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优步还能继续奏乐，继续舞嘛？

最近还蛮顺利的，业绩做的好，还将被纳入标普500。而且，有外国分析师认为，这次的反弹只是开始··· 作者：Gary Alexander 优步现在有很多事情进展顺利。拼车需求持续攀升，即使在疫情后，送货需求也在增长，而且优步的股票刚刚被纳入标普500指数。这是一系列强大催化剂的完美风暴，自年初以来推动了股价约140%的涨幅。来源：YCharts 看涨理由充裕，继续挤压Lyft市场许多投资者关心的问题是：优步的派对是否即将结束，还是这次涨势中仍有上升空间？九月份，优步的股价接近每股45美元。从那时起，优步的涨幅超过40%。在美国市场份额的增长以及在其各业务线上取得了良好的进展。如今，优步开始真正展现规模经济。优步和Lyft均发布了第三季度财报：这是两家完全不同的公司的故事。尽管优步规模要大得多，但仍然以更快的速度增长，同时主导着纯拼车以外的一些细分市场。以下是优步核心看涨论点的简要概述： 1）高达13.8万亿美元的TAM和“其他赌注”来支持持续扩张。移动出行和外卖服务各有5万亿美元的市场机会，而新兴的送货业务是另一个3.8万亿美元的巨大市场，但服务严重不足，技术颠覆的时机已经成熟。杂货、包裹递送和潜在的任务履行释放是优步扩大其主导地位的其他新兴领域。 2）强大的市场领导地位。在优步开展业务的大多数市场中，该公司都拥有领先的市场份额，而且通常有着可观的利润。该公司有选择地退出了被当地老牌公司抢走市场份额的市场（新加坡的Grab就是一个很好的例子），这样它就可以专注于自己拥有优势的地盘。在送货业务方面，优步的盈利业务可以支撑企业货运需求的疲软，而专业竞争对手Flexport则在下滑。 3）共享经济正逐渐优先于所有权。即使在疫情前的价格通胀导致许多人重新考虑买车，许多消费者也已经在质疑买车比拼车更明智。拥有一辆车伴随着维护成本、保险成本，在城市地区，通常还有高昂的停车费。作者预计，汽车保有量将逐渐下降，拼车将成为一种卓越的交通方式。 4）Uber One。优步推出了每月10美元的订阅会员制度，除其他好处外，还可以享受优步外卖的免费送货服务和6%的拼车返现。此举将有助于提高乘客忠诚度和频率，并产生新的订阅收入流。 5）巨大的调整后EBITDA和高于GAAP盈利门槛。由于拼车量增加以及拼车和送货业务的提高接受率，优步正推动巨大的调整后EBITDA增长。此外，该公司最近从GAAP角度实现了盈利，这是极少数科技公司实现的事情。在作者看来，优步仍处于抓住垂直市场巨大机遇的早期阶段，持续耕耘并继续保持上升势头。三季度财报现在让我们更详细地了解一下优步最新的季度财报。优步第三季度最令人印象深刻的数据是，尽管与去年同期相比，竞争更加艰难，宏观经济压力也更大，但其核心业务——出行和外卖的总订单额都有所增长。首先看看移动出行的成绩：图：优步移动出行业务；来源：优步第三季度财报总订单额同比增长30%，达到惊人的179亿美元。这一数据令人印象深刻的原因有二：首先，该公司第二季度同比增长28%，同比增长了两个百分点；其次，Lyft同期的总订单额同比仅增长15%，至35.5亿美元。优步拼车业务的增长速度几乎是Lyft的两倍，尽管按总订单额计算，优步的规模是Lyft的4倍多。当然，这背后的一个重要原因是优步是一家全球化公司，而Lyft主要聚焦北美市场。在海外市场，不得不夸奖一下优步在推动业务增长方面的产品创造力。一个很好的例子是下面这个：Uber Moto是公司在印度尼西亚、印度和泰国最受欢迎的、更便宜的摩托车叫车选择，其出行量同比增长了100%。图：优步 Moto；来源：优步第三季度财报该公司还指出，Uber Moto是优步其他服务的有效交叉销售工具。优步在这些国家的长期业务为其提供了巨大的增长基础，而更新的低成本产品帮助该公司更好地定位自己，与东南亚领导者Grab竞争。以下是CEO Dara Khosrowshahi在第三季度财报电话会议的问答环节中发表的的评论，详细介绍了该公司的国际增长动力： “就第三季度而言，听着，这个季度在每个地区都很强劲，几乎每个产品都很强劲。但亚太地区和拉丁美洲地区是几个值得注意的地区。这些地区在二季度和三季度之间在同比基础上有相当大的加速，实现了大幅的绝对数字增长。其中一些国家很早就开始渗透。例如，在日本和韩国，与我们在世界其他地方的渗透率相比，我们的渗透率是微不足道的，而我们正在开发的一些新产品，例如，Hailable Taxi在日本和韩国的市场中占据了很大的份额。然后我们有了像Moto这样的产品，在拉丁美洲、巴西和其他一些拉丁美洲市场发展得非常非常快。因此，虽然增长相当广泛，但我确实认为亚太地区和拉丁美洲市场尤其强劲，部分原因是我们推出了一些新产品。如果你从更广泛的角度来看，我们经历了一个非常非常强劲的夏季，这得益于旅游。如你所知，旅游业非常繁荣。休闲旅游和优步在所有旅游消费者中有着非常高的渗透率。我们现在看到的返校趋势也非常非常强劲。因此，这绝对增加了我们第三季度的实力和加速，坦率地说，我们确实挺惊讶的。” 与此同时，在优步的外卖业务中（许多投资者认为在疫情后将下降），公司还设法将总订单额同比增加到16%，而在第二季度为14%：图：优步外卖业务；来源：优步第三季度财报优步的长期投资者肯定记得，在疫情爆发前，外卖业务曾经是一个巨大的亏损业务。如今，外卖业务也帮助该公司推动了调整后的EBITDA大幅增长，同比增长了一倍多，达到10.9亿美元。图：优步调整后EBITDA；来源：优步第三季度收益财报订单额同比增长130个基点，达到3.1%；但从收入角度看，即大多数投资者认为的“真实”调整后的EBITDA利润率，利润率同比增长560个基点，达到11.8%。最后注意到，即使是优步业务中备受困扰的领域也在改善。货运是优步的第三大主要业务领域，贡献了约15%的收入（尽管占比不到5%的订单额，因为这一领域的接受率较高），同比下降了-27%——比Q2的-30%同比改善了三个百分点。正如许多投资者所知，这是优步业务中受宏观影响最大的部分，受到企业需求降低和航运费用较低的影响。然而，作者认为，从竞争的角度来看，这种货运形势可能对优步有利。优步的主要竞争对手Flexport在疫情期间曾是硅谷的宠儿，但目前处境艰难（该公司最近宣布裁员约20%），而优步还有另外两个利润丰厚的业务部门可以度过难关，直到宏观形势好转。结论优步在未来会继续主导出行和外卖市场。它最近被纳入标普500指数中，这表明它已经并将继续成为现代生活的一个核心方面。 $优步(UBER)$

老虎证券2023-12-11

花旗：预计标普500指数明年将创新高

花旗策略师表示，标普500指数明年可能创历史新高，这得益于行业层面的盈利“持续”增长以及市场涨势扩大到超大型科技股之外。由Scott Chronert带领的团队预计，标普500指数2024年将收于5,100点左右。不过他们在12月8日的报告中认为，投资者需要为包括上半年经济增长放缓在内的“形势变化”做好准备。随着美联储论调的转变，在2023年第四季度强劲反弹之后，应预料会出现回调并逢低买入。

金融界2023-12-11

花旗策略师预计标普500指数明年将创新高

花旗策略师称，标普500指数明年可能创历史新高，得益于行业层面的盈利“持续”增长以及市场涨势扩大到超大型科技股之外。

金融界2023-12-11

亚太股市收盘多数上涨

4.63%，近4日累计涨超39%。澳洲标普200指数收盘涨0.06%报7199点。新西兰NZX50指数跌0.4%报11449.47点。

金融界2023-12-11

【深度】重磅通胀数据即将揭晓！美股创新药八连阳！纳指生物科技ETF(513290)放量吸金，金牌首席深度解读

股中的纳斯达克生物科技指数（NBI）和标普生物科技指数。余克清指出当前纳指生物科技指数更适合绝大多数看好创新药板块的投资者。资料显示，纳指生物科技既有像再生元这样的领先的创新药龙头，也有很多像国内传奇生物这样的新晋创新药黑马，一方面享受强者恒强的领先优势，另一方面当黑马跑出来，也有相当强的向上弹性，是主流的美股生科指数，也能更好地防御小型创新药企业可能面临的结构性风险。最后，余克清提到全球投融资环境，行业新产品的创新还有一些重磅的收并购都会很大程度上驱动指数上涨。并且基于FOMC加息接近尾声、全球投资气候回暖、重磅新产品的出现，以及市场已经充分消化之前的风险，当前布局纳斯达克生物科技板块是一个好时机。【为什么近期市场对于布局创新药热情高涨，下一个风口又在哪？】近期市场对创新药的高关注是由几个因素驱动：首先，前期的压抑因素，如高利率环境，已开始消退，资本市场的流动性预期改善，提升了投资者信心；其次，制药行业的投融资数据显示出明显的改善，股价也有了深度调整；再有，创新药板块内的基本面改善，例如有重磅新产品问世；最后，大型制药企业为填补管线空白，通过高溢价收并购小型创新药企业，这为整个板块带来了积极的市场情绪。余克清认为目前投资风口在创新药的新兴领域，特别是减肥药和纤维化治疗。减肥药市场尤其看好，因为全球肥胖率的提升和对高效治疗方案的需求不断增长。此外，纤维化治疗，尤其是纤维化疾病创新药研发，因为市场巨大，研发难度高，被认为是未来潜力巨大的领域。最后，基因治疗也被认为是未来的一个重要方向，尤其是随着FDA对这一领域审批程序的加强和促进。【为什么美股市场广泛吸引国内外创新药企业？】首先余克清介绍了A股、港股和美股的创新药板块的估值情况。对于A股，选择的是精准医疗指数作为参考，其估值位于近十年的30%分位，这被认为是相对便宜的。港股方面，通过恒生生物科技指数观察，使用市销率作为估值衡量标准，其市销率大约为1.16倍，这也被认为处于历史偏低的位置。美股则通过纳斯达克生物科技指数来刻画，市售率大约为5倍，也是自2014年以来这被看作是相对低的水平。这些数据表明，在全球范围内，无论是A股、港股还是美股的创新药板块都处于相对合理或低估的估值水平。由于全球化的投资和信息流动性，三个市场间的创新药板块会展现出一定程度的联动。技术创新、新产品的推出以及重大收并购事件都可能在全球范围内产生影响，从而影响各个市场的创新药板块表现。国内和国际创新药企业之所以青睐登陆美股市场的原因主要是美国市场提供了更高的创新药品定价和较大的市场容量，这能为企业带来更高的利润潜力和增长机会。其对创新的鼓励、以及成熟的资本市场为新药研发提供了良好的生态环境。此外，美股市场上的生物科技和医药板块为企业提供了更多融资渠道和全球可见度。美股生物科技产业的驱动因素包括强大的研发能力、充裕的资本市场支持、先进的技术和有利的政策环境。这些因素促成了美国在全球生物科技产业中的领先地位，不断推动着药物创新和生物技术的发展。【纳指生物科技板块破纪录下跌是危机还是机遇？5年维度看美股创新药产业大机会！】首先，纳斯达克生物科技指数（NBI）是美国生物科技行业的重要指标，成立于1993年，体现了美国生物科技产业的成长。这个指数由在纳斯达克全球市场上市的生物科技和制药公司组成，要求公司市值至少为2亿美元，日均成交量达10万股。目前，该指数含有270家公司，其中前十大公司占比52%。从估值来看，NBI的市净率为4.08，处于2011年以来较低水平；正数市盈率为22.68倍，低于5年平均；市售率5.13倍，为2014年以来最低。此外，纳指生科特别要求其成分股发行人的第一美国上市地，必须只在纳斯达克全球精选市场，或纳斯达克全球市场，采用富时国际行业分类基准(ICB)，分类为生物科技或制药的公司。所以说纳指生科基本垄断了全球生物科技龙头，而不仅仅只是包括美国的一些创新药生物科技公司。比如说来自英国的有5.69%，爱尔兰的有3.95%，法国的有1.62%，并且预计将有更多国内外创新药企业进军纳斯达克。数据来源：纳斯达克官网，截至2023.10 余克清认为2020年之前几年整个创新药涨势很好的原因是这一阶段刚好是重磅产品、重磅赛道爆发的阶段。而这三年回调的最重要的原因就是外界宏观原因导致的流动性收紧，尤其是在风险资本领域，对创新药板块造成了显著影响。由于创新药企业往往依赖外部融资来推动研发和商业化进程，流动性的减少导致这些企业融资成本上升，还会限制其研发新药的能力。此外，投资者在流动性紧缩时可能更倾向于风险较低的投资，从而减少对创新药板块的投资。纳斯达克生物科技指数近期的下跌，从历史角度看，可能被市场视为一个投资机遇。自1993年推出以来，这个指数还未曾连续三年出现回调。投资者可能通常会寻找此类历史估值低位区间来进行投资。目前，多重利好因素逐渐积累。首先，FOMC加息进程接近尾声，全球投融资情绪正在回暖，另一方面，大药企大单品进入周期尾声，亟待拓展管线或收购生物科技类公司成熟管线，创新动力很强，而目前美股生物科技类公司估值已足够便宜，大药企收购动力很大。这对于生物科技板块无疑是巨大利好，要从三到五年维度来看！而上一次生物科技板块的类似产业周期是在2010、2011年左右，此后生物科技板块都迎来年线级别的行情。图片来源：Wind，截至2023年12月7日其次，创新药行业近期频繁出现重磅产品，这些创新对市场有积极影响。最后，经过前期的风险消化，该板块的估值处于较低水平，为投资者提供了更好的入场时机。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，相关产品纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

英皇金汇即发：非农就业优於市场预期黄金周五扩大跌幅

.45%，收 14,403.97 点。标普 500 指数上涨 18.78 点，或 0.41%，收 4,604.37 点。基本分析美元周五攀高，主因是最新数据显示美国 11 月就业成长加速，且失业率下滑，代表劳动力市场仍强劲。这也帮助美元兑日元收复本周稍早的部分失土，日元走软并回到 144 以下。追踪美元兑六种主要货币走势的 ICE 美元指数 (DXY) 上涨 0.3%，报 104，本周周线小幅上涨。美国劳工部周五公布，11 月非农就业新增 19.9 万人，超越分析师预测的 18 万人，失业率下降到 3.7%。意外强劲的数据，代表市场对 Fed 最快明年第 1 季就降息的揣测言之过早。美元指数报 103.9980。油价动向国际油价周五上涨，但仍为连续第七周收低，创 2018 年以来周线最长跌势。一些分析师将周五的上涨归因於俄罗斯和沙乌地阿拉伯的支持性言论，但本周油价仍下跌，系因交易员对主要石油生产国的减产举措不为所动。西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 1.89 美元或 2.7%，收每桶 71.23 美元。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 23:00 美国11月谘商会就业趋势指数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至12月08日持仓量为880.55吨，较上日减持0.28吨，本月止净增持4.04吨。周五公布的美国11月非农新增19.9万超预期，失业率意外降至3.7%，时薪环比增长0.4%。许多人揣测，劳动者薪资上涨有助於保持美国经济温和增长，同时并不会加剧他们一直在试图压制的通胀压；资料公布後，美联储12月维持利率不变的概率略有上升，互换合约显示市场下调对美联储2024年的降息预期，帮助美元短线拉升逾40点，美国失业率回落让投资者担心美联储将“在更长时期内维持更高利率”，两年期、10年期美债收益率上涨，两年期上周累涨超18个基点，10年期累计上涨3.78个基点；10年期德债收益率“非农夜”涨超8个基点，现货黄金短线跌穿2000美元整数位元心理关口，最终收盘回到2000美元上方，盘中最高触及每盎司2,033.81美元，最低触及1994.52美元/盎司，尾盘现货黄金收报2003.32美元/盎司。今日建议伦敦金於 1986– 2008间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18320 - 18780 支持位 1958/1978 阻力位 2078 / 2108 入市策略一 : 下方触及1988水平可做多，目标位于1998水准，止损设在1980水平。入市策略二 : 上方在2005元水平做空，止赚设在1995美元，止损设在2013。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於21.80 – 23.80 支持位20.50/21.30 阻力位25.50 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-12-11

英皇金汇即发2023-12-11

英伟达、脸书纷纷涨近2%，纳指M7延续强势，纳指100ETF(159660)涨0.8%再创历史新高，溢价飙至0.83%！

有连云2023-12-11

新高后单周反转，黄金预计将震荡一段时间

指）出现创历史新高的走势才能推动。上周标普的确有所进展，但考虑到英伟达这样的领先品种还是存在不确定性，因此更倾向于市场短期不会取得真正的突破和进展。至于美元指数，当前似乎有着自己相对独立的走势，并不驱动或者受到其他资产的行情。在标准的0.618斐波那契水平企稳后，预计下一阶段行情将重新走强。但美元的走强并不一定指向黄金或者美股的下跌，尤其是黄金先大幅回落后反而有可能在后市与美元同向波动。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2401(CLmain)$

老虎证券2023-12-11

CWG Markets：非农利好助美元反弹，黄金跌破2000关口强势不再？

CWG Markets2023-12-11

美股三大指数“非农日”集体收涨，英伟达、Meta涨近2%，标普500ETF(513500)盘中价格创历史新高

指涨0.45%，周累计上涨0.69%；标普500指数涨0.41%，周累计上涨0.21%。热门科技股多数上涨，英伟达、Meta涨近2%，英特尔涨超1%，谷歌跌超1%。有色金属、太空概念、半导体板块涨幅居前，Arm涨超7%，南方铜业涨超5%，麦克莫兰铜业、维珍银河涨超4%，波音涨超3%，博通涨超2%。贵金属、太阳能跌幅居前，Sunrun跌超7%，泛美白银、埃氏金业、巴里克黄金跌超2%。 2023年12月11日，国内规模最大的跟踪标普500指数的ETF--标普500ETF(513500)涨0.84%，盘中价格报1.558元，创历史新高，交易溢价，溢价率0.84%，交投活跃，近10日资金净流入超亿元，年初至今涨幅超24%。纳指100ETF(513390)涨0.47%，盘中交易溢价显著，溢价率0.47%，该ETF自今年上市以来涨幅超28.35%，年化收益47.86%。数据方面，美国11月份非农就业人数增加19.9万人，略好于市场估计的18万人，同时高于10月份的15万人。美国11月失业率为3.7%，较预期的3.9%意外下降，前值为3.9%。中金公司指出，本周四美相关部门将公布12月利率决议，预计美方将按兵不动，维持利率不变。官员们或小幅上调2023年底GDP增长预测，小幅下调总体和核心PCE通胀预测。点阵图方面，美相关部门或继续暗示明年降息两次，至明年底的利率中值预测或将下移至4.8%（9月为5.1%），重要人士或反驳市场对于明年降息的激进预期，并称目前讨论降息时机尚不成熟。当下美相关部门货币政策处于“舒适区”，最优策略是耐心等待更多数据，而非急着暗示转向宽松。另外当前市场已经计入了非常多乐观的降息预期，且资本市场已“狂欢”一月有余，如果释放更多的鸽派信号，或将导致金融条件进一步宽松，经济“不着陆”和二次通胀风险加剧，这些都是美方不愿看到的。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

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