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区块链动态2022年10月2日早参考
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e) 10. 10月1日消息,据报道,
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香港(PwC Hong Kong)宣布与元宇宙技术公司 TerraZero Technologies Inc. 签署合作协议拟提供元宇宙产品和服务。
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将探索 B2B、B2G 和 B2C 应用程序的公共元宇宙体验,并且构建元宇宙私有托管服务,为品牌商提供企业级安全、隐私和安全功能,以便在元宇宙中基于信任方式与客户互动和交易。(美通社) 来源:金色财经
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金色财经
2022-10-02
"在华日资企业财务数字化分享沙龙"圆满落幕
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9月26日下午,蓝科与
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共同策划的【日企财务沙龙】在位于上海湖滨路的
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创新中心顺利举办。 "CFO在未来应该被称作首席未来官 (Chief Future Officer)" 沙龙邀请了近20家来自在华日企的财务高管,以"财务数字化"为议题展开讨论。 /图片信息:
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风险及控制服务副总监 孙燕/ 作为沙龙的东道主,
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风险及控制服务副总监孙燕女士首先开场,对客户的热情参与表示感谢。随后开门见山,由"当今日企财务职能发展与数字化转型现状与展望"为起点,开启今日话题。 孙燕女士说道:"在当今瞬息万变的市场中,企业的管理者和财务的领导者不仅需要把握现在,还需要展望未来,预测未来。现代的CFO需要帮助他们的组织提高效率,优化利润,同时保持合法合规。未来的财务专业人员也将是具有远见卓识的人。他们需要大胆的构想,扎实的专业技能以及在瞬息万变的世界中预测未来的能力,CFO在未来应该被称作首席未来官(Chief Future Officer)"。并以案例的形式梳理了日企在建立财务数字化管理中的必经之路以及未来趋势。 提到智能财务运用的的必要性,孙总提出了EPM(Enterprise Performance Management)作为集团财务管理者的强有力工具,会大大提高财务核算、报表出具的效率和准确性,让财务人员释放足够精力到更有价值的财务分析当中去,为业务决策提供有效支持,强化"财务BP"的职能。并介绍了蓝科(LucaNet)是在财会行业中有口皆碑的EPM解决方案厂商,在管理会计领域有近30年行业背景,以及专业成熟的智能财务实践经验。 "纯手工出具财务报表不仅效率低下,还隐藏着许多连带问题,针对这些蓝科呈现了灵活并全面的一体化解决方案" 随后,蓝科项目实施总监王玉女士以"在华日企财务的一天"为主题做分享。提出很多企业都有"财务报表"、"财务分析"、"集团报表上报"仍需"依赖手工编制出具"的痛点。手工报表容易出错;大量的重复性工作耗时长;人工数据质量无法校验;账表壁垒无法了解报表底层的凭证明细;报表分散在线下形成数据孤岛;繁重的沟通和交流问题。 针对上述及更多财务日常报表出具中的问题,蓝科同样以案例为支点,结合系统演示为大家展现一体化解决方案。 /图片信息:蓝科项目实施总监 王玉/ 从异构数据整合开始,蓝科可以从市面上几乎所有核算系统中抽取到账级数据进行整合;在单体报表出具中可以实现自动的外币转换、重分类调整、审计调整、准则调整等;智能合并报表,抵消全过程透明可见、可追溯可调整;强大的数据分析功能不仅能够支持同比、环比、预实对比、三年对比和多组织架构对比分析等,还可根据用户自定义指标体系进行分析;支持集团一健自动上报,无论是法定报表亦或是对内管理报表都可以根据实际需求 自定义生成。 最后,蓝科介绍道:与传统的庞大笨重又依赖于开发的财务软件不同,蓝科的特点在于产品化、标准化,模块化,是"Finance for finance" 的产物;"拖拉拽式"的操作界面,所见即所得,完全为非IT用户设计,不需要任何的数据库知识,也不需要代码开发能力,不依赖技术人员就可轻松操作。特别是今年推出的轻量版系统LucaNet Lite,在沿袭了LucaNet系统大而全、灵活易用特点的基础上,以更轻的产品架构、极短时间的培训式交付(2至10周)以及订阅的支付模式更大程度上为企业做到降本增效。产品一经发布就受到许多企业的青睐。 沙龙的最后环节,在
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孙总的建议下,每一位参与沙龙的客户都介绍了一下自己的公司,以及在智能财务实践当中大家遇到的不同问题,交换经验。来自不同行业的财务同行可以各抒己见,交流互动,也让本次沙龙变得更有意义。 /图片信息:沙龙讨论/ 来源:金色财经
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金色财经
2022-09-30
ST海航9月30日“脱帽”,公司股票撤销其他风险警示
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资金占用、未披露担保等相关情形已消除。
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中天会计师事务所(特殊普通合伙)针对股东及关联方非经营性资金占用、需关注的资产事项的解决出具了《关于海南航空控股股份有限公司股东及关联方非经营性资金占用和需关注的资产解决情况的专项报告》(
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中天特审字(2022)第4029号);国浩律师(上海)事务所针对未披露担保事项的解决出具了《关于海南航空控股股份有限公司未披露担保相关事项之法律意见书》。 公司对照《股票上市规则》第9.8.1条相关规定逐项排除,公司股票触及的其他风险警示相应情形已消除,且不存在其他触及风险警示的情形。 ST海航称,9月22日,公司向上海证券交易所提交撤销其他风险警示的申请,9月28日,上交所同意公司关于撤销对公司股票实施其他风险警示的申请。 ST海航同时提示风险称,公司股票撤销其他风险警示后,公司的经营状况不会因此而发生重大变化。仍可能面临来自宏观环境、行业政策、市场变动、航油及汇率等方面的风险。
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有连云
2022-09-29
上市仅4个月!股价腰斩、财务总监涉嫌犯罪被监控居住、大客户也出事,东田微到底怎么了?
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,张小波出生于1984年4月,曾任职于
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中天会计师事务所(特殊普通合伙)深圳分所、昆吾九鼎投资管理有限公司、深圳万普瑞邦技术有限公司、深圳九川资本管理有限公司。2019年11月至今在子公司东莞微科任职,2020年7月3日开始任东田微公司董事会秘书兼财务负责人。 受此消息影响,9月26日,东田微开盘跌幅达5%,并于盘中创出上市以来新低23.86元/股,最终收跌7.45%。 值得一提的是,东田微对于A股市场还只算得上“新人”一个。据悉,今年5月24日,东田微正式在创业板上市,至今仅4个月出头,彼时东田微发行价格为22.92元/股。 而截至9月28日收盘,东田微报23.6元/股,这也就意味着,仅四个月时间,东田微已面临股价腰斩和破发的双重困境。 营收高度依赖大客户 公开资料显示,东田微主要从事精密光电薄膜元件研发、生产和销售,并具备镀膜材料自研和生产能力,主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等,产品属性决定其主要客户为摄像头模组生产厂商,客户包括欧菲光、丘钛科技、舜宇光学、同兴达四家上市公司。 业绩方面,背靠欧菲光等大客户,东田微的营收和利润逐年上涨。更是在2020年前3季度,营收和净利润均实现大幅度增长。 不过营收和利润增长背后,东田微存在大客户集中的问题,前五大客户最高占比已经超过75%。 与此同时,作为公司第一大客户的欧菲光,其销售占比还在连年增加,2018年-2021年销售占比分别为26.49%、37.76%、39.99%和26.55%。 一般来说,单一客户占比超过40%对公司来说潜在风险很大,这意味着今后合作一旦发生变动,可能对公司的生产经营产生不利影响。 结果也正是如此,来到2021年上半年,因客户原因、欧菲光经营业绩出现下滑。东田微对欧菲光的销售收入为9847.83万元,较2020年同期下降了46.23%;销售占营业收入的比重为24.41%。 东田微表示,若公司未能及时开发其他客户订单、新产品推广未达预期或光通信业务拓展较慢等,未能及时弥补与欧菲光业务规模的下降,将会对未来的经营业绩造成重大不利影响。 曾被质疑财务造假 除了大客户集中的问题,东田微还有几点令人在意。 首先是业绩滑坡。从财报来看,受全球智能手机出货量出现较大幅度下滑的影响,公司智能手机摄像头滤光片业务出现较大幅度下滑。2022年上半年,实现营业收入约1.64亿元,同比下降22.85%,实现归属于上市公司股东的净利润约0.24亿元,同比下降36.08%。 而在其《招股书》预测,2022年上半年营收1.92-2.14亿,归属净利润0.28-0.31亿元。 由此不难看出,其最终业绩与此前预期的相差不少。 其次是估值“变脸”。据悉,在2019年5月,上市公司和科达欲并购东田微,给出的整体估值仅为3.51亿元;2020年4月,东田微部分股权转让的整体估值也仅在2.5亿元到5亿元的区间。 而在此后手机消费市场持续低迷之下,东田微业绩下滑,上市后总市值反而是水涨船高接近20亿元。 此外,2019年并购时负责审计的立信所出具的财务数据,和东田微2021年IPO时提交的版本有部分年度的营收、净利润差异明显。 实际上,若仅查看《招股书》,其财务数据并未产生变化。《招股书》显示,其2018年营收确为1.36亿元,归母净利润582万元。 但东田微在2019年时曾与上市公司和科达签订合作意向书,拟将100%股权卖给和科达。而和科达2019年发布的《发行股份购买资产暨关联交易预案》显示,东田微2017年至2019年3月的营收分别为1.55亿元、1.47亿元和5917万元,归母净利润分别为2011万元、1963万元和975万元。 也就是说,2018年东田微的归母净利润从1963万骤降到了582万。那么问题出在哪呢? 对此问题,东田微表示2018年业绩的较大差距主要系销售退回影响。 简单来说,这就相当于订单作废了,至于为什么会发生这样的情况以及发生销售退回的是来自那个客户的订单,东田微并未进行说明。实际上,在东田微的招股说明书中,对于2019年的重组并购也是只字未提。 欧菲光副总被同地公安机关执行监视居住 如今,东田微可谓是屋漏偏逢连夜雨,诸事不顺,而大客户这边也有了情况。 9月27日午间,欧菲光公告,董事会于近日收到董事、副总经理蔡高校的书面辞职报告,蔡高校因个人原因辞去公司董事、副总经理职务,辞职后其不再担任公司任何职务。 蔡高校也并非一般高管,其与欧菲光实控人蔡荣军系亲兄弟关系,透过名下全资控股子公司持有欧菲光股份,双方为一致行动人。 在公告中,欧菲光同时提及,近日收到蔡高校家属的通知,蔡高校被浙江省台州市公安机关执行监视居住。经公司初步了解,蔡高校所涉事项系其个人案件,与公司无关。 同样是台州,关系密切的双方高管接连被查,尽管双方在公告中均强调所涉事项系个人案件,与公司无关,但情况是否真的如此,作为财务总监的张小波又是否涉及到公司财务方面的问题呢?涉事双方是否有所关联呢?这背后有些耐人寻味。
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证券之星
2022-09-28
【城投专题研究】重庆区域信用风险研究
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提高重庆在新能源汽车领域的竞争力。根据
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的数据,按照交易额计算,2022年上半年重庆企业国内并购已披露交易金额超过1000万元的交易总额达184亿元,被投资方主要集中在汽车行业、制造业和IT信息化等领域,反映重庆新能源汽车集聚效应初步形成。 2、电子制造业 重庆是全球最大的笔记本电脑制造基地和全国重要的手机制造基地,重庆的笔记本电脑产量约占全球产量近4成,连续八年保持全球第一,2021年,全市笔记本电脑、手机产量均突破1亿台,占全国比重分别达22.1%和6.7%。同时,重庆市还加强集成电路、显示面板等产业布局。 重庆的电子制造业主要以两江新区和重庆高新区(西部科学城)为核心发展,逐步形成产业集群,目前重庆市有电子制造业规上企业超过700家。2021年重庆市电子制造业实现营业收入超过7000亿元,电子信息产业增加值增长17.3%,占全市规模工业28%。 重庆笔记本电脑制造产业主要通过品牌商带动ODM跟进,然后发挥品牌和ODM的带动效应,引进大量零部件企业,从而形成“品牌+整机代工+零部件企业”环环相扣的产业集群。重庆西永微电子产业园区(以下简称西永微电园[footnoteRef:2])拥有富士康、广达、英业达、新普、辉烨等世界知名ODM生产企业,两江新区拥有仁宝、和硕、纬创等ODM生产企业。 [2: 重庆西永微电子产业园区(以下简称西永微电园)成立于2005年8月,是国家发改委审核的国内规划面积最大的微电子产业园,是重庆市为优化和提升全市产业结构,发展高新技术产业而规划建设的电子信息产业专业园区。 2019年,西永微电园正式纳入西部(重庆)科学城区域。] 集成电路方面,重庆基本构建起“芯片设计—晶圆制造—封装测试—原材料配套”产业链条,成为集成电路生产力布局重点承载区域,功率半导体晶圆产能位居全国前列。西永微电园拥有SK海力士、华润微电子、中国电科、西南集成等知名集成电路企业,两江新区汇聚了紫光展锐、世芯电子等众多企业。显示面板方面,重庆基本构建起基板玻璃—显示面板—显示模组产业链条和“硬件+内容”产业体系,面板总产能跃居全国前十,拥有康宁公司、莱宝科技、康佳、京东方等企业。 3、生物医药产业 2021年,重庆市医药产业实现工业总产值同比增长11.9%。全市现有规上医药企业213户。其中:年产值亿元以上企业有53户,10亿元级企业16户,50亿元级企业1户。根据2022年3月重庆市政府发布的《重庆市加快生物医药产业发展若干措施》,到“十四五”末,重庆市“1+5+N”产业布局体系基本完善,建成1个国家级生物医药产业集聚区和若干生物医药特色产业园区。其中“1”即重点打造以重庆国际生物城为核心的国家级生物医药产业集群,“5”即持续建设两江新区、西部科学城重庆高新区、长寿经开区、涪陵区、大渡口区5个集聚发展产业基地。 表1:重庆市生物医药产业主要产业园区及方向 产业园 园区定位/主要产业方向 入驻企业/项目 重庆国际生物城 重庆国际生物城位于巴南区,发展产业主要为生物医药和轻工轻纺,其中生物医药产业集中发展生物制药、化学药制剂、现代中药、医疗器械四大板块 主要项目有智睿生物医药产业园(智飞生物)、博唯生物HPV疫苗项目、智翔金泰创新单抗项目、Athenex制药基地项目、宸安生物胰岛素项目、重庆伍舒芳特色医药制剂项目、参天科瑞眼用制剂项目、重庆国际免疫研究院等。 两江新区的北碚水土高新产业园 北碚水土高新产业园为生物医药以及医疗器械的产业聚集园区,主要瞄准抗肿瘤、精神类和心血管等疾病领域,重点发展附加值高的医药产品,以及CT扫描、核磁共振成像、血透机、人工心脏等高端医疗器械 医药研发生产:北大医药、药友制药、华邦制药 、西南药业、博腾制药、复创医药、康刻尔制药、派金生物、科润生物、极泽生物; 高端医疗器械及耗材生产:海扶超声、永仁心、西山科技、山外山、金山科技; 服务平台及机构:昭衍新药、迪纳利医药科技、纬创、互贵、市食药监质检中心及食药检验检测院、医药科技学校、中国干细胞集团、纬创OEM、互贵ODM。 西部科学城重庆高新区的国家生物产业园 主要围绕医疗器械、生物药两大核心领域和化学药、中医药、医养健三大重点领域 植恩药业、赛诺药业、中国中药等优质企业投产运营,签约引进亦度疫苗研发中心及产业化基地、BINEX中试平台MAH项目集群等重点项目;Cytiva(思拓凡)生命科学产业园、华润三九化学药持牌人集群、大博医疗医疗器械生产基地及持牌人集群、德美医疗医疗器械公共服务平台及骨科器械产业集群。 长寿经开区 依托已有综合化工雄厚的基础产业优势,重点发展高端化学原料药和制剂及生物化学交叉领域的医药产品 拥有华邦、福安、博腾、凯林、瑞泊莱制药、格晟生物等众多知名医药企业; 涪陵区的现代中药产业园 中医药产业、生物制药等 已形成了以太极集团、葵花药业为代表的中成药,以华兰生物为代表的生物制药,以常捷医药为代表的化学药,以三海兰陵为代表的医药包装材料等龙头企业。 大渡口区 已经形成上游原材料零部件、中游试剂设备、下游检验应用服务较为完整的IVD(体外诊断)产业链条,成为重庆乃至全国最大的IVD产业特色集群 中元汇吉生物技术股份有限公司是重庆市体外诊断产业链主企业 (二)“十四五规划”将成渝双城经济圈升级为国家级战略,作为经济圈的核心城市,重庆市在未来整体发展上将更突显国家战略定位,政策加持下面临良好的发展机遇。 我国区域经济发展不平衡问题比较突出,西部地区急需一个新的支点来推动区域经济发展,平衡现有空间格局。川渝地区处于东西结合、南北交汇中间地带,在地理位置上占有先天优势,能与东部三大增长极连接形成“北有京津冀、东有长三角、南有粤港澳、西有成渝”的区域格局。 早在2011年4月,国务院就正式批复了《成渝经济区区域规划》方案。2016年3月国家发布“十三五”规划中提到:“培育中西部地区城市群,发展壮大东北地区、中原地区、长江中游、成渝地区...城市群发展,形成更多支撑区域发展的增长极。”成渝经济区一直以城市群的概念出现,直到2020年1月,习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议,做出“推动成渝地区双城经济圈建设、打造高质量发展重要增长极”的重大决策部署,成渝双城经济圈的概念首次出现。2021年3月,国务院发布《十四五规划》,提出“推进成渝地区双城经济圈建设,打造具有全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地。”,成渝双城经济圈正式升级为国家级战略规划,成为中国经济增长的“第四极”,对于成渝城市群的表述也从“十三五”的“发展壮大”变成了“优化提升”。晋升为国家级战略后,国务院正式印发了《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》(以下简称“《纲要》”)。 表2:成渝双城经济圈重大事件时间轴 时间 事件 2011年4月 国务院正式批复《成渝经济区区域规划》。 2015年5月 重庆和四川签署《关于加强两省市合作共筑成渝城市群工作备忘录》,决定将推动交通、信息和市场三个“一体化”。 2015年12月 成渝高铁正式通车运营,这是连接成渝的第一条高铁。 2016年3月 国务院发布《十三五规划纲要》中提到:培育中西部地区城市群,发展壮大东北地区、中原地区、长江中游、成渝地区城市群发展,形成更多支撑区域发展的增长极。” 2016年5月 国家发展改革委、住房和城乡建设部联合印发《成渝城市群发展规划》。 2018年6月 四川省党政代表团赴重庆市学习考察。其间,川渝签署《深化川渝合作深入推动长江经济带发展行动计划》和12个专项合作协议。 2019年7月 重庆市党政代表团来川考察,双方签署《深化川渝合作推进成渝城市群一体化发展重点工作方案》。 2020年1月 习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议,作出推动成渝地区双城经济圈建设、打造高质量发展重要增长极的重大决策部署 2020年10月 中共中央政治局召开会议,审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》。 2021年2月 中共中央、国务院印发《国家综合立体交通规划纲要》,其中提到“京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝地区双城经济圈4个地区作为极”,这也是成渝地区双城经济圈第一次与其他三个城市群处于同一等级出现在国家重大的规划文件中。 2021年3月 国务院发布《十四五规划》中提到:“优化提升京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游等城市群”、“推进成渝地区双城经济圈建设,打造具有全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地”。 2021年10月 国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》。 资料来源:公开资料 “十四五规划”将成渝双城经济圈升级为国家级战略,作为经济圈的核心城市,重庆市在未来整体发展及规划上也更突显国家战略定位,在诸多方面面临良好的发展机遇。一方面,未来,中心城区将强调产业结构和功能的优化,坚持做大做强,打造高质量、高品质发展的主城都市区综合实力将进一步增强。另一方面,随着以成都、重庆两市为核心的经济圈的发展,未来周围城市以及西部辐射地区也将面临较好的发展机遇。成渝双城经济圈发展的重要目标之一是要通过重庆、成都带动周边辐射地区的发展。这一系列的规划无不体现出重庆市、成都市未来相向发展的目的。因此在这两城市之间的区县有望得到更多的政策支持,加快发展速度。 (三)重庆市出台多项配套措施,扶持地区支柱产业发展 《纲要》提出,“要推动制造业高质量发展,优化重大生产力布局、培育具有国际竞争力的先进制造业集群。未来,重庆市将在其原有特色产业基础上提升优势产业,结合“十四五规划”中的重点产业,加大对于新能源汽车、智能网联汽车、生物医药、高端制造等产业的发展;同时推动传统产业的高端化,包括汽车摩托车、装备制造等支柱产业”。 为更好落实规划目标,重庆市近年来也出台了多项具体支持措施,支持重点产业和园区发展,政策类型主要分为产业规划、营商环境改善、园区发展以及配套金融支持政策等。 表3:重庆市部分支持政策梳理 类型 时间 文件 产业规划 2020.4.30 重庆市人民政府关于印发重庆市促进大健康产业高质量发展行动计划(2020—2025年)的通知(渝府发〔2020〕12号) 2021.4.20 重庆市人民政府关于印发支持制造业高质量发展若干政策措施的通知(渝府发〔2021〕11号) 2021.11.16 重庆市人民政府办公厅关于提升制造业产业链供应链现代化水平的实施意见(渝府办发〔2021〕124号) 2022.2.23 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市推进“专精特新”企业高质量发展专项行动计划(2022—2025年)的通知(渝府办发〔2022〕23号) 2022.3.11 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市加快生物医药产业发展若干措施的通知(渝府办〔2022〕12号) 2022.3.18 重庆市人民政府关于印发重庆市战略性新兴产业发展“十四五”规划(2021—2025年)的通知(渝府发〔2022〕18号) 2022.7.28 关于印发重庆市促进汽车产业平稳增长政策措施的通知(渝经信发〔2022〕65号) 园区发展 2019.5.8 重庆市人民政府关于做好促进综合保税区高水平开放高质量发展有关工作的通知(渝府〔2019〕8号) 2021.10.14 重庆市人民政府关于加快推进全市产业园区高质量发展的意见(渝府发〔2021〕29号) 2022.1.26 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆高新区国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要的通知(渝府办发〔2022〕7号) 2022.2.10 重庆市人民政府关于支持西部(重庆)科学城高质量发展的意见(渝府发〔2022〕12号) 2022.7.4 重庆市人民政府办公厅关于印发支持重庆国际生物城建设生物科技成果转移转化示范地若干措施的通知(渝府办〔2022〕15号) 金融支持 2022.7.12 重庆市地方金融监督管理局关于进一步发挥小额贷款公司和典当行作用 支持实体经济稳定运行的通知(渝金〔2022〕166号) 2022.7.28 重庆市人民政府办公厅关于加强财政金融联动支持实体经济发展的通知(渝府办发〔2022〕81号) 营商环境改善 2022.1.27 重庆市人民政府关于印发重庆市营商环境创新试点实施方案的通知(渝府发〔2022〕2号) 2022.3.22 重庆市司法局关于印发《重庆市司法局优化法治化营商环境统筹营商环境创新试点法治保障工作方案》的通知(渝司发〔2022〕8号) 2022.5.13 重庆市知识产权局 重庆市财政局 中国人民银行重庆营业管理部 重庆银保监局印发关于金融支持知识产权质押融资若干措施的通知 2022.6.6 重庆市发展和改革委员会关于印发进一步推进投资项目审批制度改革若干措施的通知(渝发改规范〔2022〕4号) 2022.6.20 重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市2022年优化营商环境激发市场主体活力重点任务清单的通知(渝府办发〔2022〕66号) 资料来源:公开资料 目前来看,作为重庆重要支柱产业之一的汽车制造业,随着新能源汽车快速发展和“造车新势力”崛起,部分原本并无产业基础的城市开始加快布局和发展新能源汽车领域,重庆汽车制造业仍面临较大的竞争压力和产业升级压力,相关基础设施配套也有待完善。同时,重庆现引进的部分生物医药产业尚处于研究开发阶段,建成投产并形成政府税收收入尚需一段时间。 长期来看,政策优势、交通优势及产业集群优势三重叠加,也为重庆市产业转型升级和地区经济发展提供了有利条件。重庆市作为西部地区承接东部产业转移的主要城市,未来在承接产业转移方面能够得到中央政府在政策和资金上的多方面支持。同时,作为西南地区综合交通枢纽,重庆市是长江上游地区唯一汇集水路、陆路、航空交通资源的超大型城市,物流运输便利。此外,重庆市汽车制造业和电子制造业聚集了大量优质上市公司和细分行业竞争力较强的优质企业,也为当地产业转型升级和集群式发展奠定了较强的工业基础。 税收收入作为政府最重要的收入来源,与地区产业发展水平息息相关。在土地财政压力明显加大、经济转向高质量发展的背景下,重庆市持续推进产业升级,新能源汽车、智能汽车等新的产业集聚正在逐渐形成,将有利于提升地区综合经济实力,保障地方税收等财源,降低土地依赖,一定程度上缓解地方政府偿债压力。同时,重庆市园区众多,通过适合的产业承接也能够提升园区自身的综合能力,减少招商引资难度,相关配套基础设施的建设也将为重庆市相关城投公司提供项目储备和转型的方向。 三、重庆地区财政及债务情况 重庆市财政实力处于全国中等水平,土地财政依赖度较高,但财政自给率排名中上游。2021年重庆市狭义可用财力(一般预算收入+政府性基金收入)为4643.39亿元,全国排名第16位,其中一般预算收入为2285.45亿元,排名第19位。结构上看,2021年重庆市政府性基金收入为2357.94亿元,占可用财力的比重为50.8%,排名第9位,重庆对土地财政依赖度较高,整体财政结构易受外部土地政策影响,在当前房地产景气度下行的背景下,土地财政明显承压。2022年上半年,重庆市政府性基金预算收入完成640.8亿元,同比下降49.1%,其中国有土地使用权出让收入完成569.9亿元,同比下降49.3%。不过,2021年重庆市财政自给率[footnoteRef:3]47.3%,在全国排名第10位,居中上游水平。 [3: 财政自给率=一般公共预算收入/一般公共预算支出*100%] 重庆各区县财政实力分化明显,主城都市区财政实力领先。分片区来看,2021年,主城都市区平均一般公共预算收入和财政自给率分别为46.20亿元和53.4%,远高于“两群”地区,但增速相对偏低。分区县来看,同样各区县差异较大。2021年渝北区一般公共预算收入最高,达73.88亿元,远高于城口县的4.61亿元,江北区、江津区、合川区和涪陵区等多个主城都市区的区县一般预算收入也超过了60亿元,万州区以71.45亿元居“两群”地区首位。 表4:2021年重庆各区县财政情况(单位:亿元) 区域 区县 一般公共预算收入(亿元) 一般公共预算收入增速(%) 财政自给率(%) 渝东北三峡库区城镇群 城口县 4.61 4.7% 12.6% 垫江县 18.76 7.9% 30.3% 丰都县 23.86 3.8% 38.3% 奉节县 16.27 5.0% 21.8% 开州区 30.01 18.7% 33.7% 梁平区 27.69 32.2% 40.9% 万州区 71.45 6.4% 48.7% 巫山县 11.72 5.0% 22.6% 巫溪县 7.40 1.0% 14.1% 云阳县 18.05 7.2% 24.3% 忠县 20.30 5.5% 32.0% 渝东南武陵山区城镇群 彭水 13.62 -3.7% 22.8% 黔江区 26.29 0.9% 46.7% 石柱 10.80 5.6% 23.5% 武隆区 15.80 18.3% 34.1% 秀山 14.31 29.7% 26.9% 酉阳 14.97 64.1% 25.4% 主城都市区 巴南区 51.35 -5.1% 52.2% 北碚区 28.58 0.7% 45.9% 璧山区 53.11 5.1% 69.8% 大渡口区 20.27 -10.1% 56.7% 大足区 46.00 8.6% 45.3% 涪陵区 60.94 10.5% 50.5% 合川区 66.30 57.4% 66.7% 江北区 70.20 4.4% 79.3% 江津区 63.10 3.1% 51.8% 九龙坡区 54.60 4.5% 66.1% 南岸区 56.99 -1.7% 68.8% 南川区 24.25 3.0% 37.6% 綦江区 21.06 3.0% 29.7% 荣昌区 31.89 5.5% 40.1% 沙坪坝区 40.16 -3.8% 43.6% 铜梁区 40.00 15.4% 53.8% 潼南区 23.32 15.0% 37.9% 永川区 43.80 8.2% 44.4% 渝北区 73.88 10.2% 63.4% 渝中区 46.45 5.3% 56.8% 长寿区 54.02 28.9% 61.4% 资料来源:各级政府网站,东方金诚整理 从债务情况看,重庆市显性债务在全国排名相对靠后,2021年地方政府债务余额8610亿元,负债率为30.9%,排名第19位。增量的角度来看,2021年重庆市政府债务余额较上年增加26.6%,但由于2021年三季度以来重庆政府性基金收入边际下滑,综合财力有所下滑,政府债务压力有所提升。从区县来看,主城都市区的政府债务余额远高于“两群”地区,债务余额超过200亿元的6个区县中,仅万州区处于“两群”中的渝东北三峡库区城镇群,其他均在主城都市区,与地区的经济发展水平、城镇化程度等较为一致。 四、重庆发债平台及城投债特征 截至2022年7月末[footnoteRef:4],重庆地区城投发债主体共有142家,其中有存续债券的平台数量为124家。以行政层级分布来看,省级(重庆市本级)平台共有8家,负责重庆市本级范围内的基础设施、交通、水利、保障房、土地整理等建设工作;园区平台共43家,直辖市辖区县级平台73家。总体来看,重庆地区的发债城投以直辖市各区县平台为主,占全部城投的比重约58.87%,由于重庆下辖区县较多,城市“组团式”发展格局显著。 [4: 本文所涉城投债数据来自东方金诚城投行业数据库,统计时间为8月12日,下同。] 重庆市的城投发债平台数量较多,主城都市区城投较为集中。由于重庆下辖区县众多,且除巫溪县和巫山县外,其余各区县均有发债平台,因此区域内平台总体数量较大。尽管近年来重庆市开展了融资平台管理和整合工作,但目前仍有多个区县存续大量城投平台。从各区县平台的分布来看,除重庆市本级和国家级园区外,发债平台家数最多的为巴南区、江津区和綦江区,各8家。其中,整体实力较强的重庆主城都市区发债城投数量明显多于“两群”地区,原9个主城区共有存续债平台28家,12个主城新区共有48家,合计占比约为71.70%;渝东北三峡库区城镇群和渝东南武陵山区城镇群的“两群”各区县内发债城投基本为2家。与各区县发展程度相呼应的是,重庆主城都市区的城投债发行票面利率和利差总体低于经济发展相对落后的渝东北和渝东南地区,投资人对中心城区的城投债认可度相对较高。 从信用资质角度看,重庆地区124家有存续债券的平台中,最新主体评级AA的平台共77家,占比62.10%;AA+级平台共25家,占比20.16%;两类合计占比超八成,总体来看,重庆地区中低资质城投占比较高。存量城投债中,AA级和AA+级合计占比约86.14%,主要分布于重庆各区县平台;同时,AAA级城投债多分布于重庆市本级平台和国家级新区,信用资质与行政层级的呼应关系较为明显。 近年来,重庆地区发债城投的融资活跃度持续提升。截至2022年7月末,重庆市城投债余额约6227.54亿元。2022年1-7月,重庆市城投平台的发债总规模为1238.06亿元,同比仅减少1.12%,波动不大,在今年城投融资环境总体偏紧的背景下,重庆地区的城投债发行并未显现出明显的季节性收缩。同期,重庆地区城投债偿还量为755.79亿元,净融资482.27亿元,在全国范围内处于中等偏上水平。 从发行期限结构看,重庆地区存量城投债多为5年期债券,但平均剩余期限约为2.53年。其中,84.38%为含权债券,若考虑其行权期,超九成存量城投债的行权剩余期限位于3年内。 从存续债券的分布上看,涪陵区存量债券规模最大,为533.60亿元,其次为沙坪坝区、江津区及合川区,分别是462.00亿元、407.64亿元和403.30亿元;发展较为落后的偏远山区各区县存量城投债规模很小。总体来看,重庆主城都市区依然是城投债发行的重点区域,不同资质城投的融资分化较为显著。 从债券类型分布看,重庆地区存量城投债中,私募债、中票和定向工具的规模较大,合计规模占比约为76.98%。以发行方式计,包括银行间定向工具和交易所私募债在内的私募发行城投债总量达5421.12亿元,占比全部发行规模的46.15%,总的来看,重庆城投企业对高成本私募债的融资依赖度偏高。其中,除主城都市区内城投债发行量总体较高的沙坪坝区、涪陵区、江津区、合川区、长寿区、綦江区、巴南区、永川区、九龙坡区、大足区、南川区、北碚区、南岸区外,“两群”区县内私募城投债发行较多的主要包括万州区、黔江区和开州区,不过,上述三个区县在“两群”内经济财政实力尚可。 结合重庆各区县的财政实力来看,截至2022年7月末有存续城投债的各区县城投有息债务规模与其财政收入之间的匹配程度并不高。重庆主城都市区范围内的大部分区县平台债务压力较大,渝东北和渝东南等“两群”各区县由于城投数量较少,整体城投债务压力也相对较轻,但各区县财政收入表现并未体现一致关系。涪陵区、合川区、巴南区、沙坪坝区等中心城区平台整体有息债务规模显著高于其他各区县,但财政实力不具备明显优势;而九龙坡区、南岸区、璧山区等主城都市区内的区县,以及渝北区、铜梁区、渝中区等生态区县财政收入排名靠前,然而城投有息债务压力并不重。 近年来,重庆各区县平台整合以及清理转型正在持续推进,部分城投可能进一步整合重组。2016年4月,重庆市发布《重庆市人民政府办公厅关于市属国有重点企业功能界定与分类的通知》(渝府办发〔2016〕70号),明确将市属国有重点企业分为商业一类、商业二类和公益类,并根据企业改革发展情况动态调整。2017年6月,重庆市发布《重庆市人民政府办公厅关于加强融资平台公司管理有关工作的通知》(渝府办发〔2017〕74号,以下简称《通知》),明确提出撤销“空壳类”融资平台公司,剥离“实体类”融资平台公司政府融资职能等规定,部分融资平台将通过兼并重组、整合归并同类业务等方式,转型为公益类国有单位,对公益性项目建设单位实行目录管理,并规定每个区县确定的公益性项目建设单位最多不超过3家,且需向有关监管部门备案。在此背景下,重庆市融资平台职能划分进一步明确,各区县对区域内平台进行整合,被地方认定为核心平台的城投公司得到集中的资源重点打造。不过,《通知》发布5余年以来,执行力度并不大,目前重庆市仍有8个区县城投平台超过3家,部分业务可持续性较弱、无储备项目的平台运行情况值得关注,未来存在进一步整合重组可能。 2022年4月,作为原重庆“八大投[footnoteRef:5]”之一的重庆市能源投资集团有限公司(以下简称“重庆能投”或“能投”)及下属子公司破产重整,引发市场对重庆区域债券和城投平台转型的关注。不过,在向当地法院申请破产重整前,重庆能投已将存量债提前兑付,并无公开债存续,且能投自2012年起已在重庆国资委安排下开始向产业类国企转型,城投属性逐步脱离,因此其申请破产重整对重庆区域的城投债市场并未造成实质性影响。此外,由于重庆能投在2021年3月曾发函称其“平安银行银行承兑汇票和浙商银行信用证”所涉及的9.15亿元金额无资金归还,并在当年6月开始出售资产,因此市场对能投的破产重整已有一定预期,由此引发的更多是投资者情绪波动及对城投转型问题的思考。值得一提的是,在城投非标违约梳理中,目前尚无重庆地区城投非标暴雷的情况,与贵州、云南、河南等非标违约大省不同,重庆区域经济实力尚可并展现出一定的资源协调能力,后续对于融资成本高企的平台应提高警惕。 [5: 重庆“八大投”包括重庆市城市建设投资有限公司、重庆市高速公路发展有限公司、重庆市地产集团有限公司、重庆市开发投资有限公司、重庆市水务控股(集团)有限公司、重庆市水利投资(集团)有限公司、重庆市建设投资公司、重庆市高等级公路建设投资有限公司。其中,重庆市建设投资公司于2007年与原重庆煤炭、重庆燃气整合为重庆市能源投资集团有限公司,即重庆能投。] 考虑到近年重庆市整体债务压力提升的背景,辖区内各区县的化债及平台清理转型工作值得关注。2022年8月财政部通报的关于融资平台违法违规融资新增地方政府隐性债务的典型案例中,其中一起即为2015年重庆黔江区城市建设投资(集团)有限公司通过财政担保方式违法违规融资,造成新增隐性债务。鉴于有关新增隐性债务的底线和“红线”进一步收紧、问责力度持续加大,预计重庆市针对政府性债务和违规举债等问题的清理整顿将进一步推动。 总体来看,在持续严控新增地方政府隐性债务以及清理“空壳类”融资平台公司的过程中,重庆将持续推进平台公司债务的清理整顿,此前已注入融资平台的公益性资产也将逐步划转收回,因此,重庆地区融资受到阻力的城投企业,资金使用与债务期限匹配难度加剧,行政层级偏低、存续债规模较大,以及资质较弱的平台,短期将面临更大的债务压力,偿债能力值得关注。同时,类似重庆能投等城投属性逐步弱化的平台,在城投转型和清理整顿过程中,由于缺乏核心平台的资源支持,业务可持续性偏弱,需关注“退场”风险。 五、重庆区域城投债投资策略建议 总体来看,重庆经济总量居全国中游,财政实力处于全国中等水平,但财政自给率排名中上游,显性债务在全国排名相对靠后,2021年以来债务压力有所提升。重庆发债城投以直辖市各区县平台为主,“组团式”发展格局显著,主城都市区依然是城投债发行的重点区域,不同资质城投的融资分化较为显著。不过,作为成渝双城经济圈的核心城市,重庆市在未来整体发展及规划上突显出一定的国家战略定位,在政策加持下诸多方面迎来良好的发展机遇。 (一)重庆地区内部发展不平衡特征显著,伴随成渝经济圈相向发展,建设期内,两城市中间区县基建平台有望迎来机遇,相关城投债可适度挖掘。 近年来,重庆市作为西部地区的重点发展城市一直保持着较快的增长速度,但与此同时,由于区域内发展不平衡,重庆市仍与东部发达地区存在的较大差距,特别是在基础设施方面瓶颈仍明显。2021年10月,中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》;2022年2月,推动成渝地区双城经济圈建设联合办公室印发《共建成渝地区双层经济圈2022年重大项目名单》,这标志着成渝双城经济圈的建设已经步入新的阶段。在推动成渝经济圈相向发展过程中,两城市中间辐射区县在国家战略背景下有望获得红利。具体来看,伴随大量项目建设需求逐步落地,黔江区、万州区作为未来渝东南区域、渝东北区域中心城市,荣昌、铜梁、大足、潼南作为重庆向西发展的桥头堡,或将在基建等方面得到包括政策和资金上的支持。因此,从城投平台角度,上述地区的基建类平台或迎来较好机遇,虽然从目前来看,这些地区大部分平台的体量相对较小,以AA为主,但未来在项目建设、各项资源、资金等方面或得到当地及市政府更多支持,尤其是业务得到政府专项资金对接的平台,再融资能力或边际改善,整体信用风险有望降低。 (二)在推动区域高质量发展过程中,重庆主城都市区的国家级园区平台将迎来产业升级及转型发展,政策支持力度较高的相关园区存量债机会加大。 考虑到国家推动成渝地区双城经济圈建设的战略背景,以及打造高质量发展重要增长极的决策部署,未来重庆地区支柱产业的转型升级、战略新兴产业的规模壮大以及承接产业转移等方面或将迎来更多机遇,在此过程中,园区是这些产业发展的重要载体。重庆市园区众多,国家级新区、高新区、经开区、综保区、物流园区等各种平台类型一应俱全。未来随着全市产业布局的进一步优化、先进制造业产业集群的形成,部分园区在招商引资、产业发展等方面将逐步壮大。我们注意到,政策中已多次强调发挥两江新区旗舰作用,加快重庆经开区及其他国家级、市级开发区的建设,高水平打造川渝产业合作示范园区。为加强创新驱动发展,尽快成为科技创新中心,重庆市政府还多次强调推进西部(重庆)科学城建设,提出“今后,科学城将与两江新区双轮驱动,与东部槽谷两翼齐飞,共同提升中心城区发展能级”。国家级新区-两江新区作为重要的现代服务业基地,享有国家层面和重庆地区层面的多项政策优惠;涪陵区作为产业集聚区,在双城经济圈协调建设过程中,部分产业的发展潜力将得到进一步提升。可以预见,未来这些重点区域的城投平台将有较大发展空间,再融资能力有望得到支撑,同时,随着园区的产业升级及发展,平台自身在转型中也有更多的方向可选,如参与到地区产业投资、股权投资等方向,助力其自身造血功能的提升,因此,对于未来政策支持力度较大相关园区,存量债的投资机会可能加大。 (三)伴随重庆市融资平台的清理整合,部分转型过程中城投地位弱化的园区平台,信用质量值得关注。 从另一方面来看,近年来重庆市园区发展规划不断升级,为了使国家级园区进一步壮大,一些原有小园区被划入充实国家重点支持园区,导致部分园区原有的城投平台在职能范围、功能定位等方面有所弱化,区域重要性和平台地位可能有所下降。部分园区在转型过程中,未来的项目建设可能会给更高层级的国家级园区平台统一管理,平台地位的弱化可能会导致政府支持力度的下降,未来业务的不可持续性加大,进而影响城投平台企业的信用质量,尤其是经济财政实力偏弱区县内的城投,可能带来的风险值得关注,因此对于此类平台要加强基本面研究,谨慎选择。
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金融界
2022-09-27
移出中国大陆?台湾近5年对陆投资“逐年稳步下降” 跨国公司拓展美国业务避免潜在风险
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产生不确定性和困难。 台北专业服务公司
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的合伙人Kent Chong表示,如今在中国大陆扩张“不在他们的视线之内”,他指出冠状病毒的限制和“恶化”的政治关系,如何颠覆一些台湾公司的原定计划。 官方数据显示,在新冠流行前的五年中,台湾对中国大陆的投资逐年稳步下降,从2015年的近110亿美元,降至2019年的约42亿美元。由于中国的冠状病毒控制措施使其成为更具吸引力的投资目的地,2020年和2021年都出现增长,每年的投资额约为59亿美元。 1991年至2021年年中,累计批准投资1935.10亿美元。但越来越多的台湾企业家正在寻求在印度尼西亚、日本、马来西亚、越南、美国和墨西哥等地发展业务。 Chong 表示,随着中国大陆投资“在可预见的未来”被排除在外,越来越多的台湾人将目光投向越南,就像他们在过去十年中所做的那样,并且在谈论美台贸易协议时将美国列为优先事项。 但抛开他们的海外抱负和扩张计划,台湾投资者仍表示,尽管困难和不确定性越来越大,他们仍打算保留在中国大陆的现有头寸。 “离开中国大陆的成本无疑是巨大的,这将是不得已而为之的,”总部位于深圳的当代观察研究所所长Liu Kaiming说,该研究所负责监测数百家中国大陆合同制造商的工作条件。他也解释:“毕竟这意味着设备、资金、人才和中国市场的巨大损失。” 其他分析师指出,与邻近的南亚和东南亚新兴经济体相比,中国大陆的基础设施选择更好。 台湾经济研究所研究员Darson Chiu表示,中国大陆仍然是台湾制造商“最受欢迎”的投资和销售地点。他指出,中国大陆市场靠近台湾,没有语言障碍,而且市场需求潜力巨大。 上海美国商会前会长Ker Gibbs表示,工厂投资者离开中国大陆,将使其无法获得廉价人才的关键来源,以及港口和道路等世界上最好的工业基础设施。 台湾人自1980年代开始在大陆投资,现在在大陆的城市经营着4200家企业,如珠三角的东莞和上海以外的昆山,许多投资是在双方在政治上相处得更好的几年里进行的。 今年,中国的零疫情政策使商业活动停滞不前,包括上海和深圳商业中心等主要城市的交通和工厂工作。成都是中国西南四川省的一座拥有2100万人口的城市,自9月1日以来一直处于全市封锁状态。 而在政治领域,北京上个月对台湾启动贸易暂停,包括进出口禁令,以及对它所说的支持“台独”组织和公司实施制裁。这些举措是在美国众议院议长佩洛西于8月2至3日对台湾进行有争议的访问之后发生的。 北京视台湾为叛离省份,必要时必须以武力与大陆统一,而包括美国在内的与北京有外交关系的国家承认台湾是中国一部分的一个中国原则的存在,但未必明确表示同意。华盛顿对台湾的地位不持立场,但反对任何以武力夺岛的企图。 据中国大陆一家台资制造商的一位高管表示,她不相信北京会让拥有长期投资的台商因为政治问题而陷入“困境”,因为企业家尚未对大陆采取立场。该公司高管表示,一些台资企业正在观望是否有客户退出。 “对于大陆的大多数合同出口商来说,一个决定性因素是,如果冲突进一步加剧,他们的客户,也就是国际品牌,是否会放弃中国作为他们的主要市场,”她指的是两岸摩擦。 该高管表示:“但到目前为止,我们还没有看到任何品牌做这样的准备,因为任何缺乏中国市场的品牌都不能称为跨国品牌,其体量和规模都会受到很大影响。” 10月,台湾电动滑板车设计师和电池制造商Gogoro在中国大陆成立一家名为欢欢的合资企业,在杭州、昆明和无锡等城市开展电池更换项目。 总部位于台北郊区的富士康科技是全球最大的包括iPhone在内的消费电子产品代工组装商,在大陆九个城市拥有12家工厂。深圳龙华区工地的工人人数至少有230000人,未来的扩张地点包括北京、广州、海州、昆山、天津和武汉。 越南于2012年开始扭转经济转向有利于外国投资者的局面,将自己定位为中国工厂工作的可行替代方案。今天,6.65亿东南亚人口日益富裕,对一些台湾投资者来说,这仍然是一个蓬勃发展的市场。 十多年来,在美国,高级官员一直在敦促美国公司及其外国承包商撤离,以持续推动创造国内就业机会。 总部位于台北的零售商和购物中心运营商诚品书店将于年底在吉隆坡开设分店,该公司公关人员Leslie Su表示,这标志着其在东南亚的第一家分店。这家被诚品描述为“创意文化场所”的商店,将出售三种语言的书籍以及手工制品、主题餐厅和咖啡店。 “重点将是展示马来西亚和台湾之间跨文化和创意交流的活力和活力,”她说。诚品书店有38家分店,大部分在台湾,但七年前在上海西部的大陆城市苏州开设一家。 Su说,该公司以“文化内容”为特色的商业模式,“在中国大陆零售和图书市场受到关注”。她也补充说,诚品随后收到其他城市的邀请,探索扩张的可能性。
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小萧
2022-09-12
9月赴港审查!美监管机构将查账中企 阿里巴巴列首批被查名单
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该消息人士称,阿里巴巴的会计师事务所
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也已被告知审计工作检查,由于保密限制,该消息人士拒绝透露姓名。 阿里巴巴没有立即回应置评请求,而
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的一名发言人表示,公司政策是不对任何客户事务置评。 PCAOB发言人表示,该委员会对检查不予置评。 在路透社报道之后,阿里巴巴在美国上市的股票下跌了近3%,此前在盘前交易中上涨了约1%。 十多年来,美国监管机构一直要求获得在美上市中国公司的审计报告,但北京方面一直不愿让美国监管机构检查其会计师事务所,理由是担心国家安全。 阿里巴巴于2014年在纽约上市,成为当时历史上规模最大的上市公司,是在美国上市的最有价值的中国公司,截至周一,其市值为2560亿美元。 任何公司都不可能享受特殊待遇 PCAOB上周五表示,该监管机构已通知了被选中的公司,但没有透露它们的名字,预计该机构官员将于9月中旬抵达香港,进行检查。 PCAOB负责监督美国上市公司的审计工作。据该机构称,该机构将根据公司规模和行业等风险因素选择公司,且任何公司都不能指望获得特殊待遇。 目前无法立即确定有多少家中国公司以及哪些中国公司在美国的第一批检查名单之中。 阿里巴巴成立于1999年,将电子商务作为其主要业务,近年来已扩展到云服务和物联网等快速增长的领域。它还拥有中国大型数字地图和导航公司高德控股有限公司。 今年7月,该公司被美国证券交易委员会列入可能因不遵守审计要求而被摘牌的中国公司名单。 该榜单现在有160多家中国企业,包括电商集团京东和电动汽车制造商蔚来汽车。 美国现行规则规定,不遵守审计工作底稿要求的中国公司将于2024年初在美国暂停交易。 在被美国证交会列入退市观察名单的几天前,阿里巴巴表示,计划在纽约的基础上再在香港上市,目标是中国内地的投资者。该公司表示,预计首次上市将于2022年底前完成。
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夏洛特
2022-08-31
FX168看基金:华商基金高兵-放弃投资框架 净值为王 边哭边加仓
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2007年8月至2010年2月,就职于
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华
永
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中天会计师事务所,任高级审计师; 2010年2月加入华商基金管理有限公司,曾任行业研究员; 2013年8月5日至2015年4月7日担任华商盛世成长混合型证券投资基金的基金经理助理; 2015年4月8日至2016年8月19日担任华商盛世成长混合型证券投资基金的基金经理; 2015年12月18日至2018年11月28日担任华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金的基金经理; 2016年1月18日至2017年4月21日担任华商产业升级混合型证券投资基金的基金经理; 2016年8月5日至2018年7月16日担任华商新常态灵活配置混合型证券投资基金的基金经理; 2016年12月23日至2018年7月16日担任华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理; 2019年8月9日起至今担任华商新兴活力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理; 2019年8月23日起至今担任华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。 2022年5月19日起任华商双擎领航混合型证券投资基金基金经理。 2022年5月19日起任华商卓越成长一年持有期混合型证券投资基金基金经理。 从履历来看,高兵先生出自四大,这在基金经理中倒不多见。之后就一直就职于华商基金。 从时间线看,在2018年11月底卸任华商乐享互联之后,有8个月的断档期,直到2019年8月再次被启用,担任华商新兴活力灵活配置的基金经理。 我们看看高兵所提到的业绩极差的2016-2018年,从时间上看,也就是高兵刚刚担任基金经理的前三年,从数据来看,当时高兵管理五款基金,任职期间业绩最好的是华商产业升级混合,盈利14.97%;其他四款均亏损,且亏损幅度不低,其中亏损最多的是华商乐享互联灵活配置混合A,任职近三年期间亏损46.1%。 数据来源:天天基金网 在降级做了8个月的研究员之后,2019年8月高兵再次回到基金经理的岗位,这次高兵管理的基金有两款,分别是华商新兴活力混合、华商智能生活灵活配置混合A。 从任职回报来看,截止2022年8月24日,华商新兴活力混合、华商智能生活灵活配置混合A这三年的盈利均在240%左右。 可以看出,回归后的高兵业绩表现还是可以的。之后华商基金在2021年给高兵增加了华商新能源汽车混合A/C;2022年又增加了4款基金。 自此,高兵旗下管理的基金达到8款,目前的资产管理规模约71亿。 从今年以来的业绩来看,5款有数据的基金,亏损最多的是华商双擎领航混合,亏损19.12%,,华商智能生活灵活配置混合A亏损0.03%;其他三款均略有盈利。 数据来源:天天基金网 从今年以来业绩的同类排名来看,除了华商双擎领航混合排名靠后,其他基金排名处于中上水平。 从近三个月的业绩来看,五款基金有四款基金的收益均超过30%,在同类基金排名中处于前列的位置。 2022年7月,海通证券发布了截至2022年上半年的基金业绩排行榜,华商智能生活灵活配置混合A、华商新兴活力灵活配置混合基金近三年业绩分别在1573只同类基金中排名第9位与第27位,并且这两只基金近1、2、3年排名均在前5%以内。 从以上数据分析来看,这8个月的回炉再造对高兵有不小的影响。 最近,高兵在接受一个基金经理的调研中坦言,现在没啥框架,以前有,现在都抛弃了。现在就是一门心思让净值跑快点,跟随市场变化,找出能挣钱的品种。 从华商智能生活灵活配置的基金换手率来看,2019年下半年之后的基金换手率明显高于之前几年的。在2021年甚至高达1090%。 图:华商智能生活灵活配置的基金换手率 高兵表示,"框架在前几年, 大家知道有一个框架叫聚焦在医药消费科技三驾马车里面选好公司,现在我们把这个框架也给扔了,就不要任何框架, 什么东西能涨, 我们就买, 什么东西能更快的挣钱, 我们就去买这些东西,如果说你被一个框架束缚, 考虑换手率这些, 都是束缚净值上涨的一些东西,我们全部都给抛弃掉了。" 而从最新基金持仓来看,华商智能生活灵活配置与华商新能源汽车混合这两款不同主题基金的前十大持仓,雷同率高达90%。 从华商新能源汽车今年以来的累计净值走势图来看,在2022年4月遭遇大幅回撤。 据高兵描述,当时他重仓的是汽车零部件,而上海又是汽车零部件的重镇,所以疫情封控期间,汽车零部件股票跌得一塌糊涂。"4月中旬的那一周,我基本上每天都哭,一边哭一边加仓"。 幸运的是,疫情缓解后,汽车零部件板块快速反弹,基金净值也实现了V型反转。 图:华商新能源汽车累计净值走势图 对于市场和未来的机会,高兵称,"现在一周翻倍的品种其实有一大把, 现在没有大的系统性风险,市场给了一个'抢钱'的机会, 就大家天天都在去'抢'这个钱,就是我们基金经理每个人都拿个盆去接这个钱。方向其实就是"赛道+"这几字就可以概括, 就接着找,赶紧找。它就是'抢钱',那要赶紧'抢'。" 高兵的讲话公开后,迅速引发市场热议。有基金业内资深人士表示,高兵的这种反馈,是没有包装的,比较直接的心里话,虽然很实诚,但是不够专业,还不太符合基金经理应有的表现。风格不够稳定,一直强调要把净值做上去,也和行业重排名的考核机制有一定关系。
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Cherry
2022-08-29
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道
调查:美国半数企业在裁员或冻结招聘
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华
永
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周四发布一项调查结果:据上个月对美国各行业700多名企业高管和董事会成员的调查,半数受访者表示他们正在裁员或有裁员计划,52%的受访者称招聘冻结。40%的人已经收回offer,还有40%的受访者正在下调或取消之前为招揽人才而设的“入职奖金”。 但与此同时,约三分之二的美国公司在提高薪酬或扩大心理健康福利。最常见的做法是允许更多人永久性居家办公。 这些发现反映出当今美国劳动力市场的矛盾,一边是人才的短缺,有技术的劳动者供不应求。另一边却是在纷纷裁员,尤其是科技和房地产等受创严重的行业。 上月美国就业增长超经济学家预期,劳工部周四发布的数据显示首次申请失业救济人数下降,表明对劳动力的需求依然较高。但与此同时,裁员和招聘冻结变得更为普遍,而且不仅仅是在增长过快的科技初创公司。甲骨文、沃尔玛、苹果等大企业最近也先后宣布裁员。 调查还发现,美国企业在远程办公问题上看法不一致。虽然70%的受访者表示他们会对有条件远程办公的岗位给出更多选项,但也有61%的受访者表示他们要求员工增加去办公室上班的次数。 有些美国企业允许这两件事并行不悖,即让不需要太多人际合作的岗位长期居家办公,而其他职位员工可能需要每周有几天必须去办公室。
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蛮子
2022-08-19
美股收盘:三大股指震荡收涨道指站上34000点 荔枝飙涨41%
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危及市场稳定的风险将是错误的。”
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华
永
道
调查:美国半数企业在裁员或冻结招聘 经济衰退的阴云正在全球聚集:美国陷入“技术性衰退”、天然气流向西欧受到限制。过去三个月,摩根士丹利已将2022年全球增长预测下调至2.5%,比市场预期低约50个基点,比5月份低40个基点。 衰退是摩根士丹利对欧元区的基本看法。来自俄罗斯的天然气流量受到限制,价格飙升,该公司认为欧元区今年年底增长疲软,预计到第四季度会出现衰退。尽管由于欧洲疫情后反弹的时机,第二季度GDP意外上行,但7月份PMI已经为负数。由于欧洲央行几乎一心一意地关注通胀,在有确凿数据显示经济收缩或通胀正常化之前,可能会出现更多加息。通胀和利率逆风不会很快消散。 美国的经济增长也不乐观,前两个季度的GDP负增长显然蒙上了一层阴影。 百度网盘否认人工审核用户照片 保留追究法律责任权利 针对网友反应百度网盘人工审核用户照片一事,百度网盘官方微博回应称“百度网盘不存在所谓的照片人工审核,此截图信息为造谣信息,请您立即删除该信息,我们会保留追究法律责任的权利”。 网易第二季度营收232亿元,同比增长12.8% 网易发布了截至6月30日的2022年第二季度财报。财报显示,网易第二季度净营收为232亿元,同比增长12.8%。净利润为46.666亿元(6.967亿美元),而上一季度和去年同期分别为43.940亿元和35.418亿元。基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),归属于网易公司股东的来自持续运营的的净利润为54.098亿元(8.077亿美元),而上一季度和去年同期分别为51.176亿元和42.279亿元。 网易有道发布第二季度财报:营收9.56亿元 网易有道发布了截至6月30日的2022年第二季度财报。财报显示,网易有道第二季度净营收为9.562亿元(1.428亿美元),较2021年同期的9.799亿元下滑2.4%。净亏损为4.539亿元(6780万美元),而去年同期净亏损为2.349亿元。基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),净亏损为4.358亿元(6510万美元),而去年同期净亏损为2.150亿元。 法拉第未来大股东再次要求将Brian Krolicki逐出董事会 法拉第未来大股东FF Top Holding LLC (FF Top)提交了一份委托书,再次敦促法拉第未来董事会作出改变,将Brian Krolicki从董事会中除名。 FF Top在文件中表示:“公司的经营业绩持续低于公司在公开文件中设定的目标,而且这种情况没有改善。我们认为,这种糟糕的表现在很大程度上是由于Brian Krolicki以及与他结盟的董事会成员的的失败。”据悉,此前正是这位独立董事发起内部调查,让法拉第未来股价暴跌、财报难产、股票面临退市风险,这些操作都被认为是该公司内部派系争夺控制权。 尚德机构2022财年Q2财报:净利润同比增长418.9%,连续五个季度盈利 2022年第二季度财务和运营业绩概要:净利润为人民币1.15亿元(合1,710万美元),同比增长418.9%;净利率,即净利润占净收入的百分比,从2021年第二季度的3.5%增长至20.6%;新增学员人数为120,763人,同比增长39.4%。 嘉楠科技Q2财报:挖矿业务增长迅速 第三季营收预计同比下降17%至32% 嘉楠科技在本季度实现营收16.5亿元,同比增长52.8%,环比增长21.9%。公司归属于普通股东的净利润为6.089亿元(合9090.9万美元),环比上季度增长37.9%,同比增长148.6%。不过,近两年来营收保持增长的嘉楠科技预计2022年第三季度营收将与去年同期相比下降17%至32%。 亿航第二季度营收1460万元 调整后净亏损5080万元 无人机制造商亿航发布了截至6月30日的2022年第二季度财报。财报显示,亿航第二季度总营收为1460万元(约合220万美元),与2022年第一季度的580万元相比增长152.5%。净亏损7390万元(约合1100万美元),而2022年第一季度净亏损6880万。不按美国通用会计准则(Non-GAAP),调整后的净亏损为5080万元(约合760万美元),而2022年第一季度净亏损4090万元。 易电行最新半年营收同比下降34.3% 净亏损扩大至267万美元 易电行公布了截至2022年3月31日的六个月未经审计财务业绩。在截至2022年3月31日的六个月中,公司营收约为603.02万美元,同比下降34.3%,公司指出,营收下降的主要原因是电动自行车的销量下降,但部分被电池和电池组的销量增长所抵消。 其中,电动自行车的在线和离线销售收入为405.53万美元,同比下降46.9%,下跌的主要原因是由于疫情反复爆发导致生产、供应和渠道推广受到重大不利影响,以及对销售政策的调整。电池和电池组的收入约为158.1万美元,同比增长53.8%,这部分的收入增长主要得益于新客户和与长期客户的持续关系。 净亏损约为267万美元,去年同期约为28.9万美元。归属于普通股股东基本和摊薄后每股亏损为0.17元,去年同期为0.04元。
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酷酷
2022-08-19
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