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突发劲爆行情！日本“黑天鹅”转向政策迹象全无利率“果然”维持不变美元/日元短线冲高近100点

心实施货币宽松措施。” 日本央行预计，日本经济将继续以超过潜在增长率的速度增长。日本央行指出，核心消费者物价指数(CPI)通胀预计逐渐上升，朝着实现价格稳定的目标迈进。CPI同比涨幅较前一段时间有所放缓，主要是受能源价格下跌的影响。机构评日本央行利率决议，日本央行维持政策不变，且未出现政策退出迹象，日元因此暴跌。从声明中没有任何迹象表明官员们讨论了任何不寻常的事情，这确实使日本内阁大臣新藤义孝的出席变得更加有趣，很好奇是什么促使他出席这次会议。分析师评日本央行利率决议，尽管有关日本央行废除负利率的讨论不绝于耳，但仍然觉得令人惊讶的是前瞻性指引的偏向并非紧缩，而是更多的宽松。日本央行的默认立场仍然是，如果必要的话，将“毫不犹豫地采取额外的宽松措施”。但是，在废除负利率之前，这种立场肯定需要改变，否则指引的意义在哪里呢？总结而言，日本央行周二维持超宽松的货币政策，这一举动在市场普遍预期之中，突显出政策制定者倾向于等待更多线索，以确定工资水平是否会上涨到足以将通胀长期维持在2%的目标附近。日经225指数在日本央行利率决议后上涨，日内涨幅达1.35%。周二晚些时候，美国房地产行业数据将在第二个交易日吸引投资者的兴趣。经济学家预测11月份美国新屋开工率和建筑许可将分别下降0.8%和1.2%。尽管跌幅超出预期可能会考验买家对美元的兴趣，但投资者必须考虑近期趋势，10月份建筑许可和新屋开工量分别增长1.8%和1.9%。抵押贷款利率下降导致12月份美国NAHB住房市场指数上升，周一的数据表明房地产行业环境正在改善。经济学家仍将房地产行业数据视为美国经济的先行指标，低于预期的数据可能会对经济前景发出危险信号。住房市场状况恶化可能会影响消费者信心和支出，支出下降趋势和房地产市场疲软将影响美国经济。美国房地产业和美国私人消费对经济的贡献率分别超15%和60%，除了数字之外，投资者还必须关注美联储的言论，鹰派言论可能会削弱市场对美联储2024年第一季降息的押注。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元仍低于50日和200日均线EMA，确认了看跌价格信号。美元/日元突破200日均线将使多头在144.713阻力位上运行。然而，跌破142.177美元支撑位可能预示着跌至139.359支撑位。 14天RSI为34.04，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌破142.177支撑位。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元位于 50 日和 200 日均线下方，再次确认了看跌价格信号。美元/日元突破50日均线将支持其升至144.713阻力位。然而，跌破142.177支撑位将使空头向139.359支撑位进发。 14周期4小时RSI为46.22，表明美元/日元在进入超卖区域之前会跌破142关口。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-12-19

突发重磅！日本央行会议惊现三年来未曾出现一幕上一次曾发生这件大事

FX168财经报社(香港)讯日本经济再生大臣新藤义孝(Yoshitaka Shindo)周二(12月19日)出席日本央行的政策会议。彭博社称，这是自2020年4月以来首次有内阁大臣出席日本央行会议。 (截图来源：彭博社) 新藤义孝代替通常出席会议的内阁府的一位副大臣，参加为期两天的政策会议的最后一天。日本内阁府和财务省的代表定期参加政策会议，但他们没有投票权。彭博社称，新藤义孝的出席表明，日本央行的政策决定对政府的重要性有所提高。多数经济学家预计日本央行将在明年4月前结束负利率政策。虽然新藤义孝的意图尚不清楚，但他的参与可能会引发市场猜测，即日本央行正在考虑尽快改变负利率。值得注意的是，在2020年，当日本前经济产业大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)在疫情最严重的时候出席日本央行会议时，日本央行决定实施额外的货币宽松政策。在2020年4月的会议上，日本央行推出“无上限”宽松政策。撤销国债购买上限，并扩大企业债及商业票据的购买额度，以支援受疫情冲击企业。此外，长期观察日本央行的人士仍然清楚地记得，日本政府代表在2000年8月的一次会议上，正式要求日本央行推迟结束零利率的决定。新藤义孝在9月末的时候曾表示，现在宣布结束通货紧缩的斗争取得胜利还为时过早。彭博经济学家Taro Kimura表示：“新藤义孝出席会议可能意味着日本央行比我们预期的更早退出其收益率曲线控制政策和负利率(我们的基本情景假设是2024年7月)。”

天马行空2023-12-19

日本政府刚刚宣布罕见举动！日本央行决议可能真有意外？这一指标飙升至7月来最高

会让日元继续走高。日本政府最新宣布，日本经济再生大臣新藤义孝将出席周二的日本央行政策会议。这一罕见的举动也引发市场人士的猜测。 (截图来源：Forexlive.com) 外界普遍预计，日本央行周二将维持负利率政策不变，投资者将从言论中寻找有关当局明年是否(以及何时)取消该政策的暗示。几乎所有接受彭博社调查的52位经济学家都预测，在12月19日结束的政策会议上，短期利率和收益率曲线控制机制的主要政策设置不会发生变化。 (截图来源：彭博社) 三分之二的经济学家预计，日本央行将在明年4月前结束零利率政策，因此他们关注的焦点将是，央行是否在实现通胀目标方面发出了任何进展的信号。不过，继上周美联储出人意料地转向鸽派立场后，市场观察人士将警惕日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)可能再次出人意料的举动。知情人士本月早些时候告诉彭博社，日本央行官员认为，在没有足够证据表明工资增长足以支持可持续通胀的情况下，没有必要在本月匆忙取消负利率。

tqttier2023-12-19

日本央行已不太可能“突袭”？关键时间点还得看明年1月！

在日元汇率最近出现波动的情况下。随着日本经济的收缩幅度超过预期，以及工资上涨的可持续性存在不确定性，市场预计日本央行不会在2023年的最后一次会议上改变利率。上周四，美联储发出明年将降息的信号，令市场感到意外，这促使欧洲央行和英国央行发出警告，称现在放松对高通胀的警惕还为时过早。与美联储、欧洲央行或英国央行相比，日本央行面临的挑战完全不同，那就是将目前相对温和的通胀转变为永久性的。东京的机构投资者表示，他们预计植田和男周二将继续维持负利率政策。瑞穗研究技术经济学家、日本央行货币政策前负责人Kazuo Momma表示，日本央行“没有理由急于加息”。Momma说： “从现在开始，我认为日本央行就像美联储和欧洲央行一样，将以高度透明度的方式行事，以便市场能够充分按照其货币政策的方向定价。” 他说，他预计日本央行将在明年4月份结束负利率，并在2024年晚些时候小幅上调短期利率，如果它能够确认工资持续上涨的趋势。植田在本月早些时候警告称，对政策管理来说，未来一年“更具挑战性”，这些话短暂地提高了人们对日本央行将很快放弃将利率维持在零以下的政策的预期，并将日元兑美元汇率推高至141.6 的4个月高点。虽后市有所回落，但在美联储发出“转向”信号后，日元再次走强。摩根大通外汇策略师Benjamin Shatil表示，日元上涨反映出，投资者难以同时定价美联储和日本央行明年可能采取的行动。此前投资者认为，美联储降息将意味着美国经济开始放缓，日本央行不会在这种经济不确定性时期加息。 Shatil说，“基本的说法是，如果美联储开始降息，日本央行就不能真正加息。但明确市场已经消化了日本央行将大约加息30-40个基点，美联储降息100-150个基点的预期。” 经济学家表示，日本央行最终结束负利率政策时，不太可能试图让市场感到意外。自2006年夏天以来，日本还没有加过息。对于日本央行而言，现在可能没有必要采取“突袭”策略，因为日本央行在10月份修订所谓的收益率曲线控制（YCC）政策时，实际上放弃了对10年期日本国债收益率保持硬性上限的政策。投资者将密切关注植田在周二可能就政策变化的时间或他对通胀前景的任何变化给出的任何暗示。自2022年4月以来，日本的核心CPI数据一直超过日本央行2%的目标，但日本央行官员和经济学家预计，明年日本通胀将下行。德意志银行首席日本经济学家Kentaro Koyama在一份报告中写道： “我们怀疑，日本央行将在其声明中暗示，它将在明年1月份的会议上评估和确认工资和价格之间的良性循环。” 然而，一些投资者表示，日本央行应该立即结束对市场和金融机构产生不利副作用的负利率政策。对冲基金Caygan Capital创始人Naruhisa Nakagawa表示，“日本央行应该做的第一件事是尽快废除过度的货币政策，即YCC和负利率政策。” 但Nakagawa表示，日本央行未来将很难连续提高短期利率。他表示，除非在日本CPI的上升中，租金和其他服务价格上涨占很大一部分动力，否则维持稳定的2%的通胀将是困难的。

金融界2023-12-19

跌麻了的白酒，会是机会吗？

，短期困境或也在所难免。例如70年代日本经济从高速增长期开始换挡，清酒量增亦同步触顶，进入下行期： 1971年至1973年，受日元升值和石油危机的影响，日本多个行业开始采取“减量经营”，控制资产增加幅度、加大负债方面的财务力度的措施，企业收缩性行为通过就业等通道影响到个人收入，进而影响消费。此外，1973年日本CPI为16.1%，较上年的5.2%出现大幅增长，通胀亦对人均可支配收入产生了影响。到1985年，全日本清酒消费量较十年前下降 20%。除此之外，受石油危机影响，1980年代后全球威士忌进入低谷期，加之国内政策调整(税收加大，取消划分高低威士忌等级等)，日本国内蒸馏厂几乎全部停产，产能大幅下滑，90年代日本经济泡沫的破裂更是雪上加霜。在这一阶段，以三得利、NIKKA等为代表的几家厂商也迫不得已减少生产。日本高端威士忌失去了在礼品和高端饮用市场的需求，销量逐渐走低。直到近些年情况才有所好转。 (日本经济行情不好的时代，酒品价格带是高端威士忌的价格＞清酒＞烧酒，结果反倒是低端量价齐升了，也所谓消费降级了？) 三、高端烈酒具备穿越周期能力这里招商证券整理的是美国高端烈酒销售额数据，提到： ·2003-2022年美国市场高端以上烈酒的销量CAGR为6.2%，同期实际GDP和人均可支配收入CAGR为2.1%/3.7%，明显跑赢。 ·除09年由经济危机造成的经济大衰退和22年美联储大幅加息造成较大的影响外，在11年、13年、16年19年等GDP或人均可支配收入降速的时期，高端以上烈酒销量增速并未呈现相同变化，反而呈现逆势加速，整体保持了较好的韧性。三、消费者为什么愿意支付溢价招商证券认为，消费者之所以愿意持续为高端酒品买单，是因为酒品的“稀缺性”：高端烈酒都在产品上越来越明显的打造并宣传其“稀缺性”属性，塑造独特的产品形象和消费体验。烈酒的稀缺性、一定程度的不可复制性，是导致其成为高端品的先决条件。例如：白兰地、龙舌兰，是使用特定产区+稀少原料概念，形成区分度；而相对“单一”麦芽威士忌，则是通过强调“单一酒厂”、“年份”、“桶陈”等共同稀缺概念体现品牌价值；日本高端清酒，则是精益求精的代表，以生产工艺稀缺性造就品质壁垒。我们在深度解读资本玩法：白酒大涨，这车还能上吗？一文中曾提到，投资中国高端白酒，必须意识到这是中国文化加持下的独特产物。下面这段话大家可以感受一下： “您这喝的是什么酒？” “我喝的是1935遵义会议时期获奖的那口老窖池做的酒” “我喝的是明朝万历年间的老窖池做的老酒” 这哪喝的是酒？分明喝的就是“忆往昔一同经历的红色岁月”“忆中国上下五千年内天朝古国成就”。因此，中国高端白酒喝的是文化，其基因和中国传统文化相辅相成，本质和古董相当，喝的就是“稀缺性”。普通白酒绝对不可等同于高端白酒，没那底蕴风味。事实上，中国白酒行业2016年的产销量就触顶下行，但行业集中度却持续在向头部龙头集中。四、海外经验对中国酒市场启示招商证券总结认为，复盘海外经验，对中国烈酒市场可以得出以下启示： 1.超高端可类比奢侈品路径，受稀缺性和渗透率双重影响：高端消费品尤其是奢侈品，发展持续性受稀缺性和渗透率双重影响。一方面稀缺性属性越高，越能保持稳定的增长和价格扩张；另一方面非饱和渗透率下体现强韧性，97-06年日本年均家庭可支配收入下滑11%，包和皮革奢侈品销售额却上涨18%。因此产品持续处于低渗透率、高稀缺度(如茅台等高端白酒、年份概念老酒)，是保持高竞争力、持续成长的要义。 2.中低端自饮价增趋势确定，量的维度重点把握“人货场”变化：纯自饮场景社交属性偏弱，品质带动下产品升级是主线。量的维度借鉴海外，品牌发展重点是抓住新兴扩张的消费人群(人)、推广差异化/性价比产品(货)、持续的饮酒场景打造(场)。 PS：这类酒企天生命不好，后期努力来弥补，还得随时面临着竞争者的威胁，后续得持续关注经营效率情况。

证券之星2023-12-18

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】美元难掩颓势，升值关键看核心通胀

利率政策，日元一度飙升升值。不过考虑到日本经济在第三季度收缩了0.7%，本周的日本央行利率决议难得充满了悬念。英镑升值看核心通胀英国将在周三公布11月通胀数据。此前英国10月核心通胀从6.1% 降至5.7%，但是仍远高于其他主要经济体。上周英央行鹰派的态度让市场焦点转向11月核心通胀，若核心通胀保持不变甚至仅仅温和下跌，均代表英央行的判断正确，后续仍有进一步加息的可能性。美元难掩颓势在美联储利率决议后，交易者焦点放在周五的11月核心PCE物价指数年率。数据若进一步降温，则美联储降息的步伐将显著提前，美元或将进一步承压下跌。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-12-18

日元暴涨的原因找到了！不止美联储“放鸽” 这则日经报道释放日本央行加息重要信号

日本央行的一则报道也加剧日元涨势。《日本经济新闻》的一篇文章认为，日本央行退出负利率政策的时间可能会早于预期，节点将在明年1月至3月之间，因为目前预计美联储将在2024年降息的押注已经变多。 (美元/日元日线图来源：FX168) 从技术面来看，美元/日元短线上行的初步阻力位于142.30，进一步阻力位142.66，关键阻力位于142.92；汇价下行的初步支撑位于141.68，进一步支撑位于141.42，更关键支撑位于141.06。《日本经济新闻》周四撰文称，随着日本通胀和工资上涨进入期待已久的良性循环，金融市场开始关注日本央行退出负利率政策的几个时间框架。据《日本经济新闻》报道称，日本央行正在评估良性循环的可持续性和经济承受加息的能力，以确定采取行动的合适时机。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)12月7日对国会表示，从现在到明年，管理超宽松的货币政策将变得“更具挑战性”。植田和男的声明在金融市场引发强烈反应，市场将植田和男的话视为日本可能在本月退出负利率政策的暗示。那些猜测负利率政策将于本月结束的人认为，无需等待日本年度春季劳资谈判的结果，就可以判断物价和工资上涨的良性循环的可持续性。但这种观点只占少数。几乎没有市场分析师认为，日本央行将在下周二结束的为期两天的政策会议上退出负利率。目前经济学家普遍认为，日本央行可能在明年4月退出负利率。但《日本经济新闻》文章认为，日本央行退出负利率政策的时间可能会更早。文章指出，日本等到明年4月份加息增加了美国在那之前降息的可能性。如果美国和欧洲将降息摆在桌面上，日本央行可能不愿反其道而行之。有鉴于此，一些人预计日本央行将在明年1月至3月间决定退出负利率。这将意味着日本央行大约17年来首次加息。一位日本央行内部人士表示：“负利率政策的结束将是一个紧缩周期的开始。” 日本央行是世界上唯一一家实行负利率政策的央行，因此按照这种思路，退出负利率政策将伴随着多次加息。

tqttier2023-12-14

空头转向领跑全球的日本股市或将进一步上涨

资主管Miyuki Kashima称，日本经济处于长期增长阶段，导致市场预期股市稳步上涨。并且她说，因人力短缺，整体薪资将面临上行压力。

金融界2023-12-14

资金丑闻冲击日本内阁力挺宽松货币的安倍派出局或扫清央行加息障碍

固又限制了本地需求。瑞银证券日本的首席日本经济学家、前日本央行官员Masamichi Adachi表示，除了政治因素，经济形势可能对日本央行决策的影响更大。 “如果美国开始大幅降息，那么将增加日元的上行压力，并对日本经济产生负面影响，”Adachi说。“这将使日本央行难以采取行动。”

金融界2023-12-11

一则丑闻几乎令日本政府瘫痪！岸田文雄将紧急“大换血”：把安倍派全部赶走

公布的数据显示，截至9月份的三个月里，日本经济以疫情最严重以来的最快速度萎缩，选民几乎没有理由支持两年多前上任的岸田文雄。

超启2023-12-11

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