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创业板指周跌逾2%，两市日均成交额萎缩至7817.28亿元，券商：关注三大产业逻辑

证50指数涨跌0.48%跌幅相对较小，沪深300指数跌1.36%，科创50指数则跌超3.5%。本周前两个交易成交额都在8000亿元上方，但周二起市场交投热情持续降温，周三、周五成交额均不足8000亿，周五跌破7000一。本周A股两市日均成交额萎缩至7817.28亿元，前一周该数据报9445.33亿元。信达证券认为，出口增速有望自底部回升。总结来看，8月的出口和进口同比降幅都在收窄，进口和出口都有一些积极信号，后续出口增速仍有望自底部回升。第一，后续低基数对出口还有一部分支撑。在去年下半年出口金额持续回落下，低基数效应或将继续支撑出口上行。第二，PPI触底回升将有利于缓解出口价格对整体出口的拖累。从历史上看，PPI同比往往领先出口价格一个季度。原材料补库已经开启，PPI同比也已在6月见底并有望在后续逐步回升，这意味着出口价格也将在不远处触底。因此，出口价格对出口的拖累预计在9-10月左右见底，若出口金额企稳，预计出口同比将在四季度继续回升。浙商证券指出，高基数扰动过后，8月出口如期回升，符合预期；继续坚定提示关注供给优势带来的出口韧性，重点提示“结构重于趋势”、关注三大产业逻辑：其一、发达经济体贫富差距扩大导致收入K型分化催生消费降级，和全球滞胀环境推动企业降本战略，我国供应链优势和产品性价比优势有望抢占份额，纺服、轻工、机械、家电及家具等领域的中高端品类或将受益。其二、新兴市场国家现代化的现实需求叠加近年来我国外交、外贸等领域开拓布局有望推动“中国制造”出口新兴市场国家，东盟等是重要出口对象。其三、全球科技周期及碳中和进程的推进，有望在全球衰退环境下走出产业发展的独立趋势，带动我国机电产品和新能源品类（新能源车、光伏等）的出口增长。

金融界2023-09-10

金管总局释放重磅利好！险资炒股空间打开！保险公司投资沪深300成分股、科创板、REITS等风险因子下调

与A股密切相关，通知提出于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。保险公司经营的科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。对此，权威人士评价：优化新规，将进一步释放增量险资，释放保险资金权益资产配置空间。金管总局差异化调节最低资本要求此外，金管总局差异化调节最低资本要求。要求总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95%计算偿付能力充足率；总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以下的人身险公司，最低资本按照90%计算偿付能力充足率。金管总局还将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35%提高至不超过40%，鼓励保险公司发展长期保障型产品。财产险公司最近一个季度末计算的上两个会计年度末所有非寿险业务再保后未到期责任准备金回溯偏差率的算术平均数、未决赔款准备金回溯偏差率的算术平均数小于等于-5%的，保费风险、准备金风险的最低资本要求减少5%。保险公司投资的非基础资产中，底层资产以收回本金和固定利息为目的，且交易结构在三层级及以内（含表层）的，应纳入利率风险最低资本计量范围，促进保险公司加强资产负债匹配管理。保险资金合计持有流通市值1.25万亿元根据上市公司财报，2023二季度，保险公司及产品共持有501家A股上市公司流通股，合计持有流通市值1.25万亿元；剔除险资控股企业，截至2023Q2保险资金实际投资性持股市值仅4460亿元，占A股流通总市值的0.63%，占比自2019年起持续下滑。银行、房地产、电力及公用事业、通信、食品饮料是保险资金投资性权益持仓排名前五的行业；保险资金重视久期匹配、追求稳健收益，在“偿二代”体系其权益投资策略天然与金融板块适配；但保险资金2021年后明显减持银行股，或源于内部调仓和银行股投资价值边际回落；而地产链持仓自2020年后趋势逆转，尤其对房地产股持续减持；公用事业和科技制造持仓占比提升明显，其中科技制造板块在2022年后增幅明显。保险资金偏好大市值、估值较低、业绩稳健的标的，其持仓品种具有明显的高分红特点。

金融界2023-09-10

金融监管总局周末重磅通知：引导保险公司支持资本市场平稳健康发展

资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。要求保险公司加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。四是引导保险公司支持科技创新。保险公司投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值为0.4。保险公司经营的科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率。《通知》自发布之日起实施。国家金融监督管理总局将按照党中央关于机构改革的要求，加强机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，指导保险公司认真贯彻落实《通知》，加强偿付能力管理，进一步提升服务实体经济和人民群众质效。附：国家金融监督管理总局关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知各监管局，各保险集团（控股）公司、保险公司：为完善保险公司偿付能力监管标准，促进保险公司回归本源和稳健运行，更好服务实体经济和人民群众，现就有关事项通知如下：一、实施差异化资本监管（一）对于财产险公司和再保险公司，总资产100亿元以上、2000亿元以下公司的最低资本按照95%计算偿付能力充足率，即特征系数为-0.05；总资产100亿元以下公司的最低资本按照90%计算偿付能力充足率，即特征系数为-0.1。（二）对于人身险公司，总资产500亿元以上、5000亿元以下公司的最低资本按照95%计算偿付能力充足率，即特征系数为-0.05；总资产500亿元以下公司的最低资本按照90%计算偿付能力充足率，即特征系数为-0.1。上述最低资本为《保险公司偿付能力监管规则第2号：最低资本》第十五条中，考虑风险分散效应和特定类别保险合同损失吸收效应后的可资本化风险的最低资本。二、优化资本计量标准，引导保险公司回归保障本源（三）《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》第四十一条第二款中，剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从不超过35%提高至不超过40%。（四）财产险公司最近一个季度末计算的上两个会计年度末所有非寿险业务再保后未到期责任准备金回溯偏差率的算术平均数小于等于-5%的，根据《保险公司偿付能力监管规则第4号：保险风险最低资本（非寿险业务）》第十条至第二十条计量的保费风险最低资本总和按照95%计算，即特征系数为-0.05。财产险公司最近一个季度末计算的上两个会计年度末所有非寿险业务再保后未决赔款准备金回溯偏差率的算术平均数小于等于-5%的，根据《保险公司偿付能力监管规则第4号：保险风险最低资本（非寿险业务）》第二十三条至第三十一条计量的准备金风险最低资本总和按照95%计算，即特征系数为-0.05。（五）保险公司投资的非基础资产中，底层资产以收回本金和固定利息为目的，且交易结构在三层级及以内（含表层）的，应纳入利率风险最低资本计量范围，以强化资产负债匹配管理。三、优化风险因子，引导保险公司服务实体经济和科技创新（六）对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。（七）对于保险公司投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。（八）对于保险公司投资国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子为0.4。国家战略性新兴产业参照国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》。（九）科技保险适用财产险风险因子计量最低资本，按照90%计算偿付能力充足率，即特征系数为-0.1，科技保险认定范围另行规定。《保险公司偿付能力监管规则第4号：保险风险最低资本（非寿险业务）》第五十五条中关于专业科技保险公司的调控性特征因子不再适用。（十）保险公司应加强投资收益长期考核，在偿付能力季度报告摘要中公开披露近三年平均的投资收益率和综合投资收益率。国家金融监督管理总局 2023年9月10日

金融界2023-09-10

周末重磅！险资支持资本市场大利好来了！权益资产配置空间将释放，华为启动回归手机市场计划

资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。大公司方面，多位接近华为的人士透露，华为已经启动回归手机市场计划，国内市场先行。过去三年多重技术突破为这次回归打下了基础，后续启动是产品、渠道和市场。国内财经： “认房不认贷”效果如何？住建部：市场反响积极调查显示全国整体购房意愿大概能增加15个百分点据不完全统计，在过去的10天时间里，至少有24个城市全面执行了“认房不认贷”的政策。那么，政策落地执行，市场在发生怎样的变化？住建部政策研究中心副主任浦湛表示，政策出台以后，我们也在密切观察。我们认为市场的反响总体上还是积极的。有市场机构也做过调查。调查显示，从全国整体上看，购房意愿大概能够增加15个百分点，一线城市可能增幅会更高。从政策实际落地来看，我们觉得有着刚需和改善性需求的购房者，积极入市的迹象还是非常明显的。一些市场机构的调研显示，带看量还有成交量，都是有比较明显的提升。险资支持资本市场大利好来了！投资沪深300指数成分股风险因子下调，权益资产配置空间将释放今日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化保险公司偿付能力监管标准。其中，引导保险公司支持资本市场平稳健康发展。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。对此，权威人士评价：优化新规，将进一步释放增量险资，释放保险资金权益资产配置空间。中国8月CPI同比上涨0.1% 国家统计局数据显示，2023年8月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降0.7%，服务价格上涨1.3%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。中国8月PPI同比下降3.0% 2023年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格同比下降4.6%，环比上涨0.2%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%，工业生产者购进价格下降3.6%。广州首套房商贷利率下限降至LPR-10BP 成为首个突破LPR的一线城市广州首套房贷突破LPR，成为首个突破LPR的一线城市。最新的政策为，广州首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例为不低于30%，利率下限为LPR-10BP；广州二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例为不低于40%，利率下限为LPR+30BP；广州有2套房及以上者，暂停发放贷款。中国商飞董事长贺东风：C919订单已达1061架后续将升级覆盖130-240座在今日举办的2023浦江创新论坛全体大会上，中国商用飞机有限责任公司党委书记、董事长贺东风透露，C919客机已经交付了两架，订单已经达到1061架，后续该飞机还将有所升级，覆盖的座级会从130-240座。国航：CA403航班着陆前出现客舱烟雾事件原因正在调查中国国际航空发文回应网传“航班挂7700紧急代码”：9月10日从成都天府机场飞往新加坡樟宜机场的CA403航班，机型为A320neo，飞机号B-305J。机上共有旅客146名、机组人员9名。飞机在着陆前出现客舱烟雾，机组按程序处置，飞机于北京时间16时14分降落新加坡樟宜机场，落地后机组组织旅客实施紧急撤离，新加坡樟宜机场启动了应急程序。人机安全。事件原因正在调查中。 8月国内挖掘、装载机销量仍在探底业内判断“Q4或产生托底效应” 在年内淡季叠加周期性下行压力下，国内市场的挖机、装载机8月同比销量仍在探底中。2023年8月销售各类挖掘机13105台，同比下降27.5%，其中国内5669台，同比下降37.7%；出口7436台，同比下降17.2%。装载机销量数据同样低迷，8月销量同比下降17.9%。其中国内销量同比下降24.8%；出口销量同比下降9.06%。业内预计2023Q3工程机械需求仍将处于低位，Q4可能会产生托底效应。 A股动态：关起“做空力量”？罕见上市公司股东提前终止融券出借根据指南针公告显示，近日收到公司控股股东广州展新出具的《关于提前终止转融通证券出借业务的告知函》。广州展新参与转融通证券出借业务计划原定于2024年3月4日到期，现该公司决定于2023年9月7日提前终止参与转融通证券出借业务。上市公司提前终止融券出借的确罕见，背后的真相如何？观点有多方面，有观点认为或对高频量化交易有影响，也有业内人士认为，当前控股股东提前终止融券借出，更大的可能在于限制控股股东的变相减持。下周超700亿市值解禁两家公司超百亿公开数据显示，下周（9月11日-9月15日）沪深两市共有68家公司限售股陆续解禁，合计实际解禁量33.81亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为722.18亿元，其中华大智造、森麒麟、立昂微解禁市值排名前三，分别为126.64亿元、102.11亿元和58.73亿元。中信证券：底部区域特征清晰围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局中信证券研报指出，随着落地政策起效和后续政策接力，经济拐点和修复趋势将不断被数据验证，价格拐点已经出现，外部的扰动将逐渐消退，外资流出的趋势将逐步逆转，当下市场风险收益比佳，底部区域特征清晰，建议忽略短期波动，积极提升仓位，围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局。首先，国内价格拐点已经出现，8月宏观数据相比7月改善，政策支持下9月改善将更明显；二季报夯实A股盈利周期底部后，三季报有望迎来新一轮周期上行起点。其次，房地产需求侧的政策加速落地，各项政策正在形成合力，而保障房和城中村改造等接力政策正在路上，对需求提振将更直接；多元化的化债方案将有序推进，财政政策将更加主动积极，各类政策不断落实，直到彻底扭转经济预期和经济运行的负反馈。最后，外资本轮累计流出已接近历史极值，预计后续流出压力将随着经济拐点的出现而改善，人民币兑美元贬值也将告一段落。科技新闻：华为已经启动回归手机市场计划，国内市场先行 Mate 60 Pro的发售被视为华为重回手机市场的开头炮。多位接近华为的人士透露，华为已经启动回归手机市场计划，国内市场先行。过去三年多重技术突破为这次回归打下了基础，后续启动是产品、渠道和市场。华为、苹果双双举行新品发布会苹果将于美东时间9月12日召开新闻发布会。届时预计将公布新款iPhone。此次活动的亮点将是iPhone15系列，其中包括两个入门级机型和两个高端机型。入门版可能定名为iPhone15和15Plus，预计去年Pro型号的一些功能会在入门版中体现，比如A16芯片、灵动岛界面和48兆像素后置摄像头，但是当前的设计不会改动。华为宣布将于9月14日在西班牙巴塞罗那举行发布会，届时将推出新款可穿戴设备。据推测，此次发布的新品可能是华为Watch GT4系列。国际财经：非洲联盟成为二十国集团正式成员在印度首都新德里举行的二十国集团领导人第十八次峰会上，非洲联盟成为二十国集团的正式成员。

金融界2023-09-10

A股缩量调整，创业板指周跌2.4%，华为概念遭爆炒龙头轻松翻倍，北向资金大比例增仓股、机构扎堆调研股曝光

证50指数涨跌0.48%跌幅相对较小，沪深300指数跌1.36%，科创50指数则跌超3.5%。本周前两个交易成交额都在8000亿元上方，但周二起市场交投热情持续降温，周三、周五成交额均不足8000亿，周五跌破7000一。本周A股两市日均成交额萎缩至亿7817.28元，前一周该数据报9445.33亿元。行业板块表现及热点题材复盘全周维度来看，申万31个一级行业跌多涨少，国防军工板块收获4.3%的涨幅领跑，煤炭行业本周继续上涨，涨幅超过2%，石油行业、电子行业涨超1%；传媒行业大跌，跌约6.6%，电力行业跌超3%，美容护理、医药生物、农林牧渔等跌超2%。华为产业链继续爆发，Mate 60/Pro系列加单、麒麟芯片的热议、Mate X5的发布、星闪技术的关注以及对9月20日召开的华为全联接大会的期待，等等一系列因素推动着相关概念股的持续爆发。光刻胶、光刻机概念本周活跃，近期半导体消息不断，华为新机型的深入研究，显示出一定的技术突破。从设备细分品类来看，各品种国产化率普遍在20%以下，特别是光刻、薄膜沉积等设备国产化率不足10%，光掩膜版、电子特气、光刻胶等材料对外依存度也较高。因此聚焦“卡脖子”最严重领域的半导体设备有望展开反弹。卫星通信板块表现出色，华为的卫星通话备受关注。同时近日中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证，支持手机卫星宽带业务。分析称2023年到2024年卫星通信将成为旗舰手机标配。一周十大牛熊股榜单本周十大牛股中，华为产业链贡献跑出多只强势股，华为+卫星通信概念的华力创通大涨110.19%“翻倍”，华映科技涨61.11%，捷荣技术涨57.85%，华为+掩膜版概念股冠石科技涨41.45%，华为星闪概念股创耀科技涨39.12%，；光刻胶概念股蓝英装备涨57.4%，广信材料涨54.75%，张江高科涨37.63%；卫星通信概念股震有科技涨52.61%，四川九洲涨31.02%。本周十大牛股（备：不含ST股及上市天数小于30天的股票）熊股方面，阶段性上涨后迎来限售股解禁，叠加文化传媒板块的调整，荣信文化本周跌26.83%成为第一熊股，同为传媒股的紫天科技跌21.14%；核污染概念股实朴检测跌19.67%；次新股豪江智能跌19.1%，通达创智跌18.12%；食品饮料板块的西部牧业累跌19.02%，该股上一周累涨近3成；地产股京投发展跌18.84%；零售板块的国芳集团跌17.1%；风电板块的恒润股份同样跌超17%，此前6月到8月该股累计涨幅接近50%；汽车零部件板块的纽泰格跌近17%排在十大牛股第10名的位置。本周十大熊股（备注：不含ST股及上市天数小于30天的股票）公司 A股千亿市值公司榜单截至周五收盘，A股共120家千亿市值公司，总数较前一周减少1家，其中，TCL中环、亿纬锂能因股价下跌市值跌破千亿关口，宁德时代也因股价下跌从“万亿市值俱乐部”跌回本榜单。与前一周五收盘时相比，从市值增减金额来看，近两周的千亿市值公司中，招商银行一周增长226.98亿元领跑，中国电信市值增长173.86亿元，中国石化、中国神华、中国海油均增加超100亿元，五粮液市值增长超80亿元，山西汾酒、智飞生物、兖矿能源市值分别增加77.22亿元、66.24亿元、55.82亿元。千亿市值公司市值增长金额TOP10 宁德时代市值本周蒸发近600亿元，工业富联市值下跌超430亿元，立讯精密市值跌去238.93亿元，金山办公、比亚迪、海康威视市值均蒸发超140亿元，美的集团、药明康德、迈瑞医疗、科大讯飞总市值减少逾100亿元。千亿市值公司市值蒸发金额TOP10 从市值增幅来看（即周涨幅），前五名分别为智飞生物、华能国际、中国铝业、兖矿能源、三一重工；总市值降幅来看（即周跌幅），前五名分别为立讯精密、工业富联、科大讯飞、金山办公、阳光电源。截至当前，千亿市值榜单中总市值TOP5为：宁德时代（9801.1亿元）、中国海油（9213.68元）、中国平安（9126.97亿元）、招商银行（8365.42亿元）、中国石化（7469.55亿元）。新股风向标本周依旧仅4只新股上市交易，目前A股上市公司数量超过5270家。在新股发行情况维持在相对低位的情况下，新股上市首日收盘平均涨幅再度“走高”，本周共有三只新股上市首日翻倍，民生健康涨幅达227.8%领跑，中巨芯、威尔高、力王科技首日收盘涨幅分别为182.05%、136.57%以及87.17%，本周上市的新股未现破发情形（含盘中）。其中中巨芯为科创板年内发行价最低的新股。主力资金动向揭秘本周主力资金情绪继续修复，5日累计净卖出金额减少至792.89亿元，而前一周主力净出逃规模为881.34亿元。行业维度来看，房地产开发、酿酒行业净流入超10亿元，工程机械净流入近7亿元，保险、电源设备分别净流入超4亿元、1亿元，铁路公路、综合行业、房地产服务、石油行业、通信服务等行业获小幅净流入。软件开发板块遭大幅出逃，5日主力净流出金额高达62.06亿元，互联网服务、文化传媒净流出近50亿元，游戏、证券、计算机设备、专用设备净流出超30亿元，光伏设备、消费电子、食品饮料、汽车零部件、电池、煤炭行业等净流出超20亿元。个股方面，张江高科、五粮液5日主力净流入金额超7亿元，易华录净流出超5亿元，中国卫通、中微公司、赛力斯、海格通信、三一重工、北方华创、华电国际等净流入超4亿元；科大讯飞净流出20.72亿元，浪潮信息、昆仑万维、东方财富净流出金额均超10亿元，工业富联、人民网、伊利股份、中兴通讯、江苏银行等净流出规模靠前。北向资金动向本周五港股市场再度因天气原因停止交易，沪深股通亦跟随“暂停”，本周一北向资金净买入68.84亿元，成为8月以来罕见的“大幅净买入”的交易日。数据显示，北上资金成交净卖出47.56亿元，连续5周撤离。北向资金净流入情况叠加上证指数行业增仓方面，截至9月7日的近5个交易日数据显示，汽车整车行业被北向资金净买入金额最多，达到了18.96亿元，家电行业、工程机械分别排在第二、第三位，期间获北向资金增持金额均超过13亿元，银行、通信设备、有色金属增持金额也都超过10亿元，煤炭行业光学光电子、化学原料、石油行业等较受“外资”青睐。证券行业已连续两周遭遇北向资金大幅“减持”，该行业本周遭净卖出28亿元，游戏遭减持规模超过18亿元，文化传媒、互联网服务、光伏设备、汽车零部件等行业净卖出额规模靠前。（注：9月1日北向资金暂停交易）个股变动方面，截至8月24日的近5个交易日数据显示，北向资金大比例加仓个股名单中，变动比例最高的是郑州煤电，变动比例高达935.82%，贵绳股份的变动比例也相对较高，厚普股份、渤海股份、跨境通、广汇物流、海南椰岛、江化微等增持变动比例靠前。近5日北向资金大比例加仓个股同期，北向资金大比例减仓个股名单中，星星科技变动比例最高，大胜达、联动科技、卓易信息、杭州热电、华人健康、隆盛科技等变动比靠前。近5日北向资金大比例减仓个股同期，如果从持股比例变动量来看，朗姿股份、艾力斯、德业股份、万兴科技、太极集团、鼎捷软件、江铃汽车等获大比例增持，固德威、世联行、宝通科技、电魂网络、盛天网络、上海瀚讯等则遭大比例减持。如果从同期北向资金增持金额来看，招商银行、三一重工、比亚迪、中国石油、五粮液获北向资金大手笔加仓，而宁德时代、迈瑞医疗、美的集团、立讯精密、三花智控、工业富联等遭北向资金大规模减持。机构最新调研路线图本周（9.1-9.7）已披露相关调研信息的上市公司数量达到387家（前一周为540家），主要集中在通用设备、半导体、IT服务、专用设备、汽车零部件、软件开发、光学光电子等行业。上述公司中27家获得超100家机构调研，中控技术成为机构“宠儿”，合计有372家机构深入调研。怡合达、唯捷创芯、珠海冠宇、宁波银行、埃斯顿均获200家及以上的机构“扎堆”，海目星、中科蓝讯、宏微科技、华中数控获得了超过150家机构的聚焦，凯尔达、达仁堂、迈威生物、兴齐眼药、七一二等同样获得机构的重点关注。本周获得超过100家机构调研的上市公司

金融界2023-09-08

国海富兰克林基金：如何选择适合的“底仓”产品

，无论是业绩表现还是最大回撤数据均好于沪深300指数。国海富兰克林基金介绍，股债平衡策略最早由股神巴菲特的老师格雷厄姆于1949年在《聪明投资者》一书中提出，简单来说就是将资产一部分投资于合适的债券，另一部分投资于多样化的普通股，根据市场涨跌来平衡股债的分配比例。为什么说股债平衡策略是面对波动比较有效的方法？原因就是利用了股债的弱相关性，从下图可以看到，近20年间，股债大多数情况都出现了负相关，时常出现“跷跷板”的情况。股债搭配策略就是利用了这一点，通过科学的股债配比，进行风险对冲，从而达到平滑波动，成为稳定全局的压舱石和定盘星。而对于均衡风格权益基金，国海富兰克林基金表示这类基金持仓比较分散，不押注，不炒主题，属于权益基金里弹性不大的一类。如下图所示，两只押注不同风格的基金，因为风格的切换和市场的变化，表现起起落落，而如果均衡配置两种风格，虽然短期的弹性比不上押注风格，但是整体走势比较丝滑，很好的抹平了市场风格轮动带来的波动，这类均衡风格的权益基金通过日积月累的小胜，争取在长期跑出成绩，适合作为基金底仓的加固工具。对于价值风格权益基金，国海富兰克林基金介绍，这类基金产品注重风险管理、不盲目跟风，以追求“攻守兼备、稳中求进”为目标，强调“便宜买好货”。首先是“买好的”，也就是投资基本面不错、在所属行业具备竞争优势的优质企业；其次是“买得好”，也就是买得便宜，被低估的价格是获取超额收益的重要来源。因此，这类产品具备“向下风险可控，向上收益可持续”的高性价比优势，适合作为资产配置中的底仓长期持有。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-08

沪深300ETF(159919)走低，机构称A股有望触底反弹

数据显示，截至2023年8月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、兴业银行、比亚迪、中信证券、长江电力，前十大权重股合计占比22.51%。招商证券认为，从技术分析的角度来看，沪深300指数进入到了2000年以来上行通道的最下沿，也就是2005年6月，2013年7月，2014年5月，2019年1月的和2022年4月的水平。此前触及这个下沿时，A股均迎来了一轮明显的反弹。从资本市场政策的角度来看，活跃资本市场提振投资者信心的措施连续出台，有利于改善A股资金供求环境，提升市场风险偏好。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-08

资金逢低布局，中证红利ETF(515080)低位放量，中国石化跌1.27%，盘江股份跌1.05%，唐山港跌0.29%

的魅力再次凸显。截至2023年8月末，沪深300指数累计下跌2.75%，而在这样一个震荡的市场中，中证红利依然取得了正收益达2.74%，跟踪该指数的中证红利ETF(515080)收益更是超8%，防守性能突出。在股权风险溢价上行、银行理财收益率下行的今天，股息率策略的性价比毋庸置疑。据统计，过去一年红利指数的股息率高达6%左右。而随着个人养老金业务的大步推进，更开启了红利策略的长期投资窗口。红利指数在震荡市中的较好表现，或与红利因子本身攻守兼备的特性有一定的关系，在当下的环境中逐步被大家所认可。其长期致胜的关键在于，高息股公司通常具有经营稳健、现金流强劲的特征，股价走势也更稳健、与经济中长期增速匹配度更高；而低估值则提供了较厚的安全垫。由于板块在红利因子上的暴露较高，“中特估”行情在今年渐入佳境，也强化了红利板块的上涨。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-08

科创板50ETF(588080)：从资金维度看科创板50ETF走势

单月净流入总量接近290亿，虽不及跟踪沪深300指数的591.84亿，但也大幅领先剩余宽基指数产品，显示出了过去一个月科创板50指数产品的市场热度之高。从科创板50指数本身来看，资金流入总量相比于前几个月也大幅增长，与七月相比环比增长69%。未来伴随着其指数第一权重行业，半导体行业进入产业上行周期，有望与人工智能概念产生共振，对科创板50产生巨大提振作用。结合指数过去一年的涨跌幅和资金流入情况来看，我们可以发现指数的涨跌情况往往和资金净流入存在反向关系，在指数点位处于底部区间时，资金流入情况往往会稳步上升，而目前来看，科创板50指数处于“低吸”状态，下月预期表现较好。科创板50指数吸引了大量资金关注，主要由两个因素驱动。首先，国内智能手机龙头公司的新品发布刺激了半导体板块，预示着半导体周期可能触底，行业有望复苏。作为最重要的半导体行业指数，科创板50指数将明显受益。其次，海外算力芯片领先企业发布了超预期的2024财年第二季度财报及强劲的营收增长预期，显示出人工智能对半导体芯片的持续需求，有望加速半导体周期的上行。截至2023年9月3日，科创板50指数的估值为40.8倍，历史百分位为14.4%，目前有一定投资性价比。后续伴随着市场热度的进一步发酵，科创板50指数可能具有一定的配置价值。科创板50的配置工具——易方达上证科创板50ETF（场内简称：科创板50ETF，代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。并且根据9月5号最新公布的基金合同，易方达上证科创板50ETF的管理费率由0.50%/年调整为0.40%/年，托管费率也由0.10%/年调整为0.08%/年，在同类产品中低费率的优势进一步扩大！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

南方基金旗下南方智信混合型证券投资基金于2023年9月7日起正式发行

定增值。业绩基准该基金的业绩基准为沪深300指数收益率×60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%+上证国债指数收益率×30%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-07

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