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GDP数据下周五：美国个人收入和个人消费支出物价(PCE)指数、密歇根大学消费者信心指数

夏洛特2022-09-24

.0%)。美联储官员预计2022年个人消费支出(PCE)价格通胀为5.4%(之前为5.2%)；2023年2.8%(前值2.6%)；2024年2.3%(前值2.2%)；2025年的2.0%；长期为2.0%(前值2.0%)。美联储最青睐的通胀指标核心PCE将在年底前保持在4.5%左右。美联储官员预计2022年GDP增速为0.2%(前值为1.7%)；2023年1.2%(前值1.7%)；2024年为1.7%(之前为1.9%)；2025年的1.8%;长期为1.8%(前值1.8%)。一位美联储官员预计，2023年美国GDP将收缩。经济预测的总结表明，在2022年至少会再加息75个基点，2024年之前不会降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，坚决致力于降低通胀。价格稳定是我们的基石。没有价格稳定，经济就无法运转。我们正在有意改变我们的政策立场。通货膨胀率仍远高于我们2%的目标。与会者继续认为通胀存在上行风险。我们没有理由对通胀感到自满。未来几个月，我们将寻找通胀正在下降的有力证据。加息的步伐将取决于数据和前景。在某个时候，放缓加息步伐将变得合适。我们将继续通过一次又一次的会议做出决定。鉴于高通胀，我们认为我们将需要将基金利率升至限制性水平，并在一段时间内保持这一水平。在降息之前，我们希望非常有信心的是，通胀率会回落到2%。不确定经济将如何发展，需要将政策调整到限制性水平。相当大的一个群体将在年底前看到100个基点。决策者的中值预期是年底前加息125个基点。核心个人消费价格指数(PCE)没有达到我们预期或希望达到的水平。我们没有放弃这样的想法，即我们可以在压低通胀的同时，让失业率小幅上升。把价格稳定看作一种给公众带来好处的资产。拖延降低通胀只会带来更多痛苦。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在81.75-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日低点84.25，突破后将上探9月18日低点84.80，然后是9月18日高点85.40和9月20日高点86.10，以及9月21日高点86.75和9月9日高点87.20；而下方支持留意9月22日低点82.40，突破后将下探9月19日低点81.75，然后是9月8日低点81.20和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道扩散，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在88.50-92.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月22日高点90.50，突破将上探9月13日低点91.05，然后是9月14日低点91.90和9月19日高点92.55，以及9月20日高点93.00和9月21日高点93.45；而下方支持留意9月21日低点89.30，跌破将下探9月19日低点88.50，然后是9月8日低点87.20和1月18日低点86.40，以及1月21日低点85.70和1月24日低点85.00。周四关注：美国第二季度经常帐美国每周申请失业金人数 2022-09-22

兴业投资2022-09-23

投资需求下滑明显金银何时“重现光芒”？

，在高通胀、利率回升的背景下，美国居民消费支出增速大概率是放缓的，而美国经济增长主要驱动力来源于私人部门消费，因此美国四季度经济陷入衰退的可能性很大。美国密歇根大学消费者信心指数自2021年6月以来出现趋势性下滑，反映消费者对个人收入、商业环境和购买力的信心不足。在2022年6月，美国密歇根大学消费者信心指数一度下降至50点，9月回升至59点，但依旧远低于去年同期的72.8点。另一方面，美国财政赤字缩减和利率上升可能抑制公共部门和私人部门投资，因此投资对美国经济的拉动在四季度也并不强劲。2022年9月，美国Sentix投资信心指数下降至-10.8点，创下2020年9月以来最低纪录。二季度美国私人投资对GDP环比拉动为-2.67个百分点。然而，我们认为美国经济衰退可能是温和的，因此美联储还是希望经济减速来带动需求降温，从而降低通胀压力。从资产负债表来看，目前金融机构不良资产较少，且居民部门因2020—2021年几轮财政补贴而表现相对健康，因此杠杆不高使得美国经济不会发生严重的危机，可能是中等以内的经济衰退。然而，如果利率上升到一定高度之后，美国私人部门杠杆率可能会超预期攀升。据国际清算银行发布的数据，2022年一季度，美国居民部门杠杆率为77.2%，远低于次贷危机时的98%；非金融企业杠杆率为80.6%，较疫情期间的85%有所回落。此外，经济增速放缓向劳动力市场的传导有一定的时滞效应。此轮货币紧缩期金银投资需求下滑明显按照20世纪70年代的经验，滞胀期金银价格涨幅惊人，但是此轮滞胀期（货币紧缩期）金银价格持续下跌，主要是由于此轮紧缩期美联储紧缩进程快于20世纪70年代，名义利率抬升速度超过通胀上升速度，从而导致美元实际利率回升势头很快。数据显示，截至9月19日，代表美元实际利率的10年期TIPS收益率升至1.15%，创下2018年11月13日以来最高纪录。而美元实际利率可以视为持有金银的机会成本，机会成本攀升必然导致金银的投资需求下降。数据显示，截至9月19日，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持有量下降至957.95吨，去年同期为1001.66吨；全球最大的白银ETF——SLV白银持有量下降至14905吨，去年同期为16939.71吨。因此，我们并不能单纯地按照20世纪70年代滞涨期金银价格大幅上涨的经验，来判断当前金银价格会大幅上涨。在美国通胀没有回落至政策目标范围之内，美联储紧缩步伐结束前，美元实际利率和汇率的上涨都将打压金银价格。由于前两年通胀高企或利率偏低导致金银比价偏高，今年在利率上升和投资需求降温的情况下，白银金融属性弱于黄金，受到工业需求支撑回落会慢于黄金，金银比价会继续回落。若翻看数据，金银比价在过去几十年的变化幅度很大。芝商所高级经济学家兼执行董事ErikNorland认为，一盎司黄金在2011年可买30盎司白银，到2020年可买120盎司白银，在新冠肺炎疫情暴发初期，一盎司黄金买到60盎司白银，目前可买约90盎司白银。当前经济充满不确定性，对金银价格走势也带来影响。境外投资者可以运用芝商所旗下的微型黄金期货（代码：MGC）和微型白银期货（代码：SIL）来对冲金银下行风险，也可以运用两种期货合约做空金银比价，境内投资者可以运用上期所金银期货合约对冲下行风险。芝商所提供的微型黄金和白银期货合约，与标准合约比较，规模更小，保证金要求更低，但同样具备透明度和价格发现功能，适合个人投资者操作，以高效、低成本的方式抓住金属投资的机会，分散或管理价格风险。

进击的巨人2022-09-22

美联储抗通胀长路漫漫！以史为鉴：通胀率平均需要10年时间才能回到2%

。与此同时，美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数(PCE)7月份降至6.3%，核心PCE指标同比上涨4.6%。 “今天的共识太乐观了，”Vamvakidis写道。“在积极的情况下，通胀开始朝着正确的方向发展，以足够的速度让各国央行避免硬着陆，即使通胀在中期保持在2%以上。在负面情况下，通胀在下降的过程中是持续的、粘性的，迫使各国央行硬着陆。” “我们的基线是正面情况，但负面情况的风险正在增加，”这位策略师表示。通货膨胀尚未见顶，“劳动力市场紧张，实际政策利率仍然严重为负，财政政策宽松，结构性改革甚至不是政策讨论的一部分。” 在7月上次会议的会议记录中，政策制定者承认，通胀可能会维持在令人不安的高位，一些人表示，利率可能需要在“一段时间内”保持在足够严格的水平。限制性水平被定义为限制经济增长的水平，以对抗高通货膨胀。美联储周三下午公布最新政策后，三大股指均大幅收低。与此同时，政策敏感的两年期美国国债收益率再创近15年高点。

夏洛特2022-09-22

美联储加息风暴一次看！更鹰派点阵图、更多经济衰退风险美债下跌“黄金逆风反弹”？

前的3.7%升至4.4%，今年整体个人消费支出物价指数(PCE)预测值降至5.4%。今年不包括食品和能源在内的核心PCE下修至4.5%，预估最终到2025年整体通胀率才会回落至美联储2%的目标。重点五：鲍威尔揭露更多痛苦鲍威尔在8月26日在杰克森霍尔年会上指出，美联储抑制高通胀的政策，将令美国家庭和企业痛苦，他在周三记者会上进一步阐释痛苦。他提到，美联储目的性地将货币政策立场调整到一个足够严格的水平，以使通胀率回到2%的目标。他坦言：“我希望有一种无痛的方法来降低通胀，但目前没有。更高的利率、放缓的经济增长和疲软的劳动力市场对大众来说都是痛苦的，但这不像未能恢复价格稳定而被迫重启紧缩政策那般痛苦。” 重点六：经济衰退可能性？鲍威尔在记者会上提到说，没有人知道加息过程是否会造成美国经济衰退，或者如果会导致衰退会有多严重。他坦言，目前不清楚美国经济衰退的可能性有多大。如果政策需要更加严格以使美联储达到其2%的通胀目标，美国经济软着陆的几率将会降低。 (来源:CNBC) 重点七：房市最坏打算鲍威尔表示，房价以不可持续的速度上涨，将使许多美国人无法拥有房屋，房市通胀将在一段时间内保持高位，目前尚不清楚何时会降温。这可能需要一些时间，美联储抱持最好的希望，做最坏的打算。鲍威尔称，从长远来看，联准会必须要让供需更加协调一致，这样房价才能以合理的速度上涨，人们才得以再次买得起房子。市场变化：美联储暗示利率可能会在更长时间内保持较高水平后，恐慌指数VIX走升，标准普尔500指数震荡收黑1.73%，2 年期美债收益率飙超过4%，美元走强。黄金期货周三(21 日)从2020年4月点以来的低点反弹，尽管美联储连三度加息3码，也就是75个基点，但因俄罗斯总统普京下令局部动员令，并表示不惜动用核武，俄乌战争局势随之升高，在少量避险需求的支撑下，贵金属纷纷攀高。 12月交割的纽约黄金期货价收盘上涨10.60美元或0.6%，报每盎司1681.70美元，从周二触及的2020年4月以来低点反弹。美联储决议公布后两小时、美东下午4点12分左右，现货黄金保持涨势，上扬0.7%至每盎司1673.86美元。 Saxo Markets UK资深销售交易员William Masters提到说：“大家原本认定美联储决议是周三最重要的事件，但普京的局部动员令让市场为之骚动。” 不过，黄金的涨幅相对温和，因美元升值、美债收益率大幅上扬等情况，都抑制金价的涨势。前者会打压以美元计价的大宗商品，后者则提高持有黄金的机会成本。 XM首席投资策略师Raffi Boyadjian指出，本周为超级央行周，美联储之后还有英国、日本、瑞士央行将公布决议，因此投资人避免在此之前大幅调整部位。除非俄乌战争有新的发展，否则地缘政治因素仍不会凌驾美联储决策。决策声明发布后，黄金现货价立刻下滑，但很快就扭转走势，上涨逾1%。 High Ridge期货公司金属交易主任David Meger表示，加息3码已在市场预期中，因此看到金价从低点大幅反弹。 Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling提到说：“和几个月前相比，美联储加息3码已经变成保守的选项。金价目前稳定保持在低于1700美元的水平，很难找到可以拉抬金价的短期因素。” 华尔街分析：富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana表示：“一方面来看，投资人似乎努力应对年底加息的可能性，另一方面，可能会提前完成大部分加息周期。我认为公平地说，这是一个略显鹰派的意外，但市场预期美联储偏向鹰派。” Evercore分析师Krishna Guha指出：“美联储9月决策无疑是鹰派的，总体经济预测表明，硬着陆的风险增加。” 摩根士丹利模型投资组合构建部门主管Mike Loewengart表示：“市场似乎非常希望听到一些关于即将结束加息的消息，但这肯定没有在周三听到。重要的是，美联储决策是滞后的，因此投资人可能需要等待一段时间才能看到通胀率接近美联储的目标。” Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir：“利率点阵图和其他预测数据是经过精心设计的，以传达一个讯息，美联储今年将更大幅加息，明年加息的可能性更大。” 美联储的利率基准推动市场上几乎所有的借贷和储蓄产品，从信用卡、汽车贷款和抵押贷款到储蓄收益率和存款证(CD)，在短短一年内正式攀升3个百分点，迄今有六个月的跨度。自1980年代以来，还没有官员在一年内如此大幅度地提高利率。消费者已经在他们的钱包里感受到了它，而且他们肯定会更多地感受到它，在一些好的方面，也有一些不好的方面。对储户来说，收益率翻了一番，市场上的许多在线账户支付的年收益率(APY)为2%或更高。然而，自2021年7月以来，平均30年期固定利率抵押贷款已跃升3个多百分点，而信用卡则飙升2个百分点。美联储的最新举措也使利率超过了官方认为对招聘、投资和支出造成压力的水平，这是十多年来首次，被称为“中性利率”。对于消费者、求职者和企业来说，这标志着事情实际上可能开始变得坎坷的时刻，而美联储还没有完成。在对其利率路径的新预测中，政策制定者表示，他们预计在今年年底前将利率再上调1.25个百分点，这意味着美联储将在剩余的两次会议上再加息75个基点和下半个百分点。美国人已经开始担心大幅加息的经济后果，以及可能意味着工作不安全感或失业增加的副作用。“我们必须摆脱通货膨胀，”鲍威尔说。“我希望有一种无痛的方式来做到这一点。没有。” 鲍威尔等人曾表示，为缓解40年来最热的价格飙升而提高借贷成本是值得的，尽管官员们正面临一个严峻的现实：通货膨胀比任何人最初想象的都要顽固得多。它增加了风险，不仅利率必须上升，而且在工作完成之前保持更长时间。美联储的预测显示，2023年至少会再加息一次。 Bankrate首席金融分析师麦克布莱德(Greg McBride)表示：“美联储迟到认识到通胀，迟到开始加息，也迟到开始解除债券购买。从那以后，他们一直在追赶。” 美联储加息对你意味着什么？抵押贷款和再融资利率如果一年前有幸再融资或锁定抵押贷款，当时利率仅略高于3%，现在可能会感谢自己。美联储的大幅加息结束这些创纪录的低利率，甚至是金融危机后持续存在的低于5%的抵押贷款。根据Bankrate的抵押贷款计算器，一年前以3.03%的利率每月支付300000美元的抵押贷款将花费1269美元的本金和利息。截至9月14日的一周内，平均抵押贷款利率达到6.12%，这是自2008年以来的最高水平，这将花费1821美元，上涨43%。一年前同样的月供今天也只能获得209000美元的贷款，这反映出购房者的负担能力受到30%的打击。美联储不直接影响抵押贷款利率，后者更接近于10年期国债收益率，但两者都受到相同力量的影响。另一个导致住房融资价格再次飙升的因素是，美联储在9月份还将每月从资产负债表中剥离的资产数量翻了一番，达到950亿美元。专家表示，此举与近期抵押贷款利率上升直接相关，并将10年期国债收益率与30年期抵押贷款之间的典型利差扩大近1个百分点。抵押贷款利率有可能最终脱离美联储，尤其是在对经济衰退的担忧加剧的情况下。但所有的风向都指向同一个方向：更高的利率将继续存在。再融资窗口已经关上了，现在但如果你在市场上买房，一定要比较多家不同贷方的报价。借款人在利率上升的环境中，可以采取的最重要步骤是偿还高成本信用卡债务，并将任何可变利率债务再融资为固定贷款。这样做会限制在几十年来可能达到最高利率的风险敞口，在这一切都说完之前，并且随着借贷成本的持续攀升，可能会从月供中减少数百美元。如果有信用卡债务，可考虑使用余额转账卡。市场上的许多卡提供12到21个月的0%介绍性年利率(APR)。计算转移债务的成本，看看最终是否会节省利息。通常情况下，借款人不能总是指望市场时机。如果认为最终将不得不在不久的将来获得贷款以资助任何类型的大件购买，势必需要密切关注您的信用评分，确保利用率保持在低水平并支付所有费用义务的时间。没有什么比信用记录更能影响收到的个人费率。储户在被抛在后面多年之后，储户现在可能有时间大放异彩。可以肯定的是，储蓄账户的全国平均利率仍然几乎为零，即使它们从美联储开始加息前的0.06%翻了一番还多，到9月21日结束的那一周达到0.13%。也很难找到高于去年8月以来价格涨幅(8.3%)的收益率。但美联储在如此短的时间内大幅加息意味着许多金融机构别无选择，只能效仿，为存款支付更多费用，会在网上银行中找到最大的收益。它可以转化为巨额收益，如果以2%的收益率将10000美元的存款存入银行一年，那么将赚取200美元，这是在银行支付0.13%的年利率为现金所赚取的收入的15倍之多。由于利率可能仍在上升，可能需要稍等片刻，然后再将钱存入CD。但请记住，流动性也很重要，特别是如果这笔钱用来存放在紧急情况下会求助的现金。投资者加息无疑将考验投资者的耐心，标准普尔500指数在2022年表现强劲，今年迄今已下跌约20%，经济衰退风险和通胀担忧令市场承压。 (来源:美联社) 好消息在很大程度上也被视为坏消息，即使今年收紧3个百分点，劳动力市场仍处于压倒性的紧张状态，失业率处于近半个世纪以来的最低水平，雇主在过去一年中每个月增加了数十万个工作岗位。这让投资者接受了这样一个现实，即利率可能必须比现在进一步上升才能获得美联储真正想要的那种对通胀的控制。但是，如果投资时间跨度较长，并且拥有多元化的投资组合，那么很可能能够更好地承受崎岖不平的旅程。与去年创下历史新高时相比，今天的股票折价幅度更大。通常，投资的最佳时机是股市看起来黯淡的时候。#美联储加息风暴#

小萧2022-09-22

劲爆大行情！美联储宣布加息75个基点美元短线暴拉、黄金4分钟成交16亿美元、比特币崩跌1100美元

能够降至5.4%，这是美联储首选的个人消费支出价格指数(PCE)衡量的指标。该指数最新数据显示，8月份通胀率为6.3%。经济预测的摘要认为，到2025年，通货膨胀率将回落到美联储2%的目标。除去食品和能源的核心通货膨胀率预计今年将下降到4.5%，与目前的4.6%相比变化不大，最终将在2025年下降到2.1%。这次会议的声明还指出，“最近的指标表明，支出和生产都有适度增长。”这是这份获得一致通过的声明中唯一的改动。除此之外，声明继续将就业增长描述为“强劲”，并指出“通胀仍处于高位”。声明还再次指出，“继续上调目标利率将是适当的。”” 点阵图显示，在短期内，几乎所有董事会成员都同意上调利率，尽管随后几年的情况出现了一些变化。19个“点”中有6个赞成明年利率在4.75%-5%区间，但中间趋势是4.6%，这将使利率在4.5%-4.75%区间。图表显示，2024年将有多达三次降息，2025年将有四次降息，长期基金利率预期中值将降至2.9%。市场此前一直在为美联储更激进的举措做准备。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，交易员们此前已经完全消化了0.75个百分点的加息预期，甚至认为有18%的可能性出现整整一个百分点的加息。周三会议之前的期货合约暗示，2023年4月前的基金利率为4.545%。美联储主席鲍威尔和他的同僚们在去年的大部分时间里都认为通胀是“暂时的”。今年3月，官员们软化了态度，将利率上调了25个基点，这是自新冠大流行初期将利率降至零以来的首次加息。在加息的同时，美联储一直在减少多年来积累的债券持有量。9月标志着美联储开始全面实施“量化紧缩“政策，每个月最多可从8.9万亿美元资产负债表中提取950亿美元的到期债券收益。市场反应利率决议公布之后，美元指数DXY短线拉升逾50点，最高触及111.53。（美指15分钟走势图，来源：FX168）非美货币普跌，欧元兑美元短线走低40点，英镑兑美元短线走低50点，美元兑日元短线走高近40点。美联储宣布加息75个基点后，美股短线下挫，美股三大股指迅速转跌。（道指15分钟走势图，来源：FX168）现货黄金短线下挫15美元，刷新日低至1653.73美元。（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168） COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月22日02:00一分钟内买卖盘面瞬间成交2441手，交易合约总价值4.05亿美元； COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月22日02:03一分钟内买卖盘面瞬间成交2767手，交易合约总价值4.60亿美元； COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月22日02:06一分钟内买卖盘面瞬间成交2218手，交易合约总价值3.67亿美元； COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月22日02:16一分钟内买卖盘面瞬间成交2411手，交易合约总价值4.01亿美元。美国WTI原油30分钟内累计走低1.53美元，最低至82.49美元，布伦特原油累计下挫1.23美元/桶，最低至89.3美元/桶。（美国WTI原油15分钟走势图，来源：FX168）比特币短线一度下挫1100美元，最低至18713美元/枚，现回升至19131美元/枚。美国2年期和10年期国债收益率倒挂幅度达50个基点。机构评论有机构评论称，美联储点状图显示的最终利率比我们预期的高出25个基点，因此条件反射式的熊市趋平对我们来说并不意外。我们仍预计两年期/10年期国债收益率曲线将至少倒挂60个基点。点状图的利率预期中值升高，向我们发出的信号是，美联储致力于抗击通胀的使命，因此，如果在此之前通胀没有继续下降，12月的预测可能会略高。美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱。根据决策者周三公布的预测，将通胀率降至2%目标的积极举措将需要数年时间才能完成，其代价是失业率明显上升，经济增长放缓。政策制定者周三发布的预测对所谓的“软着陆”前景构成了质疑。美联储主席鲍威尔希望，预期的利率路径将发挥作用，使他能够避免类似钱美联储主席沃尔克的行动带来的高昂成本，包括10.8%的失业率。但这些预测确实表明，在美联储努力遏制通胀、防止鲍威尔所说的更糟糕结果出现之际，美国人将面临一些痛苦。

夏洛特2022-09-22

若如期加息75个基点，贵金属将迎反弹

储维持75个基点的加息轨道。由于经济和消费支出正在放缓，加息一个百分点的可能性“很低”。鉴于美联储的利率水平已经处于“中性”水平，加息75个基点将向限制性政策迈出重要一步，更大幅度的加息将是破坏美国经济的不必要风险，到目前为止，美国经济正成功地朝着美联储推动的方向发展。如果加息1个百分点，将表明美联储担心通胀已经失控，意味着将采取更激进的政策应对措施。贵金属方面，自上周超预期的美国8月通胀数据之后，国际金价跌破1680美元/盎司关口，目前在该价位下方呈现振荡走势，人民币走弱，人民币计价黄金表现相对较强，但也出现一定程度回落。 “上周黄金的进一步走弱，主要源于美国8月通胀回落不及预期下，市场对9月加息和政策终端利率的重估。”申银万国期货分析师林新杰向期货日报记者介绍，美国8月份未季调CPI年率为8.3%，低于前值8.5%，但高于市场预期8.1%。剔除食品和能源价格后的核心CPI同比为6.3%，同样高于预期的6.1%。由于近期能源价格回落，市场对于CPI的回落有一定期待，但服务分项的通胀同比由5.5%上升至6.1%，其中房租当月同比由5.8%上升至6.3%。总体来看，林新杰认为，尽管8月的CPI出现回落，但在能源价格持续回落的大背景下，下行速度低于市场期待，叠加就业市场需求表现旺盛，呈现出一定的通胀黏性。加上美联储近期反复表述抗击通胀的决心，9月美联储大概率加息75个基点，并有加息100个基点的可能性，且对于终端利率的预期也出现上抬，市场预计明年将加息至4%以上的水平，并维持该利率直到通胀出现显著回落。因此市场表现为美债长短端利率的同步抬升，美元指数冲高后高位盘整，而黄金出现进一步的走弱。 “考虑市场已经消化本周利率会议加息75个基点的预期，如果本周美联储如期加息75个基点，在利空落地、未来加息节奏可能放缓、接近本轮加息周期尾声的预期下，贵金属可能出现短期的反弹。”林新杰表示，但当前仍然处于加息周期之中，并且可能在较长的时间段维持高利率的状态，并且随着缩表规模的提升，影响将逐渐显现，整体上贵金属仍将承压。

大宗交易者2022-09-21

不要光盯着加息幅度！此次美联储决议有四大看点当心鲍威尔“放鹰”

a表示，政策制定者可能不会预估核心个人消费支出通胀在预测范围内回到2%目标。美联储的预测范围将包括2025年。

tqttier2022-09-21

别光盯着加息！美联储可能透露一重要信息警惕鲍威尔引爆黄金70美元大跌行情

on说:“如果看到2022年的核心个人消费支出通胀预测从4.3%提高到4.5%，这一点都不会令人震惊，但2023年的2.7%的预测会有任何变化吗？”“今年6月，美联储预测2022年和2023年的GDP增长为1.7%——我们应该会看到2022年的GDP增长预测减半，但2023年1.7%的GDP增长预测会被下调吗？”

夏洛特2022-09-21

中国经济放缓影响正在全球蔓延！美国银行：赢家和输家有哪些？

因为研究显示，美元升值10%将降低个人消费支出(PCE)通胀约0.4个百分点。 (图片来源：美国银行) 然而，中国的新冠肺炎封锁可能会通过供应链中断给美国市场带来压力。美银指出，中国对美国出口已降至去年6月以来的最低水平，这可能预示着新的供应问题，这可能加大美国商品通胀压力。与此同时，中国经济走弱可能有助于美国最终与其地缘政治对手保持距离。美国银行表示：“美国两党都在推动与中国脱钩。尽管在某些领域采取了具体措施，但总体贸易数据并未显示出明显的脱钩迹象。” 欧洲中国主要通过对其出口产品的需求和大宗商品价格对欧洲产生影响。美银解释称，如果中国放松封锁，可能有助于缓解欧洲的供应瓶颈，并减轻非能源商品的价格压力。但分析师表示，随着能源危机恶化，欧洲经济衰退在即，中国“对未来风险平衡的贡献将大大低于通常水平”。美银报告称：“在当前背景下，中国经济放缓对(中欧和东欧)GDP的边际影响可能有限，因为欧洲已经面临冬季天然气配给导致减产的风险。” 拉丁美洲拉美地区对中国的敞口很大，智利向中国出口的商品占其出口总额的40%，巴西和秘鲁向中国出口的商品约占出口总额的30%。美银分析师在报告中表示，由于中国经济增长放缓，巴西经济前景喜忧参半。美国银行表示：“积极的一面是，大宗商品价格下跌正在帮助今年的通胀率从12%左右的峰值降至年底的6.5%。从消极的方面来看，它们影响了巴西的财政状况和贸易平衡。因此，中国较低的增长对巴西的出口和增长产生了负面影响——回想一下，中国占巴西出口总额的近三分之一，相当于巴西GDP的5%左右。” 数据显示，自2020年以来，巴西对中国的出口急剧下降，随着中国对大豆、铁矿石、石油和牛肉等商品的需求下降，巴西将需要实现出口多样化。 (图片来源：美国银行) 同样，智利必须忍受中国对铜等金属需求的大幅下降，铜的出口占智利GDP的18%。美国银行表示：“中国是智利的主要贸易伙伴，接收了智利约40%的商品出口。对中国的净出口几乎占GDP的2.5%，在该地区占比最大。” 但美国银行表示，墨西哥似乎正在受益，因为它在美国制造业进口中的市场份额有所增加，而中国的份额则有所减少。

tqttier2022-09-19

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