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突发重磅！传中美接近达成协议：允许美国赴香港查阅中企审计文件中概股飙升

美国上市，从而接受SEC的审计调查，”杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中写道。此外，有关中国刺激计划的消息也令中概股受到提振。中国国家媒体周三援引国务院的话说，为了支持受新冠疫情复燃影响的经济，中国还将采取更多措施，包括增加对基础设施项目的资金支持，以及加大对私营企业和科技公司的支持。中国日前加大了经济刺激力度，进一步推出了1万亿元人民币的措施，以提振增长，抑制新冠肺炎疫情和房地产市场危机的影响。中国国务院周三公布了19项政策措施，其中包括在6月底已宣布的3000亿元基础设施投资基础上，再向国有政策性银行注资3000亿元。从以前未使用的配额安排地方专项债券5000亿元。由于新冠疫情的封锁，中国的重新开放时断时续，以及长达一年的房地产市场低迷，导致经济增长放缓，政府制定的“5.5%左右”的官方目标远远无法实现。近几个月来，官员们一直在淡化这一目标，因为他们坚持消除感染的“零新冠”政策，接受彭博社调查的经济学家预计，今年的增长率不到4%。

夏洛特2022-08-26

重蹈日本失去的三十年覆辙？中国恐正遭遇“资产负债表衰退” 银行存款以惊人速度增加释放不祥之兆

万亿人民币(约合1.52万亿美元)。杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中表示：“由于企业和家庭过度储蓄，中国各银行正在以惊人的速度积累存款。” 该券商表示，周一的降息是“对支出不足的回应，支出不足导致了存款的泛滥”，并补充说，此举“不太可能改变经济指针”。景顺(Invesco)亚太区(不包括日本)全球市场策略师David Chao表示，降息“是一个良好的开端，尽管还需要更多的政策支持，尤其是为房地产市场提供支撑，并提振家庭和企业信心”。他建议，具体措施可能包括降低房贷利率、放松支付要求、减少官僚作风，以及放宽对开发商的杠杆限制。资产负债表衰退钟塔集团(Clocktower Group)中国策略师Kevin Wang表示，鉴于短期银行间利率已经接近历史低点，“考虑到对金融泡沫的担忧，中国央行是否会对低得多的利率环境感到舒适，目前尚不清楚。” 甚至在周一降息之前，中国的银行间市场利率就已经远远低于政策利率，这使得中国央行的举措显得多余。根据惠誉的数据，5月货币市场基金(MMF)余额激增至创纪录的11万亿元，超过欧洲，成为仅次于美国的全球第二大MMF市场。随着一些投资者寻求更高的收益率，金融市场的一些角落已经出现了泡沫的迹象。最新官方数据显示，6月份国内货币市场交易量较上年同期增长44%，交易所交易债券的日均成交量较上年同期增长一倍以上，有迹象显示杠杆交易增加。股市方面，未偿还保证金贷款已攀升至1.64万亿元的四个月高点，而更容易受到投机交易影响的小盘股CSI1000指数已从4月份的低点跃升逾40%，达到五个月来的高点。财富管理公司银科控股首席经济学家夏春表示：“降息只会引发债券市场的狂欢。”他指的是降息后中国10年期国债期货触及两年高点。他说：“问题不在于流动性短缺，而是家庭和企业的预期黯淡，信心疲弱。这是典型的资产负债表衰退。” 资产负债表衰退是指一国的资产价格发生暴跌下，居民、企业资产大幅缩水导致技术性破产。在这时，私人部门从追求利润最大化转为追求负债最小化，继而引发企业/居民大幅度、长周期去杠杆的行为。比降低负债更值得关注的是私人部门不断通过减少支出来增加储蓄的行为，这种行为一旦成为普遍现象，就会带来持续的总需求缺口和经济下行压力。日本在20世纪90年代初“泡沫经济”破灭后陷入长期经济增长低迷和低通胀困境，即所谓“大衰退” 。关于“大衰退”的成因有多种解释，其中影响力较大的是资产负债表衰退理论，即企业的资产负债表因资产价格暴跌而严重恶化，甚至资不抵债并陷入技术性破产，其行为由“利润最大化”转向“债务最小化”以尽快摆脱财务困境，导致总需求不足且宽松货币政策失效。需要注意的是，资产负债表衰退并非单由资产价格下跌引发，也受负债方驱动，具有较复杂的成因和传导机制。

夏洛特2022-08-17

重磅前瞻！本周最大的“爆点”：美国零售行业别忘了美联储纪要

配和一般商品到必需品的转变正在发生，”杰富瑞分析师Stephanie Wissink上个月对雅虎财经表示。“在为通胀提供资金方面，家庭每周都不得不做出区别对待的决定。” 沃尔玛首席执行官Doug McMillon在7月底表示，食品和燃料价格上涨对消费者支出造成压力，服装价格需要进一步降价，但沃尔玛在美国门店开始购买学校用品，这令该公司受到“鼓舞”。返校支出将随着零售报告而受到密切关注。美国银行的内部数据显示，消费者今年较早开始返校购物，这可能有助于提振零售收益。 “尽管商品需求疲软，消费者支出的韧性令人担忧，但开学季开局强劲。”美国银行的经济学家在上周的一份报告中说。“返校季提前可能对7月份的消费者支出产生积极影响，尽管这可能会给8月份的支出带来下行压力，因为支出可能被提前了。” 未来一周，美联储将于周三公布7月会议纪要，或能让投资者更好地了解决策者对今年利率上升的看法，以及美联储上月连续第二次升息75个基点时，其强硬态度是否达到顶峰。房地产市场的关键数据也将于周二和周四公布，包括新屋开工和成屋销售数据。

厉害啦2022-08-16

以退为进？5家国企退市暗示中国或愿意就审计纠纷达成妥协美监管机构最新表态

南方航空这两家国有企业仍在美国上市。杰富瑞(Jefferies)的分析师写道:“中国应该积极与美国证券交易委员会合作，以确保没有敏感信息的中国公司不会被切断与美国资本市场的联系。”

夏洛特2022-08-16

中美审计分歧犹存！退市步伐加快，今日中概股备受关注

球投资者，这对股市的负面影响将有限。杰富瑞金融集团分析师认为，这一“自愿退市”表明，中国已启动筛选程序，以决定哪些公司不希望受到美国审计调查。 “这可能是一个迹象，表明中国的‘选择过程’已经开始，而不是没有达成协议的迹象，”包括Edison Lee在内的分析师在报告中写道。“我们认为，中国正在建立一种机制，筛选那些不希望在美国上市的公司。通过测试的公司将被允许遵守SEC的审计调查要求。” 中国证券监管机构否认了媒体有关其计划将公司分为三类以避免退市的报道。上周五，证监会表示，这两家公司的退市是基于它们自己的商业决策。证监会回应称，上市和退市都属于资本市场常态。根据相关企业公告信息，这些企业在美国上市以来严格遵守美国资本市场规则和监管要求，作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。 “我们预计市场情绪可能会受到打击，因为退市后，中国国企的ADRs交易可能会更加不活跃。”包括Michelle Ma在内的花旗集团分析师在一份报告中写道。尽管如此，他们在一份评论中国人寿的报告中表示，负面影响应该是“不重要的”，因为美国存托凭证(ADR)在该公司整体股票中所占比例很小。

厉害啦2022-08-15

部分华尔街银行据悉恢复提供俄罗斯债券交易服务包括摩根大通、花旗等

、美国银行、花旗、德意志银行、巴克莱和杰富瑞金融集团。杰富瑞金融集团的一位发言人表示，公司在“遵守全球制裁指引的范围内工作，以便帮助客户应对复杂局势”。一位接近德意志银行的知情人士透露，该行仅根据客户要求逐案交易债券，以进一步管理自身或非美国客户的俄罗斯风险敞口，但不会处理这两个类别之外的任何新业务。

外汇黄金一点通2022-08-15

周评：疯狂！全球市场绝地反击，中美传来两则新消息下周两大风暴来袭

美国上市，从而接受SEC的审计调查，”杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中写道。除此之外，据《华尔街日报》8月12日引述消息人士报道，中国国家主席习近平计划在11月出访东南亚，并与美国总统拜登（Joe Biden）举行会谈。报道提到，今次可能是新冠病毒疫情爆发近三年以来，习近平首次出访海外，也是拜登上台之后，两人首次会面。消息人士指，习近平可能在11月15至16日印尼参加二十国集团（G20）峰会，之后转到泰国曼谷访问，并出席亚太经济合作组织峰会，因此各方正考虑安排他与拜登在其中一个峰会期间会谈。对于有关消息，白宫拒绝评论，有官员指，中美领袖早前通话时，同意举行面对面会谈的可能，但该名官员没有透露细节。另外，白宫印太事务协调员坎贝尔称，美中两国尚未敲定元首会晤的时间和地点。他同时也说，华盛顿很快将公布与台湾进行贸易谈判的细节。彭博社在报道中说，在最近一次通话中，拜登和习近平指示各自团队为他们可能的会晤做准备，但坎贝尔表示，双方尚未敲定时间和地点。下周展望展望下周，市场数据面较为密集，重点关注素有“恐怖数据”之称的美国零售销售。由于投资者仍不确定美国最新通胀报告对美联储政策的影响，FOMC会议纪要可能会抢尽风头。此外，新西兰联储可能会宣布再次加息。具体来看，经济数据方面，周一可关注加拿大6月批发销售、美国8月纽约联储制造业指数以及美国8月NAHB房产市场指数。周二英国6月三个月ILO失业率；德国、欧元区8月ZEW经济景气指数；加拿大7月CPI；美国7月新屋开工总数年化以及美国7月工业产出将陆续出炉。周三是当周的重点，美国7月零售销售将重磅出炉，7月份零售额可能大幅减速，分析师预计7月份零售销售环比增幅仅为0.1%，6月份增幅为1%。近期疲弱的经济数据对抑制风险情绪产生了好坏参半的影响，尽管这加剧了对经济衰退的担忧，因为负面压力已被美国公债收益率(殖利率)下滑所抵消。然而，由于美联储官员在CPI未达到2%的目标后仍坚持将通胀率降至2%的决心，收益率的回落可能已经到了目前为止的极限。因此，这次糟糕的零售数据可能会引发更大的反应，至少在股市是这样。不过，这对美元的影响可能较为有限，因投资者可能希望等待美联储会议纪要，以帮助他们决定9月政策制定者的立场。周四市场关注澳大利亚7月季调后失业率、欧元区7月CPI、美国上周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数以及美国7月成屋销售总数年化、美国7月谘商会领先指标。周五，日本7月核心CPI、德国7月PPI、欧元区6月季调后经常帐以及加拿大6月零售销售值得关注。央行动态方面，下周二澳洲联储公布会议纪要。周三新西兰联储将公布利率决议以及货币政策声明，随后新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会。新西兰央行预计将在周三连续第七次会议上调官方现金利率(OCR)，成为本周期首个将借贷成本调高至3%的主要央行。不过，强硬姿态可能即将结束，会议后的纽元面临下行风险。新西兰联储将在其季度货币政策声明中发布最新预测，鉴于近期能源和其他大宗商品价格的回落，政策制定者可能会预测最终利率将小幅下降。但变化的不仅仅是通胀前景。经济增长也在放缓。新西兰近期消费低迷，第二季失业率意外上升，促使政策制定者在7月政策声明中强调经济成长面临的负面风险。因此，纽元兑美元的反弹在过去一周加快，它面临着被以下因素打压的可能性：要么是对最终利率的预期降低，要么是暗示收紧的步伐可能很快转变为25个基点，或者两者兼有。另外，美联储将于下周公布7月会议纪要。会议纪要不太可能为加息之争增添任何新内容，但如果会议纪要能强化大多数FOMC成员仍热衷于前置行动的观点，那么加息75个基点的几率可能会再度上升，而本周这一几率曾跌破40%，同时美国国债收益率也会得到支撑。

厉害啦2022-08-13

今日份重磅！中国5家国企宣布从纽交所退市分析师：积极迹象！或为接受审计铺平道路

美国上市，从而接受SEC的审计调查，”杰富瑞(Jefferies)分析师在一份报告中写道。中国人寿和中国铝业表示，它们将于8月22日申请退市，退市将于10天后生效。中石化和中石油表示，它们的申请将于8月29日提出。在特朗普时代决定限制对中国科技公司的投资后，中国电信、中国移动和中国联通于2021年从美国退市。由于中美局势持续紧张，拜登政府没有改变这一裁决。

夏洛特2022-08-13

周评：中美风暴！佩洛西访台引爆全球舆论，非农亮眼惊掉下巴市场猝不及防

认为，下次会议有机会加息0.75%。杰富瑞经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska表示，就业数据令加息75个基点可能性上升，但下周的CPI数据将进一步明确这是否有可能，还是说美联储会坚持加息50个基点。2023年初的利率期货也显示利率飙升，目前显示当前加息周期的终端利率在3.6%以上。安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，最新公布的美国非农就业数据将迫使美联储别无选择，只能下重药刹停经济，才可应对高通胀。 El-Erian接受采访时指出，数据对美联储来说是坏消息，反映就业市场表现强劲，货币政策尚未恢复到中性水平，联储唯有进一步大幅加息，刹停经济增长动力，才有望压抑高通胀。美联储官员鹰声频发回击市场预期本周，美联储官员鹰声嘹亮，反驳了金融市场过去一周的说法，即美联储可能会放弃紧缩政策，以防止经济大幅放缓。三位美联储地区银行行长在周二的讲话中强调，目前还没有通胀放缓的迹象，这让交易员重新调整了他们对可能加息速度以及美联储是否会在2023年初降息的看法。圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储能够实现“相对软着陆”，以避免经济因为借贷成本高企而出现严重衰退，“由于现代央行比上世纪70年代更有公信力，美联储似乎能够有条不紊地推进通货紧缩，实现经济相对软着陆。” 克利夫兰联储主席梅斯特与《华盛顿邮报》记者讨论了美联储抑制通胀计划及其可能引发经济衰退这一值得担忧的前景。她表示，今年美国经济增长将低于趋势水平，美联储政策模式必须“慎用”。但梅斯特重申，美国通胀根本没有降温，美联储致力于控制通胀。且美国经济没有陷入衰退，美国劳动力市场没有放缓，目前看起来非常健康。旧金山联储主席戴利表示，她正在关注即将出炉的数据，以决定美联储是可以放缓加息步伐，还是继续保持目前的速度。“过于自信地认为我们已经解决了问题将是一个错误。我的预测是，我们会提高利率，并维持一段时间。抗通胀工作远未完成，在实现物价稳定方面，我们还有很长的路要走，我们仍然是坚定的、完全团结的。” 投资者警惕地关注美联储官员有关需要加息以抑制通胀上升的更强硬言论。由于存在衰退风险，对美联储必须采取多大力度的预期有所减弱，因此这种看法的任何转变都可能加剧市场波动。 “经济和市场正在进行激烈的拉锯战，”Richard Bernstein Advisors的副首席投资官Dan Suzuki说。“一方面，有一种说法是，合理的增长将支持持续的通胀压力，让美联储继续加息。另一种说法是，经济增长放缓将缓解通胀，让美联储停止加息。” 联邦基金利率期货的价格仍预期降息将在明年年中进行，而美国收益率曲线倒挂，10年期收益率低于两年期收益率，暗示投资者认为升息之路将损及经济成长。高盛集团以Cecilia Mariotti为首的策略师们说，由于市场预期美联储的鹰派政策将转向，股市要消除衰退风险还为时过早。另一方面，摩根大通的策略师表示，今年下半年美国股市的前景正在改善，估值具有吸引力，而且投资者鹰派态度的峰值可能已经过去。 “很明显，美联储官员认为市场参与者在削减加息预期方面走得太远了。”三菱金融集团(MUFG)外汇分析师在一份报告中表示。“美联储的鹰派言论产生了立竿见影的影响。” “我认为市场将继续震荡。”富国银行(Wells Fargo)驻香港的亚太银行和资本市场主管David Ratliff表示，“人们开始解读本轮美联储收紧政策的步伐。” “目前股市很难看到任何有意义的上涨，”瑞银集团(UBS Group AG)全球财富管理董事总经理Xi Qiao说，“市场交易将喜忧参半，在我们有一点确定性之前，市场将保持震荡。” 下周展望展望下周，市场日程较为清淡，重点聚焦美国7月CPI通胀数据。此外，美联储官员也将发表讲话。具体来看，经济数据方面，周一可关注日本6月贸易帐以及欧元区8月Sentix投资者信心指数。周二英国中国7月M2货币供应、美国7月NFIB小型企业信心指数将出炉。周三是当周的重点，美国7月CPI、核心CPI将重磅出炉，在美国7月非农数据意外靓丽，令美联储加息75个基点的几率大增后，市场格外关注美国通胀表现，寻找是否会出现见顶的迹象。经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，6月份为9.1%。分析师们警告称，如果通胀超出预期，市场将预计9月加息75个基点，甚至开始预计加息100个基点。 Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，目前任何正面的宏观消息对市场来说都是坏消息，因市场预期美联储将采取更激进的应对措施。“经济看起来越强劲，美联储的回旋余地就越大，可以更积极地加息。例如，如果就业形势艰难，美联储会更倾向于转向，放慢加息速度，甚至暂停加息。但任何好的经济消息都会推动美元走高。” Millman还提醒投资者，在接下来的几个月里，数据往往会进行修正，这可能会影响7月份强劲的就业数据，甚至是即将公布的通胀数据。周四市场关注德国6月未季调经常帐以及美国上周初请失业金人数、美国7月PPI。周五英国第二季度GDP修正值、英国6月制造业产出；法国7月CPI月率；欧元区6月工业产出以及美国8月密歇根大学消费者信心指数初值将出炉。央行动态方面，美联储高官将陆续发表讲话，周三2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论；周四2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。

厉害啦2022-08-06

太意外！靓丽非农震惊市场、中国对佩洛西访台祭出8项反制措施美元大涨逾100点黄金急跌逾20美元

有三分之二的可能性会加息75个基点。杰富瑞经济学家Thomas Simons和Aneta Markowska表示，就业数据令加息75个基点可能性上升，但下周的CPI数据将进一步明确这是否有可能，还是说美联储会坚持加息50个基点。2023年初的利率期货也显示利率飙升，目前显示当前加息周期的终端利率在3.6%以上。与此同时，地缘政治紧张局势仍是焦点，中国继续举行军事演习，以回应美国众议院议长佩洛西本周早些时候对台湾的访问。北京已经暂停了与华盛顿在多个领域的合作，包括高级军事指挥官之间的对话和气候谈判。中国还宣布将对佩洛西及其直系亲属实施制裁，以回应北京所称的佩洛西的“恶毒”和“挑衅”行为。中国外交部称，针对美国国会众议长佩洛西不顾中方强烈反对和严正交涉，执意访问中国台湾地区，宣布采取以下反制措施：一、取消安排中美两军战区领导通话。二、取消中美国防部工作会晤。三、取消中美海上军事安全磋商机制会议。四、暂停中美非法移民遣返合作。五、暂停中美刑事司法协助合作。六、暂停中美打击跨国犯罪合作。七、暂停中美禁毒合作。八、暂停中美气候变化商谈。市场走势：美元暴拉逾100点、黄金急跌逾20美元、美股黯然回落随着交易员对美国就业市场的最新数据进行权衡，美元周五大幅上涨。非农报告出炉之后，美元指数暴拉逾100点，刷新日高至106.94。美元/日元短线拉升约230点，至135.50。欧元/美元下跌约110点，至1.0141。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美国国债收益率大幅跃升，两年期美国国债收益率升至3.209%，10年期美国国债收益率攀升至2.814%。美国7月非农就业报告显示，就业数据好于预期，引发了美元暴涨。富国银行分析师表示，目前看来，美联储可能在9月FOMC会议上加息至少50个基点，如果未来两份通胀报告显示通胀没有下降的迹象，美联储可能还会再加息75个基点。目前，经济数据传递出的信息喜忧参半，炙手可热的就业数据似乎越来越与其他数据不相符。换句话说，每月超过50万个就业岗位的增长和不断下降的失业率是难以忽视的，我们认为这些数据将给FOMC提供信心，以积极推进对抗通胀的斗争。金融博客Zerohedge点评称，非农报告的强劲表现推动美联储加息预期飙升，现在9月加息75个基点的概率再次突破70%。所有这些都破坏了市场的牛市，股票价格大跌。收益率曲线大幅趋平——2年期10年期国债目前处于2000年8月以来最严重的倒挂水平，与此同时，金价暴跌美元大涨。鲍威尔先生已经在重写其杰克逊霍尔的演讲稿了吗？随着7月非农就业报告推高美债收益率和美元，金价周五从一个月高点回落。现货黄金短线下跌近24美元，刷新日低至1764.81美元，较日高则回落30美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Kinesis Money的市场分析师Rupert Rowling在一份报告中称，积极的就业形势让美联储在不导致经济陷入衰退的情况下，有进一步升息的空间，金价的上行涨势可能会被限制在1800美元。美元指数上涨1.1%，令黄金对海外买家来说更加昂贵，而美国国债收益率在数据公布后扩大了涨幅。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson在一份报告中表示：“今天的就业市场报告对黄金多头来说是个坏消息，下周的CPI报告将是下一个关键考验。” 美国7月就业报告远好于预期后，股市震荡下跌，投资者评估强劲的就业市场对美联储加息行动意味着什么。道琼斯指数下跌135点或0.42%，标普500指数下跌0.80%，纳斯达克综合指数下跌1.34%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）非农报告公布后，美国股市开盘走低，尽管该报告似乎表明美国经济目前并未陷入衰退。由于美联储继续加息以抑制通货膨胀，就业增长预计将放缓，但这份报告显示，劳动力市场仍然火热。这意味着央行可能会在下次会议上采取更激进的行动。 B. Riley Financial首席市场策略师Art Hogan说，“任何认为‘美联储明年将转变政策，并开始降息’的人都必须马上离开，因为这是不可能的。”“现在的情况显然是，经济并没有急转直下，也没有陷入衰退。” 这份报告至关重要，因为它是美联储在9月份会议上决定加息幅度之前将看到的两份报告之一。在美联储做出下一次利率决定之前，还将有另一份就业报告和另外两份消费者价格指数(CPI)数据需要权衡。尽管市场担心通胀对经济增长和需求的影响，但供应紧张的迹象使价格受到支撑，油价上涨。美国WTI原油价格上涨逾3美元，至90.76美元/桶高点；布伦特原油期货价格上涨约3%，突破96美元/桶关口。（WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）当就业数据好转的消息传出时，原油价格通常会下跌，因市场自然会假设美联储可能会采取更多的货币紧缩政策——这种情况可能会削弱原油需求。 7月份非农就业报告出炉后美元上涨，这是另一个典型的原油利空因素，因为以美元计价的原油对外国买家来说变得更加昂贵。但石油市场拒绝配合，尽管有看似不利的因素，石油市场仍在上涨。原油价格在过去一个月、尤其是上周大幅下跌，WTI原油从最近接近105美元的价格回落。但石油市场依然吃紧，欧佩克下调了今年全球石油盈余的预期。该集团同意将9月份的产量目标小幅上调10万桶/日，尽管截至8月份，该集团100%的减产措施已经解除。欧佩克+会议结束一天后，沙特阿拉伯提高了对所有市场大多数原油等级的价格。这一举动通常会被其他海湾产油国效仿，它们也会相应地提高原油价格。沙特阿拉伯将9月份运往亚洲的阿拉伯轻质油价格溢价上调至9.80美元的历史高点，高于阿曼/迪拜的价格。

夏洛特2022-08-06

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