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【ETF盘前早报】昨日沪指收跌失守3100点，沪深300ETF泰康(515380)持续获资金布局

值层面来看，沪深300ETF泰康跟踪的沪深300指数最新市盈率（PE-TTM）仅11.37倍，处于近3年9.08%的分位，即估值低于近3年90.92%以上的时间，处于历史低位。沪深300ETF泰康紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年7月31日，沪深300指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、五粮液(000858)、美的集团(000333)、比亚迪(002594)、兴业银行(601166)、中信证券(600030)、紫金矿业(601899)，前十大权重股合计占比22.27%。海通证券表示，沪深300指数作为A股重要核心宽基指数，走势与我国宏观经济发展趋势整体较为吻合。随着资本市场健康稳定发展及改革的深入推进，A股市场有效性持续提升，沪深300指数将在引导长期资金配置中国核心资产、服务国家战略、促进实体经济高质量发展等方面发挥日益重要的作用。沪深300ETF泰康(515380)，场外联接(A类：008926；C类：008927)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-22

外资连续11日“撤资”，创连续抛售纪录！“私募魔女”：外资是A股下跌的罪魁祸首

李蓓的评论是在香港基准恒生指数和在岸沪深300指数双双创下2023年新低之后发表的。随着中国政府不愿大举推出大规模刺激计划，外界对中国是否会承诺支持疲弱的房地产市场的疑虑不断升温。周一，中国内地银行出人意料地将与住房贷款挂钩的关键利率维持不变。（图源：彭博社）李蓓说，在刺激经济方面，为棚户区改造注入动力和解决地方政府融资平台的风险比降息更有效。她说，根据央行最近的政策举措和外国资金的撤退，这可能是“另一个很好的买入点”。据编制中国对冲基金业绩的深圳拍拍王投资管理有限公司的数据，在过去五年管理规模至少人民币100亿元(合14亿美元)的多资产基金中，李蓓的旗舰基金Banxia Macro Fund表现最佳，在截至今年5月的所有对冲基金策略中排名第二。在中共中央政治局上月发表促增长政策声明后，外国投资者大举买入中国内地股票，但事实证明，这种买盘热潮转瞬即逝。截至周一，海外基金已连续第11个交易日通过交易链接净卖出A股，这是自彭博社2016年12月开始追踪该数据以来创纪录的连续抛售。中国最大的几家共同基金公司听取了有关部门提振市场的呼吁，承诺购买自己的股票类产品。与此同时，中央电视台(CCTV)表示，投资者应警惕那些削弱信心、扰乱市场秩序的评论。刚刚中国传来两则利好消息！鲍威尔将放“鸽”？美元高台跳水、比特币跌破2.6万美元此外，李蓓还在其公众号发文称，“今天早上公布了新的一期LPR利率。1年的LPR下调10bp，五年的LPR没有下调，对此，市场大多是对央行的批评和失望，股票市场的反应也是消极的。客观地说，思考之后，我觉得央行最近的政策组合是非常巧妙的。比我之前能想到的组合方案要好不少。 5年lpr降10个bp，对地产的景气度来说，没有本质性的效果。除非降100个bp，但降100个bp，考虑到国内银行体系已经历史最低的息差，是银行系统不可承受的。现在往后，继续明显调降5年LPR，当前可谓已经弊大于利。没有做这个，但支持城中村改造，支持地方一揽子化债，都比降LPR厉害得多。”

财经风云 1评论2023-08-22

中国人民银行下调基准贷款利率，各大银行纷纷下调年度经济增长预期

rises index)仍下跌近2%。沪深300指数(CSI 300)下跌1.4%，人民币兑美元汇率下跌0.4%，至1美元兑7.3155元人民币。凯投宏观(Capital Economics)首席中国经济学家Julian Evans-Pritchard表示，这种“平淡无奇”的反应意味着，中国央行“不太可能采取重振信贷需求所需的幅度大得多的降息措施”。 “经济活动能否在刺激措施的带动下好转，很大程度上取决于加大财政支持力度的前景。” 高盛仍是华尔街大型投资银行中对中国2023年增长前景最乐观的一家，其预测为5.4%。

Sue2023-08-22

刚刚中国传来两则利好消息！鲍威尔将放“鸽”？美元高台跳水、比特币跌破2.6万美元

” 中国央行下调利率的消息令市场失望，沪深300指数本周开盘下跌1.4%。 10年期美国国债收益率回升至4.3%以上，为2007年以来的最高水平。 Innes表示，对于那些往往引领市场的大型科技股来说，收益率上升一直是一个特别的问题。债券收益率上升可能会降低股票对投资者的吸引力。科技股尤其如此，它们的高估值通常是基于对未来很长一段时间的预期收益。2023年的股市上涨主要是由一小部分大型科技股引领的。分析师表示，考虑到这一点，英伟达定于周三公布的业绩可能会在一段时间内影响市场情绪。英伟达在2023年领涨标准普尔500指数，今年迄今为止的涨幅仍超过200%。今年早些时候，这家芯片制造商的收益出人意料，引发了人们对以人工智能(AI)为导向的股市的狂热。该公司是最后一批公布财报的公司之一，财报季总体上好于预期，但未能给市场带来额外的利好。瑞讯银行(Swissquote Bank)高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示:“这种情况仅仅意味着，对美联储进一步收紧政策的担忧、利率上升的前景，再加上来自中国的一系列坏消息，都没有让投资者享受到好于预期的收益。” 然而，Fundstrat研究主管Tom Lee预计，近期的抛售将在美联储主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话时或之前停止。 “在过去一周我们与机构投资者的多次对话中，绝大多数人认为利率上升是股市最担心的问题，”Lee在周末发表的一份报告中写道。他认为，美联储也对10年期国债收益率的飙升感到担忧，因为这代表着市场、企业和家庭的金融状况明显收紧。 “我认为美联储可能会说一些鸽派的话。为什么?难道美联储想要再次冒险出现类似2023年2月那种‘某个因素崩溃’的情况吗?虽然一些人回顾2022年8月，当时美联储主席鲍威尔发表了鹰派声明，标志着2022年的局部高点(股市在接下来的8周下跌了19%)，但我们认为目前的背景正好相反。” 比特币跌破2.6万美元比特币市场上周经历了自去年11月以来最糟糕的一周，随着长期借贷成本上升的前景削弱了全球市场对高风险投资的需求，比特币市场的跌幅进一步扩大。美市盘中，比特币下跌近1%，跌破26000美元，接近两个月低点，此前截至周日的七天跌幅超过10%。以太坊和瑞波币等规模较小的加密货币也下滑。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）较长期美国国债收益率处于多年高点附近，这是全球债券抛售的一部分，反映出为遏制通胀而采取的限制性货币政策可能会长期存在。这样的背景预示着流动性受限，这将对股票和加密货币等风险较高的资产构成挑战。各国央行行长本周将在杰克逊霍尔举行美联储年度研讨会。市场将仔细分析美联储主席鲍威尔定于周五发表的讲话，以寻找有关政策前景的线索。 IG Australia Pty市场分析师Tony Sycamore表示:“市场可能希望杰克逊霍尔会发表一些鸽派言论。”“我认为他们不会是鸽派。” Sycamore预计，随着10年期美国国债收益率攀升至4.33%以上，标准普尔500指数将再下跌2%至3%，比特币将进一步下跌至2.5万美元左右。加密行业继续对启动美国现货比特币和以太坊期货ETF的未决申请抱有希望。 “尽管存在宏观风险，但有一个强大的潜在加密催化剂正在酝酿之中:ETF的上市，”Crypto Is Macro Now通讯的作者Noelle Acheson写道。图表分析师追踪的一些技术信号描绘了一幅喜忧参半的画面。一种被称为14天相对强弱指数的动量指标显示，比特币接近2022年年中以来的最大超卖水平。一目云(Ichimoku Cloud)的一项研究表明，如果比特币跌破25700美元，它可能处于进一步下跌的边缘。一目云使用数学公式来帮助定义阻力位和支撑位。比特币上周创下了自2022年最后一个季度加密货币交易所FTX崩溃以来的最大跌幅。今年迄今的涨幅为57%，低于7月中旬的90%。其他指标表明，在去年的溃败、FTX等交易所爆雷以及不断变化的监管环境之后，散户和机构投资者不愿参与加密货币交易。例如，根据研究公司Kaiko的数据，过去四个月集中式数字资产交易所的日均现货交易量触及2020年10月以来的最低水平，当时比特币的价格约为1万美元。

忆芳2023-08-22

1.19亿美元！中国股市暴跌，多家头部基金公司承诺自购

，看不到明显的催化剂。中国内地股市的沪深300指数周一跌幅高达1%，本月累计跌幅超过6%。在香港，中国股指下跌1.9%，基准的恒生指数进一步跌入熊市。外国基金再次通过与香港的联系抛售中国内地股票，创下连续第11个交易日净抛售的纪录。券商领跌在岸股市，尽管中国证券监管机构上周五表示，将大幅削减股票交易手续费，并研究延长交易时间。交易员表示，对于需要基本面提振的市场而言，宣布的措施仍令其失望。

云涌2023-08-21

中欧基金一周观察：市场价值再度显现

一周市场回顾上周沪深300指数下跌2.58%，上证综指下跌1.80%，深证成指下跌3.24%，创业板指下跌3.11%；分行业来看，上周涨幅前三为：环保板块（+1.27%）涨幅第一，主因绿水青山是政府积极鼓励的相关行业；纺织服饰（+0.70%）涨幅第二，主因行业库存处于历史低位，价格上涨；轻工制造（+0.54%）涨幅第三，主因行业基本面较为平稳，公司市值偏低。上周跌幅前三为：电子板块（-4.77%）跌幅第一，主因半导体处于行业底部，目前尚未看到向上迹象；计算机板块（-4.26%）跌幅第二，主因板块前期涨幅较大，有调整要求；传媒板块（-4.06%）跌幅第三，主因创新应用端尚处于商业化初期，尚未看到盈利前景。 (数据来源：wind，截止日期：2023/8/18) 中欧观点人民币贬值和美股近期的调整加剧了市场的短期压力。近期系列会议对二季度以来的下行压力做出了正面的反馈。若考虑到通胀数据后续环比逐渐回升，以及当前市场对经济问题的长期计价，调整后的市场再次具备多条主线的参与价值，需密切关注半年报对于盈利线索的指引。自下而上来看，近期开启周期复苏交易板块有望持续迎来财报验证的机会。配置建议若后续市场风险偏好改善，机构投资者低配且估值处于历史底部的行业弹性显著更强。可关注以下三类行业：估值处于历史底部、对经济复苏高度敏感、且具备高现金价值的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；估值在大幅调整后已具备更高安全边际的新能源和医药等行业。以及市场整体调整后更具性价比的细分复苏行业如基本面改善的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险；以及开始表现出上行拐点的特征的周期行业如半导体和电子板块等。对于债券市场，当前和6月的市场状态有明显区别，市场也有学习效应，预计不会明显调整，汇率稳定之后资金会重回宽松，震荡横盘之后10年国债还会下到2.55以下。

金融界2023-08-21

南方基金总经理杨小松：一揽子政策将推动资本市场高质量发展全面提振市场信心

到明确的战略性买入水平。此外，过去一年沪深300指数整体波动率持续下降，目前已经基本与2014年中期的水平相当，而低波动本身也是重要的底部信号。这些现象意味着A股中长期上行的空间和胜率都非常可观。从短期角度来看，经公司研究团队观测，7月份市场交易活跃度下降较快，已到底部区间，沪深300指数换手率降至接近2019年以来的最低水平，当前已是良好入场时机。综合来看，市场已经较为充分地反映了对于二季度以来经济的短期转弱判断，7月24日中央政治局会议已开启新一轮稳增长政策周期，更加明确了当前的政策方向，有助于扭转经济，推动高质量发展。随着地方政府和各部委对党中央决策部署的积极落实，我们相信中国经济能保持平稳健康发展。一揽子政策逐步落地，多方面促进资本市场改革建立和发展资本市场是党中央深化改革开放、建立健全社会主义市场经济体制的重大战略决策和实践探索。党的十八大以来，我国高度重视资本市场改革发展，并取得了一系列显著的成果。此次，证监会落实党中央关于“活跃资本市场，提振投资者信心”的新部署新要求，多措并举从投资端、交易制度、上市公司、市场参与机构、香港市场与A股协同发展、部委协同施策等多个方面提出一揽子政策措施，及时回应市场关切，进一步加速资本市场改革，长远来看将有助于优化资本市场生态，提振市场信心，提升资本市场吸引力和国际竞争力，助力资本市场高质量发展。一是丰富投资者的交易产品和渠道。通过大力发展权益市场基金、中国特色指数和指数化投资、公募REITs产品等，拓宽公募基金投资渠道，既可以优化公募基金的产品结构，同时可为投资者提供更多的投资渠道。二是有效提升上市公司质量。一方面通过完善上市融资、并购重组等制度，可有效提升对上市公司的融资发展支持，促使上市公司基本面长期稳定向好发展。另一方面，通过完善强制分红、股份回购制度、持续推进中国特色估值体系建设，可有效提升上市公司估值合理性，提高投资者投资体验。三是完善资本市场的交易制度，降低交易成本。通过降低基金费率、证券交易经手费、证券公司佣金费率和融资融券费率等，可有效引导投资端成本下降，提升资本市场的活跃度，并且通过完善股份减持、优化交易监管、延长交易时间等，可提高交易的便捷性和畅通性。四是提升市场机构主体的活力。通过建设高质量的证券投资银行，以及放宽对优质私募股权创投基金的备案登记，可提升市场整体参与主体的质量。五是完善境内外市场联动和协同发展。通过完善互联互通的机制和产品创新，可为内地市场引入更多的资金活水，同时有利于统筹推动港股和A股的协同发展。六是完善相应的配套措施，吸引更多长期资金入市。通过跨部委的协同合作，有助于完善资本市场税收制度，推动更多中长期资金入市，促进资本市场整体高质量发展，形成有效发展合力，显著提振投资者信心。公募基金将发挥专业优势，助力提升资本市场活跃度一揽子政策措施的推出也为国内资管机构提供了明确的行动路线图。作为资本市场的重要参与者，公募基金在二级市场投资交易、上市公司经营，以及发行定价等环节都起到了非常积极的作用。一直以来，公募基金始终以服务实体经济、防范金融风险、发展普惠金融为根本目标，勇于担当、切实作为，推动资本市场长期稳健发展。未来，公募基金既要恪守资管本源，坚持以投资者利益为核心，更要把握新形势、理解新使命、领会新要求，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，全面提升各项核心能力，推动公募基金行业高质量发展，进而助力提升资本市场活跃度，赋能实体经济高质量发展。一是大力发展权益类基金。国内权益类资产在长期资产配置中具备引领优势，2012年至今年上半年，以偏股混合基金指数为表征的A股优质权益资产年化回报为10%，为投资者带来了丰厚的回报。与此同时，公募基金行业本着普惠金融的初心，积极推动主动权益基金费率改革，让利于投资者，持续探索高质量发展之路。改革后主动权益类基金实际费率低于全球可比市场水平，这将有利于推动公募基金行业在提升财富管理效应等方面发挥更大功能效用，让更多投资者分享中国式现代化的成果，提升权益类基金占比，优化公募基金产品结构，降低中长期资金的投资成本，吸引更多中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，助力公募基金通过优秀的价值发掘能力实现资本市场资源优化配置，促进资本市场平稳健康稳定发展。未来，公募基金将加快核心投研能力建设，优化投研管理组织架构与人才培养机制，持之以恒坚定发展权益类产品。公募基金发展权益类基金的重点措施包括：提升指数基金开发效率，加大产品创新力度；推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平；增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化；建立“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振；有效运用股票股指期权、股指期货、国债期货等工具，降低波动性，力争为投资人提供长期稳健收益。二是综合加强价值发现、资源配置和居民财富管理等能力。公募基金一方面需要不断增强大局观和宏观研判能力，强化逆周期思维，加强左侧布局意识；另一方面需要加强调研力度，充分挖掘优质标的，坚持投资者利益至上，有效满足多元化投资需求，关注关键技术科技型企业的成长空间，辅助推动中国特色估值体系建设，更好地回报投资者。三是加快推进养老基金产品的发展，有效引入中长期资金，活跃资本市场。个人养老基金的资金是典型的中长期资金，有助于提升市场稳定性，是活跃资本市场的关键。当前个人养老基金中目标风险型基金规模大于目标日期基金规模（截止到今年一季度，分别为645亿元和220亿元），但借鉴发达国家养老第三支柱建设经验，公募基金后续更应大力发展目标日期型养老基金，其一是目标日期型养老基金与投资者生命周期投资需求匹配，其二是能够更好地发挥权益资产的收益优势。四是加强风险防范，稳中求进。在积极活跃资本市场的同时，公募基金应加强风险防控工作，做到稳字当头、稳中求进，密切关注城投债券、房地产等重点领域风险，强化城投债券风险监测预警，避免资质下沉，巩固客户的长期投资信心。五是加强专业发声，引导市场理性预期。公募基金应充分发挥专业优势，引导投资者全方面客观理性看待经济金融形势和资本市场发展潜力，在市场底和经济底的时期理性进行战略性资产配置，收获长期稳健收益。

金融界2023-08-21

连续24天净流入！越跌越买，沪深300ETF(159919)遭资金疯狂涌入

数据显示，截至2023年7月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、比亚迪、兴业银行、中信证券、紫金矿业，前十大权重股合计占比22.27%。业内人士认为，近期的市场调整已较为充分，随着政策持续释放积极信号、宏观调控力度不断增强，投资者悲观预期有望修复，带动市场风险偏好触底回升，市场底或已渐行渐近。没有股票账户的场外投资者还可以通过沪深300ETF联接基金（160724）一键布局A股核心资产。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

【早盘快报】上周五A股三大指数集体调整，沪深300ETF易方达(510310)连续23个交易日获资金净流入，合计“吸金”近74亿元

层面来看，沪深300ETF易方达跟踪的沪深300指数最新市盈率（PE-TTM）仅11.51倍，处于近3年10.97%的分位，即估值低于近3年89.03%以上的时间，处于历史低位。沪深300ETF易方达紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年7月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、比亚迪、兴业银行、中信证券、紫金矿业，前十大权重股合计占比22.27%。中金公司认为，7月底召开的高层会议释放明确的稳定增长信号，并强调“活跃资本市场，提振投资者信心”，近期各部委积极采取措施落实会议精神。近日召开的重要全体会议提出“大力提升行政效能”，要求各部门“强化全局观念”，并且强调落地成效。在当前经济形势下，各部门配合协同加强，有利于解决我国经济发展中面对的困难挑战，进一步促进政策出台落地。沪深300ETF易方达(510310)，场外联接(C类：007339；A类：110020)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

全球股市继续下跌，耐心等待，曙光就在前面！

5收盘，较上周下跌1.8%。本周五，沪深300指数以3784收盘，较上周下跌2.58%。本周五，恒生指数以17950.85收盘，较上周下跌5.89%。本周五，1美元兑7.2816人民币。经济数据 7月份中国工业生产同比增长3.7%，低于预期。 7月份社会消费品零售总额同比增长2.5%，明显低于前值的3.1%，更远不及预期。分析与展望目前多项指标表明，中国经济放缓正在加剧，这一趋势正在给全球市场带来压力，其中包括周二公布的零售销售和工业生产数据。此外，中国一家领先的私人财富管理公司中融国际未能支付投资产品费用，再加上规模庞大、陷入困境的房地产行业面临的危机以及蔓延的可能性，加剧了市场的悲观情绪。本周五香港基准股市下跌2.1%，为11月28日以来的最低水平，较1月份高点下跌逾20%，收于熊市区域。该指数本周下跌5.89%。为五个月来最大单周跌幅。在人民币触及去年十月份以来的最低水平后，投资者也大幅削减了押注。阿里巴巴是中国最大的公司之一和电子商务巨头，鉴于其对中国消费者支出的敏感性，它是国内经济趋势的良好风向标。周二，道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数因各种压力而双双走低，但阿里巴巴股价的下跌表明，投资者对中国近期的刺激措施的效果感到悲观。与此同时，中国央行周二将 7 天逆回购利率（短期银行流动性的主要利率）从 1.9% 下调至 1.8%，将一年期中期贷款便利利率从 2.65% 下调至 2.5%，这是自 2020 年 4 月和大流行初期以来该基准的最大降幅。然而，降息并没有缓解投资者的担忧，反而引发了人们对中国正在出现的房地产危机的更多担忧。中国央行货币政策委员会委员蔡昉在一份报告中写道：“当前最紧迫的目标是刺激居民消费，要通过一切合理合法合规经济渠道把钱放进居民口袋。“ 房地产商违约周五，陷入困境的中国房地产巨头恒大集团已向美国法院申请破产保护，股价进一步下跌。该公司寻求美国破产法第15章的保护，该章保护正在进行重组的非美国公司免受债权人的侵害。该文件本身会引发一些孤立的警报，但结合同行碧桂园本周早些时候决定从周一开始暂停支付部分债券，有引发“‘多米诺骨牌’效应。恒大于2021年陷入违约，并于今年3月宣布了离岸债务重组计划，但碧桂园拥有更大、更广泛的房地产开发组合。摩根大通周二上调了新兴市场企业高收益违约预测，主要是由于对中国房地产行业蔓延的担忧加剧，这家华尔街银行预计 2023 年中国房地产行业将占所有违约量的近 40%。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以31462.5收盘，较上周下跌3.11%。本周五，德国DAX 30指数以15574.26收盘，较上周下跌1.63%。本周五，英国FTSE 100指数以7,262.43收盘，较上周下跌3.48%。分析与展望随着交易员评估未来货币政策的走向以及对中国房地产行业的新担忧，欧洲市场周五回落，全周下跌超过3%，追随全球市场的谨慎情绪。日经 225 指数周五下跌 0.55%，在过去五个交易日中有四天下跌。日本核心通胀率从 6 月份的 3.3% 降至 3.1%。总体通胀率维持在 3.3%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-08-21

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