局观测,当前美国国内气温保持温和,整体气候适宜,天然气产量持续增加;出口方面,市场整体出口需求保持稳定,东北亚地区进口需求疲软,欧洲需求保持稳定,市场暂无利好支撑。技术面来看,美国亨利港期货(NG)处于下行阶段,受市场供需影响,美国亨利港期货(NG)下行力量较为强势,NG价格跌至2美元/百万英热附近,已回归俄乌冲突前价格区间,美国亨利港期货(NG)价格止跌调整。 欧洲方面,欧洲市场库存小幅下滑,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,截至3月27日,欧洲整体库存为628Twh,库容占有率55.89%,环比上日下跌0.13%;市场库存周度小幅增加,法国罢工延长至30日,罢工期间,法国三个LNG接收站停止向电网输送能源,也没有卸货或装罐,另一个法国接收站也降低了输送率,欧洲市场价格恐慌性上涨,但由于需求保持疲软,上升幅度较小。 图表1: 国际天然气市场价格 单位:美元/百万英热 库存 冬季结束后,天然气进入淡季市场,美国及欧洲库存稳速下降,市场需求趋于平淡,近期库存水平的下降对市场心态影响较小。 截至03月17日当周,根据美国能源署报告显示,美国天然气库存量为19,000亿立方英尺,环比减少720亿立方英尺,跌幅3.65%;库存量比去年同期高5,040立方英尺,涨幅36.1%;比五年均值高3,510亿立方英尺,涨幅22.7%。 截至03月17日当周,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,欧洲天然气库存量为22,096.87亿立方英尺,环比下降470.94亿立方英尺,降幅2.09%;库存量比去年同期高12,032.18亿立方英尺,涨幅119.55% 图表2:国际天然气库存趋势 二、中国LNG市场周度综述 主产地与接收站价格跌势减止,由于出货价格较低,下游需求恢复较好,市场贸易向好,带动出货价格止跌。 截至3月29日,LNG全国接货平均价格报4907元/吨,较上周下降1.43%,同比下降41.06%。消费地价格小幅下降,LNG经济性优势显现,下游消费需求渐起,市场接货价格止跌。 截至3月29日,当日国内LNG工厂总库存量31.63万吨,环比上期下降4.53%。由于LNG经济性优势显现,国内液厂出货较为顺畅,国内工厂库存总量有所减少。 图表3:国内LNG价格走势图 供需形势分析 供给: 本周(03.23-03.29)国内228家LNG工厂开工率调研数据显示,实际产量64428万方,本周三开工率58.1%,环比上周减少0.9个百分点。本周三有效产能开工率61.27%,环比上周减少0.49个百分点。新增停机检修工厂数量为1,产能共计500万方/日;新增复产工厂数量为1,产能共计260万方/日。(备注:停产2年以上定义为闲置产能;有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日,长期停产28家,闲置产能729万方/日,有效产能14806万方/日。) 海液方面,本周期国内14座接收站共接收LNG运输船18艘,接船数量较上周增加1艘,到港量125.1万吨,环比上周115.71万吨上涨8.12%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚,到港量分别为48.53万吨、40.14万吨、9.96万吨。分接收站来看,中海油大鹏接船3艘,中石化董家口、中海油珠海各接船2艘,其余接收站各接船1艘。 需求: 本周(03.22-03.28)国内LNG总需求为64.31万吨,较上周(03.15-03.21)增加4.98万吨,涨幅为8.39%。国内工厂出货总量为41.9万吨,较上周(03.15-03.21)增加3.25万吨,涨幅为8.5%。市场下游需求持续增加,LNG价格对比管道气优势性显现,整体出货量增加。 海液方面,国内接收站槽批出货总量为10597车,较上周(03.15-03.21)10038车上涨5.57%,接收站低价资源出货顺畅,槽批出货小幅上涨。 市场心态调研 国内主流观点1:中俄管道气检修后,管道气供应或有减少,并且由于即将开启非供暖季管道气政策,信息面带动LNG活跃度增加,液厂价格走高。 国内主流观点2:气源竞拍在即,近期价格止跌企稳后,液厂大多液位可控,价格无意深跌,预计稳中小涨的可能性较大。 国际主流观点:国际市场总体需求仍旧疲软,并未明显利好因素。 图表4:LNG行业下周心态调研 图片 三、下周走势预测 国内价格预测 国内价格将呈止跌维稳趋势,目前上游出货止跌,当前价位LNG相比管道气经济性优势显现,下游需求明显增加,预计未来价格将维持当前价格调整。 图表5:下周国内LNG价格预测 图片 国际价格预测 东北亚地区市场价格将呈下降趋势,目前东北亚地区现货交易持续保持清淡,下游暂无明显需求,预计东北亚现货价格将呈下降趋势。 TTF期货价格将呈震荡调整趋势。法国罢工潮再度延长,法国四大LNG接收站近乎完全停止向电网输出,市场恐慌情绪弥漫,但由于库存保持充足,下游并无明显需求增加,预计TTF期货价格将震荡调整。 美国天然气期货价(NG)格将呈下降趋势,随着美国国内天然气产量持续增加,市场供应保持充足,市场呈供大于求的局面,美国LNG出口船期暂未明显增加,预计未来NG期货价格将有所下降。 图表6:下周国际期货LNG价格预测 图片 FROM:CME $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$lg...