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参花实业再闯港交所，为面粉产品制造商，业绩存在一定波动

港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中泰国际为其独家保荐人。据悉，参花实业曾在2020年、2021年递表港交所。参花实业成立于2002年，总部位于河北省固安县，是一家专用粉产品领先制造商。本次发行前，姚志万先生通过丰志持有参花实业98%的股份，国富香港持股2%。姚志万今年60岁，他1982年在中国完成中学教育，2002年1月成立参花面粉，在面粉制造业具有超过20年经验，如今是参花实业的主席及行政总裁。姚志万的儿子姚巍担任公司执行董事兼财务总监，姚巍在2011年6月获得中国河北农业大学金融学学士学位，又在2013年12月拿到苏格兰格拉斯哥大学经济、银行与金融理学硕士学位，2014年9月加入参花实业。于往绩记录期间，参花实业生产并销售多种面粉产品组合，包括逾110种专门用作制作面包、油酥点心、面条、水饺及蛋糕等特定食品的普通专用粉产品；逾10种热处理专用粉产品（乃专用粉产品的高级版本，具有卓越的功能特性）及适合制作多种食品的四种通用粉产品；同时公司还销售源自面粉生产过程的面粉副产品，如次粉及麸皮。面粉市场的价值链，图片来源：招股书具体来看，2021年至2023年，参花实业的普通专用粉营收占比在55%以上，是公司的重要收入来源；2023年热处理专用粉的营收占比为26.1%。公司收入明细，图片来源：招股书据弗若斯特沙利文报告，2023年就专用粉销量而言，参花实业在河北排名第三，占据市场份额约3.7%。按2023年热处理面粉产量计，公司在中国排名第二，市场份额约为29.7%。业绩方面，2021年、2022年、2023年，参花实业实现营收约5亿元、4.69亿元、5.44亿元，对应的净利润分别为3205.4万元、4525.6万元、4049.7万元，公司业绩存在一定波动。综合损益表摘要，图片来源：招股书 2021年、2022年、2023年，参花实业的毛利率分别为10.1%、13.3%、12.6%，存在一定波动。值得注意的是，2021年、2022年及2023年，参花实业的资产负债比率分别高达104.9%、147.5%及166.0%，且呈逐年上升趋势。参花实业还在2021年末录得净流动负债约260万元，主要由于公司使用短期银行贷款及其他借款为其一般营运资金需求及资本开支提供资金。高资产负债比率及流动负债净额可能会让公司面临流动资金风险。公司主要财务比率，图片来源：招股书本次申请上市，参花实业拟募集资金用于通过完善生产设施提高公司的产能、扩大销售网络及进一步开发“参花”品牌、开发新产品及进一步丰富公司的产品种类、偿还若干现有来自银行及其他金融机构的借款、一般营运资金。

格隆汇06-06 10:54

达 7-9成，干旱天气预计将得到缓解。泰国东北部出胶量尚可，南部雨水略减出胶量可观；越南上量已达往年同期正常水平，割胶积极性较高。截至5月31日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为32.19万吨，较上期减少1.79万吨，降幅5.27%。合计库存42.06万吨，较上期2.33万吨。下游方面，即将迎来端午，开工率持续上升的可能性较小，工厂自有库存也在持续消化中，下游难以出现更多利多支撑。

操作建议：橡胶09合约看日内运行区间在15150-14950，短期盘面整数关口位置横盘休整，盘面下行到此处后调整动能有所减弱，预期性偏空氛围暂时不能压制阶段性拖底力量，关注盘面随时出现反弹修正

（倍特期货研发策略团队）

倍特点金06-06 08:40

全球最大的Worldcoin共识社区Xworld全球巡回活动火爆进行中,引领Web3与AI新未来

来，Xworld将继续在新加坡、日本、泰国和越南等国家和地区展开共识巡回活动，为更多人提供了解并参与到Worldcoin（WLD）和Xworld(ATM)创新生态系统中的机会。这些活动将继续提供一个全球性的社区平台，促进技术创新、知识共享和合作发展。参与者们将有机会深入了解Worldcoin(WLD)和Xworld(ATM)的愿景，与行业领先者和专家进行互动，发掘潜在的商业机会，并共同探索Web3和人工智能时代下的数字经济和金融变革前景和未来。如果说，中本聪创造的BTC（比特币）是数字货币的鼻祖，数字价值呈现的开创者。那么俄罗斯少年V神创造的ETH（以太坊），就是数字生态呈现的开创者。而萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）创造的WLD+ATM，将会是AI驱动下，数字应用呈现的开创者BTC（比特币）万亿美金市值，ETH（以太坊）千亿美金市值，我们有绝对的理由相信，AI技术天花板，数亿付费用户的ChatGpt平台，饱受争议的萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）给到世界的WLD+ATM，定能成为BTC、ETH一样世界级别的万亿应用数字帝国。 Xworld（ATM）大生态融汇了埃隆马斯克X支付的数字支付布局，再加上ChatGPT之父萨姆· 奥尔特曼（Sam Altman）的Worldcoin（WLD）战略，构建了一个庞大而有活力的生态系统。 Xworld（ATM)将带领旗下家人2年百倍的战略步骤。我们相信，在Xworld（ATM)，每个家人都能找到属于自己的发展机会，共同创造属于我们的数字时代奇迹，成为这场数字革命中的创造者和见证者，一同走向未来百倍的可能性！来源：金色财经

金色财经06-06 08:35

彭博深度：为什么中国制造业贸易顺差接近历史最高水平是“危险现象”？

产商塔塔钢铁有限公司等公司的利润受损。泰国和沙特阿拉伯正在考虑征收新税。（图源：彭博社）国内经济放缓不仅导致金属需求和价格下降。2024 年前四个月，中国豆粕出口量跃升至近 60 万吨，几乎是去年同期的五倍。豆粕用于喂养动物，但猪肉需求减少意味着生猪数量减少，这促使中国加工商出口过剩的豆粕。中国制造业蓬勃发展的另一个领域是石化产品。一批新工厂正在生产从水瓶到橄榄球头盔等塑料产品的基本部件——而且这一热潮尚未结束。研究机构Mysteel OilChem称，预计中国今年将投产足够多的丙烷脱氢工厂，使其总产能提高 40%。这对韩国和日本等邻国的化工行业造成了破坏。中国现在进口的原油和丙烷等原料越来越多，半精炼石化产品进口量却越来越少。竞争对手工厂的销售受到冲击，导致韩国至少一家工厂关闭。当然，还有很多国家欢迎廉价的中国产品。进口太阳能电池板帮助南非应对了严重的电力短缺。尽管印度与中国的关系并不好，但自去年德里政府放松禁令以来，印度对太阳能电池板的需求也大幅增加。（图源：彭博社）此外，关税并不总是为了将中国拒之门外——在某些情况下，情况几乎恰恰相反。巴西和土耳其都提高了电动汽车直接进口的壁垒，但同时采取了这些措施，以吸引中国企业在两国建立电动汽车工厂。北京的一位政策制定者正在推动朝这个方向进一步迈进。中国人民银行顾问黄益平最近呼吁中国实施“马歇尔计划”，这是美国在二战后实施的一项对外援助计划。他说，中国可以向发展中国家提供资金和技术，以便它们建立自己的可再生能源产业。目前，尚未解决的紧张局势仍然对全球贸易构成威胁，如果更多国家和行业卷入竞争，情况可能会恶化。国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳斯上周在北京发表讲话警告称，贸易脱钩和对立集团的形成可能导致中期内全球经济产出下降高达 7%。她表示：“我们一直强调的观点是，加剧分裂的政策对整个世界都是不利的。”

Peng06-06 05:18

会员

拜登关税政策失败，中国主导全球太阳能产业供应链光伏制造能力翻番

来自四个东南亚国家（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）的太阳能进口产品征收关税将恢复。14.25%的关税适用于双面太阳能板，这类产品占太阳能进口的大部分。对于一个因中国进口产品被征收关税而严重依赖东南亚市场的市场而言，这标志着一个重大转变。标普全球市场情报的数据显示，2024年第一季度，东南亚四国的光伏产品进口量占总进口量的87.5%。美国商务部和国际贸易委员会正在调查有关中国公司利用其在东南亚的运营，从事贸易行为，从这些国家发货以逃避美国关税的指控。马佐科表示：“美国实际上不再从中国进口太阳能电池板了”，并补充说，美国关税在“重新引导”贸易流向东南亚方面发挥了最大作用。中国优势太阳能行业担心关税将影响需求。根据太阳能行业协会(SEIA)和Wood Mackenzie的报告，到本世纪末，住宅和商业安装量有望翻一番，达到1000万。但这种不断增长的需求未能转化为美国太阳能制造商的市场份额。美国仍然依赖亚洲供应太阳能所需的关键部件。标普全球数据显示，中国控制着全球70%以上的太阳能电池板硅基原材料和部件产能。美国能源部发现，截至2022年，美国仍没有活跃的硅锭、晶圆或硅电池生产能力。威斯康星大学麦迪逊分校拉福莱特公共事务学院教授格雷格·内梅特(Greg Nemet)表示：“（美国）的设施规模比以前大得多……但中国也在扩大规模。规模确实不同，中国继续扩大规模，因为将固定成本分摊到少量或大量模块上都有好处。最大的好处是优化越来越多生产环节的自动化。” 马佐科表示，政府支持是中国经济增长的关键，补贴和税收减免确保了持续的需求和低成本。她补充说，生产和制造创新也发挥了关键作用，中国现在控制着大规模生产太阳能电池板所需的“大量知识产权”。 “这是一种技术，你生产的越多，你就越精湛，生产成本就越低，”她说，“这种优势不断增强，而且呈指数级增长。” “政策可预测性很低” 拜登总统的气候法案《通货膨胀削减法案》（IRA）也提供了补贴，除了30%的基准税收抵免外，还为采购美国制造的零部件提供10%的税收抵免。根据SEIA的数据，这些激励措施已刺激美国太阳能和储能公司投资超过1亿美元。 First Solar(FSLR)首席执行官马克·威德马尔（Mark Widmar）表示，IRA标志着“全行业方法”的第一步，该方法推动了美国国内制造业的发展。他的公司长期以来一直主张减少对中国的依赖，自该法通过以来，该公司宣布扩建其俄亥俄州制造工厂，并在阿拉巴马州和路易斯安那州设立新枢纽。他在5月份曾表示：“宣布的关税只是为了创造稳定的政策环境的又一步，以确保在美国有一个公平的竞争环境来进行有意义的投资。” First Solar预测到2025年其发电容量将达到14千兆瓦。据路透社报道，美国太阳能装机容量需要增加两倍才能达到每年60千兆瓦以上，从而实现拜登的气候目标。但未来的政策仍不明朗。包括FirstSolar在内的7家企业向美国商务部和国际贸易委员会提出调查，要求对来自东南亚四个国家的进口产品征收70%至271%的额外关税。 11月的美国总统大选也引发了人们的担忧，特朗普曾公开抨击拜登总统的气候政策，称IRA是“历史上最大的增税”。据高级竞选官员最近报道，特朗普将考虑取消许多税收抵免。 “这就是美国的问题所在，”马佐科说。“政策的可预测性非常低。”

佳华16806-06 00:38

ETF热点收评|国防军工逆市独舞，中兵红箭、北方导航涨停！国防军工ETF（512810）盘中摸高2.3%！

24年营收有望达66亿美金，银河航天在泰国实现低轨宽带卫星互联网的首次应用，卫星互联网大国角逐持续演进； 2）卫星导航方面，中国星网、兵器工业集团、中国移动等三大央企成立中国时空信息集团，该集团有望成为北斗导航领域的“运营商”，提升我国时空产业竞争力。回顾国防军工板块年内走势，2月份开始，板块频频异动，低空经济、卫星导航、军工信息化等热门题材此起彼伏，场内热门国防军工ETF（512810）关注度持续攀升。就国防军工后市，机构普遍表示看好。申万宏源证券表示，随着中国周边地缘政治不确定性增加，我们认为未来中国为维护中国核心利益，或将保持持续稳定的军工投入，叠加市场对于后续反腐结束的期待、行业季度业绩逐渐好转的预期等，国防军工有望逐渐进入新的增长周期。太平洋证券最新研报也指出，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。广发证券认为，低估值策略阶段性占优，重视国防军工β回暖。数据显示，当前中证军工指数动态市盈率为55.42倍，位于近10年19.57%分位，估值性价比尤为凸显。把握国防军工板块机遇，配置工具关注国防军工ETF（512810）。该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖『卫星导航+中航系+低空经济+军工信息化+中船系』等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界06-05 21:36

地量时刻，变盘前夜？三重拐点集聚，把握这类资产！车路云一体化新进展，智能电动车ETF(516380)盘中上探2%

24年营收有望达66亿美金，银河航天在泰国实现低轨宽带卫星互联网的首次应用，卫星互联网大国角逐持续演进； 2）卫星导航方面，中国星网、兵器工业集团、中国移动等三大央企成立中国时空信息集团，该集团有望成为北斗导航领域的“运营商”，提升我国时空产业竞争力。回顾国防军工板块年内走势，2月份开始，板块频频异动，低空经济、卫星导航、军工信息化等热门题材此起彼伏，场内热门国防军工ETF（512810）关注度持续攀升。就国防军工后市，机构普遍表示看好。申万宏源证券表示，随着中国周边区域政治不确定性增加，我们认为未来中国为维护中国核心利益，或将保持持续稳定的军工投入，叠加市场对于后续反腐结束的期待、行业季度业绩逐渐好转的预期等，国防军工有望逐渐进入新的增长周期。太平洋证券最新研报也指出，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。广发证券认为，低估值策略阶段性占优，重视国防军工β回暖。数据显示，当前中证军工指数动态市盈率为55.42倍，位于近10年19.57%分位，估值性价比尤为凸显。把握国防军工板块机遇，配置工具国防军工ETF（512810）。该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖『卫星导航+中航系+低空经济+军工信息化+中船系』等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。二、【质变时刻！智能网联汽车驶入“快车道”，比亚迪近6日累计飙涨16%，智能电动车ETF(516380)盘中逆市上探2%】 A股市场再现热词——“车路云一体化”！昨日晚间，工信部等四部门重磅发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，今日智能汽车板块强势反弹，板块热门ETF——智能电动车ETF(516380)场内价格盘中上探2%，收涨0.46%。图片来源：Wind 聚焦智能电动车ETF(516380)跟踪的智能电车指数【成份股动态】： ①比亚迪今日再涨1.11%，斩获日线6连阳（近6日累涨16.11%），盘中股价上探去年10月以来的高点（246.3元）。值得注意的是，比亚迪不仅位列智能网联汽车准入和上路通行试点名单，而且5月销量火爆（5月销量达到33.18万辆，同比增长了近四成，已经逼近去年12月的历史最高销量34.1万辆），近日还发布了第五代DM-i双模混动系统。 ②璞泰来领涨智能电车指数，飙涨6.61%，或由于昨日公司发布分红方案：2023年年度每10股派1.4元。消息面上，工信部等四部门发布通知，表示将有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作，首批确定长安、比亚迪、一汽、蔚来等车企，在北京、上海、广州等7个城市展开试点，产品涵盖乘用车、客车、货车三大类。另有消息称，车路云一体化首批试点城市名单有望于6月内公布。此前（今年1月），工业和信息化部等五部委印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，应用试点以城市为主体自愿申报，试点期为2024-2026年。华福证券认为，汽车网联化是自动驾驶必然趋势，车路协同优势明显。政策驱动各地车路协同试点建设。车路协同历经十余年探索试验，示范区、先导区和“双智”城市等主题式建设成果显著，“车路云一体化”试点助力解决“两率低”问题（路侧设备覆盖率不高且不均匀&车端设备渗透率低），有望成为新一轮建设抓手。华宝证券表示，政策端和产业端多项催化，智能驾驶渗透率快速提升。2023年以来，中央和地方政府更是政策频出推动智能驾驶行业发展，产业或迎来质变时刻。车企不断加码智能化，国内智能汽车产业迎来爆发期，华为、特斯拉、新势力、传统品牌车企都纷纷加码智能驾驶，国内智能驾驶发展到达新高度。看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF(516380)。相比当前市场上主要的新能源车指数，智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。三、【龙头携手走强，科技ETF（515000）逆市三连涨！机构：A股科技有望重新启航，五大因素驱动预期上行】今日科技成长风格占优，芯片龙头、生物科技、智能电动车龙头表现强势，在午后大盘走弱的情况下，中证科技龙头指数成功收涨。成份股涨跌参半，紫光国微、韦尔股份涨逾3%，蓝思科技、用友网络涨逾2%，迈瑞医疗、中芯国际、北方华创、立讯精密、恒瑞医药、德赛西威等纷纷收涨！下跌方面，中际旭创、传音控股跌超3%。热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）全天红盘震荡，场内价格一度上涨1%，午后涨幅有所收窄，收盘仍逆市上涨0.28%，斩获三连涨！全天成交额超6300万元，交投表现活跃。图片来源：Wind 综合市场信息来看，今日科技龙头表现突出，或由三大因素催化： 1、芯片行业或迎来涨价潮。目前全球存储芯片市场正在逐步复苏，主流存储芯片制造商已经启动了涨价策略。根据TrendForce集邦咨询的最新预测，第二季度DRAM合约价格的季度涨幅将上调至13%至18%，而NAND Flash合约价格的季度涨幅也将同步上调至大约15%至20%。 2、创新药商业化兑现价值加强。近期北京、广州黄埔等多地发布促进鼓励生物医药产业高质量发展相关政策，对创新药应用和支付的支持进一步明确提升。天风证券认为，在支付端持续改善以及竞争格局改善的双重作用下，国产创新药研发投入有望获得更丰厚的回报。 3、智能电动车行业再迎重磅政策！昨日，工信部等四部门表示，有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点。民生指出，智能驾驶当前迎来政策端、供给端、需求端三重拐点。相关汽车芯片概念有望受益。复盘来看，6月以来，科技板块连续活跃，半导体等细分领域表现亮眼，科技成长风格有望继续领衔6月行情吗？国盛证券从宏观及行业两方面分析指出，A股科技有望重新启航。宏观上，伴随着相关风险逐渐落地，宏观环境趋于稳定，市场风险偏好开始企稳，标志性信号就是A股对降息延后预期的反馈有所收敛，市场风险偏好有望抬头，驱动A股科技上行。行业上，国内外产业发展迅速，科技各个细分方向新变化层出不穷，有望驱动预期上行：国产算力方面：以升腾芯片为代表的华为算力进展不断，科技底座不断增强生态持续扩张。海内外算力方面：Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张训练需求仍在攀升，广泛应用带来推理需求加速释放，AI资本开支指引乐观，全球算力景气度有望继续上行。 AI终端方面：Kimi等国内外大模型持续迭代，进步显著；微软新款AI PC的推出带来AI终端新可能。 AI与机械技术持续进步：人形机器人潜力可观，科技大厂竞相推出机器人相关更新。智能汽车方面：全球汽车智能化渗透率持续提升，特斯拉发布的FSD新版本通过端到端技术，引领了自动驾驶领域技术新前沿，有望打开全球技术新需求。一键配置科技赛道，科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.5。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF（512810）、智能电动车ETF（516380）、科技ETF（515000）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 20:16

比特币生态爆发牛市下半场已经开始需要关注哪些赚钱机会

外，继澳大利亚推出现货比特币ETF后，泰国也推出了现货比特币ETF。各国都开始关注比特币，可能将其视为战略储备的一部分。从当前趋势来看，这一预期正在成为现实。从比特币的价格来看，4小时走势已经出现超买现象，接下来可能会有一些修正。关键在于这波上涨的后劲如何。比特币市场接下来需要关注的重点是今晚的美国ADP就业数据。如果该数据再次传来利好消息，可能会引发比特币的再次上涨。美国GDP增速不及预期，现已进入6月份，欧洲央行已经准备开始降息，美联储的降息时机也备受关注。本周的制造业指数表现不佳，表明美国经济状况不理想，加上劳动力市场降温和一季度GDP被下修，这些因素对比特币来说都是利好消息。经济状况不佳时，美联储提前降息的可能性增加，9月份降息预期已被上调。我一直认为，美联储开始降息大概率是因为经济状况不佳，降息有助于恢复经济，目前各方面的数据都指向这一点。在美联储正式开始降息之前，市场短期内可能会较为动荡。但一旦美联储在9月份正式降息，流动性将被释放，市场可能会迎来一段不错的行情，尤其是直到11月中旬的美国大选期间。大牛市的机会越来越近了，接下来该怎么把握？一、首先要明确，宏观经济面上Q3和Q4美联储降息的概率较大。具体分析中已指出，国内已经开始放水，欧洲预计最快年中跟进。目前预计6月开始放水，接下来美联储的动作也会很快。二、油价作为新型美元的全球影响因素，叠加RWA美债的路径，稳定币+BTC已成为华尔街全球金融战略的新方向。从华尔街资本动向和美国大选的趋势来看，这一点毋庸置疑。三、传统资管机构已经开始配置BTC现货ETF，虽然比例不高，一般占比在1%-3%，但越来越多的资管公司将BTC现货ETF视为资产配置多元化的重要选项之一。未来，它将类似于黄金期货的地位。四、AI发展的趋势不可阻挡。以英伟达为首的大型美股公司正成为这一康波周期的新高点，对这个板块的投入也是最集中的。英伟达多次创新高，前景非常广阔。五、美国对BTC ETF的合规金融化趋势，将促使所有美元互换协议国家（15国）逐渐打通BTC ETF+美元稳定币+RWA美债的操作层面。因此，不要轻易交出便宜的现货筹码。链上持有超过1000个BTC的大户还在不断买入。因此，接下来的布局依旧围绕五个核心方向：AI、RWA、DePIN、MEME、SOL生态和BTC生态。来源：金色财经

金色财经06-05 18:56

MIIX Capital：韩国市场研究报告

五大加密货币交易所之一，它还在新加坡、泰国和印度尼西亚开展业务，并专注于东南亚加密主要市场。 Bithumb Bithumb 成立于2014年，现已发展成为总部位于韩国首尔的韩国最大、最有影响力的密码货币交易所之一。根据Coingecko的数据，截至2024年5月14日，它以4.11亿USD的日交易量排名第二。其他CEX 根据Coingecko的数据：截至2024年5月17日，与Upbit和Bithumb相比，其他CEX的市场份额很小，因为它们的日交易量为500万USD（Korbit）和200万USD（Gopax）和2900万（Coinone）。 5、韩国的Web3项目 ZEAT Zeat是一个游戏社交平台，旨在连接玩家，促进寻找游戏伙伴，与朋友聊天和分享内容。它支持具有稀松比赛，锦标赛和任务等功能的氏族。ZEAT旨在集成Web3元素，如NFTs，SocialFi和令牌，以增强游戏体验。该平台的AI推荐系统帮助玩家发现志同道合的人并建立社区。 CXT.Tax CXT.Tax也被称为CryptoTax，是一个旨在有效管理加密货币资产和税收的平台。它提供各种交易平台的交易数据聚合、资产实时监控以及最新的新闻和披露等功能。用户可以预览和报告税收，估计未来的税收负债，并接收有关其资产的重要更新的通知。CryptoTax旨在简化投资者的数字资产管理和税务合规性。 DSRV DSRV是一家总部位于韩国首尔的区块链基础设施公司。它提供一系列服务，包括节点操作、质押和区块链开发工具。DSRV支持40多个主要的区块链网络，运营着4000多个节点。该公司还提供产品，如多链环境的集成开发工具Welldone Studio和全面的多链开发套件All That Node。DSRV旨在简化区块链接入，促进行业内的可持续增长。 Hyperithm Hyperithm是一家总部位于东京和首尔的数字资产管理公司，专门从事量化交易和风险投资。他们利用先进的交易策略和投资专业知识，在数字资产领域提供机构级服务。 KODA Korea Digital Asset (KODA)由韩国最大的零售银行KB国民银行（韩国最大的零售银行）、Haechi Labs和2020年韩国VC基金哈希资助的韩国最大的机构加密托管服务公司Koda于2023年2月22日宣布，其托管的加密资产价值在2023年下半年扩大了近248%。 6、韩国加密风投 Lecca Ventures Lecca Ventures是一家总部位于韩国的风险投资公司，专注于Web3和加密货币领域。他们专注于投资于社区驱动的初创企业，特别是那些由有远见的创始人领导的企业。Lecca Ventures采用实践方法，不仅提供资本，还积极参与其投资组合公司的开发和扩展。他们的投资策略强调质量而非数量，旨在支持在Web3领域提供独特和创新解决方案的初创企业。他们的投资组合包括Airstack、Alloyx、Nibiru、Shield、Anima和Mission ate Cash等公司，这些公司以其对加密行业的贡献而闻名。 Hashed Hashed 是一家总部位于首尔的知名区块链投资公司和孵化器，在硅谷设有办事处。该公司专注于支持和投资创新的区块链项目和Web3初创企业。哈希德由Simon Kim创立，致力于通过支持有远见的企业家和为其投资组合公司提供全面支持来构建去中心化的未来。哈希德在全球区块链生态系统中扮演重要角色，举办韩国区块链周等活动，以促进行业内的社区和协作。 7、韩国的加密市场监管韩国已经建立了一个全面的加密货币监管框架，旨在确保投资者保护和市场诚信，该框架的关键组成部分包括：数字资产基本法案这项即将出台的立法旨在提供一种结构化的方法来监管虚拟资产。它包括对虚拟资产服务提供商（VASPs）的监管规定、发行和上市加密货币的标准以及防止不公平交易行为的信息披露要求。反洗钱（AML）和合规金融情报部门（FIU）正在加强对加密货币交易所的审查。FIU的策略包括严格的检查和执行严格的监管标准，以遏制洗钱和贪污等非法活动。交易所必须获得实名验证服务，并将用户资金与公司资金分开。投资者保护措施在Terra-LUNA倒闭等引人注目的事件之后，监管重点已经转向加强对投资者的保护。这包括对代币发行和上市的更严格控制，以及高级公职人员的强制性披露，以防止利益冲突。全球一致性标准韩国的监管努力与全球标准保持一致，例如金融行动特别工作组（FATF）制定的标准。这确保了该国的法规与国际最佳实践保持一致，增强了其数字资产市场的可靠性和安全性。这些措施旨在为韩国的加密货币交易创造一个更安全、更透明的环境，平衡创新需求与保护投资者和维护市场稳定的必要性。 8、韩国的税收政策韩国对加密货币的税收政策正在演变，反映了政府平衡监管和市场增长的努力。最初，韩国计划从2022年开始对超过250万韩元（约合2300USD美元）的加密货币收益征收20%的税。然而，由于行业反对和立法变化，这面临了几次延迟。截至目前，该税的实施已推迟至2025年 1月，该税适用于加密货币交易收入，并将要求投资者报告其收益以征税。此外，执政的人民力量党提议再次推迟优先建立全面的监管框架，可能将生效日期推迟到2027年。税收法规将加密货币收益归类为“杂项收入”，任何加密资产的非出售转让，如赠与或继承，都要缴纳法定赠与和继承税率，最高可达50%。韩国政府还专注于提高透明度和打击加密市场的非法活动，要求交易所共享交易记录，并要求高级公职人员从2024年开始披露其持有的加密货币。在韩国，资本利得税税因资产类型和卖方是居民还是非居民而异；非居民需对来自韩国的收入缴纳资本利得税，税率和规则通常与居民相似； 9、总结韩国作为G20的成员，并拥有由三星和现代等公司支持的强劲经济，在全球经济格局中扮演着重要角色。同时，韩国也是一个文化高度单一的市场。如果没有在韩国境内运营的真正的韩国团队，团队很难进入韩国市场。另一方面，韩国的金融系统有非常高的信任度，这也导致韩国用户对去中心自托管和DeFi的热忱不高。但是出于投资、保值和暴富需求的FOMO情绪，让韩国的加密市场依旧表现出色，在全球加密市场中独树一帜，尤其持牌加密货币交易所和用户的大量采用。截至2024年，韩国的加密货币市场确实以快速发展的监管环境、加强的政府监督和重大的市场活动为标志，加上高水平的市场参与和严格的执法措施，韩国已经成为全球加密货币领域的关键参与者，随着行业的持续发展，韩国将有可能在全球加密市场中，扮演更加重要的角色。来源：金色财经

金色财经06-05 18:36

沃尔德（688028.SH）：公司将培育钻石及金刚石功能材料业务作为重点发展

营好欧洲子公司，努力开拓墨西哥、印度、泰国等新市场，加大国际市场的开拓力度，实现国际市场的营收增长；二是硬质合金刀具，一方面硬质合金数控刀片实现产能的释放，营业收入实现增长并盈利，另一方面，继续提升整体硬质合金刀具在3C领域的竞争优势，同时往航空航天等领域进行深度拓展。三是做好惠州募投项目的建设工作。培育钻石及金刚石功能材料业务作为重点发展的业务，持续探索金刚石功能材料在声、光、电、热等领域的研究和技术储备以及其在新兴领域产业化的应用。 Q:超硬刀具未来发展趋势？按照刀具材料不同，主要分为高速钢、硬质合金、超硬材料及陶瓷四类。一方面，随着高端制造、精密制造和新材料行业持续稳步发展，传统刀具在加工速度、加工精度、加工质量、加工效率等不能满足生产制造的要求，超硬刀具在微细加工、高速和超高速加工、精密和超精密加工等方面优势突出；另一方面，随着超硬刀具生产、加工技术的进步，其生产成本、制造成本将逐步降低，相比传统刀具的成本优势将逐渐突显，超硬刀具将成为性能更佳、效率更高、综合成本更低的选择。 Q:公司目前出口主要集中在哪些地区，以及在与海外厂商竞争时，公司有哪些显著优势？能否详细介绍关于海外出口的情况？ 2023年公司实现出口营业收入12,525.93万元，较上年同期增长36.89%；其中刀具出口业务实现营业收入11,673.73万元，较上年同期增长41.20%。历年来海外市场是公司优势市场，公司超硬刀具产品在国际市场拥有良好口碑与市场规模，与众多国际客户、国际经销商建立了长期稳定的合作关系。公司将继续巩固欧洲和北美市场，努力开拓墨西哥、印度、泰国等新市场，深入地了解当地市场需求，提升品牌在当地市场的影响力；经营好德国子公司的同时，根据市场情况，适时在其他国家和地区成立子公司或办事处，规划在海外进行本土化生产销售；培养一支具备国际视野和跨文化沟通能力的专业团队，增强在国际市场上的竞争力，保持公司在国际市场的长远发展。 Q:公司在研发方面的投入大概会是一个什么样的情况？公司高度重视研发投入，根据公司制定的《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，预计2024年研发投入占营业收入的比例不低7%，今年加强了研发人员的引进工作，招聘的部分技术人员已经加入公司研发团队。 Q:鑫金泉产品的核心竞争力？鑫金泉深耕定制化精密刀具行业多年，能为客户研发设计定制化刀具5万余种，拥有快速的客户响应能力和响应机制，特别是在3C行业精密加工领域具有深厚的技术积累和业务资源，是中国领先的精密、超精密数控刀具供应商。 Q:公司在航空航天刀具领域推出的刀具产品？公司推出了一系列针对复合材料和金属材料加工的高效精密切削刀具。其中，用于复合材料加工的刀具主要有金刚石涂层菠萝铣刀、金刚石涂层玉米铣刀和金刚石涂层钻锪一体刀等，凭借着较强的锋利性、耐磨性和稳定性等特点，可更好地应对航空航天复合材料在加工过程中容易出现的撕裂、毛刺、分层、热损伤等问题。金属材料加工刀具主要包括平头铣刀、圆鼻铣刀、球头铣刀、锥度球头铣刀以及其他钻头和铰刀等，适用于钛合金、高温合金、不锈钢、铝合金等材质，如航空发动机上叶片、叶轮、机匣、密封件等零部件的精密加工。上述涉及的公司规划、发展战略等系非既成事实的前瞻性陈述，未来可能会受到宏观政策调整、行业竞争等因素的影响，存在一定的不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意相关风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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