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日本不再是世界第三大经济体！彭博社：经济“意外”衰退震惊市场推迟结束负利率押注

会预示着政策的急剧转变。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上周向议会表示，即使在负利率结束后，日本的金融状况也将暂时保持宽松，这与他的副手观点相呼应。彭博经济学家Taro Kimura指出：“2023年第四季GDP的意外收缩使日本陷入技术性衰退，并让人强烈怀疑日本央行是否会贯彻1月份发出的信号，迅速退出当前的政策立场。” 周四的数据凸显了保持宽松政策的理由，反映出日本对外部需求的依赖，因为国内需求在持续通胀的情况下疲软。由于家庭因生活成本上升而收紧预算，私人消费下降了0.2%。由于工资增长落后于通胀，2023年12月份家庭支出同比下降2.5%，连续第十个月下降。上季商业支出也低迷，下降了0.1%。 “粘性通胀正在削弱消费者的购买力，导致消费疲软，”Takeshi说。“这是轻度滞胀。” 伊藤忠经济研究所首席经济学家武田敦(Atsushi Takeda)表示，日本消费下滑令人震惊。 “我对这些结果感到震惊，”武田续称。“价格上涨的影响比预期更大。” 他提到，日本央行3月份加息的可能性现已基本消除，但他仍预计4月份会加息。日元贬值至2023年11月份以来的最低水平，可能会在未来几个月引发成本推动型通胀压力。周四数据公布后，美元/日元汇率几乎没有变化，在150.40左右震荡。 #日元贬值# 日本净出口对增长贡献0.2个百分点，2023年12月份出口猛增，其中对美国的汽车出口和对中国的芯片制造设备出口带动。属于服务出口的入境旅游也持续增长，12月份游客人数创下历史新高。展望未来，外部需求可能成为2024年日本经济增长的不太可靠的支撑来源，因为预计日本的一些主要贸易伙伴的经济增长将放缓。日本央行在上个月发布的最新季度展望中表示：“由于海外经济复苏步伐放缓，预计经济将面临下行压力。”

秉哥说市02-15 10:56

日元再度跌穿150！日本当局火速出场警告

和通胀前景，金融环境仍将保持宽松，行长植田和男也表达了这一观点。Resona Holdings Inc．的高级策略师Keiichi Iguchi说： “人们越来越担心日本当局的口头干预，市场参与者需要从现在开始评估当局的警告强度，由于对干预的担忧，投资者将普遍感到紧张。” 到目前为止，日元兑美元汇率在2024年下跌了6%以上，是10国集团货币中跌幅最大的，也是发达国家中表现最差的货币。日本当局曾在2022年9月和10月干预外汇市场，为1998年以来首次下场支撑日元，花费了大约9万亿日元（约600亿美元）。 AGF投资公司的投资组合经理Tom Nakamura表示：“市场对日本央行退出负利率政策的预期确实做好了看涨日元的准备，但他们不会急于这么做，也不会急于进入一个漫长的正常化周期，基于日本央行行动的日元走强预期应该会开始放松。”

金融界02-15 05:40

日本最早下月就结束负利率？！日元大跌令日本央行加息时机决定复杂化

多数日本央行观察人士预计，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)将在3月或4月上调政策利率。提前加息可能会为日元提供一些更快的支撑，但经济学家指出，日本央行将不愿给人留下这样的印象，即它只是在对市场走势做出反应。日本明治安田研究所(Meiji Yasuda Research Institute)首席经济学家Yuichi Kodama表示：“毫无疑问，日元已成为结束负利率的更重要因素。我不排除3月份加息的可能性，但只要日元保持在这一水平附近，我的基本预测仍然是4月份加息。” 美元/日元周二(2月13日)飙升近1%，自去年11月以来首次突破150。当日美国公布的通胀数据超出预期，降低人们对美联储将提前降息的预期。美国劳工部周二的报告显示，1月消费者物价指数(CPI)同比增长3.1%，增幅高于预期的2.9%；CPI环比增长0.3%，增幅高于预期的0.2%；核心CPI同比增3.9%，增幅高于预期的3.7%；核心CPI环比增长0.4%、创八个月最大升幅，高于预期的0.3%，较12月前值0.3%走高。美元/日元周二收盘大涨0.97%，报150.79。周三亚市尾盘，该货币对小幅回落，目前位于150.55附近。日元大跌促使日本最高外汇官员就投机性市场动向发出数月来最强烈的警告。日本财务省负责国际事务的副大臣神田真人(Masato Kanda)周三早间暗示，可能会干预汇市。此前，日元汇率在东京市场早盘一度跌至1美元兑150.89日元。 (截图来源：彭博社) 神田真人还重申，日本财务省和日本央行保持密切联系，政府尊重日本央行做出的任何政策决定。 Resona Holdings Inc高级策略师Keiichi Iguchi说：“人们越来越担心日本当局的口头干预，市场参与者需要从现在开始评估警告的强度。由于对干预的担忧，投资者将普遍感到紧张。” 日本在2022年三次直接干预外汇市场，当时日元跌至几十年来的最低水平，一度接近1美元兑152日元。 2024年迄今为止，日元兑美元汇率下跌约6.4%，在主要货币中跌幅最大。日本农林中金综合研究所(Norinchukin Research Institute)首席经济学家Takeshi Minami预计，随着美联储朝着降息和日本央行加息的方向迈进，汇率趋势将在今年晚些时候改变方向。 Minami说道：“我预计日元不会从目前水平大幅下跌，因此日本央行不太可能仅仅因为日元就急于放弃负利率。” 自2022年12月以来，日本央行已经对其收益率曲线控制(YCC)计划进行三次调整，减少对债券收益率的抑制。日本央行观察人士认为，此举旨在减轻日元面临的压力。

风枫02-14 14:48

研究：三项数据低于预期令日本央行提前退出现行政策存疑

本央行在未来几个月收紧政策。央行行长植田和男将不得不重新考虑他在会后新闻发布会上退出鸽派立场的信号。根据彭博经济研究，其基准预测依然是，央行更有可能在7月份退出负利率和收益率曲线控制，而不是在3、4月份仓促行动。 1． 12月份奖金疲软或拖累消费 12月份的劳动力现金收入对于衡量冬季奖金在多大程度上提振家庭收入和支持消费至关重要。鉴于企业利润强劲，对发放丰厚奖金的预期很高。但发布的数据却显示工资增长低于预期（同比增长1.0%，市场普遍预期增长1.4%）。这对日本央行来说是个坏消息，即使加上奖金，工资仍远不及通胀，消费者不愿购买商品和服务的风险削弱了可持续通胀的前景。 2． 12月消费大幅下降与疲软的工资数据一致，私人消费的主要指标——零售额，家庭支出和日本央行的消费指数——12月环比均出现下滑，这些数据预示定于2月15日发布的第四季度GDP数据面临下行风险。这些数据可能会让日本央行感到不安。毕竟，央行希望看到更强劲的消费，这样一来企业才会更有信心来提高商品和服务价格。在央行副行长内田真一周四的讲话中，我们注意到对于消费者对价格敏感行为的担忧，他表示：“观察到家庭对支出的防守态度，比如转向廉价产品。” 3． 1月份东京CPI低于所有预期疲软的工资和消费数据解释了1月份东京通胀——全国消费者价格走势的领先指标——大幅低于预期的原因。核心CPI跌至1.6%，低于接受彭博调查给出的所有预估。这意味着日本1月份核心CPI可能自2022年3月以来首次跌破央行2%的目标。通胀疲软意味着，面对消费者不愿意或无力承担更高成本的迹象，企业会犹豫要不要提价。该数据可能提醒日本央行，通胀下降压力依然强劲。总之，令人失望的薪资、消费和东京CPI数据表明，通胀持续保持在2%的条件还不具备。我们对央行将等到7月份再结束负利率和收益率曲线控制的基准预期不变，届时央行将能证实“工资——物价上涨周期”是否因为春季工资谈判而启动。我们还清楚地意识到我们的基准情景面临的风险：日本央行可能决心尽快退出其非常规政策——即使数据所描绘的画面并不够完美。

金融界02-12 23:06

日央行行长：结束负利率政策之后的金融环境也仍会保持宽松

日本央行行长植田和男表示，即便在央行结束负利率政策之后，日本的金融状况也暂时仍将会保持宽松状态。基于日本央行的经济展望，“即使我们结束负利率，宽松的金融环境也可能会持续，”植田和男周五在国会回答提问时表示。这是日本央行官员近来平复投资者疑虑的最新表态，试图让市场人士相信结束负利率政策不会预示央行的基本政策立场改变。日本央行副行长内田真一周四表示，即使在负利率结束后，也很难想象央行会持续、快速地提高政策利率。日元周四在内田真一讲话之后走软，因为他的表态被解读为鸽派。周五在植田和男讲话之后，日元汇率变动不大。

金融界02-10 00:44

加息步子不能迈得太大？日本央行行长“放鸽” 结束负利率政策后金融环境仍将保持宽松

168财经报社(香港)讯日本央行行长植田和男表示，即使当局解除了负利率政策，仍可能会继续维持大规模货币宽松政策。鉴于日本央行释放鸽派信号、美联储降息前景黯淡，日元进一步走弱。日经225指数周五(2月9日)收市上升66.72点，升幅0.18%，报36930.00点。植田和男在日本众议院预算委员会会议上答复议员询问时说，就算解除负利率、让货币政策正常化，当局也难以想象会出现强势加息的路线。植田和男再次重申，一旦实现稳定的通胀目标，央行将考虑是否结束包括零度借贷成本在内的刺激措施。（来源：彭博社）国际货币基金组织(IMF)第一副总裁吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)在东京对记者表示：“通胀存在下行风险，而且数据好坏参半。” “日本央行正在做的事情绝对重要，那就是谨慎行事并维持非常宽松的货币政策。” 植田和男发表讲话后，美元兑日元汇率基本保持在149.40的水平左右。如果日元跌破150的关键关口，市场对日本央行将尽早调整汇率的押注可能会升温，因为当局希望避免给家庭和小企业带去成本压力，因为这会导致现有通胀成为成本推动型通胀。日本央行上月强调，要通过需求和更高的工资来驱动物价上涨，而不应该由能源价格和日元疲软导致成本推动型通胀。日本财务大臣铃木俊一本周五早些时候说，不会对汇率水平置评，不过将继续密切关注汇率。他还补充，有关具体货币政策的决定应留给央行，预计日本央行将与政府保持密切联系，适当引导货币政策。多数日本央行观察人士预计，日本央行将在3月或4月取消负利率。日本央行将于3月19日公布下一次政策决定。

IreneLim02-09 19:37

日本央行行长：结束负利率政策之后的金融环境也仍会保持宽松

日本央行行长植田和男表示，即便在央行结束负利率政策之后，日本的金融状况也暂时仍将会保持宽松状态。基于日本央行的经济展望，“即使我们结束负利率，宽松的金融环境也可能会持续，”植田和男周五在国会回答提问时表示。这是日本央行官员近来平复投资者疑虑的最新表态，试图让市场人士相信结束负利率政策不会预示央行的基本政策立场改变。日本央行副行长内田真一周四表示，即使在负利率结束后，也很难想象央行会持续、快速地提高政策利率。日元周四在内田真一讲话之后走软，因为他的表态被解读为鸽派。周五在植田和男讲话之后，日元汇率变动不大。

金融界02-09 10:26

日经225指数涨超2% 日本央行副行长称不太可能持续快速加息

币政策委员会中有影响力的人物，他与行长植田和男配合密切。上月做出按兵不动的政策决定后，行长植田和男在新闻发布会上表示，他将继续仔细评估数据以判断在薪资上涨的涟漪效应向物价蔓延时，实现良性循环的进展情况。之后公布的意见摘要显示，政策委员会在那次会议上讨论了潜在退出的程序。

金融界02-08 22:27

今日绝对引爆市场：全球就等着这个男人亮相！中日都有大事

策正常化的程度。” “市场已将央行行长植田和男视为倾向于逐步转变的人，”Maybank分析师在一份报告中称，“更大幅度的工资修正、不断上升的经济活动和价格趋势的前景，应该会让日本央行将政策利率从负值地带上调出来。” 澳大利亚股市收于创纪录高位，此前疲软的通胀数据支撑了对货币政策放松的押注，澳元和政府债券收益率下跌。中国和香港股市延续跌势，此前数据显示中国制造业活动再次萎缩。内地股市几乎抹去预期当局将采取更强有力支持措施以来的所有涨幅。更广泛的亚洲股市指标几乎没有变化。中国国家统计局周三表示，1月份中国官方制造业PMI指数为49.2，低于去年12月的49，自去年9月以来一直低于50的门槛。该指数也低于彭博社追踪的经济学家普遍预测的49.3。 “季节性因素无法解释制造业的疲软，促进有效需求仍需政策支持，”仲量联行驻香港首席经济学家Bruce Pang说。他补充说，疲软的消费者价格和生产者价格可能会支持中国降息的理由。分析人士表示，北京方面零散的支持措施，以及今年晚些时候美国总统大选前重新出现的地缘政治风险，再加上本周对中国恒大集团做出的令人震惊的清算判决，正在给中国的复苏前景蒙上阴影。今日绝对劲爆：鲍威尔恐冲击市场随后，市场注意力转向美联储，美国联邦公开市场委员会(FOMC)准备将利率维持在5.25%-5.5%的区间，这是7月份首次触及的22年高点。美联储将于华盛顿时间下午2点（香港时间周四凌晨03:00）公布利率决定和相关声明，30分钟后，美联储主席鲍威尔将举行记者招待会。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，联邦基金期货市场反映出美联储本月维持利率不变的可能性接近98%。素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos上周末就表示，美联储在即将到来的政策会议上可能会调整政策声明，去除之前暗示下一步更可能加息而非降息的措辞。在北京时间明晨3点时，市场行情的波动未必会很大。但是，当半小时后的鲍威尔新闻发布会(3:30)开始时，这个议息夜的高潮也将正式拉开帷幕。在新闻发布会上，鲍威尔很可能会被问及美联储是否考虑在3月份降息，以及其去年12月会议上对今年降息75个基点的点阵图预估中值，是否仍能很好地反映官员们当前的普遍观点。投资者认为，美联储将在3月份首次降息的可能性约为40%，但大多数美联储官员都表示，现在就推测这种转向还为时过早。鲍威尔可能会说，他对最近通胀率的下降感到满意，同时继续表示降息的紧迫性不大，指出劳动力市场稳固，经济增长强劲。 “现在宣布战胜通胀还为时过早……因此，我们预计本周联邦公开市场委员会将持续出现强硬措辞的暗示，”MFS investment Management投资解决方案部门董事总经理Benoit Anne表示，“但是没什么好担心的。宏观背景是很长一段时间以来最佳的，其特点是衰退风险降低，反通胀发展有利。” 渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管Steve Englander在报告中写道：“投资者从联邦公开市场委员会和鲍威尔的中期指引中得出的结论可能会引发资产市场波动，即使1月31日联邦公开市场委员会会议上政策利率变动的风险非常小。” 贝莱德全球固定收益首席投资官兼公司全球配置投资团队负责人Rick Rieder则表示，美联储“并不会急于降息”；即使美联储为降低利率打开了大门，也会在货币政策上采取“更中立”的立场。“我仍然认为3月（降息）还早。对于美联储3月份的行动，我认为还需要一些数据来显示经济出现，比目前更明显的下滑。” 美元兑10国集团所有货币都走强。两年期国债收益率和10年期国债收益率下滑。此外，油价有望录得自去年9月以来的首次月度上涨，原因是红海船只遇袭事件升级，促使油轮改道，并引发了人们对中东冲突扩大的担忧。

厉害啦01-31 18:26

决策分析：中国市场没逃脱惩罚！日本突然鹰击长空，今日鲍威尔恐来者不善

日以来的最高水平。 “市场已将央行行长植田和男视为倾向于逐步转变的人，”Maybank分析师在一份报告中称，“更大幅度的工资修正、不断上升的经济活动和价格趋势的前景，应该会让日本央行将政策利率从负值地带上调出来。” 日元短暂反弹，但随后下跌0.1%，至144.78，并有可能录得4.5%的月跌幅。日经指数一直是亚洲表现突出的股指之一，本月迄今涨幅超过8%，为1998年以来的最佳1月份表现。在其他方面，纳斯达克期货下跌0.8%，标准普尔500指数期货下跌0.4%，等待大型科技公司财报的公布。关注美联储其他市场走势多数低迷，交易员在美联储晚些时候宣布利率决定前保持警惕，预计美联储将维持利率不变。然而，市场的焦点将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在会后的新闻发布会，以及政策制定者关于美联储何时开始降息的任何暗示。 “现在宣布战胜通胀还为时过早……因此，我们预计本周联邦公开市场委员会将持续出现强硬措辞的暗示，”MFS investment Management投资解决方案部门董事总经理Benoit Anne表示，“但是没什么好担心的。宏观背景是很长一段时间以来最佳的，其特点是衰退风险降低，反通胀发展有利。” 周二公布的数据显示，美国12月职位空缺意外增加，且前一个月数据被上修，显示就业市场仍有韧性，可能为美联储在更长时间内维持高利率提供空间。这提振了两年期美国国债收益率，目前交投在4.3345%，本月已上涨逾8个基点。美元也大体保持稳定，欧元兑美元下跌0.24%，至1.0818。英镑下跌0.19%，至1.2677美元。在澳大利亚，澳元兑美元下跌0.61%，至0.65625，此前数据显示，第四季度消费者价格通胀放缓幅度超过预期，降至两年低点，促使市场提前押注降息。大宗商品方面，由于中东紧张局势持续，油价在前一交易日上涨后回落。布伦特原油期货下跌22美分，至每桶82.65美元。美国原油价格下跌18美分，至每桶77.64美元。金价目前交投在2,035美元附近，从上一交易日触及的两周高位回落。

云涌01-31 17:17

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