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收评：A股三大指数小幅收涨，两市成交额不足6100亿元

11%。机构最新解读招商证券表示，沪深300指数经过前期的调整，目前市净率回到历史最低水平附近，股息率回到历史最高水平附近，相对十年期国债利率利差创下历史新高，沪深300指数市盈率（PE）相对标普500的比例回到历史最低水平附近；沪深300指数和美元指数也出现与通常规律背离的同向波动现象；沪深300指数相对南华工业品指数的比值创下2006年以来的新低。沪深300指数从横向和纵向都处在相对极度低估的水平。而近期，诸多实物经济指标转正，显示经济正在好转。从理性和中长期角度来看，沪深300指数正迎来见底黎明的微光。国信证券指出，2024年，政策脉冲和盈利修复有望巩固A股向好，需求侧决定风险情绪和上涨空间。从内部视角来看，实体部门需求承压，对风险情绪回暖程度构成限制，历次股市趋势性上涨得益于实体供需共振，多是需求驱动供给，盈利回升斜率也和需求紧密挂钩；实体信心回暖到股市情绪好转存在时滞，股市预期方向乐观的基础上幅度仍可能表现为温和克制，供给端行情下更关注结构机会。从外部视角来看，2023年海外资金面因素对A股扰动最强，2024年海外流动性放宽先拔高估值，再传递到全球基本面回暖，短期利好中小成长，长期有望切向蓝筹价值，全年视角来看风格整体偏均衡。

金融界2023-12-25

【直击亚市】网游股灾后立场又变了？！中国突然批准105款游戏，日股这一板块为何大跌

0.17%，成交额2264.5亿元。沪深300指数半日收报3332点，跌4点或0.14%；创业板指数收报1822点，跌3点或0.2%。值得一提的是，中国周一批准105款国内游戏，这是中国政府在上周收紧网游行业限制导致800亿美元蒸发后立场软化的最新迹象。中国国家新闻出版署公布12月国产网络游戏审批讯息，共计105款新游戏获批，其中包括腾讯(00700)的《逆战：未来》、网易(09999)的《萤火突击》。审批讯息显示，本次获批的国产网络游戏还包括恺英网络的《三国：天下归心》和冰川网络的《超能觉醒》等。中国音数协游戏工委表示，国家新闻出版署发布新批准的105款国产游戏版号，单次审批数量首次突破百款，所涵盖的游戏企业范围也更广，中国音像与数字出版协会游戏工委和广大游戏企业深受鼓舞，并有力展示主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。中国音数协游戏工委称，今年以来，游戏版号的稳定核发，稳步成长让游戏企业吃了《定心丸》，如今游戏企业更多地将精力放在市场探索、模式创新、自研创新和科技创新等方面，并积极开拓海外市场。国家新闻出版署上周五发布《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》，限制游戏过度使用和高额消费，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏直播不得出现高额打赏。包括花旗(Citi)在内的几位分析师也在新限制出台后不久表示，腾讯和网易应该不会受到重大影响，但这并没有阻止两家公司的股价在美国股市暴跌。国信证券（香港）科技及互联网行业研究员郑宇飞表示，市场原本预期内地网游整治已告一段落，今次当局突然发布《意见稿》，令投资者担忧新一轮整治来临，未来可能有更多措施出台，大家不知道底在哪里，掀起市场恐慌。 “最近的活动反映了政府希望有一个更大、更多样化的游戏环境，拥有更高质量的创新内容，但不要过度货币化或‘付费获胜’游戏。”上海游戏工作室Paper games高级副总裁Yang Wenfeng表示，“政府更希望出版商通过公平的做法和产品创新来赚取利润，而不是深化盈利策略。”

风起2023-12-25

会员

IF股指升水！510310等ETF净流入！沪深300指数或迎配置机会？

多方面信号显示，资金持续关注沪深300指数的配置机会。今年以来，已有超过1200亿的资金涌入跟踪沪深300指数的ETF。无独有偶，近日来沪深300股指期货IF各月合约持续升水，当月合约最新年化升水超过7%。在跟踪沪深300指数的ETF中，沪深300ETF易方达（510310）管理费率加托管费率仅0.2%/年，更低成本配置中国核心资产。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-25

中信证券：投资者信心正处谷底，A股超调后的配置价值已经很高

。最后，2010年以来的历史数据显示，沪深300指数在当前8.8X的动态市盈率估值水平下，3年期持有年化平均收益率在11%左右。

金融界2023-12-24

中信证券：投资者信心正处谷底 A股超调后的配置价值已经很高

。最后，2010年以来的历史数据显示，沪深300指数在当前8.8X的动态市盈率估值水平下，3年期持有年化平均收益率在11%左右。

金融界2023-12-24

利润增长规模和增速行业居前，蓝思科技荣获金融界第十二届“金智奖·最具投资价值上市公司”称号

十二届“金智奖”年度评选榜单揭晓，作为沪深300指数重要组成的蓝思科技，以其自主研发、生产规模等优势，荣获“最具投资价值上市公司”称号。今年12月的中央经济工作会议中指出，当前国内经济整体向好但同时需要克服一些困难和挑战，必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理，完整、准确、全面贯彻新发展理念，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。为弘扬、倡导上市公司树立“新时代高质量发展观”，以助投资者找到具有高质量发展特征的投资标的，金融界上市公司研究院在今年的“金智奖”评选中，以更具连接力的宽度和深度，将高质量的内涵分解为社会责任、实业贡献、投资回报、成长前景、创新效率、杰出品牌六个方面，以企业财务数据和公开信息为核心要素建立了量化分析模型。经过数据模型算法分析和专家、投资者网上投票两轮，从A股、港股以及中概股超过8000家上市公司中，选出接近200家上市公司，成为“金智奖”获奖企业。其中，2023年度最具投资价值上市公司旨在表彰在投资回报方面具有杰出表现的上市公司，这些企业具备经营能力稳健、在行业有竞争壁垒，盈利质量突出的特点。股神巴菲特老师格雷厄姆曾经说过著名金句：股市，短期是投票器，长期是称重机。短期公司股价可能偏离，但长期市值一定是随着价值中枢移动的。企业的基本面就是公司市值的价值中枢，短期如果偏离，时间的力量终究会让钟摆复位。获奖企业蓝思科技（300433.SZ）总部位于湖南省，是全球智能设备视窗及外观防护、结构件与电子功能件行业的高新技术制造企业。2023年，伴随消费电子行业稳步复苏，蓝思科技交出超出市场预期的成绩单。公司前三季度实现营业收入338.08亿元，同比增长7.07%；实现归母净利润16.49亿元，同比增长117.23%。报告期内，蓝思科技的利润增长金额和利润增速，在行业87家上市公司中分别排名第3和第5位，蓝色科技因全球优质、高端客户资源确保其业务稳定性和成长性，具备投资价值。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经作为市值规模在500亿元以上且为沪深300成分股的蓝思科技，展现了头部企业生产规模、技术研发、客户资源等诸多优势，具备抗风险能力。蓝思科技将持续巩固和加强在消费电子行业已奠定的综合优势，坚持客户至上，持续研发投入，确保满足客户与市场需求。

金融界2023-12-23

大起大落的一年！盘点2023年资本市场11项重大事件

了中国。高盛预期MSCI中国基准指数和沪深300指数 (CSI 300 Index) 实现两位数上涨，摩根士丹利去年12月增持中国股票，加入预测者行列，预计随着政府放松Covid-19限制政策，世界第二大经济体和市场将得到提振。然而重新开放的复兴未能实现。股市远低于大流行前的水平，中国的房地产债务危机吞噬了更多的公司。截至12月20日，MSCI中国指数全年下跌超过14%。房地产股票价值又蒸发了710亿美元。曾经中国最大的开发商碧桂园控股有限公司陷入违约，中国恒大集团则艰难地避免清算。一些恒大美元债券目前的交易价格接近1美分，让投资者陷入了看似失去所有吸引力的赌注之中。一些精明的市场观察人士的判断是正确的。一月份，TS Lombard首席经济学家兼宏观研究主管弗雷亚·比米什 (Freya Beamish) 做出了一个超出共识的呼吁：卖出中国股票，买入美国和英国股票。尽管大多数人预计亚洲国家将从疫情中复苏，而美国将陷入衰退，但她认为——事实证明是正确的——中国将“陷入债务高山”，而美国将从中良性的信贷和资本支出周期受益。印度：戏剧性的反转 “买入印度”是当今华尔街流行的投资口号，但在一月份，情况却截然不同。卖空者兴登堡研究公司(Hindenburg Research)对高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)的攻击突然使这位亿万富翁的能源到港口帝国陷入混乱，导致市场损失1500亿美元，并引发了人们对印度作为热门投资目的地信誉的更广泛担忧。最高法院被迫对这位著名实业家在世界人口最多国家的项目展开调查，而印度政界人士则迅速发起了海外魅力攻势。几个月后，阿达尼在市场和舆论场上享受到了某种救赎。由于再融资举措改善了该集团的财务纪律、政策制定者发出的乐观信号以及持续的经济增长，阿达尼相关股票和债券出现了缓解性反弹。其中一位明显的赢家：GQG Partners LLC的Rajiv Jain。这位新兴市场投资者在三月份和八月份再次向阿达尼集团注入了数十亿美元。彭博新闻社本月早些时候报道称，其投资价值已升至超过70亿美元。其他进行适时交易的投资者包括卡塔尔投资局，该机构在价格大幅反弹之前购买了阿达尼绿色能源有限公司2.7%的股份。日本：股市上涨之地日本近年来在世界市场上长期表现不佳，却成为投资者的宠儿。从经济增长的好转到企业改革的前景，再到央行行长可能最终准备放弃最低利率政策的乐观情绪，多种因素共同帮助提升了该国的形象。沃伦·巴菲特，这位传奇投资者4月份表示，在增持日本贸易公司的股份后，他正在考虑在日本进行更多投资。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司随后于6月份表示，已进一步增持了五家日本贸易公司的股份。基准东证指数随即升至33年来的新高。另一项成功的交易是做空日本政府债券，这在以前是一个危险的策略。一直押注日本央行结束超宽松货币政策的投资者终于得到了一些证实，日本央行放松了对收益率的严格控制。最终，10年期基准利率升至11年高点，随后因货币行动没有预期那么强硬而有所放松。尽管如此，包括加拿大皇家银行蓝湾资产管理公司(RBC BlueBay Asset Management)的马克·道丁(Mark Dowding)在内的债券空头显然是今年的赢家。那些预计日元疲软局面将会好转的人却没有那么幸运。巴克莱银行和野村控股公司预测日元汇率将较去年12月的水平上涨9%，而T. Rowe Price Group Inc.表示，日本央行立场更强硬，还有上涨空间。相反，该货币再次成为亚洲和十国集团货币中表现最差的货币。从更光明的角度来看，2023年将被铭记为日元套利交易——廉价借入日元购买墨西哥和巴西等高利率国家的货币——获得惊人回报的一年。比特币：起死回生在2022年备受瞩目的崩盘、破产和整体不良行为之后，加密货币市场及其声誉陷入了困境。作为历史最悠久、规模最大的数字货币，比特币的损失已超过60%，Sam Bankman-Fried的FTX交易所倒闭的影响仍在余波中。比特币复兴的前景——更不用说反弹——似乎很遥远。今年上半年，随着交易量蒸发，监管机构放松了一系列执法行动，包括对市场领导者Binance和Coinbase提起诉讼，市场只能实现不温不火的复苏。但从6月开始，持续的在以贝莱德为首的投资公司提交一系列追踪比特币现货价格的ETF上市申请后，情况出现了好转。人们对这些ETF将获得批准并刺激比特币更广泛采用的乐观情绪，再加上一些备受瞩目的加密案件的法律解决以及对美联储降息的预期，帮助推动了比特币的上涨。结果：这种加密货币今年上涨了一倍多，使其成为所有市场中表现最好的加密货币之一。比特币距离69,000美元的历史高点还很远。但像凯西·伍德 (Cathie Wood) 和安东尼·斯卡拉穆奇 (Anthony Scaramucci) 这样的顽固分子，在去年加密货币市场的崩溃中遭遇了挫折，现在看起来好多了。 Bed、Bath 和 Beyond：华尔街为迷因人群提供教育尽管Bed Bath 和 Beyond在4月份濒临破产，但其股价仍然高得令人费解。它是Covid-19大流行期间引发的模因股票运动的著名受益者，这场运动继续推动少数公司的股价似乎毫无规律或毫无理由地飙升。 Bed Bath & Beyond的顾问发现哈德逊湾资本管理公司的一家对冲基金愿意以折扣价购买其发行的大量新股。这个想法是：二级市场的买家愿意支付标价。该公司通过这种方式赚得了3.6亿美元，并设立了Hudson Bay，通过转售其收购的每股股票来赚取利润。然而，大部分现金直接流向了以摩根大通为首的Bed Bath & Beyond银行贷款机构集团，摩根大通参与这项交易是为了挽回该零售商巨额损失的最后一搏。至于最终持有该股票的投资者呢？当Bed Bath & Beyond时间耗尽时，他们就运气不佳了。 ESG：认输进步派和精明的资本家在推动环境、社会和治理运动方面结成联盟绝非易事。但今年，ESG议程遭到了政治各方的猛烈抨击。该行业正在向共和党立法者和监管机构提出质疑，质疑其方法、透明度以及通过“洗绿”夸大其既定目标有效性的可能性。一些行业观察人士甚至表示，ESG正在走向“不可避免的结局”。最大的受害者包括一批贝莱德交易所交易基金以及资深对冲基金经理杰夫·乌本(Jeff Ubben)。全球最大的资产管理公司贝莱德从其最大的以ESG为重点的ETF撤资超过90亿美元，创下年度流出记录，而乌本上个月突然关闭了他的社会责任投资公司Inclusive Capital Partners。三年前，当Inclusive Capital成立时，乌本表示，他的新企业将支持专注于解决从环境破坏到粮食短缺等问题的公司，他的目标是为此筹集80亿美元。最终，该基金未能接近该目标。该公司的关闭恰逢气候相关投资最糟糕的年份之一，因为借贷成本上升和供应链瓶颈重创了资本密集型绿色公司。并非所有人都对该行业感到不满。摩根大通的分析师在最近给客户的一份报告中写道，具有ESG倾向的股票策略很可能会在明年击败大盘。这是因为这些资产恰恰提供了投资者应对市场周期所需的防御性策略，市场周期可能包括经济放缓、债券收益率下降、通胀缓解和美元走强。瑞士信贷的消亡瑞士信贷的突然消亡出人意料地消灭了该公司风险最高债券的大牌持有者——引发了基金经理和高级银行家的强烈反对，警告银行融资市场将陷入危机。事后看来，在欧洲政策制定者在几天之内就让市场平静下来之后，事实证明这是一个戏剧性的事情。然而，瑞士监管机构做出了一项备受争议的决定，即清算价值170亿美元的所谓额外一级证券的持有者，尽管同时为股票投资者保留了一些价值，但留下了一长串输家。后者包括Pimco、Invesco和三菱日联金融集团的富裕客户。一如既往，逢低吸纳的基金发现了机会。金树资产管理公司以低价购买了约3亿美元的AT1债券，获得了1亿美元的丰厚利润。还有其他快速资金交易通过收购瑞士信贷银行而大获成功：收购该银行的优先债务，这些债务在该公司倒闭前几天以大幅折扣易手。另类贷款机构Marathon Asset Management LP购买了其中1.5亿美元的债券，并迅速获得了3000万美元的回报。默默无闻的债券大获全胜近四十年前发行的一类不起眼的美元银行债券今年为投资者带来了意外之财，在某些情况下为包括韦弗顿投资管理公司(Waverton Investment Management)投资组合经理詹姆斯·卡特(James Carter)在内的持有人带来了超过50%的回报。这些证券于20世纪80年代发行，旨在帮助充实银行资本，被称为折扣永续债券的“迪斯科”，由于息票微薄，多年来一直以大幅折扣低迷。除了失去监管缓冲地位之外，发行人几乎没有动力赎回它们。但对于那些愿意打赌自己有一天会得到全额偿还的投资者来说，他们提供了获得巨额回报的潜力。这就是发生的事情。银行开始面临来自监管机构、投资者和律师越来越大的赎回压力。而伦敦银行间同业拆借利率（Libor）（与证券挂钩的参考利率）的终止是一个催化剂，增加了使息票计算实际上变得不可能的额外麻烦。汇丰控股公司于四月份放弃并宣布偿还其票据后，其他几家银行也纷纷效仿。经过今年的赎回，金融领域的迪斯科时代实际上已经结束。

Peng2023-12-23

沪深300ETF易方达(510310)：美联储连续暂停加息，A股怎么看？

布局A股优质核心资产。该ETF基金跟随沪深300指数，通过精细化运作，在同类ETF产品中费率低且跟踪误差小！本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-22

中国股市“跌惨”了！沪深300指数创下2012年以来最长周线连跌纪录

(截图来源：彭博社) 截至本周五收市，沪深300指数连续六周下跌，创下2012年1月以来最长的周线连跌纪录。沪深300指数今年迄今下挫近14%，落后于全球大多数主要国家股指。该指数有望前所未有地连续第三年下跌。 (截图来源：彭博社) 中国股市年底的悲观情绪与年初的情绪形成鲜明对比，当时中国政府解除严格的新冠防控措施引发一轮反弹，全球投行几乎一致对中国市场持有乐观态度。然而，中国房地产行业持续低迷，消费反弹逊于预期，以及间歇性的地缘政治紧张局势，使中国股市一直处于下行趋势。此外，中国政府一直没有祭出大规模刺激措施，这也令投资者感到失望。彭博策略师Marvin Chen表示：“那些涌入中国市场、希望利用重新开放获利的投机资金，在经济明显没有复苏的情况下，也同样迅速地退出了。” 尽管中国政府近几个月来加大稳定市场情绪的力度，但股市仍然“跌跌不休”。中国主权财富基金中央汇金投资有限公司(Central Huijin Investment Ltd.)和国有的中国国新控股有限责任公司(China Reform Holdings Corp.)购买了交易所交易基金(ETF)来提振市场，但都收效甚微。

风枫2023-12-22

决策分析：疯狂涨势戛然而止！避险情绪突袭，外资今日大买中国股票红海局势引恐慌

近历史高点下滑1.55%。中国蓝筹股沪深300指数上涨1.25%，从前一交易日触及的近五年低点反弹。在经历两个交易日的抛售之后，外国投资者当天迄今一直是中国股票的净买家。香港股市在早盘跟随全球市场下跌，但基准恒生指数午后反弹，日内收涨。在美国国债方面，基准10年期国债收益率达到3.8676%，而周三美国国债收益率收于3.877%，跌至近五个月来的低点，原因是英国公布通胀数据后，全球政府债券收益率下跌。两年期国债收益率触及4.3705%，昨日收盘报4.369%。交易员预期联邦基金利率将走高，两年期国债收益率随之上升。在货币方面，追踪美元兑其他主要贸易伙伴一篮子货币的美元指数跌至102.29。美元兑英镑周三走强，此前英国公布的通胀数据引发了对英国央行降息的猜测。英镑兑美元汇率交投在1.2646美元，当日上涨0.06%，而欧元兑美元汇率上涨0.1%，报1.095美元。在大宗商品方面，全球基准原油布伦特价格徘徊在每桶80美元上方，因全球贸易中断以及与伊朗结盟的也门胡塞武装(Houthi)在红海袭击船只后、中东地缘政治紧张局势引发恐慌。金价小幅走高。现货黄金目前交投在2035美元附近。

云涌2023-12-21

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