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基金早班车|私募基金挖到一季度暴涨近160％的AI大牛股

发0.2960元。　　5.近五年来，沪深300指数的涨幅为8.94％，期间经历了2021年2月沪深300指数见顶5930.91点，2022年内沪深300指数最低3495.95点，达到了近五年内区间回撤约41％。据私募排排网数据，在公司管理规模大于5亿元，单只基金规模大于500万元的筛选标准下，共有30只股票主观多头策略私募基金近五年区间回撤幅度小于15％。　　二、基金重仓股时讯　　百亿市值的中药上市公司再次吸引了医药基金经理葛兰。近日，健民集团和康缘药业公布的一季度前十大流通股股东名单中，均新进了中欧医疗健康，该基金由中欧基金经理葛兰管理，也是目前全市场规模最大的一只医药主题基金。实际上，葛兰并未在去年年报长期看好的板块中提及中药，但中欧医疗健康也并非首次买入中药股，该基金曾在2021年年末时就持有中药股。　　4月以来，多家上市公司披露股东减持公告，其中一季度大热的TMT（科技、媒体和电信）板块的股东减持最为引人注目。截至4月18日，4月以来已有61家TMT板块上市公司发布减持计划。从拟变动数量上限来看，木林森、华谊兄弟、三安光电股东拟减持数量居前，依次为1.04亿股、5549.01万股、4989.02万股。　　比亚迪品牌及公关处总经理李云飞表示，比亚迪今年锁定300万台的销量目标。比亚迪高端品牌仰望U8正式开启预售，预售价格为109.8万元。　　宁德时代匈牙利电池工厂将于今年夏天正式开始建设，明年试运行，2025年投产。工厂将为包括宝马、奔驰、大众在内的大约30个电动车品牌供货。　　歌尔股份首季度遭遇“滑铁卢”后，IC设计巨头韦尔股份雷声又起。该公司首季度营收和归母净利润出现同比双降，而其扣非净利润仅为2196.45万元，同比下滑98％。而从韦尔股份多项财务指标看来，其并未出现业绩反转迹象。在业内看来，韦尔股份业绩反转何时会出现，仍需视全球半导体行业走势而定。有机构认为，半导体库存调整会一直持续今年前三季度。　　苹果在官网宣告，酝酿多时的Apple Card（苹果公司的信用卡服务）高收益储蓄账户正式上线，功能上类似国内的“余额宝”。据悉，该账户系苹果与高盛合作推出，提供4.15％的高收益年利率，是美国储蓄存款产品平均年利率的10倍多。　　三、基金预警　　基金销售无证上岗遭处罚。近日，浙江证监局对方正证券某营业部及两名员工采取责令改正、警示函等行政监管措施，由于员工存在不具备基金从业资格违规参与基金销售活动情况等，一次性招致三张罚单。　　公募基金“迷你”产品清算报告多见，仅4月18日当天就有包括长盛、中银、博时、平安等多家基金公司发布相关信息，周内至少已有6只产品发布清算报告。总体来看，今年已有82只“迷你基”遭清算，其中58只已结束清算。　　四、宏观产业　　欧盟就《芯片法案》达成协议。根据该法案，到2030年，欧盟拟动用超过430亿欧元资金提振半导体产业，以将芯片产量占全球的份额从目前的10％提高至20％。　　美联储博斯蒂克表示，预计还会再加息一次，基线预测是在下次加息后，将在相当一段时间维持利率不变。美联储布拉德称，赞成继续加息以应对持久的通胀，对经济衰退的担忧被夸大了。　　胡润发布2023全球独角兽榜，全球目前有1361家独角兽企业，总价值4.3万亿美元。其中，美国有666家独角兽，中国有316家。字节跳动以1.38万亿元人民币的价值，连续第二年估值居首；SpaceX公司以9450亿元的价值超过蚂蚁集团，排名第二；蚂蚁集团居第三，价值8300亿元。快时尚电商Shein跻身前十，价值4500亿元。　　中国广州国际投资年会签约项目443个，涉及先进制造业、汽车、新一代信息技术、现代商贸、新能源等战略性新兴产业，其中制造业项目172个，占总项目数约四成。　　五、基金高管　　又有公募基金高管转战私募江湖。中基协最新备案登记数据显示，西藏东财基金前任总经理乐嵘“现身”一家名为沣融的私募基金管理公司，这也是他在阔别资管行业2年多时间后，重返基金江湖。　　六、新发基金

金融界2023-04-19

决策分析：中国复苏不均衡打压市场！亚股走软，美元走弱黄金再上2000

港恒生指数日内跌0.85%。中国蓝筹股沪深300指数涨幅仅为0.08%。澳大利亚股市下跌0.45%。日本日经指数上涨0.55%，在亚太地区表现突出。分析师们表示，市场表现喜忧参半，是因为中国一些基础数据低于预期，尽管总体业绩强劲。周二公布的另一项有关中国经济活动的数据显示，工厂产出加速，但不及预期，同时固定资产投资增长意外放缓。 “整体数字是一个积极的惊喜，总体来说，这是一组不错的数字，尽管不均衡，这反映在市场的反应中，”Invesco亚太区全球市场策略师David Chao说。 Chao补充称：“市场认为中国正在摆脱疫情，经济增长将由消费驱动的观点仍然正确。虽然复苏已经步入正轨，但我认为，从目前来看，经济增长并没有超出预期太多。” Chao表示，第二季度房地产投资疲软表明，陷入困境的房地产行业还没有复苏，今年可能再次拖累中国经济增长。他说:“我认为，今天的数据显示，5%的增长目标将会实现，但超过5%的增长幅度将取决于房地产市场。” 上周路透社的一项调查显示，2023年，中国GDP增速预计将从去年的3.0%回升至5.4%，去年受新冠疫情影响，去年中国GDP增速是近半个世纪以来最差的表现之一。在未能实现2022年的目标后，中国政府将今年的经济增长目标定为5%。在亚洲市场，基准的10年期美国国债收益率升至3.5889%，而美国周一收盘时的收益率为3.591%。两年期国债收益率触及4.1773%，美国股市收市时为4.188%。两年期国债收益率会随着交易员对联邦基金利率上升的预期而上升。其他方面，澳大利亚央行4月会议纪要显示，在决定暂停加息之前，央行曾考虑在4月第11次加息，但如果通胀和需求未能降温，央行准备进一步收紧。欧元兑美元上涨0.1%，至1.0929美元，一个月来累计上涨0.89%，而追踪美元兑其他主要贸易伙伴的一篮子货币的美元指数则下跌至102附近。美国原油价格上涨0.27%，至每桶81.05美元。布伦特原油价格上涨至每桶85美元。现货黄金小幅走高，目前徘徊在2000美元附近。日内焦点与风向标：待定日本央行行长植田和男出席日本国会 09:30 澳洲联储公布4月货币政策会议纪要 10:00 中国第一季度GDP年率、中国3月社会消费品零售总额年率、中国3月规模以上工业增加值年率 14:00 英国3月失业率、英国3月失业金申请人数 17:00 德国4月ZEW经济景气指数 17:00 欧元区4月ZEW经济景气指数、欧元区2月季调后贸易帐 20:30 加拿大3月CPI月率 20:30 美国3月营建许可总数、美国3月新屋开工总数年化次日04:30 美国至4月14日当周API原油库存

云涌2023-04-18

最新规模超26亿元位居同类第一！人工智能ETF（159819）今日成交额达2.31亿元

智能主题指数累计涨幅达32.7%，同期沪深300指数涨幅为0.28%。上海证券表示，随着亚马逊等下游互联网大厂陆续加入AI赛道并积极布局，与算力/数据要素，以及光模块等基础设施相关的领域的成长确定性进一步提高。风险提示：有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-18

中国经济复苏已步入正轨！一季度GDP同比增长4.5% 人民币拉升

降至5.3%。截止发稿，中国基准股指沪深300指数小幅上涨0.1%。在数据发布后，离岸人民币扩大涨幅至0.3%，触及1美元兑6.8648元的盘中高点，随后回落至6.8755元。中国10年期国债收益率下滑1个基点，至2.84%。国家统计局发言人付凌晖表示，复杂的国际环境和不足的国内需求意味着经济反弹的基础“还不牢固”。最近的经济指标提供了有关复苏的相互矛盾的信号，表明增长前景仍不确定。尽管3月份信贷和出口激增，但通胀依然疲弱，这表明中国经济中的国内需求疲软。对于政府是否需要推出更多刺激措施以提振经济增长，经济学家们意见不一。上个月，中国政府谨慎地将今年的GDP增长目标设定在5%左右，表明没有任何重大经济支持的空间。中国人民银行行长易纲上周表示，中国经济增长符合预期目标，并补充说，房地产市场出现积极变化。中国央行周一没有下调关键利率，并限制了对银行体系的现金注入——尽管一些分析师仍认为未来几个月有放松政策的空间。

厉害啦2023-04-18

最新规模位居同类第一，云计算ETF（516510）今日已涨2.28%

日，该指数近1年累计涨幅超60%，同期沪深300指数-0.94%。中信证券认为，AI发展快速拉升算力需求，云厂商具有较高确定性会受益。AI大模型训练环节的海量参数、数据库以及用户调用次数的快速增长，均带来了算力需求的激增。考虑到资源优势及经济性，云厂商有望成为AI算力需求的主要承载方，如微软是OpenAI的独家云服务提供商，Anthropic将谷歌云作为首选的云提供商。国内互联网云厂商在数据库、弹性计算等方面已积累深厚优势，亦有望受益于国内AI产业蓬勃发展带来的训练及应用环节的增量算力需求。风险提示：有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-18

新易盛涨超6%，云计算ETF（516510）今日已涨0.51%

日，该指数近1年累计涨幅超60%，同期沪深300指数-0.94%。国金证券认为，GPT持续迭代过程中，算力需求或将持续增长，软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障。以数据中心、云计算、大数据、AI等为主的新兴数字化服务的快速发展，也有望带动通信行业新一轮景气上行。风险提示：有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-18

泉果基金首支公募半年考：“生而逢时”却没打出一手好牌，成立半年净值仍低于1元

的表现难免让投资者失望。　　该基金以沪深 300指数收益率*60％+中证港股通综合指数（人民币）收益率*20％+中债综合全价指数收益率*20％为业绩比较基准。要知道，2022年10月18日，也就是泉果旭源成立当日，上证指数报收3080.96点，沪深300指数报收3838.27点，恒生指数报收16914.58点。　　从成立后的指数K线来看，不得不说，泉果旭源真是“生而逢时”。其成立后的第9个交易日，2022年10月31日，上证指数创下2885点的5个月阶段新低后持续反弹，并在2023年1月末冲上3300点；沪深300指数创下3495的新低后，最高反弹超过4200点；恒生指数创下14597的低点后，1月末最高反弹超过22000点。　　良好的市场机会也给了泉果旭源极佳的建仓时机。　　泉果旭源在发布的年报中表示，“判断市场的底部对我们而言是相对困难的事情，但是我们一直强调，当优质的公司出现快速调整并进入有性价比的阶段，我们将加快我们的建仓节奏，拥有良好护城河的企业并未因为一些宏观因素改变他们的竞争力，而悲观情绪会给我们机会，因此在11月我们加快了我们的建仓节奏。” 　　在指数大幅反弹同时，泉果旭源享受到了指数带来的回报，其净值在2023年2月3日创下成立来的最高点，为1.0698元/份。但可惜的是，沪指在3300点开启震荡后再创新高，而泉果旭源基金净值却屡创新低。　　在此期间，泉果旭源还曾于2月6日短暂打开申购渠道，9日又以“保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模”为由暂停申购。毫无疑问，第二次参与申购的基民受伤更深。　　钟情“旧爱”再押注新能源失算　　基金经理是一只基金产品的灵魂，对基金投资决策重要性不言而喻。作为泉果的首支公募产品，公司也对此寄予厚望，指派了一名悍将“赵诣”担任基金经理。　　公开信息显示，赵诣出生于1988年，清华大学机械制造与自动化专业，工学硕士。2020年度，在农银汇理基金任职的赵诣不仅拿下了当年公募冠军，且其所管产品包揽当年的行业前四名，有“四冠王”之称。　　回头来看，与其说“赵诣造就了一个时代”，倒不如说是“时代成就了赵诣”。　　助力赵诣一战成名的则是其精准抓住了2020年新能源板块超级行情。2020年度，新能源板块开启长达一年多的超级行情，并催生出多只牛股，赵诣在管基金持有的前十大重仓，包括宁德时代、赣锋锂业、隆基股份等多只新能源相关的股票全年涨幅翻倍。　　2022年3月，赵诣离开农银汇理加盟泉果基金。　　从泉果旭源2022年末前十大重仓股来看，不难发现，赵诣延续了其看好新能源的投资风格。截至2022年末，泉果旭源前十大重仓股分别为宁德时代、应流股份、恩捷股份、立讯精密、隆基绿能、三花智控、天赐材料、科达利、TCL 中环、金博股份，多数为新能源车或光伏概念相关。　　值得一提的是，泉果旭源第二大重仓股应流股份还是赵诣“旧爱”。其在管农银汇理基金时，即对应流股份完成建仓，截至2022年9月30日，应流股份的前十大股东其中有3席为农银汇理基金产品，合计持有6128万股。在掌舵泉果旭源后，赵诣随再买入“旧爱”应流股份，将其买至第二大重仓股，2022年末持有2639万股。　　选取赵诣曾管理过的最大单一规模基金——“农银汇理新能源主题”观察发现，泉果旭源的前十大持仓与其重合度达40％。“投资惯性，还是怼新能源，盈亏同源。”有投资者在股吧中表示。　　从天天基金的排行来看，泉果旭源A类在同类基金中排名位于中后位，近一周、近1个月、近3个月，今年以来分别位列1978/3751、2487/3685、2579/3547、2498 /3541。　　当然，泉果旭源成绩明显跑输同类的原因与今年的行情风格转换息息相关。进入2023年，以人工智能为主的大科技板块异军突起，而新能源板块则整体大幅回调。　　行情皆有周期，但最令投资者后怕的则是基金经理追涨杀跌。方正证券研报在对科技板块跟踪中表示，近期部分公募基金可能正在调仓至科技板块，助推此次交易拥挤行情，具体数据可关注即将出炉的基金一季报信息。　　有投资者在股吧中给赵诣“打气”称，“赵总，不要乱，坚持价值投资。但市盈率、市值、成长性是三个必须考虑的维度。”但更多的投资者表现的是不满情绪。　　此外，另据泉果基金公告，旗下第二只封闭基金产品“泉果思源三年持有期混合”即将推出，认购期为2023年5月18日-31日，拟任基金经理为刚登峰。　　为给新发基金造势，4月14日，泉果基金发布了一篇题为《给投资多一个赛季的时间》文章称，由于难以准确给股价涨跌归因，所以基金经理的短期业绩好坏也会有很大的运气成分，如果运气好押中了最近的风口赛道，业绩自然会突飞猛进。这给我们基民的投资决策带来了极大的难度，我们很容易被短期的业绩所迷惑，从而管不住自己追涨杀跌的手。　　文章称，而对于基本面投资来说，三年持有期产品也是有益的。稳定的长期资金，有利于基金经理用更长远的视野对企业的长期发展做出判断并完成验证。　　不过，从某代销平台下的评论来看，投资者对此信心并不足。

金融界2023-04-17

受益央国企估值修复，红利ETF易方达（515180）午后持续上涨已达1.15%

年初至今，中证红利指数累计涨幅高于同期沪深300指数。兴业证券表示，在当前的市场中，一方面是经济预期差达到极致后，市场对经济的定价有望上修，另一方面是市场本身在当前这个阶段对于基本面、景气边际变化的关注，均有望推动阶段性的复苏交易，尤其在“中特估”、“一带一路”带来的估值弹性加持下，应当予以重视。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-17

诺安基金一周观察：国内债市短期窄幅震荡美国CPI数据不及预期、欧洲通胀高位，预计欧美央行或将继续加息

30指数涨1.0％；中国股市表现落后，沪深300指数下跌0.8％，恒生指数涨0.5％。发达市场中，日本股市领涨，日经225指数涨3.5％；其次是欧洲股市，泛欧STOXX600指数涨2.5％；另法国CAC40指数涨2.7％，英国富时100指数涨1.7％，德国DAX指数涨1.3％。美股本周小幅上涨，标普500指数涨0.8％，纳斯达克指数涨0.3％。行业层面，上周全球股市涨幅居前的三个行业依次为原材料、工业和能源；表现落后的行业依次为公用事业、信息科技和日常消费品。商品市场中，国际原油和汽油价格维持上涨，但柴油价格收跌，天然气经历了前期持续下跌后开始有回暖迹象，上涨5.8％；工业金属价格走强，铜价涨2.7％，铝价涨2.3％；贵金属中，黄金价格走高，但上周五回吐涨幅，收跌；白银价格涨1.6％；农产品价格基本收涨，玉米价格涨3.1％，大豆价格涨0.4％。债券市场中，美国十年期国债收益率较此前一周上行13bp至3.52％，短期有筑底回暖迹象；短端3个月、1年期债券收益率分别上行19bp和16bp至5.14％和4.77％，长短端国债收益率维持宽幅震荡。欧洲多数债券收益率上行，欧元区十年期公债收益率上行19bp至2.44％；德国、法国、意大利十年期国债收益率依次上行25bp、23bp、27bp至2.37％、2.93％、4.3％。日本十年期国债收益率基本与此前一周持平，最新报0.47％。汇率方面，美元指数下跌至101.5775。　　海外重要数据中，美国3月CPI数据不及预期。12日公布的美国3月CPI同比为5.0％，预期为5.1％，前值为6.0％；CPI环比为0.1％，预期为0.2％，前值为0.4％；核心CPI同比为5.6％，预期为5.6％，前值为5.5％；核心CPI环比为0.4％，预期为0.4％，前值为0.5％。分项看，能源项价格3月环比下滑3.5％，其中包括燃油、燃料等能源商品价格环比下滑4.6％，电力等能源服务价格环比下滑2.3％；食品项环比持平；核心项中，商品价格环比上行0.2％。其中，价格环比增速较2月加速的有交通运输、医疗保健品和酒精饮料；服务价格环比上行0.4％，机车维修、学费价格加速上行。目前市场预期美国第二/三/四季度CPI同比依次为4.3％/3.7％/3.3％，逐步下行。但我们认为近期原油价格的上涨会给通胀回落预期增加变数，而且能源基数效应在年中逐渐消退，能源价格回落的贡献或逐渐减少；不过近期美国银行不断收紧放贷的标准或使得整体需求进一步放缓，租金等权重较大的核心服务价格或逐渐从高位回落。从当前美国仍然偏紧的劳动力市场和仍在高位的通胀数据判断，美联储5月会议或将继续加息。另外我们认为美联储加息周期的拐点仍待观察服务业指标是否迈入衰退才能启动。但一旦开启降息，预计利率调整幅度或会较为迅猛。欧洲方面，德国、西班牙3月CPI同比分别为7.4％和3.3％，增幅与预期持平，法国3月CPI同比5.7％，高于预期的5.6％，三个国家3月CPI同比与前值持平，欧元区代表国家通胀仍处于高位，预计5月欧央行或会继续加息。　　QDII基金观点　　诺安油气能源基金：国际油价继续回暖，布伦特原油期货价格最新为86.31美元/桶，周度上涨1.40％；WTI原油期货价格最新为82.52美元/桶，上涨2.26％；标普500能源指数上涨2.49％。　　行业数据方面，根据美国能源信息署（EIA）数据，截至4月7日当周美国原油产量维持较前一周增加10万桶/天至1230万桶/天；美国炼油厂利用率下行至89.3％。库存方面，截至4月12日，美国商业原油库存增加58.7万桶至4.71亿桶；库欣原油库存减少40.9万桶至3384万桶；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；汽油库存减少33万桶至2.22亿桶，为过去五年同期库存最低水平；馏分燃油减少60.6万桶至1.12亿桶；汽油及燃油覆盖天数为过去五年同期低位。根据Rystad Energy数据，预计3月OPEC原油产量为2939万桶/天，较2月减少30万桶/天；俄罗斯4月原油产量为929万桶/天，较3月增加约55万桶/天。　　OPEC组织于4月3日举行部长级产量监测会议（JMMC），多国意外减产。其中，沙特减产50万桶/天，阿联酋减产14.4万桶/天，阿尔及利亚减产4.8万桶/天，科威特减产12.8万桶/天，阿曼减产4万桶/天，伊拉克减产21.1万桶/天，哈萨克斯坦减产7.8万桶/天，以上国家减产均从5月开始。此外，俄罗斯减产50万桶/天计划将延续至2023年底。　　从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+减产；需求端中国原油消费逐步向好，美国成品油库存处于低位，原油库存也结束累库。欧美经济走出衰退阴霾后需求也将修复，原油供需局面呈逐步向好态势，油价中枢有望逐渐抬升。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格冲高回落，周内最高至2048.74美元/盎司，周五价格回落，最新收盘价报2004.17美元/盎司，本周下跌0.19％。本周美国十年期国债利率和实际利率小幅回暖，美元指数仍趋势下行；VIX指数进一步回落；全球黄金ETF持有量自3月10日以来持续增加，本周继续增持0.18％。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行等多家银行破产、黑石集团违约、瑞士信托违约风险增加等。近期系列的金融机构事件将使得欧美央行的货币政策受到金融稳定诉求的抗衡，黄金市场的中长期的投资逻辑开始演绎。建议投资者积极关注近期黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs下跌1.11％，表现跑输发达市场股票指数。分行业看，医疗、酒店娱乐、住宅类REITs取得正收益，零售、工业、办公、特种尤其是仓储类REITs表现跑输。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外，美联储降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱和证券市场的大幅震荡等。可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-04-17

中欧基金一周观察：复苏政策仍有待进一步发力

　　一周市场回顾　　上周沪深300指数下跌0.76％，上证综指上涨0.32％，深证成指下跌1.40％，创业板指下跌0.77％；分行业来看，上周涨幅前三为：　　有色金属板块（+5.38％）涨幅第一，主因美国加息周期近尾声，贵金属受益于美元走弱；　　建筑装饰板块（+4.44％）涨幅第二，主因“中”字头企业利好不断，受益相关政策；　　传媒板块（+3.14％）涨幅第三，主因大模型技术在游戏等应用端有望率先突破。　　上周跌幅前三为：　　食品饮料板块（-5.20％）跌幅第一，主因经济复苏短期仍不及预期，酒饮受影响较大；　　计算机板块（-4.24％）跌幅第二，主因行业前期涨幅较大，有整理需求；　　农林牧渔板块（-3.16％）跌幅第三，主因猪价持续低位震荡，后期走势不明朗。　　（数据来源：wind，截止日期：2023/4/14）　　中欧观点：结构性行情仍在持续演绎，大模型逐步演绎至应用端并有望快速落地。政府今年将GDP增长目标定在5％左右，这一目标既释放了我国经济基本面向上修复的信心，也考虑到了今年我国经济运行中的潜在挑战。此外，3月份央行再度下调存款准备金利率，其目的是为企业创造更加适宜的融资环境，稳定中小微企业经营预期。近期国内稳增长政策陆续出台，因此，在“稳增长”基调下，全年流动性将保持合理充裕。主题行情在较高资金的推动下此起彼伏，但后续主线有待进一步挖掘。　　配置建议：预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。考虑到保交楼政策的稳步推行，以及居民短途出行恢复对于线下高频服务消费的复苏空间，竣工链与传媒娱乐、线下医疗、白酒等消费的恢复确定性更强。考虑到弱复苏预期的深化将驱动市场深挖对于细分“顺周期”板块挖掘，相关行业更受市场关注。

金融界2023-04-17

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