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美联储“爽翻了”？！PCE温和上升、未改变9月降息预期！美股上涨、美元波动
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往往高于其他商品，政策制定者往往更关注核心通胀率，将其作为衡量长期趋势的更好指标。美联储官员以个人消费支出指标作为衡量通胀的主要基准，目前通胀率仍高于央行2%的长期目标。（图源：CNBC）摩根士丹利 E*Trade 的Chris Larkin表示：“本周对美联储来说是好日子。经济似乎基础稳固，个人消费支出通胀基本保持稳定。但下周降息的可能性仍然很小。” 《布克报告》的彼得·布克瓦尔 (Peter Boockvar)表示，尽管美联储有下周降息的数据，但市场已经完全消化了今年两次降息的预期，因此这实际上并不重要。 “目前的底线是我们是否将看到利率调整周期或真正的降息周期。” 对于TradeStation 的戴维·拉塞尔 (David Russell)来说，PCE 数据进一步表明通胀正处于下行趋势中。他指出：“投资者现在可以关注下周的丰厚收益，而不用担心价格和利率，因为看起来形势终于发生了逆转。” 市场反应股市#VIP会员尊享# 由于主要股指周线下跌且投资者期待美联储优先考虑的通胀指标，股市周五上涨。截至发稿，道琼斯工业平均指数涨幅 1.41%，标准普尔 500 指数上涨 0.74%，纳斯达克综合指数上涨0.54%。（道指30分钟走势图图源：FX168）这些数据是在华尔街动荡的一周即将结束时发布的。本周，标准普尔 500 指数下跌 1.3%，纳斯达克指数下跌 2.4%。道琼斯指数本周迄今下跌约 0.2%。这些下跌发生之际，投资者似乎正转向小盘股和更具周期性的市场领域。 LPL Financial 首席技术策略师 Adam Turnquist 在给客户的一份报告中表示：“由于大型股的抛售压力拖累了大盘，本周波动性强势回归。”他还表示，超买状况也是近期疲软的原因之一。“这些重量级股票的疲软抵消了其他股票的疲软，这对市场构成了挑战。” 美国银行的迈克尔哈特内特表示，如果美国经济继续降温，美国最大科技股的涨势可能面临进一步减弱的风险。（图源：彭博社）该策略师看好 2024 年下半年的债券市场，他表示，经济放缓的迹象将推动投资者转向今年表现落后于昂贵科技巨头的股票。哈特内特在周五的一份报告中表示，最近的数据显示全球经济“病了”，而且“只要一份糟糕的工资单”，大型科技股就会失去主导地位。外汇在美国公布的价格数据显示通胀水平并不令人担忧（这将导致美联储重新考虑在未来几个月转向放松货币政策）后，美元与美国国债收益率一同小幅下跌。与此同时，日元在本月主导了货币市场，周四日元/美元汇率飙升至近三个月高点 151.945。本月初，日元/美元汇率跌至 38 年来的最低点 161.96，之后日本央行采取货币干预措施，而市场预期日本央行将在下周会议上采取鹰派政策调整，这驱散了日元套利交易空头。（图源：路透）（图源：路透社）美元指数衡量美元对日元和欧元等一篮子六种货币的汇率，该指数下跌0.14% 至 104.25，在数据公布前上涨了 0.08%。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）基准美国 10 年期国债收益率下跌 3.1 个基点，而通常与利率预期同步变动的两年期国债收益率在报告发布后下跌 3.1 个基点。联邦公开市场委员会将于 7 月 30 日和 31 日召开会议，与日本央行开会时间相同。预计该委员会将维持借贷成本不变，但交易员继续押注美联储将在 9 月的下次会议上降息，并预计今年最多再降息两次。
Dan19772024-07-26
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通胀飙升！俄罗斯央行加息200个基点，年内无降息计划
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胀压力亦上升。二季度，经季节性调整的核心通胀率从上一季度的6.8%年率上升至9.2%，年通货膨胀率从6月的8.6%增长到7月22日的9.0%。对于上调利率，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜会后声明称，此前俄罗斯央行曾指出提高基准利率的四个触发因素均已实现。首先，潜在通胀一直在上升。其次，消费活动没有降温。第三，经济中的正产出缺口没有缩小，而劳动力市场紧缩程度却在加剧。最后，制裁带来的新的通胀风险已经开始显现。所有这些都意味着与基准情景的偏差很大，因此，俄罗斯央行大幅修改了宏观经济预测。对关键利率的未来走势，她表示将在较长一段时间内维持高位，今年没有降息的计划。 “只要需要，就会维持，直到通胀回到目标水平并稳定在这一水平。如有必要，将进一步提高基准利率的可能性。” 大幅修正经济、通胀预测考虑到货币政策立场，俄罗斯央行最新预计，到2024年底，俄罗斯经济将增长3.5%-4%，此前预计在2.5%-3.5%之间。到2025年，俄罗斯经济将增长0.5%-1.5%（此前预测为1%-2%），2026年将增长1-2%（1.5%-2.5%），2027年，俄罗斯经济预计将增长1.5%-2.5%。俄罗斯央行还将2024年通胀预测从4.3%-4.8%大幅上调至6.5%-7%，但预计2025年将降至4%-4.5%。此前，该行预计通胀将在2024年底回归目标，但现在不排除即使在明年年底也可能无法实现目标。关于油价方面，俄罗斯央行对2024年和2025年的预测分别维持在每桶85美元和80美元不变，对2026年油价的预测从每桶70美元上调至75美元，预测2027年布伦特原油价格为每桶70美元。与此同时，该行指出，劳动力短缺日益严重。 “在这种情况下，内需的增长不会导致商品和服务供应的成比例扩张，而是增加了企业的成本，从而加剧了通胀压力。” 另外，跨境支付的困难也造成了助通胀的风险，且超过了卢布走强的通货紧缩影响。该行表示，进口问题是几个地区价格增长增加的关键原因之一。俄罗斯经济学家Alex Isakov指出： “如果公共支出出现意外增加、收紧对俄罗斯进口商品的制裁或出口收入下降，俄罗斯央行最早可能在2024年12月开始降低政策利率。” 莫斯科州立大学Natalya Zubarevich说，这次加息对抗通胀没有多大帮助，但央行无能为力。只要预算资金迅速注入经济，主要是国防领域，抗击通货膨胀就极其困难，即使提高利率也无济于事。
格隆汇2024-07-26
重磅！美联储青睐数据PCE为9月降息铺平道路？金价拉涨、直逼2380
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往往高于其他商品，政策制定者往往更关注核心通胀率，将其作为衡量长期趋势的更好指标。美联储官员以个人消费支出指标作为衡量通胀的主要基准，目前通胀率仍高于央行2%的长期目标。（图源：CNBC）报告还显示，个人收入仅增长0.2%，低于预期的0.4%。支出增长0.3%，符合预期。美联储降息预期该报告发布之际，市场密切关注美联储的货币政策走向。几乎没有人预期美联储公开市场委员会将在下周二和周三的政策会议上采取任何行动。不过，市场定价强烈暗示美联储将在 9 月份会议上降息，这将是自新冠疫情初期以来的首次降息。随着通胀在 2022 年中期升至 40 多年来的最高水平，美联储开始采取一系列激进加息措施，使其基准借贷利率升至 23 年来的最高水平。然而，美联储在过去一年中一直暂停加息，因为它在评估波动的数据，今年早些时候数据显示通胀回升，但最近显示通胀逐渐降温，许多政策制定者正在讨论今年至少降息一次的可能性。根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的美联储观察指标，期货市场预计 9 月份联邦公开市场委员会降息的可能性为 90% 左右，随后 11 月和 12 月的会议也将再次降息。不过，美联储官员在讲话中一直保持谨慎，并强调没有既定的政策路径，数据可以指引方向。市场反应数据发布后，现货黄金上升至日高2379.31美元，现报2377.61美元/盎司。（现货黄金15分钟走势图图源：FX168）美元指数短线跌幅扩大至近20点，现报104.34。（美元指数15分钟走势图图源：FX168）机构点评美国6月份通胀温和上升美联储或在9月开始降息美国6月物价温和上涨，突显通胀环境改善，可能令美联储在9月开始降息。美国商务部经济分析局周五表示，PCE物价指数在5月份持平后，在6月小幅上涨0.1%。PCE物价指数年率从5月的2.6%降至6月份的2.5%。美国6月核心PCE物价指数月率为0.2%，5月份未经修正的数据为增长0.1%。总体而言，价格压力正在消退，可能有助于下周开会的美联储官员增强对通胀正朝着2%目标迈进的信心。分析师：美国核心PCE指数高于预期，不足以改变9月降息的预期分析师Cameron Crise表示，美国PCE物价指数大致符合预期，不过正如之前提到的，经过一些修正后，核心数据的同比变化略高于预期。考虑到市场的普遍预测，核心指数的新水平也略高于预期。剔除住房的核心服务支出数据并不像CPI报告中的对应数据那样温和，环比上涨0.19%。前一个月的对应数据从0.1%上调至 0.18%。这些数据不足以阻止美联储在9月降息，但也没有任何迹象表明美联储需要提前降息或降息幅度超过25个基点。债券市场可能正在对较弱的收入/支出数据做出反应，因为通胀数据似乎并不足以支撑任何反弹。
Dan19772024-07-26
市场低估了日本“黑天鹅”事件！荷兰国际集团：美元/日元恐遇更大跌幅 PCE冲击美元力道弱
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但日本央行青睐的指标，不包括新鲜食品的核心通胀率在7月份上升至2.2%，6月份为2.1%，市场共识为2.2%。” “我们认为，服务业的通胀压力继续加剧。这是一个艰难的决定，但我们仍然认为日本央行将加息15个基点，同时减少其债券购买计划。” 美元指数受益于欧元的低波动性，并且仍然是当前美元状况的不准确基准。 ING展望说：“周五，核心PCE环比增长0.2%，无论如何都可能帮助美元指数再次走软并重新测试104.0。美国大选前值得关注的一个主题是特朗普与美元的复杂关系。” 欧元：目前可以忽略严峻的调查结果短短三个月内，德国经济活动调查结果从显示增长势头放缓，到实际上与经济前景的乐观情绪背道而驰。周四发布的7月份IFO数据就是这种情况，该数据大幅下降。德国是欧洲病夫这一主题重新受到关注，这是可以理解的，但这对欧元意味着什么？ ING解释：“从中期来看，这可能意味着欧元/美元稳步下滑的公允价值将继续受到抑制，阻碍与其他估值指标如PPP一致的多季度升值。从短期来看，这可能并不那么重要。市场不久前预测欧洲央行将两次降息，只要工资和通胀率持续上升，不断恶化的增长前景就不足以推动市场押注3次降息。” 周五，市场将关注欧洲央行的通胀预期调查。即便是像约阿希姆·纳格尔这样的鹰派人士也暗中支持市场定价，称如果数据保持正常，欧洲央行应该能够降息，因此欧洲央行定价不太可能出现大幅波动。在G10外汇大幅波动的情况下，欧元/美元保持稳定。“我们怀疑这是由于欧元的流动性吸引力所致，我们怀疑今天是否会突破区间，1.0850仍是短期支撑位，”ING预测道。英镑：欧元/英镑涨势可能在下周加速本周早些时候，ING强调英镑/美元汇率在1.29时显得昂贵，而欧元/英镑汇率在0.84时显得便宜。因此，该机构欢迎过去两天的下行和上行走势，将其视为与短期利差的重新调整。 “我们认为这两项举措都可能持续很长时间，因为我们预计下周英国央行将全面降息，届时英镑将普遍走弱，”ING称。 ING英国经济学家在这篇文章中详细阐述了理由，但简而言之，他们认为英国央行将判断服务业通胀的粘性主要归因于一次性因素，并可能考虑更多“核心”指标，而这些指标反而指向一个不那么令人担忧的前景。市场定价-13个基点表明，英镑有回调空间。#VIP会员尊享#
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小萧2024-07-26
中国央行降了，这“亚洲强国”却5次按兵不动！主权财富基金看见中国机遇……
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行声明指出，除非发生新的物价冲击，否则核心通胀率应该会继续下降，到2025年降至2%左右。声明指出，当前的货币政策仍然适当。新加坡元名义有效汇率的升值步伐将继续抑制输入型通胀和新加坡的成本压力，确保中期物价稳定。新加坡全年核心通胀预计平均为2.5%至3.5%。不包括消费税上调影响，核心通胀预计为1.5%至2.5%。总体通胀则从之前预测的2.5%至3.5%，下调至2%至3%，主要反映最近几个月私人交通的通胀低于预期。不包括消费税上调影响，总体通胀估计为1.5%至2.5%。据此前接受彭博社调查的19位经济学家，有18位都预测到了新加坡金管局当前的决定。在下调关键短期利率几天后，中国人民银行周四出人意料地下调一年期政策贷款利率，降幅创2020年4月以来最大。根据周四的一份声明，中国央行将中期借贷便利(MLF)利率下调20个基点至2.3%，这是近一年来的首次下调。英国《金融时报》(Financial Times)报道，新加坡政府投资公司(GIC)是全球最大的机构投资者之一，该公司表示，如果跨国公司在经济增长放缓和地缘紧张局势加剧的背景下退出中国市场，该公司将寻求收购其中国子公司的股份。 (来源:Financial Times) 该主权财富基金估计资产超过7000亿美元，它在周三的年度业绩报告中概述了这战略，作为其继续在中国投资的方式之一。 GIC首席投资官贾恩苏巴基(Jeffrey Jaensubhakij)在财报公布前接受英媒采访时表示：“一些公司正在重新考虑或已经重新考虑了它们在中国的业务重点和风险，并且正在寻求降低风险甚至彻底出售它们的业务。” 他解释道：“如果由于某人改变了战略方向，以合适的价格获得了合适的资产，那么这就是一个机会。”他补充说，GIC将考虑与私募股权公司一起，作为共同投资者入股此类单位。过去20年来，GIC一直是中国经济繁荣的重要支持者，投资领域包括房地产和蚂蚁集团。2020年，蚂蚁集团原计划的首次公开募股(IPO)被监管机构叫停。然而，英媒在2023年报道称，GIC正在重新考虑其战略，因此已停止在中国的私人投资。贾恩苏巴基拒绝透露具体交易，但表示“如果过去我们将技术增长视为资本部署的主要领域，那么显然，我们现在正在寻找其他有趣的机会”。他补充道：“过去两三年，当外国投资者决定退出中国时，你可以获得不错的估值。” 近年来，西方公司一直在制定计划，以剥离或减少对中国业务的敞口，其选择包括部分撤资和拆分业务。例如，2023年6月，报道称阿斯利康已制定计划，剥离其中国业务。贾恩苏巴基表示，GIC除了收购跨国公司的股份外，还将寻求投资中国国内消费品业务和绿色经济。该主权财富基金在报告中表示，中国“过去的增长模式”已经结束，但该国“长期基本面仍然具有吸引力”。报告指出，中国人口众多、工程人才储备丰富且创新型企业家众多，但同时也承认，地缘局势风险难以解决。就在新加坡政府投资公司发表上述言论的几周前，新加坡的另一家国有投资者淡马锡表示，由于中国市场的糟糕表现影响了其投资回报，该公司将对中国市场 “持谨慎态度”。 GIC很少公布其投资业绩，而且与淡马锡不同，GIC并未披露过去一年的回报。GIC辩称，这样做“相对于其20年的投资期限来说，太过短期”。然而，周三的结果显示，在过去5年、10年和20年里，其年均回报率均低于其所参照的“参考投资组合”，其中65%为全球股票，35%为全球债券。 (来源:Financial Times) 未经通胀调整，截至今年3月底的五年间，GIC的平均年回报率为4.4%，低于参考投资组合同期7%的回报率，尽管后者不包括成本和费用。经通胀调整后，GIC过去20年(其首选的时间范围)的平均年回报率为3.9%，低于一年前的4.6%。 GIC首席执行官Lim Chow Kiat在报告中表示：“我们所面临的巨大不确定性可能会继续影响回报。” GIC表示，业绩下滑的部分原因是去年的20年数据包括了2003-2004年“特殊”时期的回报，而这部分回报已不再计入计算。但该集团补充称，业绩下滑的部分原因还在于“近年来的保守策略”以及新兴市场股票的回报疲软。 GIC强调，其投资组合(其中18%为私募股权，13%为房地产)的波动性低于股票和债券的参考投资组合。
圈内人2024-07-26
高盛：新总统上任后，关税对2025年油价影响可能高达11美元
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行还表示，如果美联储在2025年以后因核心通胀率上升而推迟降息，那么关税对油价的影响可能高达19美元。到2025年第四季度，布伦特原油价格将达到每桶62美元，而目前的预测为每桶81美元。原文链接
投资慧眼2024-07-26
美联储下周降息“板上钉钉”？加拿大央行惊天一声雷！G7货币政策异动了……
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预测已经发布，其中包括到明年年底总体和核心通胀率将达到2.0%的目标。2024年国内生产总值(GDP)从1.5%下调至1.2%，2025年从2.2%下调至2.1%。一些分析师称，当前呼吁维持利率不变的一个担忧是加拿大央行和美联储之间的利率差距不断扩大，目前差距为-100个基点。这是自2007年以来最大的负差额，如果加拿大央行在美联储之前再次降息，那么差距将是25年来最大的。但是，这真的是加拿大央行的担忧吗？ (来源:ING) 麦克勒姆表示，他并不认为美联储的政策分歧会成为一个严重问题。这是可以理解的，因为加拿大的通货紧缩进程比美国更先进，就业市场也更为宽松，加拿大的失业率为6.4%，比美国高出2.3%。在外汇方面，有人担心，由于加拿大央行和美联储的立场分歧，加元/美元会过度贬值。但ING强调：“我们必须注意到，加拿大央行的最新声明和货币政策报告并未提及与外汇相关的通胀风险。顺便说一句，自7月中旬和加拿大央行降息以来，美元/加元的涨幅仅为1.2%，而其他G10货币对的涨幅则要大得多。我们认为，只要美元/加元保持在1.40，目前为1.38以下，甚至更高，就不会出现关于货币过度贬值的讨论。” 尽管当前的会议立场鸽派，但市场对9月4日会议的预期仅为-15个基点，可能是因为加拿大央行会议比美联储会议早两周。降息后，年底的预期一直在-45个基点左右徘徊。 ING提到：“我们最新的加拿大央行预测符合市场预期，9月份加拿大央行暂停加息，随后10月和12月又连续降息25个基点。然而，麦克勒姆今天对美联储脱钩的宽松言论意味着9月份降息的可能性更高。这在很大程度上取决于加拿大的通胀是否继续走低，如果就业市场和整体经济出现进一步恶化的迹象，通胀率可能还会进一步下降。毕竟，麦克勒姆似乎已经从关注通胀转向关注增长，而不再关注通胀。” ING强调：“显然，美联储的定价将产生一定影响。如果市场预期美联储9月降息，那么市场也可能部分预期加拿大央行9月降息。然而，在我们的基本预测中，美联储将在9月降息，如果国内条件允许，加拿大央行很可能在美联储降息前两周降息。届时，到年底加拿大央行将再降息2次的风险将有所倾斜。” 加元并未真正受到加拿大央行降息的冲击，这一降息已完全反映在价格中。最近，加元受到的保护明显强于澳元、新西兰元、挪威克朗和瑞典克朗。这种情况可能在短期内持续下去，因为特朗普新任期带来的风险对加元的冲击比其他高贝塔系数G10货币小得多，而且加元更好的流动性使其更能抵御避险情绪。尽管如此，美元/加元利差扩大意味着，该货币对将面临继续升值的压力。ING展望称，如果市场消化加拿大央行9月降息的影响，突破1.380是完全有可能的，并且走势可能延续至1.390。短期内，一旦美联储放宽政策，美元/加元仍有可能出现回调。“我们仍认为中期看涨，美元兑加元将跌破1.350。” 前纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)在周三(7月24日)呼吁美联储最早在下周降息，以应对经济衰退的担忧，这扭转了他长期以来认为美联储将坚持长期高利率制度的观点。 (来源:Bloomberg) “事实已经改变，所以我也改变了主意。美联储应该降息，最好是在下周的政策制定会议上，”杜德利在美联储7月30至31日政策会议前的彭博社专栏文章中表示。长期以来，美国经济的强劲表现表明，由于股市飙升且金融环境依然宽松，美联储在减缓增长方面采取的措施不够，但这些事实现在已经发生了变化。杜德利强调：“现在，美联储为经济降温的努力正在产生明显的效果。” 他指出，在劳动力市场降温之际，低收入家庭正感受到信用卡和汽车贷款利率上调的影响。杜德利补充道，劳动力市场出现了增长放缓的迹象，他对三个月平均失业率从前12个月的低点上升0.43%至可能引发经济衰退的水平表示担忧。他表示，这一利率现在非常接近萨姆规则(Sahm Rules)确定的0.5%的门槛，这无疑预示着美国经济衰退。杜德利对劳动力市场的担忧并非毫无道理，美联储主席鲍威尔最近也暗示，劳动力市场的疲软现在需要更加密切关注。鲍威尔本月早些时候在参议院银行委员会作证时表示：“通胀上升并不是我们面临的唯一风险”，并指出“从多项指标来看，劳动力市场已经明显降温”。与此同时，通胀率继续放缓至美联储的目标水平。杜德利补充道，美联储青睐的消费者价格指标，即个人消费支出核心平减指数，5月份较上年同期上涨2.6%，“并未远高于央行2%的目标”。杜德利承认，美联储可能不想过早降息并承担通胀再度上升的风险，而萨姆规则尚未在美联储的讨论中占据主导地位。尽管鸽派强劲，但在下周的会议上，市场仍普遍预计，美联储投票委员将投票支持将利率维持在5.25-5.5%的区间不变。面对加拿大央行降息、麦克勒姆进一步鸽派论调，以及杜德利喊话美联储下周降息，交易员已经快速展开了行动。彭博社指出，2年期、10年期美国国债收益率的差距缩小至约14个基点，为2023年10月以来的最小差距。 (来源:Bloomberg) 随着美联储最早下周降息的呼声越来越高，美国国债收益率曲线急剧陡化。延伸阅读：突然急剧陡化！美国债市惊现“恐怖”交易彭博社：美联储最早下周降息……
秉哥说市2024-07-25
耳语频传：日本央行将加息！
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具体时间还没有达成共识。日本6 月份核心通胀率达到 2.6%，超过央行两年多以来的目标，而 5 月份工人基本工资涨幅达到 30 年来的最高水平，这足以让激进派人士认为现在的条件已经适合加息。不过，近期疲软的消费和家庭信心，使得温和派人士认为，减税和工资上涨是否会像预期那样提振消费，还需要更多数据来判断。因此，目前最好按兵不动。尽管存在意见分歧，并且目前日本国内的物价上涨温和，通胀预期也稳定在2% 左右，但消息人士认为，“日本央行很可能在未来几个月加息，这只是时间问题”。日本央行行长植田和男表示，如果确信经济和工资的稳健增长将使通胀率在未来几年保持在2% 左右，央行将加息。尽管自新冠疫情爆发以来，日本的消费价格一直在上涨，但如何避免日本经济在过去 30 多年反复经历的通缩周期，仍然是政策制定者关心的问题。日本央行 3 月份结束负利率政策，目前仍将短期利率维持在零附近。下一次加息将启动一个紧缩周期，使利率处于既不抑制增长、也不刺激增长的水平。分析师的预测是0.5% 至 1.5%，而走完这一过程可能需要数年时间。 “对日本央行而言，还有很长的路要走。再次加息仍将使日本呈现货币宽松的状态”，几位消息人士不约而同表达了上述看法。在本月的会议上，日本央行还将公布量化紧缩计划的细节，说明在未来一到两年内将如何缩减债券的购买，并缩小近 5 万亿美元的资产负债表。消息人士称，日本央行可能会分阶段逐步减少债券购买规模，其速度大致与主流市场观点一致，以避免出现收益率不受欢迎的飙升。这增加了日本央行在一年半到两年内每月购债规模减半的可能性。在上周日本央行与金融机构举行的会议上，许多与会者都持这种观点。
Lisa2024-07-24
一周前瞻 | 美联储最爱通胀指标携手二季度GDP来袭！特斯拉、谷歌齐发财报；特朗普出席比特币大会，巴黎奥运会即将揭幕
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1%（与前值持平），这可能使三个月年化核心通胀率降至今年的最低水平，并且低于美联储设定的2%的目标。这一数据对于判断美国的通胀走势和美联储的货币政策方向具有重要意义。除此以外，6月成屋销售数据、耐用品订单月率、7月制造业和服务业PMI、密歇根大学7月消费者调查指数等经济数据也同样关键。这些数据将为美联储提供关于二季度末和三季度初美国经济在不同领域的表现状况的详细信息，帮助其制定和调整货币政策。全球央行动态在全球央行的动态方面，本周也有重要事件。北京时间周四04:05，美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根将在一场活动上致开幕词。在此之前，美联储官员们将在本周末开始进入噤声期，预计在这段时间内他们不会就货币政策发表公开言论。联邦市场公开委员会（FOMC）将于7月30日至31日召开议息会议。近期，外媒在7月12日至17日对75位经济学家进行的调查显示，经济学家们下调了对美国2025年上半年通胀的预期，并预计失业率将略有上升。基于这些因素，他们预计美联储将在未来开始降息。此外，周三21:45，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告。瑞银认为，加拿大央行下周可能会选择按兵不动，原因在于薪资增长略有加快，而通胀数据表现好坏参半。中国LPR公布 7月22日周一，中国央行将公布7月贷款市场报价利率（LPR）。自今年2月以来，LPR已经连续四个月保持不变。中信证券的研报指出，参考海外经验以及近期的政策表态，LPR报价机制可能即将迎来改进，从而提升政策效率和市场化程度。短期内，LPR报价有望调降，这将为信贷市场的回暖创造更为适宜的政策条件。申万宏源的最新报告也指出，LPR机制的改革和下调预期都非常强烈。一方面，重点关注LPR是否会脱钩中期借贷便利（MLF）而挂钩公开市场操作（OMO），从而完成政策利率的改革，更加聚焦于短端政策利率。另一方面，考虑到当前信贷需求明显偏弱，7-8月正值年中稳增长的关键窗口，虽然央行持续关注长期债券的风险，但是下调LPR的必要性仍然很强。特朗普与比特币大会特朗普出席比特币大会将成为加密货币资产领域的一个关键节点。近期，比特币价格一个多月来首次突破67000美元，这使得市场再次猜测这种最大的加密货币可能很快会再次创下历史新高。市场的乐观情绪主要源于人们认为特朗普如果第二次担任总统，将对数字资产的发展产生有利影响。特朗普将在周六（7月27日）登台演讲，这成为了近期虚拟货币市场兴奋的重要原因。而在另一方面，围绕着美国总统拜登的“退选风波”目前仍处于胶着的状态。考虑到民主党的全国大会至少要到8月举行，并不能排除眼下这种情况继续维持（并继续恶化）一周的可能性。巴黎奥运会相关巴黎奥运会将于当地时间周五正式揭幕。在资本市场上，各方也将密切关注奥运会对消费品部门的影响。根据NBC环球的测算，国际奥委会的赞助商们为巴黎奥运会投入的资金，要比2021年东京奥运会多出18%。在这样的背景下，一众在奥运会上进行了大规模投放的消费股有望在奥运会期间获得业绩的提振。本周重点业绩日历 7月22日周一，经济数据方面，中国将公布一年期贷款市场报价利率（LPR）和五年期LPR。财经事件方面，国新办将举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家数据局局长刘烈宏将出席介绍情况，并回答记者提问。财报方面，Verizon（VZ.US）和恩智浦（NXPI.US）将公布财报。 7月23日周二，经济数据方面，美国将公布成屋销售总数年化数据。财经事件方面，土耳其央行将公布利率决议，欧洲央行首席经济学家连恩将发表讲话。财报方面，可口可乐（KO.US）、GE航天航空（GE.US）、Spotify Technology（SPOT.US）将于美股盘前公布财报，特斯拉（TSLA.US）、谷歌-A（GOOGL.US）、Visa（V.US）将于盘后公布财报。 7月24日周三，经济数据方面，美国将公布新屋销售总数年化数据，以及标普全球（SPGI.US）制造业、服务业PMI初值。财经事件方面，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告。财报方面，福特汽车（F.US）将于美股盘后公布业绩。 7月25日周四，经济数据方面，美国将公布当周初请失业金人数、核心PCE物价指数年化季率初值、实际GDP年化季率初值、耐用品订单月率等一系列重磅数据。财经事件方面，美联储理事鲍曼和达拉斯联储主席洛根将在一场活动上致开幕词。财报方面，爱马仕(ADR)（HESAY.US）、英美烟草（BTI.US）、美国航空（AAL.US）等将公布业绩。新股方面，美国冷链物流巨头Lineage（LINE.US）等5家公司将于今日上市。 7月26日周五，经济数据方面，美国将公布核心PCE物价指数年率、密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值及个人支出月率等数据。财经事件方面，俄罗斯央行将公布利率决议。财报方面，施贵宝（BMY.US）、高露洁（CL.US）将于美股盘前公布财报。新股方面，NIP Group（NIPG.US）今日上市。此外，7月26日-8月11日，2024年巴黎奥运会将在法国巴黎举行。 7月28日周日，财经事件方面，北京时间周日（7月28日）凌晨3:00，特朗普将在2024年比特币大会上进行30分钟的演讲。来源：今日美股网
今日美股网2024-07-23
【汇市日报】市场消化美国大选新格局美元逐步缩小跌幅加元在预期降息前触及五周低点
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公布的PCE通胀指标，这将使三个月年化核心通胀率降至今年最慢的水平，低于美联储2%的目标。美联储在考虑利率政策时非常重视这一指标。预计6月PCE指数环比上涨0.2%，这一数字的任何下调都可能对美元造成压力，因为它增加了9月降息的可能性。尽管美国经济确实出现了通货紧缩的早期迹象，但市场对美联储9月降息的信心依然坚定。即便如此，美联储官员仍表现出紧张的神态，并强调在仓促降息之前，坚持以数据为依据的重要性。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具揭示了投资者对9月降息的普遍预期，因为投资者预计利率将下降25个基点。荷兰国际集团外汇策略师Chris Turner指出，受拜登退出竞选消息影响，美元指数窄幅波动，美国收益率也是如此，“就政治而言，本周的美国数据似乎对民主党来说实际上是个好消息。周四公布的美国第二季度 GDP 环比年化增长率预计将回升至 2% 以上，而周五公布的 6 月份核心 PCE 通胀数据应该会让美联储青睐的通胀指标环比增长率达到 0.2% 的目标。”“这一系列数据似乎不太可能影响美联储今年降息的预期，目前市场预计美联储将降息 57 个基点。我们怀疑这些数据不会导致美元大幅下跌，相反，它们可能会巩固外汇市场目前的低波动环境。”“此外，本周还将拍卖 1830 亿美元的两年期、五年期和七年期美国国债。美国财政危机是未来 18 个月投资者最担心的问题之一，因此本周拍卖结果将备受关注。在数据平静的一天，我们认为美元指数可能小幅上涨至 104.55/104.85 区域。” 加元因多重不利因素走弱，市场关注加拿大央行即将公布的利率政策，美元/加元上涨至 1.3750 附近，盘中一度触及6月14日以来的最低水平 1.37746。截至发稿，现报1.37499，涨幅0.14%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）分析人士认为，加拿大央行将连续第二次降息，以拯救加拿大疲软的通胀、零售销售和不断上升的失业率。加拿大央行在6月份将基准利率下调了四分之一个百分点至4.75%，经济学家预计，在周三开会做出下一次利率决定时，可能会再次降息。利率市场普遍预计，截至 12 月，利率将再降息 65 个基点左右。目前市场普遍预计加拿大央行本周将开始实施一系列降息措施，因为加拿大央行对近期关键通胀指标的上升不以为然，并向金融市场以及房地产行业倡导者屈服，而房地产行业在加拿大经济中占有很大比重。创纪录的房价已经抑制了经济活动，加拿大正苦苦挣扎，住房和住房成本远远超过平均收入。法国兴业银行策略师Kenneth Broux表示：“该决定将与更新的宏观修正相吻合，因此，如果对通胀回归目标的判断是积极的，那么加元可能难以抵御进一步贬值。” 一项新的调查显示，加拿大央行最近的降息几乎没有改变加拿大人对个人财务状况的负面看法。益普索（Ipsos）季度公布的MNP消费者债务指数（MNP Consumer Debt Index）较上一季度下降6点至85点，表明对受访者债务状况的负面看法越来越明显。三分之二的受访者表示，他们迫切需要利率下降，因为超过一半的受访者表示他们担心利率下降的速度可能不足以提供他们所需的财务救济。 MNP报告发现，46%的加拿大人距离无法履行所有财务义务还有200加元或更少，而十分之三的人表示他们已经无法支付账单和债务。 MNP有限公司总裁Grant Bazian表示，由于许多日用品的价格仍然很高，“许多人没有看到减轻经济负担所需的每月开支的实质性减少。” 加拿大丰业银行外汇分析师Shaun Osborne指出，今早加元表现略逊于其商品货币（澳元和新西兰元），而美元也遭遇小幅下跌“大宗商品外汇忽略了走强的股票。本周加元的焦点完全集中在周三的加拿大央行政策决定上，目前降息25个基点已基本被充分反映在价格中。”“本月早些时候，加元未能突破1.36后，其跌势持续不减，过去八个交易日中，加元仅有一个交易日上涨。美元涨幅目前仍限制在1.37中段，但突破1.3750意味着短期内将进一步上涨至1.38区域，并可能达到1.3650/1.3675支撑位。” 掉期市场数据显示，投资者认为本周降息的可能性为 94%，同时预计到年底降息总额将达到 62 个基点。加元/人民币经过四个交易日跌幅后，跌落5.30下方，现报5.2894，跌幅0.10%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-07-23

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