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【发展报告】业务篇之资产管理信托（八）

。案例10-5 绿色资产证券化——上海信托绿色汽车抵押贷款证券化项目上海信托分别与上海汽车集团财务有限责任公司（以下简称“上汽财务”）和比亚迪汽车金融有限公司（以下简称“比亚迪金融”）发行了2单银行间标准化产品，合计规模29.10亿元。其一，上海信托与上汽财务在银行间市场合作设立了“上和2021年第一期绿色个人汽车抵押贷款证券化信托”，是全国首单绿色个人汽车抵押贷款资产支持证券项目。项目发行规模9.10亿元，入池基础资产全部是上汽财务发放的新能源汽车抵押贷款，募集资金也将全部投向新的新能源汽车贷款，经过独立第三方评估机构的专业认证，项目基础资产及募投项目预计每年可减少排放二氧化碳1.13万吨，可节约标准煤1.30万吨，减少排放可吸入颗粒物1.08吨，减少排放氮氧化物34.17吨，是资产端与资金用途端的“双绿”产品。其二，上海信托与比亚迪合作发起设立“盛世融迪2021年第二期个人汽车抵押贷款绿色证券化信托”，绿色资产支持证券发行规模20亿元，是目前国内银行间债券市场发行规模最大的绿色车贷资产证券化项目，基础资产来源及募集资金投向全部为新能源汽车贷款，是资产端与用途端的“双绿”产品。同时，该绿色资产支持证券获得惠誉国际评级授予的“AAAsf”评级结果，为国内首单具有国际评级的绿色车贷资产支持证券。根据专业第三方评估认证机构联合赤道环境评价有限公司的《盛世融迪2021年第二期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券发行前独立评估认证报告》，该绿色资产支持证券基础资产预计每年可减少排放2.04万吨，可节约标准煤1.53万吨；募投项目预计每年可减少排放1.53万吨，可节约标准煤1.14万吨。（三）绿色公益（慈善）信托自2016年《慈善法》颁布以来，慈善信托作为创新的慈善公益方式，在信托公司的积极参与下，数量、规模和影响力都取得了长足发展和进步。在“双碳”目标下，慈善信托作为动员社会资本服务碳中和目标的有效载体，其重要优势和作用越发凸显。 2021年，信托公司不断发展体现社会责任的绿色公益（慈善）信托，整体存续规模超过6.2亿元，信托目的和服务场景呈现多样化特征，涵括推广绿色低碳优秀项目、普及绿色金融理念、绿色乡村发展、环境保护等绿色慈善目的。案例10-6 绿色慈善信托——中航信托绿色乡村慈善信托 1.项目背景全面推进乡村振兴离不开金融的有力支撑。《中共中央　国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》提出“支持以市场化方式设立乡村振兴基金，撬动金融资本、社会力量参与，重点支持乡村产业发展”，并将其作为“强化农业农村优先发展投入保障”的重要内容；金融在经济发展和社会生活中具有重要地位和作用，应在推动乡村振兴的进程中用好用足金融的力量。中航信托发起设立“绿色乡村慈善信托”，发挥在“慈善信托”及“绿色信托”领域的丰富经验，为促进我国乡村振兴事业的发展做更多更积极的贡献。 2.产品设计及交易结构中航信托绿色乡村慈善信托交易结构如图10-7所示。 3.绿色绩效及社会价值脱贫攻坚取得胜利后，接续全面推进乡村振兴，是“三农”工作重心的历史性转移。开展该类业务是信托公司践行社会责任的重要体现，有助于更好地发挥行业引领示范带动作用。项目部分资金用于支持区域性定点帮扶项目，专项用于建设美丽乡村与产业发展，一是提升村民居住环境，二是通过产业提升村民收入。资金使用于庭院提升、道路硬化、修建村民休闲广场、产业示范园、美丽乡村视频制作与发布等内容，首批项目已经覆盖农户498户1823人，致力于打造新时代文明示范点，在原有乡村村组的基础上，营造宜居宜游的新型门户。案例10-7 绿色慈善信托——万向信托绿色乡村慈善信托 1.项目背景一片叶子慈善信托于2021年4月7日成立，是由陈竞苏女士等两位自然人作为委托人出资，以“在中国境内开展植树造林、环境保护以及其他符合《慈善法》规定的公益慈善活动，推动慈善事业的发展”为目的而设立的慈善信托，初始规模201万元，并于2021年内追加430万元，目前备案总规模为631万元。 2.绿色绩效及社会价值截至2021年底，该慈善信托已完成对四川大学绿林公益计划、疏勒河百亩胡杨公益造林项目、“拉齐尼杏花园”造林项目、滇金丝猴栖息地植被修复项目、青海湖小泊湖水源涵养项目5个慈善项目的资助，资助金额共计395万元。项目实施地遍布全国多个省市地区，成效显著，部分项目已经完成与蚂蚁森林的合作上线。每个资助项目从计划到落实再到追踪，形成了整套制式化评估标准，覆盖了从事前到事后的完整项目周期，包括背景调查、事前预算、资助拨付、项目推进、执行反馈、保障措施等。（四）碳信托业务模式创新随着“双碳”目标的提出，信托公司在低碳环保领域的绿色投融资活动更加活跃，并不断创新探索碳信托服务模式，拓展绿色信托服务范围，提升助力节能减排的服务实效。 2021年有多家信托公司推出碳信托产品，存续规模超过28.37亿元，主要分为碳融资类信托、碳投资类信托和碳资产服务类信托，其中碳投资类信托居多。例如，中航信托、华宝信托、中融信托、吉林信托等分别设立了碳投资类信托，主要投向碳排放配额、CCER及其他现金管理类产品。英大信托和中海信托分别设立了碳服务类信托，前者投向于碳中和债，信托公司作为SPV；后者则是以融资方持有的CCER（国家核证自愿减排量）作为信托基础资产设立财产权信托，信托公司再将取得的信托受益权以转让信托份额的形式募集资金，并参与碳资产管理与交易。案例10-8 碳信托——中航信托碳中和主题信托计划 1.项目背景 2020年9月，《2019—2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案》征求意见稿发布，全国碳市场将在电力行业开始全面实施。2021年7月16日，全国碳排放权交易市场启动上线交易，覆盖二氧化碳排放量约为45亿吨，成为全球规模最大的碳市场。随着碳金融市场体系建设日趋完善，碳金融交易的模式及产品等也呈现出多层次化的发展趋势。 2.产品设计及交易结构中航信托与中国节能协会碳交易产业联盟、上海宝碳新能源环保科技有限公司联合设立了全国首单“碳中和”主题绿色信托计划，通过与专业的碳资产管理机构合作筛选优质碳汇标的资产，募集社会资金投向碳排放一级市场或全国交易市场交易碳配额和中国核证自愿减排量（CCER），借助市场化手段助力控排企业完成碳履约，同时也可助力碳资产合理定价与有效流转，依托信托灵活的制度安排，引导更多社会资本参与“碳中和”行动，为受益人实现最佳信托利益（见图10-8）。 3.绿色绩效及社会价值该信托计划是全国首单以“碳中和”为主题的信托计划，也是碳联盟首次与金融机构合作设立绿色金融产品，将对整个金融市场起到良好的示范作用。通过不断探索在碳资产管理、交易、履约等过程中的服务模式，为碳市场引入金融活水，推动全国碳市场的建设和发展，引导更多的社会资金参与“碳中和”行动，践行绿色低碳发展，为实体经济可持续发展增砖添瓦。案例10-9 碳信托——华润信托碳中和债券项目 1.项目背景作为华润集团的重要战略利润单元，华润信托积极实施金融支持绿色低碳发展专项工作，推行专门的绿色债券产品，降低融资成本，支持国家“双碳”目标。 2021年4月，华润信托与华润电力相关部门展开协同合作沟通，于2021年7月成功发行2021年度第一期绿色定向资产支持票据（碳中和债）。该产品以华润电力下属72个风电项目、2个光伏发电项目的可再生能源电价附加补助收益应收账款作为基础资产，并创新性地引入碳中和评估认证，基础资产所属发电项目年二氧化碳减排量为606.94万吨。 2.产品设计及交易结构华润电力投资有限公司作为发起机构，将其合法享有的因运营特定电场项目享有的特定期间内已完成发电但截至初始起算日尚未收回的可再生能源电价附加补助资金的应收账款委托给发行载体管理机构华润信托，并设立“2021年度第一期绿色定向资产支持票据（碳中和债）信托”，在银行间债券市场向投资者公开发行资产支持票据，以信托财产所产生的现金流支付资产支持票据的本息。本期资产支持票据采用分层结构，设计优先/次级结构，信托存续期内，华润信托委托华润电力作为资产服务机构对基础资产的日常回收款等相关事宜进行管理和服务。华润电力作为流动性支持承诺人，对信托账户内可供分配的资金不足以支付本信托的应付税收、应付信托费用，以及优先级资产支持票据应付未付的预期收益和优先级资产支持票据全部未偿本金余额总和的差额部分提供流动性支持。该资产支持票据将在中国银行间市场公开发行。该项目资产支持票据的基础资产指由委托人为设立信托而根据“信托合同”在信托设立日信托予或转让予受托人的委托人依据“转让合同”享有的初始权利人因运营特定电场项目享有的特定期间内已完成发电但截至初始起算日尚未收回的可再生能源补贴收益。 3.绿色绩效及社会价值该基础资产项目涉及40个风电项目、2个光伏发电项目，总装机容量为2364.1兆瓦，2020年度年总发电量为4800887.52千瓦时。风能、太阳能为可再生能源，可再生能源发电可以替代以煤电为主的化石燃料发电，从而避免化石燃料发电所带来的二氧化碳等温室气体的排放。原始权益人根据《绿色信贷项目节能减排量测算指引》，在二氧化碳减排、二氧化硫减排、氮氧化物减排等方面测算了该票据基础资产项目的环境效益。绿色信托发展展望（一）碳信托及环境权益市场成为发展新动力伴随着我国“双碳”目标的提出以及国家加快推进“碳达峰”“碳中和”顶层设计路线图的规划与启动，绿色信托向碳信托迭代创新发展将迎来新机遇，碳信托也将拓展绿色信托功能，丰富绿色信托展业模式，为信托公司深化转型，回归信托本源业务提供新理念、新动能和新路径。随着我国环境权益工具交易品种和交易场所的逐步丰富，碳信托还可以与碳期货、碳保险、碳基金、碳资产管理公司等新型碳金融工具及机构形成集成创新。信托公司可以通过发行碳信托计划募集社会资本，围绕碳资产需求和供给整合相关方资源，发挥各自制度的差异化优势，共同服务于碳资产的形成与交易，助力有效实现碳资产价值。（二）ESG成为推动绿色信托国际化的重要途径信托公司需持续关注绿色ESG专业能力提升，建立ESG评价及管理机制，以提升业务能力及行业影响力。建立ESG数据应用体系，对行业内非财务信息数据进行治理及整合，积极引入监管数据、新闻媒体、企业公开信息等多元化数据源，支持ESG数据的集成以及在投融资部门的有效流通。将ESG评价纳入核心业务流程，强化项目管理及风险缓释措施，根据客户的ESG风险进行分类管理。主动向利益相关者及公众传播自身绿色低碳理念。实现以专业能力提升绿色低碳规模效益，打造绿色低碳品牌，引领行业绿色低碳转型，助力经济社会绿色低碳转型。信托公司应积极履行社会责任，鼓励影响多方市场主体提升ESG披露参与度。信托公司可以与合作伙伴共同开展ESG责任投资，传播绿色投资理念，创造长期社会价值。同时，加强投资者ESG责任意识和投资理念，吸引更多国内外社会资本投向ESG主题标品信托及资管产品，分享收获ESG长期价值。（三）绿色信托标准建设将逐渐完善 2021年10月，《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》明确，要积极发展绿色金融，建立健全绿色金融标准体系等具体措施。绿色信托标准建设自2018年开始启动，已经形成了一份行业自律公约《绿色信托指引》，进一步规范信托公司开展绿色信托业务。随着“双碳”目标的推进，绿色信托的标准建设也将在绿色信托业务标准、信托公司碳排放核算标准、环境、社会和治理（ESG）评价标准、环境信息披露标准、绿色信托评估认证等方面开展，成为推动经济高质量发展和绿色转型的主要力量。信托公司要充分发挥金融机构主体的创造性，不断推出符合绿色产业发展方向、有竞争力的绿色信托产品与服务，不断创新探索迭代发展，形成商业可持续的绿色信托发展模式。（本文来自“中国信托业协会”）

金融界2023-06-26

创新药ETF（159992）震荡回调，连续两个交易日获资金净流入

上市，则有望进一步增强国内企业创新药出海信心，强化创新药国际化逻辑可行性。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-19

真香？多家龙头公司跨界抢滩医疗赛道！医疗ETF（512170）“吸金力”MAX，基金份额、融资余额又双叒叕创新高！

有连云2023-06-19

百度持股公司擅自出版网游被罚蝴蝶互动擅自出版游戏被罚5000

　天眼查App显示，近期，蝴蝶互动（上海）信息技术有限公司因未经批准，擅自上网出版网络游戏，被上海市浦东新区文化体育和旅游局罚款5000元。　　该公司成立于2012年2月，法定代表人为凌海，注册资本100万人民币，由蝴蝶互动（北京）信息技术有限公司全资持股，后者由百度旗下达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司控股。

金融界2023-06-14

双星新材：公司将持续调整产品结构，增强成本管控能力

材料，其中光学膜片的下游客户包括三星、海信、TCL、华为、小米等。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-13

家电板块震荡走低长虹美菱大跌8%

长虹美菱大跌8％，九阳股份、小熊电器、海信家电、科沃斯、长虹华意盘中跌超3％。

金融界2023-06-13

沪港深基金今年业绩哪家强？中欧基金领涨

括立讯精密、保利发展、中国天楹等。其中海信视像、申昊科技2023年以来股价涨幅超40%。广发沪港深价值成长A：今年回报4.79%，跑赢基准4.95% 广发沪港深价值成长混*立于2021年6月，基金管理人为广发基金，现任基金经理为李耀柱，于基金成立日开始任职。广发沪港深价值成长混合A在2023年初至6月8日净值上涨4.79%，跑赢业绩比较基准约4.95个百分点，同类排名430/3547。 2023年一季度末，广发沪港深价值成长混合持仓占基金总资产的比例为83.02%，重仓股集中于基础建设行业的央国企龙头，包括中国交建、中国中冶、中国中铁等。其中中国中铁、中国铁建、中国交建2023年以来股价涨幅超30%。（文章序列号：1666998041116282880）免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。

面包财经2023-06-12

广东空调卖爆了！高温来袭，空调景气向好，布局白电龙头

我们推荐美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、三花智控。　　对于整个家电板块来讲，西部证券表示，基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善，其中在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，而随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善，此外，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路，综上，建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。随着线下复苏、地产回暖，同时出口订单逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，地产回暖、线下销售恢复，集成灶具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；小厨电板块，去年疫情导致基数较低，消费复苏今年小厨电有望恢复稳健增长，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁将拉动清洁电器景气回升，中长期看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；智能投影长期具备成长性，推荐极米科技，激光投影持续渗透、上游光机供应商受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技。

金融界2023-06-09

上海银行：同意给予上海信投债务融资工具承销授信额度不超过人民币15亿元

SH)公告，经公司审议通过，同意给予上海信投债务融资工具承销授信额度不超过人民币 15亿元，其中持券授信额度不超过人民币 15 亿元，授信期限不长于 2 年，单笔业务期限不长于 5 年，可用于短期融资券、超短期融资券、中期票据，担保方式为信用。上海信投为公司主要股东上海联和投资有限公司可施加重大影响的企业，公司董事应晓明先生同时担任上海信投董事，因此上海信投属于公司银保监规则和证监规则关联方，本次交易构成关联交易。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-08

2022年信托行业评级初评结果出炉

类评级的公司包括外贸信托、华能信托、上海信托、交银信托、紫金信托、华宝信托、华鑫信托、百瑞信托等。根据相关规则，如果信托公司对初评结果有异议，可在6月12日下午5点之前以书面形式向中国信托业协会申请复议。

金融界2023-06-07

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