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华尔街目光锁定美国大选但实际押注却并不冒进

，美联储周四将公布利率决定，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将举行新闻发布会，他将给出央行利率路径的细节。此外，大批美国公司将公布业绩，包括芯片巨头英伟达，预计将于11月20日公布财报。这就解释了为什么Lutz没有专门为大选建仓。相反，他的建议是“持有一些现金”，以便在任何短期机会出现时进行部署，例如个股或在胜选者落定时做出下意识反应的板块。 “我想说，很多投资者正是这样操作的，”Lutz说。以Blanke Schein Wealth Management首席投资官Robert Schein为例，他称自己在大选前将现金等价物持仓占比从通常的5%提高到了10%。他的策略是准备好在结果不可避免地引发市场至少某些部分出现波动时大举买入资产。 “投资者需要仔细观察选举风险，”Northern Trust Asset Management全球资产配置首席投资官Anwiti Bahuguna接受采访时表示。“交易员甚至不能在这个时点上建仓，因为投机性很强，而且交易员不知道任何一位候选人的哪些政策提案实际上会在国会获得通过。” 市场看起来紧张不安，这或许并不奇怪。标普500指数在历史高点附近交投，而波动率指数VIX则超过20。上一次标普500指数创出纪录高位而恐慌指标VIX触及如此高的水平，是在2021年3月新冠病毒Delta变异株爆发期间。与此同时，对冲基金押注价格波动会更大。美国商品期货交易委员会（CFTC）早些时候汇编的数据显示，大型投机者自2019年1月以来首次转为VIX期货净多头。

金融界2024-11-04

重磅前瞻！全球央行"超级周"来袭，美国大选结果或将“难产”

果可能取决于选民对经济的感受。虽然主席杰罗姆·鲍威尔可能会在他做出决定后发表讲话时强调，当前的状况需要采取不那么严格的政策，但他和他的同事们仍然面临选举反弹的风险。彭博经济学家们表示：“民意调查显示竞选处于胶着状态，风险再高不过了。获胜者将能够重塑贸易政策——尤其是特朗普，如果他获胜，他很可能会利用这种权力。” 其他国家的央行同行们正面临着一系列风险，从经济增长放缓到通胀挥之不去，更不用说他们还要考虑特朗普的关税威胁将对全球贸易造成什么样的实际打击。虽然澳大利亚储备银行可能会在周二美国投票站开放前几个小时的决定中再次维持借贷成本不变，但其他同行已准备好采取行动。预计英国、瑞典、捷克共和国和其他国家的央行将在选举日之后做出降息决定，而巴西官员可能会加息高达 50 个基点。鉴于总统竞选如此激烈，在下周制定借贷成本的约 20 家央行的政策制定者可能需要为长时间等待最终结果做好准备。在现代美国选举中，落选的候选人通常会在一两天内承认失败，但 2020 年的选举结果直到四天后才公布。以下是我们对全球经济未来一周的展望：美国和加拿大除了美联储的决定外，美国即将公布的数据还包括第三季度生产率增长的初步估计。由于企业投资于新技术和人工智能，最近此类增长一直强劲，这可能使企业能够在不引发通胀的情况下提高工资。供应管理协会还将发布 10 月份关于经济服务业的报告。密歇根大学将于本周晚些时候公布 11 月初的消费者信心指数，背景是潜在的劳动力市场继续降温。至于加拿大，10 月份即将公布的劳动力调查将延续 9 月份 surprisingly 稳健的报告，该报告显示失业率降至 6.5%。尽管如此，由于通胀和经济增长疲软，加拿大央行还是进行了 50 个基点的降息，新的就业数据将让我们了解劳动力市场的状况。加拿大央行将发布一份关于导致其大幅降息决定的审议摘要，高级副行长卡罗琳·罗杰斯将在多伦多经济俱乐部发表讲话。亚洲本周伊始，南亚可能会有一些令人兴奋的消息，巴基斯坦央行可能会以 2 个百分点的降息速度快速推进其货币宽松周期，使其关键利率降至 15.5%。第二天，预计澳大利亚官员将把现金利率目标维持在 4.35%，此前消费者价格指数在截至 9 月份的三个月中保持高位，这巩固了政策制定者将不得不等待才能转向的观念。澳大利亚储备银行还将发布新一轮经济预测，这可能会阐明潜在降息的时间。预计马来西亚央行周三将维持其基准利率不变。韩国将于周二发布通胀最新数据，预计数据将显示通胀进一步缓解，这支持了韩国央行上个月的政策转向。菲律宾、泰国、越南和台湾也将公布消费者价格统计数据。日本将公布工资数据，这可能会使日本央行在今年年底或明年年初按计划加息，澳大利亚、越南、台湾和菲律宾将公布贸易数据。公布第三季度国内生产总值数据的国家包括菲律宾和印度尼西亚。欧洲、中东、非洲英国央行周四的决定可能会引起特别关注，此前工党政府的预算案中公布的增加借贷和支出的计划将英国借贷成本推高至一年来的最高水平。预计这种紧张的背景不会分散政策制定者目前进一步放松政策的注意力。彭博社调查的所有 49 位经济学家都预计，英国央行周四将降息 25 个基点。由于预算案的特点是财政放松，彭博经济研究认为，该决定附带的季度预测可能会显示更高的增长和中期通胀。至于瑞典，在数据显示经济仍然处于停滞状态后，对瑞典央行的预期已果断转向支持周四降息 50 个基点至 2.75%。第三季度产出萎缩，该国庞大的出口部门正变得更加悲观。在经历了近三年的停滞之后，瑞典官员可能会更加迫切地采取措施来帮助经济增长，特别是在通胀已跌破 2% 的目标并且有可能继续停滞在该水平的情况下，除非国内需求再次回升。同一天，预计挪威央行将把利率维持在 4.5%，挪威克朗的 renewed 疲软可能会使其维持到明年 3 月才会放松政策的展望。即使潜在通胀放缓，但汇率接近多年低点也给进口价格增长预测蒙上阴影。挪威执政联盟还起草了 2025 年的预算案，该预算案比政策制定者预期的更具扩张性，这增加了他们保持强硬立场的理由。以下是预计来自更广泛地区的其他决定的快速总结：周二，马达加斯加将连续第二次提高其关键利率，以抑制两位数的通胀。预计波兰政策制定者周三将维持利率不变。但新的预测加上最近一系列令人失望的经济数据可能会促使他们发出即将放松政策的信号。在博茨瓦纳，受到一年多来最慢通胀的鼓舞，官员们准备在周四降低利率，这是自一场令人震惊的选举结果结束博茨瓦纳民主党对这个主要钻石生产国长达 58 年的统治以来的首次决定。捷克央行将于同一天举行利率制定会议，市场押注将再次降息 25 个基点。塞尔维亚政策制定者将在恢复货币宽松政策或连续第二个月维持利率之间做出决定，目前通胀似乎已安全回到目标区间，但食品和能源价格仍然存在风险。然后在周五，预计罗马尼亚央行将在 2024 年的最后一次会议上再次维持利率不变。官员们正在等待政府公布措施（可能是增税）以减少预算赤字，然后再承诺进一步降息。在欧元区，工业数据可能成为一个亮点，法国、德国和意大利的数据都将公布。几位政策制定者将发表讲话，包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、副行长路易斯·德·金多斯和首席经济学家菲利普·莱恩。周一公布的土耳其数据可能会显示，10 月份通胀略有下降，至 48%。土耳其央行的目标是到今年年底将通胀率降至 38% 至 42% 的区间，使其能够从目前的 50% 开始降息。本周晚些时候，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃预计将访问开罗，讨论一项 80 亿美元的贷款计划。埃及已表示，希望在地区动荡之际审查该协议的目标和时间表，胡塞武装在红海的袭击和加沙战争导致苏伊士运河的交通和旅游收入减少。

Peng2024-11-03

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20241031

小涨幅。这一较为温和的读数与美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月的评估一致，即"劳动力市场不是高通胀压力的来源"。周四的数据为一个月来主要经济报告的意外上涨画上了句号，这可能预示着未来几个月美联储将对降息采取谨慎态度。继 9 月份首次降息后，市场普遍预计美联储将在 11 月 6 日至 7 日的政策会议结束时批准第二次降息。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry2024-11-01

还记得1月6日国会骚乱吗？彭博：选举暴力风险威胁美元主导地位

排挤竞争对手的地缘政治力量。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和财政部长珍妮特·耶伦及其前任均指出，美元主导地位的基础是超越个人政治家的法治和制度。在美国选举日的倒计时中，一些投资者面临的一个担忧是这种尊重的退化。这一担忧是前总统唐纳德·特朗普是否会在输给副总统卡马拉·哈里斯时选择让步的问题上产生的。特朗普不仅继续声称2020年选举被窃取，还最近声称2021年过渡是“爱与和平”，当时他的支持者历史性地冲击了美国国会。此次叛乱导致美国立法机关主要建筑内发生死亡和破坏。这次最大的担忧是：全球投资者对美国制度信心的重新评估。在美国作为全球最大净债务国的背景下，反映出数万亿外国政府、基金和个人投入到28万亿美元的美国国债市场和61万亿美元的股票市场，以及企业债券和其他证券的情况。前财政部长罗伯特·鲁宾在周三由商业与民主倡议组织的Zoom会议上表示： “如果在权力的和平转移上出现真正的问题，这将非常不安定——不仅对我们的投资者而言，对这里的商业和经济活动也是如此。美元的强度确实依赖于对我们经济、法治的尊重，以及非常重要的是，美联储保持独立。” 在华尔街工作三十年的老将Thierry Wizman担心，如果选举结果的不确定性持续到1月国会认证，可能会导致一种情况。 “如果交易员失去对美国制度的信心，美国例外主义的叙述可能会结束，”麦格理的全球货币和利率策略师Wizman表示，“这种情况可能在接下来的几周内发生，如果我们在选举中没有明确的结果，而且人们无法信任机构来裁决任何争端。” 此次选举还发生在竞争对手努力削弱美元使用、美元能否保持主导地位的背景下。上个月，俄罗斯、中国、印度和其他新兴市场的领导人召开峰会，进一步努力开发独立的跨境支付系统。即使是美国的一些盟友也在思考如何应对这样一个美国，双方政治党派都接受保护主义，想要将供应链带回国内。第二个特朗普总统任期的不确定性可能会加剧他们的担忧。 “坏名声” 根据上周发布的CFA协会的一项调查，近三分之二的全球投资专业人士预计，美元在未来五到十五年中将在某种程度上失去储备货币的地位。在本月的一次采访中，退休的参议院银行委员会顶级共和党人Pat Toomey在采访中强调了他的担忧。 Toomey说： “如果再发生类似2021年1月6日的事件，可能会损害我们保持全球主导储备货币的能力。这对美国的声誉是一个很大的打击。” 那一天，骚乱的人群闯入美国国会，当时国会正在开会确认乔·拜登（Joe Biden）为下一任总统，示威者高喊“绞死迈克·彭斯”，指的是当时的副总统。特朗普的否认对于本次选举后再次爆发骚乱的担忧之一是特朗普拒绝承认上次发生的事件。特朗普在10月15日接受彭博社主编John Micklethwait的采访时表示：“你看到的是权力的和平转移。那是爱与和平。” 暴力已经成为2024年选举的一部分，特朗普曾遭遇两次暗杀未遂，其中一次是在7月，一颗子弹擦过了他的耳朵。与此同时，法院在投票日前也被卷入。根据彭博社的分析，自2023年以来，已提交超过165起诉讼——从乔治亚州如何计票的案件，到北卡罗来纳州选民使用什么样的身份证。这些案件中超过一半是在哈里斯和特朗普之间竞争最激烈的七个州提交的。麦格理的Wizman在最近的一份报告中写道，这种基础工作——尤其是州级选票重新计数的可能性——“为官方渎职指控和处理诉讼打开了窗口”。以往的斗争诚然，下周清晰、迅速的选举结果将消除这种情况。在特朗普获胜的情况下，投资者还需要考虑他最近几个月在承诺维持美元全球角色的同时进行关税威胁的评论。在2020年选举之后，金融市场在特朗普拒绝接受结果时基本没有受到影响。回顾2000年选举，小布什与阿尔.戈尔的选举官司闹上最高法院，导致结果延迟了一个多月，虽然在法律争斗期间股票回落，但那时正值美国网络泡沫破裂和经济衰退前夕，很难拆解政治影响。但是这次情况可能有所不同，部分原因在于，接下来几周内再度爆发的暴力和广泛否认选举结果可能使1月6日的事件显得不那么孤立。 “关于美元和美国国债的信心，不能掉以轻心，”纽约梅隆银行首席执行官Robin Vince在上周接受彭博社采访时表示，“就像许多临界点一样，你并不总是知道何时接近它，直到你越过另一边。” Vince表示，“美国法治的可靠性无疑是这种信心的重要组成部分”——这一情绪在现任和前任重要经济政策制定者中得到了共享。美联储主席鲍威尔是众多美国经济政策的管理者之一，他们指出美国的“伟大民主制度”和法治是支撑美元地位的基础。他补充道，货币的主导地位是“非常重要的”。耶伦，鲍威尔的前任也是现任财政部长，在九月的一次采访中强调，选举后权力的顺利转移“对我们拥有一个民主系统至关重要”，这是拥有强大金融系统的一个元素，“基于强大的制度和法治”。摩根大通分析师Alexander Wise本月早些时候在一份关于美元风险的报告中写道，任何削弱“公认稳定性”的事件，包括美国治理的“日益两极化”，都可能削弱美元地位。对冲策略摩根大通的Wise和其他分析师在最近关于美元的广泛报告中写道，即使对于那些认为去美元化风险较小的人来说，一些长期投资者可能也倾向于对风险进行对冲。一个潜在策略是“对美国股票的战略性低配”。摩根大通团队写道，他们指出，去美元化“应特别不利于大型金融机构”。如果美元在全球的作用减弱，美国固定收益证券也“将因美元可能贬值而受到不利影响”。 “不确定性的潜力——一次极具争议的选举，已经变得更像是关于个性和道德的争论——可能会在结果变得明确之前带来市场波动，”Federated Hermes的固定收益投资组合经理Karen Manna表示，该公司管理着超过8000亿美元的资产。1月6日的事件“萦绕在市场上每个人的脑海里”。

风起2024-11-01

会员

美国通胀“幽灵”挥之不去？PCE数据给美联储降息预期“泼冷水”

小涨幅。这一较为温和的读数与美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月的评估一致，即“劳动力市场不是高通胀压力的来源”。虽然招聘在过去一年普遍放缓，但裁员人数仍然很低。上周，美国首次申请失业救济人数降至 5 月份以来的最低水平，原因是东南部各州继续从两次严重风暴的影响中恢复过来。持续申请失业救济人数（衡量领取救济人数的指标）也有所下降，在截至 10 月 19 日的一周降至 186 万人。美国劳工统计局将于周五提供 10 月份招聘和失业情况的月度更新。

Peng2024-11-01

美联储再度进入静默期大选和非农开始搅局美联储官员放了什么风？

的规模或速度。 9月30日：美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，更多降息正在准备之中，但表示会循序渐进，旨在支撑仍然健康的经济。美联储降息行动是一个会持续一段时间的过程，而不是必须快速推进的事情，实际行动的速度将取决于数据。原文链接

投资慧眼2024-10-29

川普的政策将严重破坏美国人的财务生活【“川普经济学”批判之四】

也同意这一观点：去年，在与美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)举行的听证会上，万斯在指出全球主导货币好处的同时，将强势美元描述为“对生产者征收的巨额税收”。货币疲软也会加剧通胀和美联储维持高利率的压力。更大的风险 9 与关税一样，更大的风险是结构性的。美元走软将降低外国投资者持有的美国债券的回报率，使其吸引力相对下降，而美国货币政策不确定性的增加也同样会损害国债和整个美国资产。 10 川普在上任后一直就利率政策对鲍威尔（川普任命的官员）大加指责。最近的报道显示，如果川普再次当选，他可能会推动削弱美联储的独立性，而川普的一些顾问否认了这一点。自保罗·沃尔克(Paul Volcker)在 20 世纪 70 年代末执掌美联储以来，美联储主席一直严格保护自己的独立性，以使他们的决策对市场更可信，从而更有效。 11 鉴于美国是全球投资者独一无二的避风港，国债有可能不会受到这类操作的威胁。其他任何地方都没有类似的易于交易的政府债券。即便你不喜欢美国政府的政策，你仍然有可能持有该国的债务。 12 你希望川普第二任政府不会想要美联储退出确保国债市场平稳运行的工作，因为这种情况很容易使经济面临风险。美联储经常在压力增加的时期进行干预，2020 年 3 月就是如此，以确保金融市场稳定。尽管如此，只要政治之手有可能插手干预，就会给市场带来震荡。 13 前一阵的墨西哥大选就说明了这一点。选民对执政党超出预期的支持，引发了市场迅速抛售。部分原因是投资者担心政府可能会履行竞选承诺，削减司法部门和一些监管机构的权力。墨西哥比索创下了自新冠疫情以来的最大单周跌幅。当地股票价格也出现下跌。 14 在法国，埃马纽埃尔·马克龙总统出人意料地要求在夏天举行大选，引发了股票和债券的大幅抛售，穆迪评级公司也警告称可能会下调法国的主权债务评级。原因何在？潜在的政治不稳定，因为财政政策宽松的极左和极右政党似乎更有可能控制政府。(虽然他们确实在议会中获得了席位，但最终结果并不像许多人担心的那样极端。） 15 同样，2022 年 9 月，英国首相莉兹·特拉斯(Liz Truss)提议在已经庞大的预算基础上增加支出并大幅减税。几天后，英镑兑美元汇率跌至历史新低，政府被迫撤回提案，央行不得不进行干预以稳定市场。几周后，特拉斯政府垮台。 16 美国的国债市场是一个未被充分认识到的宝藏。它的深度和可信度为全球政策提供了重要的杠杆作用。海外和国内对美国债券的强劲需求降低了消费者和企业的借贷成本，并使美国政府多年来能够以最小的成本超负荷运转。国债市场面临的压力正在加大。我们不要再增加更多压力了。 * 为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经2024-10-24

特朗普态度软化、承认美联储独立性，对鲍威尔“又爱又恨”？

直接回答有关他是否会试图罢免美联储主席杰罗姆鲍威尔的问题。特朗普先是任命鲍威尔管理美联储，后来却因鲍威尔加息而斥责他并威胁要罢免他。特朗普在谈到自己在白宫任职期间试图罢免鲍威尔的威胁时表示：“我这么做是因为他将利率维持得太高，我是对的。” 当鲍威尔的主席任期于 2026 年到期时，特朗普或他在白宫的民主党竞争对手、副总统卡马拉·哈里斯将有机会任命新的美联储主席。

Linlin2024-10-16

唱多声延绵不绝！瑞银将标普500指数年底目标上调至5850点

息幅度超过常规的半个百分点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，此举旨在表明在通胀缓解的情况下维持低失业率的决心。瑞银预计美联储将在 2026 年之前降息 250 个基点，并表示利率大幅下降可能会使利润率上升 20 个基点。

Peng2024-10-15

全球市场波动性上升促使投资者寻求对冲，资产高估背后潜藏重大风险

虑2024年利率削减的幅度。美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会更不倾向于立即向经济注入更多的刺激，这给市场带来了额外的不确定性。即将到来的盈利季盈利季即将来临，标普500指数的市盈率已经升至2021年以来的最高水平。尽管预测第三季度利润将增长4%，但这是过去一年来的最低增速，投资者关注企业收入在未来几个月的反弹能力。编辑观点市场在面临多重风险时仍展现出韧性，尽管当前股价上涨伴随着高估值，但潜在的宏观经济和政策不确定性可能会对未来市场表现造成压力。投资者应谨慎对待未来的波动。名词解释 1. **波动性指数（VIX）**: 衡量市场对未来波动的预期，通常在市场不确定性增加时上升。 2. **市盈率（P/E Ratio）**: 股票价格与每股收益的比率，通常用于评估股票是否被高估或低估。 3. **衍生品**: 基于其他资产（如股票、债券、商品等）的金融工具，用于风险管理和投机。相关大事件在2024年，美国即将举行总统选举，市场对选举结果的不确定性加剧了投资者的担忧。此外，全球经济放缓的迹象也引发了对未来经济增长的担忧，投资者在资产配置上表现出更加谨慎的态度。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-13

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