少到2023年年初,市场才会触底反弹,标准普尔500指数将跌至3200点。报告称,到那时,如果美联储公开市场委员会转向降息,美股将会改善,但改善幅度不会太大——届时美国经济将陷入衰退。 卡普廷写道,即便如此,投资者仍需要保持耐心。关于标准普尔500指数,该分析师表示:“我们预计,在2025年底之前,它不会重新回到2022年1月4796点的高点。” 根据卡普廷的分析,距离市场触底反弹还有几个月的时间。到那时,或许投资者可以逢低买入。卡普廷写道:“疲弱的经济增长和企业获利拖累市场走低,随后利率下降将在23年第二季度推动标普500指数在3,200点触底,并在23年年底前升至3,900点。” 截至11月23日,标准普尔500指数今年迄今累计下跌逾15%。如果再跌至3,200点,该指数将较11月23日收盘的4,027.26点下跌超过20%。 一旦美联储停止为对抗通胀而加息,并开始降息以应对预期中的经济疲弱,股市就会触底反弹。不过,卡普廷预计届时美国经济增长将持平或陷入衰退,这将损及企业获利,极有可能阻碍美股上涨。 政策制定者认为,美联储可能会在2023年上半年的某个时候停止加息。到那时,市场可能已经有所反应。 瑞银报告的撰写团队预测,明年全球GDP将仅增长2.31%,这将是过去30年来第三低的增速。报告称:“我们的预测接近于‘全球衰退’。就美国而言,我们现在预计,在2023年和2024年,美国经济都将接近零增长,2023年将开始衰退。” 这将促使美联储从目前3.75%的水平上降息,分析师预计此举将推动标普500指数在明年年底前升至3,900点。“加上通货膨胀迅速下降,美联储将在2024年年初将联邦基金利率下调至1.25%。明年,这种转向的速度将驱动所有资产类别。” 今年以来,美联储迅速将美国的关键利率从去年春季接近于零的水平上调至4%的最高区间,以抑制高通胀。加息往往会减缓经济增长速度,抑制商品和劳动力需求,从而降低通货膨胀。 不过,美联储的一些经济学家和高级官员也担心,如果利率过高,美联储可能会引发经济衰退,或一段时间的长期疲弱。一些官员表示,美联储的行动“超出所需”的风险越来越大。 值得注意的是,在最近的讲话中,部分美联储官员暗示,到明年年初可能有理由“暂停”加息,以观察加息对经济的影响,通胀压力的迅速缓解可能会增强他们的理由。 摩根士丹利策略师安德鲁•希茨(Andrew Sheets)表示,美联储最后一次加息最早可能在明年1月,但2023年之前美股仍将因低迷的企业业绩而承压。他说,我们的立场是,美联储将提前暂停加息,我们认为美联储最后一次加息是在1月份。lg...