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决策分析：华尔街再创“里程碑” 标普500突破5000点大关分析师对此态度不一
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了经济和盈利是改善还是恶化。” 在关键消费者价格指数公布前几天，投资者松了一口气，因为一份通常被市场忽视的政府报告证实了2023年底通胀的进展。数据公布后，美国国债立即上涨，但很快就扭转了这一走势。两年期国债收益率回到美联储12月“转向”之前的水平。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他“专注于”让通胀回到目标水平，而达拉斯联储主席洛里·洛根则表示，她认为降息并不紧迫。 CIBC Private Wealth US分析师David Donabedian 认为，当前的经济背景支持华尔街的看涨势头。“市场已经从相信美联储将成为其救世主，转向决定在经济支持下不需要救世主。” LPL Financial分析师Adam Turnquist表示，在达到重要里程碑后，该指标的表现一直很积极。他指出，在过去9个月中，该指数的12个月平均回报率为10.4%，其中78%的事件产生了积极结果。Adam Turnquist指出：“收盘价高于这一备受关注的水平无疑会成为头条新闻，并进一步加剧人们对错过情绪的恐惧。除了潜在的情绪提振之外，5000点这样的整数通常会为市场提供支撑或阻力的心理区域。” Miller Tabak + Co分析师Matt Maley表示，目前，这“只是一个大整数。当然，如果市场从这个水平以任何有意义的方式回滚，那将会改变事情。该水平的失败将使其成为新的关键阻力位。无论哪种方式，今年股市都出现了惊人的反弹。因此，除非下降幅度很大，否则对整体而言并不意味着什么。” SlateStone Wealth分析师Kenny Polcari表示：“虽然有些人会说这只是我们每天消化的浩瀚数字中的另一个数字，但这个数字有点不同。5,000代表着新的千位整数，因此它确实会带来额外的兴奋。所以我预计这种兴奋会持续一段时间。” 年初维持股市强势的另一个原因当然是企业利润前景。随着财报季已经过去三分之二左右，各公司的业绩都明显超出了预期。彭博资讯截至周五上午的数据显示，在本财报周期报告业绩的标准普尔500指数公司中，约80%的公司表现出乎意料的上涨，轻松超过了74%的10年平均水平。分析师的回应是上调预测。彭博的数据显示，华尔街目前预计标普500指数成分股第四季度盈利平均较上年同期增长6.5%，这将是2022年中期以来的最佳水平，高于1月初预测的1.2%。 B. Riley Wealth分析师Arthur Hogan表示：“第四季度财报季强于预期，让投资者相信健康的经济可以继续推动企业利润。” Nationwide分析师Mark Hackett表示，强劲的势头让持怀疑态度的机构投资者和散户投资者重返市场，这对股市上涨产生了复合效应，尽管它日益引发了可持续性问题。事实上，尽管市场情绪乐观，但有关市场紧张的警告不断增多，标准普尔500指数交易高于“超买”技术水平。 Janney Montgomery Scott分析师Dan Wantrobski 表示：“我们仍然保持谨慎。在这方面，我们注意到广度的缩小、势头的持续分歧、领导领域的超买状况以及可能相对较快地接近极端的情绪。” Interactive Brokers分析师Jose Torres表示，由于美国股市目前的预期市盈率高达21倍，而且在波动性较低的背景下，利率高涨，对廉价对冲的需求很少，多头和空头正在为这一涨势的可持续性而角力。“由于生产率的提高、零售参与度的增加以及资金从东方向西方的转移，我们是否正在进入一个估值更高的新时代？或者这是一种‘泡沫狂热’，随着疯狂的投机占领市场而最终以泪水告终？最终，只有时间才能证明一切，但我的直觉让我站在看跌阵营。” 美国银行分析师Michael Hartnett表示，导致美国股市创纪录狂潮的快速上涨现在接近触发多个卖出信号。Michael Hartnett在一份报告中写道，截至2月7日当周，该银行的定制牛熊指标升至6.8。该策略师表示，读数高于8表明看涨趋势已经走得太远，发出反向卖出信号。2023年的空头定位是市场最好的朋友。但在去年标普500指数上涨24%期间，投资者买入该指数后，这种风险敞口正“从顺风转为逆风”。下一个交易日焦点、风向标： 15:50日本1月国内企业商品物价指数(年率) 23:00英国12月商品贸易帐(百万英镑) 欧佩克公布月度原油市场报告 09:00里奇蒙德联储主席巴尔金在亚特兰大经济俱乐部发表讲话 10:00英国央行行长贝利发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0783，涨幅0.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0796，进一步阻力位于1.0815，关键阻力位于1.0843；汇价下行的初步支撑位于1.0749，进一步支撑位于1.0721，更关键支撑位于1.0702。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2625，涨幅0.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2646，进一步阻力位于1.2675，关键阻力位于1.2713；汇价下行的初步支撑位于1.2578，进一步支撑位于1.2541，更关键支撑位于1.2511。日元：美元/日元下跌，收报149.237，跌幅0.04%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.885，进一步阻力位150.455，关键阻力位于151.436；汇价下行的初步支撑位于148.334，进一步支撑位于147.353，更关键支撑位于146.783。 #决策分析#
一禾02-10 08:24
【黄金收市】随着投资者等待美联储黄金陷入困境
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资者目前正等待将于周二公布的美国1月份消费者价格指数（CPI）。基准10年期美国国债收益率升至两周高点，两年期国债收益率触及近两个月高点，使得非孳息黄金对投资者的吸引力降低纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨2.14个基点，报4.1754%，盘中交投于4.1230%-4.1929%区间。2年期美债收益率涨2.59个基点，报4.4799%，盘中交投于4.4190%-4.4946%区间。 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，美联储似乎将在更长时间内保持较高利率，这意味着大多数央行可能会效仿。他补充说：“我确实认为金价呈走低趋势，在1,960美元左右有一个相当强劲的下限支撑，我预计金价不会跌破。包括主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在内的几位美联储官员本周表示，他们希望在降息之前看到更多通胀将继续下降的证据。分析师指出，由于美联储为最终降息奠定了基础，但推迟了宽松周期的开始，黄金陷入了紧张的交易区间。市场目前预计美联储将在5月份放宽利率。根据CME Fedwatch工具，交易员现在认为5月份降息的可能性约为62%。较低的利率降低了持有非孳息黄金的机会成本。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“市场处于观望模式，重点关注即将公布的美国数据。” “下周消费者物价指数疲软将支撑价格，但可能还不够，因为交易员/投资者现在希望在做出承诺之前看到明确的降息迹象。” Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，很明显，黄金市场的看涨势头已经耗尽。他补充说，疲软的通胀数据可能会将金价推回到每盎司2050美元，但他认为短期内不会出现突破。 BlueLine Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，尽管金价并未出现盘整，但市场正在等待更大的突破。 Forex.com高级市场策略师James Stanley表示，他还认为黄金将在当前的盘整格局中盘旋。尽管他看好黄金，但他表示希望金价跌破每盎司2000美元以吸引新投资者，从而推动金价重返历史新高。据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月6日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加10,615手合约，至82,591手合约。转而持有COMEX白银净多头头寸5,046手合约，之前一周持有净空头头寸3,165手合约。所持COMEX铜净空头头寸降至3,330手合约。所持NYMEX铂金净空头头寸降至1,168手合约，所持NYMEX钯金净空头头寸增至10,555手合约。【下周重点关注财经数据与事件】周二：消费者价格指数周四：美国零售销售、帝国州调查、费城联储调查、每周失业救济金申请周五：美国生产者价格指数 (PPI)、美国新屋开工率和建筑许可证、密歇根大学消费者信心指数初步数据
慧宣鑫语02-10 06:21
【美股收市】标普500站稳5000点大关美国12月通胀数据修正低预期投资者聚焦下周CPI报告
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支撑或阻力的心理区域。” 美国12月份消费者价格指数的下调也提振了市场情绪。政府将增幅调整为0.2%，低于最初报告的0.3%，不包括食品和能源的核心通胀数据相同。美国1月份的CPI数据将于下周公布。大型科技股周五再次上涨，推动标准普尔指数突破5,000点。英伟达上涨3.6%，Alphabet上涨超过2%。 Cloudflare因强劲的盈利而飙升19.5%，同时提振了更广泛的云行业。半导体股也上涨，其中VanEck Semiconductor ETF小幅上涨2.2%。第四季度收益报告期后半段继续进行，百事可乐因业绩好坏参半而下跌 3.6%。Take-Two Interactive因前景令人失望而下跌8.7%，而Pinterest在盈利和前景展望双双不及预期后下跌9.5%。尽管出现了这些负面影响，但迄今为止的企业财报仍然证明比预期更为强劲。伦敦证券交易所集团 (LSEG) 的数据显示，共有332家标准普尔公司公布了业绩，其中约81%的公司公布的盈利高于分析师预期。相比之下，自1994年以来一个超预期季度的普遍值为67%。展望下周，可口可乐、Coinbase和Roku是下周公布财报的主要公司之一，它们将推动财报季的走势，随着市场追逐新高，投资者在很大程度上感到满意。尽管上个季度达到预期目标的可靠财报也不能保证股价上涨，因为股东们更专注于盈利前景，以帮助他们度过又一个利率和地缘政治不确定性的季度。与此同时，零售销售数据将让我们了解美国消费者的消费能力，这是经济反弹不可或缺的一部分。但看跌预测一直在寻找减弱的迹象。投资者和政策制定者将关注密歇根大学最新的消费者信心调查。近几个月来，消费者如何看待自己的个人财务和更广泛的经济以及经济数据中的叙述一直是一个备受争议的话题。随着美国总统大选的临近，消费者的乐观情绪将变得更加重要。也许距离第一轮降息仅几个月，有关新屋开工的最新数据将让我们一睹2024年房地产市场的发展情况。 #美股收盘#
楼喆02-10 06:07
【原油收市】受供应紧张和中东冲突推动，原油收涨，周度涨幅拉升
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【下周重点关注财经数据与事件】周二：消费者价格指数周四：美国零售销售、帝国州调查、费城联储调查、每周失业救济金申请周五：美国生产者价格指数 (PPI)、美国新屋开工率和建筑许可证、密歇根大学消费者信心指数初步数据
慧宣鑫语02-10 05:52
美元强势归来！但高歌背后暗藏隐患……
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升，但就业市场仍保持弹性。去年12月，消费者价格指数(CPI)同比上涨3.4%，仍高于央行2%的目标。对于大部分收入来自海外的美国公司来说，美元走强是个坏消息，因为这意味着当欧元等其他货币兑换成美元时，它们的利润会减少。但这也意味着美国企业和消费者可以减少对进口商品的支出，美国人出国旅游时的购买力也会增强。其他国家的货币政策决定也会影响美元的走势。欧洲央行1月份维持利率不变。但LPL Financial首席全球策略师昆西•克罗斯比(Quincy Krosby)说，如果欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)暗示今年夏天将降息，那可能会继续推动美元走高。克罗斯比说:“突然之间，利率差异开始发挥作用——无论是比美联储慢还是快。” 较高的利率往往会吸引更多的国际资本流入一个国家，从而提高对货币的需求，从而提高其价值。随着投资者重新调整利率预期，10年期美国国债收益率今年跃升至4%以上，这再次提振了美元。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利在本周发表的一篇文章中表示，在新冠疫情期间徘徊在接近零的水平之后，利率可能已经找到了更高的中性水平。卡什卡利写道:“我认为，这意味着联邦公开市场委员会在开始降低联邦基金利率之前，有时间评估即将公布的经济数据，从而降低了过于紧缩的政策破坏经济复苏的风险。” 不过，Gratus Capital首席投资长琼斯(Todd Jones)说，他预计随着美联储离降息越来越近，美元最终将呈现走低趋势。根据CME Fed watch Tool的数据，投资者普遍预计美联储将在5月或6月开始降息。琼斯说:“如果通货膨胀继续下降，经济在没有崩溃的情况下冷却下来，那么市场就会进入一个相当不错的‘金发姑娘’情景。”
Sissi02-10 03:29
见证牛市历史！标普500连涨5周，突破5000点市场不再相信美联储是“救世主”
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今年总共降息了4 个基点。下周，1月份消费者价格指数数据预计将进一步放缓，美联储官员表示，这是在过去两年11次加息后转向降息的一个条件。对下周大量新公司债券的预期，集中在周一（1月份消费者物价指数数据公布之前），是周五国债收益率小幅走高的另一个因素。 Evercore的Krishna Guha认为，美国CPI修正“没有令人意外的情况”，这应该会增加美联储的信心，即通胀将持续回到2%的目标，并在降息的道路上再打勾。
Dan197702-10 01:59
陈健豪；黄金高空止盈祝大家新年提前（提钱）快乐！
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息，之后所有人的目光都集中在周二的美国消费者价格指数报告上。根据CME Fedwatch 工具，交易员目前认为5月份降息的可能性约为61%，较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。在实物方面，印度实物黄金交易商本周四个月来首次收取溢价，原因是当地价格下跌导致购买量增加，而即将到来的农历新年节日提振了中国和其他地区的活动。因此，眼下黄金交易员更倾向于离场观望，避免对黄金进行任何新的定向押注。此外，金价正在消化美联储近期的鹰派言论，这些言论打压早先的降息押注，抑制金价的上行尝试。里奇蒙德联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周四表示，他们有时间对利率变化保持耐心，并表示他需要看到良好的通胀数据持续并扩大。与此同时，周四另一场强劲的美国国债拍卖推高美国国债收益率，促使黄金卖家仍持有控制权。　　黄金技术面分析：从日线方面节奏而言，本周周中主要集中在中轨附近2020-40的酝酿，昨日而言兑现了自2020-40附近下探的利润空间，但晚间美盘后段出现了探底回升的局面，整体并没有实现有效的下破，所以日内或者后市而言依旧需要对中轨位置的特殊性验证突破跟随。从目前整体走势来看，是一个震荡慢跌的过程走势，高点下移，那么后市而言，更加偏向于中轨附近的*空头。　　黄金1小时均线继续空头排列，黄金1小时头肩顶结构没有别破坏，今天美盘最高也只是冲高到2037附近，还是受制于2038的阻力，美盘反弹2030阻力下继续逢高干空，美盘反弹2030附近还是继续干空。市场瞬息万变，行情都是当下的，交易你的计划，计划你的交易！黄金顶部结构形成，下跌不言底，反弹就是给继续干空的机会。综合来看，今日黄金短线操作思路上陈健豪建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2030-2032一线阻力，下方短期重点关注2009-2012一线支撑，各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损，切勿抗单操作。近期市场动荡幅度较大，机会与风险并存，控制风险再博收益。　　空单策略：　　策略一：黄金反弹2028-2030附近分批做空（买跌）十分之二仓位，止损6个点，目标2020-2015附近，破位看2010一线；（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）　　多单策略: 　　策略二：黄金回调2010-2012附近分批做多（买涨）十分之二仓位，止损6个点，目标2020-202附近，破位看2028一线；（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）　　文/陳健豪，期貨黃金原油、股指恒納德指每日在線指導，準確率和利潤是檢驗實力的唯一標準，歡迎投資朋友前來咨詢交流！市場是無情的，投身交易，一定要先深知風險，沒有承擔風險的能力，還請遠離！　　一、模擬賬戶學習做單　　剛開始炒現貨黃金的的新手投資者，切勿着急開立真倉賬戶入金做單，一定要有足夠的耐心，循序漸進，應該先免費申請一個模擬賬戶，先模擬學習操作流程及做單技巧，一邊模擬一邊總結心得，記錄每日得失。如果你在模擬賬戶中，能獨立的制*單的策略，每日或每月的盈利幾率有提高或逐漸提升，那麼，就可以在*真倉賬戶，入少量資金操作，這樣就大大提高了自己賺錢的勝算。　　二、嚴格止損和止盈控制風險　　不管是初入金融投資的新手還是資深投資者，一定要確立自己可以容忍虧損的範圍，設置好止損，在行情波動大時，虧損的金額達到了你容忍虧損的範圍，可以立即平倉，才不至於賬戶出現巨額虧損，建議平時做單無論行情波動大家與否，設置虧損的範圍最好是帳戶總額3-10%。　　三、交易做單切勿過度頻繁　　投資交易做單時切忌為了小波動而賺那麼點小錢，而在一周內或者一天內頻繁交易做單，建議頻繁交易可以偶爾嘗試，但不可作為長期的盈利模式。因為頻繁交易需要收取手續費，基本上把你僥幸得來的盈利全部回吐，即使略有盈餘，但這恰好會讓你狂妄自大而更加瘋狂，終有一天你會體力不支而倒下或者巨虧出場。　　四、順勢做單　　現貨黃金市場的行情一般在下午3點到5點和晚上7點到12點時區波動比較大，因此順勢非常重要，新手投資者只要抓住一小段趨勢做上一單即可，不要因小失大，最好不要持倉過夜。　　五、明確長短線　　很多投資者一般都習慣看日線圖、周線圖與短線操作做單，將金價長期的波動趨勢當成短線來操作，而把金價短期的波動當成長線來操作，完全不顧短線和長線交易區別，這是不正確的，長期如此操作下去，日後虧損會越來越大。陳健豪一對一微信添加；wy39749
陈健豪02-10 01:41
突发大行情！金价上破2035后回落，1分钟成交近5亿美元！市场静等CPI“指引方向”
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息，之后所有人的目光都集中在周二的美国消费者价格指数报告上。根据CME Fedwatch 工具，交易员目前认为5月份降息的可能性约为61%，较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。在实物方面，印度实物黄金交易商本周四个月来首次收取溢价，原因是当地价格下跌导致购买量增加，而即将到来的农历新年节日提振了中国和其他地区的活动。
Dan197702-09 21:45
决策分析：美国股市历史高位徘徊美国国债下挫劳动市场依旧强劲
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资者考虑到一年前发生的情况，并为周五的消费者价格指数修正做准备时，一种谨慎的感觉普遍存在：这一更新的意义足以让人们对整体通胀进展产生怀疑。 NatAlliance Securities分析师Andrew Brenner表示：“有传言称，明天的消费者物价指数修正可能会给近期良好的通胀数据泼冷水，但这是一个不稳定的数字。我们认为下一步行动将取决于下周二的消费者物价指数。” 在这些数据公布之前，投资者获得了初请失业金数据，这进一步证明劳动力市场仍然强劲，并证实了央行发言人最近的谨慎言论。里士满联储主席托马斯·巴尔金最新重申，政策制定者有时间对降息时机保持耐心。随着财报季的到来，华特迪士尼和Arm因乐观的前景而上涨，而PayPal则因不佳的预期而下跌。10年期美国国债收益率上涨3个基点至4.15%。比特币突破45,000美元。由于对以色列与哈马斯战争可能停火的怀疑，油价上涨。 Blue Chip Daily Trend Report分析师Larry Tentarelli表示，稳健的就业市场和有弹性的消费者继续对经济来说是个好兆头，应该会消除对经济衰退的担忧。摩根士丹利 E*Trade分析师Chris Larkin表示，接下来的几份通胀报告可能会决定股市是否能够在短期内继续创下新纪录。 Janney Montgomery Scott分析师Dan Wantrobski表示：“我们仍然保持谨慎。在这方面，我们注意到市场参与度的收窄，动能方面的持续分歧，领导区域的超买状况，以及情绪可能相对迅速地接近极端。” 自2020年3月大流行病低点以来，标准普尔500指数已上涨了一倍多，过去一年的上涨得益于对经济软着陆的押注以及对人工智能对企业盈利影响的乐观情绪。尽管美国股市目前消化了大量好消息，但瑞银首席投资办公室认为，如果出现“金发姑娘”经济结果，股市还有进一步上涨的潜力。瑞银全球财富管理部的Solita Marcelli表示：“我们的基本预期仍然是美国经济软着陆，标普500指数年底将保持在当前水平附近。然而，最近的经济数据突显出一段时期内经济持续强劲增长、通胀温和和货币加速宽松的潜力。在这种情况下，我们相信标普500指数今年有潜力升至5,300点左右。” 根据世界大型企业联合会的数据，美国企业首席执行官的情绪指数两年来首次转为正值。随着2024年的到来，强于预期的盈利导致公司以惊人的速度宣布股票回购，这可能是支撑已经处于历史高位的股票的重要支柱。美国企业已宣布2月前7天计划回购1050亿美元的股票，超过1月份全月回购金额。 Birinyi Associates 汇编的数据显示，这是2月份宣布回购以来最强劲的开局，也是2023年以来第二好的开局。与此同时，22V Research进行的一项调查显示，56%的受访投资者认为2024年经济增长将强于普遍预期。这一比例高于两周前的35%。经济衰退的可能性降至7%。统计还显示，科技股是2024年剩余时间内“最受欢迎的多头”。 Ned Davis Research分析师Ed Clissold表示，在美联储首次降息后，股市往往会上涨，但经济周期的阶段很重要。最强劲的表现出现在软着陆期间，而最弱的表现出现在经济在第一次降息不到一年后进入衰退时。推动股市复苏的大型科技公司正在带来比以往更多的现金，促使该集团向股东返还资金，并可能为已经将该集团大部分股票推向创纪录水平的涨势增添动力。彭博社汇编的数据，迄今为止已公布财报的五家最大科技公司：苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms在截至12月31日的季度中从运营中产生了创纪录的1395亿美元现金。在这些水平上，股市似乎已经超买。但事实是，许多交易者不想错过持续上涨的机会。这引发了人们对以最低溢价提供上行风险的期权合约的巨大兴趣。 Susquehanna International Group指出，3个月10 Delta看涨期权与40 Delta看涨期权的隐含波动率溢价徘徊在十年来最高水平附近。这种关系表明对看涨期权的需求增加，这意味着相对于那些寻求更温和的进步的人来说，收益更高。交易者越来越多地转向廉价合约，以在不必购买昂贵的基准的情况下为广泛的市场上涨做好准备。下一个交易日焦点、风向标：主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0777，涨幅0.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0796，进一步阻力位于1.0815，关键阻力位于1.0843；汇价下行的初步支撑位于1.0749，进一步支撑位于1.0721，更关键支撑位于1.0702。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2616，跌幅0.08%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2646，进一步阻力位于1.2675，关键阻力位于1.2713；汇价下行的初步支撑位于1.2578，进一步支撑位于1.2541，更关键支撑位于1.2511。日元：美元/日元上涨，收报149.303，涨幅0.76%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.885，进一步阻力位150.455，关键阻力位于151.436；汇价下行的初步支撑位于148.334，进一步支撑位于147.353，更关键支撑位于146.783。 #决策分析#
一禾02-09 09:13
《南华早报》：消费者价格遭遇2009年以来最大跌幅中国1月通胀数据的4个要点
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通胀陷入更深的通货紧缩领域中国1月份消费者价格指数（CPI）同比下降0.8%，为2009年9月以来最大降幅。连续第四个月的跌幅低于中国数据提供商Wind调查的0.5%的预期跌幅。荷兰国际集团（ING）大中华区首席经济学家Lynn Song表示，通胀的主要拖累仍然是食品价格，食品价格从12月的负3.7%同比下降到1月的负5.9%。凯投宏观（Capital Economics）分析师表示，这一下降主要反映了2023年农历新年假期时间从2023年1月转移到今年2月，以及去年年初中国取消清零政策，导致比较基数较高，“上个月，CPI进一步陷入通货紧缩区域。但这主要是由于农历新年前后食品和旅游价格的波动。” Coface北亚区经济学家Junyu Tan表示，中国1月份CPI通缩从一年前的高基数加剧，而猪肉和燃料价格的拖累持续存在，“值得注意的是，通胀连续第二个月改善。”“但这不应被解释为需求企稳的具体迹象，因为这种改善主要源于季节性模式，对蔬菜和家庭服务的需求在农历新年前上升。” 汇丰银行（HSBC）经济学家Erin Xin和Jing Liu指出，农历新年假期前后活动的初步数据“乐观”。他们表示：“不要被较低的整体通胀数据所迷惑，因为假期后的初步数据表明消费需求强劲。我们认为人们不应该过分担心。” 2. 工厂通货紧缩略有收窄中国生产者价格指数（PPI）上个月同比下降2.5%，而12月下降2.7%，连续第16个月下降。此前曾预测下降2.5%。凯投宏观分析师表示，这一增长部分是由于比较基数较低，而价格环比下降的步伐也有所放缓，这得益于近期基础设施支出增加导致金属价格上涨。 “PPI通缩同比略有收窄，但由于整体工业活动在农历新年前经历了冬季季节性低谷和劳动力短缺，PPI通缩逐度恶化。” Tan表示。“值得注意的是，黑色金属矿产价格自2023年下半年以来持续上涨，近期涨幅加快，表明建筑需求趋于稳定。” 3. 核心通胀跌至七个月低点不包括食品和燃料价格的中国核心通胀率从12月的0.6%降至1月份的0.4%，为7个月低点。凯投宏观分析师表示，主要驱动因素是旅游价格通胀的大幅下降，“这一组成部分在农历新年前后波动，可能会在2月份反弹。” 4. 未来几个月CPI将重回正值凯投宏观分析师预计，食品价格通缩的缓解将在未来几个月将消费者价格通胀推高至正值，但他们预计核心通胀可能会保持在低位。他们预测，2024年CPI通胀率平均仅为0.5%，高于2023年的0.2%，“我们认为消费者价格通胀将在未来几个月恢复到正值。” “但供需之间的结构性失衡意味着，在可预见的未来，核心通胀相对于大流行前的正常水平可能会保持低迷。” 疲软的通胀数据无疑将促使采取更多政策行动，但政策制定者可能会继续支持投资和生产谭俊宇荷兰国际集团（ING）的Song认为，考虑到2月份数据更有利的基数效应，1月份的数据很有可能标志着当前周期中同比通胀的低点。 Tan预计，在有利的低基数的帮助下，2024年将出现温和的通货再膨胀，而供应侧的扭曲（包括猪肉和汽车价格低迷）也应该会有所缓解。但由于消费者信心仍然低迷，他质疑需求主导的再通胀是否会站稳脚跟，“疲软的通胀数据无疑将促使采取更多政策行动，但政策制定者可能会继续支持投资和生产。” “地方政府的消费刺激措施可能仍然是零敲碎打的，只有利于某些产品，如绿色家具或电动汽车。因此，人们可能会怀疑政策偏差是否会放大供需失衡，并导致新的通货紧缩压力。”
佳华16802-09 07:34

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