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不许唱空！吴晓波微博遭禁言，中国加大金融评论打击力度

由于对经济反弹普遍感到失望，中国基准的沪深300指数(CSI 300)的表现也远远落后于全球同行，今年迄今已下跌约1%，而该指数在2022年下跌逾五分之一。相比之下，标准普尔500指数(S&P 500)今年上涨了13%。人民币汇率也面临越来越大的压力。人民币兑美元汇率本周触及7个月低点，今年以来已累计下跌约5%。近几周，一系列经济数据均逊于分析师预期，经济学家开始下调增长预期，对中国政府将加大财政刺激力度以刺激经济增长的预期也越来越高。专家们还警告称，审查网络评论加剧了获取有关中国的可靠数据和信息的持续困难，对于许多依赖中国消费者和中国工业的国家和企业来说，这是一项重大挑战，最近中国对外国尽职调查集团的打压加剧了这一挑战。加州大学圣迭戈分校(University of California, San Diego)中国政治经济学教授Victor Shih表示：“这是令人担忧的，但这种担忧已经持续了一段时间。”Shih补充说，最新的针对金融博客的措施很可能反映了政策制定者的担忧，即“经济表现不佳的普遍说法”将破坏支撑经济复苏的努力。“这种审查更多的是针对中国公众，确保对中国经济没有如此负面的看法。”

Sue2023-06-27

市场冰点如何布局？“内部人”重仓基金表现更佳，近3年平均回报52%

证指数、深证成指、创业板指三大指数以及沪深300指数，当前PE均在近3年的30%以下，深证成指、创业板指估值分位数已在3%以内。与此同时，衡量股市、债市吸引力的股债收益差指标（10年期国债收益率-沪深300股息率）到达了-2个标准差的位置。从过往10年看，该指标触达-2倍标准差时，市场下行空间有限，未来可期。这意味着，当前市场或已经出现了“冰点机会”。中信证券最新研报指出，当下市场对经济负面预期的反应接近尾声，价格因素的拖累接近拐点，下半年经济有望从局部改善转向全面复苏。同时，还有不少基金经理积极发声，表示看好后市的机遇，认为目前迎来长期投资的较好时间点。天弘基金谷琦彬最新发文表示：“站在市场人气不足当下，我们愿意重申对于所持有企业价值的信心，想要把这份底气传递出去，希望投资者们不要被短期市场的“投票机”所迷惑，能够在自己的承受范围内，克服一些投资的逆人性。” 对于投资者来说，基金管理人和基金公司内部员工的基金持有情况其实是观测基金经理内部认可度的一个窗口，对投资者选基有一定的借鉴意义。据统计，全市场21只被基金公司和基金公司员工同时重仓的主动权益基金，近3年平均历史回报达到51.49%，表现显著优于市场平均水平。近11%！“内部人”重仓基金显著跑赢市场根据基金定期报告，选取“基金公司一季度末持有金额超过5000万元”、“基金公司员工2022年底持有金额超过500万元”这两个标准对全市场主动权益基金（含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）进行筛选，最后筛选出21只基金。从基金公司分布看，汇添富（上榜5只）、天弘基金（上榜4只）、富国基金（上榜3只），均对旗下多只基金有大笔自购，易方达和睿远也分别上榜了2只。从业绩表现看，截至一季度末，上述21只基金的近3年业绩均取得了正收益近3年平均历史回报达到51.49%。相比之下，全市场主动权益基金近3年的平均历史回报为40.98%，“内部人”重仓的权益类基金跑赢将近11个百分点，表现显著更佳。具体看，田瑀管理的中泰开阳价值优选和谷琦彬管理的天弘优质成长企业精选，是唯二两只近3年实现翻倍回报的基金。此外，陈皓管理的易方达新经济、谷琦彬管理的天弘周期策略、王园园管理的富国品质生活，近3年历史回报也超过70%。值得注意的是，近3年回报排名前十的基金中，天弘基金的谷琦彬是唯一上榜两只产品的基金经理。数据来源：wind，基金公司持有金额截至一季度末，员工持有金额截至2022年底据了解，天弘基金对谷琦彬管理的天弘优质成长企业、天弘周期策略两只基金的投资始于2020年2月。当时疫情扰动下A股大幅震荡，天弘基金基于对中国资本市场长期向好的坚定信心和对公司投研能力的信心，用固有资金申购旗下多只A股主动权益基金，其中自购谷琦彬管理产品金额达1亿，截至一季度末，浮盈超过8700万元。谷琦彬的产品也深受公司内部员工认可，截至去年年末，天弘基金员工投资谷琦彬管理的天弘优质成长企业精选A和天弘周期策略A的金额分别为618.73万元、759.69万元。目前，谷琦彬在管产品12只，总规模28.79亿。值得一说的是，截至一季度末，天弘优质成长企业精选三年区间收益率曾高达104.64%，是过去三年震荡市中为数不多的“翻倍基”，同期业绩比较基准收益率仅23.82%。另外，天弘周期策略近三年回报也高达77.4%，同期业绩比较基准收益率仅8.63%。震荡行情下，或可关注“小而美”基金行业人士指出，选择主动基金的核心还是看人，但是想要真的了解一个基金经理的方方面面甚至到生活投资中的细节上对普通投资者而言是一件很难的事，因此，行业内部人士的自购则很能代表一些观察的态度。除了内部人自购，普通投资者也需要关注主动权益基金的规模情况，过大的管理规模可能将影响基金经理获取超额收益的能力。数据显示，截至一季度末，全市场基金公司持有份额前10的偏股基金中，不乏谢治宇、张坤、傅鹏博等明星基金经理管理的基金。不过，部分百亿级基金规模在遇到震荡的市场行情中，一定程度上暴露出“船大难掉头”的劣势。数据来源:wind，涵盖主动股票、偏股混合、灵活配置型基金，基金公司持有金额统计时间为截至一季度末，其余统计时间为截至2023.6.26 而一些规模较小的基金则凭借策略灵活的优势“船小好调头”，在震荡三年中取得了超额收益。截至6月26日，上述基金中，近三年历史收益率最高的，是谷琦彬管理的天弘优质成长企业精选A，3年来收益率为70.97%，同期业绩比较基准收益率为4.63%。今年以来，这只基金依然呈现出较强的稳健风格属性。据了解，谷琦彬擅长左侧挖掘多只龙头股。今年以来，其所管理的基金赶上“中特估”、数字经济等相关主线，收益率逆势增长。在投资时，谷琦彬会更多从公司本身出发，自下而上通过个股挖掘获取alpha收益。在制造业领域，谷琦彬和他的团队们从2500多只制造周期股票中，筛选出了200只左右的核心股票，并且在持续跟踪中不断动态调整。这种对企业的深度投研，让谷琦彬和团队可以更早、更深入地把握企业基本面和未来变化，从而实现左侧前瞻布局。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，本材料展示内容仅为投资分析研究举例，非个股推荐。市场有风险，投资需谨慎。

金融界2023-06-27

决策分析：中国作出新承诺！人民币与A股大反攻警惕俄罗斯变局

.66%，截至午盘，恒生指数和中国基准沪深300指数分别上涨1.56%和0.54%。欧洲和华尔街有望开盘走高，富时指数期货上涨0.3%，标准普尔500指数E-mini期货上涨0.21%。美国三大股指周一均收低，其中大型股动能股拖累以科技股为主的纳斯达克指数跌幅最大。中国国务院总理李强说，第二季度的经济增速将高于第一季度，中国政府将出台更有效的政策来扩大内需和开放市场。 “好消息是人民币的反弹。它正在企稳，而且A股市场的情绪也在改善，”经纪商大华继显(UOB Kay Hian)驻香港机构销售执行董事Steven Leung说。 Leung说：“我认为，人们仍然预计7月份将出台更多政策——更具体的政策，以及它们将如何在第三季度稳定和提振经济。” 李强的保证是在标准普尔全球将其对2023年中国经济增长的预测从之前的5.5%下调至5.2%的一天后做出的。这是全球信用评级机构今年首次下调中国经济增长预期，此前包括高盛在内的主要投资银行也下调了中国经济增长预期。周二市场开盘前，中国央行将人民币兑美元汇率中间价定在1美元兑7.2098元，低于之前中间价的7.2056，但比路透的普遍预期高出近100个基点。交易员说，就在在岸国内市场收盘前，国有银行周一也在抛售美元，以支撑人民币收盘价。所有这些都帮助人民币现货交易走强，缓解了在经历了数周的大幅下跌后、对中国内地资本外逃风险的更为紧迫的担忧。荷兰国际集团亚太区研究主管Rob Carnell说：“我认为，人民币进一步逐步走软是中国人民银行非常乐意看到的政策杠杆之一，为经济提供一些支持，前提是这种支持能够以有约束和有序的方式进行，不会出现大量资本外流。” 最近几天，地缘政治动荡抑制了风险偏好，此前俄罗斯上周末发生的一场兵变流产，似乎显示出俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)对权力的控制出现了裂痕。 ActivTrades的全球宏观分析师Anderson Alves说：“尽管局势已经平息，但任何随后针对俄罗斯的叛乱仍可能引发担忧，可能引发避险资产的防御性反应。” 在能源市场，美国原油涨0.52%，至每桶69.73美元，布伦特原油涨0.51%，至每桶74.56美元。现货金上涨0.3%，至1930美元附近。在外汇市场，美元指数下跌0.2%左右。日内焦点与风向标： 14:00 英国6月Nationwide房价指数月率 16:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话 20:30 加拿大5月CPI月率 20:30 美国5月耐用品订单月率 21:00 美国4月FHFA房价指数月率 21:00 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数年率 22:00 美国5月新屋销售总数年化 22:00 美国6月谘商会消费者信心指数 22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数次日04:30 美国至6月23日当周API原油库存

云涌2023-06-27

中国股市大跌之际、“最赚钱财经作家”吴晓波突然被微博禁言！美媒：恐加剧外国投资者担忧

独立信息的担忧。在过去四个交易日中，沪深300指数下跌近4%，今年以来一直下跌，延续2022年暴跌22%的势头。端午节假期结束后，人民币兑美元周一重挫0.9%，至七个月低点。 (截图来源：彭博社) 中国打击了对冲基金和其他机构依赖的“专家网络”，而万得资讯(Wind Information Co.)等中国金融数据提供商最近停止向海外客户提供国内公司的详细数据。彭博社称，中国政府有采取极端措施提振股市人气的历史。2015年，当泡沫破裂时，当局禁止大股东出售股票，限制卖空，并指示国家基金购买股票。 2021年，中国开展了为期两个月的行动，打击发布金融相关信息的商业平台和社交媒体账户，这些信息被认为对经济有害。之前也有其他直言不讳的评论员被社交媒体封杀。去年1月，知名经济学家任泽平在微博上发表评论，呼吁央行印钞补贴鼓励生育，随后被微博禁言。 2022年年中，分析师洪灏的公共社交媒体账户因未指明的违规行为被暂停，此前他发表了看空中国的报道。不久之后，这位中国策略师离开了在那里工作了10年的交银国际控股(Bocom International Holdings)。疲弱的经济增长和中国对私营企业的打压导致青年失业率飙升。今年5月，16岁至24岁年轻人的失业率达到20.8%。这给已经受到多年新冠政策打击的消费者信心带来了压力。上周末发布的官方数据显示，最近的端午节假期，国内旅游支出低于疫情前的水平。房屋销售数据低于前几年的水平，而对6月份汽车销售的估计也较上年同期有所下降。

天马行空2023-06-27

上银恒睿养老目标日期 2045三年持有混合发起式（FOF）（017004）成立，目标日期为2045年12月31日

回的开始时间。该基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中债综合全价（总值）指数收益率*50%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-27

鹏华睿见混合（017740）募集期调整，延长至7月7日

应收申购款等。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%(经汇率估值调整)+中证综合债指数收益率*20%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-27

鹏华沪深300ETF(159673)基金合同生效，募集期间净认购金额约3亿元

0ETF(159673)的标的指数为：沪深300指数，该基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股(含存托凭证)。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内。该基金的投资组合比例为：投资于标的指数成份股和备选成份股(含存托凭证)的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。如果法律法规对该比例要求有变更的，可在履行适当程序后以变更后的比例为准。该基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-27

突发行情！在岸人民币刚刚跌破7.23 中国央行对贬值速度愈发不安……

国内地股市在假期后恢复交易后继续疲软，沪深300指数跌幅高达1.6%。金融和消费必需品板块领跌。澳大利亚国民银行外汇策略师Rodrigo Catril说：“任何有关中国新一轮财政刺激的具体消息都会有所帮助，但我们的感觉是，可能仍需要等待7月份的政治局会议。” 中国端午期间的旅游支出低于疫情前的水平，加剧了人们对疫情后经济复苏正在失去动力的担忧。彭博经济学家表示，预计将于本周晚些时候公布的6月份制造业数据将显示，在需求疲软的情况下，该行业将继续收缩。今年几乎没有任何迹象表明政府会直接干预以支撑人民币汇率。今年5月，中国外汇监管机构承诺将“加强对市场预期的引导，必要时采取措施纠正顺周期和单向的市场行为。” 但这并不意味着中国央行不能重拾支持人民币的策略。去年，中国央行采取了一系列措施，包括大幅高于预期的中间价、下调外币存款准备金率，以及增加做空人民币的交易员的成本。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示，周一的人民币汇率中间价“可能是当局首次明确表示，他们认为人民币走弱过头了。” Goh说：“鉴于日本官员也出来警告不要让日元过度疲软，我们似乎确实有可能在本周看到人民币反弹，特别是考虑到出口商通常在月底将出口收入兑换成人民币。”

云涌2023-06-26

会员

诺安基金一周观察：债市震荡偏强欧美PMI走弱，俄罗斯局势峰回路转

中，中国A股与港股收跌（含端午假期），沪深300指数下跌2.51%、恒生指数下跌5.74%；印度、俄罗斯股市同样收跌，但跌幅小于中国股市，另外巴西股指收涨。从行业看，各GICS行业均收跌，原材料、能源、金融等周期行业跌幅靠前。商品市场方面，各类商品价格均收跌，表现依次为农业>贵金属>工业金属>能源类。债市方面，美国10年期国债收益率最新为3.74%，较上周3.77%小幅下行；欧洲如英国、德国、法国等欧洲发达国债收益率同样下行，但下行幅度大于美国国债；亚太地区日本国债收益率下行，但澳洲、新西兰国债收益率上行。汇率方面，美元指数下行至102.8817。经济数据方面，美国6月制造业PMI初值进一步走弱至46.3，为过去6个月以来新低，远低于市场预期的48.5和前值48.3；服务业PMI初值为54.1，为今年以来首次放缓，略高于预期的54，较前值54.9下滑；制造业和服务业PMI同步下滑使得综合PMI下滑至三个月新低的53。美国经济增长放缓压力从制造业逐步延伸至服务业。美联储主席6月21日与22日在美国众议院金融服务委员会和参议院银行委员会听证时发表鹰派讲话，强调6月暂停加息只是临时举措，加息周期尚未结束，货币决策将根据收到的全部数据逐次会议做出决定，表示未来按更加温和的幅度继续加息，若经济表现符合预期应再加息两次。听证会后市场对美联储7月26日FOMC加息25bp预期升温，认为加息25bp的可能性从一周前的64.5%上升至69.8%。欧元区方面，6月制造业PMI初值为43.6，为2020年5月以来新低，低于预期和前值的44.8；服务业PMI为52.4，连续两个月下行，低于预期54.5和前值55.2；制造业和服务业的共同走弱使得综合PMI下行至50.3，接近荣枯线水平。多个欧央行官员普遍预测7月将继续加息，9月份货币政策调整取决于届时核心通胀水平。英国5月CPI同比上涨8.7%，高于市场预期的8.4%，核心CPI同比7.1%，高于预期6.8%，通胀数据超预期使得英国央行加大货币紧缩力度，6月22日超预期加息50bp至5%，利率上行至2008年4月以来最高水平。日本方面，5月CPI同比3.2%，与预期持平，核心CPI同比3.2%，高于预期的3.1%，但日本央行仍认为还需进一步确认日本能够脱离通缩，央行行长植田和男称日本央行将耐心维持宽松货币政策，以稳定、可持续地实现2%的物价目标，实现工资增长。 QDII基金观点诺安油气能源基金：国际油价维持区间波动，布伦特原油期货周内最高收于77.12美元/桶，最新为73.85美元/桶，周度下跌3.6%；WTI原油期货最新为69.16美元/桶，周度下跌2.07%；标普能源指数本周下跌3.55%。行业数据方面，根据美国能源信息署（EIA）数据，截至6月16日当周美国原油产量下降20万桶至1220万桶/天。库存方面，美国商业原油库存大幅减少383.1万桶至4.63亿桶；库欣原油库存减少9.8万桶至4203.5万桶；战略原油库存则下降171.9万桶至3.50亿桶；商业原油和库欣原油处于过去五年均值水平，但战略原油库存处于历史低位；成品油方面，汽油库存增加47.9万桶，馏分燃油增加43.4万桶，成品油库存和覆盖天数均为5年最低水平左右。上周俄罗斯地缘政治局势峰回路转，莫斯科一度进入反恐行动状态。尽管目前俄罗斯紧张局势得到解除，但也反映了俄乌战争背景下，俄罗斯地缘局势不稳定性或在增加，如果发生内战，或对俄罗斯油田产生威胁，原油地缘风险溢价或提升。从年内供需看，供给端预计美国产量或维持稳定、OPEC+减产，需求端中国原油消费逐步向好，美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平，欧美经济走出衰退阴霾后需求也或将修复，原油供需局面或呈逐步向好态势。衰退交易影响下原油及相关产品投资价值或将逐步显现，建议可给与更多关注，把握中长期布局机会。诺安全球黄金基金：国际金价进一步走弱，从上周的1957美元/盎司下行至最新的1921.20美元，周度下跌1.88%。本周VIX指数维持在低位，美国长端利率、实际利率小幅回落，美元指数小幅下跌，资金继续流出黄金ETF。对于后市展望，预计美联储加息周期或将进入尾声，年内美国目标利率调整空间较为有限。美国当前高利率影响或仍将逐步扩散，前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也或将逐步加大，美国经济增长或将仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前，黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间建议关注名义利率与通胀预期变化的节奏，并对实际利率的影响。建议投资者积极关注黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌4.91%，表现跑输发达市场股票指数。办公、住宅、医疗、工业类REITs跑输指数表现，酒店、特种类REITs跌幅相对较少。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外，美联储降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。建议可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs或有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中建议首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-06-26

募集截止日提前至6月26日，金鹰优选配置三个月持有混合发起式基金中基金(FOF)提前结募

应收申购款等。本基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率*70%+中证港股通指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*20%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-06-26

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