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中信证券：预计市场将继续磨底，待价格信号明朗后，年度级别行情的大拐点才会出现

信证券研究部海外政策组认为，由于此前对民主党失望的基本盘投票率明显增加，哈里斯的支持率有所上升，但其对中立选民的把握上不一定有优势，“特朗普回归”的预期仍会主导未来几个月的宏观交易。从中长期视角来看，特朗普交易整体上利空美元。7月美国新增非农就业人数仅有11.4万人，同时失业率上升0.2个百分点至4.3%，时薪同比增速降至3.6%，这些数据均指向劳动市场全面降温。根据CME FedWatch工具显示，目前市场认为美联储9月降息的概率为100%。我们认为，美元走弱打开了中国内需刺激政策（尤其是降息）的掣肘，中国央行近期超预期的降息，表明决策层在有意识地等待有利的时间窗口，有望在全球经济周期同步后继续加大政策力度。 3）价格信号未见拐点，仍需等待。中信证券研究部宏观组认为，消费品价格方面，由于终端消费偏弱、耐用品价格低迷、服务价格在高基数下涨幅放缓，预计下半年CPI同比将在0.3%附近低位徘徊；工业品价格方面，在美国经济数据走弱带来的衰退预期下，外需定价的有色价格大幅回调，国内基建实物工作落地偏慢，煤炭、钢铁等内需定价的黑色金属价格持续下跌，短期PPI同比读数仍在负值区间，预计下半年保持低位。房价方面，根据冰山大数找房的全国城市二手房冰山指数，过去四周北京房价周环比变动分别-0.3%、-0.2%、-0.4%和-0.2%，上海分别为-0.1%、-0.3%、-0.1%和-0.2%，两个“517”新政后二手房价阶段性企稳的城市，二手房价格重新步入下行趋势，全国20个一线及新一线城市的房价周环比仍在下跌，成交也开始持续缩量。相较去年7月政治局会议后的投资者心态，当前投资者对于政策表述的微妙变化已经不敏感，对经济价格信号本身的关注度更高，即只看政策实际落地以及实际效果，不再会因为政策表述的边际变化做左侧交易。因此，在市场各类价格信号明确出现拐点前，投资者风险偏好很难提升，信心的拐点和市场拐点也需要等待。市场仍缺乏增量资金全球高位风险资产动荡背景下A股相对安全 1）外资对A股的边际影响明显加大，但价格信号明朗前难有持续流入。北向配置型资金过去3个月的净流入规模分别为-167亿元、41亿元和-38亿元，同期，交易型资金的净流入规模分别为291亿元、-498亿元和-98亿元。相较而言，北向配置型资金在6~7月对A股的持仓基本稳定。但自7月23日以来，北向配置型资金连续9个交易日净流出，平均每天净流出24亿元，相较过去3个月明显放大；北向交易型资金的净流出速度放缓，反映其实际多头头寸已相对有限，7月31日出现199.8亿元的大幅净流入，规模为2018年10月以来单日最大值，可能与离岸对冲基金大规模平仓空头头寸有关。7月31日北向交易型资金单日近200亿元净流入， A股单日成交额相较前一日放大3046亿元，很大程度上也意味着市场卖盘基本枯竭，稍微起量的净买盘就能推动市场大幅上涨，同样也意味着外资在未来一段时间对A股的边际影响会明显加大。不过，经过去年8~9月以及今年5~6月政策落地速度明显低于预期的经验后，本轮外资可能对政策信号也不再敏感，可能需要看到实实在在的价格信号（房价及通胀数据）或是重大超预期的政策（消费端刺激），才会转向持续流入。 2）国内缺乏增量资金，市场仍依赖中央汇金增持托底。权益类公募产品（主动+被动）新发在7月明显放缓（仅有88亿元），前7个月主动和被动型产品的累计发行规模同比减少了52.1%和3.5%。主动型产品申赎方面，根据对中信证券渠道调研的情况，最近5周存量样本公募产品净申赎率平均为-0.33%，赎回率相对稳定。ETF产品申赎方面，剔除估算的汇金净买入后，股票型ETF在今年前7个月累计净赎回1506亿元，但7月单月有322亿净流入。根据对中信证券渠道调研的情况，截至7月26日，样本活跃私募最新的仓位为71.6%，环比前值回落了2.2个百分点，已连续3周出现减仓（-1.6、-0.8和-2.2个百分点）。今年二季度私募基金的新备案数量为1894只，同比减少58.0%，新备案规模为393.54亿元，同比减少51.7%，《私募证券投资基金运作指引》于今年8月1日起正式实施，预计严监管下未来一段时间私募净募资金额也相当有限。当前市场状态下，中央汇金仍是市场最重要的托底买盘，根据我们的测算，今年前7个月中央汇金买入ETF规模分别为2003亿元、2657亿元、864亿元、147亿元、55亿元、355亿元和1434亿元，累计净买入7516亿元；7月19日至31日净买入金额为652亿元，其中上证50、沪深300和中证1000相关ETF分别净买入129.9亿元、500.6亿元和21.8亿元。 3）全球高位风险资产同步下跌，人民币资产处于低位相对安全。全球前期处于高位的风险资产近期持续大幅调整，7月11日以来，美股科技七巨头平均涨跌幅达到-13.2%，费城半导体指数涨跌幅达到-23.4%，中证高股息指数涨跌幅达到-9.0%，中信有色金属指数涨跌幅达到-11.7%。此外，日经225指数、纳斯达克指数、台湾加权指数、美元兑日元汇率和CME比特币期货相对于7月的高点分别下跌15.4%、10.1%、11.4%、9.5%和11.1%。这些本不关联的风险资产同步下跌，同时CBOE的VIX指数期货大幅上涨，反映出全球投资者风险偏好在同步恶化。相对而言，人民币资产处于低位，外资持有的人民币资产在组合里的比重也很低，更加安全。离岸人民币兑美元受中美利差缩窄以及套息交易逆转影响，近期持续升值，自2023年初以来首次突破年线；MSCI中国指数自7月11日以来仅下跌3.0%，跌幅明显小于欧美主要宽基指数。预计8月市场将继续磨底价格信号明朗后年度级别行情拐点才会出现 1）中报占优品种在股价和持仓上已提前反应，难以支撑中报行情。根据目前已披露的业绩预告、快报以及中信证券研究部各行业组的观点，中报相对业绩占优的品种主要集中在电子、机械、电力及公用事业、有色金属和基础化工。但结合二季度以来的股价表现以及基金持仓来看，市场其实已经充分布局了少数高景气的行业。例如，电子行业今年Q2公募主动权益持仓比例高达13.8%，相对沪深300权重超配4.5pcts，持仓达到2010年以来的98%分位；有色行业公募主动权益持仓比例高达5.9%，相对沪深300权重超配1.9pcts，同样处在2010年以来的98%分位。7月15日以来，电子和有色的累计涨跌幅达到-3.1%和-8.1%，后者是所有一级行业当中该区间跌幅最大的。从这个角度来看，今年的中报行情可能已经在业绩预告集中披露的阶段结束。 2）价格信号明朗前A股将依旧处于磨底状态，配置上逐步向低位品种切换。目前三大信号当中唯一未能改观的是价格信号，价格信号企稳前市场难有持续增量资金流入，仍处于磨底状态，年度级别行情的大拐点仍需要耐心等待。配置上，红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需。具体品种方面，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置重心再转向绩优成长和内需，目前建议重点关注机械（设备更新改造和出海竞争）、家电（以旧换新刺激内需叠加海外业务扩张）、电子（智能驾驶和半导体自主可控）等制造业龙头，反腐影响充分定价且股价处于低位的医药（产业整合、出海破局）以及港股的互联网和消费龙头公司。

金融界08-04 18:30

经济学家：美联储“有充分理由” 在下次会议前降息

在副总统卡马拉·哈里斯取代乔·拜登成为民主党总统候选人后，这一势头迅速减弱。美联储会议期间紧急降息甚至可能引发恐慌而不是平息担忧，因为这可能意味着美联储的情绪急剧恶化，而他们长期以来一直坚持不急于放松货币政策。摩根大通目前预计美联储最终将把基准利率下调至3%左右，这意味着降息将延续到2025年第三季度，并将利率从目前的5.25%-5.5%下调超过200个基点。华尔街的其他人则呼吁投资者不要对就业岗位突然减少反应过度。前美联储经济学家、制定了“萨姆规则”衰退指标的克劳迪娅·萨姆周五对表示她现在并不担心美国经济衰退。失业率攀升至4.3%，但她指出，家庭收入仍在增长，而消费者支出和商业投资仍保持强劲。不过，现任投资公司New Century Advisors首席经济学家的萨姆表示，劳动力市场的近期趋势充其量也只是疲软而已。 “从历史上看，它的预测非常准确，所以不应被忽视，”她补充道，并指出“经济衰退可能缓慢积累，然后迅速到来。” 同样，晨星首席美国经济学家普雷斯顿·考德威尔在周五的一份报告中表示，市场对就业报告反应过度，但他警告称，这仍然是利空消息。他说，如果在上次美联储会议上公布这些数据，决策者就会降息。 “一旦失业率上升，它很可能会继续上升，”考德威尔写道。“失业率上升是经济萎缩的恶性过程的一部分。失业导致人们支出减少，从而导致企业削减开支，失业率进一步上升。”

Sissi08-04 13:27

金色早报 | 特朗普9月4日与哈里斯辩论失业率上升导致投资者难以持币

最近提出的 "比特币战略储备 "法案。民主党收到1333封信，共和党收到850封信，独立人士收到41封信。这种两党联动表明，对比特币及其潜在战略价值的兴趣并不局限于单一的政治意识形态，而是正在获得全面的牵引力。 ▌哈里斯竞选发言人：哈里斯希望坚持9月10日在美国广播公司进行辩论的计划金色财经报道，哈里斯竞选发言人回应特朗普9月4日在福克斯举行辩论的提议，哈里斯希望坚持9月10日在美国广播公司进行辩论的计划。 ▌香港立法会议员林琳：应加快落地以港币计价、使用多元资产作为抵押物的稳定币 8月3日消息，香港民建联立法会议员林琳指出，东盟国家已起步发展Web 3.0，如本港不发展将大大落后于人，建议特区政府要发展现实资产（RWA）的数字化和代币化，及适时制定出台RWA 代币流通法律体系。她建议应加快落地以港币为计价的、使用多元资产作为抵押物的稳定币，并推行基于多元资产发行的港元稳定币，Web 3.0 产业的蓬勃发展，能让香港保持在金融科技的地位，吸引更多相关产业链的公司落户香港，包括大量资金和相关人才，带动经济。 ▌比特币储备法案已正式提交国会并交由参议院银行委员会审议 Bitcoin News在X平台表示，比特币储备法案已正式提交国会，并交由参议院银行委员会审议。区块链应用 ▌Abstract推出生态系统账户 Pudgy Penguins母公司旗下加密消费者应用Abstract宣布推出生态系统账户Abstract Ecosystem Account，该帐户将重点关注Abstract Chain相关的所有内容，包括文化、社区和建设者，Abstract此前已宣布测试网上线并计划今年晚些时候主网上线。加密货币 ▌特朗普地址加密货币持仓价值跌破700万美元，较六月初高点下跌约80% 据Arkham数据监测，美国前总统唐纳德·特朗普地址持有的加密资产价值跌破700万美元关口，当前跌至6,387,138.53美元，但较六月初超3100万美元高点下降约80%，该地址当前持仓主要包括： -2103.45亿枚TROG，价值约45.6万美元； -57.929万枚TRUMP，价值约271万美元； -492.449枚ETH，价值约147万美元； -377.415枚WETH，价值约113万美元。 ▌预测市场板块总TVL突破11亿美元，创历史新高 DefiLlama数据显示，预测市场板块TVL为11.7亿美元，创历史新高。其中，Polymarket以8994万美元TVL高居榜首，其余TVL超100万美元的协议平台包括Azuro、GnosisProtocolV1、LumiFinance、Augur、EtherFlip、WINRProtocol。 ▌BTC跌破60000美元行情显示，BTC跌破60000美元，现报59974.12美元，日内跌幅达到4.57%，行情波动较大，请做好风险控制。重要经济动态 ▌CME美联储观察：美联储9月降息50个基点的概率为22% 8月3日消息，据CME“美联储观察”数据，美联储9月降息25个基点的概率为78%，降息50个基点的概率为22%。美联储到11月累计降息25个基点的概率为3.7%，累计降息50个基点的概率为75.3%，累计降息75个基点的概率为21%。 ▌今日恐慌与贪婪指数降至34 今日恐慌与贪婪指数降至34，等级由贪婪转为害怕（昨日为37）。注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。金色百科 ▌什么是委托权益证明 (DPoS)？ DPoS 是权益证明 (PoS) 共识机制的演变，旨在提供增强的可扩展性、效率和民主治理。Daniel Larimer 在 2014 年提出了 DPoS 概念，作为传统 PoS 共识机制的增强，旨在提高效率和可扩展性。 Larimer 首先在 Bitcointalk 论坛帖子中分享了他的愿景，这导致了 DPoS 的实际实施以及 2015 年BitShares的推出。这标志着 DPoS 在区块链技术中的开始，为其在 Steem 和 Eos 等其他项目中的采用奠定了基础。尤其是Eos，利用共识机制在2017年进行了加密货币行业最大的首次代币发行（ICO）之一，引起了对DPoS的高度关注，凸显了DPoS在实现高性能和去中心化治理方面的潜力。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经08-04 09:32

特朗普拒绝与哈里斯辩论，理由换成了自己在民调中领先

是他在民调中领先，选民已经知道他和他的民主党对手在各个问题上的立场。 “嗯，我想这样做，”特朗普周五在福克斯商业频道表示。“但目前我说，为什么我要参加辩论？我在民调中领先，大家都认识她，大家也认识我。” 哈里斯即将成为民主党总统候选人，她一直在敦促特朗普参加原定于9月10日由ABC新闻主持的辩论。之前特朗普说民主党可能再次改变提名人，所以他不想参与辩论，要等到民主党正式确认拜登的替代者。特朗普的竞选团队正不得不调整策略，距离选举日仅三个月时要放弃针对拜登的策略，比如指责对手太老，现在他已经无法再和哈里斯比谁有活力了。哈里斯激发民主党基本盘的投票热情，包括黑人选民和年轻人等关键群体，缩小了共和党人在民调中的领先优势，并在筹款方面超越了他。周一，特朗普曾表示他“可能最终辩论”，尽管他坚称“有不参加辩论的理由”。特朗普引用民调来回避辩论，是他在共和党初选中使用过的套路。他拒绝与对手同台辩论，并经常在同一时间安排自己的活动。即使前南卡罗来纳州州长海莉是他唯一剩下的严肃挑战者，特朗普也拒绝与她辩论，理由是他在民调中大幅领先。当特朗普的竞选转向大选时，这位前总统经常表示他愿意与拜登辩论。第一次辩论于6月27日举行，当时特朗普也在民调中领先。民调显示，哈里斯正在缩小与特朗普的差距，如果调查显示她领先，可能会加大对特朗普参加辩论的压力。彭博新闻/晨间咨询（Morning Consult）从7月24日至28日进行的一项调查显示，哈里斯在可能决定选举结果的七个关键战场州中，消除了特朗普的领先优势。哈里斯获得了48%的选民支持，而特朗普为47%，这一优势在误差范围内。特朗普在周五的采访中承认，与拜登相比，哈里斯“更受欢迎”，但他表示这在所难免，因为拜登的支持率较低。来源：加美财经

加美财经08-04 00:00

英伟达被盯上，新AI芯片也延期！华尔街警告：已陷入“泡沫”

Ai 一案。与此同时，美国进步团体和民主党参议员沃伦也敦促司法部调查英伟达，其认为该公司在推动AI芯片市场上占据主导地位，反对英伟达将软体和硬体捆绑在一起的做法。其次，英伟达新款AI芯片因设计缺陷而推迟发布。据悉，由于设计缺陷，英伟达即将推出的人工智能芯片将被推迟三个月或更长时间，这可能会影响Meta、谷歌和微软等客户，这些客户总共订购了价值数百亿美元的芯片。此前6月，英伟达在一路狂飙之下，一度登顶全球最大公司，市值超过3.3万亿美元。但随后便“盛极而衰”，7月中旬以来，英伟达已经经历了几次暴跌。自7月11日起至今，英伟达累计跌幅已超过20%。不过拉长时间维度来看，该芯片制造商的股价今年仍上涨了约 120%，自去年年初以来上涨超600% 。已陷入“泡沫”？人工智能在一番“热火朝天”后，华尔街分析师不再信AI的邪。对冲基金Elliott Management发出警告称，英伟达和整个大型科技股行业正处于“泡沫世界”，人工智能“被过度炒作”。其报告称，人工智能实际上是一种软件，到目前为止还没有带来与炒作相称的价值。它“怀疑”大型科技公司是否会继续大量购买该芯片制造商的图形处理器，而且人工智能“被过度炒作，许多应用尚未准备好迎接黄金时段”。 Elliott 表示，公司基本避开了泡沫股，例如七巨头。监管文件显示，截至3月底，Elliott 持有英伟达的少量股份，价值约为 450 万美元，但尚不清楚其持有该股份的时间。同时，该对冲基金也对做空高涨的大型科技股持谨慎态度，称做空这些股票可能是“自杀行为”。至于市场泡沫何时会破裂，Elliott表示，如果英伟达公布的业绩不佳并“打破魔咒”，市场泡沫就可能破裂。无独有偶，对于整个AI行业，高盛也提出类似观点。 "科技巨头计划在未来几年在AI资本支出上花费1万亿美元，但几乎没有任何实质性的、可见的成果来证明这些投入是值得的。" 高盛指出，目前的状况跟当年互联网技术应用的早期还不太一样。互联网技术即使在早期，也能用低成本方案取代高成本方案。而AI现在很贵，且不能提供更便宜的替代品。高盛还判断，AI在未来十年内对经济的实际影响会很有限。 AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%，这会导致投入的大量资金可能会被浪费，而美股“七姐妹”获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。

格隆汇08-03 14:17

特朗普呼吁他的支持者： “追究” Google和Meta

霍洛维茨说。在同一播客中，安德森表示，民主党对加密货币的监管是他改变立场的原因：“我最大的担忧是我们在加密货币中看到的情况预示着人工智能领域将要发生的事情。” ARK Invest首席执行官凯西·伍德也表示支持特朗普。创办加密货币交易所Gemini的温克尔沃斯兄弟每人向特朗普捐赠了100万美元。根据截至7月20日的竞选数据分析，加密货币相关政治行动委员会已经花费超过2850万美元支持对加密货币持友好态度的共和党人，并反对持怀疑态度的民主党人。周三晚上，Facebook发起的加密项目Diem的联合创始人大卫·马库斯在X上发帖称，他决定从民主党转向支持特朗普。特朗普还赢得了其他科技领袖的广泛支持。风险投资人、前PayPal首席运营官大卫·萨克斯组织了一场为特朗普筹集1200万美元的筹款活动。红杉资本的肖恩·马奎尔之前告诉《财富》杂志，他在X上宣布捐赠30万美元给特朗普竞选活动后失去了朋友，并“令家人失望”。“但没关系，我预料到了。这是一个极端分裂的时代，令人遗憾。” 卡马拉·哈里斯支持者科技行业的几位巨头支持副总统卡马拉·哈里斯，她有望赢得民主党提名。 LinkedIn和InflectionAI的投资者兼联合创始人里德·霍夫曼是一位长期的民主党捐赠者，今年向领先的民主党超级政治行动委员会Future Forward投资了700万美元。据报道，他还在打电话给朋友和捐赠者，让他们参与竞选活动。此外，周三，100多位风险投资家宣布承诺在11月投票支持哈里斯，并为她的总统竞选活动筹集资金。这个名为“VCsforKamala”的团体包括霍夫曼、风险投资家Vinod Khosla、达拉斯小牛队的小股东马克·库班，以及天使投资人Ron Conway。该团体在一份声明中表示：“我们支持商业、支持美国梦、支持创业精神和支持技术进步。”并在其网站上发布。超过500人签署了“VCsforKamala”支持哈里斯的承诺。他们似乎都是风险投资投资者、创始人或科技领袖。在风险投资之外，哈里斯得到了Netflix联合创始人兼执行主席里德·哈斯廷斯的支持，他已向她的竞选活动捐赠了700万美元。内容管理软件公司Box的首席执行官亚伦·列维也支持哈里斯，但告诉Politico，他和其他高管在向她的竞选活动捐款之前正在等待哈里斯的技术计划细节。前Meta首席运营官谢丽尔·桑德伯格在Instagram帖子中表示，她“非常高兴”支持哈里斯。慈善家梅琳达·弗伦奇·盖茨(微软联合创始人比尔·盖茨的前妻)在CBS晨间节目中宣布支持副总统，称她有一个“令人鼓舞的美国愿景”。她的前夫表示，他不支持任何人，因为他“与任何政府合作的基金会紧密相关。” 然而，弗伦奇·盖茨表示，哈里斯在她关注的主题上一直直言不讳。 “[哈里斯]从职业生涯开始就支持女性的生育自由，而这一点在以前的政府下被削弱了。她知道社会现在面临的挑战。她支持带薪家庭医疗假。她支持看护……她一直在这些话题上直言不讳，我认为她是我们这个时代的女性。”弗伦奇·盖茨说。

Anna Sui08-03 07:30

哈里斯7月募款3.1亿美元，超过特朗普当月募款

筹集的资金。哈里斯的团队在竞选活动、民主党全国委员会和联合筹款委员会的帮助下筹集了令人瞠目结舌的金额。 7月份的绝大部分筹款(超过2亿美元)是在哈里斯参选的第一周到账的，此前美国总统乔·拜登于7月21日退出竞选并支持哈里斯。事实上，民主党候选人的团队在进入8月份时手头已有3.77亿美元。特朗普团队表示，其更大的政治组织(包括前总统的竞选和联合筹款委员会)7月份筹集了1.387亿美元。进入8月份，他的团队银行账户中有3.27亿美元。哈里斯的巨额筹款凸显了民主党捐助者的新热情，其中一些人在6月底拜登与特朗普的辩论表现糟糕之后犹豫是否要打开支票簿。哈里斯的竞选团队表示，其筹集的资金的三分之二来自首次捐赠者。该活动在一份新闻稿中表示：“超过300万捐赠者捐赠了超过420万美元，其中超过200万捐赠者是本轮捐赠的首次捐赠。” 哈里斯的竞选经理朱莉·查韦斯·罗德里格斯在一份声明中表示：“我们的钱将用于那些能够赢得势均力敌的选举的工作——无论是组织者在迪卡尔布县上门拜访，还是在宾夕法尼亚州开设乡村办事处，还是大学生在俱乐部集市上发言。” 查韦斯·罗德里格斯说：“这是竞选活动和联盟的成果，我们深知，要想在十一月赢得胜利，必须付出艰苦努力并具备战斗精神——只要我们战斗，我们就会胜利。”

Sissi08-03 06:14

分析特朗普和哈里斯的三大核心经济政策区别

任副总统哈里斯大概率将会在8月份芝加哥民主党全国代表大会上成为总统候选人。虽然美国还有三个来自绿党和独立人士的总统候选人，明年入主白宫的应该还是美国这两个主要政党的候选人之一。对于这两个候选人的政策理念可能大家都有所了解。本文从三大核心经济政策角度来给大家做一些解读。一：2025年美国核心经济政策 — 关对于关税的分歧，是美国两党的核心区别。当然，两党都希望促进美国国内就业，增加出口，增加制造业，减少贸易逆差。如果特朗普入主白宫，他很有可能推出贸易战2.0版。也就是和他上一任在白宫时一样，火力全开，要求各国降低对美贸易顺差。特别是他很有可能要求中国，欧盟，加拿大，墨西哥这几个美国的主要贸易伙伴主动增加从美国的进口，否则他有可能大规模增加关税。特朗普的关税建议里已经提出对全球各国对美出口都开征10%的关税，同时对于特定国家可能大规模增加关税的威胁。在民主党这一侧，哈里斯副总统的关税很有可能是继承拜登的现有政策，也就是只针对特定的行业，比如对来自中国的电动汽车征收100%大的关税，对于来自各国的钢铁和铝制品征收25%的特别关税。对于太阳能光伏发电设备的关税也有可能是哈里斯的焦点。二：财政政策笔者过去写过一些美国两党的核心理念，包括民主党的福利社会理念和共和党的自由市场理念。如果明年哈里斯女士入主白宫，美国必然会继续增加给企业的补贴和对个人的福利。拜登在这一届政府的财政政策可以说是大幅增加支出。包括《通货膨胀削减法案》，《芯片法案》等，对于美国制造业回流做了非常大的帮助。同时对于个人而言，包括学生贷款减免，住房补贴，医疗补贴，食品补贴等提供了几万亿美元的现金资助。当然这些政策也导致美国国债大幅增加，通货膨胀居高不下。为了避免财政危机，如果需要继续民主党的这些政策，白宫势必将增加企业和个人所得税。共和党的长期理念就是自由市场经济，减少监管，减少税收，降低政府补贴。如果特朗普回到白宫，他的减税政策2.0也很有可能出台。他有可能大幅减少对医疗，住房等的补贴，同时企图再次降低美国的企业和个人所得税。他已经提出一个方案，对于美国老年人的社保退休金收入免税。特朗普力主推动数字货币，建立美国国家比特币储备等政策也会是促进去中心化金融服务，减少政府对于数字货币打压的政策。三：移民政策移民政策虽然不是经济政策，但是对于宏观经济的影响绝对不能低估。过去三年多，美国一共吸引了1千5百万左右的合法和非法移民。这些移民到了美国以后，大幅增加了劳动力供应，降低了通货膨胀。他们的住房，交通，餐饮等各种需求也对美国经济的增长产生了巨大的推动。当然，全美社会对于移民问题有非常巨大的分歧。最近三年美国虽然创造了大量的工作机会，但是在美国国内出生的人口的总就业人数是下降的。也就是所有的净新增就业工作全部被移民获得。如果哈里斯入主白宫，目前的“开放边境”政策应该是继续。也就是说会有大量非法移民通过墨西哥和加拿大边境涌入美国。如果特朗普入主白宫，他提出对于在美国的留学生和其他合法移民增加工作签证，但是收紧边境的管理，减少非法移民。如果按照这两个不同的政策导向，可以预测哈里斯的白宫移民政策将会增加低端劳动力供应，降低服务业通货膨胀率。而特朗普的移民政策将会增加受过高等教育的劳动力供应，有助于医疗，教育等行业。四：交易分析从交易角度来看，”特朗普交易”可以关注以下行业和板块：传统能源行业医疗健康和制药业中小企业房地产企业耐用消耗品行业数字货币而“哈里斯交易”可以关注以下行业和板块：新能源行业环境保护行业医疗保险行业大型企业日用消费品行业教育培训行业在美元汇率市场而言，特朗普和他的副总统候选人万斯都已经发表观点，认为美元汇率过高，需要通过美元贬值来刺激出口，减少贸易逆差。哈里斯目前还没有确定副总统候选人。她对于美元汇率的态度相对中性，应该没有美元贬值的政策意图。在大类商品市场，特朗普计划大规模开采美国的石油和天然气，这会导致商品价格疲软。在债券市场，民主党的政策有可能导致通货膨胀居高不下，利率有可能继续维持高位。最后从波动率角度分析，特朗普喜欢推特治国，他在各个社交媒体上的很多言论都会导致市场大涨大跌，波动率势必上升。哈里斯很少用社交媒体，她可能对于金融市场的影响力相对微弱。当然从现在到美国大选还有一百天，还将发生很多事件。我们建议投资人整体轻仓，分散风险，渡过这个大选季节。

陈凯丰教授08-03 00:40

加拿大征收数字服务税谷歌决定由广告商分摊

大选时首次承诺征收该税，当时保守党和新民主党也承诺采取类似措施。由于全球努力建立更广泛的跨国税收计划，这项征税计划被推迟了数年。但随着经济合作与发展组织 (OECD) 的这一进程被严重推迟，加拿大决定实施自己的征税计划。其他国家也引入了类似的工具，对大型跨国公司在数字领域的利润征税。加拿大财政部长克里斯蒂亚·弗里兰 (Chrystia Freeland) 的发言人表示，加拿大一直倾向于多边协议。凯瑟琳·库普林斯卡斯（Katherine Cuplinskas）在一份声明中表示：“加拿大坚决支持国际社会努力结束企业税竞相压低的现象，并确保所有企业、包括世界上最大的企业，缴纳公平的份额。” “加拿大政府多年来一直明确表示，如果无法达成全球协议，它将推进自己的数字服务税。不幸的是，尽管尽了最大努力，但达成国际协议的最后期限已经过去。“

Lisa08-03 00:07

观点：哈马斯领导人被暗杀可能引发地区战争，说明拜登的加沙政策存在根本缺陷

。共和党最近邀请总理向国会发表讲话，民主党国会领导层不负责任地予以配合，此举无疑使内塔尼亚胡更加有恃无恐，继续拖延停火。同样重要的是，正如之前在黎巴嫩暗杀激进分子领导人一样，哈尼亚显然是被精准地送上了黄泉路，这表明，如果采用完全不同的军事策略，或许可以打击加沙的哈马斯领导人，肯定可以避免造成大规模伤亡，以及房屋、学校、医院和基础设施的严重破坏，而这些都需要一代人甚至更长的时间才能重建。加沙战争的长期后果还有待观察。然而，这场灾难，显然是由拜登政府错误地相信自己有能力管理和控制暴力蔓延所导致的。打破这种危险的幻想，是制定适合当前历史时刻的美国外交政策的重要一步。在撰写本文时，黎巴嫩地面战争和毁灭性的持续导弹袭击可能仍可避免，但要做到这一点，需要迅速、灵活的外交手段，并立即改变向以色列输送武器的渠道。这将需要采取比过去十个月更多的行动。考虑到过去的历史，我们担心这场战火可能不会像美国人希望的那样消失。时间已经不早了，但拜登总统现在必须真正施加压力，通过停止进攻性武器的供应、协助人质返回以色列以及向加沙提供急需的人道主义援助，来阻止这场战争。美国必须大声明确地声明，美国将不再支持这场战争，然后用行动表明决心。关于作者：马修杜斯和南希·奥凯尔。马修·杜斯是国际政策中心的执行副总裁。他曾担任参议员伯尼·桑德斯的外交政策顾问。南希·奥凯尔是国际政策中心的总裁兼首席执行官。来源：加美财经

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