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【港股开市】中广核矿业涨超8%！

，恒科指跌0.12%。科指成分股中，比亚迪电子涨1.31%，哔哩哔哩-W涨1.28%，理想汽车-W跌1.58%，百度集团-SW跌1.05%，金蝶国际跌0.99%。核电股领涨，中广核矿业涨超8%，中广核新能源、中广核电力涨超3%。美的集团盘中涨超5%。（图源：Mitrade; 香港恒生指数）原文链接

投资慧眼09-23 10:19

销量下滑大众汽车中国拟在集团层面裁员数百人

缓。大众汽车上半年在大陆的交付量因来自比亚迪等本土制造商的激烈竞争下降了7.4%，和2019年相比更是大幅减少24%。在德国大本营，大众汽车也在考虑首次关厂。集团首席执行官Oliver Blume表示，随着新车商挺进欧洲市场，环境正变得愈发艰难。中国的裁员工作由当地业务负责人Ralf Brandstaetter（贝瑞德）牵头并将分阶段进行。知情人士说，北京最近提高退休年龄的举动促使大众汽车重新评估其人事水平并加快了裁员计划的实施。知情人士还表示，一些员工本周早些时候被告知了这一计划。他们说一些外籍员工将被调回德国，而一些中高层管理人员将被解职。该公司表示措施包括结构重组、流程数字化、精简运营和对一些任务进行本地化。知情人士透露，员工超过700人的奥迪中国事业将严重影响。梅赛德斯-奔驰集团周五发布盈利预警，称中国业务因宏观经济环境迅速恶化。此外，大众汽车与上汽集团成立了四十年的合资企业正准备最早于明年关闭一家在南京的工厂。上汽大众上海一工厂已于两年前停产。知情人士对彭博新闻表示，第二家工厂已经减产，可能也会关闭或进行整改。

金融界09-23 08:12

安利股份接待3家机构调研，包括申万菱信基金、华安基金、德邦证券

等品牌客户。汽车内饰品类,公司产品在比亚迪、丰田、小鹏、长城、极越、极氪等汽车品牌的部分车型上实现应用。体育装备品类,公司与耐克装备、迪卡侬装备等合作良好。总体而言,公司客户与产品转型升级成效初显,口碑和影响力日渐提升。未来,基于品牌客户自身发展、公司占其内部份额扩大、应用场景拓展等多方面因素,公司在“2+4”品类有增量机会和空间,前景广阔。 3、2024上半年公司功能鞋材销量增长原因? 答:功能鞋材是公司优势品类之一,公司已基本覆盖安踏、李宁、特步、361度、中乔和匹克等国内主要运动品牌,积累了良好的客户资源与渠道关系,口碑、声誉良好,品牌效应初显;公司是彪马、亚瑟士重要供应商,合作态势良好;与耐克合作有序推进,符合计划预期,目前处于逐步放量阶段,开发项目增多,安利股份本部订单增加,未来动能强劲;2024年上半年,公司成为阿迪达斯、安德玛装备部和供应商,培育新动能;正积极联系包括NB、HOKA、昂跑等在内的国际品牌客户,努力为其服务。同时,TPU等高端运动鞋材的销售增加,以及增量大客户拓展成效初显、逐步放量,公司功能鞋材品类实现较快增长。 4、人造革合成革行业国内市场规模及公司市场占有率? 答:我国是人造革合成革生产大国及消费大国,据统计,人造革合成革市场规模约800-900亿元,其中,PU合成革约占40%左右。国内聚氨酯合成革行业是开放和竞争的行业,市场规模大,企业数量较多,行业分散、集中度低。目前,在部分中高端细分领域,公司产品市场占有率已超过20%,但总体的市场占有率仍有较大提升空间。公司是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”,行业地位突出。未来,公司将积极开拓市场,努力扩大销售,提高市场份额。 5、2024上半年公司毛利率提升的原因? 答:毛利率提升明显的主要原因在于销售端和开发端。公司积极转型升级,加大产品创新和市场开拓力度,一是客户结构优化,品牌大客户增多;二是产品结构优化,水性、无溶剂、TPU、回收再生等高附加值、高技术含量产品占比提升。三是对部分品牌客户、中小客户,以及自主开发的生态功能性差异化产品的定价话语权日渐提高。这三方面共同促进了公司单价的提升。从成本端来看,公司是全球行业内的龙头企业,具有稳定良好的供应渠道和议价能力,且今年原材料价格基本稳定,公司内部持续开展降本提效工作,整体成本控制成效较好。综合来看,单价提升、成本稳定,毛利率提升明显。 6、公司各个品类毛利率水平如何? 答:公司产品应用领域广,下游客户需求多样,采取以销定产、订单驱动的经营模式,向客户提供的均为定制化产品,因此不同客户、不同产品的毛利率不同。一般来说,公司电子产品、汽车内饰品类毛利率较高,另外,优势品类功能鞋材和沙发家居类的新产品等毛利率也较高。 7、目前公司聚氨酯树脂自己配套使用占比多少? 答:公司使用的聚氨酯树脂,主要是自主研发生产。公司控股子公司合肥安利聚氨酯新材料有限公司,具有年产聚氨酯树脂7万吨的生产能力,公司具有一体化研发生产优势,集成协同创新能力强。目前公司主要用于配套自用的聚氨酯树脂占比约90%左右。 8、原材料价格波动对下游客户的传导期约多久? 答:一般来说,国际体育运动品牌,每半年洽谈一次价格;国内体育运动品牌和沙发家居企业,按季度洽谈一次价格;汽车品牌客户按项目或按年洽谈价格。公司根据宏观环境变化、原材料价格水平、供需形势等,适时调整销售单价,使公司产品的售价基本与原材料价格的变动相适应,谋求多方互利共赢。 9、安利越南上半年情况及未来展望? 答:安利越南定位于中高端市场,主要立足于国际运动休闲、沙发家居等品牌客户。由于前期折旧、员工薪酬、产品和市场开发投入较大,且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因,尚未达到盈亏平衡点,经营有一定亏损。安利越南加大市场开拓,积极加强与国际品牌合作与接洽,推进验厂审核工作,成为耐克、阿迪达斯和乐至宝合格供应商,通过耐克实验室认证,为未来发展带来更多机遇。目前,安利越南2条生产线已投产,产量提升至30余万米/月,亏损减少。公司期望安利越南2024年下半年止亏、停亏,2024年较上年实现减亏。同时积极推进剩余2条线建设,计划于2024年年底调试,2025年上半年投产。 10、公司目前行业地位? 答:公司是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”,连续八年蝉联中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业,行业地位突出,综合实力强。

金融界09-22 22:05

渗透率破50%，汽配的新机会在那里？

上汽通用，到电动化时代的特斯拉、吉利、比亚迪、问界等。自1983年成立以来，该公司先后完成对底盘系统、汽车电子、热管理、空气悬架，一体化车身压铸和执行器的布局，形成了9个产品体系。 2015年以前，该公司收入主要来自内饰功能件和橡胶减震产品，二者合计占比超过90%；在轻量化生产背景下，锻铝控制臂业务开始起量，去年贡献31%的收入排在第二位，内饰功能件和减震产品分别占33%和22%。减震器是该公司优势领域，行业龙头地位稳固；内饰系统，尤其是座椅总成的单车配套价值量颇高，但是品类多，工艺壁垒较低，所以行业格局整体比较零散。单从销售均价来看，近几年随着成本下降和竞争加剧，两块大业务销售均价有所下滑，导致公司毛利率难以保持。未来，公司的增长看点将转向新的业务领域，例如轻量化底盘、热管理、汽车电子业务的逐步放量，有潜力继续为营收贡献增量，并且享受更高的毛利率。其中，像一体化压铸、空气悬架等新技术将随着新车型采用渗透率的提升得到普及应用，成本也不断下探，公司在这方面的全面布局也适时收获了更多合作。集成度要求更高的零部件模块意味更高的价值量创造。以热管理系统为例，在电动车里的单车价值量比传统汽车提升接近2倍，国内目前主要生产商包括三花智控、银轮股份、奥特佳等。公司自2020年已经实现了对特斯拉的批量供货，具备完整的模块自研自制能力，工厂产能分布在全球各地。销售均价维持稳定，随着规模放量，近几年毛利率得到了明显提升。同时，去年年底，公司汽车电子系统斩获多家国内车企的订单。上半年客户收入结构再次变化，赛力斯占比从原来不到5%提升至15%-20%。今年上半年，汽车电子业务收入同比增长超过7倍，占比大幅提升，主要原因可能来自收获更多国产车企的订单。此外，在众多产品里，驱动执行器或是最有关注度的一项业务。人形机器人的全球市场规模最高可达100万亿级别，特斯拉的首款人形机器人产品有望在3-5年内量产交付。拓普集团也在布局由电机驱动的运动执行器，今年2条生产线/年产能30万套电驱执行器已经正式投产。这或许是另一个拥有期权价值的产品线。不过从盈利和估值来看，其经营的压力也同样较大。自2018年后，公司盈利表现下了一个台阶，季度表现也呈现先高后低的起伏。公司在过去十年里完成了7倍多的营收增幅，5倍左右的净利润增幅，单投入的固定资产增幅则超过10倍，这些反应了公司在战略决策上对行业趋势的预判和行动，必然要承受的代价。但未来利润率提升的前提是这种集成化带来的技术优势难以复制，否则以资产迅速折价的方式看待，盈利能力提高的表现料难以延续下去。 03 总的来说，在行业竞争加剧背景下，中国汽车产业链的生存压力越来越大，但并非没有出路，比如出海和与技术趋势紧密同步，尽量让自己卡位在不可缺失的关键环节。比如平台型汽车零部件企业能够相对稳定地持续经营。这是因为，掌握复杂硬件模块生产的企业更有能力帮助下游车企在生产上真正的降本增效，让后者可以省下更多精力去专注智能化赛场的门票争夺，但也反过来更加依赖它们。但平台型汽零企业想要真正从残酷竞争中杀出，需要拿出真正比别人强的产品实力来，这也并不是件容易的事。

格隆汇09-22 17:36

销量下滑，大众计划在华裁员以降低成本

降，部分归因于中国市场的放缓。由于来自比亚迪等本土制造商的激烈竞争，今年上半年大众在中国大陆的交付量下降了7.4%，相比2019年水平下降了24%。在德国总部，大众也首次考虑关闭工厂。大众首席执行官奥利弗·布鲁姆表示，随着新竞争者涌入欧洲市场，环境“变得更加严峻”，公司正考虑采取这一措施。知情人士透露，中国的裁员计划由大众中国区负责人拉尔夫·布兰施泰特主导，并将分阶段进行。北京最近提高退休年龄的决定促使大众重新评估其人员编制，并加快了裁员计划。一些员工本周早些时候已被告知这一计划，一些外籍员工将被遣返回德国，而部分中高层管理人员也将被解雇。大众中国的企业重组还包括结构性调整、流程数字化、精简运营以及本地化部分任务。大众中国表示：“过去几个月中，已经确定了相当一部分效率目标，目前正在审查进一步的措施。” 知情人士称，大众旗下拥有700多名员工的高端品牌奥迪将受到效率提升计划的重大影响。由于中国汽车销售的低迷和电动车的快速崛起，外国豪华品牌面临严峻挑战。梅赛德斯–奔驰集团上周五因中国市场的持续放缓而发布了利润预警。大众中国的裁员计划只涉及其9万名中国员工中的一小部分，大多数员工属于与其合资企业的员工。彭博本周报道称，大众及其最早的合作伙伴上汽集团正在准备关闭至少一家工厂，原因是内燃机车辆需求减弱。大众其中国合资企业中获得的营业收入份额在2023年下降了20%，至26.2亿欧元（约合29.2亿美元），自2015年以来已下降了大约一半。（彭博）来源：加美财经

加美财经09-22 00:00

民生证券：给予天奈科技买入评级

司积极开发优质客户，不仅关注宁德时代、比亚迪、中创新航等国内大客户，还积极开拓海外优质客户，目前已进入LG、松下等知名日韩锂电池企业供应链，预计未来将实现批量供货。　　深化全球一体化布局，推动新型材料研发。一体化布局方面，公司积极布局产能，目前公司国内基地涵盖了江苏镇江、江苏常州、四川眉山，海外基地方面，公司积极推进美国基地（美国内堪萨斯州，预计2026年投产）、欧洲基地（德国汉诺威）建设。2023年公司碳纳米管导电浆料产品市场占有率达46.7%，较去年增加6.4pcts，行业地位逐步增强。新型正极材料方面，公司计划分期建设年产10万吨/年的新型正极材料，首期建设年产2万吨/年的新型正极材料。　　投资建议：公司是全球碳纳米管龙头，产品技术持续迭代，我们预计公司2024-2026年营收分别为13.69、18.98、24.23亿元，同比增速分别为-2.5%、38.6%、27.7%；归母净利润分别为2.66、3.68、4.71亿元，对应增速分别为-10.3%、38.2%、27.9%，以9月19日收盘价作为基准，对应2024-2026年PE为26X、19X、15X，考虑公司未来盈利能力稳步增长，产能逐渐扩展，未来成长空间明确，首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：1）电动车销量不及预期；2）公司产能释放不及预期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格波动风险；5）股价波动相对较大；6）汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券叶之楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.07%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.1亿，根据现价换算的预测PE为21.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.04。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-21 14:32

客车出口市场强劲复苏：8月暴增57%，宇通稳居榜首，比亚迪与一汽解放异军突起

同比增长54.11%。宇通稳居榜首，比亚迪与一汽解放异军突起在企业表现方面，宇通客车继续稳坐头把交椅，1-8月累计出口量达到8002辆，同比增长37.68%。宇通在大型座位客车和大型公交客车领域均占据领先地位，尤其是大型公交客车出口量超过3600辆，占比接近四成，进一步巩固了其市场霸主地位。厦门金龙和金旅紧随其后，分别位列第二和第四。厦门金龙在座位客车市场表现出色，与宇通竞争激烈，而金旅则在8月表现出色，单月出口量进入行业前三，进一步提升了其市场地位。比亚迪的表现同样引人注目，其在1-8月排名中连跳两个位次，从第八升至第六。比亚迪在公交客车市场的表现尤为突出，8月出口量达到较高水平，与中通客车仅差几十辆，有望在未来几个月内实现反超。更令人瞩目的是一汽解放的异军突起。7月，一汽解放首次进入月度销量前十，8月更是一举夺魁，单月出口量突破千辆大关，成为当月最大赢家。一汽解放的强势表现主要得益于其在轻型客车市场的突出表现，其出口的全部为轻型客车，且很可能是“其他客车”这一类别，这进一步解释了轻型客车出口量的暴涨原因。大型车仍是主流，竞争日益激烈整体来看，大型客车依然是出口市场的主流车型，占比超过一半。在大型座位客车和大型公交客车领域，宇通、中通、比亚迪等企业的竞争尤为激烈，市场份额争夺战持续上演。同时，随着海外市场对新能源客车需求的增加，国内企业也在积极布局新能源汽车出口业务，未来新能源汽车出口量有望持续增长。中型客车和轻型客车市场同样不容忽视。虽然整体出口量相对较小，但增长速度较快，且细分市场差异较大。一汽解放等企业在轻型客车市场的成功实践为其他企业提供了宝贵的经验借鉴。

金融界09-20 15:08

需求潜力加速释放，新能源汽车销量增速保持较高水平，新能车ETF(515700)投资机遇备受关注

指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.58%。新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-20 11:29

降息周期开启，A股风险偏好有望获改善，平安中证A50ETF(159593)近8日“吸金”超5400万元，获杠杆资金持续布局中

0333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比53.62%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-20 10:59

降息周期下科技板块投资机遇凸显，恒生科技指数ETF(159742)涨超2%，冲击3连涨

10.53%，商汤-W上涨6.36%，比亚迪电子上涨5.59%，理想汽车-W，金蝶国际等个股跟涨。恒生科技指数ETF(159742)上涨2.01%，冲击3连涨。最新价报0.51元，盘中成交额已达7107.75万元，换手率7%。中证港股通互联网指数(931637)强势上涨1.69%，港股互联网ETF(159568)上涨0.71%，冲击3连涨。 9月18日，美联储货币政策委员会FOMC宣布联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。银河证券指出，降息周期下科技板块存在投资机遇: (1)随着降息周期开启，本轮全球流动性趋于好转，外资流入港股市场，科技板块有望迎来向上行情。南向资金对于科技板块的投资意愿也在增强。此外，产业资本有望支撑科技板块的资金面。(2) 2024年上半年，恒生科技指数营业收入累计同比增长8.93%,延续改善态势;归母净利润累计同比自2022年以来已过拐点,整体呈现回暖迹象,2024年.上半年大幅增长100.45%，降本增效成果显著。且相较于港股市场整体，以恒生科技指数为代表的科技板块业绩显著占优。估值方面，恒生科技指数市盈率估值位于2020年以来低位水平，后续估值上涨空间较大。(3)重点关注互联网龙头、消费电子两大方向。其中，互联网龙头有望受益于利润端增长与低估值优势，其回购和分红力度也在不断加大。受到产业周期回暖和AI手机市场增长预期带动，消费电子板块有望迎来向上行情。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-20 10:49

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