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CPI乐观消退、特朗普关税响起！英镑涨、欧元跌的原因找到了

警告也开始浮现，例如达美航空和零售巨头沃尔玛表示，异常高的经济不确定性将影响他们的利润。特朗普贸易战的潜在降级可能会受国内影响，而不是由于主要贸易伙伴的针锋相对的关税。然而，标准普尔500指数在短短三周内下跌逾10%似乎并没有促使美国重新考虑其政策。可能影响市场的关键事件包括：英国RICS房地产调查（2月）瑞典CPI（2月）欧元区工业生产（1月）美国PPI（2月），每周失业救济申请

风起03-13 15:04

美国企业领袖不再“硬刚”特朗普，除非股市暴跌20%？

of Chicago）的一次活动中，沃尔玛（Walmart）CEO道格·麦克米伦（Doug McMillon）表示，一些消费者表现出了经济压力的迹象。然而，随着股市进入回调区间，企业纷纷囤积商品并重新安排供应链，很少有人公开直接地抱怨总统的贸易策略。这与CEO们在特朗普第一任期内经常采取的公开立场不同，那时他们在从移民到气候政策等一系列问题上都有表态。在耶鲁会议上的一次即兴调查中，CEO们明确表示，只有情况显著恶化，他们才会公开批评总统。当被问及股市需要下跌多少他们才会集体发声时，44%的人表示必须下跌20%。另有22%的人表示，股市必须下跌30%他们才会表明立场。很多人在任何情况下都不想说什么：在回答同一个调查问题时，近四分之一的CEO表示，他们认为公开反对政府不是他们的职责。他们更愿意在国家安全问题上批评总统。其他参加会议的CEO包括盖璞（Gap）的理查德·迪克森（Richard Dickson）、杜克能源（Duke Energy）的林恩·古德（Lynn Good）以及缤客（Priceline）母公司缤客控股（Booking Holdings）的格伦·福格尔（Glenn Fogel）。联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）的新主席安德鲁·弗格森（Andrew Ferguson）也短暂露面。据《华尔街日报》报道，前一天，来自国际商业机器公司（International Business Machines）、高通（Qualcomm）、惠普（HP）和其他科技公司的CEO们在白宫的罗斯福会议室（Roosevelt Room）与总统及其高级顾问们会面。据一位参加会议的人士称，一些CEO表达了他们对特朗普关税的担忧，警告称这可能会损害他们所在的行业。一些CEO表示，特朗普第二任期内批评声音减弱的一个原因是，许多企业领袖欢迎特朗普承诺推动放松监管和降低税收——并且希望关税威胁在很大程度上只是一个短暂的谈判筹码。一些企业高管表示，他们认为在闭门谈判中自己能产生更大的影响，而不是在公开场合。他们担心公开批评会使自己成为总统利用职权进行攻击的目标，并促使他坚持而不是放弃他的关税议程。 “我对人们的恐惧程度以及他们不愿意发声的态度感到震惊。这在过去是从未有过的。”医疗器械公司美敦力（Medtronic）的前CEO比尔·乔治（Bill George）说，他仍与各个行业的高管保持联系。“他们不想站在总统及其支持者的对立面。” 前特朗普政府官员表示，仅仅一个批评的声音可能也不足以产生影响。 “特朗普听的是众人的意见，而不只是某一个人的。”雷恩斯·普利巴斯（Reince Priebus）说，他曾在特朗普的第一届白宫政府中担任幕僚长。普利巴斯本周被聘为Centerview Partners的高级顾问，以帮助这家精品投行的客户应对新的政治形势。这种公开的沉默与特朗普的第一任期形成了鲜明对比，当时CEO们经常对总统的移民政策或煽动性言论起到制衡作用——而且往往是在那些与商业事务没有直接关系的话题上。在2017年特朗普对弗吉尼亚州夏洛茨维尔（Charlottesville）的种族抗议事件做出模棱两可的回应后，以当时默克公司（Merck）CEO肯尼斯·弗雷泽（Kenneth Frazier）为首的一大批高管辞去了白宫顾问委员会的职务。甚至埃隆·马斯克（Elon Musk）也在那年特朗普决定退出《巴黎气候协定》后，辞去了总统顾问委员会的职务。 “现在他们正聘请公司与特朗普政府打交道。”普利巴斯说，“传统上企业认为公司可以忽视华盛顿发生的事情，但这种观点已经被打破了。” 自特朗普在2月初实施了一些关税，同时推迟了其他关税以来，企业领袖们对经济的展望变得黯淡。根据国际注册职业会计师协会（IACPA）上个月对300多名高管进行的一项调查，47%的人表示他们对美国经济感到乐观，比2024年第四季度表示乐观的67%下降了20个百分点，该协会每季度进行一次这项调查。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）表示，企业领袖们对特朗普的经济议程做出了回应，承诺进行投资，这将创造数千个新的就业岗位。“特朗普总统在他的第一任期内实现了历史性的就业、工资和投资增长，并且有望在他的第二任期内再次做到这一点。”德赛说。然而，前美敦力CEO乔治透露，最近几周与他交谈过的几位企业领袖都说，在华盛顿存在如此多不确定性的情况下，几乎不可能进行长期投资、预测和决策。许多人担心如果特朗普及其官员攻击他们，会给他们的企业带来麻烦，这也是一些公司考虑通过法律和解或其他举措来赢得他好感的一个原因。 “氛围完全变了。”乔治说，“你在公开场合听到的与私下听到的完全不一样。”

金融界03-13 13:39

【TradingKey财经早餐】美国通膨降温！金银原油大反弹，美股科技股飙，比特币涨破8.3万美元！

%，特斯拉(TSLA.O)涨7.5%，沃尔玛百货(WMT.N)跌2.6%，苹果(AAPL.O)跌1.7%。欧股：主要股指集体反弹，德国DAX30指数涨1.56%，英国富时100指数涨0.53%，欧洲史托克50指数涨0.93%。商品：通膨报告降温提振贵金属，现货黄金涨0.59%，报2,933.29美元/盎司；现货白银涨0.64%，报33.15美元/盎司。国际油价持续反弹，WTI原油涨1.66%，报67.41美元/桶；布兰特原油涨1.55%，报70.72美元/桶。外汇：美元兑日圆涨0.04%，报148.33；欧元兑美元跌0.05%，报1.0883；英镑兑美元跌0.01%，报1.2963。加密货币：加密货币整体继续反弹，比特币涨1.08%，报83,658美元；以太币跌0.03%，报1,902美元；瑞波币涨2.2%，报2.23美元。市场要闻美国2月CPI数据全面低于预期美国本财年预算赤字已达1.1兆美元，创同期新高白宫经济顾问哈塞特：预计美国第一季GDP成长将在2%至2.5%之间欧盟下个月对价值260亿欧元美产品征反制性关税加拿大央行如期降息25个基点商务部等相关部门约谈沃尔玛，因其要求部分中国供应商降价英特尔任命陈立武担任CEO，盘后股价飙逾 11% 原文链接

TradingKey03-13 08:50

隔夜美股全复盘(3.13) | 英特尔盘后一度涨逾12%，任命Lip-Bu Tan为公司CEO

涨 2.18%，特斯拉涨 7.59%，沃尔玛跌 0.43%。 03 每日焦点 1、消息称台积电向英伟达、AMD和博通建议入股英特尔晶圆厂 3.12 据路透消息，台积电已向英伟达、AMD和博通提议投资于一家合资企业，该合资企业将运营英特尔的晶圆厂，台积电在合资企业中的持股比例将不超过50%。此前特朗普政府要求台积电重振陷入困境的美国半导体行业。最终交易金额尚未明确，任何交易都需要获得特朗普政府的批准，因为后者不希望英特尔或其代工部门完全由外资控股。知情人士称，特朗普迫切希望重振英特尔，以推动美国先进制造业复兴。英特尔股价过去一年已腰斩。财务数据显示，受巨额资产减值拖累，英特尔2024年净亏损达188亿美元，为1986年以来首次亏损。消息人士还称，英特尔董事会成员支持与台积电达成交易并举行谈判，而一些高管则坚决反对。 3.13 英特尔任命Lip-Bu Tan为公司CEO，此前他在风险投资公司华登国际担任董事长一职。特斯拉拟在两年内将美国产能翻番 3.12 马斯克在其个人社交平台X上表示：“为了表达对特朗普总统政策的强力支持，并展现我们对美国未来的信心，特斯拉承诺在未来两年内将美国的汽车产能翻倍!” 这一公开表态的背景，是特斯拉当前所面临的一系列经营和市场公开反对马斯克的挑战，包括股价显著下跌以及特斯拉全球销售量因美国以及欧洲消费者们反对马斯克在西方政界影响力过于强大而放缓。 2、苹果遭大摩下调目标价及今明两财年iPhone出货量预测 3.12 摩根士丹利发表研报指，苹果延后推出更先进的Siri，意味2026财年加快iPhone升级周期将会有更少的新功能。该行下调今明两财年的iPhone出货量1%至5%，分别至2.3亿部及2.43亿部。同时，该行计及苹果今年增量产品投入成本20亿美元，以预备面对美国对进口中国货加征关税。该行下调公司2026财年收入预测及每股盈利预测介乎5%至6%，考虑更少催化剂遏制升级周期，将苹果目标价由275美元降至252美元，评级“增持”。另外，花旗将2025及2026年iPhone出货量预测下调至2.32亿及2.44亿部，即按年增长5%及5%，主要考虑到备受关注的Siri升级延迟至4月推出，而升级后的Siri本可推动今年iPhone换机率提升。 3、特朗普告知CEO们：关税可能会高于25% 3.12 美国总统特朗普周二告诉大型企业的首席执行官们，新的关税可能会高于25%。"关税正在产生巨大的积极影响，"特朗普在商业圆桌会议上说，并对股市反应不以为然。他说，关税可能会高于25%，关税越高，他们就越有可能在美国建厂。他还为马斯克辩护，马斯克正在领导白宫缩减联邦政府的努力。特朗普说：“我们遇到了一些小问题，不是大问题，但我们节省了大量资金。” 美国对进口钢、铝征收25%关税政策正式生效 3.12 据路透社报道，特朗普提出的美国对钢铁和铝征收的实际关税提高至25%的举措已正式生效，无任何国家获得豁免。 3.13 美国总统特朗普：将对欧盟的反制关税做出回应。将绝对对汽车征收关税。 3.13 据路透/Ipsos调查：70%的美国人认为特朗普的关税将推高食品杂货和其他日常必需品的价格。 3.12 据福克斯新闻，美国商务部长卢特尼克表示，寻求在周四与加拿大官员的谈判中使(贸易战局势)降温。 3.12 墨西哥总统拒绝对美国的金属关税作出回应，他将等待4月2日的最后期限，此前美国对外国的钢铁和铝供应的关税已生效。 3.12 据彭博，加拿大准备对价值300亿加元的美国商品征收报复性关税。商务部等有关部门约谈沃尔玛因其要求一些中国供应商大幅降价 3.12 知情人士向谭主透露，3月11日，商务部等有关部门约谈沃尔玛。沃尔玛被约谈的原因，是其要求一些中国供应商大幅降价，企图将美对华加征关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。谭主认为，这次约谈有以下几个值得关注的信息点： 1. 沃尔玛单方面要求中国企业降价，可能造成供应链断裂的风险，损害中美企业和美国消费者的利益。 2. 沃尔玛临时要求中国供应商降价，有违反商业合同的可能。这样会扰乱正常的市场交易秩序。 3. 美单边加征关税伤害中美企业，中美企业应该携手共同应对。 4. 如果沃尔玛执意如此，那等待沃尔玛的，就不只是约谈了。（玉渊谭天） 4、Manus：200万人等候使用Manus 3.13 中国AI智能体企业ManusAI表示，7天来，Manus使用申请等候名单增加到两百万人。我们对惊人的需求感到非常兴奋和谦卑，正在夜以继日地工作，尽快将Manus带给更多的人。 OpenAI深夜发布全新Agent工具 3.12 当地时间3月11日，OpenAI举行了一个19分钟的线上发布会，推出全新Agent工具，OpenAI直接祭出自研Agent SDK和Responses API两大杀器！旨在彻底简化agent开发流程，让开发者和企业都能轻松构建实用又可靠的智能体。 Responses API集成了Chat Completions的简洁和Assistants API的工具调用能力，内置网页搜索、文件搜索、电脑控制等硬核工具，一个API call就能搞定复杂任务重磅推出开源Agent SDK，多智能体workflow编排、agent行为追踪、安全监控统统不在话下，对比之前的Swarm SDK，简直是性能和易用性双重飞跃。 5、中金：美国“衰退叙事”不会轻易退坡低配美股、商品 3.12 中金研报称，尽管数据尚未显示美国经济衰退，但经济下行往往呈现非线性，核心经济指标可以在1-2个月里快速恶化，无法事前提供预警。例如，美国GDP在衰退之前6个月还能维持在4%左右，非农就业在衰退前1个月还能维持在10万人左右。综上所述，由于美国经济已经确认下行周期，且存在非线性变数，我们认为即使经济没有立刻衰退，“衰退叙事”也不会轻易退坡。特朗普近期表态并不关注股市，认为美国经济会经历6-12个月的困难期。因此，在特朗普大幅调整经济政策或美联储转向大幅宽松之前，我们建议海外配置以防风险为主线，维持低配美股。特朗普政策压制经济增长与风险偏好，同样不利于商品表现，我们继续低配商品。市场风险增大，黄金债券等安全资产受益，但黄金与美债过去几个月上涨节奏与幅度偏快，且存在技术因素支持，短期不确定性上升，我们建议谨慎追高，逢低增配。美国经济失去光环摩根大通在新兴市场看到复苏迹象 3.12 摩根大通称，随着美国经济的超群表现优势逐步褪去以及美元走弱，全球基金正在显示出涌向新兴市场股债的迹象。这家华尔街公司最近几周处理的将货币兑换为港元和人民币的金额创下纪录，表明资金流入当地股市，摩根大通信贷、外汇和新兴市场销售主管Serene Chen称。这是因为交易员押注由于特朗普政府激进的政策议程，美联储将进一步降息，同时美元在对美国经济健康状况的担忧中下跌。“你会看到新兴市场成为美联储可能倾向于小幅降低利率的净受益者，”她说。高盛下调标普500指数2025年底目标 3.12 高盛将标普500指数2025年底目标价从6,500点下调至6,200点，反映该机构将其公允远期市盈率（P/E）估值从21.5倍调整至20.6倍，降幅4%。同时，下调指数成分股每股收益（EPS）预期，2024年EPS预期从268美元降至262美元，2025年预期从288美元降至280美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国2月PPI、初请失业金人数

格隆汇03-13 06:49

特朗普力推关税政策引发市场动荡，标普500指数2025年初跌超5%

公司的首席执行官，包括苹果、摩根大通和沃尔玛等巨头的高管。面对近期因其关税政策引发的市场动荡和经济担忧，特朗普为自己的政策进行了强硬辩护。他表示，关税将为美国带来巨大资金流入，并吸引外国公司赴美建厂，从而创造更多就业机会。特朗普强调：“随着时间推移，关税将产生巨大的积极影响。” 特朗普还提到，其关税措施旨在纠正长期以来不平衡的贸易关系，并遏制非法毒品流入。他在会后对记者表示：“市场有涨有跌，但我们必须重建我们的国家。”这一表态试图安抚投资者对近期美股抛售的担忧，同时也显示出他对经济短期波动的容忍态度。关税政策对市场及企业的影响特朗普自上任以来持续加码关税政策，包括对加拿大和墨西哥进口商品征收25%关税，对所有进口钢铁和铝加征25%关税，并计划对加拿大钢铁和铝制品加倍至50%关税（后因谈判暂维持25%）。这些政策已对全球市场造成显著冲击。以下是部分受影响企业的市场表现（基于2025年3月11日数据）：企业股票代码 2025年初至今跌幅核心影响苹果 AAPL.US 约6% 供应链成本上升摩根大通 JPM.US 约4% 经济不确定性加剧沃尔玛 WMT.US 约5% 进口商品成本增加整体市场方面，标普500指数自特朗普2024年11月当选以来已下跌3.6%，2025年初至今跌幅达5.3%。这一跌势反映了投资者对关税政策可能推高企业成本、引发通胀并削弱消费者信心的担忧。沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦（Doug McMillon）近期表示：“我们正密切关注关税政策变化，可能会调整供应链策略以应对潜在成本上升。” 美国经济前景与潜在风险特朗普的关税政策不仅影响市场情绪，也为美国经济前景蒙上阴影。近期消费者信心调查显示，美国家庭对经济前景愈发悲观，担心关税导致物价上涨及经济衰退风险。特朗普虽在上周日接受采访时拒绝预测经济衰退可能性，但在周二明确表示：“我完全不认为会（出现经济衰退）。”然而，经济学家对此持不同看法。包括摩根大通和高盛在内的投行已上调2025年美国经济衰退概率，预计关税可能导致GDP增速下降约1%，通胀率上升0.5%至0.7%。此外，特朗普的其他政策也可能加剧经济压力。例如，加大驱逐非法移民力度可能导致劳动力短缺，推高工资成本；而削减联邦劳动力可能提升失业率，进一步抑制消费需求。这些因素叠加关税政策的不确定性，使得美国经济在2025年面临多重挑战。编辑总结特朗普通过关税政策试图重塑美国贸易格局并刺激国内制造业，但其短期冲击已显著显现。美股持续下跌、消费者信心低迷以及投行对经济衰退的警告，表明市场对政策不确定性的担忧远超其潜在长期收益预期。尽管特朗普坚称不会导致衰退，但关税叠加其他政策的综合影响仍需进一步观察。未来数月，政策执行的力度与节奏将成为影响经济走向的关键变量。名词解释关税：政府对进口商品征收的税收，通常用于保护国内产业或调节贸易平衡。标普500指数：衡量美国500家大型上市公司股票表现的指数，反映整体市场趋势。经济衰退：指国内生产总值连续两个季度出现负增长的经济现象，常伴随失业率上升和消费减少。 2025年相关大事件 2025年3月11日：特朗普会见企业圆桌会议CEO，誓言继续推进关税政策。 2025年2月15日：标普500指数自特朗普当选以来下跌3.6%，市场担忧加剧。 2025年1月20日：特朗普宣布对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，引发全球市场波动。国际投行与专家点评 “特朗普的关税政策短期内对美股和消费者信心的打击显而易见。尽管其目标是吸引制造业回流，但供应链调整的高成本可能抵消潜在收益，2025年经济衰退风险不容忽视。” ——James Carter，高盛首席经济学家，2025年3月10日 “市场对关税政策的不确定性反应强烈，标普500指数的持续下跌反映了投资者对通胀和增长前景的担忧。若政策执行缺乏灵活性，可能会进一步拖累消费和投资。” ——Emily Watson，摩根士丹利策略师，2025年3月9日 “特朗普试图通过关税重建美国制造业的雄心值得关注，但当前全球供应链高度整合，短期内大幅调整可能导致成本激增，进而推高通胀压力。” ——Michael Lee，瑞银集团经济分析师，2025年3月8日 “尽管特朗普否认衰退可能性，但其政策组合可能对劳动力市场和消费需求构成双重压力。未来政策细化和国际谈判的结果将至关重要。” ——Sophie Laurent，花旗银行全球市场分析师，2025年3月7日 “关税政策的影响远超预期，苹果和沃尔玛等巨头可能被迫调整定价策略，这对消费者物价水平和市场情绪的负面效应或将持续至2025年下半年。” ——David Brooks，巴克莱资本高级顾问，2025年3月6日来源：今日美股网

今日美股网03-13 00:11

特朗普钢铝关税正式生效！乌克兰停火谈判刺激人气，今日等待CPI

措施可能会增加。他在与苹果、摩根大通和沃尔玛等公司CEO的定期会议上发表了这些言论。经济衰退的担忧导致交易员增加了对美联储降息的押注，市场预计今年将有76个基点的宽松措施。这使得人们对当天晚些时候即将公布的美国通胀数据的关注度进一步提高。周三可能影响市场的关键事件包括：俄罗斯-乌克兰停火的可能细节美国CPI通胀数据可能的关税相关新闻

风起03-12 16:01

中美贸易战突发！中国召见沃尔玛高管会谈审查对中国供应商“压价”传言

官员周二(3月11日)与美国大型零售商沃尔玛(Walmart)高管进行了会谈，主要讨论有关该公司要求其部分中国供应商大幅降低价格的传言。香港《南华早报》(SCMP)引述消息称，沃尔玛似乎将美国对中国商品征收的新关税成本，转嫁给了中国国内供应商和消费者。#中美关系# (来源:SCMP) 报道称：“沃尔玛单方面要求中国企业降价可能会导致供应链中断，并损害两国企业和消费者的利益。” “如果沃尔玛坚持这样做，那么接下来发生的事情就无法谈判了。” 半官方贸易组织中国纺织品进出口商会周三在一份声明中表示，已收到部分会员反映的美国大型零售商要求中国供应商降低价格，正在进一步核实情况。该商会表示：“如果情况属实，我们将采取积极措施，维护会员企业的合法利益。” 彭博社早些时候引述据知情人士透露，包括厨具和服装生产商在内的一些供应商已被要求在每轮关税中降价10%，这实际上相当于承担特朗普关税的全部成本。由于信息保密，知情人士不愿透露姓名。 (来源:Bloomberg) 他们表示，谈判是与单个制造商进行的，降价幅度因公司而异。到目前为止，很少有人同意。据知情人士透露，由于沃尔玛为了保持竞争优势而采取低价采购的策略，供应商的利润已经非常微薄。知情人士表示，对于一些企业来说，任何超过2%的降价都会让他们亏损。其中一位知情人士表示，其他一些企业的上游供应商拒绝了降价超过3%的要求，迫使制造商考虑从越南购买部分零部件。该人士表示，这一举措引发了人们对降价将以牺牲产品质量为代价的担忧。 “这基本上是行不通的，”沃尔玛等零售商的时尚配饰供应商Lily Lu在谈到保持相同质量的同时提供10%的折扣时表示。“当你认为不可能再疯狂时，它却真的疯狂了。” 沃尔玛的举措表明，地缘紧张局势的加剧将重塑全球供应链，给已经饱受生活成本压力的美国消费者带来更多压力。尽管美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)淡化了对关税的担忧，称中国制造商将承担额外成本，但大型零售商塔吉特公司和百思买公司已警告消费者，贸易战也可能导致商品价格上涨，墨西哥和加拿大也卷入其中。甚至在最新一轮攻击发生之前，沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦就曾警告称，由于月底前资金耗尽，一些购物者正在购买小包装商品。沃尔玛发言人表示，公司将继续与供应商合作，为顾客提供尽可能低的价格。该公司鼓励各方努力找到共同点，保护购物者免受价格上涨的影响，并继续促进美国经济的增长。据知情人士透露，沃尔玛历来对中国供应商拥有很强的议价能力，降价要求大多能得到满足。但最近降价要求的范围不同寻常，制造商不得不权衡是否要承担这些成本，以维持更长期的业务关系。知情人士称，2月初特朗普对中国商品加征第一轮10%关税的举措生效时，沃尔玛最初要求制造商降价，同月晚些时候，当特朗普威胁要将关税增加一倍时，沃尔玛又要求制造商进一步降价。其他顶级美国零售商可能也会效仿，塔吉特(Target)首席执行官布莱恩·康奈尔(Brian Cornell)周二在关税生效后发表的首批评论之一中表示，他的公司正在与供应商讨论下一步行动。沃尔玛表示，在寻求实现供应链多元化后，其约2/3的产品都来自美国。

圈内人 1评论03-12 15:53

沃尔玛要求中国供应商大幅降价？商务部等出手了，约谈沃尔玛，若执意如此就不只是约谈了

对于沃尔玛要求中国供应商大幅降价等要求，商务部等部门出手了！据玉渊谭天报道，知情人士透露，3月11日，商务部等有关部门约谈沃尔玛。沃尔玛被约谈的原因，是其要求一些中国供应商大幅降价，企图将美对华加征关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。这次约谈有以下几个值得关注的信息点：1. 沃尔玛单方面要求中国企业降价，可能造成供应链断裂的风险，损害中美企业和美国消费者的利益。2. 沃尔玛临时要求中国供应商降价，有违反商业合同的可能。这样会扰乱正常的市场交易秩序。3. 美单边加征关税伤害中美企业，中美企业应该携手共同应对。4. 如果沃尔玛执意如此，那等待沃尔玛的，就不只是约谈了。此外，近期，中国纺织品进出口商会也发文表示陆续收到部分会员反映有美国大型零售商要求中国供应商降价的消息，正进一步核实了解有关情况。如情况属实，中国纺织品进出口商会将采取积极措施维护会员企业的合法利益。中国纺织品进出口商会提到注意到商务部等部门近日约谈了沃尔玛公司，了解有关情况。当前国际贸易出现的种种问题，是由美政府单方面加征关税造成的，中美企业都是受害者。希望两国企业能够通过友好协商、平等互利的方式解决共同关注的问题，携手应对当前面临的困难，避免单方面利用市场优势地位干扰供应链稳定。据彭博社3月6日报道，美国零售巨头沃尔玛公司已要求部分中国供应商大幅降价，旨在抵消特朗普政府近期加征关税带来的成本压力。然而，这一要求遭到众多中国供应商的抵制，双方谈判陷入僵局。知情人士透露，包括厨具和服装供应商在内的部分中国企业，被沃尔玛要求在每轮关税调整中降价10%，这几乎等同于让供应商承担全部新增关税成本。但许多供应商表示，由于利润空间原本就极为微薄，降价幅度若超过2%至3%，就会导致亏损，甚至可能被迫降低产品质量。一直以来，沃尔玛凭借庞大的采购规模和广泛的市场覆盖，在与供应商的合作中拥有较强的议价能力。但此次大规模且高幅度的降价要求，对供应商而言无疑是巨大挑战。谈判过程中，沃尔玛是与各个供应商单独进行沟通协商，不同供应商面临的降价幅度要求也有所差异。部分供应商表示，此前虽也有过价格调整，但从未像此次这般面临如此大幅的降价压力。由于利润被严重压缩，一些供应商开始考虑调整生产策略，例如从越南等其他国家采购部分零部件，以降低成本。但这也引发了新的担忧，即产品质量可能因供应链调整而受到影响。沃尔玛方面回应称，公司将继续与供应商紧密合作，努力为顾客维持尽可能低的价格。公司鼓励各方共同努力，寻求共识，避免消费者因物价上涨而承受更大压力，同时推动美国经济持续稳定增长。然而，供应商们认为，沃尔玛在追求低价策略的同时，也应合理分担关税成本，而非将压力全部转嫁给供应商。

金融界03-12 13:29

隔夜美股全复盘(3.12) | 禾赛科技暴涨逾50%，公司向梅赛德斯供应激光雷达传感器，这是其首次达成此类交易

涨 3.06%，特斯拉涨 3.79%，沃尔玛跌 0.43%。 03 每日焦点 1、禾赛再获欧洲领先主机厂多年独家定点+2024年业绩亮眼 3.11 禾赛(HSAI.US)宣布，与一家欧洲领先主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这是一个跨越 2030 年的多年长期合作项目，也是至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单。截至2025年2月，禾赛已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作关系。另外，禾赛公布2024年第四季度及全年未经审计的财务数据，2024年第四季度实现营收7.2亿元，环比增长33.3%，全年实现营收20.8亿元，创历史新高，同比增长10.6%，突破行业记录。2024全年激光雷达总交付量为501,889台，同比增长126%，连续4年实现交付量翻倍被子弹打中10枪、-30度速冻：小鹏5C超充AI电池还能开 3.11 据快科技，即将上市的新款小鹏G6和G9将标配5C超充AI电池，这块电池有什么本领，AI又在其中发挥了怎样的作用？今日，小鹏汽车发布了极其硬核的测试。视频大体分为三个板块，也就是10枪连击、-30℃极速速冻、高速满载工况测试，值得一提的是，从始至终使用的是同一块电池包。设计使用的是口径0.22捷克产半自动运动步枪，10连发后，电池包几乎毫发无损，不冒烟不起火，电路稳定没有失压。不止如此，装载了这块电池包的G6随后又被送到-30℃的冷库中模拟极地环境，冰冻时长达8小时，随后直接进行补能测试。实测在极寒环境中，这块电池从10%充至80%仅用时16分钟，最高充电功率310千瓦。挑战还没完，补能结束后，5人一同坐上了这辆G6开启电耗测试，设置空调温度为20摄氏度，高速最高车速126km/h，最终用时1小时18分钟行驶了66.1公里，表显平均能耗14kWh/100km，对于一台中型纯电SUV而言，成绩相当优秀。国际长期投资者正在重返中国市场估值和基本面将成为外资买入的主要评估因素 3.11 知情人士对媒体透露，一些以“只做多头”（long only)闻名的国际机构在过去一周进入香港股市，买入了比亚迪以及蜜雪冰城的股票，以及百度新发的可交换携程股份的债券。有分析师强调，中国公司的估值和基本面将成为外资买入的主要评估因素。高盛也指出，本轮中国股市的上涨基于创新，加上中国监管的可预见性，涨势将更加持久。中国资产尾盘大反攻，分析人士：中国资产扩张以及高科技发展，让市场产生了资产重估的预期 3.11 在美元资产隔夜大跌的背景之下，中国资产强势反击。今天尾盘，A股大举收红，三大指数最终全线收涨。分析人士认为，一是美国的政策导向和美股估值过高，导致资金外流；二是中国和欧洲的资产扩张以及高科技发展，让市场产生了资产重估的预期。摩根大通近日发布一份研究报告，指出中国人工智能(AI)领域正处于类似2010年行动网络浪潮来袭前的“奇点”，预计2025年将成为中国生成式AI(GAI)应用爆发的关键一年。韩国投资者二月买入港股规模创三年来最大 3.11 韩国投资者正以三年来最迅猛的势头涌入香港股市，在2月份买入了三年来最多的香港股票。据汇编数据显示，上个月韩国投资者购买港股净值为1.89亿美元。这一趋势一直持续到3月，2月和3月有望成为自2021年初以来购买量最大的两个月。过去一年韩国投资者一直是净卖家，如今这些举动标志着港股交易情绪的显著复苏。恒生指数今年已飙升超过17%。与此同时，美股最近因对增长和关税的担忧而大幅下挫，这对喜欢冒险的韩国散户投资者造成打击。 2、你扼我喉咙，我掐你七寸——美加贸易战白热化！美国关税措施 1. 2025年1月31日：美国宣布对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，但对加拿大的原油和能源进口征收10%的关税。 2. 2025年3月4日：美国正式对加拿大的商品加征25%的关税，对加拿大的原油和能源进口征收10%的关税。 3. 2025年3月5日：特朗普宣布对从加拿大进口的汽车产品暂时免除25%的关税，为期一个月。 4. 2025年3月6日：美墨加通电话后，美国对《美加墨贸易协定》涵盖的商品延迟加征关税至4月2日，涉及38%的加拿大商品。 5. 2025年3月11日：特朗普宣布将对加拿大钢铝关税提高至50%，如果加拿大同意成为美国的第51个州，可以免除这些关税。 6. 2025年4月2日：特朗普计划对全球展开“对等关税”，如果加拿大不取消对美关税，将大幅提高加拿大进入美国的汽车关税。（待定）加拿大反制措施 1. 2025年2月2日：新斯科舍省宣布对美国商用车辆的公路通行费加倍，酒类公司停止销售所有美国酒类产品，限制美国企业进入省内采购。 2. 2025年2月2日：魁北克省审查所有涉及美国供应商的采购合同，对美国企业采取惩罚性措施，同时下架所有美国商品。 3. 2025年2月2日：不列颠哥伦比亚省酒类分销商停止购买美国酒类，可能会对关键矿产实施出口禁令。 4. 2025年3月4日：加拿大宣布对价值206亿美元的美国进口商品加征25%的关税，涉及橙汁、花生酱、酒精饮料、家电等日常消费品。 5. 2025年3月4日：安大略省从酒类商店下架美国产品，禁止美国公司参与省内政府采购，撕毁与马斯克星链公司的合同，考虑将镍转销其它非美市场。 6. 2025年3月5日：阿尔伯塔省停购美国酒类产品，加快输油管道、液化天然气和矿山建设。 7. 2025年3月6日：加拿大官员表示暂停扩大征收报复性关税的计划，现有关税措施则维持不变。 8. 2025年3月10日：加拿大安大略省已对向美国纽约、密歇根和明尼苏达州的电力出口征收25%的附加费，影响约150万美国家庭和企业。 9. 2025年3月25日：加拿大计划将对美国征税范围扩大到1060亿美元的商品，涉及汽车、钢铁、铝材等高端制造业产品，直接冲击美国核心产业。（待定） 3、G7外长会前夕美国传要求对中国更强硬宽待俄罗斯 3.11 七国集团(G7)外长会议前夕，路透引述2名外交官消息表示，美国正在要求对中国采取更强硬的措词，同时寻求删除有关制裁及俄乌战争的内容。 G7外长会议将于本周三(3月12日)起一连3日在加拿大魁北克的拉马尔拜举行，这是特朗普再度入主白宫后的首次会议。消息人士指，加拿大最初希望G7能就一份从乌克兰战争到中东和中国问题的总体声明，以及第二份概述G7为遏制俄罗斯影子油轮所做努力的声明达成共识。不过，今次会议就公报全文达成一致应该非常困难，部分人担心可能无法找到妥协方案，美国还反对就俄罗斯的影子油轮单独发表声明。美国国务卿鲁比奥(Marco Rubio)周一表明，美国反对可能损害其将俄罗斯和乌克兰拉到谈判桌前的努力的措词，认为对抗性措词有时会让各方更难坐到谈判桌前，尤其是现在似乎只有美国有能力让这样的会谈成为可能。 4、美国高昂的医疗费催生“医疗旅游”现象 3.11 据日经中文网，“那两个星期过得很舒服”，住在美国西部科罗拉多州的泰勒·马格纳松愉快地回忆起2023年2月与妻子前往中美洲哥斯达黎加首都圣何塞的经历。不过，这次旅行的目的并非观光，而是牙科治疗。在美国，许多没有保险的人或因保险不涵盖部分治疗而无力承担高昂的医疗费用，因此选择前往海外接受相对便宜的医疗服务，这种现象被称为“医疗旅游”。治疗的范围不仅限于牙科，还包括眼科手术、美容整形等多个领域。美国的公共医疗保险仅覆盖老年人、残疾人和低收入群体的一部分，大多数人必须购买私人保险或通过雇主提供的团体保险。许多人因担心失去保险而不敢换工作，甚至有人在被诊断出重病后被解雇，最终无力支付医疗费用。美国民主党参议员、左派代表人物伯尼·桑德斯曾批评道：“美国是唯一一个数千万人民无法获得必要医疗服务的发达国家”。他曾在2016年总统大选中提出推行全民医保，但由于保险和制药行业在美国拥有强大的游说势力，该计划遭到强烈反对，医疗改革始终面临巨大阻力。 5、摩根大通：虽然将美国经济衰退概率提高至20%，但我仍然准备抄底 3.11 摩根大通跨资产解决方案策略团队全球主管David Lebovitz：虽然我的团队将美国经济衰退概率从15%提高至20%，但我仍然准备抄底（逢低买入）。高盛：下调美国经济增长预测，将衰退概率上调至20% 3.11 由于担心美国总统特朗普的贸易战将导致全球经济陷入衰退，美国经济增长预测已被大幅下调。高盛表示，由于特朗普发起了大规模的全球关税，美国经济今年的增长率预计仅为1.7%，低于之前的2.4%的预测。高盛经济学家Jan Hatzius表示，该行下调增长预测是因为特朗普的关税正在损害经济，并且远高于预期。他说：“首先，关税提高了消费者物价，从而减少了实际收入。其次，关税往往会收紧金融状况。第三，贸易政策的不确定性导致企业推迟投资。” 高盛预测，美国目前面临20%的衰退风险(此前预测为15%)，经济学家认为，一旦经济威胁的前景变得清晰，特朗普将淡化关税。摩根大通将美国经济衰退几率上调至40% 3.11 华尔街投行摩根大通的经济学家将美国今年的经济衰退风险从2025年初的30%上调至40%。分析师写道：“由于美国的极端政策，我们认为美国今年陷入衰退的风险很大。”此前有消息称，摩根士丹利经济学家上周下调了美国经济增长预期，并上调了通胀预期。该行预测2025年美国GDP增长率仅为1.5%，2026年将降至1.2%。高盛经济学家也将12个月经济衰退概率从15%上调至20%。 3.12 美国总统特朗普表示，（关于可能出现的经济衰退表示）我根本看不到（衰退）。航空指引下调，也属于衰退的表现 3.11 达美航空(DAL.N)周一将第一季度利润预期下调了一半。达美航空首席执行官表示，由于美国经济的不确定性，环境有所恶化。一项数据指向美国经济萎缩 3.11 特朗普政府征收的关税加剧了对经济的担忧，引发了对价格上涨的担忧。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow指标甚至表明第一季度经济将出现收缩。前财长萨默斯：美国经济今年陷入衰退的概率近50% 3.12 美国前财政部长萨默斯表示，由于特朗普政府采取的一系列政策措施正在削弱信心，美国经济今年陷入衰退的可能性几乎为50%。“我们遇到了真正的不确定性问题，很难解决，”萨默斯在接受采访时表示，“几乎可以肯定的是，经济增速将低于预期，而且陷入衰退的可能性接近50%。”萨默斯称重大移民限制、联邦政府裁员以及总统特朗普的关税政策对美国竞争力的损害共同导致美国经济前景发生翻天覆地的变化。华尔街先知：美股熊市或已开始，恐重演1987年的闪电崩盘 3.11 被誉为华尔街先知，著名的大多头之一，Yardeni Research Inc.总裁Ed Yardeni近期对美股的看法出现了微妙转变。这位曾预测标普500指数将攻上7000点的坚定多头，如今却表示：“我们不能排除熊市可能已悄然开始。”他进一步指出，“特朗普的关税2.0可能引发类似1962年和1987年的罕见闪电崩盘。这类崩盘通常来得迅速，逆转也同样快速，因此，这可能为投资者提供逢低买入的机会，尤其是那些估值过高但近期已下跌的股票。” 值得注意的是，Yardeni已将美国经济衰退及股市步入熊市的可能性从过去的20%上调至35%，将2025年牛市持续的机率从此前预期的80%下调至65%。美联储传声筒：美国经济或面临硬着陆 3.11 美联储传声筒NickTimiraos在《华尔街日报》发表文章称，过去一年，美国经济政策制定者一直专注于实现所谓的软着陆，即在不出现经济衰退的情况下降低通胀。现在，一组“新的飞行员”正在考虑修正航向，他们自己也承认，这可能会使经济走向硬着陆。最近几天，美国总统特朗普及其高级顾问对贸易不确定性导致私营部门投资受挫的风险上升表现出漠不关心的态度。他们认为，在支出和招聘方面可能需要解毒，股票价值下跌并不令人担忧，而且通胀可能在短期内上升。一些分析师警告说，特朗普的信息可能反映了一种战略努力，即改善该国与贸易伙伴讨价还价的态势，让债券投资者和美联储瞠目结舌，从而保持降息的倾向。特朗普冲动的行为已经促使欧洲当局采取措施，增加经济刺激和国防开支。分析师们说，过去两周的情况表明，特朗普不可能因为市场大跌而改变路线，这将帮助重置华尔街的预期。PiperSandler公司美国政策研究主管安迪-拉佩里尔(AndyLaperriere)说：他所做的一切都在告诉我们，他不是在开玩笑。在关税问题上，他从骨子里相信这一点。高盛总结美股“雪崩”十大原因衰退担忧居首 3.11 高盛股票销售交易部门的数据显示，对冲基金抛售加剧，以2024年11月以来最快的速度做空，长线投资者净卖出50亿美元，抛售主要集中在科技、金融和可选消费板块。高盛一份报告总结了导致此次市场动荡的十大原因： 1、增长担忧：疲软的经济数据，包括非农就业数据和ISM制造业指数，加剧了市场对经济衰退的担忧。 2、关税疲劳叠加AI主题重定价：持续的贸易紧张局势令投资者感到疲惫，而人工智能主题的重新定价也加剧了市场波动。 3、全球复杂性：德国和法国国债收益率创高，中国市场的京东、阿里巴巴表现出色，以及QwQ-32B AI 模型崛起。 4、技术面疲软：标普500指数逼近200日移动平均线5732点，但大多数主要指数和个股龙头股也接近技术上的“超卖”水平。 5、系统性抛售：趋势跟踪基金(CTAs)在过去一周抛售了近600亿美元的美国股票delta敞口，其中约300亿美元为标普500指数相关。 6、仓位过高：对冲基金的总杠杆率本周上升1.1个百分点，达到过去一年的第100个百分位；而净杠杆率保持相对平稳，处于过去一年的第47个百分位。 7、流动性挑战：市场流动性非常有限，创下新低。 8、长期投资者降低风险敞口：长期投资者降低了医疗保健、公用事业和半导体等相对表现较好的资产的风险敞口。 9、消费者困境：服装零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、罗斯百货、泳装品牌维多利亚的秘密以及邮轮公司等面临困境。 10、糟糕的季节性因素：市场季节性表现不佳，可能要到3月14日才会出现反弹。《富爸爸穷爸爸》作者：股市崩盘或超1929年，将继续买入BTC、房地产、黄金和白银 3.11 《富爸爸穷爸爸》作者Robert Kiyosaki在X平台发文称，全球经济正经历“一切泡沫”都在破裂，这次美股崩盘可能比1929年的大萧条更严重。到目前为止，德国、日本和美国一直是世界经济发展的引擎，但不幸的是，我们那些无能的领导人把我们带入了一个陷阱。他表示，尽管市场动荡带来恐惧，但这可能是“一生中最大的机会”。他强调保持冷静、理性，并透露将继续逢低买入房地产、黄金、白银和BTC。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国2月CPI （2）次日01:00 美国至3月12日10年期国债竞拍-得标利率、投标倍数

格隆汇03-12 06:49

柯尔百货Q4净销售额51.75亿美元同比下滑9.4%，全年每股收益预期仅0.10-0.60美元

费者支出放缓，柯尔百货的同店销售下滑与沃尔玛、塔吉特等竞争对手形成对比，后者通过折扣策略维持增长。毛利率微增表明成本控制有所成效，但经营利润不及预期或预示着促销力度加大侵蚀利润。行业内，电商渗透和消费者偏好变化正迫使传统百货加速转型。编辑总结柯尔百货Q4财报显示零售行业复苏之路坎坷，净销售额和每股收益双双不及预期凸显需求疲软的挑战。全年保守预期反映了对经济环境的谨慎判断，尽管毛利率改善为亮点，但利润压力和资本支出缩减可能限制其竞争力。零售商需在价格战与品牌升级间找到平衡，未来表现取决于消费回暖与战略调整的成效。名词解释可比销售额：衡量同一店铺在不同时期的销售变化，反映核心业务表现。毛利率：销售收入减去直接成本后的百分比，衡量盈利能力。经营利润：扣除运营费用后的利润，反映企业经营效率。 2025年相关大事件 2025年3月11日：柯尔百货发布Q4财报，净销售额51.75亿美元同比下滑9.4%。（来源：公司公告） 2025年2月20日：美国零售联合会预测2025年零售额增长放缓至2%。（来源：行业报告） 2025年1月15日：柯尔百货宣布优化供应链计划以降低成本。（来源：公司声明）国际投行与专家点评 “柯尔百货Q4净销售额51.75亿美元低于预期，每股收益0.43美元远不及市场预估，反映零售需求疲软。全年预期保守，显示对消费环境的担忧。”——James Peterson，高盛零售分析师，2025年3月11日。Peterson指出，行业竞争加剧或进一步压缩利润空间。 “柯尔百货毛利率升至32.9%是亮点，但经营利润1.26亿美元不及预期表明促销成本高企。全年每股收益仅0.10-0.60美元令人失望。”——Laura Chen，摩根士丹利研究员，2025年3月11日。Chen认为，转型速度需加快以应对电商冲击。 “同店销售下滑6.7%虽略好于预期，但全年预期4%-6%下降远超市场预测，显示零售业复苏乏力。投资者需关注其库存管理。”——Thomas Müller，瑞银集团策略师，2025年3月11日。Müller建议观察后续消费者信心数据。 “柯尔百货Q4表现疲软，每股收益大幅低于预期，资本支出缩减至4.00-4.25亿美元或限制长期增长。零售行业需更多创新。”——Sophie Laurent，巴克莱分析师，2025年3月11日。Laurent强调差异化战略的重要性。 “净销售额下滑9.4%凸显传统百货困境，全年营业利益率2.2%-2.6%低于预期，柯尔需优化成本并提升线上竞争力。”——David Brooks，花旗集团市场专家，2025年3月11日。Brooks预测股价短期承压。来源：今日美股网

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