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鸽派美联储，股市火箭式上升，仍需谨慎审视

律之一。美国本周市场回顾：本周五标准普尔500指数以4136.48收盘，较上周上涨1.62%。一月份上涨6.2%。道琼斯工业平均指数以33926.01收盘，较上周下跌0.15%。一月份上涨2.8%。纳斯达克综合指数以12006.95收盘，较上周上涨3.31%。一月份上涨10.7%，创下去年7 月以来的最佳月度表现。 10 年期美国国债收益率周五为3.519%。衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为18.33。就业数据周五美国发布的1月份非农就业报告显示，就业人数增加51.7万，远高于市场预期的 18.7 万，创下 2022 年 7 月以来的最大增幅。失业率降至 3.4%，而预期为 3.6%，这是自 1969 年 5 月以来的最低失业率。报告发布后市场暴跌，道琼斯工业平均指数期货下跌约 200 点。 1月份工资水平也有可观的增长。平均时薪增长 0.3%，与预期相符，同比增长 4.4%，高于预期 0.1 个百分点，但略低于 12 月份 4.6% 的增幅。分析和展望： 1月份股市股市在 2023 年开局相当喜人。标准普尔 500 指数和道琼斯指数在 1 月份分别上涨 6.2% 和 2.8%，这是四个月中的第三个上涨月份。纳斯达克综合指数本月上涨 10.7%，创下 7 月以来的最佳月度表现。强劲的 1 月对市场来说可能是一个好兆头，并可能预示着接下来几个月的持续上涨。从历史数据来看，一般来讲，一年中1月份如果股市表现很好，那么那一年的股市最后以上升收盘。本周股市周一股市走低，暂停了 1 月份的涨势。周二，强劲的收益和令人鼓舞的通胀数据推动标准普尔 500 指数创下 2019 年以来最好的 1 月份表现。美联储周三加息25个基点，并承认通胀下降，推动了股市上涨。此外，优于预期的Meta第四季度业绩带动了标普500指数和以科技股为主的纳指收高。标普 500 指数周四升至五个月以来的最高水平，纳指上涨至9 月以来的最高水平。周四收盘后，苹果、Alphabet、亚马逊公布的财报均不如人意，引发了投资者对科技股结构性增长放缓的担忧。周五开盘前，苹果股价跌约3%，Alphabet和亚马逊跌约5%，回吐了Meta发布财报后的升幅。周五，在数据显示就业快速增加后，美国股市下跌，加剧了人们对美联储可能在更长时间内维持高利率以抗击通胀的担忧。美联储周三，美联储一如市场预期宣布加息0.25%，使其达到 4.5%-4.75% 的目标区间，为 2007 年 10 月以来的最高水平。这是自 2022 年 3 月开始的第八次加息，去年12月和11月美联储分别加息50个基点和75个基点。鲍威尔表示，美联储最终可能会低于官方 12 月份预测的水平或超过该水平，具体取决于通胀下降的速度，与他最开始的鹰派态度大不相同。通货膨胀虽有所缓解，但仍处于高位，仍然需要更多的证据来证明通胀在持续下降。如果通胀遵循官员预期的路线，美联储将按计划将关键利率上调至 5% 至 5.25% 的区间，然后暂停加息。这将需要在 3 月和 5 月再加息两次 25 个基点。在会议后的记者招待会上，鲍威尔对近几个月股市上涨和债券收益率下降等金融环境放松的问题的回答令投资者感到鼓舞。由于鲍威尔首次表示通货紧缩已经开始发生，而且出人意料地并没有表示要打压最近上涨的股市，这也就是本周股市全面飙升的根本原因。财报在报告第四季度收益的标准普尔 500 指数成份股公司中，近 70% 的公司超出了华尔街的预期。根据Refinitiv 的估计，分析师现在预计标准普尔 500 强公司本季度的收益将下降 2.7%。市场趋势预计未来几周到3月底，股市可能仍然呈牛势趋势。首先，衡量美国债券市场未来波动性的指标（ICE BofA MOVE 指数）已成为跨资产类别交易员追踪利率动荡的综合指标。该指数延续了从 10 月份开始的急剧下滑趋势，现在已经跌至 3 月份的最低点，当时美联储开始了自 1980 年代以来最激进的加息。在联储周三加息后，该指数继续下跌。现在它呈现出越来越令人放心的趋势，支撑了股市的乐观情绪。下图显示了过去一年美国标准普尔 500 指数的轨迹如何与 MOVE 指数的轨迹几乎完美相反，直到本周的走势，债券波动率下降提振股市。其次，美国的年通胀率从 2022 年年中的 40 年高点 9.1% 降至 12 月的 6.5%，为一年多以来的最低水平。最后，从技术上来讲，周四标准普尔 500 指数的 50 日移动均线突破 200 日移动均线，这一形态称为“黄金交叉”，被许多投资者视为近期的看涨技术信号。尽管许多金融机构和市场专家近几个月警告说经济衰退即将来临，股市将更加痛苦。包括美国银行和摩根士丹利在内的一些美国顶级银行预测，今年股市可能暴跌 20% 以上。但历史数据显示，在“黄金交叉”之后，美国股市持续上涨，尤其是在 2020 年、2019 年和 2016 年。美国通胀水平稳步下降、就业市场数据依然坚挺、中国重新开放经济的举措以及能源市场压力缓解的迹象，都对近几周投资者情绪的改善做出了重大贡献。标普500指数今年迄今已上涨了近 8.17%，这是自 2019 年以来的年度最佳开局。加拿大本周市场回顾：本周五S＆P / TSX综合指数以20758.34收盘，较上周上涨0.21%。一月份上涨7.1%。本周五，伦敦布伦特 3月原油期货为79.82美元/桶。周五1加元兑0.7463美元；1加元兑5.0561人民币。分析和展望：根据加拿大统计局周二公布的数据，11 月份实际国内生产总值增长 0.1%，初步估计 12 月份几乎没有变化。根据 12 月份的数据，第四季度经济的年化增长率为 1.6%，该数据将在 2 月底更新。第四季度的增长强于加拿大央行和几位金融分析师的预期。然而，势头明显减弱。第二季度经济年化增长率为 3.2%，第三季度为 2.9%。随着加拿大央行提高利率以抑制高通胀，加拿大经济正在迅速放缓，这是今年潜在经济衰退的前奏。加拿大央行预计经济将在 2023 年上半年停滞不前，但Bay Street 的许多分析师预测的结果显示，不排除温和衰退的可能性。加拿大央行行长 Tiff Macklem 在上周的新闻发布会上表示，可能会有两三个季度的小幅负增长或正增长，所以这可能是一次温和的衰退，而不是严重的收缩。房地产市场多伦多房地产市场的销售量降至自大流行第一个月以来的最低速度，因为购房者正面对15 年来最高的借贷成本。房屋基准价格比 12 月份小幅下跌 0.2%，至约 108 万加元，较上年同期下降 14%。中国大陆和香港本周市场回顾：本周五上证指数以3263.41收盘，较春节前微跌0.04%。一月份上涨5.4%。沪深300指数以4141.63收盘，较春节前下跌0.95%。一月份上涨7.4%。恒生指数以21660.47收盘，较上周下跌4.53%。一月份上涨10.4%。本周五1美元兑6.7751人民币。分析和展望：本周A股主要股指涨跌互现，波动不大，进入整固阶段。不过，国盛证券认为，短期震荡或许是不错的逢低布局机会。该机构表示，当前市场情绪较为活跃，投资者信心得到修复，短期指数或许会在关键点位需要震荡休整，但整体市场预期相较去年更加积极乐观，短期震荡或许是不错的逢低布局机会。由于投资者担心短期收益和估值以及本币走软，香港股市下跌，周五该指数一度跌逾2%，触及两周低位，周线结束六连升。继前六周累计上涨 17% 后，本周跌幅接近 5%。从1月30日春节假期结束以来，市场上每天都在出售股票。沪港通数据显示，截至周五中午，内地基金卖出了价值超过 6.04 亿港元（7700 万美元）的香港上市股票，本周净卖出量达到 175 亿港元。在周五的逆转之前，恒生指数已经从10月底的低点上涨了约 50%，市值增加了 1.5 万亿美元。根据研究公司 Alpine Macro 的数据，上个月对基金经理的调查显示，增持中国股票一直很热门。这引发了“反向危险信号”并增加了近期受挫的风险。中国在岸股市上周进入牛市区域，随后在喜忧参半的经济数据中迅速下挫。根据高盛的数据，全球对冲基金已将其在中国股票的敞口重建至接近历史最高水平，这表明市场已经超买且人满为患。所以，短期调整对市场来说是合理且健康的，当前投资者情绪过于乐观。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以27,511.60收盘，较上周上涨0.47%。一月份上涨4.7%。本周五，德国DAX 30指数以15,476.43收盘，较上周上涨2.15%。一月份上涨8.7%。本周五，英国FTSE 100指数以7901.8收盘，较上周上涨1.76%。一月份上涨4.3%。经济数据欧元区1月制造业采购经理指数(PMI)终值为48.8，与预期及初值相同。德国1月制造业PMI终值从去年12月的47.1升至47.3，市场预期为47。法国1月制造业PMI终值上升至50.5，高于去年12月的终值49.2，但低于50. 8的初值。英国1月制造业PMI终值为47，预期为46.7。分析和展望：周四，欧洲央行和英国央行如预期分别宣布加息0.5%。不过，英国央行对通胀采取了更加鸽派的基调。英国央行行长贝利表示，正见到通胀已经转向的初步迹象，但要宣布胜利还为时过早，因为通胀压力仍在。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-02-05

比特币1月强势开局 “血虐”债券股市真正的考验才开始？

影响，因此表现上的差异将是显而易见的。标准普尔500指数今年已经上涨近8%，对于比特币等加密货币的超额收益，潜在投资者应该已经知道它本身就伴随着更大的风险。彭博社的一份报告指出：“由于风险偏好的普遍回归以及美联储将暂停加息的预期，加密货币今年迄今已飙升近40%。当然，这些相同的因素引发了债券的上涨，但不足以抵消去年遭受的历史性损失。” 当然，目前尚不清楚美联储将采取什么行动。如果央行认为通胀可能比预期的要高，他们可以很容易地改变方向，这可能会导致去风险化，对比特币的胃口可能会受到影响。达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan表示：“由于与美国经济发展和货币政策无关的原因，金融状况可能会放松或收紧，为了保持适当的条件来实现我们的政策目标，可能有必要以不同的政策路径做出回应。” 真正的考验开始比特币最近的反弹意味着它开始摆脱去年疲软造成的看跌情绪，尤其是随着加密货币交易所FTX的崩溃。然而，真正的考验开始了，因为投资者正在等待美联储将在利率政策方面采取什么行动。去年，随着股票和债券在2022年的下跌，领先的加密货币与传统市场保持同步。今年它可能会这样做，因此美联储是否会放慢利率步伐，将对比特币价格产生切实影响。加密交易公司Dexterity Capital联合创始人兼合伙人Michael Safai表示：“加密市场在经历重大冲击后大约需要两个月左右的时间才能稳定下来，而我们正处于FTX之后的那个时刻。最严重的损失已经造成，投资者相对有信心没有更多的坏事会发生，这反映在对Genesis破产的冷淡反应中，风险偏好开始缓慢回归。” 技术分析：目前的比特币在下方有200日均线，位于21,500美元水平附近。此外，50日的均线正在收紧，目前在略高于20,000美元的水平。这是一个会引起很多关注的区域，如果我们要将市场拉回该区域下方，很可能会引起相当多的负面情绪。预计会看到很大的下行压力和进一步的抛售，可能会打开比特币以跌至16,000美元的水平。另一方面，如果价格能够突破25,000美元的水平，那将是比特币的巨大胜利，并且几乎肯定会向市场注入更多资金。正因为如此，投资者需要观察周末的情况，看起来市场似乎正在尽一切努力达到25,000美元的水平。

埃尔文2023-02-04

这一“定时炸弹”恐比1929大萧条更恐怖！华尔街大空头集体出动：一场无序暴跌悄然逼近？

3日)，随着美国失业率跌至53年低点，标准普尔500指数连续第二周走高。但一些最著名的对冲基金经理正在拉响警报:10多年的宽松货币政策可能会导致一场不受控制的放松。 “基本上年龄在40岁以下的人，都没有真正在熊市中进行过专业投资，”知名大空头、Kynikos Associates创始人查诺斯(Jim Chanos)本周在迈阿密举行的iConnections Global Alts 2023会议间隙说。查诺斯说，市场欺诈行为的消除往往滞后于金融周期，因此投资者在向那些业务可疑或不完整的客户放贷和投资时，可能会更加挑剔。然而，他主要担心的是，公司的利润率比正常水平高出50%，而市场价格仍然过高。 Elliott Investment Management创始人、亿万富豪辛格(Paul Singer)在迈阿密管理基金协会(Managed Funds Association)举办的一次私人活动中对众多对冲基金经理和大型投资者警告称，市场可能出现无序暴跌。辛格表示，熊市尚未结束，20%的跌幅可能还不够。由于会议不公开而不愿具名的知情人士称，这位亿万富豪还补充说，超过十年的激进货币和财政政策不可能在一年内就化解。标普500指数在2022年重挫19%，但今年截至周四反弹8.9%。该基准指数从周二开始连续三天上涨超过1%，因为尽管失业率处于53年低点，但投资者押注随着通胀缓解，美联储不久将结束加息。在央行以数十年来最快速度上调基准贷款利率之际，各家对冲基金也一直在为应对市场动荡做准备。尽管市场叙事已经转向所谓的经济软着陆，并导致市场因风险偏好增强而上涨，但一些投资者，例如尾部风险对冲基金公司Universa Investments，仍认为债务膨胀是一颗定时炸弹，势将造成堪比大萧条的破坏。现年78岁的辛格也做出了类似的对比。知情人士称，辛格表示市场上的许多估值指标仍然高于1929年或互联网泡沫时期。《黑天鹅》(The Black Swan)一书的作者、尾部风险对冲基金公司Universa Investments的顾问塔勒布(Nassim Taleb)本周在接受采访时告诉我，“肿瘤”在整个市场普遍存在，包括加密货币、房地产和仍在艰难经营的烧钱公司。“情况暂时不会好转，”他说。“我们的估值是史上最奇怪的。” 说到这些基金经理，有一种奇怪的兴奋气氛。通常情况下，这些基金在市场动荡甚至下跌时获利。辛格的Elliott Investment Management去年刚刚筹集了130亿美元，是该公司历史上筹集资金最多的一年，因为他们预计会有新的机会。我们可以看到激进投资者、尾部风险基金和卖空者的大规模复苏，这些投资者在大流行引发的迷因股热潮中变得非常不受欢迎。桥水的新时代现在，达里奥(Ray Dalio)已经放弃了控制权，桥水基金的新领导层正在寻求给公司留下自己的印记。一个重大变化是:卡尼尔-坦布尔(Karen Karniol-Tambour)成为世界上最大的对冲基金公司第一位升至最高投资职位的女性，而她年仅37岁。她在与普林斯(Bob Prince)和延森(Greg Jensen)一起被任命为联合首席投资官后的第一次采访中表示，此举“酝酿了16年”。延森在她还是普林斯顿大学(Princeton University)大四学生时就将卡尼尔-坦布尔招入了公司。长期以来，资产管理行业的高层一直缺乏女性，而对冲基金公司则以男性为主，这使得卡尼尔-坦布尔的晋升更加引人注目。业内其他晋升的女性包括科赫(Katie Koch)，她最近被任命领导TCW集团(TCW Group)，以及高恩卡尔(Mala Gaonkar)，她创办了一家新公司，这是该行业历史上由女性领导的对冲基金首次亮相时规模最大的一次。奈蒂米(Divya Nettimi)最近也启动了一只10亿美元的对冲基金。新的一页似乎要翻开了。

夏洛特2023-02-04

印度总理和华尔街都被拖下水？！10日蒸发逾1000亿美元、阿达尼危机迅速蔓延监管与评级机构纷纷出手

’s)警告称，该集团可能难以筹集资金，标准普尔(S&P)下调了该集团两项业务的前景。印度国会参众两院周五出现混乱局面，部分议员要求对印度亿万富翁阿达尼(Gautam Adani)旗下公司的股价大幅下挫进行调查。这场危机是由知名做空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)上周发布的一份报告引发的。这家总部位于美国的做空机构在报告中指责阿达尼集团操纵股票和债务不可持续。印度最大的企业集团之一阿达尼集团否认了这些批评，并在详细的反驳中否认有不当行为，但这未能阻止其股价的持续下跌。两名政府官员对路透表示，印度企业事务部已开始对阿达尼集团的财务报表和多年来提交的其他监管文件进行初步审查，这是危机扩大的最新迹象。尽管阿达尼公司的股价在周五早些时候大幅下跌后有所回升，但自兴登堡于1月24日发布报告以来，这七家上市公司的市值仍损失了约一半，总计超过1000亿美元。#亚洲首富Adani遭遇空头狙击# 穆迪警告称，股价暴跌可能打击阿达尼集团的融资能力，不过同为信用评级机构的惠誉(Fitch)认为其评级不会立即受到影响。 “这些不利的发展可能会降低该集团在未来1-2年内筹集资金以承担资本支出或为到期债务再融资的能力。我们认识到，部分资本支出是可延期的，”穆迪表示。对于阿达尼来说，这场危机是他一生中最大的声誉和商业挑战，他的公司正在努力缓解投资者的担忧。由于担心动荡可能蔓延至更广泛的金融体系，一些印度政界人士呼吁进行更广泛的调查，消息人士对路透表示，印度央行已要求银行提供对该集团的敞口细节。 “对危机蔓延的担忧正在扩大，但仍仅限于银行业，”新加坡盛宝银行市场策略师Charu Chanana周五表示。印度储备银行表示，该国的银行体系保持弹性和稳定。印度国家银行表示，它并不担心对阿达尼集团的风险敞口，但对其项目的进一步融资将“根据其本身的价值进行评估”。 Adani Enterprises的股价周五收盘上涨1.4%，此前该公司股价下跌35%，至2021年3月以来的最低水平。这一低点使其自上周以来的亏损达到近336亿美元，跌幅达70%。（图源：路透社）阿达尼Total Gas股价下跌5%，该公司是与法国Total能源的合资企业，该公司表示其对阿达尼公司的敞口有限。 Adani Ports and Special Economic Zone上涨8%，而Adani Transmission和Adani Green Energy均下跌10%。（图源：路透社）标普表示:“存在一种风险，即投资者对该集团治理和披露情况的担忧，超过了我们目前在评级中所考虑的因素。”标普将Adani Ports和Adani Electricity的展望从稳定下调至负面。印度资产剥离部长Tuhin Kanta Pandey表示，国有的人寿保险公司(LIC)的股东和客户不应担心其在阿达尼集团的风险敞口。 LIC在旗舰Adani Enterprises持有4.23%的股份，其他投资包括在Adani Ports持有9.14%的股份。现年60岁的阿达尼近年来与外国巨头建立了合作关系，并吸引了外国巨头的投资，他在从港口到电力等行业寻求全球扩张。印度股市和金融危机意味着，外国投资者正在减持印度股票。许多外国投资者认为印度股市估值过高，因此本已减持印度股票。 “有一个例子，不管它在全球范围内被讨论得有多热烈……并不能说明印度金融市场管理得有多好，”当被问及市场疲软时，印度财政部长Nirmala Sitharaman告诉Network18。阿达尼澄清致富与莫迪无关批评人士说，阿达尼与印度总理莫迪同样出身古茶拉底省(Gujarat)，两人关系匪浅，阿达尼因此获得不少做生意的机会，也避开监督。对此，阿达尼回应道：“这些指控毫无根据。”他表示，与莫迪是同乡，让他成为“容易受攻击的目标”。他坚称：“事实上，我事业成功不是因为任何一位领导人。” 曾在福布斯(Forbes)全球富豪榜中排名第3的阿达尼，在财富暴跌数百亿美元后，已被甩出20名之外。阿达尼企业前20大股东名单曝光在兴登堡研究公司发表了一份广泛的批评报告后，Adani Enterprises在过去一周大幅下挫。据报道，一些大型国际公司在该公司有敞口。在该集团众多上市公司中，Adani Enterprises的损失最大，从1月24日报告发布到周四收盘，其市值损失超过60%，超过300亿美元。阿达尼拥有Adani Enterprises 64%的股份，其中 Adani SB Family持有55.27%的股份，而8.73%的股份由Adani Tradeline Pvt Ltd持有，阿达尼及其兄弟Rajesh Adani是该公司的控股董事。（数据来源:FactSet，截至UTC时间2月3日1030）第三大股东是印度国有的印度人寿保险公司(LIC)，持股4.02%。周五，印度议会两院上午的会议被休会，反对派领导人呼吁对针对阿达尼的指控进行调查。阿达尼是印度总理莫迪的亲密助手。据报道，印度议会事务部长Pralhad Joshi周五告诉记者们，政府“与阿达尼的事情无关”。阿达尼企业的前20大股东名单中还包括两家华尔街最知名的公司：先锋集团(Vanguard)持有0.75%的股份，贝莱德基金顾问公司(BlackRock Fund Advisors)持有0.57%的股份，贝莱德顾问公司(BlackRock Advisors)持有0.57%的股份，BlackRock Advisors (U.K.) Ltd持有0.17%的股份。所有权数据显示，Elara Capital目前持有阿达尼企业1.7%的股份，在2022年2月之前一直是最大的机构股东。兴登堡指控Elara位于毛里求斯的基金参与了一项操纵阿达尼集团旗下公司股价的计划，并隐瞒阿达尼家族的持股规模。FactSet的数据显示，此后Elara已处置了其持有的该公司72%的股份。据《公司之家》报道，英国前首相约翰逊的弟弟乔·约翰逊周三辞去了Elara公司董事一职。 Elara Capital和Johnson没有立即回应媒体的置评请求。据报道，全球至少有200家金融机构对Adani Group 80亿美元的美元债券有风险敞口。文件显示，全球最大资产管理公司贝莱德持有这家集团约1.04亿美元的美元债，规模在这些金融机构中居于前列。此外，总部位于新泽西州的Lord Abbett & Co.和总部位于纽约的Teachers Insurance & Annuity Association of America也在Adani Group美元债的最大持有人之列，前者敞口超过1.01亿美元，后者达7700万美元。阿达尼遭遇做空事件的时间线逼空事件还未走到终局，阿达尼正在试图力挽狂澜，全球的金融市场参与者也还在观察风向。瑞信和花旗采取谨慎态度，高盛和摩根大通则认为阿达尼集团的部分资产仍具实力，相关债券有投资价值。以下阿达尼遭遇做空事件发展的时间线： 2022年11月25日阿达尼集团下属旗舰公司Adani Enterprises董事会批淮增发约25亿美元股票的计划。 1月18日 Adani Enterprises股票增发交易的价格区间定为每股3112-3276卢比。 1月25日美国做空机构兴登堡出具报告，指称印度富豪阿达尼旗下公司存在市场操纵和会计欺诈行为，阿达尼集团股票应声下跌。 1月26日阿达尼集团称做空报告是“恶意中伤”，是“外国实体故意且不计后果地企图误导投资者和公众，破坏阿达尼集团及其领导人的商誉和名声”。 1月29日周日晚间阿达尼发布了一份长达413页的文件，反驳兴登堡的说法，称这家做空机构“证券欺诈”，并将这起事件视为对印度的攻击。 1月30日兴登堡表示，阿达尼对该机构做空报告给出的回应中，未能具体回答提出的88个问题中的62个。投资者疑虑不减，阿达尼旗下公司股票跌势加深，一些美元债券跌至新低。连续数个交易日的抛售抹去该集团约720亿美元的市值。周一稍晚，阿联酋王室家族一位重要成员控制的International Holding Co. (IHC)宣布，将出资约4亿美元认购阿达尼集团麾下旗舰公司Adani Enterprises增发的股票。印度主要反对派质疑证券监管机构对阿达尼的调查。 1月31日：Adani Enterprises股票增发认购截止日受IHC表态影响，阿达尼集团下属公司的美元债一度反弹，不过多数公司的股票跌势依旧，Adani Enterprises股票则上涨。事件持续发酵，市场参与者在关注双方角力之际，也纷纷表态。瑞银CEO：不担心该行对阿达尼集团的风险敞口；富时罗素：阿达尼集团相关公司仍符合其指数成分股的标准；新加坡食品巨头丰益国际：将继续支持该公司与阿达尼集团的合资企业，称兴登堡的做空报告未涉及双方的合资企业；维权投资者组织SumOfUs要求债券投资者停止为阿达尼集团提供资金。阿达尼在彭博亿万富豪指数的排名从第四位跌落至第11位，个人财富在短短三个交易日缩水340亿美元，印度跌出全球五大股票市场之列。阿达尼集团向贷方质押更多港口子公司Adani Ports & Special Economic Zone的股份。 2月1日最终数据显示，阿达尼麾下Adani Enterprises规模25亿美元的股票增发，整体认购率达到约100%。知情人士透露，至少两个印度最大的商业家族参与了Adani Enterprises的股票发行，向阿达尼伸出援手。瑞信集团停止接受阿达尼旗下公司的债券作为其私人银行客户保证金贷款的抵押品。根据彭博数据，全球基金周五和周一从印度股市净撤资14.5亿美元，创出去年6月17日以来最大两日抛售规模。阿达尼旗下公司股票市值蒸发930亿美元，旗舰公司Adani Enterprises股价一度下跌34.7%。阿达尼失去亚洲首富位置，被同胞穆克什·安巴尼取代。 2月2日 Adani Enterprises取消了2000亿卢比（约合24亿美元）的股票发行交易。交易取消后，阿达尼旗下公司债券暴跌至不良水平，旗下10支股票均告下跌，市值蒸发超过1000亿美元。阿达尼表示将在市场企稳后重新评估资本市场策略。花旗集团财富管理部门暂停接受阿达尼证券作为保证金贷款的抵押品；印度央行据称询问银行对阿达尼的风险敞口详情；印度反对党要求辩论阿达尼事件，请求遭拒后议会在混乱中被迫休会；澳大利亚监管机构确认将评估针对阿达尼的做空报告。 2月3日阿达尼据称在磋商提前偿还以股票作为质押的贷款以提振信心。高盛和摩根大通向一些客户表示，阿达尼旗下部分债券有投资价值。

夏洛特2023-02-04

决策分析：非农给市场“泼凉水” 劳动力市场火爆三大股指结束“三连涨”

争论，股市在温和的涨跌之间摇摆不定。标准普尔500指数仍录得每周涨幅，使该指数升至8月以来的最高水平。尽管在苹果公司、Alphabet和亚马逊周四公布令人失望的业绩后出现大量抛售，纳斯达克100指数仍实现了每周上涨。美国就业增长在1月份急剧加速，非农就业人数激增517,000个，远高于估计的185,000个。失业率触及历史年低点3.4%。经济实力的另一个迹象是，美国服务业活动在1月份强劲反弹。在出人意料的强劲就业报告发布后，美国国债收益率飙升，如果通胀居高不下，这应该会给美联储带来保持激进的空间。两年期国债收益率在本周早些时候触及年内低点后上涨了约19个基点。美国银行财富管理公司高级副总裁兼公共市场集团负责人Lisa Erickson表示：“我们担心，在这种就业报告的支持下，它肯定会让利率在更长时间内走上更高的道路。当然，在下次会议之前还会有其他数据点，但它肯定会预示劳动力市场继续面临极度紧张的风险。” 掉期市场交易表明，预期联邦基金利率将接近5%，当日上涨近10个基点。对美国经济服务业的强劲解读也加剧了人们对经济尚未充分降温以抑制价格上涨的担忧。美元指数周五涨幅为9月底以来最大。贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示：“这是对经济放缓的一大反击。这提醒人们注意鲍威尔试图对市场说的话，尽管市场没有倾听。美联储主要担心的是他们尚未看到劳动力市场收紧的影响。” Titan Asset Management首席投资官 John Leiper表示：“市场定价与央行的评论之间存在巨大差异。是的，你可以认为杰罗姆鲍威尔比预期的要鸽派一些，但他非常清楚，他的意图是在工作完成之前将利率保持更长的时间，因为经济状况仍未到达他们的预期。今天的就业数据可能会促使明显的逆转。” Lazard首席市场策略师Ronald Temple表示：“美联储的明确结论应该是，金融状况仍然过于宽松，无法确保通胀率回到2%的目标。虽然工资增长几乎没有加速的迹象，但劳动力市场持续紧张加上实际工资的损失，可能导致工资需求随着时间的推移而增加。” 下一个交易日焦点、风向标：中国1月贸易帐(十亿元) 中国1月底外汇储备(十亿美元) 中国1月贸易帐(十亿美元) 02:00欧元区12月零售销售(月率) 19:30澳洲联储现金利率主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0792，跌幅1.07%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0996，进一步阻力位于1.1084，关键阻力位于1.114；汇价下行的初步支撑位于1.0853，进一步支撑位于1.0798，更关键支撑位于1.0710。英镑：英镑/美元收低，收报1.2050，跌幅1.42%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2343，进一步阻力位于1.2462，关键阻力位于1.2523；汇价下行的初步支撑位于1.2163，进一步支撑位于1.2102，更关键支撑位于1.1983。日元：美元/日元收高，收报131.175，涨幅1.97%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于129.16，进一步阻力位129.657，关键阻力位于130.196；汇价下行的初步支撑位于128.124，进一步支撑位于127.585，更关键支撑位于127.088。

埃尔文2023-02-04

【美股收盘】三大股指周五收低非农报告意外强劲企业财报两极分化

者消化了喜忧参半的大型公司盈利报告。标准普尔500指数下跌1.04%至4,136.48点。纳斯达克综合指数下跌1.59%至12,006.95。与此同时，道琼斯工业平均指数下跌127.93点，或0.38%，至33,926.01。标准普尔500指数本周仍上涨，距离五个月高点不远。纳斯达克指数连续第五周上涨，这是自2021年底以来最长的连续上涨。美国就业增长在1月份急剧加速，非农就业人数激增517,000个，远高于估计的185,000个。失业率触及历史年低点3.4%。经济实力的另一个迹象是，美国服务业活动在1月份强劲反弹。投资者一直在权衡经济可以避免可怕的衰退的希望迹象，以及对美联储将维持高利率以抑制通胀的担忧。本周早些时候，标准普尔500指数上涨，此前美联储主席杰鲍威尔发表了比预期更鸽派的言论，他承认在抗击通胀方面取得了进展。 Invesco首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，就业报告“令人难以置信的惊喜，它引发了很多关于美联储下一步要做什么的问题。我认为造成一些波动的是市场试图了解美联储将如何看待这一点。” 本周，标准普尔500指数上涨 1.6%，道指下跌0.15%，纳斯达克指数上涨3.3%。华尔街主要股指今年开局良好，科技股和其他在2022年苦苦挣扎的股票出现反弹，原因是人们寄希望于美联储加息将很快结束，经济可能能够实现软着陆。 North Star Investment Management首席投资官Eric Kuby表示：“三四个月前，很多东西都以低价交易。现在已经不复存在了，我认为我们现在处于公平竞争中。 ” 周五，投资者还在消化另一批重要的企业业绩。苹果公司的股价上涨2.4%，该公司预测收入将连续第二个季度下降，但随着中国生产恢复正常，iPhone销量可能会有所改善。亚马逊股价下跌8.4%，该公司表示本季度营业利润可能降至零，因为裁员节省的资金无法弥补消费者和云计算客户缩减支出的财务影响。在谷歌母公司公布第四季度利润和销售额低于华尔街预期后，Alphabet股价下跌2.7%。其他企业消息方面，福特汽车预测未来一年将是艰难的一年，股价下跌7.6%。纽约证券交易所下跌股与上涨股的比例为2.82比1；在纳斯达克为1.66比1。美国交易所有128亿股股票易手，而过去20个交易日的日均交易量为11.9万亿。

埃尔文2023-02-04

伯克希尔哈撒韦公司股票今年输给了标准普尔500指数

的变化，当时伯克希尔哈撒韦公司轻松超过标准普尔500指数（S&P 500）。　　伯克希尔A类股票周五下跌0.6％至46.9万美元，今年以来累计下跌0.1％，而标普500指数的总回报率（包括股息）为8.6％。此前，伯克希尔在2022年表现强劲上涨4％，而标准普尔500指数下跌18％。伯克希尔流动性更强的B类股票周五下跌0.6％，至310美元。　　自去年年底以来，伯克希尔的股票变得更具吸引力，因为其持有的以苹果（Apple）为首的股票大幅上涨。这提升了伯克希尔的账面价值，也就是股东权益。苹果股价在2023年上涨了20％，至156美元，其中在周四晚些时候公布第四季度收益后，周五上涨了3.5％。　　今年伯克希尔投资组合中其他值得注意的赢家是美国银行和美国运通。伯克希尔的两家大公司被标为红色，分别是雪佛龙和可口可乐。由于今年表现落后，伯克希尔在过去5年、10年和20年里都落后于标准普尔500指数。　　伯克希尔哈撒韦公司是《巴伦周刊》2023年十大精选股票之一，自12月中旬该指数发布以来，伯克希尔哈撒韦公司一直是排名第一的股票中表现最差的。　　今年苹果股价的上涨使伯克希尔在这家iPhone制造商的持股价值增加了250亿美元。根据最新的第三季度持仓报告，伯克希尔持有约9亿股苹果股票，其中苹果占伯克希尔超过3,000亿美元股票投资组合的40％以上。　　《巴伦周刊》估计，假设目前股票投资组合中的股票价格不变，且第一季度每股A类股票收益约为5,600美元，伯克希尔第一季度每股A类股票的账面价值在3月31日可能达到约34万美元。我们估计，2022年底A类股票的账面价值约为31.5万美元，高于2022年9月30日的31万美元。　　伯克希尔目前的股价低于我们对3月31日账面价值预期的1.4倍，低于去年12月31日的1.5倍。目前的市净率与该股5年平均水平一致。　　2月25日，伯克希尔将公布第四季度收益，发布董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特备受期待的年度股东信，并发布年度报告。巴菲特在过去20年里将伯克希尔从一家主要专注于保险和投资的公司转变为一家利润丰厚的企业集团。　　预计伯克希尔今年税后盈利约350亿美元，较2022年增长约6％。该公司的市值为6840亿美元。伯克希尔的利润受到股票投资组合增加带来的投资收入增加以及现金持有的利息收入增加的提振。伯克希尔持有的现金超过1,000亿美元，其中大部分是美国国库券。　　在过去20年里，伯克希尔公用事业部门的规模迅速扩大，目前价值约900亿美元。该公司还收购了伯灵顿北方圣达菲铁路公司（Burlington Northern Santa Fe railway），根据规模相当的竞争对手联合太平洋（Union Pacific）的市值计算，该公司的价值可能在1300亿美元左右。巴菲特也从2016年开始买入苹果股票，价值约1400亿美元。　　但在过去20年里，伯克希尔的股票年化回报率仅为10.1％，落后于标准普尔500指数的10.3％。过去五年，伯克希尔的股票年涨幅为8.3％，低于标准普尔500指数10.5％的年回报率，也低于过去10年标普500指数12.3％的年回报率，而标普500指数的年回报率为12.7％。　　伯克希尔的落后表现归功于整个股市，以及苹果（Apple）和亚马逊（Amazon.com）等科技领军企业在标准普尔500指数（S&P 500）中的表现。这也显示出伯克希尔的巨大规模所带来的挑战。巴菲特在1965年掌权后，在标准普尔500指数上轻松领先了近40年，当时伯克希尔的规模要小得多，而他的选股能力惊人。在过去20年里，情况变得更加艰难，但巴菲特和副董事长查理·芒格认为，伯克希尔在未来几年的表现会更好。　　鉴于伯克希尔的业务和投资多元化，它也是蓝筹股中最接近指数基金的公司。凭借其现金充裕的资产负债表和盈利能力，伯克希尔提供了长期以来吸引散户投资者的夜间舒适睡眠。92岁的巴菲特的年薪仍然只有10万美元。

金融界2023-02-04

我们现在真的处于一个新的牛市吗？

上个月3.3％的涨幅形成鲜明对比的是，标准普尔500指数上涨了7.3％，纳斯达克综合指数上涨了15.4％。　　根据数据，反向投资者预计未来几周情况正好相反，黄金将跑赢股市。

金融界2023-02-04

散户大军又杀回来了！声势甚至比两年前更浩大策略师警告：为未来的麻烦埋下种子

年首次推出，今年迄今上涨了约40%，而标准普尔500指数只上涨了近9%。美国股市周四继续上涨，此前美联储主席鲍威尔似乎对1月份的市场反弹并没有特别感到困扰。在周三的新闻发布会上，当被问及他是否担心加息会创造更宽松的金融环境，从而阻碍他抗击通胀的努力时，他说:“我们的重点不是短期举措，而是持续的变化。” 鲍威尔“只是为投机继续开了绿灯，”Jonestrading首席市场策略师Michael O 'Rourke说。但他补充说，这可能会为未来的麻烦埋下种子。“仅仅因为美联储主席支持投机狂潮，并不意味着这将有助于企业面临的日益恶化的基本面。”

夏洛特2023-02-04

【美股盘中】美国股市周五走低非农数据依旧强劲 10年期美国国债收益率攀升

财经报社(北美)讯周五(2月2日)，标准普尔500指数下跌，因为强劲的就业报告令一些投资者担心美联储将继续加息。尽管如此，大盘指数仍处于五个月来的最高水平附近。由于投资者押注未来通胀将下降，它也将迎来五周内的第四周上涨。标准普尔500指数下跌约1.2%，而纳斯达克综合指数下跌1.5%。与此同时，尽管苹果股价上涨，道琼斯工业平均指数仍下跌204点或约0.6%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数将迎来积极的一周。标准普尔500指数本周上涨超过1%。纳斯达克综合指数本周上涨超过3%，连续第五周上涨，因为它在科技股推动的反弹中跑赢了其他主要股指。道指下跌0.3%。投资者吸收了强于预期的1月就业报告，该报告刺激债券收益率走高。美国经济在1月份增加了517,000个工作岗位，超过了道琼斯上个月估计的187,000个工作岗位。10年期美国国债收益率在报告发布后上涨12个基点后升至3.5%。高盛资产管理多资产零售投资主管Alexandra Wilson-Elizondo在一份报告中表示：“假设数据没有异常，今天的就业报告出人意料，因为它显示劳动力市场全面强劲，该报告将降低保险性降息的可能性，因为没有任何实质性压力迹象迫使降息。换句话说，这份报告为美联储提供了更多允许宏观经济停滞的空间，并且风险仍然倾向于过度紧缩导致经济衰退。” 华尔街还消化了主要科技公司的盈利结果。苹果股价上涨约4%，扭转了早前在其最新季度报告中未达到顶线和底线预期后的跌幅。与此同时，谷歌母公司Alphabet在业绩令人失望后下跌约0.3%。在这家电子商务巨头发布报告后，亚马逊的股价也下跌了8%以上。即便如此，投资者还是从近期通胀下降的迹象以及美联储主席杰罗姆鲍威尔本周发表的一些广受好评的评论中看到了希望，即通货紧缩过程已经开始。 Lazard首席市场策略师Ron Temple在一份报告中表示：“现在不是讨论细微差别的时候。2022年的激进紧缩政策已导致通胀放缓的迹象，但通胀水平仍处于令人无法接受的高位。债券收益率下降和股价上涨使美联储试图收紧的金融环境变得更加复杂，这使得联邦公开市场委员会本周必须发出强有力的信息。在劳动力市场状况从当前水平显着缓解之前，美联储将无法休息，如果利率高于市场目前预期的时间更长，那是不可能的。” 在科技公司之外的其他地方，投资者正在关注Nordstrom，此前有报道称投资者Ryan Cohen已在这家百货公司持有大量股份。周五股价飙升超过20%。

楼喆2023-02-04

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