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如何从宏观经济角度上解读“秋天第一杯奶茶”？

各行业市值最大龙头，其中就包括一系列大消费板块龙头，在消费提振、消费升级过程中或有望直接受益，跟踪该指数的A50ETF基金（159592）配置价值凸显。今日指数：A50指数（930050.CSI）从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司整体表现。相关产品：A50ETF基金（159592）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界08-16 09:20

未来主题性投资机会有望阶段性活跃，科创100指数ETF(588030)上涨2.19%，连续4天净流入

内需重要抓手以及需求端增量举措可期下，消费板块（社会服务、家用电器）的修复性机会；此外，考虑到海外降息时点临近，未来主题性机会仍有望阶段性活跃，可关注政策支持新质生产力发展叠加AI及商业航天、低空经济等产业趋势催化下，电子、通信、国防军工行业的主题性投资机会。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为惠泰医疗(688617)、九号公司(689009)、百济神州(688235)、思特威(688213)、恒玄科技(688608)、艾力斯(688578)、芯源微(688037)、珠海冠宇(688772)、爱博医疗(688050)、纳芯微(688052)，前十大权重股合计占比24.69%。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 11:06

开盘：三大股指微幅低开民爆、基建及贵金属板块普跌

整或近尾声推荐关注红利风格内的金融、消费板块中金公司认为，本轮红利风格调整主要受分红事件效应及股息率下行的影响。截至2024年8月9日，中证红利指数股息率已回到5.6%的水平，与2021年底以来的平均股息率相当，已具有一定的配置性价比；同时，中证红利指数成份股已陆续完成分红，并陆续度过股权登记日后2—3个月的调整期，未来红利风格相对全市场基准的超额收益调整可能接近尾声。板块结构方面，红利-周期、红利-地产均受景气度下行影响较大，在考虑景气度线性外推的情形下，相对推荐红利风格内的消费、金融板块。天风证券：黄金股具有久期属性，更需要关注金价的趋势和中枢的抬升天风证券表示，黄金股具有久期属性，更需要关注金价的趋势和中枢的抬升。在黄金大牛市来临时，黄金股的演绎路径通常是PE先进行抬升，而后伴随着金价上涨，黄金股的业绩逐步兑现，达到PE净利释放后双重作用下的高点，达成“戴维斯双击”。黄金股的业绩释放有一定的滞后性(久期)，当下，看好黄金向上的趋势和金价中枢的抬升，以及未来黄金股业绩释放的潜能。中信建投：AR眼镜有望成为AI落地理想载体，海外大厂产品发布在即中信建投表示，Meta AI落地Ray-BanMeta刺激出货量增长：AI助手带来交互体验升级，语音交互结合视觉识别，简化操作，扩大应用场景，满足用户需求，刺激销量增长。验证智能眼镜+AI的需求。未来，AI还能实现虚实内容生成，在光学方案和屏幕等硬件技术的加持下，智能眼镜从智能音箱向智能手机升级，应用场景再次扩大。因此软硬件加速迭代，内容爆发也就指日可待。24H2海外催化：AR硬件，Meta预计发布首款内部测试版AR眼镜；同时，Meta预计将在9月发布价位更低的VR设备Quest3S，预计由腾讯引进国内发售。三星有望年底发布首款搭载谷歌开发的AndroidXR操作系统的XR头显。

金融界08-15 09:36

格隆汇基金日报|谢治宇加仓这只股，A股成交额连续第二日低于5000亿元

大豆期货走低，豆粕ETF跌3.48%。消费板块走弱，酒ETF跌1.22%，食品饮料ETF基金跌超1%。医药板块回调，医药ETF、生物医药ETF均跌逾1%。 04 基金产品最新动态

格隆汇08-13 15:47

午评：三大股指冲高回落小幅下跌基建股走高、医药股回调

/船舶/工程机械；商用车重卡/客车。大消费板块中的生猪/汽车/创新药；科技TMT板块的半导体/消费电子。光大证券：“地量”之后或将见到“地价” 市场随时可能触底反弹光大证券指出，观望情绪持续发酵，导致成交量不断萎缩，场内存量博弈更加明显。展望后市，成交量大幅萎缩并创逾4年新低，“地量”之后或将见到“地价”，叠加稳增长政策持续发力的预期，市场随时可能触底反弹。方向：注意快进快出。近期成交量连续萎缩，存量博弈加剧，导致热点轮动加快，操作上注意以快进快出为主。华泰证券：在量能低迷的环境下，反弹空间或有限华泰证券指出，近期盘面成交量再度萎缩，虽然消费、地产等板块有所起色，但多为筹码或消息面催化，在量能低迷的环境下，反弹空间或有限。在弱市情况下，市场对政策预期和事件驱动较为敏感，未来扩内需等提振复苏的政策或是资金关注的方向。

金融界08-13 11:47

上周百亿资金继续抢筹沪深300ETF，中证1000ETF遭抛售

跌幅情况上周全部A股板块下跌。其中，消费板块跌幅最小，规模以上基金平均下跌0.06%。相反，国防军工板块跌幅最深，规模以上基金平均下跌3.88%。具体来看，医药主题ETF上周表现最佳，汇添富基金恒生生物科技ETF、汇添富基金港股通创新药ETF、富国基金恒生医疗ETF上周分别上涨5.06 %、4.19%和4.07 %。上周信创、芯片等ETF表现不佳，信创ETF富国、工业互联ETF和集成电路ETF上周的跌幅均超5%。四、新发ETF产品上周新成立基金：上周共新成立15只公募基金，合并发行份额合计达157.48亿份。上周首次发行基金：上周首次进入发行阶段的公募基金共有17只。首次发行数量最多的公募基金类型为被动指数型基金，基金数量为5只。待发行基金：截至上周日（20240811），共有24只公募基金待发行。五、热点新闻全球ETF总规模突破13万亿美元！美国ETF市场上半年激增超4400亿美截至6月底，全球ETF投资资产总规模已经突破13万亿美元大关，达到创纪录的13.14万亿美元，成为一个新里程碑。其中今年6月，美国ETF净流入828.4亿美元，年初以来净流入资金达到4404.1亿美元。新批债基久期不超过两年？已有公募签署承诺函近日，有市场消息称，近期监管部门要求新批的债券型基金要出具久期不超过两年的承诺函，目前主要针对头部基金公司。有公募机构人士向媒体证实，此消息属实。陆续放开！多只QDII提高申购限额华宝纳斯达克精选股票发起式（QDII）的限制申购金额由2万元升至10万元，摩根海外稳健配置混合（QDII-FOF）人民币份额限购金额由1万元升至5万元。此外，景顺长城纳斯达克科技ETF联接（QDII）人民币份额、建信富时100指数（QDII）由暂停限购转换至限制超过100元的申购；万家纳斯达克100指数发起式（QDII）由此前限制超过1万元的申购变为恢复大额申购。百亿基金经理“洗牌”，债券型管理人频入围 Wind数据显示，全市场共有628位基金经理（剔除货币型，下同）管理规模在百亿元以上，其中管理股票型、混合型以及债券型基金经理的数量分别为79位、87位以及442位，债券型基金经理的数量占比达到七成以上。

格隆汇08-12 13:24

午盘：三大指数冲高回落小幅下跌环保及新冠概念股强势走高

概念、眼科、中药等医疗及医药股拉升；大消费板块领跌，教育、旅游、影视、零售等方向集体下挫，军工、软件、半导体等板块跌幅居前。资金方面，资金青光伏设备、乘用车、环境治理、环保设备等行业；资金出逃化半导体、软件开发、光学光电子、地产、证券等行业。热门板块 1、环保板块走高环保板块集体走高，永清环保、中兰环保、雪迪龙、神雾节能涨停，清研环境、启迪环境、先河环保、百川畅银等跟涨。点评：消息面上，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》8月11日发布，这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。民生证券则表示，顶层设计加速绿色转型布局，建议关注风、光、储、氢、核电、电网等板块。 2、新冠药、检测概念股拉升新冠药、检测概念股拉升，广生堂20CM涨停，舒泰神涨超15%，红日药业涨超13%，以岭药业、新华制药10CM涨停，众生药业逼近涨停，达安基因、科华生物双双涨停，迈克生物涨超10%，仟源医药涨超8%，雅本化学、拓新药业涨超7%，上海凯宝涨近7%，翰宇药业涨近6%。点评：消息面上，世卫组织在日内瓦举行的记者会上警告，来自80多个国家的数据显示，感染新冠主要病原体、严重急性呼吸系统综合征冠状病毒2型(SARS-CoV-2)的人数近来持续增多。机构观点浙商证券：8月至10月是重要观察窗口海外若继续调整对A股影响有限浙商证券研报指出，针对美股和日股调整，可以发现，美国经济后续表现是核心变量。展望三季度乃至下半年，美国经济前景的不确定性仍较高。进一步结合美股和日股走势的季节规律，8月至10月是重要观察窗口。假设美股和日股后续进一步调整，预计A股整体调整空间有限，影响更多体现在与美股走势有一定关联度的结构，比如英伟达产业链或北上资金持仓较重的板块等。中信建投证券：守住胜率资产，等待进攻信号中信建投指出，全球进入“动荡期”，影响A股市场风险偏好。但综合评估美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转对A股直接影响有限。内需数据依然偏弱，对于多数资金来说，需要确认扩内需政策实质显著发力和经济企稳。投资者需要保持耐心，等待进攻时机，先守住稳定红利行业为主的“胜率资产”，再伺机逢低逐步布局受益于扩内需政策的方向与成长性行业。重点关注：电力、电信运营商、国有大行、高速公路、军工、医药等。中信证券：海外资产动荡将缩短A股磨底进程中信证券指出，政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待；全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响；海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。从市场层面来看，预计特朗普交易和美国衰退交易逐渐降温，但全球投资者风险偏好持续在下降，海外配置型资金持续减仓A股导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。

金融界08-12 11:43

物价指数温和向上，把握消费板块波动率阶段放大机会

央与地方的资金分担作出了安排。内需类消费板块在24H2可能反复的衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。当前主动偏股公募基金连续5个季度赎回，而最新24Q2数据显示消费板块主动减仓较多，拥挤度已明显缓解。具体到A股市场，7月物价指数温和回升，结构性亮点体现在以核心CPI为代表的服务消费，加上日前国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，对服务消费发展做出系统性的全面部署，大消费景气度提升可期，可留意餐饮、文旅、体育、教育等多个受益方向。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：丽江股份、莱茵体育、首旅酒店、学大教育等。

金融界08-12 08:14

开盘：三大股指集体高开，半导体芯片、维生素、骨科材料涨幅居前，国联证券大涨7.43%、国药股份跌0.88%

方的资金分担作出了安排。第二，内需类消费板块在24H2可能反复的衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。第三，当前主动偏股公募基金连续5个季度赎回，而最新24Q2数据显示消费板块主动减仓较多，拥挤度已明显缓解。长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。财信证券：建议以稳为主、逢低把握结构性机会受外围市场、地缘政治及近期经济数据等因素的影响，当前A股市场情绪仍较为谨慎，在量能不足的背景下市场或将延续震荡格局，新的市场主线尚不明确，短期内建议保持谨慎，可重点关注防御性板块。 2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会。

金融界08-09 09:32

开盘：三大股指集体低开教育及网约车概念股普遍走低

化剂持续性的主题方向。天风证券：把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产” 天风证券指出，把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产”。中短期看，消费风格超跌较多，一般在超跌回升时，前期超跌板块回升段弹性更大；长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。国泰君安：电力系统灵活性有望提升 “算电协同”有望打开绿电消纳空间国泰君安表示，发改委等三部门近日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。维持对电力行业“增持”评级，供需偏紧形势下的电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，行业估值有望提升。需求侧管理有望加强，电力系统灵活性有望提升。“算电协同”有望打开绿电消纳空间，绿电环境溢价逐步凸显。（1）火电：优选具备煤电一体化、多元化发展等特征的优质稳定类资产，（2）水电：把握大水电价值属性，（3）核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注，（4）新能源：精选内生高成长个股。中金公司：到2030年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上中金公司认为，随着现有绿氢规划产能的投放，绿氢的储运问题将逐渐成为困扰行业的重要瓶颈，并由此带来氢储运产业链机遇。相比管道和气态运氢等方式，发展液氢储运可能是中期较为现实的运氢降本路径，发展潜力可能被低估。预计到2030年国内液氢产能有望达到37万吨/年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上。

金融界08-08 09:38

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