少到2023年年初，市场才会触底反弹，标准普尔500指数将跌至3200点。报告称，到那时，如果美联储公开市场委员会转向降息，美股将会改善，但改善幅度不会太大——届时美国经济将陷入衰退。 卡普廷写道，即便如此，投资者仍需要保持耐心。关于标准普尔500指数，该分析师表示：“我们预计，在2025年底之前，它不会重新回到2022年1月4796点的高点。” 根据卡普廷的分析，距离市场触底反弹还有几个月的时间。到那时，或许投资者可以逢低买入。卡普廷写道：“疲弱的经济增长和企业获利拖累市场走低，随后利率下降将在23年第二季度推动标普500指数在3,200点触底，并在23年年底前升至3,900点。” 截至11月23日，标准普尔500指数今年迄今累计下跌逾15％。如果再跌至3,200点，该指数将较11月23日收盘的4,027.26点下跌超过20％。 一旦美联储停止为对抗通胀而加息，并开始降息以应对预期中的经济疲弱，股市就会触底反弹。不过，卡普廷预计届时美国经济增长将持平或陷入衰退，这将损及企业获利，极有可能阻碍美股上涨。 政策制定者认为，美联储可能会在2023年上半年的某个时候停止加息。到那时，市场可能已经有所反应。 瑞银报告的撰写团队预测，明年全球GDP将仅增长2.31％，这将是过去30年来第三低的增速。报告称：“我们的预测接近于‘全球衰退’。就美国而言，我们现在预计，在2023年和2024年，美国经济都将接近零增长，2023年将开始衰退。” 这将促使美联储从目前3.75％的水平上降息，分析师预计此举将推动标普500指数在明年年底前升至3,900点。“加上通货膨胀迅速下降，美联储将在2024年年初将联邦基金利率下调至1.25％。明年，这种转向的速度将驱动所有资产类别。” 今年以来，美联储迅速将美国的关键利率从去年春季接近于零的水平上调至4％的最高区间，以抑制高通胀。加息往往会减缓经济增长速度，抑制商品和劳动力需求，从而降低通货膨胀。 不过，美联储的一些经济学家和高级官员也担心，如果利率过高，美联储可能会引发经济衰退，或一段时间的长期疲弱。一些官员表示，美联储的行动“超出所需”的风险越来越大。 值得注意的是，在最近的讲话中，部分美联储官员暗示，到明年年初可能有理由“暂停”加息，以观察加息对经济的影响，通胀压力的迅速缓解可能会增强他们的理由。 摩根士丹利策略师安德鲁•希茨（Andrew Sheets）表示，美联储最后一次加息最早可能在明年1月，但2023年之前美股仍将因低迷的企业业绩而承压。他说，我们的立场是，美联储将提前暂停加息，我们认为美联储最后一次加息是在1月份。lg...
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