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跨境ETF又多新选择！华泰柏瑞沙特ETF今起发售
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拉伯指数的紧密跟踪，标的指数涵盖了包括沙特阿美在内的超50家沙特大中型上市公司，覆盖金融、原材料、能源、公用事业和通信等多个沙特国民经济支柱型产业，充分刻画了沙特整体经济情况和增长潜力。（数据来源：富时罗素，截至24/5/31）指数前五大权重股分别为全球最大的伊斯兰银行拉吉希银行、沙特资产规模最大的银行沙特国家银行、全球市值第四大的企业沙特阿美、全球新能源领军企业沙特国际电力和水务公司和全球知名化工企业沙特基础工业公司，均为沙特乃至全球范围内具有影响力的巨头。成分股中金融与资源类企业占比较高，因此具有较高的分红属性，标的指数股息率超3.7%，在一众新兴市场指数中领跑。一指荟聚沙特核心龙头的同时兼具高股息率优势，堪称沙特版“红利指数”，也为投资者提供了布局海外高股息资产的新选项。（数据来源：Bloomberg，富时沙特阿拉伯指数、富时新兴市场指数、富时越南30价格指数、富时亚太地区、MSCI新兴市场市场、MSCI越南、MSCI印度股息率分别为3.72%、3.03%、2.64%、2.64%、2.95%、2.60、1.32%，截至24/5/31）成分股的高质量也赋予了富时沙特阿拉伯指数长期较好的表现，自2020年以来累计涨幅达29.91%，大幅领先富时新兴市场指数、MSCI亚太地区指数等部分主要新兴市场指数。展望后市，随着全球或逐渐进入降息周期，市场风险偏好的回暖和边际流动性的改善有望让以沙特为代表的的新兴市场释放出更强潜力。（数据来源：Wind，2020/1/1-2024/5/31，富时新兴市场指数、MSCI亚太地区指数同期涨跌幅分别为-2.29%、3.52%。指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）作为全球最主要的石油出口国和全球第二大石油产量与储备国，石油是沙特得天独厚的资源禀赋，也是拉动沙特经济增长的重要引擎。为了发掘更多可持续发展的新途径，减少石油依赖，沙特在2016年推出“沙特阿拉伯2030年愿景”，旨在通过一系列改革和创新，实现经济结构的多元转型。自“2030愿景”出台以来，沙特经济增长势头更为迅猛，一个以石油产业闻名的大国，正加速转型为一个多元化、现代化的重要经济体。（数据来源：沙特阿拉伯统计局）随着全球资产配置的重要性日益提升，国内投资者对于中东市场的关注也愈加深入，沙特市场已成为一片不容忽视的投资蓝海。因此沙特ETF（认购代码520833）应时而生，为境内投资者布局沙特市场提供了一条高效、便捷、低成本的跨境通道，帮助投资者无需开通境外账户即可直达中东投资热土。凭借具有前瞻性、创新性的产品部署，华泰柏瑞始终走在ETF的浪潮前沿，成功打造了首只沪港互挂ETF——恒生科技ETF（成立于21/5/24）、首只沪新互挂ETF——东南亚科技ETF（成立于23/11/15）等多只跨境ETF精品。凭借出色的被动投资管理能力，华泰柏瑞基金成为三大报指数公司荣誉的大满贯得主。交易所数据显示，截至五月末，旗下非货ETF规模近2700亿元，位列行业第一梯队。本次沙特ETF（认购代码520833）的发行及后续上市，将境内跨境ETF的配置触角延伸至中东地区，为境内投资者打开了拓宽投资视野、通往沙特资本市场的大门。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（本基金）全权由华泰柏瑞基金管理有限公司开发。本基金与伦敦证券交易所集团公司及其旗下企业（统称"LSE Group"）之间没有联系，也并非接受其保证、背书、出售或推广，FTSE Russell是LSE Group公司之商号。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
金融界06-24 08:33
ETF市场日报：建材、智能汽车相关ETF领涨，南方沙特ETF(159329)下周一开始募集
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的投资组合中，一些全球知名的石油公司如沙特阿美，以及重要的金融机构例如拉吉希银行、沙特国家银行、利雅得银行、阿林玛银行和沙特英国银行，因其显著的市值和市场影响力而成为关键持仓。此外，原材料行业的领军企业，如沙特基础工业公司、沙特阿拉伯矿业公司和SABIC农业营养素公司，也在ETF的投资组合中占据了重要位置。万家软件指数ETF(560360)将于下周一上市，该基金紧密跟踪中证软件服务指数，选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本,以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-21 16:10
突发！神秘资金出手
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家，微软、英伟达、苹果、谷歌、亚马逊、沙特阿美和Meta。台积电作为巨头们的芯片代工商，是这场AI浪潮最大受益者之一。本周台积电股价继续创出新高，有望成为下一个步入万亿俱乐部的公司。多家华尔街机构上调台积电目标价，理由是人工智能相关需求激增以及2025年可能的涨价行动将推高台积电盈利。以英伟达、微软、苹果为首的科技巨头持续创新高，昨天盘中三姐妹市值总和首次突破10万亿，几乎占据美股市值的20%。截至6月20日，微软市值3.32万亿美元，英伟达和苹果市值3.22万亿美元，单拎出来均高于英国股市3.18万亿美元的总市值。有份数据还是有点意外，尽管人工智能浪潮席卷全美，这一年以来美股科技巨头持续暴涨，但超过一半的AI公司股价是下跌的。今年标普500指数60%的股票录得上涨，但花旗跟踪AI的指数(人工智能赢家篮子)中，超50%的股票今年出现下跌。海外一些AI主题基金也同样遭遇相同的窘境。贝莱德旗下机器人和AI ETF、景顺旗下AI和下一代软件基金以及第一信托和纳斯达克的AI和机器人ETF中，超50%股票今年都出现了下跌。 5月中旬以来，美股再度分化，最近一个月，纳斯达克100指数上涨5%，而美股中小盘股指却下跌近5%。去除少数几家科技巨头，参与到美股牛市盛宴的股票越来越少。据报道彭博发文称，如果剔除掉少数几家持续推动标普500指数走高的大型科技股，大盘的涨势看起来已经是强弩之末。随着指数从一个纪录高位迈向下一个纪录高位，参与到今年上涨盛宴的股票数量变得越来越少。据彭博汇编的截至上周末的数据，近三分之一成份股在过去一个月中触及月内低点，数量远远超过推动股指上涨的股票。事实上，只有3.2%的成份股探至一个月高点，其中包括苹果及最近市值跃居全球第一的英伟达。 Financial Enhancement Group技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示：“空头正进入市场，而多头还在刀尖上跳舞，现在几乎一切都依赖于英伟达和苹果。不用怎么大动干戈就能让这个市场下跌”。 3 债券ETF规模突破1000亿年内第三只百亿债券ETF诞生，博时可转债ETF规模超过100亿元，达到100.98亿元，成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）受益于债券市场收益率走低，今年以来，国内债券型基金业绩和规模实现双增长。从规模来看，债券型基金规模达到9.62万亿元，逼近10万亿，今年新发规模占全市场新发产品募集规模的比例超过80%。截至6月18日，今年以来新发基金市场首发总规模超过5700亿元，其中债券型基金首发规模为4681亿元，占比高达82%，债基成为公募基金发行市场中的主力军。年内新发基金中，债基首募份额超70亿份的产品多达26只，成为冷清的基金新发市场中的爆款。今年5月底，债券ETF规模突破千亿大关。截至6月19日，债券ETF资产净值达1092亿元，其中海富通短融ETF规模达319亿，富国基金政金债券ETF、平安基金公司债ETF和博时基金可转债ETF规模均超百亿。从资金流向看，截至6月20日，年内近100亿资金净流入富国基金政金债券ETF；超60亿资金净流入海富通基金短融ETF和海富通基金城投债ETF；平安基金公司债ETF和博时基金可转债ETF“吸金”超40亿。从收益率看，截至6月20日，20只债券型ETF年内全部实现正收益，债券型ETF年内平均收益率超3%。其中，30年国债ETF年内涨幅9%，10年地方债ETF上涨5.51%。债券ETF得到机构投资者青睐，从债券ETF持有人结构看，华宝证券统计信息显示，国内债券ETF投资者以券商、私募、保险和银行等机构投资者为主，个人投资者占比明显较低。市场分析认为，近期受“资产荒”影响，一些机构投资者找不到收益较好的资产，尤其是银行存款利率下调后，更加凸显出债券基金的比价优势，这些机构投资者更多地要拉长债券久期来追求高收益，实际上也是在“冒险”赚钱，博弈市场利率还会走低。
格隆汇06-21 15:41
恒力期货能化日报20240621
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美国产量高位，丙烷库存增长，运费回落，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1. 国内液化气商品量为54.2 万吨左右，较下降1%。本周炼厂库容率26.2%，环比下降 1.3%。港口库存224万吨，环比下降10万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求缓慢好转，PDH开工率率73%，环比下跌0.6%。MTBE开工率67%，环比上涨3%。 3.山东民用气5000元/吨(0)，华东民用气4943元/吨(0)。华南民用气4930元/吨(+10)。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏多行情回顾：盘面随油价反弹，现货低价成交为主，下游需求恢复缓慢，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内沥青开工率27%，周产量为39万吨，环比下降2万吨。2024年1-6月份沥青累计产量1312万吨，同比跌幅10%。 2.社库284万吨，厂库123万吨，总体环比下降2万吨。周度出货量34.9万吨，环比下降6%，山东现货3520（+10）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格走强，PX2409合约收于8578。成本端，石脑油在700美金附近，PX加工费维持在342美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至83.02%附近，亚洲PX装置负荷上升至73.6%。国内装置方面，威联石化200万吨预计本周重启，福化80万吨预计6月底重启；需求端，本周PTA负荷上升至77.3%附近，威联化学250万吨、蓬威90万吨已重启，台化150万吨以及恒力惠州250万吨装置预计下周重启。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PXN维持高位；2.PX-MX回升明显策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日TA2409合约以5946点收盘。成本端，PXN位于342美金/吨附近，PTA加工费355元/吨附近，PTA加工费小幅回落；供应端，本周PTA负荷上升至77.3%附近，威联化学250万吨、蓬威90万吨已重启，台化150万吨以及恒力惠州250万吨装置预计下周重启；需求端，聚酯开工率在90%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在78%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 产业链库存低位；向下驱动：1. 聚酯负荷并未提升；2.装置重启；3.产销不佳；策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货价格偏强，EG2409合约以4502点收盘。华东主港地区MEG港口库存约76.1万吨附近，环比上期下降1.5万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷63.35%（-0.14%)，其中煤制乙二醇开工负荷在67.58%（+ 1.67%）；油制方面，吉林石化16万吨6月中旬起停车，预计持续至10月中旬，北方化学20万吨7-8月有检修计划；煤化工方面，红四方30万吨因设备原因降负荷运行，后续有停车计划，神华榆林40万吨8月份有检修计划；海外装置方面，美国南亚82.8万吨计划推后至6月底重启；需求端，聚酯开工率在90%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在78%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面上涨驱动不足。供应方面，产量缓慢恢复，昨日日产17.41万吨，较上一工作日减少0.50万吨，较去年同期增加0.20万吨。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱，大部分地区追肥尚未启动，前期高温干旱下农需有所放缓延后，多以阶段性为主，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，昨日尿素市场大稳小动，东北市场低端价格成交为主，主流地区市场偏弱运行，成交一般。价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，苏皖地区预计月底追肥，旱情若缓解北部地域追肥也有启动预期，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：淡季抑制，但供需矛盾未激化。逻辑：港口方面，弱基差延续，约09-8/-15，与月差的contango结构统一。基差泡沫挤完后，港口下跌空间有限，但由于慢累库进程，盘面主要以调整为主，低位不宜追空，且短期方向不明朗。内地局部偏弱调整，也是制约深跌的一个因素。维持观点，主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，向上驱动得等待供需节奏配合。月差延续结构性反套，但波动空间有限。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：本周纯碱较周一涨0.84万吨，目前现货送到价降至2050-2100元/吨，期现商报价在2030元/吨，目前纯碱处于中下游对上游的负反馈阶段，需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000附近低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：本周玻璃环比累库169.0万重箱，环比+2.91%，现货价格维持在1570元/吨，时间偏向于梅雨季淡季，外加需求端受到近期期现商负反馈影响，近期产销较弱，玻璃处于阶段性需求弱势阶段，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单仍在走弱，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：观望或1600以下轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货06-21 10:36
恒力期货能化日报20240620
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美国产量高位，丙烷库存增长，运费回落，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1. 国内液化气商品量为54.2 万吨左右，较下降1%。本周炼厂库容率26.2%，环比下降 1.3%。港口库存224万吨，环比下降10万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求缓慢好转，PDH开工率率73%，环比下跌0.6%。MTBE开工率67%，环比上涨3%。 3.山东民用气5000元/吨(0)，华东民用气4943元/吨(0)。华南民用气4920元/吨(0)。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏多行情回顾：盘面随油价反弹，现货低价成交为主，下游需求恢复缓慢，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内沥青开工率27%，周产量为39万吨，环比下降2万吨。2024年1-6月份沥青累计产量1312万吨，同比跌幅10%。 2.社库284万吨，厂库123万吨，总体环比下降2万吨。周度出货量37万吨，山东出货量减少明显，山东现货3510（+10）。风险提示：宏观因素影响煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面，产量缓慢恢复、昨日尿素行业日产18.09万吨，较上一工作日增加0.35万吨，较去年同期增加0.83万吨。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱，大部分地区追肥尚未启动，前期高温干旱下农需有所放缓延后，多以阶段性为主，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，尿素东北市场低端价格成交为主，主流地区市场偏弱运行，成交一般。价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，苏皖地区预计月底追肥，旱情若缓解北部地域追肥也有启动预期，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：可流通库存缓解，预期转弱，但估值压力已缓解。逻辑：盘面有所回暖，但弱基差延续，与月差的contango结构统一。维持观点，基差泡沫挤完后，港口下跌空间有限，但由于慢累库进程，盘面主要以调整为主，低位不宜追空，且短期方向不明朗。内地方面，局部存窄幅调整空间，但符合淡季特征，在预期之内。主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，同时内地整体企稳导致深跌不能；而向上驱动得等待供需节奏配合。月差延续结构性反套，但波动空间有限。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：目前现货送到价在2100-2150元/吨，期现商报价跟随盘面下跌至2030元/吨，目前纯碱处于中下游对上游的负反馈阶段，需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000附近低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：现货价格小幅下降至1570元/吨，时间偏向于梅雨季淡季，外加需求端受到近期期现商负反馈影响，近期产销较弱，玻璃处于阶段性需求弱势阶段，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单仍在走弱，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：观望或1600以下轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货06-20 13:33
恒力期货能化日报20240619
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美国产量高位，丙烷库存增长，运费回落，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1. 国内液化气商品量为54.2 万吨左右，较下降1%。本周炼厂库容率26.2%，环比下降 1.3%。港口库存224万吨，环比下降10万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求缓慢好转，PDH开工率率73%，环比下跌0.6%。MTBE开工率67%，环比上涨3%。 3.山东民用气5000元/吨(-40)，华东民用气4943元/吨(+2)。华南民用气4920元/吨(-60)。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏弱行情回顾：现货低价成交为主，下游需求恢复缓慢，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内沥青开工率27%，周产量为39万吨，环比下降2万吨。2024年1-6月份沥青累计产量1312万吨，同比跌幅10%。 2.社库284万吨，厂库123万吨，总体环比下降2万吨。周度出货量37万吨，山东出货量减少明显，山东现货3500（0）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格震荡收跌，PX2409合约收于8462。成本端，石脑油在680美金附近，PX加工费在351美金附近，PX加工费小幅回落。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至81.19%附近，亚洲PX装置负荷上升至71.23%。国内装置方面，威联石化200万吨预计本周重启，福化80万吨预计6月底重启；需求端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PXN维持高位；2.PX-MX回升明显策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日TA2409合约以5880点收盘。成本端，PXN位于351美金/吨附近，PTA加工费308元/吨附近；供应端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料；需求端，聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在78%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 产业链库存低位；向下驱动：1. 聚酯负荷并未提升；2.装置重启；3.产销不佳；策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货价格延续弱势，EG2409合约以4461点收盘。华东主港地区MEG港口库存约76.1万吨附近，环比上期下降1.5万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷63.49%（+0.35%)，其中煤制乙二醇开工负荷在65.91%（-0.49%）；油制方面，古雷石化70万吨负荷提升，浙石化75万吨负荷环比小幅下降；煤化工方面，红四方30万吨因设备原因降负荷运行，中昆60万吨负荷环比继续下降；海外装置方面，美国南亚82.8万吨计划推后至6月底重启；聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在77%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面，产量缓慢恢复、昨日尿素行业日产18.09万吨，较上一工作日增加0.35万吨，较去年同期增加0.83万吨。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱，大部分地区追肥尚未启动，前期高温干旱下农需有所放缓延后，多以阶段性为主，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，尿素市场止跌反弹，昨日主流地区报价企稳，价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，苏皖地区预计月底追肥，旱情若缓解北部地域追肥也有启动预期，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：可流通库存缓解，预期转弱，但估值压力已缓解。逻辑：基差维持在09-5左右，偏弱运行，将与月差的contango结构统一。故从这个角度来看，港口下跌空间有限，但由于慢累库节奏，盘面将陷入偏弱调整。内地方面，局部存窄幅调整空间，但符合淡季特征，在预期之内。观点上，低位不宜追空，月差延续结构性反套，做扩mto宜早止盈；主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，行情博弈狭窄，深跌不能，向上驱动也不足，短期将跟随其他能化品种走势。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：目前现货送到价在2100-2150元/吨，期现商报价跟随盘面下跌至2030元/吨，目前纯碱处于中下游对上游的负反馈阶段，需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000附近低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：现货价格小幅下降至1570元/吨，时间偏向于梅雨季淡季，外加需求端受到近期期现商负反馈影响，近期产销较弱，玻璃处于阶段性需求弱势阶段，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单仍在走弱，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：观望或1600以下轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货06-19 12:07
近期全球原油市场供应担忧有所缓解。尽管沙特阿美下调了对亚洲的原油官价，但三大机构对全球原油需求增速预期上调，为油价提供了一定支撑。此外，海外市场进入需求旺季，盘面下方支撑强劲。但全球原油库存尚未出现大幅下滑，需求端的恢复情况仍需持续观察。展望后市，随着盘面的回升，目前08合约已收复月初至今跌幅，在需求未见明显走强的背景下，原油或延续震荡，关注API及EIA库存数据落地情况，警惕供需两端的不确定性以及宏观环境的变化对盘面的冲击。

操作建议：原油08合约看日内运行区间在606-618，短期受到美联储官员对未来降息预期发表谨慎但积极的言论，且预期美原油库存减少，整体盘面上行，短时虽然处于600附近上下30点之间运行，不过目前偏多震荡，但是高度依然有限

（倍特期货研发策略团队）
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倍特点金06-19 08:45
恒力期货能化日报20240618
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行情回顾：美国产量高位，丙烷库存增长，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1. 国内液化气商品量为54.2 万吨左右，较下降1%。本周炼厂库容率26.2%，环比下降 1.3%。港口库存224万吨，环比下降10万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求缓慢好转，PDH开工率率73%，环比下跌0.6%。MTBE开工率67%，环比上涨3%。 3.山东民用气5040元/吨(-40)，华东民用气4941元/吨(0)。华南民用气4980元/吨(-5)。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏弱行情回顾：现货价格走弱，下游需求恢复缓慢，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内沥青开工率27%，周产量为39万吨，环比下降2万吨。2024年1-6月份沥青累计产量1312万吨，同比跌幅10%。 2.社库284万吨，厂库123万吨，总体环比下降2万吨。周度出货量37万吨，山东出货量减少明显，山东现货3500（-10）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格震荡走低，PX2409合约收于8448。成本端，石脑油在676美金附近，PX加工费在365美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至81.19%附近，亚洲PX装置负荷上升至71.23%。国内装置方面，威联石化200万吨预计本周重启，福化80万吨预计6月底重启；需求端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PXN维持高位；2.PX-MX回升明显策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货收跌，现货市场商谈氛围一般。成本端，PXN位于365美金/吨附近，PTA加工费308元/吨附近；供应端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料；需求端，聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在78%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 产业链库存低位；向下驱动：1. 聚酯负荷并未提升；2.装置重启；3.产销不佳；策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货价格走弱，EG2409合约以4474点收盘。华东主港地区MEG港口库存约76.1万吨附近，环比上期下降1.5万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷63.49%（+0.35%)，其中煤制乙二醇开工负荷在65.91%（-0.49%）；油制方面，古雷石化70万吨负荷提升，浙石化75万吨负荷环比小幅下降；煤化工方面，红四方30万吨因设备原因降负荷运行，中昆60万吨负荷环比继续下降；海外装置方面，美国南亚82.8万吨计划推后至6月底重启；聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在77%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面，产量缓慢恢复、昨日尿素行业日产18.09万吨，较上一工作日增加0.35万吨，较去年同期增加0.83万吨。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱，大部分地区追肥尚未启动，前期高温干旱下农需有所放缓延后，多以阶段性为主，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，尿素市场止跌反弹，主流地区工厂报价上涨20-50元/吨，部分地区仍有下跌。价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，农需阶段性采买，后续天气好转各地域追肥有启动预期，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：可流通库存缓解，预期转弱，但估值压力已缓解。逻辑：基差走弱至09-5/0，即将与月差的contango结构统一。故从这个角度来看，港口下跌空间有限，但由于慢累库节奏，盘面将陷入偏弱调整。内地方面，周初内蒙古北线价格回落至2050元/吨，局部存窄幅调整空间，但符合淡季特征，在预期之内。观点上，低位不宜追空，月差延续结构性反套，做扩mto宜早止盈；主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，行情博弈空间不足。目前甲醇自身缺乏新驱动，短期将跟随其他能化品种走势。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：周一碱厂较上周四累库3.51万吨，周一远兴最新报价轻碱下调100元，重碱稳价，目前现货送到价在2100-2150元/吨，期现商报价在2070元/吨。目前需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000附近低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：现货价格小幅下降至1580元/吨，近期产销转弱，时间偏向于梅雨季淡季，需求阶段性偏弱外加地产起色不明显，玻璃仍处于阶段性弱势阶段，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单没有改善迹象，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：观望或1600以下轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货06-18 10:58
杰瑞股份（002353.SZ）：公司燃气轮机发电机组已在北美成功开展设备销售和设备租赁两种业务模式
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助于提升中东市场对杰瑞的认可度。公司与沙特阿美、阿布扎比国家石油公司（ADNOC）、科威特国家石油公司（KOC）等战略客户建立了长期稳定的合作关系，客户质量较优；公司的固井设备、连续油管设备等高端装备在中东地区市场占有率逐年提升，同时公司通过优势产品带动高端装备制造、环保业务、油气工程服务、油气技术服务等各板块在中东实现协同发展。随着中东新一轮油气开发进程的逐步推进，对于设备及服务的需求将会提高，市场机会也会相应增加，公司将会持续加强在中东地区的资源投入，深耕中东市场。 5.请介绍下公司在中东投资建厂的情况？答：目前，公司正在积极推进在阿联酋迪拜新建生产及办公基地的相关工作，已与中东地区最具影响力的自由贸易区——杰贝阿里自由贸易区（Jafza）签署战略合作协议。公司在中东建设集生产制造、采购、物流和服务于一体的高端油气装备制造基地，可以更好地满足海外市场对于交付周期及售后服务的需求，利用中东的区位优势、设施优势、管理优势、政策优势，辐射中东、北非及东南亚等海外市场，进一步推动杰瑞国际化战略、强化杰瑞在全球油气行业的影响力。 6.请介绍下公司的曼苏里亚气田开发项目？答：今年5月，公司已与伊拉克中部石油公司等相关合作方初步签署伊拉克第二大气田——曼苏里亚气田开发合同，正式合同将在获得伊拉克及中国相关部门审批后签署生效和执行。公司作为承包商将在合同生效之日起的6个月内提交初步开发方案，并依据方案开展和完成必要的作业量。项目商业生产后，按合同约定，伊拉克石油部将回购所有天然气、液化石油气和凝析油产品，以保证杰瑞预期的成本回收和权益分配。本项目将以公司自筹资金投入，目前公司正在积极推动相关工作的开展，如有重大进展将及时公告。 7.请介绍下国内油气行业情况？答：国内市场目前是公司收入规模最大的市场，是公司经营的基本盘。在国家能源安全战略的驱动下，我国将大力提升油气勘探开发力度，推动油气增储上产，不断提升油气资源供应的质量和安全保障能力。随着国内页岩油、页岩气等非常规油气资源的勘探开发力度持续加大，相关非常规油气资源开发的资本开支增加，对公司钻完井设备、油气技术服务等业务需求增加。同时，国内非常规油气资源开发难度较大，资源分布较为离散，功率大、可靠性高的电驱压裂设备等高端装备的市场需求空间大，公司将积极把握市场机会，助力我国能源开发。 8.请问公司对应收账款有什么管控措施？答：随着公司业务规模扩大，应收账款规模相应有所增加。2023年，公司多措并举加大收款力度，日常管控与重点项目两手抓，应收账款回款情况已有明显改善，应收账款周转效率也有所提升。2024年，公司仍坚持把回款工作提到紧急重要的位置，确保有利润的收入、有现金流的利润，公司以“应收尽收”为基本原则，推动重点客户还款；同时，随着公司海外业务规模的增长，收入结构的变化也会对公司回款情况产生积极影响。三、现场参观 1、介绍园区的地理位置、布局、功能规划。 2、参观杰瑞展厅和高端设备制造板块（杰瑞南区、西区）。介绍公司企业文化、发展历程和整体业务布局，现场介绍柴驱/电驱/涡轮压裂设备、混砂设备、智能输砂设备、海工设备、螺杆式/离心式天然气压缩设备、环保设备以及锂电池资源化循环利用设备等，介绍柱塞泵、变速箱、控制箱、变频器等有关关键部件构成、功能，压裂作业流程和基本原理，以及锂电池资源化循环利用作业流程和基本原理等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-17 16:41
恒力期货能化日报20240617
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行情回顾：美国产量高位，丙烷库存增长，沙特阿美公司6月CP出台，丙烷580美元/吨，较上月价格持稳；丁烷565美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1.国内液化气商品量为54.2万吨左右，较下降1%。本周炼厂库容率26.2%，环比下降1.3%。港口库存224万吨，环比下降10万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求缓慢好转，PDH开工率率73%，环比下跌0.6%。MTBE开工率67%，环比上涨3%。 3.山东民用气5140元/吨(0)，华东民用气4941元/吨(-10)。华南民用气4990元/吨(-20)。风险提示：宏观因素影响沥青方向：偏弱行情回顾：现货低价频出，实际成交有限，下游需求恢复缓慢，总库存同比高位。逻辑： 1.油价下跌，炼厂利润修复，国内沥青开工率27%，周产量为41万吨，环比下降2万吨。2024年1-6月份沥青累计产量1273.52万吨，同比减少136.49万吨，跌幅9.7%。 2.社库286万吨，厂库123万吨，总体环比下降2万吨。周度出货量37万吨，山东出货量减少明显，山东现货3520（0）。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格收跌，PX2409合约收于8554。成本端，石脑油在676美金附近，PX加工费在365美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至81.19%附近，亚洲PX装置负荷上升至71.23%。国内装置方面，威联石化200万吨预计本周重启，福化80万吨预计6月底重启；需求端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PXN维持高位；2.PX-MX回升明显策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货震荡走弱，现货市场商谈氛围一般。成本端，PXN位于365美金/吨附近，PTA加工费383元/吨附近；供应端，本周PTA负荷下降至76.6%附近，逸盛海南250万吨原计划6.12起检修暂不执行，恒力惠州250万吨装置6.11起计划检修2周，蓬威90万吨预计本周末投料；需求端，聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在78%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 产业链库存低位；向下驱动：1. 聚酯负荷并未提升；2.装置重启；3.产销不佳；策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货EG2409合约以4489点收盘。华东主港地区MEG港口库存约77.6万吨附近，环比上期增加3.6万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷63.49%（+0.35%)，其中煤制乙二醇开工负荷在65.91%（-0.49%）；油制方面，古雷石化70万吨负荷提升，浙石化75万吨负荷环比小幅下降；煤化工方面，红四方30万吨因设备原因降负荷运行，中昆60万吨负荷环比继续下降；海外装置方面，美国南亚82.8万吨计划推后至6月底重启；聚酯开工率在89.3%附近，聚酯产能上调至8272万吨，终端织造目前负荷维持在77%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：宽幅震荡，谨慎追空行情跟踪：1.海外尿素市场回温，但出口政策抑制情绪，国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面，日产恢复缓慢。需求方面，工业按需采购，复合肥减弱大部分地区追肥尚未启动，高温干旱下农需有所放缓延后，整体需求支撑不如上月，供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现，供应压力会再次增大 2..现货端，市场大面积降价，主流地区上周下调超百元每吨，实际成交量一般，工厂出货压力逐渐增加。价格上方有政策和供应压力，但当前仍处于追肥旺季，农需阶段性采买，后续各地域追肥启动，且库存处在低位，海外市场也有所回温，下方支撑仍在向上驱动：下游刚需，企业库存下降向下驱动：淡储，保供稳价风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：观望。理由：累库较慢制约跌幅。逻辑：截止上周五，港口仍有窄幅回落，基差已收敛至09+15。从基差角度来看，港口后市下跌空间有限。内地则维持窄幅整理状态。观点上，基差已大幅削弱，盘面和港口估值压力已减轻，虽有内地淡季偏弱走势影响，但不宜追空；主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯，行情博弈空间不足。目前甲醇自身缺乏新驱动，短期跌幅已充分，深度回调需要看其他能化品种走势。策略：观望。风险提示：油价异动；关注近期抵港情况。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：预计下周远兴最新报价将有一定程度下调，根据中建材最新招标价格来看，目前现货送到价在2100-2150元/吨，期现商报价在2080元/吨。目前需求端下游原料库存中性，玻璃厂仍在降原料库存中，消耗前期备货为主，在夏季检修增多前，碱厂仍处在短周期的累库阶段，现货价格有所承压。尽管6月上旬厂家检修量减少，短期供应端或有承压，但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑，同时无法防备碱厂供给端不出现新问题，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，等待2000-2100低多机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱调整，但估值不高行情跟踪：现货价格维持在1600元/吨附近，沙河产销有所转弱，目前时间偏向于季节性淡季，需求可能会阶段性偏弱些，整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑，但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制，上下空间均有限。刚需端来看，下游订单没有改善迹象，目前库存及订单均小幅下降，部分区域家装订单有所放缓，盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端，目前看政策作用到现实仍需要时间考量。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：等待1600以下逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货06-17 10:16

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