需要时间,显然我们会仔细观察”。 法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示,“如果资金没有像美联储预期的那样开始流出逆回购工具,银行储备金可能减少。” 警告信号 达拉斯联储行长,曾在纽约联储负责银行资产负债表管理的Lorie Logan上周表示,如果储备金突然下降太低, 美联储的新常备回购安排可作为后备措施。 这是一项未经考验的融资工具,其有上限限制,如果动用,可能是储备金不足的早期预警信号。 银行在美联储的储备金余额已经减少了约9,000亿美元,降至约3.1万亿美元。在短期内可能会出现一定上升。一旦这个过程完成,料恢复下降势头。 一些美联储观察人士预期,在新一轮债务上限斗争开始前,缩表可能在今年某个时候结束。 解决方案 具有讽刺意味的是,可能对银行储备金产生更大影响的是债务上限僵局的最终终结。一旦财政部获得举债自由,可能会发行一系列国库券以筹集资金,其强大的吸金力量可能导致银行储备金急剧萎缩。 观察人士称, 未来数月短期国债供应可能激增约5,000亿-8,000亿美元 与此同时,LH Meyer的经济学家Derek Tang预计,如果银行开始更激烈地争夺存款,从货币基金和逆回购工具中提取现金,那么储备金可能会增加 ,QT将持续到2024年。过去一周更多美联储官员提到过这种假设情境。 Tang说,“美联储似乎更相信市场会将流动性重新分配到需要的地方” 。lg...