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消息人士爆料：日本央行计划于明年春季加息！“时间不多了”

周四，据报道，日本央行行长植田和男将逐步取消超宽松货币政策，并寻求在明年某个时候退出长达十年的宽松政策。该消息来自六名熟悉日本央行想法的消息人士，其中包括与该央行直接联系的政府官员。受消息影响，美元兑日元一度下挫近40个点，当前已基本抹去全部跌幅。日本央行退出超宽松货币政策是一项本质上有风险的计划，需要巧妙的执行，可能也需要一点好运，特别是考虑到包括中东冲突在内的全球不确定性，以及对美国经济能否实现软着陆的担忧。植田和男有什么打算？消息人士称，植田和男将坚持他上任六个月以来建立的模式，即在延续前任行长的温和言论的同时，逐步退出宽松政策。自4月份上任以来，这位央行行长基本上呼应了前任的承诺，即保持超宽松的货币政策，直到日本央行可持续地实现2%的通胀目标。与此同时，随着通胀率超过2%已经一年多了，植田和男从今年4月取消维持低利率的承诺以来，一直在逐步退出黑田东彦时代的刺激政策。然而，植田和男也格外留意狭窄的退出路径，因为即使是很微小的暗示也可能引发日本国债收益率飙升，并颠覆日本央行的软着陆计划。一位不愿透露姓名的消息人士表示：“日本央行目前传递的主要信息是维持超宽松政策，即使这似乎与它的实际行动相冲突。” 另一位消息人士表示：“鉴于经济前景的不确定性，日本央行可能希望至少等到明年春季才能实现政策正常化。如果是这样的话，日本央行保持温和的指引是有道理的。” 日元贬值恐加剧日本央行的政治压力迫使日本央行采取行动的一大压力可能是日元疲软，这是超低利率的副作用，日元贬值正在推高进口价格和家庭生活成本。一些分析师表示，如果日元继续下跌，可能会加大日本央行提早退出超宽松政策的政治压力。但消息人士称，根据植田和男作为前日本央行政策制定者的经验，他深知退出的挑战，即使以导致日元下跌为代价，他也会谨慎行事。日兴资产管理公司多资产副主管罗伯特·萨姆森（Robert Samson）表示：“关键是他们保持宽松的政策，即使要付出代价，也要摆脱30多年的通缩。在他们看来，我认为避免‘一锤定音’会更好。如果可能的话，渐进主义是他们的首选。” 但植田和男并没有对市场力量视而不见。随着日本国债收益率攀升，日本央行在精心策划的收益率曲线控制（YCC）调整中将10年期国债收益率上限从7月的0.5%提高到1%，再到周二将其变为更灵活的“1%左右” ，这是朝着取消YCC迈出的又一步。消息人士称，日本央行的下一个重点是结束负利率政策，将短期利率从目前的-0.1%升至零。退出负利率比结束YCC更为重要，因为这意味着提高央行直接控制的政策利率，并标志着向更为中性的政策立场转变。退出之路“有很多障碍” 消息人士称，许多日本央行政策制定者预计明年春季左右可能会采取这一举措，届时年度工资谈判是否会出现大幅加薪将变得清晰。在全球央行大幅加息的背景下，日本央行仍然是鸽派的异类，但其任何转向都可能会导致日本资金大量回流，从而震撼全球市场。即使日本央行发出退出超宽松货币政策的微小迹象，也可能引发债券抛售，给投资者造成重大损失，并提高日本巨额公共债务的融资成本。另一位消息人士表示：“退出之前还有很多障碍需要清除，这意味着政策制定者不希望市场对提前退出的可能性过于兴奋。” 由于市场利率飙升的成本太高，最有可能的退出方案是日本央行结束YCC和负利率，但保留在收益率突然上升时干预市场的宽松承诺。日本央行的最新预测显示，今明两年通胀率将保持在远高于2%的水平，这也让人对植田和男担心无法可持续实现通胀目标的说法产生了怀疑。日元大幅贬值和通胀超调的风险可能会让日本央行的退出时机比其预期更快到来。 “日本央行可能等不了那么久，因为围绕通胀的形势可能会发生急剧变化，”曾在植田和男担任董事会成员期间在他手下工作的前日本央行官员Hiromi Yamaoka表示，“留给日本央行的时间不多了，这一点植田和男可能已经注意到了。”

金融界2023-11-02

一则重磅消息突袭市场！事关日本央行退出宽松政策和加息时机日元短线明显波动

X168) 路透社报道称，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)将寻求在明年某个时候退出长达十年的宽松政策。不过，植田和男的退出策略最终也需要一些好运气，尤其是考虑到中东冲突等全球不确定性，以及对美国经济能否实现软着陆和中国经济增长轨迹的担忧。路透社指出，植田和男的意图是基于对六位熟悉日本央行想法的消息人士的采访，其中包括与日本央行有直接互动的政府官员。 (截图来源：路透社) 消息人士称，植田和男将坚持他上任六个月以来建立的模式，即在保持前任温和言论的同时，逐步退出宽松政策。自今年4月上任以来，植田和男在很大程度上呼应其前任的承诺，即维持超宽松的货币政策，直到日本央行能够持续实现2%的物价目标。然而，在通胀率超过2%的一年多时间里，植田和男一直在逐步退出黑田东彦时代的刺激政策，从今年4月取消维持低利率的承诺开始。路透社称，植田和男将注意到退出路径的狭窄，因为即使是很小的暗示也可能引发债券收益率飙升，并颠覆日本央行的软着陆计划。一名消息人士称：“日本央行目前的主要信息是维持超宽松政策，即使这似乎与它的实际行动相冲突。” 另一位消息人士称：“鉴于经济前景的不确定性，日本央行可能希望至少等到明年春季再实施政策正常化。如果是这样，日本央行保持温和的指引是有道理的。” 日元的风险压力点可能是日元疲软，这是超低利率的副作用，它推高了进口价格和家庭生活成本。一些分析人士说，如果日元继续下跌，可能会加大日本央行的政治压力，迫使其提前退出宽松政策。但消息人士称，基于前日本央行政策制定者的经验，植田和男深知退出的挑战，因此即使以导致日元下跌为代价，他也会谨慎行事。日兴资产管理(Nikko asset Management)多元资产部副主管Robert Samson表示：“关键在于，他们希望保持宽松的政策，即使要付出代价，也要摆脱30多年的通缩。在他们看来，我想避免‘决定性的终结’会更好。如果可能的话，渐进主义是他们的首选。” 但植田和男并没有对市场力量视而不见。随着债券收益率的攀升，日本央行将10年期国债收益率的上限从7月份的0.5%提高到1%，这是一项精心策划的调整收益率曲线控制(YCC)政策。周二，日本央行再次放松对长期利率的控制。日本央行表示，将在收益率曲线控制下将10年期政府债券收益率保持在0%左右，但将1.0%重新定义为宽松的“上限”，而不是严格的上限。这是朝着解除收益率控制迈出的又一步。日本央行可能在明年春季消息人士同时表示，日本央行的下一个重点是结束负利率政策，将短期利率从目前的-0.1%升至零。退出负利率将比结束对收益率的控制更为重要，因为这意味着提高央行直接控制的政策利率，并标志着向更为中性的政策立场转变。消息人士称，许多日本央行决策者认为，加息的时机可能在明年春季左右，届时年度薪资谈判是否会导致大幅加薪将变得明朗。在大举加息的全球央行中，日本央行仍是一个鸽派的异类。如果日本央行的政策转向，可能会导致大量日本资金回流，从而震动市场。即使日本央行出现退出的微小迹象，也可能引发债券抛售，给投资者造成重大损失，并提高日本巨额公共债务的融资成本。消息人士称，由于市场利率飙升的成本过高，日本央行最可能的退出方案是结束YCC和负利率，但保留在收益率突然上升时干预市场的宽松承诺。

会员

tqttier2023-11-02

日本货币政策即将出现拐点，日元贬值可能接近尾声

政策会议后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，经过此次调整，YCC的运作会更加灵活。确保汇率的大幅波动不会影响经济，如果汇率变动大大改变了价格前景，可能会导致政策的改变。日本通胀虽然有所降温，但是居民消费还是受制于高通胀和可支配收入增长放缓而表现疲软。因此，日本央行面临两难，既要保持低利率，以刺激经济和工资型通胀，又要维稳汇率；又防止输入型通胀侵蚀国内购买力、减缓国内复苏。美元利率及汇率或迎来拐点美元利率方面，10月初以来，美债10年期收益率快速上行，创了2007年以来新高。其中，对货币政策敏感的2年期美债收益率在10月18日一度升至5.19%，而反应美国经济增长前景的10年期和30年期美债收益率一度创下4.98%和5.11%的年内记录。然而，我们发现，此轮美债收益率上行并非加息预期驱动，更多的是美债供需失衡和期限溢价带来的。四季度美债供需失衡的情况会出现一定程度的环节。10月30日，美国财政部公布，在10月到12月的今年第四季度，预计联邦政府借款规模为7760亿美元，较7月末预期的8520美元下调760美元。另外，鉴于明年是美国大选年，国会两党大概率很难就财政支出达成一致，因此未来美债发行规模会逐步减少。随着发行规模的减少，美债的期限溢价也会下降。从汇率角度看，美国经济在四季度大概率会减速，因缺乏财政扩张对冲信用收缩。由我们构建的美元信用指标显示美元信用收缩在金融市场表现的非常明显。综上所述，日本央行面临稳利率和保汇率的两难抉择，但是日本央行已经放松了收益率曲线控制的利率上限，这意味日本宽松的货币政策正迎来拐点。而美国经济四季度大概率减速，美元利率和汇率会迎来拐点，日元贬值势头也临近尾声，投资者可以运用芝商所的日元兑美元期货（6J）进行对冲交易或捕捉日元汇率反弹的投资机会。CME日元期货提供世界第三大经济体的投资机会，同时提供机会防范货币风险。日元代表亚洲货币基准，为日元/美元期货创造强大而且具有流动性的市场。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$

老虎证券2023-11-02

既要阻止日元贬值又要遏制收益率上升日本当局遭投机者两面夹击

年期基准国债收益率自7月27日——行长植田和男第一次调整收益率曲线控制的前一天——以来已经上涨一倍，但仍比美国10年期国债收益率低大约4个百分点。在交易员不断试图推高收益率之际，日本央行似乎有意令速度放慢。 “尽管日本央行采取行动阻止收益率上升，但市场参与者可能希望看到长期收益率达到1%，” 三菱日联摩根士丹利证券的高级固定收益策略师Keisuke Tsuruta说。他补充说，这次计划外的购买操作可能是在周四备受关注的10年期债券拍卖之前先发制人的举动。

金融界2023-11-02

微调YCC政策一天后日本央行加大购债力度以减缓收益率升势

有在市场大幅波动时入市干预的决心。行长植田和男周二在宣布微调政策后表示，预计收益率不会大幅超过1%。不过很多分析师认为，日本央行正逐步迈向货币政策正常化，以应对该国接近四十年高位的通胀。调整政策、使之与其他央行更鹰派的立场不那么脱节，也被视为解决日元过度疲软的关键。三菱日联摩根士丹利证券的资深固收策略师Keisuke Tsuruta称，尽管日本央行采取行动遏制收益率升势，但市场参与者可能希望看到长期收益率达到1%。他指出，与7月上次调整收益率曲线控制（YCC）时一样，央行可能想在明天备受关注的10年期债券拍卖前先发制人。 7月27日，即植田和男首次调整YCC政策的前一天，10年期日本国债收益率仅为0.44%。

金融界2023-11-01

美指较为强势金价短期承压

取消每日固定利率购债操作，日本央行行长植田和男表示，不认为收益率会大幅涨至1%上方。日元进一步贬值，推动美元指数走高，短期将令金价承压。巴以冲突已经造成超过1万人死亡，以色列国防军正在加沙深处与哈马斯爆发激烈战斗。玻利维亚政府宣布与以色列政府断交，显示地缘摩擦仍然没有明显降温迹象；另一方面，今日晚间还将公布美联储利率决议，市场预期美联储本月不会加息，偏鸽的预期或将为金价提供支撑。技术面：日线上，上一个交易日行情冲高回落收较长上影线阴线，警惕金价进一步下行风险。指标上看，行情仍然处于20日均线上方运行，短期仍然不宜过分看空。日内关注上方2000美元一线压力，下方关注1953美元一线支撑。

一颗小菜芽2023-11-01

日本货币政策调整下的货币、股市和债市机会

易价值的标的。 9月9日，日本央行行长植田和男在接受采访时说，“在经济、物价持续提升后，货币政策空间就会比较大。如果我们认定，取消负利率政策后，经济还是能达到2%的通胀目标，那么我们就会这么做。”他还说，“年底前我们拿到更多数据，并做出结论的可能性不完全是零”。在这发言之后，一些国际上的宏观分析师认为：日本央行在明年春季，甚至最早就是明年一月退出负利率的概率很高。日本央行密切关注实际薪资增速和日本通胀。只要明年1季度CPI不大幅疲软，且实际薪资有支撑，那么日本央行似乎真的很难再拖下去了（今年已经拖了一年……也为日元和日股创造了交易机会）。那么从现在到明年三月之前，由加息预期引导，日本30年债收益率开始了暂时的上行；而日元虽然有个短期的小反弹，但很快又持续了其跌势。图：90年以来的日本长期国债收益率走势图：日元兑美元汇率期货（芝商所代码：6JZ）继续贬值日本货币环境的潜在变化，即是交易机会也是潜在风险，尤其体现在日本银行板块。对日本央行来说，之所以拖了五个季度才可能结束负利率，其理由非常明确：一，担心通胀仍是暂时的，私营部门的持续大幅加薪不可持续；二，担心金融市场的稳定。但目前来看，以上两个的担心，至少有一个半可能是多余的。图：日本CPI走势和模型预测 I．日本的通胀与工资循环问题不大日本央行一直看重日本经济中私营部门实际薪资的增速，并认为只有实际薪资增速不减，才意味着本轮日本再通胀才非昙花一现。植田和男曾说，名义薪资增速在24年财政年里（25年3月31日截止）要超过核心CPI的话，企业还要加薪4%（这也就意味着实际薪资为正增长）。但是从目前来看，这一目标并非很难达成：在日本，一年一度的劳资薪资谈判季被民间称为“春斗”。一般是年底12月开始，在财政年底（3月底）工会和企业达成协议，第二个财政年开始后（4月1日）执行。 2023年日本企业平均涨薪3.99%，是1993年以来最高。政府和日本经济团体联合会（Keidaren）都在推动加薪，为了明年维持同样的增速，不少商业领袖已经站出来呼吁加薪4%。图：日本薪资增速和模型预测 II．日本央行对于金融稳定的一半担心，目前来看似乎已经解决毕竟今年八月日本央行已经放松了一次对日本10年期国债收益率控制的幅度，允许其实际上限升至1.0%。这一举动虽然短时间内似乎扰动了日本股市和汇率一会儿，但在几天内其影响就被市场吸收，并没造成太大负面影响。适当的放开政策利率波动，还能暂时平抑上述的汇率单边走势，也让市场和负责平抑汇率的财务省松松心，不能全指望靠嘴喊话来维稳。 III．但日本央行对于金融稳定的另一半担心，似乎还得多费点脑子。从国际市场来说，如果日本央行动作太快，可能会引发日本国内以及全球金融市场失衡，毕竟有大量与弱日元相关的交易和头寸。但国际问题并非主要矛盾，毕竟海外投资者享受了这么多年的日元便利， “出来混总是要还的”，日本央行也没法定职能去管国际金融市场。从日本国内来看，日本央行快速退出负利率的话，可能需要重点关心日本银行板块，特别是区域性银行。由于先前负利率时代基本不存在存贷利差，这些银行铤而走险，在未知的海外资本市场购入风险资产（这些银行通常没有对冲汇率风险），美债、非日元高收益资产敞口可能出现巨大损失。好消息是，这些地方银行都不是家喻户晓的大企业，出了问题也不一定能登上日本头条，短时间内引发系统性风险的可能性不高，而且东亚社会对内的维稳能力都是比较强的。坏消息是，日本地方银行给很多小企业贷款，对经济的有效运行非常重要。另外，日本超大型银行虽没有类似的问题（它们可以进入美国批发银行业务），但在金融危机后它们也给大陆项目（特别是房地产）间接贡献了不少信贷。图：东证指数(Topix)的银行板块走势触及区间顶部，是区间突破还是回落值得关注 IV．交易什么？对于日本银行板块或者广义的日本交易而言，目前到了交易日本央行风险管理能力vs银行自身资产质量（日本金融体系以银行为主）的时候了。从目前东证指数（TOPIX）银行板块的走势来看，如果日本央行春天的货币政策调整并未引发过大风险，那么就很有可能涨破区间，并开启一段靓丽的上升通道，也能对前面讲的日本股指大盘形成支撑。但是，如果是风险先于美好来临，那么日股银行板块的走法可能将是形成区间顶部形态，这或是危机交易的先兆，值得国际投资者关注。不过既然你我都知道，植田行长应该也能明白步子大了会出问题，而且似乎能拖则拖的“保守”才是日本央行的一贯风格。目前来看，日本银行板块给市场的雷点似乎不大。对于它是突破区间上行还是触及区间顶部回落，这既是一个货币银行学问题，更是一个组织行为学信仰。 $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $OSE日经主连 2312(JNImain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$

老虎证券2023-11-01

日本央行进一步放松对收益率的控制但仍坚持负利率令日元多头失望

非常坚定地坚持刺激立场。日本央行行长植田和男在新闻发布会上表示，他不认为10年期日本国债收益率会大幅超过1%，并承诺将继续有耐心地实施货币宽松，指出微调收益率曲线控制旨在增加灵活性，且实现2%可持续通胀目标的确定性略有上升。

金融界2023-10-31

突发行情！日本央行维持-0.1%利率不变、微调YCC政策语调美元/日元短线冲破150.10

是上行，尽管多头可能会等待日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)的会后新闻发布会，然后再进行新的押注。随后，市场注意力将转向美国经济会议，其中包括将于北美早盘晚些时候发布的芝加哥采购经理人指数和世界大型企业联合会消费者信心指数。然而，焦点仍将集中于定于周三宣布的备受期待的为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的结果。投资者将寻找有关美联储未来加息路径的线索，这将在影响近期美元价格动态方面发挥关键作用，并有助于确定美元/日元货币对的下一步定向走势。

小萧2023-10-31

10.31金价窄幅震荡等待破位！最新黄金走势分析及思路

前景展望报告；14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会；植田和男本周的挑战之一是解释距离实现通胀目标还有多远　　18:00 欧元区公布10月CPI年率初值、10月CPI月率、第三季度GDP年率初值　　20:30 加拿大公布8月GDP月率　　20:30 美国公布第三季度劳工成本指数季率、8月FHFA房价指数月率；21:00 美国公布8月S&P/CS20座大城市房价指数年率　　21:45 美国公布10月芝加哥PMI 　　22:00 美国公布10月谘商会消费者信心指数　　黄金方面，大级别是比较明显的多头趋势，月线实体大阳，今日收月线，周线强势探底回升，三连大阳，大结构上依然是多头趋势。只不过走法上略有变化1810上涨至1998的单边上涨行情,演练成目前的阶梯式上涨，这波阶梯是上涨的起点是1953一线,阶梯式上来临，空头观点保留随盘而变，当前大结构是1953来临,空头观点保留随盘而变，当前是1953之上看涨。　　短线方面，目前是高位震荡，上方2010压力，下方1990支撑,今日的支撑点不作为多头的操作点,可视为下方突破力度参考点,今日日内若有破位1990的动作，可以视作日内空头力量有效，月线换线之际有望高位多头获利抛盘，走出不错的调整空间，下方可看至1980-1985区域。日内若一直在1990上方震荡,说明主力看好避险，地缘局势无法缓解，震荡过后，仍将攀升。　　交易里没有百分百赚钱的策略，但是用概率去做单赚钱的概率就大，巴菲特赚钱的秘诀就是只做有把握的投资，就代表投资成功的概率大于失败的概率，所以就可以去做那笔投资。　　右则交易进场买入，参照线因人而异，自己觉得合适就行，必须顺势加仓，顺势而为，逆市中绝不加仓，否则很容易爆仓。　　一定要先止损，不可抗单，如果不愿割肉就做对冲锁定损失，不扩大损失。　　如果右侧进场方向是对的，那么市场趋势永远都不会反弹到入场的价格，此生就不要自作聪明，只要不反弹到入场的价格，就一定要耐心持有到盈亏比合理或者趋势再次反转，才离场，如果不能耐心持有，每次只是小赚，遇到大行情的本该赚钱的时候却失去了机会，遇到逆市若不能严格按照止损标准去止损，那么可能会抗单，小赚十次，不够一次亏，盈亏比不合理就是低级交易员的做法。　　没有任何人能拿出全部利润，所以当赢亏比合理的时候就可以选择平仓，然后耐心等待下一次机会，若赢亏比不合理，甚至趋势还在按照你下单的方向在运行，那么一定不要太早离场，要等到市场趋势走出了与进场方向相反的话，就可以先离场否则一旦离场，就无从下手，也就浪费了利润。　　本人做交易很多年了，希望我的交易心得能给别人一点启示与帮助，也希望有人能指出我的不足，因为交易没有任何策略百分百能赚钱，只有建立一个属于自己的交易系统策略，然后不断完善与学习才是一个交易员要做的策略。（公众号“汇海传奇”/官微5013820 ）学习技术分析，享受实时现价单体验以及跟单操作。　　文（（公众号“汇海传奇”/官微5013820 ））

汇海传奇2023-10-31

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