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中国平安（02318.HK）12月19日收盘下跌0.54%，成交10.82亿港元
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。大事提醒 2024年12月11日，法国巴黎银行于2024-12-11增持97.9万股，最新持股数目4.469亿股，最新持股比例6% （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界2024-12-19
中国突发重磅信号！彭博社：中国央行“加大”人民币支持离岸人民币中间价远超预期
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国与美国的收益率差距和人民币的损失。法国巴黎银行、瑞银和法国兴业银行均预测，2025年某个时候，在岸人民币汇率将跌破去年7.3510的历史低点。美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.5%至4.75%调低至4.25%至4.5%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，政策立场的限制性明显减弱，在考虑更多利率调整时可以更加谨慎，美联储并未对利率采取任何预设的路线。美联储18日发布最新一期经济前景预期，预计2024年美国经济将增长2.5%。多数官员预计，2025年联邦基金利率目标区间或来到3.75%至4%之间。美联储点阵图显示，2025年底联邦基金利率预期中值为3.9%，9月预期为3.4%。2026年底联邦基金利率预期中值为3.4%，9月预期为2.9%。长期联邦基金利率预期中值分别为3.0%，9月预期为2.9%。
圈内人2024-12-19
日本央行料2次升息收官2024，美元9年最强势，日元汇率疲软未改
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个方向，明年1月升息的可能性很大。而法国巴黎银行经济学家认为，政治考虑可能是日本央行采取谨慎立场的主要原因。而随着议会开始讨论明年的预算和减税，即使一月也可能并非升息的好时机。原文链接
投资慧眼2024-12-17
彭博深度：中国经济面临一场“漫长的战斗”，官方不会立即推出“大手笔”刺激计划
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显著扩张可能不会出现。根据瑞银集团和法国巴黎银行的预测，整体财政刺激的增长——包括提高赤字水平和新增地方政府专项债券——可能相当于GDP的约2%。尽管这对一向谨慎的财政部来说是一个进步，但从全球角度来看，这一力度仍显温和。例如，美国在应对新冠疫情初期的一年内将预算赤字扩大了超过GDP的13%。数据显示，今年前11个月中国广义财政支出同比仅增长1.4%，远低于3月年度预算中计划的8%的增长目标。这种支出不足对经济的提振效果有限。货币政策方面，虽然明年预计的40到60个基点的降息幅度对中国央行而言是一个重要举措，但与美联储在新冠疫情期间的150个基点降息或2008年全球金融危机期间一年内将利率从4.5%降至接近零的力度相比，显得微不足道。国家金融与发展实验室研究员刘磊建议，政府应设定2%的通胀目标，并承诺继续降息和增加支出，直到实现这一目标。他指出：“这样居民才会增加消费，因为他们会预期未来收入会增加。现在的问题是我们缺乏这样的目标，因此类似‘以旧换新’的补贴计划只能产生暂时效果，因为居民透支了未来的消费能力。” 目前，中国的通胀目标是议会设定的3%，这一目标更多被视为上限，而非政策追求的目标。过去两年内，消费者价格指数一直徘徊在接近零的水平。产业政策与全球竞争自疫情以来，中国在刺激政策上采取了更为保守的路径，领导层选择牺牲一些短期增长，以将经济从房地产领域转向新兴行业。然而，电动车和先进芯片等新兴领域尚未足够强大，无法弥补房地产市场萎缩带来的空缺。 Gavekal Dragonomics副研究总监Christopher Beddor指出：“长期以来，政策制定者希望利用产业政策支持短期经济增长，但事实证明这并未奏效。因此，他们正重新转向传统的财政和货币工具。” 尽管如此，政策制定者似乎并未完全放弃产业政策。上周召开的年度经济工作会议将“以科技创新引领发展新生产力”列为仅次于“提振内需”的优先事项。花旗集团经济学家在报告中提到，会议强调“统筹供需”，意味着从以供给为中心的政策模式有所偏离，但还未完全转向以需求为中心的模式。在投资拉动方面，制造业投资仍然是增长的重要驱动力。过去一年，制造业投资的增长速度远快于基础设施，而房地产则持续低迷。 Natixis亚太区首席经济学家艾西亚·加西亚·赫雷罗（Alicia Garcia Herrero）表示：“他们会继续增加制造业产能。我不认为这一点会改变，因为制造业投资依然是中国增长的主要来源。消费不能在短期内独挑大梁。”
埃尔瓦2024-12-16
2025年全球展望出炉！投行警告：别小瞧了特朗普的关税威胁
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美联储维持较高的利率。总部位于巴黎的法国巴黎银行表示，它假定特朗普将实施“几乎所有竞选承诺，包括那些可能损害美国经济的政策，如进口关税。”该机构是与美联储纽约地区银行合作的24家一级交易商之一。该行补充道：“在这方面，我们的分析与市场目前的隐性定价假设存在分歧。” 事实上，过去两周，股市飙升至历史新高，纳斯达克综合指数在周三首次收于20,000点以上。此外，联邦基金期货交易员预计到明年底，美联储可能会进行多达四次0.25个百分点的降息，市场还广泛预期下周将降息。衡量未来通胀预期的市场指标（如盈亏平衡利率）在未来五年、十年和三十年内的水平也已从11月6日（大选后一天）的水平回落。这些走势表明，许多市场参与者仍然希望特朗普对关税的强硬表态只是谈判策略。然而，若假定特朗普的言论将成为现实，美国经济可能在2025年初实现软着陆，到2026年却可能因关税和移民政策的影响而陷入停滞，这将抵消其促进增长的举措。根据法国巴黎银行周四发布的《2025年全球展望》报告，该行还预计市场参与者将开始计入更高的美国通胀预期，以及较当前预计更少的美联储降息次数。报告称：“有人认为特朗普的政策（尤其是关税）不会引发通胀，理由包括：(i) 他不会实施这些政策；(ii) 美元将完全抵消影响；以及 (iii) 不会出现第二轮效应。我们认为这一框架存在误导性。”报告补充道：“即使不是全部实施，特朗普可能也会推动大部分关税威胁落地。” 法国巴黎银行表示：“我们预计美国消费者价格水平将受到约2个百分点的永久冲击，通胀将受到短期影响——尽管这种影响将持续到我们的两年预测期内。但我们不认为通胀预期会失控。换句话说，我们假设美联储通过维持更长时间的紧缩政策，将长期通胀预期保持在受控范围内。” 以下是法国巴黎银行对未来一年的看法：特朗普预期的关税可能会直接将消费者价格推高约80个基点。““然而，我们认为关税不仅会通过进口商品价格上涨来影响通胀，还会通过第二轮效应影响整体价格水平。”法国巴黎银行的模型显示，进口价格上涨会广泛传导至其他商品、服务和工资，并通过短期动能被放大。预计美联储的主要利率目标上限将在2025年全年维持在4.5%，假设下周美联储实施一次25个基点的降息。目前联邦基金利率目标区间为4.5%-4.75%。 2年、10年和30年期国债收益率预计分别在2025年底达到4.55%、4.65%和4.8%，高于明年第一季度可能的水平。美元相较于人民币、墨西哥比索和加拿大元可能继续走强。特朗普已提议对中国商品额外征收10%的关税，对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税。强势美元和美联储维持利率不变应会压制金价在2025年下半年的长势，尽管该金属可能在明年初创下新高。原油价格可能在2025年下半年承受看空压力，因关税影响逐步显现。上周的一系列数据进一步表明，美国的通胀可能比许多人预期的更难以控制。周三公布的11月消费者价格指数（CPI）显示，年化CPI率从之前的2.6%回升至2.7%。周四公布的11月整体生产者价格指数（PPI）高于预期，为0.4%，是《华尔街日报》调查经济学家中值预测的两倍。周四数据发布后，2年期国债收益率达到12月2日以来的最高水平，而10年期和30年期国债收益率也收于近三周高点。三大股指均收低，其中纳斯达克综合指数从周三创纪录的收盘水平20,034.89点回落。
风起2024-12-13
会员
中国要放出“大招”了！人民币突然遭遇猛烈抛售中国一则大新闻引爆汇市行情
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，创下历史新低。根据本周的一份报告，法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的策略师预计，到2025年底人民币将跌至1美元兑7.45元人民币。野村证券(Nomura)本月表示，到明年5月份，人民币在离岸交易中可能跌至1美元兑7.6元人民币。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的一份研究报告预计，在明年第二季度，离岸人民币汇率将跌至1美元兑7.5元人民币。 Vanda Research策略师Viraj Patel表示：“对任何宏观交易员来说，这都是人民币在明年上半年何时以及以何种程度贬值的问题，而非是否贬值的问题。当中国当局开始‘仔细考虑’事情时，我们都知道接下来会发生什么。”
tqttier2024-12-12
中国大转向：新一轮货币宽松周期来了！“火箭筒”刺激不太可能出现？
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家的利率差距扩大，可能出现资本外逃。法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang周二在一份报告中表示，周一政治局会议的基调强化了市场的预期，即中国人民银行可能会在2025年底前将关键利率下调40至50个基点，至接近1%。对进一步降息的押注推动了中国国债价格的持续上涨，周二将10年期基准收益率推至创纪录低点。尽管货币宽松可能加剧人民币贬值压力，但JLL大中华区首席经济学家Bruce Pang表示：“保持经济增长势头将优先于稳定汇率。”他预计央行将在一个月内下调存款准备金率（RRR）。不是“火箭筒” 瑞银的汪涛补充说，关于北京宏观政策计划的更多细节将在年度经济工作会议上公布，据报道，会议正在进行中，将于周四结束。她补充说，尽管如此，大多数关键政策目标和刺激措施的细节将在明年3月的全国人民代表大会上公布。投资者和经济学家正在关注任何具体的后续政策，特别是额外的财政支持和直接消费激励措施。尽管市场普遍预计将出台进一步的刺激措施，但巴克莱经济学家Gabriel Wildau表示，中国不会立即采取“火箭筒式”的大规模刺激措施，而是会根据经济数据逐步推出新政策，同时保留部分政策弹药以应对明年可能的美国关税。瑞银的汪涛预计，振兴家庭消费是政策制定者的首要任务，他预计政府将把以旧换新计划增加一倍以上，达到3000多亿元人民币，以刺激国内消费。中国在7月份已宣布拨款3,000亿元人民币（415亿美元）的超长期特别政府债券，以支持以旧换新和设备升级政策，以提振消费者需求。然而，牛津经济研究院首席经济学家Sunny Liu指出，除了以旧换新计划之外，现有的财政刺激方案几乎没有强调刺激消费，而这是推动经济再膨胀的关键。短期内，中国仍将面临通缩压力。
风起2024-12-11
会员
2025年欧洲IPO市场将大复苏？！投行预期：私募股权推动或成主要驱动力
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股指尽管面临不确定性，仍接近历史高位。法国巴黎银行ECM主管安德烈亚斯·伯恩斯托夫（Andreas Bernstorff）表示，如果利率继续下行，股票有“相当大的可能”进一步上涨。他通过电子邮件评论道：“我们认为2025年将带来多个有利因素，为新发行创造良好窗口。” 2025年潜在IPO驱动因素今年表现最成功的IPO项目多由私募股权支持，包括瑞士护肤巨头高德美集团（Galderma Group AG）、法国软件公司Planisware SA以及私募巨头CVC Capital Partners Plc本身。这些项目以吸引力折扣发行，并在二级市场表现良好，使股东得以减持。 “今年证明了IPO市场的正常运转，上市和增发仍是资本持有者实现资产货币化的重要途径，”花旗集团EMEA ECM主管瓦莱里·巴里耶（Valery Barrier）表示。然而，并非所有项目都取得成功。CVC支持的波兰便利店连锁Żabka Group SA和德国香水零售商Douglas AG的股价目前均低于发行价，而其他如西班牙烘焙公司Europastry SA和意大利运动鞋制造商Golden Goose SpA则推迟了上市计划。除了私募股权支持的企业外，面临精简业务和为股东创造价值压力的欧洲企业也可能成为2025年的IPO来源。例如，德国大陆集团（Continental AG）计划剥离其汽车零部件业务，而瑞典的Embracer Group AB计划分拆其子公司Asmodee Group AB。 “企业剥离仍是市场热点，我们仍然生活在一个活跃投资者的世界中，这一趋势预计将在大西洋两岸继续保持活跃，”美国银行EMEA ECM主管詹姆斯·帕尔默（James Palmer）表示。市场扩展潜力根据彭博社数据，今年约70%的IPO募资来自规模超过5亿美元的项目。顾问们对更多中型企业进入市场持信心。摩根士丹利全球ECM联席主管马丁·索尼克罗夫特（Martin Thorneycroft）表示：“市场仍不是‘随意而为’的状态，但表现最好的四分之一IPO项目已经取得成功，我预计市场将逐步对更多企业敞开大门。”
埃尔瓦2024-12-09
美国11月CPI能否撼动美联储降息预期？甲骨文、博通业绩如何影响AI概念股【一周前瞻】
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环比大多超预期，且均较9月数据反弹。法国巴黎银行（BNP Paribas）的分析师预计，即使通胀数据略高于预期，美联储也将在12月降息。他们在一份报告中表示：“鉴于利率仍然具有限制性，并且已经为明年暂停加息奠定了沟通基础，我们认为大多数美联储官员会愿意继续进行12月的降息。” 2、欧央行12月利率即将揭晓！是否如期降息25个基点？本周四（12日），欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。随后，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。目前，市场普遍预计欧央行将在本周继续降息25个基点，这是自今年6月以来的第四次降息。欧央行行长拉加德在上周三的演讲一如既往没有承诺利率路径，但基调偏鸽。她表示，抗通胀的斗争已接近尾声，但尚未取得胜利。未来几个月欧元区经济增长可能趋弱，中期前景由下行风险占主导，需要采取大胆的政策行动来刺激投资。对于欧央行的降息前景，她则表示会从回顾性数据转向更多考虑“前瞻性因素”。摩根大通对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月，原因是欧元区经济活动放缓。随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。分析师指出，鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率，降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息，但“数据变化太快”，因此需要更为果断的行动。 3、甲骨文、博通、C3.ai、Adobe将公布业绩或影响AI概念股走势本周虽然不是财报旺季，但包括甲骨文、博通、C3.ai等与AI产业软硬件密切相关的公司将发布财报，对相关题材概念的炒作可能会构成影响。另外，在AI领域“吃瘪”多次的Adobe，则需要为自己正名。此外，游戏驿站、好市多等热门个股也将于本周公布业绩。在长远来看，随着全球数字化的加速推进，企业对云计算和企业服务的需求将继续增加，甲骨文作为行业的领导者，依然具备强大的竞争优势。因此，一些投资者可能选择在低点逐步增持，期待未来股价的反弹和价值回归。【本周重点财经日历】本周重点经济数据：周二、澳大利亚至12月10日澳洲联储利率决定周三、美国11月未季调核心CPI年率、加拿大至12月11日央行利率决定周四、欧洲央行公布利率决议。本周重磅事件：周二、澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。周四、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。周五、美联储公布2024年第三季度帐户资金流动。本周美股需要重点关注的财报：周一、甲骨文(ORCL.N)、C3.ai(AI.N) 周二、游戏驿站(GME.N)、周三、Adobe(ADBE.O)、梅西百货(M.N) 周四、博通(AVGO.O)、好市多(COST.O) 原文链接
投资慧眼2024-12-09
日本第三次加息即将到来！分析师：警惕不加息导致日元回撤
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适当的沟通，日本央行可能会决定等待。”法国巴黎银行经济学家表示。不过，长期关注日本央行动向的Naomi Muguruma认为，如果植田和男认为12月加息的可能性不大，他就不会接受采访请求。日本央行行长每年只接受两次重要媒体采访，因此上周末报道的时机可能与此有关。 “如果日本央行正在考虑在1月份加息，那么就没有必要现在接受采访并暗示加息。日本央行正在为12月份会议上的进一步加息奠定基础。”三菱日联摩根士丹利策略师Muguruma表示。 Okasan Securities首席经济学家、前日本央行官员Ko Nakayama也认为，下一次加息的时机是在12月。 "如果美联储有动作，而日本央行没有，这可能会让人看到日本央行的谨慎态度，并削弱日元。"Nakayama说，"这也可能造成混乱，破坏金融市场的稳定。美联储和日本央行将在同一天（12月19日）宣布利率决议。目前，交易员们认为美联储12月降息的可能性约为67%。原文链接
投资慧眼2024-12-03

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