报道称，在经历了今年的疯狂开局后，日本日经225指数已逼近1989年12月29日创下的一度看似不可触及的“泡沫”高点38,915点。 （图源：金融时报） 周三(1月17日)，日经指数目前的交易水平与迈向未知领域的历史性大步之间的差距缩小至近7%——在市场情绪如此的情况下，这一差距可能会在1月份结束之前消除。 这种接近不可避免地会引起颤栗。人们关注的焦点不仅是日本如何回到这里，以及如果其股市最终击败泡沫，这对该国意味着什么。中国在这一切中潜在的关键作用不太受关注。一项针对日本公司的大型新调查表明，他们可能领先于市场认识到这一点。 1989年泡沫高点触手可及的日本特有原因在2023年不断累积。美国银行对全球基金经理的最新调查证实，进入今年以来，大量资产配置者在其投资组合中增持了日本股票，并分析了理由因为这种情况似乎一直在发生。 这种乐观情绪源自多种因素，包括近20年后通胀和工资增长的回归、日元依然疲软、目前（1月1日能登半岛地震后）央行即将加息的前景更加黯淡日本的普遍看法是，在东京证券交易所的推动下，对股东日益友好的态度正在越来越多的上市公司中扎根。 同样重要的是政府邀请公众加入泡沫破灭党。从1月1日起，持有约1,113 日元（7.5 万亿美元）现金的日本家庭资产的个人可以在受税收保护的账户中投资最多1,800万日元。经纪人表示，一旦1989年的高点被超越，那个时代的恶魔被彻底消灭，他们更有可能将自己的储蓄托付给股市。 不过，中国可以通过多种方式——其人口正在下降，经济增长速度是几十年来最慢的国家之一——可以成为日本击破泡沫的雄心的推动者或减速者。 一个明显的积极因素是，对于现在不愿意（出于经济原因）或无法（出于地缘政治原因）投资中国的全球投资者来说，日本是一个比多年来更可行的替代目的地。 基金经理表示，买入日本作为亚洲最具流动性的“而非中国”仍然是一个合理的策略。一方面，日本的市场（目前）是由有趣的本土因素驱动的，而中国的市场正在走向衰落。另一方面，分析师表示，与美国和欧洲同行相比，许多日本公司通过历史性投资策略处于更有利的位置，可以从中国经济的意外反弹中受益，因此这是一个双向赌注。 另一个可能使日本企业受益的因素是中国在电动汽车领域的领先地位以及巨大的产能过剩和投资问题。中国领先的电动汽车制造商陷入了一场价格战，这将迫使一些企业破产，同时向世界其他地区展示成功的战略和技术。对于日本汽车制造商来说，在场边做记录可能还不是最糟糕的时刻。 从消极方面来看，日本对中国的敞口——尤其是房地产、青年失业和消费者危机三重因素——可能会成为一个重大拖累。如果正如经济学家日益预期的那样，中国制造业产能过剩导致通货紧缩压力向全球输出，那么日本刚刚兴起的工资上涨型通胀可能会昙花一现。 中国日本商工会议所本周公布了一项针对 1,700 多家日本公司的调查，为投资者在日本1989年泡沫时代神奇数字临近之际应提出的问题提供了有用的背景。51%的受访者表示，中国是他们最重要的市场，或者是排名前三的市场，而78%的受访者表示，在中国的政策和监管方面，他们的情况比中国本土企业更好，或者不差。约39%的人预计2024年中国经济状况将恶化，四分之一的人认为经济状况会有所改善。2023年，中国只有15%的企业增加了资本支出，而25%的企业则积极削减资本支出。 投资者可能会看到命运正在敲响日经指数的大门；日本企业可以看到，中国泡沫的破灭可能会推迟日本最终忘记自己泡沫的时间。lg...
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