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同和药业：人民币汇率波动对于公司这种以出口为主且以美元签订合同的原料药企业比较有利

同和药业8月18日在互动平台表示，人民币贬值对于公司这种以出口为主的且以美元签订合同的原料药企业比较有利。

金融界2023-08-18

中国央行重磅出手！人民币中间价惊现史上从未发生过的一幕中国最高领导层密切关注这一水平

国央行周四最新表态称，将坚决防止人民币汇率过度调整。上述知情人士说，这一要求是在人民币汇率跌向1美元兑7.35元人民币之际提出的，中国最高领导层一直密切关注这一水平。周五亚市盘中，人民币兑美元缩减本周的部分跌幅，目前离岸交易在7.29附近。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)说，中国央行可以采取更多措施遏制人民币跌势，比如向在岸市场注入美元流动性，并提高交易员在远期市场做空人民币的成本。法国农业信贷银行(Credit Agricole)香港分行资深新兴市场策略师Eddie Cheung表示：“当局一直反对人民币过度波动，若放任不管，将造成不必要的波动。我预计人民币会缓慢攀升，因为市场将对当局是否采取更多行动遏制投机者更加敏感。” 不过，中国面临的问题是，看空人民币的人已经抓住这样一个事实，即人民币中间价本身已经逐步走弱，而不管它与预期的差距如何，并将其视为中国人民银行对人民币缓慢贬值感到满意的信号。零售销售和房价方面的疲弱中国经济数据，加上房地产行业危机的蔓延，也在打压市场人气。包括Mahjabeen Zaman在内的澳大利亚和新西兰银行集团(Australia & New Zealand Banking Group)策略师周四在一份报告中写道：“中国人民银行坚持将中间价设定得比预期强得多，这是自去年年底以来最大的逆周期因素，但他们一直允许人民币进行调整。这是一个迹象，表明当局正在以牺牲汇率为代价，优先考虑支持经济增长的需要。” 在令人失望的经济复苏和美元普遍走强的背景下，人民币兑美元汇率今年迄今重挫逾5%。中国央行为重新刺激经济增长而意外降息，这加剧人们对不断扩大的美中收益率差距的关注，并给人民币带来更大的压力。中国人民银行周四在其货币政策报告中表示，外汇市场目前与基本面相符。澳新银行策略师写道：“中国央行不希望人民币大幅贬值的风险可能引发金融稳定问题。我们预计人民币不会大幅贬值，近期疲软幅度将限制在7.40左右。”

tqttier2023-08-18

楼市早看点|央行：适应房地产供求关系发生重大变化新形势，适时优化房地产政策

、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，综合施策、稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。切实防范化解重点领域金融风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，稳步推动中小金融机构改革化险，守住不发生系统性金融风险的底线。落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。 2、国务院：优化民营企业发展环境，有力有序有效推进重点领域实质性化险 8月16日，国务院总理李强主持召开国务院第二次全体会议，深入贯彻关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，全面落实党中央决策部署，对做好下一步工作进行再部署、再推进，确保完成全年目标任务，扎实推动高质量发展。要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，调动民间投资积极性，扎实做好重大项目前期研究和储备。要着力深化改革扩大开放，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。要着力防范化解重大风险，有力有序有效推进重点领域实质性化险。要着力保障和改善民生，加大困难群众社会救助兜底保障力度，多渠道促进就业增收。 3、国家机关住房资金管理中心：职工在京外工作地、户籍地等购房可申请提取公积金 8月17日，中央国家机关住房资金管理中心发布《关于优化住房公积金提取政策进一步规范提取行为的通知》。《通知》称，因北京非首都功能疏解而迁往雄安新区的中央国家机关（含中央企业，下同）职工，可“零材料”办理提取住房公积金。在雄安新区购买自住住房的，可按季提取住房公积金，提取金额以购房支出为限；在雄安新区无自有住房且租赁住房的，可按月提取住房公积金，提取金额以房租实际支出为限。疏解到其他地区的中央国家机关职工，可参照上述政策提取住房公积金。职工在北京市外的工作地、户籍地或户籍地所在省份的省会（首府）城市购买自住住房的，可申请提取住房公积金。城市政策 1、南昌：二套房首付比例最低30%，实行阶段性购房补贴 8月17日，南昌市人民政府办公室发布关于印发促进我市房地产市场平稳健康发展的若干政策措施的通知，共提出购房补贴、支持改善需求置换住房、推行二手房带押过户、房票安置等15条具体举措。其中，实行阶段性购房补贴。即日起至2023年12月31日期间在南昌地区购买新建商品房的（含非住宅，购房时间以购房合同网签备案时间为准），符合享受南昌“人才10条”购房补贴条件的人员，在完成契税缴纳后，由受益财政再给予100%的契税补贴；其他购房人员在完成契税缴纳后，由受益财政给予50%的契税补贴。按低限执行住房信贷政策。居民家庭通过公积金或商业银行贷款购买住房的，首次购房首付比例最低执行20%，二套房首付比例最低执行30%。 2、广东：召集多家深圳本地房企开会，摸底房企经营及融资情况据财联社消息，广东省住建厅近日在深圳调研时，联合深圳市住建局召集多家深圳本土房企举行座谈会。多位参会企业人士透露，此次参会企业有国资房企及民营房企，相关部门在会上主要向各房企了解企业当前经营及融资情况、存在哪些困难，但相关部门在会上未提及更多政策层面相关信息。 3、河南商丘：市中心城区首批共计划筹集房源约1000套 8月17日，河南省商丘市住房和城乡建设局发布关于在市中心城区征集保障性租赁住房房源的公告，市中心城区首批共计划筹集房源约1000套。房源要求：原则上单个项目规模不少于2000平方米或50套(间)，集中成栋布置。所报项目不得为其他属性的保障性住房项目。住宅型保障性租赁住房以建筑面积不超过70平方米的户型为主；宿舍型保障性租赁住房以建筑面积不超过50平方米户型为主。已经开工建设或通过现有建成住房转化的，可以适当放宽建筑面积标准，一般不超过90平方米，原则上70平方米以下的户型不低于70%。 4、雅安经开区：发布支持刚性和改善性住房需求15条措施近日，四川省雅安市雅安经济技术开发区发布关于《支持刚性和改善性住房需求确保房地产市场平稳健康发展的十五条措施》的通知。在支持刚性和改善性住房需求方面提到，在经开区购买新建普通商品住房的人员给予每平方米300元的购房补贴；2014年3月20日《四川省人口与计划生育条例》第五次修正颁布以来，生育第二个及以上孩子的家庭，购买新建普通商品住房人员给予每平方米400元的购房补贴。支持居民换购住房。对有刚性和改善性需求的居民换购住房的，在2022年10月1日至2023年12月31日期间，纳税人出售自有住房并在现住房出售后一年内，在同一城市重新购买住房的，可按规定申请退还其出售现住房已缴纳的个人所得税，具体退税办法按《国家税务总局关于支持居民换购住房个人所得税政策有关征管事项的公告》（2022年第21号）执行。 5、四川：推进有条件地区开展再交易房“带押过户”公积金贷款业务 8月17日，据问政四川平台显示，近日有网友向问政四川提交“省公积金如何落实支持居民刚性和改善性需求”的来信。对此，四川省住房和城乡建设厅表示，按照国家统一部署要求，住建厅积极配合牵头部门落实国务院办公厅转发的《关于恢复和扩大消费措施》文件要求，进一步发挥住房公积金制度保障作用。各地落实政策措施、时间等存在差异。四川省住建厅将加大督促指导各地因城施策落实好相关政策要求，推进有条件的地区开展再交易房“带押过户”住房公积金贷款业务，有效衔接支持刚性和改善性住房需求。土地市场 1、吉林土拍：汇城地产2.14亿竞得吉林原东北虎药业项目用地 8月17日，吉林市土地市场迎来2023年首次土拍。汇城地产以2.14亿元竞得原东北虎药业地块项目01&02号地块。该地块所处丰满区核心区域，紧邻厦门街及吉林大街。项目案名为汇城天樾，是以洋房为主的高品质住宅区，同时也引入了国际品牌的高档酒店，并预计本年内开盘销售。同日，吉林市挂牌出让2宗地块，其中船营区1宗，丰满区1宗，总出让面积11.7万㎡，总起始价7259.0万元。 2、衢州：挂牌1宗工业用地，起始价393.5万元 8月17日，衢州市挂牌1宗地块，总起始价393.5万元。位于江山市，总出让面积1.2万㎡，总起始价393.5万元。企业动态 1、恒大：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，并延期召开债权人会议 8月16日，恒大地产发布公告称，恒大地产集团有限公司于2023年8月16日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因本公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对本公司立案。同日，中国恒大公告称，此前公司在8月14日披露了纽顿集团拟认购恒大汽车新股份一事。为让恒大协议安排下的债权人有时间考虑拟议认购及其对恒大协议安排债权人的影响，公司决定延期并重新召开恒大协议安排会议，并同时延期并重新召开景程协议安排会议及天基协议安排会议，以便与延期并重新召开的恒大协议安排会议的时间安排保持一致。 2、云南城投：出售11家公司持有股权已全部完成交割工作 8月16日，云南城投置业股份有限公司（简称“云南城投”）发布关于重大资产重组的进展公告。该公告称，为优化云南城投资产结构，增强企业抗风险能力，云南城投及下属全资子公司天津银润投资有限公司通过在云南产权交易所公开挂牌转让的方式，出售公司持有苍南银泰置业有限公司70%的股权、杭州海威房地产开发有限公司70%的股权、平阳银泰置业有限公司70%的股权等。截至目前，本次重大资产出售标的公司已全部完成股权交割工作。 3、碧桂园：19碧地03等3只债券继续停牌，兑付存重大不确定性 8月16日，碧桂园地产集团有限公司发布公告称，根据相关规定，“19碧地03”“20碧地03”“20碧地04”将自2023年8月18日起按照《通知》有关规定转让并继续停牌。当前公司债券兑付存在重大不确定性，为保障债券持有人权益，公司将严格按照相关债券《募集说明书》及《债券持有人会议规则》等文件约定落实偿债保障措施。人事动态 1、沙河股份：陈勇任董事长 8月17日，据沙河实业股份有限公司发布关于董事会、监事会完成换届选举暨聘任高级管理人员和证券事务代表的公告。公司召开了第十一届董事会第一次会议和第十一届监事会第一次会议，会议审议通过了选举公司董事长、董事会专门委员会委员及主任委员、聘任公司高级管理人员及证券事务代表，以及选举公司第十一届监事会主席等相关议案。公司董事会、监事会的换届选举工作已完成。公司第十一届董事会由 9 名董事组成，其中非独立董事 6 人、独立董事 3 人。董事长为陈勇先生；非独立董事包括陈勇先生、胡月明先生、杨岭先生、麻美玲女士、严中宇先生及史晓梅女士；独立董事包括张佳华先生、赵晋琳女士及胡宁可女士。（诸葛找房）

金融界2023-08-18

玲珑轮胎：会根据原材料等因素对产品价格政策适时调整

玲珑轮胎在互动平台回复投资者称，汇率波动会对公司业绩造成一定影响，其中人民币贬值一定程度上会增加公司出口产品价格竞争力，有利于海外出口业务。轮胎主要五大原材料除防老剂、炭黑近期明显回调外，天胶、合成胶、钢帘线年初至今均处于震荡下行。另外，公司会根据原材料、下游市场等因素对产品价格政策进行适时调整。

金融界2023-08-18

债市早报：央行发布2023年第二季度货币政策执行报告；资金面显紧平衡，债市情绪转弱

推动实体经济融资成本稳中有降；坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。报告预计，8月开始我国CPI有望逐步回升，全年呈U型走势；PPI同比已于7月触底反弹，未来降幅还将趋于收敛。要发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用，保持物价水平基本稳定。报告还提到，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战，将加大宏观政策调控力度。我国经济供需总体平衡，不存在长期通缩或通胀的基础。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量。【前7个月我国对外非金融类直接投资增长18.1%】8月17日，商务部数据显示，今年1月至7月，我国对外投资持续增长，对外非金融类直接投资5009.4亿元人民币，同比增长18.1%（折合719.3亿美元，同比增长10.6%）。【国家发改委等部门发布《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》】8月17日，国家发改委等部门发布《关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见》。其中提出，到2025年，集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立，退役风电、光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善，资源循环利用关键技术取得突破。到2030年，风电、光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟，资源循环利用模式更加健全，资源循环利用能力与退役规模有效匹配，标准规范更加完善，风电、光伏产业资源循环利用水平显著提升，形成一批退役风电、光伏设备循环利用产业集聚区。（二）国际要闻【美国二手车价格四个月来首次上涨，通胀粘滞迹象再现】在美国的能源、食品价格再次抬头之际，二手车价格也出现四个月来首次上涨。8月17日，美国汽车行业研究公司Cox Automotive公布了8月前15天的新数据，显示全美二手车批发价格略有上涨，这被市场认为是通胀可能粘滞的迹象。该数据环比增长了0.1%，这是四个月来的首次增长。但与2022年8月全月相比，该数据下跌了7.8%。8月上半月的汽车价格上涨可能归因于二手车市场紧张。二手车的价格上涨可能会推动通胀出现再度反弹。Cox Automotive解释认为，零售二手车在每年的这个时候供应量都会比平时更紧张一些，但利率上升显著拖累汽车需求，而普通消费者的可支配收入和个人储蓄则不断减少，暗示这一上涨趋势不一定会持续。（三）大宗商品【国际原油期货价格小幅转涨，NYMEX天然气价格收涨】8月17日，WTI 9月原油期货收涨1.01美元，涨幅1.27%，报80.39美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.80%，报84.12美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收涨1.12%至2.621美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月17日，央行公告称，维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1680亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有50亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1630亿元。（二）资金利率 8月17日，资金面显紧平衡，主要回购利率盘踞高位，当日DR001上行1.45bps至1.863%，DR007上行4.31bps至1.896%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月17日，“降息”后市场情绪缓和，适逢税期叠加股市反弹，压制债市情绪，银行间主要利率债收益率小幅上行不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率持平于2.5630%；10年期国开债活跃券230210收益率上行0.15bps至2.6780%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月17日，11只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”“16龙湖04”跌超10%，“20龙湖06”跌超12%，“22金地MTN001”跌超15%，“16金地02”跌超17%，“21金地03”跌超18%，“21金地MTN003”跌超19%，“21金地01”跌超20%，“21金地MTN002”涨超21%，“20宝龙04”涨超27%，“21金地MTN006”涨超50%。 2. 信用债事件远洋资本：公司公告，拟于2023年8月30日召开“20远资01”持有人会议将审议展期兑付及变更增信措施等议案。潍坊公信及潍坊滨投：中证鹏元公告，据票交所信息，截至2023年7月末潍坊公信及潍坊滨城因流动资金紧张出现部分工程款商票逾期，确定2个月内通过政府债券等资金完成兑付。潍坊公信累计逾期发生额1,227.84万元；潍坊滨城累计逾期发生额2.79亿元。旭辉集团：公司公告，“21旭辉03”回售金额9.91亿元，回售资金兑付日为2023年9月14日，发行人决定不对本次回售债券进行转售，回售兑付存在不确定性。广州城投：穆迪出于自身业务原因，撤销广州城投“A3”发行人评级。西安临潼城投：公司公告，子公司临潼文旅借款逾期且已无财产可供执行，公司被追加为该案被执行人。新城控股：公司公告，“20新控04”第二次回售登记期为8月23日至28日，回售资金兑付日2023年9月1日。融创中国：公司公告，出售华府项目、望金沙酒店项目及合肥秀场酒店项目以冲抵对荣丰公司债务、支付建设支出，合计代价约12.23亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指反弹收涨】 8月17日，权益市场主要指数低开高走，虽然午后一度走弱，但随后再度反攻拉升，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.43%、0.61%、0.66%。当日，两市成交额7389亿元，北向资金净流出15.19亿元。当日，申万一级行业指数多数上涨，或受国务院第二次全体会议强调“加快用新技术新业态改造提升传统产业，大力推进战略性新兴产业集群发展，全面加快制造业数字化转型步伐”政策消息提振，当日国防军工、机械设备涨幅明显领先市场；当日仅银行、非银金融、房地产、煤炭等行业弱势整理，不过跌幅均不及1%。【转债市场指数震荡走强】 8月17日，转债市场主要指数低开后震荡走强，当日中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.32%、0.28%、0.40%。当日，转债市场情绪有所回暖，日成交额537.62亿元，较前一交易日增加43.68亿元，转债市场个券多数上涨，521只个券中有408只上涨，108只下跌，5只持平。当日，新上市聚隆转债实现上市首日最大涨幅，收涨57.30%，存量个券中神通转债、万顺转债、纽泰转债、开能转债涨超5%，涨幅居前；当日，下跌个券数量锐减且超九成跌幅不及1%，仅前日新上市的立中转债下跌7.19%，出现明显回调，另外兴瑞转债、大叶转债跌幅靠前。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，东宝转债、燃23转债、信服转债上市，荣23转债、易瑞转债开启申购；下周，星球转债拟于8月22日上市。 8月17日，镇洋发展发行可转债申请获得上交所上市委审议通过。 8月17日，道恩转债公告不下修转股价格，且在未来一个月内（即2023年8月18日至2023年9月17日），如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案；丝路转债公告不下修转股价格，且自本次董事会审议通过之日起至2023年年度董事会会议召开之日，如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案。 8月17日，横河转债公告不提前赎回，同时决定自本次董事会审议通过本议案之日起至转债到期日（2024年7月26日），若再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；赛轮转债公告预计满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月17日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行3bp至4.94%，10年期美债收益率上行2bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月17日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度进一步收窄5bp至64bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收收窄3bp至1bp。 8月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.33%。 2. 欧债市场： 8月17日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行5bp至2.70%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均分别上行4bp、6bp、3bp和13bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月17日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-18

人民币兑美元中间价报7.2006，上调70个基点，机构：央行稳汇率力度加大，人民币汇率有望重回升势

.2883，现报7.2934。央行稳汇率力度加大 8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》。报告对汇率着墨较多、并设专栏，强调“坚决防范汇率超调风险”等。报告称，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。专栏4中再度强调“人民币汇率没有偏离基本面”以及“人民币汇率不会单边走贬，会保持双向波动”。主要基于两方面，从外部看，美联储加息接近尾声，美元大幅走升的动能有限；从内部看，经济运行整体好转也将支撑人民币汇率。广发宏观指出，这一方面与政治局会议提出的“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”要求对应；另一方面也是对近期汇率波动特征较大的回应。央行目前可用的工具依然丰富，政策空间包括加大预期管理、加强跨境宏观审慎管理、调整外汇风险准备金以及存款准备金率、增加逆周期因子使用等。同时，央行强调过去几年，人民币对美元汇率三次破7，又三次回到了7以内。在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。中信证券指出，《报告》中还披露了，6月末境外央行动用的货币互换协议余额为1150.8亿元，仅比3月末增加60亿元左右。中信证券认为央行间的货币互换不是今年以来人民币汇率波动的主要原因。 8月17日，离岸人民币九个月来首次逼近7.35，受到央行消息影响一度回涨超500点。北京时间8月18日4点59分，离岸人民币兑美元报7.3041元，较周三纽约尾盘涨322点，扭转连跌五日势头，最近十个交易日内第二日上涨。人民币汇率何时企稳？ 8月15日，备受关注的8月MLF续做结果出炉，作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点，同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。这是央行继今年6月份之后年内第二次降息，MLF的累计调降幅度累计达到了25个基点。在意外降息之后，人民币汇率承压，在岸人民币汇率跌破7.28关口，而离岸人民币汇率则跌破了7.30，双双创出去年11月4日以来的最弱水平。中金宏观分析，降息中长期对汇率未必是利空。汇率的实质是一国商品、服务和资产相对另一国商品、服务和资产的比价，汇率的变化是跨境商品市场、服务市场、货币市场、资本市场等多个市场均衡的结果。从货币收益率的维度看，降息短期内造成人民币的收益率相对下降，这会对跨境收支乃至人民币汇率造成一定的压力。但是从长期看，降息能够降低境内偿债负担，提高国内经济的投资回报率。经济的稳定能够反过来吸引跨境资金回流，从而对汇率形成支撑。因此需要动态、全面地看待降息对汇率所造成的影响。人民币汇率何时企稳？国金宏观分析，短期贬值压力无需过虑、中期仍待内生动能改善。短期来看，人民币贬值压力相对可控，不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱，对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入，以及政策底的不断夯实，或将缓和人民币汇率的贬值压力。财通宏观指出，考虑到中美货币政策分化导致的利差扩大以及国内经济内生动能暂显疲弱，短期人民币汇率依旧承压，而央行已在报告中频频释放干预汇率贬值的信号，如“综合施策、稳定预期”、“用好各项调控储备工具”、“对市场顺周期、单边行为进行纠偏”等等，并在下阶段政策思路和专栏部分两次强调“坚决防范汇率超调风险”。展望来看，随着国内经济的预期逐步好转、美联储货币政策收紧或将结束，必要时配合央行政策工具的使用，人民币汇率有望重回升势。

金融界2023-08-18

离岸人民币兑美元升破7.29！央行稳汇率力度加大，强调“坚决防范汇率超调风险”

.2918，日内涨超100点。央行稳汇率力度加大 8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》。报告对汇率着墨较多、并设专栏，强调“坚决防范汇率超调风险”等。报告称，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。专栏4中再度强调“人民币汇率没有偏离基本面”以及“人民币汇率不会单边走贬，会保持双向波动”。主要基于两方面，从外部看，美联储加息接近尾声，美元大幅走升的动能有限；从内部看，经济运行整体好转也将支撑人民币汇率。广发宏观指出，这一方面与政治局会议提出的“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”要求对应；另一方面也是对近期汇率波动特征较大的回应。央行目前可用的工具依然丰富，政策空间包括加大预期管理、加强跨境宏观审慎管理、调整外汇风险准备金以及存款准备金率、增加逆周期因子使用等。同时，央行强调过去几年，人民币对美元汇率三次破7，又三次回到了7以内。在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。中信证券指出，《报告》中还披露了，6月末境外央行动用的货币互换协议余额为1150.8亿元，仅比3月末增加60亿元左右。中信证券认为央行间的货币互换不是今年以来人民币汇率波动的主要原因。 8月17日，离岸人民币九个月来首次逼近7.35，受到央行消息影响一度回涨超500点。北京时间8月18日4点59分，离岸人民币兑美元报7.3041元，较周三纽约尾盘涨322点，扭转连跌五日势头，最近十个交易日内第二日上涨。人民币汇率何时企稳？ 8月15日，备受关注的8月MLF续做结果出炉，作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点，同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。这是央行继今年6月份之后年内第二次降息，MLF的累计调降幅度累计达到了25个基点。在意外降息之后，人民币汇率承压，在岸人民币汇率跌破7.28关口，而离岸人民币汇率则跌破了7.30，双双创出去年11月4日以来的最弱水平。中金宏观分析，降息中长期对汇率未必是利空。汇率的实质是一国商品、服务和资产相对另一国商品、服务和资产的比价，汇率的变化是跨境商品市场、服务市场、货币市场、资本市场等多个市场均衡的结果。从货币收益率的维度看，降息短期内造成人民币的收益率相对下降，这会对跨境收支乃至人民币汇率造成一定的压力。但是从长期看，降息能够降低境内偿债负担，提高国内经济的投资回报率。经济的稳定能够反过来吸引跨境资金回流，从而对汇率形成支撑。因此需要动态、全面地看待降息对汇率所造成的影响。人民币汇率何时企稳？国金宏观分析，短期贬值压力无需过虑、中期仍待内生动能改善。短期来看，人民币贬值压力相对可控，不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱，对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入，以及政策底的不断夯实，或将缓和人民币汇率的贬值压力。财通宏观指出，考虑到中美货币政策分化导致的利差扩大以及国内经济内生动能暂显疲弱，短期人民币汇率依旧承压，而央行已在报告中频频释放干预汇率贬值的信号，如“综合施策、稳定预期”、“用好各项调控储备工具”、“对市场顺周期、单边行为进行纠偏”等等，并在下阶段政策思路和专栏部分两次强调“坚决防范汇率超调风险”。展望来看，随着国内经济的预期逐步好转、美联储货币政策收紧或将结束，必要时配合央行政策工具的使用，人民币汇率有望重回升势。

金融界2023-08-18

富时中国A50指数期货开盘跌0.11%

促进房地产市场平稳健康发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。昨日晚间，超20家上市公司发布公告称拟进行股份回购，其中派能科技、大全能源、纳芯微、中控技术、威高骨科等股拟回购最高金额均在亿元以上，本周宣布进行回购的上市公司已超过30家。离岸人民币兑美元昨日一度逼近7.35关口，随后大幅反弹约500点。截至目前，离岸人民币兑美元升破7.29，现报7.2881，日内涨超100点。美股连跌三日，纳指跌1.17%，道指跌0.84%，标普500指数跌0.77%。越南电动车企VinFast跌逾33%，较周二高点跌近50%。大型科技股多数下跌，奈飞、Meta跌超3%，特斯拉跌超2%，苹果跌超1%，微软、英伟达、亚马逊小幅下跌；谷歌涨超1%。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX指数跌0.71%。

金融界2023-08-18

人民币大反攻，一度大涨500点！央行稳汇率力度加大，人民币汇率有望重回升势

二季度中国货币政策执行报告》。报告对于汇率着墨明显增多，表示当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。专栏4中再度强调“人民币汇率没有偏离基本面”以及“人民币汇率不会单边走贬，会保持双向波动”。主要基于两方面，从外部看，美联储加息接近尾声，美元大幅走升的动能有限；从内部看，经济运行整体好转也将支撑人民币汇率。同时，央行强调过去几年，人民币对美元汇率三次破7，又三次回到了7以内。在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。离岸人民币九个月来首次逼近7.35，受到消息影响一度回涨超500点。北京时间8月18日4点59分，离岸人民币兑美元报7.3041元，较周三纽约尾盘涨322点，扭转连跌五日势头，最近十个交易日内第二日上涨。人民币汇率何时企稳？ 8月15日，备受关注的8月MLF续做结果出炉，作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点，同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。这是央行继今年6月份之后年内第二次降息，MLF的累计调降幅度累计达到了25个基点。在意外降息之后，人民币汇率承压，在岸人民币汇率跌破7.28关口，而离岸人民币汇率则跌破了7.30，双双创出去年11月4日以来的最弱水平。中金宏观分析，降息中长期对汇率未必是利空。汇率的实质是一国商品、服务和资产相对另一国商品、服务和资产的比价，汇率的变化是跨境商品市场、服务市场、货币市场、资本市场等多个市场均衡的结果。从货币收益率的维度看，降息短期内造成人民币的收益率相对下降，这会对跨境收支乃至人民币汇率造成一定的压力。但是从长期看，降息能够降低境内偿债负担，提高国内经济的投资回报率。经济的稳定能够反过来吸引跨境资金回流，从而对汇率形成支撑。因此需要动态、全面地看待降息对汇率所造成的影响。人民币汇率何时企稳？国金宏观分析，短期贬值压力无需过虑、中期仍待内生动能改善。短期来看，人民币贬值压力相对可控，不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱，对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入，以及政策底的不断夯实，或将缓和人民币汇率的贬值压力。财通宏观指出，考虑到中美货币政策分化导致的利差扩大以及国内经济内生动能暂显疲弱，短期人民币汇率依旧承压，而央行已在报告中频频释放干预汇率贬值的信号，如“综合施策、稳定预期”、“用好各项调控储备工具”、“对市场顺周期、单边行为进行纠偏”等等，并在下阶段政策思路和专栏部分两次强调“坚决防范汇率超调风险”。展望来看，随着国内经济的预期逐步好转、美联储货币政策收紧或将结束，必要时配合央行政策工具的使用，人民币汇率有望重回升势。央行地产、化债、汇率方面部署积极地产领域：延续政治局会议定调，强调调整优化房地产政策。报告延续7月政治局会议对地产领域的政策部署，强调“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展”。此前人民银行工作会议已明确部署继续引导个人住房贷款利率下行，后续通过LPR降息引导房贷利率下行可期。化债方面：强调统筹协调金融支持化债工作。继7月政治局会议部署制定一揽子化债方案后，本次报告明确提出要“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，这可能意味着在一揽子化债方案中，货币政策方面也会提供一定的支持。汇率方面：突出强调纠偏单边行为，坚决防范超调。在近期汇率贬值压力有所加大、呈现单边走势背景下，本次报告传递稳定汇率信号，在专栏 4特别强调“人民币汇率不会单边走贬”，在下一阶段政策思路部分突出强调“必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”，这也预示着如果后续汇率贬值压力持续，政策也会进行纠偏调节。

金融界2023-08-18

中国旧的经济增长模式面临崩溃，但政府的解决方案面临很大障碍

的预期使人民币走软。周二，人民币兑美元汇率在上海交易中触及7.2989元。如果突破2022年11月达到的7.328关口，人民币将创下15年多来的最低点。中航证券的一位分析师说，随着利差扩大，人民币 "很有可能 "突破这一水平。由于担心房地产开发商可能违约，碧桂园以美元计价的债券市场收益率周五突破 3000%。据报道，影子银行中融国际信托未能支付到期信托产品的款项，这加剧了金融市场的不确定性。 2008 年全球金融危机爆发后，中国推出了 4 万亿元人民币的经济刺激计划，以维持经济运转。但由于人民币疲软，如今大规模的货币宽松政策可能导致 2015 年那种资本外逃的风险。同时，大规模的财政支出也可能加剧地方政府融资工具的债务问题。

加美财经2023-08-18

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