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金价短线突然急跌近10美元！分析师：黄金现破位行情下行动能已被触发

路，至1940.00美元/盎司附近。标普500指数期货持续回吐周一的涨幅，因投资者担心，在经历了漫长的周末后，周二的交易时段可能出现剧烈波动。由于投资者预期美联储将再次加息，整体市场情绪已转为谨慎。最新数据显示，美国经济中的消费者支出正在飙升，劳动力市场状况没有像预期的那样缓解，这将迫使美联储继续其紧缩政策。美国商务部上周五公布的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.4%。同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。美国4月核心PCE物价指数环比增长0.4%，创2023年1月以来新高，高于市场预期的0.3%；美国4月核心PCE物价指数同比上升4.7%，高于预期值4.6%。 Dua表示，本周公布的美国就业数据将为利率指引提供更清晰的信息。经济学家预计，5月份美国经济将创造18万个就业岗位，较3月份的25.3万个就业岗位明显下降。失业率预计将升至3.5%，而平均时薪预计将同比增长4.3%。知名机构FXTM富拓表示，周五公布的美国5月非农就业报告可能为美联储下一步行动提供重要线索。本周投资者需要关注的其它重要数据包括：周二的美国咨商会消费者信心指数，周三的美国JOLTs职位空缺、美联储经济状况褐皮书，周四的美国初请失业金人数、美国ADP私营企业就业人数、美国ISM制造业PMI。黄金技术分析 FXStreet分析师Sagar Dua表示，从黄金小时图来看，金价已经跌破对称三角形，显示出下跌趋势。 50期指数移动平均线(EMA)1948.00美元/盎司已经成为黄金价格的障碍。 (现货黄金小时图来源：FXStreet) Dua补充道，相对强弱指数(RSI)已跌破40.00，这表明下行动能已被触发。

天马行空 1评论2023-05-30

还能上车吗？调查：经济衰退担忧加剧，科技股涨势有望继续

对科技的追捧使得这项交易更加昂贵。这是标普500指数中价格最高的行业，彭博情报指出，估值倍数接近2022年第一季度以来的最高水平。虽然受访者认为科技股将表现出色，但“这并不是免费的午餐，”BI美国定量股票策略师Christopher Cain说，“很多时候，价格已经反映了这一点。” 不过，到目前为止，强劲的公司评论支持了这种乐观情绪。英伟达公司股价飙升至创纪录水平，此前该公司公布了对人工智能处理器需求的预期。共同基金基本未参与本轮涨势，暗示有进一步买入的潜力。在大盘方面，标普500指数已陷入多年来最窄幅波动区间之一，多数受访者预计，从现在开始，该指数将小幅波动或不会上涨。 “我们确实预计经济衰退将在下半年的某个时候开始，”Evercore ISI首席股票和量化策略师Julian Emanuel说。“对于股市来说，这意味着先下跌，然后可能会回升，基本上回到这里。” 42%的受访者表示，经济衰退是未来一年股市面临的最大风险，其次是利率，比例为23%。虽然通胀有所放缓，但仍处于高位，信贷环境更加紧缩。然而，劳动力市场仍然相对强劲，消费者继续消费。 “这不是一个正常的环境，”BI的Adams说，“对经济衰退的预期是一种非常独特的情况，它影响了投资者的思维过程，限制了他们的可见度。” 散户投资者比华尔街投资者更有可能选择股票作为未来一年最佳配置的资产。对于一个月后美国公债收益率是上升是下跌，两派人士大致持中立态度，凸显市场缺乏明确性。 “市场确实倾向于朝着最痛苦的方向发展，”Adams说，“因此，如果每个人都持中立立场，而市场爆发或崩溃，投资者将追随市场的方向，从而加剧走势。”

风起2023-05-30

沃顿商学院教授西格尔：人工智能不是泡沫

　　西格尔表示，人工智能股票帮助推高了标普500指数，它可能成为“银行业危机的赢家”。　　他说：“我们都知道，标普500指数的所有涨幅都是由前8到9家公司贡献的。今年，其他490家公司的股价持平或下跌。是的，纳斯达克在2022年被超卖，它确实反弹了，但我认为人工智能推动了那些大型科技股的上涨。” 　　西格尔说：“记住，任何类型的大盘股，无论它们是不是科技股，都不必担心信贷状况。是的，他们必须担心利率。信贷状况影响的是中小型企业。” 　　“标普500实际上可能成为银行业危机的赢家，”他说。

金融界2023-05-30

一周内8家巨头倒闭美国破产潮加速！

，别被欣欣向荣的美股“骗了”…… 　　标普500指数即将突破今年高点的表象，让人们难以注意到美国正面临破产危机。　　美国企业申请破产的速度达到了13年来的最快水平。标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，今年前四个月有236起破产申请，是2022年的两倍多，也是2010年以来的最快增速。　　显然，随着利率上升和金融市场将借贷者拒之门外，信贷出现紧缩，越来越多依赖廉价资金的公司正被市场清理，而大型企业是信贷紧缩的主要受害者。　　最近几周，包括Bed Bath & Beyond和Vice Media在内的几家知名大型企业申请破产保护，这些企业拥有数百或数千名员工，尽管它们的财务状况在最近的经济动荡前已经不容乐观。　　破产潮并未在5月放缓。5月的第三周是今年迄今破产保护申请最繁忙的一周，8家负债超5亿美元的公司申请了破产保护，其中5家在24小时内申请了破产保护，而2022年月均破产申请仅三份。　　上周8份负债超5000万美元的大型企业破产申请中，包括现已倒闭的“媒体帝国”Vice Media、Envision Healthcare 和 Monitronics International。上一次“破产繁忙周”是在今年2 月下旬，破产企业有新冠疫情测试制造商Lucira Health、仿制药制造商Akorn 和前SPAC Starry Group。　　根据bankruptcydata.com编制的数据，2023年迄今共27大型企业申请破产，而2022年全年为40家。　　穆迪分析首席经济学家马克•赞迪（Mark Zandi）表示，所有类型的公司，无论规模大小，破产数量的增长都比较温和，申请数量仍低于疫情前的水平和历史正常水平。但随着利率上升、疫情期间美联储的紧缩政策以及经济降温导致销售增长放缓，破产申请数量（尤其是大型非盈利企业）增速迅猛。　　穆迪分析的数据显示，今年一季度，美国地方法院收到破产申请约1.62万份，去年同期为1.22万份，但仍远低于疫情爆发前的水平（超2.1万/季度）。就历史而言，疫情前的破产申请数也相对较低，部分原因是低利率更利于企业借贷。　　标普全球预测，到2024年初，投机级证券12个月的历史违约率将从目前的2.5％飙升至4.5％。　　谈到大型企业的数据时，标普分析师表示：　　“低利率时代和政府的疫情支持项目帮助本已走投无路的公司活了下来。但现在利率回到大萧条之前的水平，疫情支持项目也接近尾声，资不抵债的企业数量很可能进一步上升。” 　　垃圾债券的收益率已经从2021年中的不到4％翻了一倍多。美联储警告称，近期银行业出现动荡之后，银行可能进一步收紧企业信贷。　　莫里斯投资银行家比尔•德鲁（Bill Derrough）表示：“我们普遍认为，疫情期间大举借贷和眼下高企的利率将导致‘硬重组’增加，原因可能是资金耗尽和无力为到期债务再融资。一些公司已经用尽千方百计，但现在已经无计可施。” 　　标准普尔表示，美国人因高通胀削减开支，非必需消费品公司受到的冲击更大。最近的受害者有Plant-Based Pizza Boston、目录零售商AmeriMark Interactive和Party City 零售连锁店。　　上个月，服装零售商David’s Bridal 5年内第二次申请破产，并表示正在另择新主。几天前，该公司通知劳工部，计划在全国范围内裁员9000多人。这家拥有70年历史的公司表示，其业务受到“后疫情环境和不确定的经济状况”拖累。　　最近最引人注目的破产案，或许是长期苦苦挣扎并在4月下旬申请破产的零售商Bed Bath &； Beyond。在疫情期间，美国人居家消费增长，该公司的业务如日中天。但在经济形势发生变化，通胀高企削减可支配消费时，这家公司日薄西山。　　最近提交的破产申请文件清楚地表明，一些负债累累的大型企业是如何在宽松货币政策结束时遭受重创的。Vice Media上周提交的破产申请披露，该公司多年来的现金流一直为负，迫使其大举借款为运营融资。随着利率上升，Vice贷款再融资的成本变高。这家公司的估值一度接近60亿美元。　　标准普尔表示，3月银行业的动荡导致该行业今年的破产申请略增。硅谷银行因存款遭挤兑后破产，成为银行业最受关注的破产案例。

金融界2023-05-30

投资者对债务上限、美联储政策和衰退风险的最佳策略：股票、债券还是现金？

业股票平均价格指数过去一周下跌1％，而标普500指数本周收盘上涨0.3％。纳斯达克综合指数上周上涨2.5％。　　下周，投资者将等待周二公布的消费者信心数据、周三公布的ADP民间部门就业数据、周四公布的ISM制造业活动指数，最重要的是周五将公布的美国就业报告。

金融界2023-05-30

美国债务上限谈判有寸进 6月5日成新的大限日

务上限将提高，联邦支出限制两年。　　标普500指数周五上涨1.3％，交易员在协议雏形初显的报道以及强劲的经济数据预示美联储会再次加息之间进行权衡。6月初到期的美国国库券收益率下跌显示投资者重拾信心，相信美国在没有达成协议的情况下可能违约的窗口期能够按时偿付。　　美国财政部副部长Wally Adeyemo周五警告称，如果发生违约，将推迟向社保受益人、退伍军人和其他人支付款项。但他表示，他对达成协议有了一些信心。

金融界2023-05-30

暴风雨前的平静？量化基金“高调进场” 传统投资者保持观望

上的不确定性，美国股市仍然在回升，上周标普500指数收盘时上涨了0.3%。在最近几个月里，股市已经成功克服了银行系统的压力、顽固的通胀和利率上涨的问题。去年，这些问题反复打击了股市。而今年，市场对这些事件持漠视态度。股市稳步上涨让分析师和投资组合经理感到困惑，标普500指数今年已经上涨了超过9%（科技型纳斯达克综合指数上涨了24%）。一个解释是，量化基金，也就是依靠计算机模型和自动交易的基金，一直在加大对股市的投资，而其他投资者则在观望，认为股市估值过高，并对美国经济的发展方向表示担忧。根据德意志银行的数据，量化基金的购买行为将它们对美国股票的净敞口推至自2021年12月以来的最高水平。相比之下，传统投资者一直在从股票基金中提取资金，并将其投入货币市场。虽然这种趋势对股市提供了支持，但如果债务上限协议破裂，这些基金也可能面临风险。高盛资产配置研究部门负责人Christian Mueller-Glissmann表示。“如果投资者将大部分资金集中投资于某个特定资产或市场，当市场出现负面冲击时，他们可能会面临巨大的风险，因为他们的头寸可能无法及时平仓或减持。此外，如果他们使用了杠杆，即借入资金进行投资，那么风险可能会进一步放大。” 市场已经开始出现暴风雨前宁静的早期迹象。上周，芝加哥期权交易所波动指数（VIX），即华尔街的恐惧指标，在周三短暂地超过20，这是大约三周来的首次，显示了持续紧张的债务上限问题。通常，高于20的水平表示恐惧情绪开始上升。目前，量化基金的持续需求为股市提供了生机。加上公司的强劲回购行动，它们的购买帮助抵消了卖压，并导致了平稳的走势。根据道琼斯市场的数据，标普500指数在过去46个交易日中有36个交易日的涨幅或跌幅都不超过1%，这是自2021年12月以来最为平静的46个交易日。德意志银行策略师Parag Thatte表示：“在过去的六七个星期里，我们看到它们在某种程度上互相平衡。系统性和基本面投资者的头寸分歧自2019年以来就没有如此明显。” 量化基金的行为受到一种自我强化的动态影响。当市场波动性降低时，它们会增加投资。在监管机构迅速采取措施应对银行危机并且美联储暗示可能会很快停止加息之后，股市的大幅波动有所减弱。所谓的波动控制（vol-control）和风险平价（risk-parity）基金在相对平静的时期往往会自动增加对风险较高的资产的配置。根据截至5月18日的德意志银行数据，这些基金增加了对股票的敞口。其他量化基金，如趋势追踪型CTA（Commodity Trading Advisor）也采取了类似的做法。量化基金的这种主要性质也有助于解释之前出现的平静交易期，包括2017年和2018年的长期平静期。然而，这些期间都被快速的抛售所打破，其中包括2018年的抛售事件被称为"Volmageddon"，当时维持市场平静的动力突然消失。一些分析师则警告可能会再次出现类似情况。美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）表示，如果美国国会不采取行动，美国可能从6月5日起开始错过对其债务的付款。尽管迄今为止投资者表示他们不认为此事件对股票构成重大风险，但其他领域已经显示出担忧的迹象。投资者已经抛售了可能面临错过付款风险的短期国债，上周早些时候一些将于6月初到期的国债的收益率一度超过7%。位于都柏林的投资公司Elkstone的首席投资官Karl Rogers是一位非量化投资者，一直对重新进入市场持观望态度。他表示：“我们一直认为2023年市场将会相当波动。” Karl Rogers并不相信通胀或利率会如投资者预期的那样迅速回落，并认为随着经济恶化，股票将再次下跌。其他投资者也同样担心可能出现的经济衰退，来自BofA Global Research的五月份调查显示，基金经理们将经济衰退视为市场的最大尾部风险。 Sussex Partners公司为机构投资者提供对冲基金投资方面的咨询，其联合创始人Patrick Ghali表示：“那些真正只关注基本面的人，他们很难对这个市场感到兴奋。” 基于计算机的交易并不是新鲜事，而且近年来其影响力有起有落。去年量化交易表现强劲使其重新引起投资者的关注。根据研究公司HFR的数据，截至3月底，以量化为重点的对冲基金管理着约1.13万亿美元的资产，接近去年创纪录的最高水平。这约占到所有对冲基金资产的29%左右。系统性投资者的立足点，结合他们往往一起行动的倾向，常常使他们成为众矢之的。当市场出现混乱时，投资者通常很快就会指责量化交易者，无论这种指责是否合理。野村证券国际的执行董事Charlie McElligott表示：“这是基于规则的交易，没有涉及情感。” 根据McElligott给出的数据显示，当市场波动时，量化交易者往往会迅速采取行动。以2019年5月的股市抛售为例，当时由于投资者对中美贸易紧张局势感到恐慌，标普500指数下跌了约7%。根据McElligott的估计，趋势追踪型CTA在一个月的时间里抛售了价值350亿美元的股票。根据McElligott的说法，目前市场上可能存在两种不同的情况。一方面，量化交易者不断增加的股票投资可能使市场更加脆弱，因为他们可能会在市场出现波动时快速调整其持仓。另一方面，基本面投资者可能会感到错失了市场上的机会，并逐渐增加他们的购买力以追逐股市的上涨。根据美国主要银行的流动性数据，已经有证据显示主流投资者的购买力增加。

楼喆2023-05-30

“这还不是泡沫”！人工智能推动科技大繁荣，沃顿商学院教授看好前景……

iegel表示，人工智能股票帮助推高了标普500指数，它可能成为“银行业危机的赢家”。 “我们都知道，标准普尔500指数的所有涨幅都是由排名前八、九家公司贡献的。今年，其他490家公司的股价持平或下跌。是的，纳斯达克在2022年被超卖，它确实反弹，但我认为人工智能推动了那些大盘股科技股的进一步上涨，”Siegel说。 “记住，任何类型的大盘股，无论它们是不是科技股，都不必担心信贷状况。是的，他们必须担心利率。信贷环境将影响中小企业，”Siegel说。“标普实际上可能成为银行业危机的赢家。”

超启2023-05-29

本周重磅前瞻！债务担忧靠边站，非农风暴来袭人工智能炒作愈发狂热……

降。FactSet的数据显示，第一季度标普500指数成分股公司收益下降2.2%，81家公司提供了负面每股收益指引，这是自2019年第三季度以来的最高水平。投资者还将从人工智能行业获得更多财报，C3a.i.预计将于周三公布财报。这家科技公司的股价一直是人工智能热潮的最大受益者之一，今年迄今为止大涨了190%以上。虽然人工智能的公告已经成为第一季度财报季的热门话题，但在过去一周，投资者的炒作达到了狂热的程度。周四，英伟达的股价飙升近25%，因为该公司公布了当前季度的收入预期，比华尔街的预期高出50%以上。一天后，美满科技(Marvell Technology)的股价涨30%以上，此前该公司预计，人工智能的营收将在明年翻一番。 “随着各公司竞相将生成式人工智能应用于每一种产品、服务和业务流程，价值1万亿美元的全球数据中心基础设施将从通用用途转向加速计算，”英伟达首席执行官Jensen Huang周四说，“我们正在大幅增加供应，以满足日益增长的需求。” 投资者已经开始将人工智能炒作视为今年市场整体上涨的一个因素，纳斯达克指数今年大涨24%。 “美国市场受到人工智能主题的推动，这往往会进一步提高利率敏感性，”花旗策略师上周在给客户的一份报告中写道，“这一主题当然是高度针对美国市场的，因此我们预计，美联储结束加息后，美国将表现突出。” 花旗补充称：“虽然人工智能相关股票的价格波动显然是极端的，尤其是在货币化用例仍在未来的时候，而且进入门槛并不太高，但我们仍然认为，在人工智能发展到足以让人失望之前，现在就放弃这些波动还为时过早。” 由于最近美联储的预期远未达成共识，在2023年夏天到来之际，投资者“最安全”的藏身之处可能是人工智能炒作列车。美国银行全球研究部的Michael Hartnett周五写道：“对2023年宏观领域的不确信意味着对人工智能新微观领域的坚定信念。”

风起2023-05-29

决策分析：债务协议已提交国会！中国股市缘何逆势下滑，美元买盘加速

结束连续五天的下跌，纳斯达克综合指数和标普500指数收于2022年8月以来的最高水平。 “我们一直认为会有一个解决方案，现在已经有了，所以这消除了市场的一些不确定性。但当投票通过了，当市场从阵亡将士纪念日回来的时候，问题就变成了下一步怎么办？”IG的市场分析师Tony Sycamore说。“是的，我们将在短期内获得释然性反弹，但随后必须开始考虑6月份的联邦公开市场委员会会议，考虑通胀比预期更棘手，以及资金正在从市场流出。” 美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数——周五强于预期。再加上美国消费者支出强劲，市场目前倾向于美联储下个月加息25个基点，并预计今年剩余时间利率将维持在该水准。未来一周，美国职位空缺和非农就业数据可能影响美联储对6月议息决定的看法。路透调查的分析师预计，5月非农就业人口可能增加19.5万人，增幅低于4月的25.3万人。在土耳其，里拉兑美元汇率徘徊在20.05，仅略高于上周五创下的历史低点20.06。此前，土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)在该国总统选举中获胜，将其日益独裁的统治延长至第三个十年。在外汇市场其他地方，美元指数(衡量美元兑主要货币的汇率)小幅下跌至104.17，因对风险敏感的货币出现反弹。不过，该指数仍接近上周五触及的两个月高点。周一稍早油价反弹。布伦特原油期货上涨0.8%，至每桶77.47美元，美国WTI原油也上涨0.8%，至每桶73.25美元。黄金价格变动不大，基本交投在1,944美元附近。日内焦点与风向标：经合组织公布经济前景展望报告英国春季银行假日休市美国阵亡将士纪念日假期休市韩国国内公共假期休市

云涌2023-05-29

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