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美指反弹令贵金属弱势

价值并不大，总体风险仍大于收益。　　棉花(14750, 355.00, 2.47%)：　　本周棉花保持14500-15000区间震荡。昨日国内皮棉现货价格报价下跌，现货成交有所增加，大型纺企逢低补库，大多仍保持观望，成品库存持续走高，部分地区企业因淡季订单严重不足，且限电限产，继续放高温假。近两日收储成交率在50%左右，昨日平均成交价略有提升，与上周相比，棉价企稳后棉企交储变得更为谨慎。　　国外方面，目前印度植棉进度同比较快，但近期大量降雨对新棉生长造成了一定的影响，且旁遮普邦再次有棉铃虫出现，出现时间较去年早得多，棉农需喷洒大量杀虫剂以防虫害蔓延，植棉成本或将大幅提升。　　短期棉价还没有看到向上的驱动力，受收储影响，且棉企不愿以过低价格出售皮棉，预计棉价将保持区间震荡。

大宗交易者2022-07-21

关关难过！储备棉成交率51%，内外盘棉价暴跌，新季棉花生产情况如何？

据中国棉花(14750, 355.00, 2.47%)信息网消息，7月20日，中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交3040吨，成交率51%。　　中储棉信息中心表示，2022年6月中旬以来，国内外棉花期货价格出现史无前例的猛烈下跌，保税棉出库量有所增加，但棉花市场不稳定和出口复苏艰难导致企业难以扩大采购。当前，经济衰退预期对全球纺织产业造成冲击，纺织出口订单仍不乐观，国内棉花消费下降凸显，加之棉市波动剧烈，企业购棉意愿低迷，对外棉的采购难以放量，仅维持刚需采购。　　目前，我国最重要的棉花产区新疆棉花产区正值开花高峰，新季棉花生产形势到底如何呢？当下陈棉难销售、下游需求差，拥有大量棉花资源的轧花厂、贸易商如何渡过难关？ 7月10日至18日，期货日报记者跟随“2022年开花季南疆棉花生产形势调研团”，特别对南疆棉花市场发展状态进行了调研。综合调研情况可以发现，国内外期现货棉花价格近期虽有大幅波动，但也是意料之中的行情。在南疆棉花虫害较重、轧花厂包租商缺失之际，未来棉花价格如何走，关键看需求。 “去年的皮棉生产成本是23000—24500元/吨，而当前的盘面价格却只有13600—15500元/吨，肯定会让轧花厂等生存艰难，同时还势必会影响到新季籽棉的开秤价等。”河南省“老棉花”杨永告诉记者，市场出现异常现象或行情，说明市场格局等发生了巨大变化，广大投资者入市前要深思熟虑。　　新疆库尔勒尔市棉花贸易商李华认为，由于产能过剩，近三年时间，轧花厂一味“抢收”，当前棉花价格持续下行或是一个很好的“提醒”。　　据记者了解，由于国产棉市场资源有限，近年来大家十分认可棉花价格上行的趋势，再加上轧花厂产能过度扩张的刺激，结果令棉花价格长期上行。与此同时，下游需求等持续走弱。“一反一正”的结果在改变市场供需关系的同时让很多产业企业的经营环境发生质变。　　李华表示，从陈棉市场来看，国内市场商业库存较为庞大。虽然纺织企业几乎没有原料库存，但也不能认为未来价格就会上涨，主要原因是后期市场消费转强的迹象没有出现。另外，当前已处在盛夏之季，国内棉花正进入结桃旺季，加上天气条件较好，预计新季棉花丰收可期。　　记者调研发现，南疆新季棉花生长十分旺盛，单产与总产提高的概率很高，当前唯一的不确定因素是未来产区的天气及虫害防治情况。当地气象部门发布的信息显示，今年新疆地区不但多雨，而且还增加了很多的高温天气。这一方面增加了棉花生长需要的积温，利于单产提高；另一方面也表明虫害的发生几率较高。在麦盖提县等地记者看到，有较多的棉桃已进入了棉铃虫。　　当前新疆地区的轧花厂亏损十分严重，个别企业亏损已达10000元/吨，导致今年很多轧花厂无人租。有市场人士认为，在政策面与出口面不出现重大变化的前提下，新季新皮棉生产成本可能会滑落到12000元/吨。　　杨永建议，在国内需求下降之际，国内相关机构也可以考虑出口国产棉，如大量就地出口新疆棉。与此同时，南方地区的纺织企业尤其是以产品外销为主的企业可以大量使用进口棉，河南、山东及新疆的纺织企业则可以以新疆棉为主要生产原料，重要的是生产出符合国内需求的多元化、个性化产品，以此来刺激内需增长。 “从美国农业部公布的7月农产品月度供需报告来看，美国及全球棉花市场供应正在转为宽松，如美国新季棉花播种面积可能达到1248万英亩，加上利空的宏观环境，短期内棉花价格还不具备大幅反弹的条件。”李华说，当前国内很多的纺织企业不是降低开机率就是停产，在需求发展态势不扭转的情况下，轧花厂需要注意风险防控。

小小新新 1评论2022-07-21

需求预期转弱全球大宗商品回调

弹。　　自今年春季触及阶段高点以来，棉花、铜、石油、铁矿石、铝等期货价格调整幅度均超过20%。分析人士指出，高通胀背景下，全球经济回落预期成为了本轮商品调整的主要推手。在多个宏观因素扰动作用下，年内大宗商品仍可能出现调整，但中国需求占主导的品种表现可能会更加抗跌。　　已进入调整周期　　近日，大宗商品表现不尽如人意。在市场预期美联储继续紧缩的背景下，上周大宗商品价格再度调整并刷新近期低位。　　文华财经数据显示，截至7月20日，美国原油期货主力合约自3月份高点以来累计下跌了约24%；沪铜期货主力合约从4月份高点算起，累计跌幅约26%；铁矿石期货主力合约自本轮高点以来累计下跌逾30%；沪铝期货主力合约自3月份高点以来下跌约26%。表现最不理想的是棉花，棉花期货主力合约自5月高点以来累计跌幅达34%。　　多位市场分析人士认为，美国制造业指数(2889.363, -0.55, -0.02%)、工业产出指数、期限利差等指标均预示该国经济衰退的几率增加，全球经济的衰退预期不断升温。以本轮商品大幅调整为起点，在宏观经济基本面预期不佳的驱动下，大宗商品市场已经进入了调整周期。 “大宗商品大幅调整的背后，是高通胀背景下未来经济回落所带来的需求预期转弱。”物产中大(4.850, -0.03, -0.61%)期货首席经济学家景川对中国证券报记者表示，全球供应链的修复、欧美经济在通胀数据创下40多年新高之后引发的美联储急剧加息以及缩表计划遏制了经济增长，大宗商品价格在高位失去支撑后大幅调整。 “美联储持续紧缩，对主要金融资产均带来利空影响。加息造成杠杆成本的上升，打击金融市场和实体经济加杠杆的积极性。缩表则直接影响金融市场流动性，并且间接提升了资金成本。美元指数受此影响大幅上升，对商品价格产生利空效果。”方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森对中国证券报记者说。　　聚焦中国需求因素　　不过，在上周大幅调整之后，本周的大宗商品尤其是国内商品价格强势反弹，多品种出现大涨行情。　　从反映全球大宗商品走势的CRB指数走势看，该指数自7月7日以来出现一定止跌迹象，此轮大宗商品跌势会否就此止步？ “经过短期内大幅下跌后，CRB指数出现了一定回升，这属于恐慌情绪后的超跌反弹行情。”景川认为，目前商品市场整体的驱动力(3.800, -0.01, -0.26%)已经发生周期性改变，欧美通胀数据创下40年来新高成为各方关注的焦点，相关决策层若要抑制通胀，必然会伤及经济及就业环境，PPI-CPI的剪刀差若要修复，也将导致大宗商品承压，周期性趋势难以在短期内发生逆转。“因此，目前来看，大宗商品调整走势可能尚未完结，反弹修复后再度调整的情况仍有可能发生。” “上周美联储多位高层表态支持7月加息75基点，导致市场对7月美联储加息100基点的预期有所下降。市场的紧张情绪缓和后，7月14日开始的两个交易日，大宗商品价格持续反弹。因此，近几日大宗商品反弹可能更多是受7月美联储会议政策预期的短期影响，而非整体趋势的扭转。从目前情况以及下半年预期来看，美国和全球经济衰退风险依然较高，大宗商品价格仍存下行风险。”李彦森认为。　　展望后市，市场人士认为，美联储未来仍会快速加息，最早要到明年才会看到节奏放缓。从大类资产表现来看，大宗商品的“最好时候”或已经过去。　　就大宗商品走势而言，李彦森预计，在美联储继续紧缩、欧洲央行货币政策转向、全球经济衰退风险持续上升、地缘局势紧张造成的供给扰动等多重因素影响下，年内大宗商品整体仍可能出现调整。 “相对来说，国内经济处于疫情后的复苏阶段，并且下半年边际表现或强于海外经济体。因此，海外需求占比较高的品种，如能源、部分有色金属，表现可能相对不理想。而国内需求占主导地位的品种，如黑色产业链相关品种，有相对更强的预期，但具体节奏仍需关注房地产投资、开工、施工修复的情况。”李彦森强调。　　从大类资产投资角度看，景川表示：“商品中的有色金属和黑色系调整幅度明显。相对来说，股票相关资产没那么悲观，特别是IC（中证500股指期货），其估值一度跌到历史较低水平。因此总的来说，股指还具有一定配置价值。债券市场下半年可能会维持震荡格局，机会并不大。”

小小新新2022-07-21

最新消息！郑州发布关于支持期货业高质量发展全面实施“期货＋”战略的实施意见

合交通枢纽和国际物流定价中心地位。深化棉花、尿素、花生、锰硅、硅铁等品种的期货功能，充分发挥交割仓库在仓储物流发展中的辐射带动作用。责任单位：郑东新区管委会，市物流口岸局、市交通局，郑州国际陆港公司，市金融局。指导单位：河南证监局、郑州商品交易所。 11．培育大宗商品交易商。培育和引进具有核心竞争力的大宗商品交易商，支持传统贸易商升级为大宗商品供应链服务商，积极参与期货交易所“产业基地”项目建设，发挥期货现货经营优势，为上下游企业提供包括物流、资金流、风险流的供应链综合服务，促进行业畅通循环。每年开展法人资格大宗商品交易商评选活动，对现货综合经营效果排名前三位且在郑的交易主体各给予50万元奖励。责任单位：市物流口岸局、市财政局、市金融局。指导单位：郑州商品交易所。（六）期货＋绿色金融 12．服务绿色低碳发展。支持推进天气指数、新能源、新材料等绿色衍生品研发和现有品种绿色转型，引导、推动郑州相关产业转型升级、重塑优势。支持在郑期货经营机构开发绿色金融产品或服务，推进自身绿色低碳运营。责任单位：市金融局。指导单位：河南证监局、人行郑州中心支行、河南银保监局、郑州商品交易所。（七）期货＋人才培育 13．加大期货高端引才留才力度。加大对期货行业人才的培养和引进，打造涵盖期货研发、交易和技术等多方面的人才队伍，对郑州商品交易所及在郑期货法人机构、期货公司子公司、区域性总部高管人员，符合“郑州人才计划”相关政策的，按规定提供子女教育、购房、人才公寓和就医等方面政策支持。郑州商品交易所作为全球前列的期货及衍生品交易所，以“金融机构”类别享受中原科技城优秀人才经济贡献奖励实施细则规定的有关待遇。责任单位：郑东新区管委会、金水区人民政府，市人才办，市教育局、市财政局、市人社局、市住房保障局、市金融局。指导单位：郑州商品交易所。四、保障措施（一）加强组织领导成立推进“期货＋”促进期货业高质量发展的领导小组，由市政府主要领导任组长，市政府有关部门、郑东新区管委会、郑州商品交易所等为成员单位，研究谋划发展举措，协调解决期货业发展中的困难和问题，推进各项决策部署落地。（二）加强政策落实优化政策落实机制，市县两级政府细化落地操作流程，确保相关扶持政策财政资金到位，全力支持郑州商品交易所、期货经营机构人才引进，保障期货产业聚集发展。（三）加强正面宣传采取灵活多样、分期有序的方式多渠道开展宣传，展示期货市场优秀案例，宣传期货市场发展重要成果及期货服务实体经济经验做法，形成全社会“懂期货、用期货”的良好氛围。依托未来大厦建设国家级期货投资者教育基地，加强期货知识宣传和投资者教育工作。本实施意见规定的支持政策与其他优惠扶持政策属于同类型的，按照就高原则实施。各类期货主体已享受过同类型政策扶持的，不得重复申请。

夏洛特2022-07-20

燃油涨超6% 棉花跌近5%，尿素、玻璃跌超3%

料油涨超3%；跌幅方面，棉纱跌超5%，棉花(14110, -700.00, -4.73%)跌近5%，尿素、玻璃(1493, -52.00, -3.37%)跌超3%。　　据天眼查消息，7月19日，中国矿产资源集团有限公司成立，法定代表人为姚林。　　河南多地加快处置问题楼盘，巩义市：问题楼盘实现全部化解　　河南省洛阳市下辖瀍河回族区7月18日上午召开问题楼盘化解处置推进会，研究解决问题楼盘化解处置难题。会议提到，要按照河南省问题楼盘化解“369”的时间要求，包案领导要挂图作战、倒排工期，高标准高质量完成化解任务。此外，据河南商报7月14日报道，河南省巩义市发布消息称，该市问题楼盘实现全部化解。（澎湃）　　平顶山新华区：问题楼盘“一项目一专班”，警惕烂尾楼断供　　河南省平顶山市新华区区长张伟民于7月15日主持召开问题楼盘处置化解推进会。张伟民要求，问题楼盘处置化解涉及民生，涉及底线，关乎社会大局稳定，拆迁安置压力很大，刻不容缓。要依法依规处置，重点推进。一楼一策，紧盯不放，确保问题化解到位。今年5月底，新华区根据人员变动情况，对各化解专班进行调整充实，实行“一项目一专班”，各专班负责人要亲自协调、亲自督办、统筹协调推进问题化解。高度警惕近期的“烂尾楼断供”事件影响，认真研判风险，避免形成规模性事件。（新华区微政务）　　螺纹钢(3774, 64.00, 1.73%)供需双弱格局仍在，行情或有反复　　光大期货点评螺纹钢行情：近期商品市场回暖，螺纹盘中反弹3%，带动黑色品种集体走高。策略观点来看，国内地产端风险事件引发的悲观情绪，逐渐被消化，近期钢厂连续减产，对供需结构改善起到积极作用，再叠加全市场情绪好转，短线走高，但是考虑到供需双弱格局仍在，行情或有反复。　　当前现货价格止跌反弹，市场心态转好，投机性需求回升，成交逐渐放量，其中从我的钢铁网7月18日数据来看，全国建材成交量超过20万吨。期现市场情绪同步好转，短多思路对待。　　当前螺纹周产量连续五周下滑，库存加速下跌，表观需求走势较弱，基本面仍然展现淡季特征。前期现货价格大幅下跌，使得贸易商和钢厂转入全面亏损，加大规模降低产量，结合7月开工淡季的背景，供给预期仍有下行空间。需求来看，地产端数据全面回落，停贷风波虽有降温，但风险仍存。在供需弱势局面下，谨慎追涨。

小小新新2022-07-19

商品期货早盘收盘涨跌互现，燃油涨超5％，SC原油、沥青等涨超3%

沪镍涨超3%；跌幅方面，棉纱跌超4%，棉花跌超3%，尿素、菜油跌超2%。

追风2022-07-19

停，先说策略观点，在过去两个月时间里，棉花价格自高位回落幅度接近40%，短期处于急跌后的修复阶段。聊聊背后的基本面情况，供应上，美国主产区干旱天气在延续，关注农民的弃耕情况，印棉种植面积小幅增加。需求方面，下游纺织企业利润一般，成品库存在累加，对原料采购热情不高，不同规格的棉花到厂价格在回落，目前处于传统消费淡季，下一个旺季是9-11月。据国家棉花市场监测系统统计，全国累计销售皮棉375万吨，同比减少216万吨。政策方面，7月13日-15日中央储备棉轮入第一周，采购的1.7万吨平均成交价格是16196元/吨。

大宗交易者2022-07-18

到重挫，其中燃油、铁矿石、沪镍、螺纹、棉花等大宗商品皆大幅下跌。就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周内大跌13.14%，原油下跌4.44%、LPG下跌5.77%；黑色系板块，铁矿石大跌14.63%，焦煤、焦炭分别大跌9.1%、10.95%；有色金属板块，沪镍大跌10.8%，螺纹、沪铜分别大跌14.47%、9.29%，沪锌下跌7.46%；农产品板块，棕榈油大跌9.78%、豆油下跌2.33%，棉花大跌13.67%，生猪下跌7.76%。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-18

商品期货早盘收盘多数上涨，棉花封涨停板，收涨9.03％，棉纱、燃油涨超7％

内期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，棉花封涨停板，收涨9.03%，棉纱、燃油涨超7%，低硫燃料油涨超6%，PTA、苹果、SC原油、沥青涨超5%，沪锡、苯乙烯、棕榈油、短纤涨超4%；跌幅方面，淀粉跌超1%。

财股源源2022-07-18

期货大面积收涨：燃油大涨超10%，棉花、棉纱封涨停板

涨，能化品大幅走高。燃油大涨超10%，棉花(15275, 1265.00, 9.03%)、棉纱封涨停板，低硫燃料油涨超8%，SC原油、沥青(4044, 274.00, 7.27%)涨超7%，棕榈(8040, 486.00, 6.43%)涨超6%，PTA(5594, 314.00, 5.95%)、尿素、苹果(8875, 441.00, 5.23%)、短纤、苯乙烯涨超5%。　　据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年7月1—15日马来西亚棕榈油单产减少13.03%，出油率增加0.19%，产量减少12%。　 BMD毛棕榈油期货录得近三个月来最大涨幅　　据外媒报道，马来西亚棕榈油期货周一录得近三个月来最大涨幅，追随豆油的涨势，尽管印尼取消出口税的举措令市场人气承压。截至早盘收盘，BMD毛棕榈油期货主力合约涨5.82%，为4月27日以来的最高单日涨幅。　　印尼棕榈油协会（Gapki）表示，如果希望将不断膨胀的库存水平降至正常水平，印尼将不得不在8月之前出口600万吨棕榈油。　　一位驻吉隆坡的交易员表示，市场已将印尼取消出口征税的因素考虑在内，由于天气担忧和空头回补，芝加哥豆油价格强劲提振了棕榈油价格。CBOT豆油期货涨超1%，延续上周五的上涨趋势。　　路透大宗商品及能源技术分析师王涛表示，BMD毛棕榈油期货可能重新测试每吨3782林吉特的阻力位，突破该阻力位可能导致价格进入3900-4090林吉特区间。 SC原油期货大涨点评　　申银万国期货点评SC原油行情：上周美国总统拜登出行中东并和沙特王储会谈，希望沙特能够增产原油以缓解美国国内的通胀水平。　　从双方的会谈过程和会后表态看，成果有限。首先双方的会谈气氛并不友好，美国一开始就通过卡舒吉案件对沙特方面施压，但沙特也通过美国自身的一些人权问题予以还击。其次美国虽然表示会深化扩大也门停火协议，但并没有进一步表达对沙特的支持。缺乏实质性内容的情况下沙特也很难有相应的付出。　　从会后双方的声明看，美国对此次会议较为满意，认为沙特会在未来几周有增加原油供应的措施，沙特方面表态较为模糊，其表示沙特的产量仍然会在OPEC+的合作框架内决定。而且石油生产决定不会基于“歇斯底里”或“政治”。表现的较为冷淡。后期沙特可能会在OPEC+的框架内有所增产，但幅度大概率会比较有限，预计会控制在年底前可能会有40-50万桶/日的量。具体情况可能需要在8月3日的OPEC会议上确定。　　短期油价在目前位置保持稳定，在7月27日美联储议息会议和8月3日OPEC会议前大概率不会有方向上的突破，维持95-105的震荡区间。如果后期美联储加息75基点，同时OPEC增产不明确的话油价有望反弹，反之则继续向下寻求支撑。个人认为前一种可能性大一些。

进击的巨人2022-07-18

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