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俄罗斯急了
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? 由于能源价格下跌,2023年俄罗斯
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收入同比下降24%至8.822万亿卢布。 此外,大家都知道,前两年多印度疯狂买入俄油,稍微加工下就转手卖到欧洲,直接中间商赚差价。 印度狂赚的同时,也缓解了俄罗斯的出口压力。 但是,由于重新调整对印度和中国的供应价格,预计2024年以及接下来的2025年,印度将大幅减少进口俄罗斯石油。 预计2024年,
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收入至少将下降10%。 收入下滑,支出又以肉眼可见的速度上升。 该怎么搞钱? 02 印钞一时爽 最直接的方法,自然是加税。 早在2023年8月4日,克宫就签署了一项针对企业赚取超级利润的法律,以补充政府亏空,被称为“战争税”: 规定年收入超过10亿卢布的俄罗斯企业,要将其利润超过上年的10%作为税款。 这个力度确实不大。 一方面,战争期间需要团结自己人、而不是打自己人;另一方面,太狠了会逼得民间资本加速外逃,对经济的打击更大。 所以对俄罗斯而言,其实只有一条路可走:印钞。 2022年11-12月,俄央行通过回购交易,给国有商业银行系统注入1.5万亿卢布贷款,银行又买下超过90%联邦贷款债券,价值3.1万亿卢布。 联邦政府就这么拿到了3.1万亿现钱。 这算是比较正经的,还有个更骚的操作。 比如,2022年12月,俄罗斯央行通过国家福利基金,增发2.4万亿卢布。 根据财政部的说法,他们是以2.4万亿卢布的价格,把1218.52亿日元、27.7亿英镑、285.17亿欧元的海外资产,卖给央行。 虽然这些外币,本身就是被欧美制裁而冻结的资产,但也并不在俄罗斯政府手上……整个交易过程也都是虚拟的。 …… 总之过去两年,通过类似的操作,俄罗斯的流通货币量迎来史无前例的增长,平均增长率约为2009-2022年的两倍。 货币越来越泛滥,最直接的结果就是,本已有些起色的卢布,又开始加速贬值。 2022年3-7月,俄罗斯卢布兑美元曾一度反弹133%,汇率还要超出开战之前;但截至今日,又从搞点回落近51%,几乎返回原点。 卢布已经与土耳其里拉和阿根廷比索,并列为新兴市场最弱的三大货币。 而这,还是严重注水的结果。 俄罗斯每天可兑换的外汇总额,被控制在10亿美元以内,远低于战前的30亿。 这就导致,想把卢布换成外币,你得排队、排队、排队。 而在你排队的这会,卢布依然在贬值,谁等得及? 在黑市,卢布换美元早就跌到了250:1。 甚至,在莫斯科和圣彼得堡的许多高端场所,都禁止顾客用卢布结账。 而现代货币的根本,是什么?是国家信用背书。 如此人人跟风,对卢布公信力的打击是极其巨大的。 只要俄罗斯央行敢放开卢布兑换外币,可能所有银行都会被红了眼的人们,挤兑到破产。 为了延缓货币贬值的速度,在全球降息的大背景下,俄罗斯被迫选择了相反的方向。 2023年8月,俄央行首次宣布加息350个基点,将基准利率从8.5%上调至12%。 2023年8月至今短短14个月,俄央行已连续8次加息,最近一次在10月25日,宣布加息200个基点,将基准利率推至21%的历史最高水平。 而且根据市场共识,12月20日将至少提高至22%。 如此频繁而猛烈地加息,确实延缓了货币贬值的走势,但很明显,这只是将问题延后、并没有解决问题本身。 本质上是以空间换时间。 但前线战争迟迟不结束,所能争取的时间,极限越来越近。 在不断加息的同时,俄罗斯社会的通胀率却在不断升高。 今年9月,俄罗斯食品通胀同比上涨8.6%,远高于4%的目标;预计,10月的预期数据为13.4%。 一个月内,从8.6%跳到13.4%,数字背后体现的是:物价可能已经控制不住了。 11月14日,俄罗斯联邦统计局公布食品价格统计数据:自2024年初至今,面包、牛奶的价格同比上涨12%-15%,蔬菜价格同比涨超20%,黄油同比上涨超30%,土豆上涨至少73%…… 接下来的上涨幅度,可能还要超出以往。 此外,基准利率21%,通胀率13.4%,利率水平居然远高于通胀率……按照正常的经济逻辑而言,这毫无疑问是极其反常的。 不禁让人怀疑这些数据的真实性。 更关键的是,民间的支出,不仅仅只体现在物价上。 去年,俄罗斯对大企业加“战争税”的力度并不算大。 力度不大的结果,就是钱依然不够用。 今年5月,俄罗斯财政部又宣布从2025年开始,对年收入超过240万卢布的人征收15%至22%的所得税税率。 此前,俄罗斯的统一税率为13%。 240万卢布,相当于17万人民币不到,这个覆盖范围是比较广的。 同时,企业所得税从20%提高到25%,铁矿产税从4.8%提升至5.5%…… 简而言之,就是将“战争税”扩大至全国。 虽然还不到“百姓之费,十去其七”的地步,但现代也不可与古代同日而语,民间的心态必然产生重大变化。 这大概也是一个现代国家,在维持政局稳定的情况下,所能做到的极限了。 03 尾声 今年10月1日,克宫正式下发总统令,宣布面向18-30岁的公民再扩招13.3万士兵。 而与此同时,还是《莫斯科时报》的消息,随着越来越多人了解到前线的伤亡率,来自乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等中国国家的移民,开始拒绝与国防部签约、并放弃俄罗斯护照…… 自2022年起,截至今年上半年,俄军事法庭已受理10025起拒绝服役的案件,其中8594人被判刑。 …… 战争前期,在舆论的引导下、爱国情绪高涨,民众本身就是前线最大的后方和堡垒。 然而,一旦战场陷入僵局,前线不断增加的伤亡、后方不断降低的生活水平,将渐渐消磨掉所有人的热情。 当热情降低到临界点,前线的战士会开始怀疑自己为何而战,后方的民众也不再是他们最坚固的堡垒。 怒火终将平息,战争也终将结束——哪怕在废墟之上。(全文完)
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东方日升大跌9.11%!华泰柏瑞基金旗下1只基金持有
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经理。2024年10月起任华泰柏瑞中证
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产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。 资料显示,华泰柏瑞基金管理有限公司成立于2004年11月,董事长为贾波,总经理为韩勇。目前,华泰柏瑞基金共有3名股东,PINEBRIDGE INVESTMENT LLC持股49%、华泰证券股份有限公司持股49%、苏州新区高新技术产业股份有限公司持股2%。
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