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件。东方金诚分析，监管层会主要运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，汇市风险可控。由此，汇率因素不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。可以看到，尽管近期人民币有所贬值，但央行仍于6月和8月连续下调MLF操作利率。

金融界2023-09-15

况对公司相关产品的销量影响如何？答：汇率的波动对产品销售量的影响是一个中长期体现的过程，从23年上半年来看，汇率的波动对公司的影响主要还是体现在汇兑的当期损益上，从而直接影响公司的利润。问：公司屏蔽泵业务的主要优势体现在哪？答：作为国内屏蔽泵行业的领军企业，公司多年来浸淫在屏蔽泵的生产与销售领域，在屏蔽技术、品牌影响力、客户开拓、产能能耗等方面均取得了显著的成效，这些发展成果构成了公司在国内屏蔽泵行业的比较优势。问：公司如何看待下半年的热泵销售？答：（1）现阶段热泵发展特别是采暖型热泵的发展与海外补贴相关，中长期看，行业发展确定性较强，政策导向仍然比较确定，例如9月9号德国联邦议院通过了供暖法案，该法案规定“德国每个新安装的供暖系统应由至少65%的可再生能源供电，例如，使用热泵或生物质锅炉。法案计划于2024年初生效，但最初仅适用于新开发建筑。前五年为过渡期，老建筑没有立即更换供暖系统的义务，不符合65%可再生能源要求的供热系统可以安装、设置和运行。之后应根据所在城市的供暖计划安装气候友好性供暖系统。”后续预计欧盟层面也将出台相关政策，进一步明确行业的发展方向。（2）短期方面，行业发展需要关注渠道库存，公司发展方面需要继续加大客户深度及广度的挖掘，持续推进产品的迭代、升级。问：公司半年报里到上半年农泵外销情况，目前公司如何看待下半年农泵外销市场？答：公司农泵外贸客户主要集中在发展中国家，美元汇率的波动会导致相关市场加强汇率管理，因此公司下半年一方面将关注汇率的波动，做好客户的服务；另一方面公司也将加快新品类及新客户的开发，扩大品牌的市场影响力，挖掘新的增长点。问：公司家用屏蔽泵的节能泵产品的市占率较低，请公司将采取什么措施高？答：基于欧美相关市场的规模来看，公司节能泵产品的市占率仍然处于较低水平。公司将根据市场和客户的反馈，不断优化产品的质量和技术；在客户所在地设立直属机构，及时跟踪和解决客户问题，增强客户黏性。问：公司如何看待下半年的毛利率趋势？半年度合同负债较上年同期增长较多的原因是什么？答：（1）产品结构改善推动公司毛利提升，因此若后续屏蔽泵业务在整体业务比重上升，在原材料价格不发生大幅波动的前提下公司毛利率有望保持稳中有升的态势。（2）上半年，公司合同负债0.74亿元，较上年期的0.59亿元同比增长超过25%，主要原因为以工业屏蔽泵为代表的TO B类产品订单继续提升。大元泵业（603757）主营业务：各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务。大元泵业2023中报显示，公司主营收入9.04亿元，同比上升33.7%；归母净利润1.67亿元，同比上升68.31%；扣非净利润1.62亿元，同比上升70.79%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.42亿元，同比上升29.76%；单季度归母净利润1.07亿元，同比上升46.79%；单季度扣非净利润1.04亿元，同比上升46.95%；负债率35.38%，财务费用-1558.82万元，毛利率33.13%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.1。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-15

稳了！？一图看懂历次降准对地产板块影响

有利于进一步释放流动性，对股市及楼市、汇率都会有不同程度的影响。对房地产指数来说，2016年来的14次降准措施公布后，次日地产板块有6次录得上涨，8次录得下跌。不过，5日后，地产板块有9次录得上涨，5次录得下跌，说明从较长时间维度来看，降准后对地产板块提振作用明显。对于房地产市场来说，此次降准传递出明确的政策信号，代表了信贷政策会继续宽松，进一步稳定市场信心和预期。易居研究院研究总监严跃进表示，通过降准，将增强银行贷款方面的规模和主动性，有助于促进房贷业务进一步发展，进而更好提振房地产市场交易行情。另外，9月以来，全国各地优化政策节奏加快。根据中指院监测，截至9月13日，已有超30省市出台政策40余条，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策，叠加本次降准，房地产市场预期有望进一步修复。东吴证券认为9月下旬开始地产销售数据有望逐步回暖，推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，指数成份股国企央企含量高，享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

人民币对美元中间价报7.1786，调升88个基点，机构：历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用

国金融时报援引市场人士观点，此时降准对汇率稳定起到支持作用。“当前，在国内方面，宏观政策‘组合拳’果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力；在国外方面，美联储加息接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。此次降准将继续起到‘固本培元’功效。” 财通宏观首席分析师陈兴也分析，汇率不是利率政策的制约，年底人民币汇率大概率趋升而非贬值：一是汇率与出口增速在我国同向波动，出口增速触底回升利于汇率企稳；二是人民币汇率相对美元单边超调。宽松货币政策对汇率虽有贬值反馈，但不必过分担忧。东方金诚指出，监管层现阶段主要运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，汇市风险可控。 “从历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用。”据财联社援引分析人士观点，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨、1次基本持平。其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币兑美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币兑美元收盘价也上涨了125个基点。而此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。

金融界2023-09-15

一场事先未“吹风”的降准！稳增长系列政策或跟进，股、汇、楼市影响解读

重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。财通宏观首席陈兴指出，本次降准并没有以总理或国常会提前“吹风”的形式透露，这在19年以来尚属首次。今年货币政策体现出政策“排头兵”的作用，降准意味着其它稳增长政策也将跟进出台。财信证券研报指出，本次降准旨在进一步缓解实体需求不足矛盾，提振市场信心、推动经济企稳回升。有利于缓解短期流动性压力，维持流动性合理充裕。同时可以增加银行长期低成本资金，缓解其净息差压力，增强其扩信贷意愿与能力。也为地方政府化债创造适宜的宽松环境。经济学家任泽平也认为，从时点上看，本次降准略超市场预期。预计，未来政策继续加码的可能是：第二轮降息和降准，大规模一揽子化债，限购范围扩大比如二线全面放开、一线局部放开，加大基建力度等。工具箱里空间还大，只要有决心，办法总比困难多。近期CPI、PPI、PMI等均从底部回升，经济正在筑底，未来回升力度取决于政策力度。股、汇、楼市影响解读据了解，央行降准有利于进一步释放流动性，对股市及楼市、汇率都会有不同程度的影响。 1、有利于推动股市企稳回升对股市而言，2019年以来的十次降准措施公布后，次日沪指有6次录得上涨，4次录得下跌，上涨的次数多于下跌的次数。后5日沪指的表现则有8次录得上涨，2次录得下跌，上涨的概率远远大于下跌的概率。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，降准有利于推动股市企稳回升。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为，从目前基本面、政策面、股市估值低洼等角度考虑，继续看好年内股市走势。 2、降准对汇率稳定起到支持作用中国金融时报援引市场人士观点，此时降准对汇率稳定起到支持作用。“当前，在国内方面，宏观政策‘组合拳’果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力；在国外方面，美联储加息接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。此次降准将继续起到‘固本培元’功效。” 陈兴也分析，汇率不是利率政策的制约，年底人民币汇率大概率趋升而非贬值：一是汇率与出口增速在我国同向波动，出口增速触底回升利于汇率企稳；二是人民币汇率相对美元单边超调。宽松货币政策对汇率虽有贬值反馈，但不必过分担忧。东方金诚也指出，监管层现阶段主要运用稳汇率政策工具应对人民币汇率波动，汇市风险可控。 “从历史经验看，降准对汇率市场有正向激励作用。”据财联社援引分析人士观点，此前8次降准中，离岸市场汇率有5次上涨、1次基本持平。其中，2021年7月9日宣布降准后，当日离岸市场人民币兑美元收盘价上涨121个基点，激活了市场信心，配合进出口高速增长态势，开启了一轮人民币升值行情。今年3月20日宣布降准后，离岸市场人民币兑美元收盘价也上涨了125个基点。而此次降准也将支持经济基本面、支持外汇市场基本面，推动人民币汇率回升走强。 3、“认房不认贷”政策实行半月脉冲效果有所减弱，降准进一步提振市场预期中原地产首席分析师张大伟认为，历史上，只要降准，对于房地产来说肯定会形成利好，能缓解资金面压力。此举首先能缓解房地产企业资金压力，另外，对购房者来说，也能获得相对平稳的信贷价格。政策底部已经出现，房贷利率有望全面降到4%以下。易居研究院研究总监严跃进表示，此次降准是对当前各类政策的进一步支持，尤其会对银行流动性起到有效支持作用，直接影响在于银行信贷扩张能力可以提高，有助于各类信贷业务的投放。通过降准，将增强银行贷款方面的规模和主动性，有助于促进房贷业务进一步发展，进而更好提振房地产市场交易行情。中指研究院市场研究总监陈文静解读表示，降准将对房地产行业也将带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好地支持。短期来看，多项有利政策带动下，预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升，从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉则认为，从楼市的角度来看，降准出台的背景是：认房不认贷政策实行了半个月，但对需求端的促进的脉冲响应效果有所减弱。在他看来，为了进一步提振市场的预期，央行再次采取了降成本的措施，来降低银行投放贷款的利率水平，从而让金九银十的楼市保持一个相对活跃的态势。“包括降准在内，近期的楼市政策可以说是一揽子叠加的，对于楼市的企稳创造一个预期强烈的政策扶持基调。”李宇嘉判断，“金九银十”尽管并不会出现火热回升的态势，但相比二季度和三季度的低迷来讲会明显的改善。继续降准空间已偏小，政策利率下调还有空间本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4% ，较2018年初已降低7.5个百分点，与自身的历史水平相比，下降较多，处于较低水平；与其他发展中经济体存款准备金率相比，当前国内存款准备金率的水平也不算高。未来根据国内经济形势变化和逆周期调控需要，不排除进一步降准的可能性，但降准空间或已偏小，操作将更趋谨慎。未来是否会继续降息，即下调MLF操作利率？东方金诚认为，这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。东方金诚指出，汇率因素不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。尽管近期人民币有所贬值，但央行仍于6月和8月连续下调MLF操作利率；本次降准也再次印证央行将保持货币政策独立性放在头等重要位置。陈兴也指出，降准本身已成为流动性管理的常规工具，货币政策宽松的信号意义弱于降息，更多地承担补充流动性缺口的作用。货币政策宽松周期未完，四季度降息依然可期，资金环境趋于转松，托底市场风险偏好。

金融界2023-09-15

中国金融时报头版：降准对汇率稳定起到支持作用，金融市场信心增强

约为7.4%。市场人士表示，此时降准对汇率稳定起到支持作用。“当前，在国内方面，宏观政策‘组合拳’果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力；在国外方面，美联储加息接近尾声，人民币对美元汇率贬值压力已明显减弱。此次降准将继续起到‘固本培元’功效。”

金融界2023-09-15

欧洲央行加息引发大行情！欧元创6个月最低收盘价英镑跌至5月底以来的最低水平

于200日均线下方。从技术角度来看，汇率在前一天晚上从非常重要的200天简单移动平均线（SMA）支撑位反弹。在1.2430-1.2425区域之下出现进一步的卖出压力之前，最好等待一些继续下跌的迹象，然后再考虑进行新的看跌交易。紧随其后的是1.2400整数关口，如果果断突破该关口，将为从1.3140区域或2022年4月以来的最高水平延续两个月的下行趋势奠定基础。果上述关键支撑被突破，英镑/美元货币对可能会加速下跌，接近5月份的月度波动低点，大约在1.2310-1.2300区域。如果下跌继续，价格可能会测试下一个相关支撑区域，即在1.2280-1.2275区域附近。相反，如果汇率价格在1.2500这个心理关口之上出现进一步的上涨，仍然可能被视为卖出机会，并在每周高点附近受到限制，大约在1.2545-1.2550区域。然而，如果价格持续上涨，可能会触发一轮短期多头回补（short-covering rally），将英镑/美元货币对推向1.2600关口，然后继续上涨至100天简单移动平均线（SMA）水平，目前位于1.2600一半左右的位置。100天SMA水平应该是一个关键点，如果价格能够坚决突破这一水平，将表明下跌趋势已经结束，为一些有意义的短期升值走势铺平道路。美元/日元徘徊在日低点附近美元/日元周四遇到新的支撑，并受到多种因素的压力。押注日本央行将结束其超宽松货币政策支撑日元并打压该货币对。美联储加息路径的不确定性引发美元抛售并导致美元下跌。美元/日元货币对的最容易走向是向上。因此，下一步可能是朝着年内高点的方向上涨，这一高点位于去年周五设定的147.85附近，看起来是一个明显的可能性。此外，任何纠正性的回调可能被视为买入机会，并且可能受到限制。

埃尔文2023-09-15

美国经济软着陆信心提升，美元/加元或存上涨余地

外的支撑，美元/加元（USD/CAD）汇率继续攀升。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）在美国方面，好于预期的零售销售报告为美元提供了额外的支撑。瑞银CEO认为“美国软着陆是共识，风险在于下行。” 美联储通过加息来打击通货膨胀的行动推动了美元去年的升值。近几周来，投资者对美国经济软着陆前景的信心提振了美元。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）全球货币策略主管Win Thin表示，“如果我们在世界各地寻找，美国就像最后一名站稳脚跟的人，而今年美元却走得很强劲。” 根据CME的FedWatch工具，美国联邦基金期货定价数据显示下周利率保持不变的可能性为97%。摩根士丹利分析师Mike Loewengart表示：“与上周一样，这些数据继续描绘出美国经济强劲的景象。一如既往，问题在于这可能会转化为顽固的通胀，正如比预期更热的PPI数据所证明的那样。” 不过，即使美联储这次维持利率稳定，未来几个月市场也可能继续波动。事实上，联邦基金期货定价数据显示，11月会议上加息的可能性约为40%。在下周利率会议上，美联储主席鲍威尔及其同僚可能避免给出加息已经结束的信号。在当前通胀率仍高于美联储2%的目标，而且经济增长较强之际，预计美联储将在9月19-20日的利率会议上维持紧缩货币政策，尽管可能不会升息。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman表示，“他们不可能现在暗示加息已经完成”。在加拿大方面，对加拿大经济的预期，导致加元上涨趋势放缓。加拿大金融公司Desjardins首席经济学家兼策略师Jimmy Jean表示，随着加拿大经济进入紧缩效应高峰期，形势似乎正在迅速转向。第二季度实际人均GDP同比萎缩，5月份失业率开始上升，再加上抵押贷款续期的持续拖累，预计加拿大将在明年年初左右进入温和的衰退。他预计经济衰退不会过于痛苦，但警告称，由于借贷成本上升和持续的通胀担忧限制了财政政策支持经济的能力，经济复苏将十分缓慢。 CIBC资本市场的外汇策略主管Bipan Rai表示：“加拿大的经济看起来较为疲软。上周，加拿大央行承认，鉴于第二季度消费增长明显放缓，可以预期将出现一段较为疲弱的增长期。” Rai表示：“美国数据较强，再加上加拿大经济数据存在下行风险，这表明未来的市场预期利率应调整至更为现实水平。这意味着美元/加元（USD/CAD）可能会有上涨的余地。”

Heidi2023-09-15

黄金：金融市场的防御之选，投资组合多元化的瑰宝

价格的推动因素（如通货膨胀、债券收益、汇率和市场情绪）使该金属看起来更像是一种货币而不是常规大宗商品。因此，尽管黄金期货属于广泛的大宗商品配置的一部分，但它们与其他大宗商品复杂相关性较低，因此它们也可以被视为进一步多元化的独立项目。” 沙阿还指出，黄金具有强大的防御特性，使其成为保护投资组合免受突然市场下跌的良好选择。“黄金价格在金融危机、经济衰退和政治风险冲击时往往上涨，”他补充说，黄金在股市危机期间也表现出色。 “在标准普尔500指数表现最差的20个季度中，黄金在其中15个季度中取得了正收益，”他说。“在其余的五个季度中，黄金在四个季度中表现优于标普500指数。唯一一个黄金跌幅大于股市的季度（1975年第三季度）发生在黄金价格异常大幅上涨（1974年黄金价格上涨72%，然后在1975年回调了24%）的一年后。” 黄金的表现在极端情况下也非常出色，比如在深度衰退和市场快速增长期间。“黄金在通货膨胀时表现出色，”他说，这意味着它不仅仅是一种防御性资产。“事实上，没有其他资产像黄金那样行为：这种金属在经济衰退和经济增长时都表现强劲。” 他比较了经济周期不同时期各种资产的相对表现。“黄金在深度衰退时的表现优于任何其他资产，”他说。“在经济扩张时期，它在防御性资产中表现出色。甚至在轻度衰退时，它也优于债券（政府和公司债券）的表现。” 沙阿根据历史数据尝试确定最优化投资组合中黄金的份额，他说：“通过在传统股票和债券投资组合中添加黄金，可以看出夏普比率可以得到改善，”他说，从没有分配黄金的经典60/40投资组合开始。 Tips：夏普比率（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数，基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，长期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。夏普比率就是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。投资中有一个常规的特点，即投资标的预期报酬越高，投资人所能忍受的波动风险越高；反之，预期报酬越低，波动风险也越低。所以理性的投资人选择投资标的与投资组合的主要目的为：在固定所能承受的风险下，追求最大的报酬；或在固定的预期报酬下，追求最低的风险。

Heidi2023-09-15

美国经济软着陆信心提升，美元复苏，海外企业利润受挫

务的美国公司的收益，这让那些希望从货币汇率创纪录新高中获得一些喘息的高管们感到失望。（美元指数走势图，来源：FX168）苹果、盖帝图像公司和联合包裹服务公司表示，美元的反弹至8个月来的高点正在损害其销售业绩并降低利润率，因为海外客户购买商品变得更加昂贵。根据FactSet截至8月30日的数据，包括98%的标普500指数公司，那些超过一半营收来自美国以外地区的公司，第二季的盈利预计将下滑18%。相比之下，营收超过一半来自美国的公司有望录得4%的盈利增长。美联储通过加息来打击通货膨胀的行动推动了美元去年的升值。近几周来，投资者对美国经济软着陆前景的信心提振了美元。欧洲和亚洲的经济数据疲软也助长了美元的上涨。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）全球货币策略主管Win Thin表示，“如果我们在世界各地寻找，美国就像最后一名站稳脚跟的人，而今年美元却走得很强劲。” 尽管美元仍然低于去年创下的几十年来的高位，但这使得这些公司很难判断这次上涨是否是外汇汇率困扰的回归，还是美元走强的最后时刻。美元在本周四（9月14日）持续上涨，华尔街的许多人认为只要美国经济保持强劲，美国经济以近5%的年增长率增长，美元就会继续走强。迪士尼表示，由于美元走强，预计国际游客数量将下降，而耐克则预测外汇汇率将继续削弱其业绩。科技巨头苹果表示，不利的外汇汇率在季度期间使公司的营收损失了4个百分点，公司预计美元走强将使年度营收减少2个百分点。如果不是因为货币波动，公司将在最新季度实现营收增长。由于苹果60%的业务来自海外，强劲的美元对其造成了不小的冲击。苹果首席财务官Luca Maestri表示，公司通过对冲外汇风险以减小影响。 Maestri表示：“我们无法有效地对冲全球范围内的每一种风险，因为在某些情况下这是不可能的。在其他情况下，成本太高。但我们倾向于涵盖我们所有的主要货币支付者。” 库存图片供应商盖帝图像公司表示，强劲的美元导致其第二季由于英镑和欧元的汇率而亏损430万美元，尽管影响相对于以前的季度有所减轻。首席财务官Jennifer Leyden在8月中旬表示：“假设汇率保持相对稳定，我们预计2023年下半年外汇将成为微弱的顺风。”然而，美元一直在走强。强劲的美元对各种企业施加了压力。联合包裹服务公司的国际营收在第二季度下降了13%，部分原因是外汇汇率。该公司表示，货币波动导致该公司的国际包裹和供应链营收下降了4100万美元。“我认为美国的趋势是稳定向好的，而在一些更多的国际压力下，”联合包裹服务公司首席财务官Brian Newman表示。

Heidi2023-09-15

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