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东吴证券：给予康普化学买入评级

导致毛利率波动风险；募投项目实施风险；汇率波动风险等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-17

中诚信国际：下调巴基斯坦主权信用等级至CCCg，评级展望负面

问题较为突出，国内税基狭小、债务规模对汇率波动风险敞口较大，外债依赖度很高，财政和对外偿付实力长期处于很弱水平。2022年，疫后经济恢复过程中，巴基斯坦又遭受了俄乌冲突带来的严重的输入性通胀和历史性洪水灾害，其债务总规模进一步攀升。截至2022 年底，巴基斯坦债务总额为2332亿美元，债务总额占国内生产总值比重为71.4％。其中，外债总额为 1263 亿美元，过去三年内增幅达15.6％。2023年，巴基斯坦汇率波动加剧，自年初已累计贬值22％，进一步推升了政府债务负担。截至2023年3月3日，巴基斯坦官方外汇储备规模仅为43.01亿美元，尽管巴基斯坦政府出台了诸多外币管控政策和进口限制政策，加之近期中国政府的双边援助，巴基斯坦外汇储备仍仅可勉强覆盖1个月进口额度。同时，在当前至2023年6月的财年内，巴基斯坦仍有近70亿美元待偿债务，外汇储备对短期债务的覆盖度严重不足，对外偿付实力很弱。　　IMF贷款难以扭转巴基斯坦债务在短期和中期的不可持续性，债务重组或难以避免，主权债务违约风险突出。巴基斯坦政府长期依赖双边和多边援助，自 1958 年以来巴基斯坦与IMF达成了23项贷款计划，来自美国、中国等双边援助也是其主要外汇来源。目前的经济危机和债务压力进一步限制了其融资渠道，IMF贷款几乎已成为其目前可以争取的唯一直接融资来源。2023年2月以来，巴基斯坦政府与IMF进行谈判，旨在从其与IMF在2019年7月达成的65亿美元贷款计划中，获得最后一笔 11亿美元的贷款，并延长其在IMF的贷款规模和时间长度。然而，据世界银行估算，2023年巴基斯坦外币计价的偿债总额为264亿美元，IMF的这笔贷款难以扭转巴基斯坦债务的不可持续性。债务危机的解决将需要大幅减少外债存量，启动债务重组以推迟即时利息和摊销付款并延长贷款期限，并确保新资本的流入。但近年来，巴基斯坦私人债权人规模有所上升，IMF贷款在官方信贷中规模有所下降，债务结构的改变进一步加剧了债务重组的难度，巴基斯坦主权债务问题得到妥善解决的难度较大，违约风险突出。　　考虑到IMF贷款附加条件将加剧巴基斯坦面临的经济和社会危机，而国内政局的不稳定也将削弱政府缓解危机的前景，评级展望负面。2022年，巴基斯坦经济接连受到俄乌冲突、历史性洪水灾害等国内外因素冲击，消费和投资大幅下滑，实际GDP增速仅录得0.1％。2023年以来，巴基斯坦通货膨胀率加速攀升，2月突破30％，目前已升至50年来的最高水平，农村通胀增速显著偏高加剧了贫困人口规模，推升了社会风险。为与IMF尽快达成放款协议，巴基斯坦政府已提高政策利率、取消多项补贴、提高电价、增加税收，但目前仍面临向市场汇率机制过渡等要求，IMF贷款条件推动巴基斯坦汇率持续下跌，预计短期内巴基斯坦的经济、社会危机仍将持续。同时，2023年是巴基斯坦的大选年，自去年4月，伊姆兰·汗被弹劾下台后，执政党与在野党对立日趋明显，伊姆兰汗组织了长期的示威游行以促使大选提前举行，执政政府则阻止了两省长的选举日期，预计2023年巴基斯坦政局将持续处于不稳定状态，这将削弱巴基斯坦政府缓解经济、社会和债务危机的能力，评级展望负面。　　可能触发评级下调的因素：若巴基斯坦外汇储备下滑态势持续，发生实质性债务违约，将下调其主权信用等级。　　可能触发评级展望由负面回调为稳定的因素：如果巴基斯坦政治稳定性得到恢复，外部融资来源大幅改善，短期债务不可持续的情况得到扭转，评级展望可由负面回调至稳定。

金融界2023-03-16

观点：价值本位货币是全球未来数字货币的发展方向

制下，货币的价值尺度功能逐步弱化。货币汇率波动剧烈，个别发达国家通过垄断货币来垄断世界贸易。像美元已成为美国金融霸权的工具，其作为价值尺度功能正逐步丧失。弱货币国家的货币，如一些国家的货币正在逐步丧失价值尺度功能，以至于有些非洲国家的央行正在考虑创造自己的数字货币，比如中非共和国于2022年4月27日正式将比特币作为国家的法定货币。数字货币总体的发展阶段目前主要以比特币、以太坊等为主，近期经历了剧烈下跌，下跌的过程也是淘汰的过程，仅仅以一种技术和算力作为价值尺度，是不可行的。因为货币作为价值尺度，它必须在信息技术基础上，加上一个稳定的、全球共识的货币锚。而价值是对人的有用性，是对人有用的信息。货币的价值基础必须建立在价值概念基本的职能之上。信用货币，包括商品本位币，它出现问题主要的原因，是它脱离了价值本身。效用价值论从商品出发来定义价值，反映了在商品本位制下，货币作为价值尺度的主观性和主要弊病。商品本位制由于当时的信息不对称不充分等问题，人往往感觉某样商品好，但是它对人的作用，不一定是最好。这就是感觉的秩序与自然的秩序发生背离，真实的效用与感觉的效用发生背离。此处真实的效用实际上就是人的感觉秩序与自然秩序的协调和统一。基于“人的价值+区块链+纳什均衡”的算法，建立了价值计量模型，是未来世界数字货币的发展方向。主要原因有以下几点。第一，价值的本质是对人的有用性。在数字经济下，由于信息可以转化为数据，可以在区块链当中进行独立核算，所以这个逻辑使我们能够计量每个人的价值，让价值本位制在技术上得以成立。第二，价值本位制能够解决信用货币若干问题。价值链所建立的人的价值，所确立的价值本位制的数字货币思路与技术，是建立在以每个人为中心的数字体系上。就是说未来的数字货币是基于人的价值的，以个人为中心的，发行的一种数字货币。这种数字货币，由个人的劳动数量和质量作为质押，它是安全可靠的。第三，价值本位制下的数字货币，使价值回归到它的本身，让价值尺度与价值一体化，不会出现通货膨胀和通货紧缩这些经济问题，这对于治理经济与金融危机是重要的工具。第四，价值本位制下的数字货币，能够创造价值，使货币的职能进一步地扩充。货币的创造过程就是价值的创造过程，这样就赋予中央银行、商业银行、金融体系回到实体经济，为实体经济服务，金融体系也成为价值创造的一部分。在这种制度下，中央银行主要托管所在国家和地区的人的价值，并制定相关的规则和制度。个人通过个人时值的发行，实际上就是一种生产行为，因为当个人出售这个时值的时候，是一种生产行为和服务行为，同时时值的发行本身也是生产过程。商业银行通过经纪、代理价值管理和创设经济人的体系，这实际上是一个发现价值的过程，使信息不断充分、不断对称，形成了一种价值创造和价值管理的机制。在这种货币制度下，货币具有了价值的发现、价值的管理、价值的实现和价值的创造四大功能，即新的货币制度增加了四种货币职能。这些职能通过数字经济又进一步优化了原有的货币五大功能。第五，价值本位制是一个公平的、有效率的货币制度。在价值本位制下，生命时间对于每一个人都是公平的，每个人凭借对社会的贡献取得价值，它是一种公平的制度。在这种制度下，国家与国家之间不再存在剧烈的货币竞争，而是互相协调的实现本国的人民的价值最大化。综上所说，货币在经历数字货币与信用货币并存时代以后，必然向价值本位制的货币制度转换，这是历史发展的必然。在未来的发展中，人的价值管理将成为最重要的产业。像抖音、推特这些管理人的价值的平台，发展的空间巨大。基于元宇宙概念，使人的价值本位制的数字货币的运营过程更加场景化、具体化、现实化。元宇宙是建立在互联网、物联网、大数据智能化等现代信息技术基础上的新的信息空间，这是一个新的世界。元宇宙的产生、发展和运作，必须与价值挂钩。首先人类用它必须具有价值，元宇宙运作的目标变量也是价值。如果元宇宙当中没有价值函数，那么元宇宙就失去了对人存在的意义。在元宇宙体系下，价值的“三空间模型”会得到更加具体的体现。元宇宙是一个全新的价值世界，很多人的怀疑与迟疑，都会使他个人失去一个新的创造价值的机会。未来，区块链会向价值链转化，信用本位制货币会向价值本位制货币转换。这是货币回归价值尺度功能的必然要求，也是治理信用货币所产生的货币霸权、金融泡沫、金融危机等各种弊端的必然要求。就像“金银天然不是货币，但是货币天然是金银”一样，人的价值天然是货币，货币天然也是人的价值。此话看似矛盾，但商品天然确实不是货币，也并不是价值本身。在效用价值论的背景下，商品对于人的作用往往是间接的感官，甚至在信息不对称的情况下，商品的价值与人的价值会背离，感觉的秩序与自然的秩序也会背离。区块链过渡到价值链，就是在区块链原有的功能基础上的创新与发展，而非否定。价值链继承了区块链的去中心化、去信任化、共识机制、共识算法、超级账户（分布式账户）、密码技术、智能合约等一系列技术，但是在具体的算法上，用纳什算法取代哈希算法，是非常有意义的。因为哈希算法主要是侧重于对计算机算力的核算，计算机的算力并不能反映价值本身，而纳什算法是基于人的价值最大化规律选择的最优策略的组合。所以，从人类发展的动机和市场的自然演化进程来看，信用货币制度过渡到价值货币制度，区块链过渡到价值链，是人类市场发展的一种必然结果。价值本位制下的国际贸易体系和货币体系的形成和发展在全球价值公链的形成与发展中，运行价值链是各个国家提高劳动价值，发展经济的重要工具。中国经济经过改革开放40多年的数量型扩张以后，劳动力的数量红利趋于平缓，但是中国劳动力的质量红利，仍然潜力巨大。只要中国人的人均价值等于美国人的人均价值，中国的经济总量就是美国的3至4倍。所以发展价值链，以及价值链基础上的数字货币，对于中国未来提高发展质量，实现高质量发展，有十分重要的意义。现阶段，我们已经看到了价值链的曙光，比如在股份制当中多层次股权结构的设置，本质上是把普通员工、科技人员和管理人员的价值进行了提升。进一步发展到通证经济时代，通证将成为企业分配的重要形式。从商品经济向数字经济过渡的过程中，资本市场的股份制经济也会向通证制经济转变。通证制经济也分为消费端的通证制经济和生产端的通证制经济。在消费端的通证制经济，主要是消费者数据、投资者数据形成的个人价值的数字凭证。在生产端，企业的利润除了向投资人进行分配以外，通过通证也向普通员工、科技人员、管理者和消费者进行分配。现在社会上存在很多消费积分，这些消费积分实际上就是一种消费数据通证，只要它的分配机制设置合理、算法科学，这种通证的发展是有空间的，但要防止各种利用虚无的通证算法和招摇撞骗的经济活动。像抖音、拼多多等互联网平台，本身也包含了人的价值管理的重要内容。抖音使人的价值在一个平台得以展示，甚至通过网红来销售产品、获得个人利益，实际上就是一种个人价值时值的场景化销售。拼多多通过人与人之间的共享和联系、数据的整合，形成新的购买能力，也是人的价值管理的一个重要方面。全球价值公链是通过价值链各种平台的互动，最终汇溪成流，形成世界共识机制。这不是通过行政命令，或者某些强制性手段能够完成的。在全球价值公链基础上，建立新的国际货币体系，简称价值链数字货币体系，对于全世界各国来说，比现有的信用货币制度会更加公平和有效率。它将改变美元长期的霸权地位，提升欠发达国家和落后国家的劳动力的质量和水平，使这些劳动力摆脱原有的国际货币制度和经济制度的约束，参与全球公平竞争。通过纳什算法和信息迭代，价值链将发现更多人的价值，使人的价值以较快的速度增长。同时，尊重人的自由选择，使全球货币制度将更加合理、公平和有效率。在价值链算法当中，价值交易的模型是求解各方的最优策略，实现价值最大化。人的价值在交易中不断被提升，通过价值函数的共享性，又会进一步放大。在现有的传统经济中，人的价值浪费严重，很多人从事并不创造价值的活动，甚至是负价值的活动。如何通过价值链使人的价值得以提高，是解决目前全球经济治理中若干问题的重要渠道和方法。所以，建立世界经济命运共同体，需要在全球价值链的基础上，建立公链，实现以人民为中心的发展思路，提高劳动生产率。这也正是中国式现代化的重要内容。全球价值公链是在各联盟链的基础上，通过一种共识机制，比照现有的国际货币体系方法来建立的，它将制定和实施全球数字货币的规则、制度等各种标准，进一步研究和提升价值链技术，使这种制度不断走向完善。全球价值公链不是一蹴而就的，也不是行政强加的，而是通过科技、信息和价值的运动，最终进化而成。当然在这个过程中，需要高科技的技术设计和市场设计，是数字经济运动的必然结果。元宇宙作为近期定义的新的价值空间，是我们未来经济发展重要的价值组成部分，也是实现高质量和跨越式发展的必经之途。如果一个人没有认识和进入元宇宙，他就会停留在原来宇宙当中，他的价值创造和生命质量就会大大下降。全球价值链体系，将来是以各种分链和联盟链作为会员，形成的共识机制。最终数字货币的标准度量衡系统的定位，取决于全球价值公链的创立。实际上是在未来某一个停用信用货币的时点，在该时点上对单位小时内的人的价值的数学期望值进行确定基值。在目前早期的情况下，该时点基本上是围绕一个变动的、呈上升趋势的中值进行运动，而不是在一开始就能够确定一个明确的基值。在早期的信用本位制货币与价值本位制货币并存的这段时间，主要以各个国家现有的货币作为参照物进行计量。在逐步发展当中，信用货币的问题会暴露得越来越多，而价值本位制货币的功能会不断发展，通过优胜劣汰，最终产生新的货币制度。全球贸易制度发展大约经过三个阶段。第一个阶段是物物交换时代，主要是早期的原始社会的物与物交换方式。第二个阶段是“物—币—物”交换的时代，这个时代产生了货币，产生了剩余，人们需要分工和协作，这就要通过商品交易来完成，需要货币充当媒介来发现价值。贸易的“物—币—物”交换，随着信息技术的发展，特别是互联网技术、物联网技术和区块链技术的发展，信息不断充分，在信息空间发现价值的速度，明显快于实体市场空间发现价值的速度，以信息作为定价的依据变得越来越重要，也变得更加具有效率。第三个阶段是过渡到以价值链、价值信用和数字货币为基础的交易形式。这种形式实际上也是一种以价值链为基础的易货贸易形式。在此过程中，价值链中价值本位制的数字货币充当交换媒介，这种媒介没有形成货币的全部功能，只是一种中介，或者是计量标准。当信用货币逐步退出流通的时候，价值本位制货币才能充当一般等价物。当这种货币有了结余以后，就会成为保存资产、储存价值的手段。建立基于价值链的全球易货贸易组织和价值评价制度的数字货币基础上的贸易，可以成为一种新的贸易制度，建立新的国际贸易体系。这种贸易体系的目标是实现人的价值最大化。它的基本运行规则与货币制度、全球价值公链是相互协调和统一的。它主要尊重人在国界之间的自由流动，从而在本质上消除各个国家之间的贸易壁垒，使各国的人的价值通过信息化迭代，实现最大化。现有的世界贸易和货币体系，呈现出越来越多的弊端，已经成为阻碍全球经济发展和全球福利的重要障碍。很多规则受某些利益集团的控制，已经不再为创造价值服务，而为某些国家垄断全球货币和资源服务，因此必须进行改革和发展。这种改革和发展要想和平地进行过渡，存在很大难度，会受到既得利益集团，比如美国政府的干扰和阻止。所以，在价值链发展早期，各个国家应该通过微观主体来建立自己的价值链平台，而非通过政府建立，因为价值链本质上不是信用货币，是去中心化的体系。再各自逐步以自己的系统为主体，建立新的贸易制度和货币制度。基于价值链的数字货币的发明，是21世纪最伟大的发明之一，可以与上个世纪中央银行的产生相比。有了这种数字货币，我们就可以计量价值、发现价值，从而使经济学成为一门真正的科学。基于价值链的数字货币，使货币具有了价值实现的功能，也使人类的金融、经济进入新的形态，摆脱了经济与金融危机的威胁，经济发展的着力点回归到创造人的价值，实现人的价值最大化。经济发展规律也会发生变化。未来的经济增长可能出现几何级数的增长，金融部门将会成为经营人的价值的机构，经济学将变成研究价值计量和规律的科学，经济发展的目标将是实现人的价值最大化。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

诚达药业：将在现有业务的基础上进一步丰富研发种类，扩大研发团队

5、汇率的波动对公司的影响？回复：汇率波动导致汇兑收益的变化会对公司有一定的影响，但对公司的整体影响程度较小。 6、公司未来的发展规划？回复：从短期来看，公司将进一步提高医药中间体、原料药CDMO生产能力，扩大公司研发定制的服务范围和服务水平，加快实施医药中间体项目，提升规模化和商业化的生产能力，巩固在抗癌创新药中间体等细分市场的竞争优势。公司还将在现有业务的基础上进一步丰富研发种类，扩大研发团队，加快研发速度，全力实施原料药项目在国内外市场的注册申报；储备更多的高端仿制药产品，进一步拓展国外新市场，增加盈利增长点。从长期来看，根据全球医药产业的最新发展格局和中国医药产业的深化改革趋势，公司未来将继续深耕医药中间体、原料药CDMO市场，继续推进公司不断提升高效研发和先进制造服务水平，在新药预临床研究、临床研究和商业化生产等细分领域，全面提升多环节、综合性的一体化研发定制服务能力；有效拓展服务领域和服务范围，挖掘国内制药企业快速增长的研发定制需求，为国内制药企业的创新药研发、传统制药工艺改进与商业化生产提供CDMO服务；持续开展制药工艺升级和产业化研究，改进药物生产核心技术，有效提高产品质量水平和环境健康安全水平，发挥企业多年生产管理优势，构建平台型的创新药CDMO企业，提高整体竞争力和盈利水平。同时，公司还将积极布局仿制药业务领域，加快对重点仿制药产品的研发和商业化，持续提升仿制药产品在技术研发、产品注册、知识产权、GMP生产等方面的运营管理能力，力争在中长期内实现具有一定竞争力和广阔市场前景的仿制药产品获批上市，提升公司在行业内的竞争地位。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-15

艾小军：硅谷银行事件背景下黄金的投资机会

。也就是说它可以平抑人民币和美元的这种汇率波动。主持人：也就是说黄金还有一个对冲汇率波动的功能。今天特别感谢艾总，从黄金的分析框架到投资逻辑都给我们作了深入的解读，也感谢各位今天的参与。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-14

拓邦股份：3月9日接受机构调研，抱朴容易资管理、老虎太平洋基金参与

的影响。此外对于成本加成的订单，大幅的汇率波动是可以传导给下游的。每年在审议的额度范围内，可通过套保等方式对敞口部分对冲，总体上汇率变动影响还是可控的。问：电芯未来投资产能上面是怎么规划的？答：公司电芯产能主要是自用，按需扩产。自建产能原因主要有两点一是在供应紧张时，保证供应链的安全，二是确保品质可控。公司主要聚焦于锂电池的应用，每一个不同的细分市场与应用场景对电芯的品质有不同的标准要求。自制电芯，主要用于定制化、差异化需求领域。目前公司现有电芯及PCK产能约 2GWH，2023 年预计新增2-2.3GWH。问：新能源未来几年的布局规划？答：新能源布局主要分两块，一个是储能，一个是新能源车。储能主要聚焦于中小储能，其中包括了户用储能、便携式储能和工商业储能。产品既有电池，也有PCS、逆变器和整机。工商业储能有望构建公司新能源业务新的增长点。新能源车主要围绕充电设备和控制类产品布局，利用公司的核心技术，即电控、电池、电机、电源等技术进行运用与延展。问：去年欧洲能源危机，家储类产品需求比较高；今年如果天然气价格下来，终端客户对家储和逆变器包括工商业储能的需求是否存在需求减少的趋势？答：2022 年，公司在储能领域的主要收入来源为美国、澳大利亚市场，公司在整个欧洲市场占比不大。同时，从公司聚焦的储能市场领域来看，整个市场处于发展早期，行业空间较大，尚未进入需要依靠价格进行激烈竞争的阶段。行业尚未出现绝对的头部公司，市场处于充分竞争的阶段。公司产品属于偏应用的领域，无论面向下游哪一个行业，基本上都会经历快速增长期、稳定增长期的阶段，叠加公司所处中游行业的弹性，下游无论是头部企业还是创新型企业的发展都会带动公司所处行业的发展。比如早期的家电板块，虽然行业充分竞争，但一些新品类的出现仍会给公司带来不错的增长机会。未来几年，在新能源或者储能领域，随着需求的增加，无论是在品类还是地区，或者说不管是行业头部企业，还是中小企业、创新品类企业，都将有不错的增长空间。问：传统业务，尤其家电板块，大概在大客户里面份额有多少？微观层面来看，我们有新突破的大客户，也有传统的老客户，那么新项目和老项目的占比大概是什么比例？答：目前我们在家电板块目标市场的整体份额还比较低，在我们的目标市场中大概 4%的占比。具体每个客户情况不一样。比如对刚进入的大客户，一般会从传统产品先做，一定周期的成功项目经验导入，并获取客户对公司产品能力的认可后，大客户会陆续释放订单和高价值的新项目给到我们去做开发。对于海外高价值大客户，合作粘性较高，愿意给企业的投入以成长期及相应报，新研发项目的订单额提升速度会比较快。去年公司在家电板块的能够实现逆势增长的原因是突破了几个高价值大客户，未来稳住市场，份额会持续提升。拓邦股份（002139）主营业务：智能控制系统解决方案的研发、生产和销售,即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心,面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。拓邦股份2022三季报显示，公司主营收入65.35亿元，同比上升16.31%；归母净利润4.59亿元，同比下降18.87%；扣非净利润3.68亿元，同比下降18.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入23.07亿元，同比上升16.84%；单季度归母净利润2.12亿元，同比上升54.6%；单季度扣非净利润1.64亿元，同比上升25.06%；负债率46.19%，投资收益-124.35万元，财务费用-1.64亿元，毛利率18.85%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.85。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6473.72万，融资余额增加；融券净流入564.12万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓邦股份（002139）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-11

拓邦股份：3月1日接受机构调研，融通基金参与

的影响。此外对于成本加成的订单，大幅的汇率波动是可以传导给下游的。每年在审议的额度范围内，可通过套保等方式对敞口部分对冲，总体上汇率变动影响还是可控的。问：电芯未来投资产能上面是怎么规划的？答：公司电芯产能主要是自用，按需扩产。自建产能原因主要有两点一是在供应紧张时，保证供应链的安全，二是确保品质可控。公司主要聚焦于锂电池的应用，每一个不同的细分市场与应用场景对电芯的品质有不同的标准要求。自制电芯，主要用于定制化、差异化需求领域。目前公司现有电芯及PCK产能约 2GWH，2023 年预计新增2-2.3GWH。问：新能源未来几年的布局规划？答：新能源布局主要分两块，一个是储能，一个是新能源车。储能主要聚焦于中小储能，其中包括了户用储能、便携式储能和工商业储能。产品既有电池，也有PCS、逆变器和整机。工商业储能有望构建公司新能源业务新的增长点。新能源车主要围绕充电设备和控制类产品布局，利用公司的核心技术，即电控、电池、电机、电源等技术进行运用与延展。问：去年欧洲能源危机，家储类产品需求比较高；今年如果天然气价格下来，终端客户对家储和逆变器包括工商业储能的需求是否存在需求减少的趋势？答：2022 年，公司在储能领域的主要收入来源为美国、澳大利亚市场，公司在整个欧洲市场占比不大。同时，从公司聚焦的储能市场领域来看，整个市场处于发展早期，行业空间较大，尚未进入需要依靠价格进行激烈竞争的阶段。行业尚未出现绝对的头部公司，市场处于充分竞争的阶段。公司产品属于偏应用的领域，无论面向下游哪一个行业，基本上都会经历快速增长期、稳定增长期的阶段，叠加公司所处中游行业的弹性，下游无论是头部企业还是创新型企业的发展都会带动公司所处行业的发展。比如早期的家电板块，虽然行业充分竞争，但一些新品类的出现仍会给公司带来不错的增长机会。未来几年，在新能源或者储能领域，随着需求的增加，无论是在品类还是地区，或者说不管是行业头部企业，还是中小企业、创新品类企业，都将有不错的增长空间。问：传统业务，尤其家电板块，大概在大客户里面份额有多少？微观层面来看，我们有新突破的大客户，也有传统的老客户，那么新项目和老项目的占比大概是什么比例？答：目前我们在家电板块目标市场的整体份额还比较低，在我们的目标市场中大概 4%的占比。具体每个客户情况不一样。比如对刚进入的大客户，一般会从传统产品先做，一定周期的成功项目经验导入，并获取客户对公司产品能力的认可后，大客户会陆续释放订单和高价值的新项目给到我们去做开发。对于海外高价值大客户，合作粘性较高，愿意给企业的投入以成长期及相应报，新研发项目的订单额提升速度会比较快。去年公司在家电板块的能够实现逆势增长的原因是突破了几个高价值大客户，未来稳住市场，份额会持续提升。拓邦股份（002139）主营业务：智能控制系统解决方案的研发、生产和销售,即以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心,面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。拓邦股份2022三季报显示，公司主营收入65.35亿元，同比上升16.31%；归母净利润4.59亿元，同比下降18.87%；扣非净利润3.68亿元，同比下降18.26%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入23.07亿元，同比上升16.84%；单季度归母净利润2.12亿元，同比上升54.6%；单季度扣非净利润1.64亿元，同比上升25.06%；负债率46.19%，投资收益-124.35万元，财务费用-1.64亿元，毛利率18.85%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.85。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6473.72万，融资余额增加；融券净流入564.12万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓邦股份（002139）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-11

电力设备行业：新势力2月交付明显改善，硅片龙头提前锁砂逆势涨价

装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动，汇率波动风险，电网消纳风险等。

金融界2023-03-10

江苏国泰：审慎推进缅甸纺织产业基地建设项目

政策及壁垒风险、原材料价格波动风险以及汇率波动风险等。面对各种风险因素，公司将采取成立专门的研究部门、加强产品研发、提高产品档次和服务质量以及将公司的贸易优势和东南亚成本优势进行结合等多方面措施积极应对，以降低成本、增强客户黏性、强化竞争优势，提升公司整体抗风险能力。供应链服务坚持“贸、工、技”一体的服务模式，贸易渠道遍及全球多个国家和地区，在欧美等主要市场设有设计中心，在国内设有技术实力强劲的打样中心，公司多家控股子公司通过自建、合作等方式在国际国内两个市场建立了多个货源基地，遍布江苏、安徽、河南、山东、江西、浙江等重点省份及缅甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及等国家，逐步实现全球供应和采购。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-10

国金证券：给予凌志软件买入评级，目标价位19.66元

7%。　　公司对日业务以日元结算，受汇率波动影响较为明显。中期来看，随着美国通胀水平回归至正常区间，美债利率或将回调；日本国内CPI同比增速处于历史高位，美日利差有望缩窄，日元汇率有望随之回暖。随着日元汇率企稳，公司对日营收、毛利率以及净利率水平有望回归至正常水平。　　盈利预测、估值和评级　　我们预计2022/2023/2024年公司分别实现营业收入6.6/8.0/9.8亿元，同比增长0.4%/22.5%/21.6%；归母净利润1.4/2.3/2.8亿元，同比增长-3.2%/63.8%/21.3%，对应EPS为0.35/0.58/0.70元。考虑到公司对日客户黏性高、项目可预测性强，叠加日元汇率企稳，我们采用市盈率法对公司进行估值，参考3家金融科技可比公司PE平均数，给予公司2023年34倍PE估值，目标价19.66元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　日元汇率波动风险；董监高减持风险；解禁风险；疫情反复使得业务开展不及预期的风险；国际政治风险或贸易摩擦风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券赵成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为32.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.51亿，根据现价换算的预测PE为18.38。最新盈利预测明细如下：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，凌志软件（688588）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-09

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