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日本央行行长植田和男：即使价格大幅上涨也不宜过早改变宽松政策

　　日本央行行长植田和男继续保持鸽派基调，数小时前数据显示日本基础通胀加速升至逾四十年来最高水平。　　植田和男周五在东京发表讲话称：“如果仓促改变政策，阻碍朝着实现物价稳定目标2％迈进的初步进展（这一目标终于近在眼前），代价可能会极其高昂”。　　植田和男对日本央行将继续实施宽松政策的保证，与观察人士持续认为日本央行将调整政策的揣测形成鲜明对比。植田暗示，通胀加速上升并没有改变日本央行的观点，因为该趋势主要由成本推动因素主导。　　虽然他承认朝着实现日本央行通胀目标取得了初步进展，但他表示不急于朝着正常化迈进，以免把这种动向扼杀在萌芽状态。　　“花时间决定如何朝着未来的退出方向调整政策是恰当的做法，”植田说。“该央行将小心翼翼地支持这些新兴苗头变得成熟，并力争以可持续、稳定的方式伴随着工资增长实现物价稳定目标2％。” 　　就目前而言，植田维持超宽松政策的决心，对投资日本的人来说是个好兆头。日经225平均指数周五触及1990年以来的最高水平，今年累计涨幅超过美国股市。

金融界2023-05-20

日央行行长：美国债务违约将引发全球市场动荡

　　日本央行行长植田和男周五在议会作证时表示，美国债务违约可能引发市场动荡，并对全球经济产生巨大影响。　　当一名议员问及如果华盛顿不能就延长美国债务上限达成一致将会有什么影响时，植田和男表示：“这有可能在各个市场引发动荡……并影响大量的金融交易。” 　　他表示：“日本央行将根据其灵活应对的承诺，努力维持市场稳定，同时密切关注经济、价格和金融发展。”

金融界2023-05-20

日本通胀再度加快上涨日央行价格展望承压

其预测期内实现。　　同时日本央行行长植田和男曾经表示，一旦可持续的通货膨胀目标在望，他打算取消该央行的收益率曲线控制计划。

金融界2023-05-20

ACY证券：日本股市创33年来新高，巴菲特带货众人蜂拥！

能相当强势。先说日元。在日本央行行长植田和男上任后，坚定的宽松态度令日元吐出了一季度的全部涨幅。美元的反弹同样提供助力，令日元贬值，日股随之触底反弹。换句话来说，正是因为西方全面进入紧缩阶段，反而让亚洲的宽松市场受到国际游资的青睐。日本与欧美的 “良好”贸易与地缘关系同样吸引了大量海外投资者。再说巴菲特。巴菲特在4月中旬访问日本，并表示将增加日本五大商社的股票持仓，引发各大机构纷纷效仿。但是散户需要明白，巴菲特是通过发行日债的形式募资并投资日本股票的。其中的关键在于日本当前极低的贷款利率。打个比方，巴菲特以0.1%的年利率借钱，并投资到派息率4%的三菱商事，那么就能空手套白狼，每年赚的3.9%的息差，这部分收益和股价的涨跌无关。巴菲特的价值投资法并不看重公司几年内的涨跌，而更看重长期现金流回报。五大商社都属于传统周期板块，与日本的消费周期紧密相关，日本通胀时隔20年重启上升趋势，同样令这些低估值消费股有所起色。即便日本央行后续加息，一方面影响不到巴菲特3年以上的借债，另一方面日元的升值，将抵消股价与股息的负面影响。整体来看，不建议散户投资者盲目跟风。短线交易策略以突破后的快进快出为主，长线投资者可以考虑其他类型的资产。 JP225四小时图从日经指数四小时图来看，指数的强势毋庸置疑。不仅突破了震荡上沿，还击穿了趋势通道，直接站上30800前高点阻力。不过现价在该位置震荡整理，日内动能还不明朗，交易策略以突破跟随为主。一旦指数突破31000大关，便有跟随看涨的机会。由于是历史新高，没有可参考的阻力位，因此止盈位置需要关注RSI相对强弱指标回归中心区域的信号。下方支撑在30700，一旦跌破便不再适合短线看涨。今日关注数据 - 北京时间 14:00 德国4月PPI月率 20:30 加拿大3月零售销售月率 23:00 美联储主席鲍威尔以及多为官员发表讲话联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-05-19

ACY证券2023-05-19

植田和男：日本央行将继续耐心实施货币宽松政策，如有必要将毫不犹豫地采取进一步的宽松措施

　　日本央行长植田和男今日表示，日本经济正在复苏。日本央行将继续耐心实施货币宽松政策，如有必要，将毫不犹豫地采取进一步的宽松措施。　　日本经济复苏的动力可能从被压抑的需求转向收入和支出的增长，日本的消费者通货膨胀可能在本财政年度中期回落至2％以下。　　“尽管前景的不确定性非常高，但此后日本的消费通胀可能反弹。目前日本通胀率超过3％是由于外部成本推动因素，而不是国内需求强劲。” 　　植田和男指出，我们的基本设想是海外经济反弹，但市场一直担心央行能否在抑制通胀和维持经济增长之间取得平衡，必须注意海外经济增长可能低于预期的可能性。　　植田和男还表示，日本央行必须通过维持宽松的货币政策来支持经济活动。目前没有理想的指标来衡量价格趋势。　　日本央行必须综合考虑企业听证会、仔细审查产出缺口、通胀预期和通胀数据，来判断价格趋势；考虑工资增长是否持久，扩大到包括中小型企业。　　通胀预期必须提高，通胀率才能达到2％。当前，各种数据和调查显示债券市场功能正在恶化，部分得益于海外收益率下降，日本央行采取措施解决市场功能失调，日本收益率曲线的形状已经趋于平缓。　　植田和男表示，日本央行将着眼于成本和收益的平衡，而不是单独评估副作用，比如副作用在多大程度上抵消了我们政策的好处。　　“鉴于前景的高度不确定性，日本央行耐心维持宽松政策的立场没有改变，日本央行将通过控制收益率曲线维持大规模刺激，如果需要，日本央行将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。”植田和男说道。　　由于疫情对经济的风险已经下降，日本央行从其政策指导中删除了大流行影响的提法，过早改变政策和扼杀实现价格目标的积极萌芽的成本是非常高的。等待确保通胀率持续维持在2％的成本比过早改变政策的成本要小，在决定何时调整宽松的货币政策上花点时间是合适的。　　最后，植田和男再次表明观点，日本央行2001年采取的量化宽松政策在刺激经济方面效果有限，日本央行在量化宽松方面的经验表明，它需要改变公众的看法，即价格和工资不会上涨太多。

金融界2023-05-19

日本股市狂飙至33年高点！这一次真的不一样？巴菲特、海外投资者纷纷投下信任票

央行将货币政策正常化而遭受重创。在行长植田和男最近确认日本仍将是最宽松的发达国家之后，日元再次暴跌，日本股市从中受益很大，即使这意味着通货膨胀率继续上升。由于现状预计不会改变，许多人预计反弹将持续下去:高盛和麦格理集团的策略师表示，随着公司治理改革将提振估值，以及宽松的货币政策增加了推动力，牛市的理由坚挺。与此同时，随着经济活动加速，长期受通缩困扰的日本经济正面临着价格压力的复苏——这一组合使日本有别于令美欧发达国家窒息的滞胀困境。麦格理资本证券日本研究部副主管Neil Newman表示:“日本目前已经进入了一个两到三年的牛市期，这是有支撑的。”“日本有广度和深度，流动性良好，而且企业盈利现在看起来很稳健，这将吸引更多关注。” 高盛策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在一份报告中写道，对这种结构性变化的预期，以及坚实的基本面，有助于证明对日本股市持“看涨立场”是合理的。他们写道，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划以及日本央行正在实施的宽松政策等积极因素，这个世界第三大经济体的前景强劲。股神巴菲特(Warren Buffett)再次支持日本股市，也带来了外国投资重返日本股市的希望。果然，根据东京证券交易所的数据，海外交易员在4月份净买入了价值158亿美元的日本股票，这是自2017年10月以来的最高水平。日兴资产管理公司席全球策略师John Vail表示:“相对于美国和欧洲，国内外投资者对日本持积极态度，因为它没有面临迫在眉睫的衰退，而且估值非常低。它的表现很有可能超过全球市场。” 这不仅仅是因为日本央行一贯的宽松政策:回购也是原因之一。正如彭博社所指出的那样，在东京证券交易所呼吁股价低于账面价值的公司制定资本改善计划之后，企业加大回购力度并关注回报的新举措提振了市场人气。日本Dai-Ichi Life Holdings Inc.宣布计划回购高达1200亿日元(合8.82亿美元)的股票后，该公司股价周一大幅上涨。三菱公司5月9日表示，预计将回购至多22亿美元的股票。在东证指数距离1989年“日本泡沫高峰”的历史高点还有26%的距离(我们说的是中富塔时代)之际，乐观情绪进一步高涨。（图源：彭博社）尽管该指数表现优异，但何时以及是否能恢复到这一水平仍是个未知数。过去几十年经济的根本变化，包括人口减少和产业成熟，表明资产价格膨胀的日子已经一去不复返了。尽管如此，企业财报和低廉的估值，以及日本央行坚定的鸽派立场，都有利于多头。花旗集团日本金融机构销售和解决方案主管Keita Matsumoto上个月表示，正如彭博社指出的那样，日本股市的仓位也较少，这意味着还有更多的上升空间。 “我们相信日本股市还有很长的路要走，”M&G Plc股票和多元资产首席投资官Fabiana Fedeli在彭博电视上说。“日本企业正在改善资产负债表，并通过回购和派息回馈股东。” 期权交易暗示涨势可能有支撑。尽管今年以来日经225指数已累计上升逾14%，但该指数的看跌/看涨比率仍呈下降趋势，这表明尽管技术信号显示涨势过热，但看涨情绪仍在上升。 “日本相对于欧洲和美国的表现一直很好，只要日本央行不改变，这种情况就会持续下去。我认为这是一个关键标准，”百达财富管理首席信息官办公室和宏观研究主管Alexandre Tavazzi表示。这一次真的不一样？！股神巴菲特对日本市场投下信任票 “这次不一样”是投资中最危险的四个字。但日本投资者有理由相信，市场正在发生积极变化。日本股市已经达到1990年资产泡沫破灭以来的最高水平。东证股价指数今年已经上升了12%，为2023年全球表现最好的市场之一。东证股价指数是日本东京证券交易所的主要股票市场指数之一。这个指数涵盖了东京证券交易所上市的所有公司，因此是衡量日本股市整体表现的重要指标。巴菲特也对日本市场投下了信任票，他的投资公司伯克希尔哈撒韦现在在日本拥有的股票，比美国之外的任何国家都多。但资深的日本投资者可能会想，目前的反弹是否与他们在过去三十年中看到的虚假繁荣有所不同。华尔街日报撰文称，这次可能真的有理由感到乐观。首先，由前首相安倍晋三启动的改善公司治理工作正在取得成果。股东的积极性正在上升，最突出的结果是对股东的现金回报增加。去年，日本公司回购和分红的总支付额上升到了创纪录的水平，目前正在进行的财报季可能会带来另一个记录。例如，伯克希尔拥有的五家日本贸易公司之一的三菱公司，上周宣布了22亿美元的回购。虽然回购在美国很常见，但对日本公司来说，增加派息是一件更大的事情，因为这些公司正坐拥一大堆现金。杰富瑞表示，近一半的日本公司在资产负债表上拥有净现金，而美国只有22%。更慷慨的股东回报已经导致东证股价指数中的非金融公司持有的现金总额自2011年以来首次下降，但它们的资产负债表上仍有约1万亿美元的现金。而且，日本公司正越来越多地解除交叉持股，即相互持有股份，以提高对投资者的回报。这些交叉持股压低了股权回报，从而影响了估值。根据杰富瑞数据，东证股价指数中大约54%的公司交易价格低于账面价值，而标普500指数中只有7%。今年早些时候，东京证券交易所敦促那些交易价格低于账面价值的公司，拿出计划来提高资本回报。随着日本公司解除交叉持股并提高回报率，投资者将继续越来越愿意买单。这一次可能确实不同。

夏洛特2023-05-18

日本一季度经济增速高于预期走出技术性衰退

济增长仍高于预期，或让日本央行新任行长植田和男考量经济增长、工资和物价的可持续性时有所慰藉。一些市场人士和经济学家预计植田和男会在政策评估完成前调整政策。

金融界2023-05-17

ACY证券：多空双方全都是理，美元指数高抛低吸

多头已经占据主导。尤其是在日本央行行长植田和男上任后，鸽派态度令日元停止上涨，美元也因而缺少了长线贬值的压力。不过空头方的理由同样殷实。不管是债务上限、数据下滑、银行危机以及欧洲加息，都会让国际游资抛弃美元，而转投其他市场。尤其是银行危机，每当美国有银行破产的消息，美元都会随之俯冲（然后被多头修复）。昨晚发布的美国5月纽约联储制造业指数意外下降31.8%，远低于预期的-3.75%，美元也同样瞬间俯冲。可见这些基本面的不确定性对美元汇率有着不小的利空压力。美国长短端国债利率对比不过债务上限问题对美元的影响并没有那么绝对。从最近美国债券的表现来看，由于担心短期债务违约，愿意持有1个月短债的交易员快速减少，因此短端美债利率出现飙升（1-6月债券利率都在涨）。但同时，由于所有人都知道债务上限的最终解决方法有且只有一个，那就是提高上限，议会不会真的愿意看到政府停摆。因此1年以上的中长端国债不仅没有被抛售，反而获得更多买方的避险需求。而美元在更多的情况下是跟随长端利率进行波动。因此近一周美元的飙升，其实缺乏消息面的支撑。美元汇率目前还是处在整理阶段，指数越往上走，空头压力便会越大。 USDIndex一小时图从美元指数一小时图来看，指数在抵达前高点102.7关口时再度受阻开始回调，跌破了102.55的小头部颈线。指标方面，鳄鱼线已经向下开口，CCI趋势指标在跌破-100线后暂时反弹，整体来看，短线空头形态已经形成。交易策略应该以日内突破或者短线回踩做空为主。现价上方的回踩位置在102.55-102.7的供给区结构，突破位置则要看102.3的前低点与斐波那契回调线的共同结构。突破后的目标位置则要看102大关的多重支撑结构。今日关注数据 - 北京时间 17:00 欧元区一季度GDP年率修正值 22:00 美国5月NAHB房产市场指数联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-05-16

ACY证券2023-05-16

日本政府和央行开会讨论是否正在接近持续摆脱通缩

据会后公布的简报资料显示，日本央行行长植田和男谈到了央行耐心维持超宽松货币政策的决心。　　岸田文雄首相说，鉴于经济前景的不确定性上升，政府和日本央行需要密切协调。他说，“我们的目标是将日本从通缩中拉出来，实现持续的、私人需求驱动的经济增长，办法是让公众认为经济增长和通胀将持续上升，” 　　内阁府发布的讨论摘要显示，在另一场包括学者和民间部门专家参与的会议上，一些与会者敦促日本央行在通胀率稳定在2％的目标附近时结束量化宽松政策。　　摘要称：“当通胀和工资继续上涨时，日本央行应该考虑修改其非常规的货币宽松措施”。

金融界2023-05-15

下周重磅事件：这国大选“闹剧”恐引发巨震！中美等多国数据密集来袭市场大行情一点即燃

能改变的迹象都有助于日元重新走强。行长植田和男已经暗示，只要通胀持续，他对紧缩政策持开放态度。对日元而言，最理想的情况是，在全球市场动荡之际，日本央行在其他央行停止紧缩之际开始收紧货币政策。风险挂钩货币受到关注，土耳其举行大选至于与风险情绪密切相关的货币，英镑下周二将成为焦点，届时英国将公布3月份的就业数据。英国央行本周没有就未来行动提供任何强有力的线索，令交易员感到失望，因此市场对下月的利率决定的定价几乎就像抛硬币一样。在澳大利亚，从下周二开始将会有一连串的数据发布，澳洲联储将会公布最新的会议纪要，央行此前在会议上意外地提高了利率。第一季度的工资价格指数将于下周三公布，4月份的就业数据将于下周四公布。在加拿大，下周二公布最新的通货膨胀数据，下周五将公布零售数据。市场价格暗示加拿大央行已经结束加息，因此任何挑战这一看法的事情都可能给加元注入更多波动，加元最近因油价大幅波动而受到震荡。（图源：Refinitiv Datastream）最后，土耳其将于本周日选举下一届议会和总统。总统埃尔多安落后于他的主要竞争对手基利奇达洛格鲁，但两位候选人都不可能获得50%的选票，这意味着两周后可能会进行第二轮投票。如果基利奇达洛格鲁的表现强劲，可能会帮助土耳其里拉升值，下周一开盘时可能会出现较大的跳空，因为市场预期新政府将恢复传统的经济政策，并允许央行提高利率，以遏制失控的通胀。

夏洛特2023-05-13

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