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先健科技公布2023年度业绩：国际业务增长强劲,创新驱动稳健发展

场销售额同比显著增长约36.0%，尤其欧洲市场强劲增长约52.9%；盈利能力稳定：本集团实现毛利约人民币995.6百万元，同比增长约13.9%；毛利率表现稳定，约为78.6%。剔除若干非经常性项目【1】，归母净利润约为人民币423.3百万元，归母净利润率约为33.4%；现金流充裕：截至2023年12月31日，本集团持有现金及现金等价物约为人民币979.3百万元，同比增长约17.5%，该增长主要由于经营活动产生的现金流增加。充裕的现金流为本集团的长期发展奠定了坚实基础。注释：【1】上述非经常性项目包括：1）因元心科技（深圳）有限公司B轮融资的估值大幅上升，其可赎回股份的公平值相应大幅增加，2023年按公平值计入损益的金融负债之公平值变动的亏损约为人民币213.8百万元；2）按公平值计入损益的金融资产所产生的其他收益及亏损，于2023年的收益约为人民币34.0百万元；3）以股份为基础的付款开支，于2023年合共约为人民币112.8百万元。国际业务增长强劲内地业务运营稳健 2023年，本集团直面多重挑战，持续聚焦全球未被满足的临床治疗需求，在"创新"和"国际化"双轮驱动发展战略的引领下，创新持续赋能本集团于国际市场的深入发展。于报告期内，本集团以丰富的创新产品组合和高质量的学术服务连接世界，并在品牌、专利、渠道、临床注册、全球化运营管理等方面的经验和优势的协同发展下，成功将销售渠道拓展至全球近120个国家和地区，产品于海外市场的渗透率不断深化，录得海外销售额同比显著增长约36.0%，尤其欧洲市场在高基数上强劲增长约52.9%。随着国际化战略的有效推进，本集团国际业务发展持续加速，来自海外市场的销售贡献占本集团总收入的比重于报告期内上升至约21.7%。其中，亚洲（不包括中国内地）和欧洲是本集团最大的两个海外市场，于报告期内的销售额占本集团总收入比例跃升至约9.0%及约8.8%。中国内地市场是本集团的发展根基，亦是本集团目前最大的市场。本集团持续在中国内地市场推进核心发展战略，并根据国内行业的变化，积极探索并适时采取更加稳健和可持续的业务发展策略，不断加速新产品于中国内地市场的临床及上市进程。于报告期内录得销售额较去年同期增长约10.8%，占本集团总收入约78.3%。本集团的先天性心脏病封堵器、左心耳封堵器、主动脉覆膜支架和腔静脉滤器系列产品，创新迭代层级丰富，深入内地基层市场，多年来始终保持中国内地市场份额领先。核心业务稳步增长持续彰显发展韧性 NO.1结构性心脏病业务：本集团结构性心脏病业务提供的产品主要包括左心耳封堵器及先天性心脏病封堵器，于报告期内录得销售收入约为人民币495.7百万元，较去年同期增长约25.6%。其中，销售左心耳封堵器产生的收入同比增长约32.0% ，该创新产品稳居全球市场国产品牌市场占有率第一；销售先天性心脏病封堵器产生的收入同比增长约23.1%，主要得益于本集团于全球市场通过差异化的产品策略满足不同的市场需求。本集团结构性心脏病业务产品组合多元化，并通过持续的技术创新和产品升级不断满足日益增长的治疗需求，从而进一步深化于全球市场的销售布局。 NO.2 外周血管病业务：本集团致力于为海内外患者提供技术领先的外周血管疾病系统性综合介入器械治疗方案，主要产品包括胸主动脉覆膜支架、腹主动脉覆膜支架、髂动脉分叉支架及腔静脉滤器。于报告期内，本集团外周血管病业务收入约为人民币707.1百万元，同比上升约9.7%。其中，销售覆膜支架产生的收入较去年同期增长约11.2%，销售腔静脉滤器产生的收入较去年同期下降约1.0%。上述两个系列产品多年保持中国内地市场龙头地位。本集团外周血管病业务在研及临床注册中产品可与现有产品有效协同，为患者提供整体解决方案，并将填补多项临床治疗空白，这将赋予本集团外周血管病业务强大且持久的全球市场竞争力。 NO.3起搏电生理业务：本集团为国产首家拥有达到国际级技术及功能的植入式心脏起搏器完整产品组合的生产厂商，于报告期内录得销售收入约为人民币64.4百万元，同比增长约10.3%。本集团国产品牌的MRI兼容起搏器项目正在有条不紊的推进之中，将进一步丰富本集团起搏电生理业务的产品组合。创新蓄力持续发展自主研发的创新医疗器械产品不仅能够为本集团的可持续发展蓄积能量，亦可为本集团提供长久的市场竞争力。本集团目前在研及临床管线丰富，均具极高的创新含量和广阔的市场前景。这使我们有能力突破未来挑战，面向全球患者提供更优的疾病治疗方案。2023年，本集团研发投入为人民币约297.9百万元，较去年同期增长约42.9%，以持续加强本集团的技术创新能力，并加速新产品的研发及商业化进程。产品商业化有序推进 AcuMark™房间隔缺损测量球囊、外周血栓抽吸导管及Epione™穿刺手术导航定位系统获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市； Aegisy™腔静脉滤器、AcuMark™房间隔缺损测量球囊、ZoeTrack™导丝、SeQure™管腔抓捕系统及Cera™血管塞系统成功转换获批CE MDR（欧盟医疗器械法规）认证； Ankura™ Chimney主动脉覆膜支架系统（包括Ankura™ Pro主动脉主体覆膜支架系统及Longuette™主动脉分支覆膜支架系统）、Futhrough™主动脉覆膜支架破膜系统、FemFlow™药物洗脱外周球囊导管、CeraFlex™无螺纹陶瓷膜房间隔缺损封堵器、远端通路导管套装、一次性负压吸引泵、颅内血栓抽吸导管及DiAcu™一次性内窥镜超声吸引活检针正在中国注册审批中； Ankura™ IIc大动脉覆膜支架系统及Ankura™ Chimney主动脉覆膜支架系统（包括Ankura™ Pro主动脉主体覆膜支架系统及Longuette™主动脉分支覆膜支架系统）正在欧盟CE认证中；胸腹主动脉覆膜支架系统（包括G-Branch™胸腹主动脉覆膜支架系统、SilverFlow™ PV外周血管覆膜支架系统及主动脉延长覆膜支架系统）及主动脉弓支架系统（包括Ankura™ Plus主动脉弓主体支架系统及CSkirt™主动脉弓分支支架系统）已在中国完成上市前临床入组，目前正在进行临床随访； CS主动脉弓部分支重建系统、X-Clip™经导管二尖瓣夹系统及X-Clip™可操控导引系统已成功完成于中国的首次植入人体（FIM）的临床研究； Cera™陶瓷膜卵圆孔未闭封堵器及Cinenses™肺减容回力圈系统目前于中国处于注册前临床入组阶段。铁基可吸收材料平台：资本助力快速发展 2023年9月，附属公司元心科技（深圳）有限公司（以下简称"元心科技"）顺利完成2亿余元B轮战略融资。B轮融资引入共青城华屹、广发乾和等多家战略投资者，A轮投资者IDG、上海抱泉等继续跟投，带来投后估值大幅提升173%。元心科技专注于医用生物可吸收金属材料产品的研究、开发、制造及销售，公司自主研发的、全球首创的铁基生物可吸收材料，在医疗领域具有广泛的应用空间和拓展潜力。首批三款产品分别针对治疗冠状动脉狭窄、膝下动脉狭窄及肺动脉狭窄，市场容量极大或临床需求亟待满足，具有广阔的市场前景。在资本的助力下，该三款创新产品于报告期内的临床及上市审批均有序推进，产品的临床数据优势明显。 IBS™可吸收药物洗脱冠脉支架系统已顺利完成FIM临床研究的五年期随访，II期及III期临床亦正在随访中，并已提交欧盟CE注册申请。该创新产品共三期临床累计植入1,100多例，手术成功率为100%，靶血管失败率和血栓发生率符合预期，均处于较低水平。 IBS Titan™可吸收药物洗脱外周支架系统的注册临床工作正稳步开展，已于欧洲成功完成首次临床入组并已提交欧盟CE注册申请。该产品已获得美国FDA"同情使用"批准并成功完成植入。全球唯一适用于儿童的铁基可吸收支架——IBS Angel™铁基可吸收支架系统已获得马来西亚注册证及欧盟CE MDR认证，亦在美国通过FDA"同情使用"批准植入多例。资本的助力将进一步加速本集团铁基生物可吸收材料平台上革命性创新产品的临床及上市进程，从而早日为全球患者带来前所未有的、安全有效的治疗方式，并将有效推动元心科技独立进行后续的资本化运作，进而提升本集团的整体价值。知识产权保驾护航本集团持续重视高质量的全球知识产权布局，截至2023年12月31日累计提交了2,147项有效专利申请，其中942项有效专利已获批准。通过持续的知识产权创新、应用、保护与管理，本集团已构建起领先的技术创新能力、前瞻的专利布局和完善的知识产权保护体系。创新能力获得业界高度认可 "DiAcu™一次性内窥镜超声吸引活检针"产品工业设计荣获德国红点奖； "结构性心脏病介入诊疗关键技术体系创新与推广应用"项目获北京市技术发明奖一等奖； "全主动脉腔内诊疗体系的构建与应用"获北京市科学技术进步奖二等奖； "LAmbre™左心耳封堵器系统"荣获2023年十大自主创新医疗器械产品。先健科技董事局主席兼首席执行官谢粤辉先生表示： "尽管2023年面临多重挑战，我们在研发创新、全球渠道拓展及产品销售等方面依旧稳步向前。在‘创新'和‘国际化'发展战略的双向驱动下，先健科技以原研创新产品穿越全球知识产权密林，深入覆盖全球近120个国家和地区，使我们业务的国际化程度于国内行业保持领先。我们坚信创新的长期效益将使公司有能力面对未来挑战，为突破性发展提供永续动能，并为我们不断拓展国际市场提供坚实保证。未来，我们将持续以创新激发我们在全球市场强大的业务活力和发展潜力。以审慎务实的态度、严谨高效的管理和扎实稳健的业务内核，推进现有业务于全球市场的快速发展。同时，我们还将积极寻求并把握新的发展机会，整合并强化内外部优势资源，多维度提升本集团的整体价值，以期早日实现我们在全球医疗健康领域的发展目标。" 关于先健科技：先健科技公司(股份代号：1302.HK)是业内领先的心脑血管和外周血管介入医疗器械企业，于1999年成立于中国深圳，为国家级高新技术企业，国家工信部第三批专精特新"小巨人"企业。公司在研、在售产品涵盖结构性心脏病、外周血管病、起搏电生理、呼吸介入、神经介入、肿瘤介入等领域，并拥有全球首创的铁基生物可吸收材料平台，在多个细分领域实现自主创新技术突破。截至2023年12月31日，公司已实现高质量专利布局2,147项，目前累计15款产品获国家药品监督管理局（NMPA）批准进入"创新医疗器械特别审查程序"。秉承"创新"和"国际化"发展战略，公司主要在售产品的市场份额长期处于国内领先地位，并在全球6个国家拥有子公司和办事处，销售网络覆盖全球近120个国家和地区，是国内少有的业务具高度国际化的三类介入医疗器械企业。来源：金色财经

金色财经03-28 16:49

破解行业困境！宇通联手宁德时代首发15年150万公里质保长寿命电池

里程接近100万公里；在全球市场，根据欧洲汽车工业协会发布的数据：客车的平均使用寿命达到12.8年，轻卡达到12年、重卡达到了14.2年，最大使用里程达150万公里。动力电池寿命的提升迫在眉睫。为了解决用户核心诉求问题，宇通联合战略合作伙伴宁德时代，突破了人工SEI膜、纳米盾正极、低锂耗负极等关键技术，在行业率先推出了15年150万公里质保的长寿命电池，较现有常规产品将延长近一倍寿命。同时，为了满足不同运营场景的用户对电池使用寿命的差异化需求，宇通同步推出了质保寿命10年100万公里的产品，真正让客户不仅跑的远，更要跑的久。新能源汽车是我国汽车产业高质量发展的战略选择，电池技术的创新研发与应用也将进一步带动产业高质量转型升级，巩固和扩大我国在新能源汽车领域的领先优势。

金融界03-28 16:47

【深度】荷兰国际集团：中国经济没有陷入长期衰退！

FX168财经报社(欧洲)讯荷兰国际集团(ING)在周三(3月27日)发布文章表示，正处于必要的转型，而中国的近期挑战和长期不确定性很多，但对中国经济和市场的普遍悲观情绪似乎有些过度。该机构认为，中国正处于必要的转型，而不是长期衰退，掌握挑战和时间表至关重要。中国经济已走到重要十字路口 ING提到，在经历了现代历史上最令人印象深刻的增长奇迹之一之后，中国经济已经走到了重要的十字路口。在快速变化的金融市场中，参与者关注短期趋势和发展是可以理解的。但在制定宏观战略时，有时退后一步并着眼于更长的时间范围至关重要，尤其是在资产配置方面。#中国经济# (来源:ING) 中国面临的短期挑战已有详细记录并得到广泛讨论，房地产、信心不振、地方政府债务是人们最先想到的三大问题。这些都是对短期前景的严重担忧，市场通常根据这些方面是否取得切实进展来判断政策。 ING大中华首席经济学家Lynn Song表示：“我们认为市场已经陷入过度悲观的状态。鉴于媒体上有大量关于企业减少在中国市场的曝光度或完全退出的悲观文章，这是可以理解的。然而，重要的是要看看经济是如何形成今天的局面的，以及长期需要采取哪些措施来确保持续增长。” 为什么中国需要转型经济：过去的增长动力正在消失他指出，中国增长奇迹背后的关键因素在不同程度上正在失去动力。 Lynn续称：“我们确定了过去30年增长奇迹背后的6个关键驱动因素，即经济改革开放、工业化、城市化、全球化、人口红利，以及增加杠杆的使用。” 淘汰旧的，引进新的？随着这些关键增长催化剂的减弱，旧经济的许多利益相关者变得悲观。一些人认为，中国正在或很快将经历“日本化”时期，由于资产价格暴跌和信心陷阱，经济陷入“失去的十年”。 Lynn提到：“中国要进入下一阶段的发展，就必须寻找新的增长点。当前，我们正处于经济从不惜一切代价增长，向高质量增长的重大转型过程中。政策制定者高度重视释放新生产力，这是促进更大范围经济转型的必要步骤。” 他强调，这不仅仅是口头上的承诺，而是实实在在的。近年来，所谓的“新经济”的增长速度明显超过了总体国内生产总值(GDP)的增长速度。 2017年至2023年，新经济年均增长10.2%，远快于GDP平均5.5%的增速。他称，新经济将是未来增长引擎。 (来源:ING) 伟大转型：迈向更高质量增长当政策方向的讨论转向长期时，许多市场参与者往往会袖手旁观，但这对于决定中国是否会趋于平稳或成功进入下一发展阶段至关重要。 Lynn说：“我们认为，向高质量增长的转型可分为4个关键类别，即向消费驱动型增长模式转型、向增值阶梯、向上过渡向绿色增长转型，以及向数字化经济转型。” 谈到数字化转型，Lynn指出，中国的数字化进程飞速发展，目前已成为中国信息通信研究院定义的第二大“数字经济”。中国的电子支付和电子商务产业跻身全球最优秀、最高效的行列。包括直播电子商务在内的相对较新的创新迅速创造了新的增长领域。长期以来，改善科技行业一直是战略重点，但随着部分中国企业开始在全球范围内具有竞争力，针对中国科技的措施也越来越多。过去几年的发展凸显了技术自给自足的必要性。半导体和人工智能(AI)可能是中国推动自给自足和全球竞争力的领域。 “中国在数字经济的各个方面已经具有竞争力。特别是，它可能是最擅长“复制和改进”模式的国家，公司在这种模式下改进现有产品或技术。然而，要迈出下一步，中国必须专注于实现突破性创新，这说起来容易做起来难，”他解释道。中国数字经济发展如何？ (来源:ING) 中国经济转型的主要优势和挑战 Lynn认为，重大的经济转型总是难以实施。中国在这一进程中拥有独特的优势，但也面临着独特的挑战。首先是国家对经济的强大影响力，中国经济的独特之处在于国家对经济的影响力，以及具有长期战略重点而不是迎合短期周期的能力。一方面，这允许战略资源配置并避免自由市场的不良均衡结果。另一方面，这给国家带来了引导经济朝着正确方向发展的重大责任，而国家主导的经济往往存在更多效率低下的领域。从促进经济转型的角度来看，这实际上是一个优势。再者，是充满挑战的外部环境。去全球化的大背景，以及中国特有的战略竞争、“去风险化”和地缘政治摩擦，给经济转型带来了额外的障碍。寻求提升附加值阶梯的国家自然会面临来自已经占据市场的国家的竞争和阻力，但对中国的这种阻力已经并且预计将继续比小国可能遇到的阻力更强烈。最后是事后诸葛亮的好处，人们对日本的“失去的十年”以及“中等收入陷阱”进行了广泛的研究。政策制定者意识到可能导致其他经济体成功或失败的因素，尽管每个经济体的情况不同，而且政策制定者最终可以从其他国家的经验中汲取哪些教训还不确定。中国经济转型能否成功？ Lynn总结时称：“我们仍然乐观地认为中国能够成功实现经济转型，尽管这需要一些时间。转型的基础和战略方向已经确定，未来关键领域已取得重大进展。近期挑战和长期不确定性很多，但对中国经济和市场的普遍悲观情绪似乎有些过度。” “近年来，相对于中国对全球经济的重要性，市场已经低估了中国，因为各种经济和政治因素的不确定性在投资者的资产配置决策中发挥着重要作用。” “然而，即使我们采取保守的增长前景，这种减持的情况只会在未来看起来更加严重，而且中国比几乎任何其他市场更频繁地讨论尾部风险。我们主张在一个很容易根据最新发展而走向任一极端的环境中保持平衡的观点。”

圈内人03-28 16:14

五一出游关注度升高同程旅行产品预订量月环比上涨近三倍

暑期适逢法国巴黎举办2024年奥运会，欧洲线路的咨询热度涨幅较为明显，同程旅行平台目前上线了欧洲出境专题，其中，“荷兰+比利时+法瑞意”、“芬兰+瑞典+挪威+丹麦+冰岛”、“希腊+西班牙+葡萄牙”、“奥地利+捷克+匈牙利”等线路的暑期团期均有不同程度的涨幅。

证券之星03-28 15:47

美的(000333.SZ)财报面面观：突破增长瓶颈，厚积薄发稳步向上

一，涡旋品类实现海外市场突破，全新发布欧洲区域R290热泵压缩机；冰箱压缩机全球市场份额达到16%，位居行业第二。此外，面对可再生能源行业的快速增长，美的新能源及工业技术聚焦提供全面、有效、贯穿能源全价值链的绿色能源解决方案。2023年，旗下科陆电子成立科陆美国公司，加快在北美本土化建设，进一步夯实公司在海外市场的行业地位，同时依托海外电网渠道优势积极拓展亚洲、非洲和南美洲的储能市场，实现储能业务全球化布局。与此同时，美的新能源及工业技术从第一性原理出发，基于消费电器领域扎实的根技术，快速打造车规级热管理、电驱动系统、底盘执行系统三大产品线，现有的三大系统八条产品线陆续量产交付，2023年出货量达到75万台，同比增长400%。在机器人与自动化系统业务方面，该业务以库卡集团为核心，主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等。过去一年，公司持续推出新产品，完善产能布局。目前，库卡智能制造科技园二期（广东顺德）已经全面投产，库卡中国华东制造基地（苏州昆山）也已经正式投入使用，进一步完善库卡中国产能布局。2023年库卡集团的收入和盈利均创历史新高，库卡中国的收入贡献由2020年的15%上升至2022年的22%以上，在中国的业务表现尤为突出。在智能建筑科技方面，公司聚焦楼宇产品、服务及相关产业，以楼宇数字化平台为核心，打通楼宇交通流、信息流、体验流、能源流，为用户提供智能可持续的楼宇建筑整体解决方案。美的智能建筑科技在全球拥有6大产品制造基地和7大研发中心，销售网络遍及全球市场，已形成国内规模最大、产品系列齐全的专业智慧楼宇产品矩阵及服务网络。据《中央空调市场》数据显示，2023年，美的在国内中央空调市场销售规模位居行业第一，并在离心机组、螺杆机组、模块机组等核心产品的市场份额也均处在国内品牌的首位。不难看出，B端业务已经持续显现增长潜能，实现了对美的整体业绩增长的有效拉动。通过不断向B端转型，也正使得美的能够在各个新兴领域保持领先地位，并获得更多的商业机会。这种多元化的布局也为公司未来的增长提供了更广阔的空间。当前美的也正在从中国本土化企业向全球化企业的转变迈出关键的一步。公司不断加快海外业务布局与增长，并致力于构建全球化产业链能力。目前，美的在全球拥有约200家子公司、33个研发中心和40个主要生产基地，员工超过19万人，业务覆盖200多个国家和地区。其中，在海外设有17个研发中心和21个主要生产基地，遍布十多个国家。年报显示，2023年美的集团海外营收达1509.05亿元，同比增长5.79%。全球化战略布局下同样也为公司未来的发展带来巨大的成长空间，使其在全球范围内有望获得更多的市场份额和收益。公司不断夯实经营内核，积极推进市场拓展与布局优化、致力于整合全球产业链资源，实现全球化供应链管理，提高生产效率和产品质量。基于此，这也为美的未来的高质量发展奠定了坚实基础。科技赋能与商业向善，开启高质量增长新篇章在美的集团的经营战略中，技术创新和ESG方面的布局与成绩也已成为公司开启高质量增长新篇章的重要支撑。首先，从技术层面来看，美的一直致力于技术创新，在智能家居、新能源及工业技术、机器人与自动化、智能建筑科技等领域持续投入研发。通过不断推出具有创新性的产品和解决方案，公司不仅满足了消费者不断变化的需求，还拓展了市场份额。此外，技术创新和科技赋能下也有效的帮助公司提高生产经营效率、降低成本，并在全球范围内树立了良好的品牌形象，持续打开新增长动能。公司高度重视研发投入及全球创新布局，过去3年，美的集团研发投入超过390亿元，其中2023年研发投入145.83亿元，同比增长15.57%。美的致力于通过“2+4+N”全球化研发网络，面向全球吸纳研发人才，以充分整合全球研发资源，建立研发规模优势，同时因地制宜围绕不同市场的用户需求实现本土研发。公司拥有研发人员超过23000人，硕士、博士等顶尖人才5000多人，其中外籍专家约500人。美的亦积极推动海内外科研能力提升和技术布局，目前已与国内外124家高校开展战略、项目及技术研究合作。其次，美的也将ESG理念深度融入到企业发展战略中，积极履行社会责任，关注环境保护和员工福祉。在环境方面，公司致力于节能减排，推动绿色制造和可持续发展。公司回收服务网络目前已全面覆盖中国区县以及重点乡镇级市场，过去一年，回收废旧家电共计309.8万台。此外，公司在节能减排项目中投入超过1.32亿元，推进1875个节能项目。年内光伏系统发电量超过2.2亿度，装机容量达280兆瓦，绿电购买量743.92万度。与此同时，28家工厂获得国家级绿色工厂认定，35家工厂获得ISO 50001能源管理体系认证，37家工厂获得ISO 14001环境管理体系认证值得一提的是，美的也已经正式加入联合国全球契约组织，承诺履行以联合国公约为基础的全球契约十项原则，助力全球可持续发展进程。在社会方面，美的积极参与公益慈善活动，促进教育、扶贫等社会事业发展。在国内，公司启动“美一次”系列公益活动，助力乡村教育发展和科技发展，在海外，公司亦在多个国家和地区展开一系列丰富多彩的公益活动，致力于当地和谐社区的构建。在公司治理方面，美的建立了健全的公司治理结构，提升企业的透明度和信誉度，公司重视员工关怀与激励，连续10年推出长期激励计划，累计授予超1.5万人次。过去一年，美的在包括员工宿舍建设、员工餐补等员工关怀方面上的投入更是高达24亿元。公司同时也入选《福布斯》2023“全球最佳女性友好企业”榜单。可以看到，通过围绕技术创新和ESG方面的布局和成绩，美的集团正在积极追求可持续发展和高质量增长。公司将科技赋能与商业向善相结合，不仅能够实现自身的长期发展，还能够为社会和环境做出积极贡献。在这样的发展路径下，美的展现出了清晰的高质量增长蓝图，为未来的发展奠定了坚实基础。结语综上所述，美的已构建清晰的新业务版图，实现了C端和B端的双轮驱动。这不仅夯实了基础、提升了稳定性和盈利能力，还开辟了更多的增量空间，尤其是在海外市场布局方面取得的持续突破。未来，无论是来自C端高端品牌的增长，还是B端持续兑现的新成长曲线，以及海外市场的强劲驱动，都将为公司业绩的进一步提升提供支撑。这也将有助于公司赢得市场更广泛的认可，进而为公司带来价值重估的新机遇。

格隆汇03-28 15:30

美的(000333.SZ)财报面面观：突破增长瓶颈，厚积薄发稳步向上

一，涡旋品类实现海外市场突破，全新发布欧洲区域R290热泵压缩机；冰箱压缩机全球市场份额达到16%，位居行业第二。此外，面对可再生能源行业的快速增长，美的新能源及工业技术聚焦提供全面、有效、贯穿能源全价值链的绿色能源解决方案。2023年，旗下科陆电子成立科陆美国公司，加快在北美本土化建设，进一步夯实公司在海外市场的行业地位，同时依托海外电网渠道优势积极拓展亚洲、非洲和南美洲的储能市场，实现储能业务全球化布局。与此同时，美的新能源及工业技术从第一性原理出发，基于消费电器领域扎实的根技术，快速打造车规级热管理、电驱动系统、底盘执行系统三大产品线，现有的三大系统八条产品线陆续量产交付，2023年出货量达到75万台，同比增长400%。在机器人与自动化系统业务方面，该业务以库卡集团为核心，主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等。过去一年，公司持续推出新产品，完善产能布局。目前，库卡智能制造科技园二期（广东顺德）已经全面投产，库卡中国华东制造基地（苏州昆山）也已经正式投入使用，进一步完善库卡中国产能布局。2023年库卡集团的收入和盈利均创历史新高，库卡中国的收入贡献由2020年的15%上升至2022年的22%以上，在中国的业务表现尤为突出。在智能建筑科技方面，公司聚焦楼宇产品、服务及相关产业，以楼宇数字化平台为核心，打通楼宇交通流、信息流、体验流、能源流，为用户提供智能可持续的楼宇建筑整体解决方案。美的智能建筑科技在全球拥有6大产品制造基地和7大研发中心，销售网络遍及全球市场，已形成国内规模最大、产品系列齐全的专业智慧楼宇产品矩阵及服务网络。据《中央空调市场》数据显示，2023年，美的在国内中央空调市场销售规模位居行业第一，并在离心机组、螺杆机组、模块机组等核心产品的市场份额也均处在国内品牌的首位。不难看出，B端业务已经持续显现增长潜能，实现了对美的整体业绩增长的有效拉动。通过不断向B端转型，也正使得美的能够在各个新兴领域保持领先地位，并获得更多的商业机会。这种多元化的布局也为公司未来的增长提供了更广阔的空间。当前美的也正在从中国本土化企业向全球化企业的转变迈出关键的一步。公司不断加快海外业务布局与增长，并致力于构建全球化产业链能力。目前，美的在全球拥有约200家子公司、33个研发中心和40个主要生产基地，员工超过19万人，业务覆盖200多个国家和地区。其中，在海外设有17个研发中心和21个主要生产基地，遍布十多个国家。年报显示，2023年美的集团海外营收达1509.05亿元，同比增长5.79%。全球化战略布局下同样也为公司未来的发展带来巨大的成长空间，使其在全球范围内有望获得更多的市场份额和收益。公司不断夯实经营内核，积极推进市场拓展与布局优化、致力于整合全球产业链资源，实现全球化供应链管理，提高生产效率和产品质量。基于此，这也为美的未来的高质量发展奠定了坚实基础。科技赋能与商业向善，开启高质量增长新篇章在美的集团的经营战略中，技术创新和ESG方面的布局与成绩也已成为公司开启高质量增长新篇章的重要支撑。首先，从技术层面来看，美的一直致力于技术创新，在智能家居、新能源及工业技术、机器人与自动化、智能建筑科技等领域持续投入研发。通过不断推出具有创新性的产品和解决方案，公司不仅满足了消费者不断变化的需求，还拓展了市场份额。此外，技术创新和科技赋能下也有效的帮助公司提高生产经营效率、降低成本，并在全球范围内树立了良好的品牌形象，持续打开新增长动能。公司高度重视研发投入及全球创新布局，过去3年，美的集团研发投入超过390亿元，其中2023年研发投入145.83亿元，同比增长15.57%。美的致力于通过“2+4+N”全球化研发网络，面向全球吸纳研发人才，以充分整合全球研发资源，建立研发规模优势，同时因地制宜围绕不同市场的用户需求实现本土研发。公司拥有研发人员超过23000人，硕士、博士等顶尖人才5000多人，其中外籍专家约500人。美的亦积极推动海内外科研能力提升和技术布局，目前已与国内外124家高校开展战略、项目及技术研究合作。其次，美的也将ESG理念深度融入到企业发展战略中，积极履行社会责任，关注环境保护和员工福祉。在环境方面，公司致力于节能减排，推动绿色制造和可持续发展。公司回收服务网络目前已全面覆盖中国区县以及重点乡镇级市场，过去一年，回收废旧家电共计309.8万台。此外，公司在节能减排项目中投入超过1.32亿元，推进1875个节能项目。年内光伏系统发电量超过2.2亿度，装机容量达280兆瓦，绿电购买量743.92万度。与此同时，28家工厂获得国家级绿色工厂认定，35家工厂获得ISO 50001能源管理体系认证，37家工厂获得ISO 14001环境管理体系认证值得一提的是，美的也已经正式加入联合国全球契约组织，承诺履行以联合国公约为基础的全球契约十项原则，助力全球可持续发展进程。在社会方面，美的积极参与公益慈善活动，促进教育、扶贫等社会事业发展。在国内，公司启动“美一次”系列公益活动，助力乡村教育发展和科技发展，在海外，公司亦在多个国家和地区展开一系列丰富多彩的公益活动，致力于当地和谐社区的构建。在公司治理方面，美的建立了健全的公司治理结构，提升企业的透明度和信誉度，公司重视员工关怀与激励，连续10年推出长期激励计划，累计授予超1.5万人次。过去一年，美的在包括员工宿舍建设、员工餐补等员工关怀方面上的投入更是高达24亿元。公司同时也入选《福布斯》2023“全球最佳女性友好企业”榜单。可以看到，通过围绕技术创新和ESG方面的布局和成绩，美的集团正在积极追求可持续发展和高质量增长。公司将科技赋能与商业向善相结合，不仅能够实现自身的长期发展，还能够为社会和环境做出积极贡献。在这样的发展路径下，美的展现出了清晰的高质量增长蓝图，为未来的发展奠定了坚实基础。结语综上所述，美的已构建清晰的新业务版图，实现了C端和B端的双轮驱动。这不仅夯实了基础、提升了稳定性和盈利能力，还开辟了更多的增量空间，尤其是在海外市场布局方面取得的持续突破。未来，无论是来自C端高端品牌的增长，还是B端持续兑现的新成长曲线，以及海外市场的强劲驱动，都将为公司业绩的进一步提升提供支撑。这也将有助于公司赢得市场更广泛的认可，进而为公司带来价值重估的新机遇。

格隆汇03-28 15:21

协创数据（300857.SZ）：公司2023年下半年设立分公司用于开展服务器再制造业务

答：您好，目前“协创云”在中国、美国、欧洲、亚太四大服务区域的十大节点进行全球布局，各区域设立独立的数据中心，可根据用户所处地理位置，智能选择最优路径；采用分布式架构部署，实现轻量级数据同步+本地服务。实现高可用设计效果，支持日均TB级数据存储能力、弹性计算、亿级设备同时在线、千万设备并发等。安全性方面，“协创云”严格遵从行业的合规性要求，数据从传输到存储100%加密，安全体系可达金融级，隐私更安全。报告期内，公司基于视频云服务的视频智能终端继续保持增长，视频云服务订阅已产生销售业绩，机柜数量亦在有序增长中。在云服务内容上，公司提供包括视频分发的基础服务、设备接入和远程运维、数据存储、AI场景化算法在内的多项云增值业务。公司云服务的商业模式包括SaaS、V-SaaS和PaaS。其中，SaaS模式为面向客户围绕智能家居生态，提供云端一体的设备智能化服务；V-SaaS模式为基于云计算的视频监控服务。在V-SaaS模式下，将视频数据通过互联网上传到云平台上，协助客户完成智能化数据的存储、管理和分析；PaaS模式为面向品牌商、硬件制造商、方案运营商，提供一站式产品联网及智能化解决方案，核心包括设备连接、App端控制、设备消息推送、语音控制、设备管理、数据统计及安全保障等。未来，公司将致力于增强云平台的基础能力，提升公司自有产品在云服务、隐私计算、动态算法加载、“云+边+端”结合的视觉理解能力和ChatGPT连动等方面的产品核心竞争力。同时，公司将持续丰富开放平台的服务能力，通过视音频互动服务、智能视觉算法服务、增强现实服务、低代码开发工具等形式多样的API、SDK和SaaS组件，协助行业客户打造解决方案，推动其数字化转型。公司也可通过物联网云平台的技术能力，向客户提供PaaS层开放平台服务，通过提供设备接入、运维支撑，以及销售API、SDK、SaaS组件等技术工具实现收入。 4.请问公司服务器再制造业务的规划目标。答：您好，公司服务器再制造业务目前包含服务器的回收、拆解、研发、生产、销售以及维修服务等。公司于2023年下半年陆续设立了协创数据深圳盐田分公司和协创数据保税区分公司，用于开展服务器再制造业务。服务器的海外回收需要具备多项资质，前期布局的公司有望获得卡位优势，公司将继续加大研发投入，不断推出高性能、高可靠性的存储和服务器产品，增强高算，服务器研发与销售能力，并通过服务器再制造重启DDR颗粒业务，同时将推出新一代分布式存储系统，凭借更高的I/O性能和更低的延迟，满足AI时代对存储系统的新要求。 5.请问目前公司服务器再制造业务的客户构成以及未来规划？与传统服务器厂商相比公司的优势所在？答：您好，公司服务器再制造业务，主要由公司控股子公司SemsotaiNorthInc.在北美开展服务器的回收、拆解，并经由协创数据深圳盐田分公司和协创数据保税区分公司对由SemsotaiNorthInc.购买设备及材料用于服务器的研发、生产和销售，并提供服务器等相关技术、维修服务等。如相关客户情况达到披露标准，将严格按照相关规则要求履行信息披露义务。在客户发展的未来规划上，公司业务团队将持续优化现有客户结构，巩固核心客户，并加大国内不同领域品牌客户和国际品牌客户的新客户开发。与传统服务器厂商相比公司具备先发优势，公司在2023年下半年就已陆续设立了协创数据深圳盐田分公司和协创数据保税区分公司，用于开展服务器再制造业务。服务器的海外回收需要具备多项资质，前期布局的公司有望获得卡位优势；依托强大的供应链管理优势实现服务器再制造的规模化生产；依托高研发投入和技术开发，实现较高的整机利旧率，打造核心竞争优势。 6.请问公司物联网终端业务2024、2025年有什么展望。答：您好，2023年公司物联网智能终端业务实现收入14.05亿元，增长率达到19.05%，随着全球物联网设备连接量持续增长，物联网、云服务和人工智能技术在智能家居场景中的深度应用，公司物联网业务方面呈持续拓展的态势。公司将深耕智慧存储、智能物联云服务、服务器再制造多元化市场，持续优化现有客户结构，巩固核心客户，加大国内不同领域品牌客户和国际品牌客户的新客户开发。在境外市场，公司将利用智能安防产品及智慧存储、大健康、穿戴类产品的优势，积极拓展各个区域及国家的零售、电商及电信运营商等各类渠道，重点发展北美、东南亚、欧洲等市场。公司还将通过各类媒体与社交平台加大市场的推广，积极参加各国家及地区举办的相关展会，继续拓展产品海外影响力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 15:20

如坐针毡！日元警惕随时干预，人民币再获支撑市场盯紧PCE

。上周，人民币汇率跌至四个月低点。在欧洲，数据日历并不令人兴奋：英国第四季度GDP最终数据和德国就业数据。英国的GDP在2023年最后一个季度萎缩0.3%，前一个季度萎缩0.1%，符合欧洲广泛使用的技术性衰退的定义。经济在一月份恢复增长。在德国，德国央行已经表示，欧洲最大的经济体可能在2024年第一季度陷入衰退。过去一年，德国一直在艰难应对能源价格飙升和借贷成本上升的问题，德国央行的分析并未显示出任何有意义的复苏。不过，德国央行表示，企业将继续留住员工，失业率在下一季度可能只会小幅上升。美国将于周五公布美联储(Fed)青睐的通胀指标，尽管市场休市。据预估，核心个人消费支出(PCE)价格指数在2月份上涨0.3%，这将使年增长率保持在2.8%。分析师预计，该指数本月将上涨0.4%，全年将上涨2.4%。

风起03-28 15:14

如何看待本次汇率波动对A股的影响？

整前期，瑞士央行超预期宣布降息，这也是欧洲主要国家在本轮周期中降息的首个国家，瑞士的降息打开了市场对于未来欧洲各国的降息预期，而美联储在前日虽然整体表态偏鸽，上调了经济、通胀预期却并未调低降息预期，但政策态度上并未出现明显转向，由此瑞士的举动引发了欧元的明显贬值，而欧元在美元指数内的权重占比较高，所以美元指数当日出现跳升，外围货币多数走弱，给人民币也带来了一定的贬值压力；其二是市场对“7.2”支撑位的预期锚定，因去年11月底人民币升破7.2以来，多次贬值趋势均在7.2的位置得到了支撑，市场对该位置有了预期锚定，而波动当天贬破7.2直接打破了该预期，导致投资者出现恐慌式抛售，最终汇率收在7.23左右。图：美元指数与人民币汇率多同向波动数据来源：万得，截至2024年3月22日汇率中长期的影响因素：出口与利差变化就人民币汇率而言，在中长期对其影响较大的两个宏观变量即为国内出口与中美利差。我们均以2015年“811”汇改后的汇率变化进行研究：其一，国内出口较强时，往往人民币汇率走强，背后是国内商品需求的上行带动人民币需求的上行，由此带动人民币相对美元的走强。图：中长期看人民币汇率与中国出口增速高度相关数据来源：万得，截至2024年3月22日其二，中美利差与人民币汇率关联度较高，当中国国债利率相对美国国债利率走强时，往往人民币汇率走强，反之则反，背后是两国投资回报率的不同变化可能带来的跨境投资资金对人民币需求的变化，但解释度相对出口增速要弱，影响或更偏短中期。图：人民币汇率与中美利差同样较为相关数据来源：万得，截至2024年3月22日未来展望：人民币难持续贬值下扰动偏短期从前述人民币汇率的影响因素出发，我们可作两方面推演：其一，当前全球制造业正走向周期复苏，全球、美国制造业PMI均已触底回升，而中国作为制造业大国，出口份额较高，历史来看均会受益海外制造业的上行，也是在近期从出口数据上观察到持续改善的逻辑所在，故从这个维度看，出口将会对人民币汇率中枢有升值支撑。图：全球制造业复苏导向中国出口回升数据来源：万得，截至2024年3月22日其二，当前海外通胀已大幅下行，同时如美国的就业市场已出现部分转弱迹象，虽然整体韧性还在，但美联储的加息周期已大概率结束，后续更多考虑的是降息的节奏和空间，由此看后续美债收益率再大幅上行的概率较低，给中美利差所带来的压力将相对过去2年大幅缓解，难构成人民币持续贬值的基础。图：美联储加息见顶后美债利率往往难再大幅上行数据来源：万得，截至2024年3月22日总结来看，汇率扰动偏短期，A股受影响有限。短期人民币汇率的波动更多是由欧洲降息预期变化带来的美元指数波动，以及市场对部分汇率点位的预期锚定所导致，但从基本面角度来看，影响人民币汇率中枢的重要宏观变量为中国出口增速与中美利差，而全球制造业复苏导向国内出口回升、美联储加息周期大概率结束导向中美利差难再大幅扩大，均指向后续人民币持续贬值的可能性较小，更多为短期情绪性冲击，自然其对A股市场的压力更偏短期，中长期看A股在宏观转好下仍会有估值修复行情，而作为A股市场核心资产代表的沪深300指数有望受益，相关产品【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】，同时具备全市场费率、规模优势，是投资者在当前低估值环境下把握高性价比机会的得力工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 15:09

中国坐上全球汽车出口量头把交椅，汽车出海背后有哪些投资机会？

能。数据来源：国际能源署(IEA) 欧洲/美国电动车渗透率相当于国内21/22年中水平，具有充足发展潜力。截至2023年12月，欧洲/美国电动车渗透率分别为20.3%/9.38%，借鉴我国电动车的发展历程，有望迎来渗透率的高速上升阶段。分别来看，欧洲23年受补贴退坡影响，渗透率出现显著下降。然而当前时点下补贴变动影响已逐步淡化，且据其碳排放政策要求，2025年境内新车每公里碳排放需较17年降低15%，对应新能源车渗透率达到约30%以上。政策的驱动使渗透率的加速提升具有较高的确定性；美国市场当前渗透率正处于高速提升的前夜。北美市场2025年新能源车销量有望达到437万辆，对应渗透率20%，2023-2025年销量复合增速高达55%。整体而言，从量增角度着眼，海外市场或将接替国内市场成为新的主战场。图：中美欧电动车渗透率数据来源：乘联会，数据截至2023年12月图：北美新能源车销量有望进入快速上升通道数据来源：Marklines 二、汽车出海热度持续，核心环节汽车零部件确定性较高。在产业链中，汽车零部件环节或将率先受益并具有较高的确定性。站在国内厂商加快海外布局的时点下，汽车零部件或将受益于海内外车企的销量提振，因此应重视汽车零部件的投资机会。提升汽车零部件全球市占率势在必行。我国汽零企业迫切需要从国内龙头向全球龙头进军。以前照灯行业为例，我国厂商已在国内市场占据了较大的份额，如截至2021年星宇车灯市占率达到14%。但从全球视野看，市场依旧被小系制作所等海外龙头掌握。随着国内市场竞争不断加剧，企业加速实现国产升级并布局海外获取全球份额的提升势在必行。图：中国前照灯市场份额图：全球前照灯市场份额数据来源：佐思，数据截至2021年跟随龙头整车厂出海，加速海外布局。受相关政策的制约，以特斯拉为代表的海外龙头整车厂逐步推动其供应链企业出海布局。拓普集团、旭升集团等国内汽零龙头纷纷在墨西哥等海外投资建厂，推动全球化进程。往前看，随着海外产能的成熟与生产管理等经验的积累，我国汽零厂商有望进一步拓展更多海外客户，并更好地服务本土整车厂的出海计划，筑牢全球市场的增长曲线。表：部分特斯拉供应链企业海外投资计划数据来源：公司公告，东吴证券研究所三、汽车零部件机会备受关注，汽车零部件ETF（159565）一键打包相关企业业内人士表示，当前国内汽零公司密集布局海外，相关产能有望于24年起加速落地。鉴于我国汽零企业产品已经过了国内市场多年的验证，具有技术成熟、性价比高、服务响应速度快的突出优势。随着相关的产能逐步释放及客户的进一步拓展，全球市占率有望快速提升，板块增长动能充足，应重视汽零板块的投资机会。鉴于汽车零部件涉及赛道与公司众多，借助ETF工具投资可显著提升投资体验。汽车零部件ETF（159565）是市场首支聚焦汽车零部件产业的ETF，跟踪中证汽车零部件主题指数，选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为样本。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 15:09

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