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Bankless：盘点5个值得关注的链上期权协议
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预设的到期日，也许你对实施复杂的多边期权策略感兴趣。 Hegic 通过自定义日期的期权和在多个行权价位提供的一系列一键式策略，使期权变得简单。用户可以从各种看涨、看跌、高波动率或低波动率偏差中进行选择，根据他们独特的风险承受能力和市场情绪定制收益结果。dApp 将你产生的收益结果叠加到一个交互式图表上，让用户直观地了解他们在任何标的资产的预期价值下将获得（或损失）什么。资料来源：Hegic 推荐 Hegic 用于：寻找灵活的到期日和一键式复杂期权策略的 Degens。 3.Whiteheart 网站丨推特链：以太坊期权：ETH、BTC 你有财务问题吗？你是否一直在寻找一种简单的方法来锁定今天的 ETH 或 BTC 价格并收取费用？ Whiteheart 提供了一个极其简单的用户界面，有两个决定：以太坊或比特币你想要对冲的天数完成交易：你已在合同期限内锁定今天的 ETH 或 BTC 价格！Whiteheart 的“对冲合约”为用户提供了深度期权流动性，减去协议复杂的界面和复杂的期权策略（这可能会让 DeFi 新手望而生畏）。资料来源：Whiteheart 推荐 Whiteheart 用于：寻找一种易于理解的方式来锁定当前的 ETH 或 BTC 价格，并消除固定时间段内的下行风险的新手期权交易者。 4.Premia 网站丨推特链：Ethereum、Arbitrum、Optimism、Fantom 期权：ETH、BTC、YFI、LINK、ALCX、alETH、OP、FTM 谁说期权只能用于 ETH 和 BTC？ Premia 为你可能有兴趣对冲尾部风险或进行投机的较小市值资产提供期权。与 Hegic 类似，该协议为交易者提供了各种行权价的自定义到期日。 Premia 的独特之处在于期权定价仪表板，如果期权定价过高或过低，它可以为交易者提供信息。所采用的模型类似于基于传统期权定价的 Black-Scholes 模型，但已经过调整以针对加密资产进行优化。资料来源：Premia 推荐 Premia 用于：寻求灵活到期日以及希望深入了解各种标的资产的期权定价的交易者。 5.Siren 网站丨推特链：Polygon 期权：ETH、MATIC、SUSHI、YFI、UNI、DPI Siren 是 Polygon 上的期权协议，提供了一个受 TradF i 启发的期权界面，其配色方案比 Lyra 更为醒目。两种协议都利用传统的期权链向用户显示价格，而就本指南中列出的用户体验而言，Siren 是 Lyra 最直接的竞争对手。与 Lyra 相比，Siren 以更多的行使价提供范围更广的基础抵押品的期权。资料来源：Siren 推荐 Siren 用于：有经验的交易者希望通过比 Lyra 更广泛的基础抵押品和更多 OTM 期权来复制传统经纪商的经验来源：金色财经
金色财经2023-02-15
期权市场异动！交易员押注今年标普500指数将“扭转乾坤”
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幅收益。例如，跟踪卖出认沽期权买入认购期权策略的Cboe标普500风险逆转指数（RXM）去年上涨了1.5％，而跟踪持有股票指数多头头寸同时买入认沽期权作为对冲的策略的Cboe标普500指数（PPUT）则下跌了20％．　　这种背离性反映了一个残酷的市场：投资者甚至愿意为看涨期权支付更高的价格，导致看涨期权相对于看跌期权的相对成本上升，这种关系被称为“偏度”。　　加拿大皇家银行资本市场策略师Amy Wu Silverman在周末给客户的一份报告中写道，理解偏度的一种方式是将其视为“我们最担心的‘尾部风险’的代表”。她说：　　“我们最担心的事情不是股市因下跌崩盘，而是因上涨而崩盘。这使得看涨期权价格相对于看跌期权价格持续走高，这可能是‘很长很长时间’期权市场保持这种状态的原因。” 　　因此，海纳国际集团的分析显示，随着股市蹒跚进入2023年，而美联储明确表示将维持利率高位，直到通胀明显走低，预计投资者再次购买期权，以便在股市反弹时获取利润。　　标普500指数周二下跌0.4％，至3824点。截至上周五，交易员们认为该指数跌破3500点的概率为26％。涨到4200点以上的概率攀升至近1/2，即近10％，交易员们还认为标普500指数回到或超过其历史高点4800点的几率为14％。海纳国际集团的分析师Christopher Jacobson说，转向看涨期权意味着投资者可以利用丰厚的机会，卖出看涨期权，对冲看跌期权。他在周二的一份报告中写道：　　“虽然目前的期权暗示了标普500指数年内各种下跌的可能性，并与去年同期的走势非常相似，但现在的上行分布与当时明显不同。考虑到去年的下跌，这可能并不那么令人惊讶，但它对期权定价/隐含波动率的结果有重大影响。”
金融界2023-01-05
审视 DeFi 新叙事 RealYield
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定义和分析方法来说不一定成立。比如做期权策略的 Polysynth 在推特名字上打出 real yield 的标签，虽然 Polysynth 给出的收益确实是稳定币，但是本身资产放进他们管理的策略金库中将面临着极大的风险，投资者可能会面临高达 60% 的本金损失。此外，即便打上 Real Yield 的标签对长期发展并无益处。目前阶段，DeFi 项目初期仍然需要利用流动性挖矿来做冷启动，那么一味的追求 real yield，意味着用于协议建设的资金会得到压缩，比如社区建设、项目研发、市场营销等。叙事经济学市场并不是通过数字运转的，而是故事，narrative。有一个理论学科名叫 Narrative economics （叙事经济学），理论核心在于文字和语言能够轻易的影响市场上人们的行为，从而去影响市场。市场是具有波动性且情绪化的，因为参与市场的人们很倾向于听故事。有趣的叙事能够触动人的价值观，进而连接人跟人之间的行为。因此及时跟踪市场上的叙事是有必要的，这也是我们讨论 Real Yield 的原因。它的背后有基于数字的解读和翻译，这样的故事才能够去调动人们的情绪去参与投资和交易。《叙事经济学》一书的作者罗伯特希勒也表示， “最终，由于未获得充分的信息，大批人士做出了导致经济波动的决策……而且，他们的决策推动了整体的经济活动。由此可见，肯定是具有吸引力的叙事推动了这些决策。” 叙事经济学的理论固然存在，但是想要成为一个好的研究者与投资者，需要进一步的去对叙事进行解读，分辨清合理的点和值得商榷的逻辑。这是我们重新审视 Real Yield 的原因。来源：金色财经
金色财经2022-11-01
白糖：新榨季糖厂风险管理方案
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权工具进行风险管理　　2.1卖出看涨期权策略　　期权工具比期货更加灵活，有更广泛的用途，成本也相对较低。　　用期货套保存在一些缺点，比如有踏空的风险。当基差没有达到我们期望的低点，但是突然持续上涨，此时我们会失去入场套保的机会。卖出看涨期权可以避免踏空的风险，这个策略主要适用的行情是中长期价格有下跌的风险，短期价格偏强，但是不存在大幅上涨的可能。从目前的基本面看，是比较适宜使用这个策略的。操作上，我们可以卖出虚值看涨期权，如果期货价格大幅上涨，超过标的价格，可以按标的价格+权利金的价格交货。如果期货价格下跌，卖出看涨期权可以提供一定的保护，但是如果下跌幅度较大，则不能提供完全的保护。这个策略主要的不足是无法在价格大幅下跌时提供完全的保护，卖出看涨期权最多只能提供期权价格的保护。当价格出现大幅下跌时，企业可以平掉期权头寸，然后建立期货空头，以对冲价格下跌的风险。　　2.2卖出看涨期权，买入看跌期权　　我们还可以进行卖出看涨期权，买入看跌期权的操作。卖出看涨能够提供的保护是有限的，但是买入看跌期权之后，能对冲价格大幅下跌的风险。同时可以用卖出看涨期权获得的权利金来购买看跌期权，降低成本。这个策略的特点在于如果期货价格大幅下跌，买入的看跌期权可以对超出卖出看涨期权保护的部分进行风险对冲。无论盘面再跌多深，企业最大损失都是一定的，能够在较大程度上对大幅下跌做出保护。如果盘面大幅上涨，企业可以按看涨期权标的价格+净权利金的价格交货。　　四、总结　　新榨季糖厂面临的主要风险点是糖价下跌的风险。近期糖价止跌企稳，下跌动能有所减弱，外盘偏强对国内糖价起到支撑作用，短期糖价可能继续反弹。不过从中长期来看，国内糖价依然处于下跌通道，因此糖厂需要积极运用衍生品工具来进行风险管理。目前5月的基差在0值附近，近期国内糖价反弹，如果基差能够运行到区间下沿，是较好的做多基差的机会。另外企业还可以运用期权工具进行风险管理，不仅更加灵活，成本也相对较低。
金融界2022-10-21
Bankless丨如何使用 Delta 中性策略在加密“蟹市”中赚钱？
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时，交易者必须通过购买少量标的物将整个期权策略的 Delta 重置为 0。另一方面，当标的物的价格下降时，交易者必须卖出部分标的物。在不考虑交易成本的情况下，如果交易者能够在标的物每次移动时买入/卖出少量的标的物，他们就会拥有一个完美的对冲。然而，交易成本阻碍了 CeFi 的持续再平衡，在 DeFi 中更是如此。一个开放的设计领域值得注意的是，Delta 中性策略并不限于交易期权！你可以使用当今 DeFi 中存在的其他金融工具来实施各种 Delta 中性策略。来源：金色财经
金色财经2022-10-08
熊市造就精品？盘点 20 个有趣的新 DeFi 项目
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omial 是一种自动执行被动收益产品期权策略的协议。您目前可以存入他们的看涨期权或卖出金库以赚取可观的收益（上周高达 21%！）。 13. Rubicon（@rubicondefi）——Optimism Rubicon 是一个基于 Optimism 的订单簿的 DEX。您可以使用单一资产作为 LP 并获得 OP 激励收益。 14. Vobo Finance（@VovoFinance）——Arbitrum Vovo 会根据您的市场偏好自动使用您的收益耕种收益在 BTC/ETH 上开设杠杆头寸，从而提供一种新的风险最小化的市场投机方式。目前存入稳定币或 GMX 的 GLP 代币以赚取收益。 15. Rage Trade（@rage_trade）—— Arbitrum Rage Trade 是一个基于 Uni V3 的 ETH 永续交易平台，允许高达 10 倍的杠杆。 Rage Trade 目前有一个用于存放三加密 LP 代币的金库，您可以在其中赚取基本的 CRV 收益率 + Rage Trade LP 费用（目前约为 10%）。 16. Atlendis Labs（@AtlendisLabs）——Polygon Atlendis 是一个借贷平台，可让合格机构获得无抵押借贷。您可以按照您选择的利率将稳定币借给您选择的各种借款人（例如 Wintermute、Parallel 等）。 17. 0vix Protocol（@0vixProtocol）——Polygon 0vix 是一个具有动态利率和 veToken 经济学的借贷市场。您目前可以通过借出/借入各种资产（稳定币、BTC、ETH 和 MATIC）预挖 VIX 代币。 18. RociFi（@rocifi）——Polygon RociFi 是一种借贷协议，它根据 DeFi 用户的链上历史确定的信用评级向他们提供抵押不足的借贷。您目前可以借出超额抵押或抵押不足池中的资产。 19. Overnight（@overnight_fi）——Polygon、Optimism、BSC、Avalance Overnight 是一种收益稳定币协议。只需持有稳定币 USD+ 即可赚取利息（最近在 Optimism 上的收益率约为 20%！）。您可以在各种 DEX 池中以 1:1 的比例铸造/兑换 USDC 和可选的 LP USD+。 20. Toros Finance（@torosfinance）——Polygon，Optimism Toros 是一种结构化产品协议，它使用自动化策略提供被动收益。你目前可以在他们的稳定农场聚合器或他们的 delta 中性金库中赚取稳定币的收益。来源：金色财经
金色财经2022-10-08
单股ETF时代开启，华尔街迎来新的“淘金热”
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Investments则提供了一种看涨期权策略，帮助投资者提高回报。　　外媒接触到的文件显示，目前至少还有85只此类ETF在计划发行中，涵盖约37家公司。在经历了残酷的价格战之后，美国的指数ETF费率已经降至历史最低水平，而单股ETF的出现为发行机构开辟了一条利润丰厚的渠道，追踪大公司的单股ETF成为大热门。　　总而言之，在经济衰退担忧引发股市抛售的危机时刻，美国证券交易委员会（SEC）可能在无意中向日内交易者推出了新的投资工具。　　咨询公司The ETF Store总裁Nate Geraci称： “我们看到了在这个领域的闸门彻底打开，我们可能将看到ETF发行机构让各式各样的ETF产品覆盖整个市场，包括杠杆的、反向的、期权叠加的，应有尽有”。　　给发行机构提供资产管理服务的Vident Investment Advisory总裁 Amrita Nandakumar表示，最近至少有四位客户向她的公司询问有关单股ETF的问题。她补充称： “我想说，在过去的八周里，人们的兴趣已经被引爆，虽然杠杆和反向ETF在美国早已存在，也曾是成为过‘爆品’，但它们大多数是指数基金。新的单股ETF的波动性可能更大，因为股票往往会出现更大的波动。” SEC主席Gary Gensler在上周的发布会上警告称，这些ETF产品“存在特殊风险”。SEC委员Caroline Crensha也呼吁，应该通过新的规则来解决潜在的风险。SEC委员Crenshaw则警告投资顾问不要向散户投资者推荐这些产品。　　然而，这类产品之所以能够上市，部分原因在于2019年和2020年SEC规则的变化，它们允许杠杆和反向ETF在未经SEC批准的情况下发行。 Nandakumar表示，当时在美国并没有单股基金产品，但是正因为有了规则的变化，才会发生“意外的后果”。Nandakumar称： “我不能指望SEC会考虑到每一个潜在产品的开发、创新。” AXS的首席执行官Greg Bassuk坚持认为，他的公司的产品是面向“老练、活跃的交易者”，并不适合所有投资者，因此不建议那些无法时刻盯盘、不清楚杠杆风险的投资者买入。　　对于交易新手来说，另一个担忧点是单股ETF的代码与股票本身的代码非常相似。ETF Store的Geraci指出，这可能会导致散户投资者把单一股票ETF当成了个股来买入，造成市场混乱。　　此外，单股ETF的成本更高。数据显示，做空特斯拉的单股ETF产品——AXS TSLA Bear Daily（TSLQ）的费率为1.15%，而特斯拉股票的借款利率（衡量做空该股的成本）目前接近0.3%。不过，分析人士表示，TSLQ这类ETF的吸引力更多在于便利性，而不是成本。该人士指出： “无论你有没有保证金账户，购买TSLQ可能更容易，只要你点击购买，交易就完成了。” 　　普通散户想要做空个股往往并不容易，他们需要填写表格，支付借股票的费用，明确买入和卖出的明确股数。因此Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，散户做空股票可能更难，所以单股ETF可能是一种风险更低、更容易执行的选择。
进击的巨人2022-07-19

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