刷新日低。比特币盘中跌破6.5万美元；黄金四日连创收盘历史新高，白银涨超3%，伦铝涨近2%至年内新高，伦铜两连涨至两周新高；原油收涨近2%连日齐创五个月新高；十年期美债收益率创四个月新高及两个月最大两日升幅，两年期收益率创近两周新高后转降。市场策略大盘震荡，沪指表现较强，盘中创出新高，逼近3090高点。接下来就要面临方向选择了，要么向上突破，要么形成双头，清明节气时间窗将至，可关注节后。题材掘金印染：据报道，近日国内印染市场持续火爆，柯桥与盛泽等印染重镇产销两旺。由于订单量激增，印染厂排队等待进仓的坯布数量大幅增加，导致生产周期延长。贸易商表示，如今的染厂都爆仓了，压卡一周以上成为常态，甚至有些厂因严重爆仓而停止接收坯布。绸都网监测数据显示，随着坯布进仓数量的增加，生产力紧张，目前交期普遍延长至15天左右，个别产品和厂家需要20天甚至更久。标的：富春染织(605189)、泰和新材(002254) 电子竞技：据媒体报道，为进一步推动电子竞技产业的规范化与高质量发展，全国网络文化标准化技术委员会于近日在北京召开电子竞技标准项目工作组筹备成立研讨会。会议汇聚电子竞技产业链上下游企业的代表，共同探讨电子竞技标准化工作的未来方向和实施路径。标的：游族网络(002174)、浙文互联(600986) 公告精选【重大事项】中国天楹：子公司签署170亿元风光储氢氨醇一体化项目合作协议书华体科技：目前不涉及通感一体化、低空经济相关业务三连板莱绅通灵：公司主营业务为镶嵌首饰业务 6天5板三祥新材：已开展固态电解质的研发并向下游客户提供相关锆基材料 6连板联明股份：主营业务未涉及机器人零部件公司客户中没有小米汽车九连板华生科技：近期公司股价涨幅较大可能存在非理性炒作风险【业绩速递】招商公路：2023年净利润同比增39.19%拟10派5.31元航锦科技：一季度净利5060.46万元同比增长304.92% 泰和科技：一季度净利润同比预增8.9%-40.01% 雪龙集团：2023年净利同比增66.38%拟10派3.3元金钼股份：2023年净利润同比增132.19%拟10派4元宁波精达：2023年净利同比增11.58%拟10派2.9元中青旅：2023年净利1.94亿元同比扭亏拟10派0.85元【增持减持】广立微：拟使用超募资金1亿元至1.6亿元回购股份可立克：拟4000万元-8000万元回购公司股份德明利：魏宏章拟减持不超3%公司股份南新制药：股东广州乾元拟减持不超过2%公司股份德明利：魏宏章拟减持不超3%公司股份浙农股份：泰安泰拟减持不超过3% 【其他事项】麒盛科技：拟投建智能床配套数字化电器系统生产项目中新集团：拟参投湖杉明芯基金后者投资半导体产业链交控科技：中标4.6亿元轨道交通工程信号系统采购项目中南建设：1—3月累计合同销售额47.3亿元同比减少38.1% 5连板普路通：内外部经营环境未发生重大变化雅运股份：不存在应披露而未披露的重大事项 3天2板北方铜业：公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化东风汽车：3月销售汽车21422辆华润双鹤：DC05F01的Ib/IIa期临床试验正式启动受试者招募工作方大特钢：控股股东提议公司提高2023年度利润分配比例交易提示【限售解禁】
金融界04-03 06:32

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