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邦达亚洲：意外上调收益率目标上限美元/日元早盘跳水

继续维持在-0.1％不变，维持10年期日本国债收益率目标在0％左右，符合此前预期。债券方面，日本央行将继续在每个交易日以0.5％的利率购买10年期日本国债，并不设定购买上限。日本央行重申了2％的通胀目标，并表示将继续扩大基础货币，直至居民消费价格指数同比涨幅超过2％并稳定在目标以上。在资产购买方面，日本央行将根据需要购买ETF和日本房地产投资信托基金（J-REITs），其未清偿金额的年增量上限分别为约12万亿日元和1800亿日元。此外日本央行还将以与疫情前相同的速度购买商业票据和公司债券，使其未偿金额逐步恢复到疫情前水平，即商业票据约2万亿日元，公司债券约3万亿日元。　　另外，法国兴业银行大宗商品分析师指出，在11月通胀数据弱于预期之后，贵金属市场上周有36亿美元的资金流入。CFTC截至12月13日当周的交易员分类承诺报告显示，基金经理在Comex黄金期货的投机性总多头仓位增加10108份，至103737份。与此同时，空头仓位减少3854份，至66288份。目前黄金市场的净多头合约为37449份，达到8月底以来的最高水平。世界黄金协会（World Gold Council）首席市场策略师John Reade在推特上发表评论称，黄金有上涨空间，称黄金多头头寸仍受到前几期黄金强势的影响，而空头头寸仍略高。由于之前黄金的强势，总多头头寸仍然相当可观，而总空头头寸仍然偏高。这表明，如果人气改善，黄金还有进一步上涨的空间。　　今日需要关注的数据有，美国11月营建许可月率初值、美国11月新屋开工年化月率、加拿大10月零售销售月率和欧元区12月消费者信心指数初值。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1790附近。除获利回吐和1800关口附近所形成的技术面卖盘对黄金构成了一定的打压外，市场的风险情绪转暖也对避险黄金构成了一定的打压。此外，美债收益率上行也对黄金构成了一定的打压。今日关注1800附近的压力情况，下方支撑在1780附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日震荡盘整，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，在日本央行利率决议公布前市场保持警惕也对汇价构成了一定的支撑。不过，美元指数回落限制了汇价的反弹空间。亚市早盘，日本央行如期维持利率不变，但日本央行意外上调了收益率目标上限，美元/日元承压跳水，现汇价交投于133.30附近。今日关注134.50附近的压力情况，下方支撑在132.50附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3690附近。除获利回吐和1.3700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在多重利空因素的打压下走软也对汇价构成了一定的打压。此外，原油价格在需求担忧缓解而走高也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3800附近的压力情况，下方支撑在1.3600附近。

金融界2022-12-20

突发黑天鹅！日本惨遭股债双杀，美股期指也崩了！日本央行一动作吓坏全球股市，究竟发生了什么？

，如果日本央行突然转向放弃YCC政策，日本国债市场作为全球债券收益率进一步飙升的最后一个重量级锚点的作用会发生转变，并可能引发全球债市乃至其他市场动荡，冲击力将不弱于英国债市动荡对全球市场的影响。　　上周三，在媒体报道日本央行有可能对其货币政策进行重新评估后，新加坡资产管理机构PineBridge Investments基金经理Omar Slim表示，这将意味着“极低利率世界的最后一个锚点”解除。而一旦日本央行“投降”，从股市到债市的各个领域可能遭受猛烈打击。　　业内人士原本预计，日本央行即便在未来改变货币政策，也很可能将在明年4月行长黑田东彦卸任后才会进行。但今日的决定，显然出乎了所有人的意料。早前接受外媒调查的所有47位经济学家均曾预计，日本央行今日不会改变货币政策。　　眼见惹出了大乱子，日本央行行长黑田东彦紧急灭火，安抚市场。日本央行行长黑田东彦表示，现在讨论退出宽松政策为时尚早。如果通胀接近2％时，我们可以讨论退出宽松政策的时间。同时今天的行动不是加息，今天的调整并不意味着退出或放弃收益率曲线控制。　　

金融界2022-12-20

日本央行调整YCC！全球利率螺旋上升发动机开动？日本央行行长黑田东彦火速发声“灭火”

政策。对于日本的YCC而言，当10年期日本国债利率触及上限+0.1％时，央行便开始介入市场。　　YCC通过购买目标10年期国债，将该国债收益率压低至0％的目标水平，使无风险收益率水平下降，进而引导信贷利率下行，刺激经济增长，因此这也被称为利率上限型管理政策。　　国泰君安证券（香港）研报10月份研报就指出，对于全球利率市场而言，日本央行一旦退出YCC，其带来的短期市场震荡将不可避免。众所周知，日元以其极低的利率已然成为世界金融市场的压舱石。一旦日本最终退出低利率，那么全球整体的无风险利率水平也将出现明显抬升，对于全球利率体系而言，YCC几乎可以被认为是最后一根“救命稻草”，一旦YCC退出历史舞台，那么全球利率水平在短期将很可能像“断了线的风筝”一样大幅抬升。　　在极端情形下，日本YCC的结束很有可能会成为全球利率重新螺旋上升的发动机。日元利率的上升将会在第一时间传导至世界各大金融市场。而作为亚洲最主要的经济体之一，亚洲新兴国家市场的金融市场将会明显感受到第一波的压力。　　日本央行行长黑田东彦灭火：不意味着退出或放弃YCC 　　北京时间午后，见到市场影响过大，日本央行行长黑田东彦赶紧发声“灭火”。他表示，日本经济面临的不确定性极高，预计明年下半年CPI涨幅将回落，现在讨论退出宽松政策为时尚早。如果通胀接近2％时，可以讨论退出宽松政策的时间。2023财年整体通胀率不太可能达到2％。除非CPI目标在望，否则不会调整宽松政策。　　黑田东彦表示，今天的行动不是加息，今天的调整并不意味着退出或放弃收益率曲线控制。不认为需要进一步扩大收益率目标区间。收益率曲线的形状有些扭曲，预计市场波动将缓慢平复。　　日本央行也宣布计划外的债券购买操作，日本央行将购买1000亿日元1-3年期日本国债；将购买1000亿日元3-5年期日本国债；将购买3000亿日元5-10年期日本国债；将购买1000亿日元10-25年期日本国债。　　新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim指出，日本央行已经扩大10年期国债收益率范围，这比人们预期的要早。这引发了一个问题：从政策正常化的角度来看，这是否预示着未来会出现更多的紧缩转变？ Sim表示，之前日元的大幅走软正令政策制定者感到不安，很明显这增加了明年日元走强的可能性。　　摩根大通资产管理全球策略师Kerry Craig则表示，日本央行今日出台的举措比他预期的要早，也是日本央行朝着政策正常化进程迈出的一步。然而，这只是第一步，收益率曲线控制政策仍然存在，负利率政策也是如此。如果要日本央行进一步调整政策，通胀需要持续走高，届时YCC政策可能不再必要。　　国泰君安证券（香港）此前在研报指出，从技术角度而言，日本央行真想退出YCC也不容易。日本央行持有超过70％的日本10年期国债，其资产负债表超过GDP的250％。换言之，日本央行是日本债券市场中唯一的大玩家，想要华丽退场而不带来系统性的金融风险，并不是一件容易的事。　　日本央行调整YCC背后有两大原因　　国泰君安证券（香港）研报指出，回顾过去，YCC的提出确实起到了其应有的提振经济作用，日本的出口有了显著的改善。但不能否认的是，任何强有力的政策随着时代的发展都会变成时代的禁锢。甚至有评论认为其已经“名存实亡”——日本10年期国债的二级市场交易量很低，甚至一度出现“零成交”。　　当下触发市场讨论YCC的可能终结有两个原因。第一，今年以来，几乎所有货币较美元都出现了不同程度的贬值，而其中日元的贬值幅度之大让人瞠目结舌。美元兑日元汇率在今年从平稳多年的115在10月份一度飙升至150附近，贬值幅度接近四分之一。　　而日元贬值的直接原因——众所周知，美国迫于高企的通货膨胀仍在不断加息，而日本在此刻依旧坚守的量化宽松则加速了两国货币息差的走阔，日元的吸引力持续下降也导致了资本流向美元资产。　　第二个引发YCC可能退出市场的原因是发达国家普遍出现的高通胀。今年以来，由俄乌冲突推高的能源价格叠加后疫情时代供应链紧张推高的消费品价格上升所致，除中国以外的主要经济体均出现了不同程度的通货膨胀，而各国央行也陆续收紧货币政策以期给火热的通胀降温。　　日本央行可以如何应对？　　建银国际指出，一种选择是放弃YCC政策，向市场压力投降，与澳大利亚央行在 2021年11月的退出相似。这将使日元松一口气，但这将使日本央行失去信誉，并可能导致金融市场动荡和债务风险的上升。　　另一条路径是放弃日元汇率，标志着维持现有政策直至“任务完成”。对 YCC 政策的坚定可能会减少做空日本国债的额度，但可能会进一步拖累日元。　　除了做明确的选择以外，日本央行也可以选择暂时先通过讲话影响市场，并在必要时进行汇率干预，等待更多信息。一方面日本央行可以尝试等待美联储周期结束，避免改变YCC政策。另一方面，央行可以等待完成通胀目标的证据（中长期通胀回到目标，而不只反应短期供应因素），在合适的环境下退出YCC政策。　　很显然，从黑田东彦的讲话看，日本央行采取的是第三条路径。

金融界2022-12-20

一个重磅消息引爆市场！黄金瞄准1800剧烈波动美元兑日元创四个月最低水平

然而，日本央行宣布他们将允许10年期日本国债收益率在-0.5%和0.5%之间波动，而之前为-0.25%和0.25%，并指出他们将审查收益率曲线控制操作。尽管这一发展本身并不是日本央行政策立场的重大变化，但对日元的影响很大，投资者可能会在不久的将来消化鹰派政策步骤。在会后新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦重申，如有必要，他们将毫不犹豫地进一步放松政策，并指出现在讨论退出当前货币政策还为时过早。 “今天关于收益率曲线控制的决定并不是退出收益率曲线控制或改变政策，”黑田东彦解释并补充称，该决定是出于对市场功能恶化威胁企业融资的担忧而做出的。 10年期美国国债收益率升向3.7%，美国股指期货下跌0.6%至1%。美国经济摘要将重点介绍11月份的建筑许可和房屋开工数据。欧盟委员会将于晚些时候发布12月消费者信心初值报告。随着对日本央行政策声明的初步反应，美元/日元从日高点下跌超过500个点，跌至133.00以下四个月来的最低水平。日本央行行长黑田东彦的言论未能帮助汇价反弹。同样，欧元/日元当天下跌近3%，欧洲早盘交投于141.00附近。欧元兑美元在亚洲交易时段窄幅震荡，最后交投于1.0600附近。英镑兑美元周一收盘基本持平，周二早盘延续横盘走势。截至发稿时，该货币对保持在1.2150附近相对平静。尽管美国国债收益率上升，但黄金价格在周二早些时候小幅走高并收复1790美元。 FXStreet：金价需要重回1800美元才能延续新的上行空间在捍卫200日移动平均线(DMA)的关键支撑位1785美元后，金价找到新买家。FXStreet的Dhwani Mehta指出，在最近的上涨之后，这种黄色金属的目标是1800美元。 “多头现在渴望持续突破1800美元关口，下一个阻力位在12月15日高点1809美元。后者上方将出现新的买入机会，要求测试12月14日高点1814美元。” “另一方面，日收盘价突破200日均线将重新打开看涨的21日均线1777美元的底部。如果持续跌破21日均线的关键短期防线，抛售压力可能会加剧，推动新一轮跌向1750美元的心理水平。”

小萧2022-12-20

邦达亚洲:意外上调收益率目标上限美元/日元早盘跳水

继续维持在-0.1%不变，维持10年期日本国债收益率目标在0％左右，符合此前预期。债券方面，日本央行将继续在每个交易日以0.5%的利率购买10年期日本国债，并不设定购买上限。日本央行重申了2%的通胀目标，并表示将继续扩大基础货币，直至居民消费价格指数同比涨幅超过2%并稳定在目标以上。在资产购买方面，日本央行将根据需要购买ETF和日本房地产投资信托基金(J-REITs)，其未清偿金额的年增量上限分别为约12万亿日元和1800亿日元。此外日本央行还将以与疫情前相同的速度购买商业票据和公司债券，使其未偿金额逐步恢复到疫情前水平，即商业票据约2万亿日元，公司债券约3万亿日元。

邦达亚洲2022-12-20

央行冲击波来了！日本央行意外改变收益率政策全球市场震荡

日本央行的政策分歧略有缩小，美国国债与日本国债之间的巨大收益率差将出现温和改善，这可能导致日元进一步走强。日本国债收益率上升可能引发一波资金从美国国债等受欢迎的外国资产回流日本。瑞银集团(UBS Group AG)的分析师在10月份预测，美国、澳大利亚和法国的债券风险最大，发达市场的股票也会出现亏损。日本10月份核心通胀率攀升至40年高点，这为日本央行缩减刺激措施提供了理由。据日本媒体报道，日本政府已基本决定，将于明年首次修改政府与日本央行2013年共同签署的联合声明，将声明中“尽快实现2%通胀率目标”的政策承诺加以调整，变得更“灵活”。具体能够作出多大改变仍未可知。据共同社12月18日报道，待明年4月日本央行新行长上任后，日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)将与对方磋商，就修订政策目标作出最终决定。按照共同社说法，日本央行实施超宽松货币政策的目的是通过将利率保持在极低水平刺激经济增长，但近来引发日元汇率大幅下跌等负面影响，推升物价水平。

tqttier2022-12-20

日本央行宣布计划外的债券购买操作

日本央行将购买1000亿日元1-3年期日本国债；将购买1000亿日元3-5年期日本国债；将购买3000亿日元5-10年期日本国债；将购买1000亿日元10-25年期日本国债。

金融界2022-12-20

日本10年期国债收益率飙升！大阪交易所暂停日本国债期货交易，日经225指数跌超2%，美元兑日元跌穿134关口

金融界12月20日消息大阪交易所称，日本国债期货交易暂停。据悉，此前日本10年期国债收益率飙升20.5个基点，至0.455％，为2015年以来最高水平。　　日经225指数跳水，跌超2％。美元兑日元直线跳水跌穿134关口，日内跌超2％。　　此前，日本央行称将提高1-3月日本国债购买规模至9万亿日元/月，将10年期国债收益率目标从0.25％上调至0.5％，高于之前波动区间0.25％的上限。日本央行把收益率目标维持在零附近不变。日本央行还把短期利率维持在-0.1％不变。　　此前接受调查的所有47位经济学家都预计央行不会改变政策，不过他们中的大多数人曾表示，日本央行应该采取更多措施来改善债券市场的运作。这个意外决定可能会冲击全球金融市场，因为日本央行坚定捍卫10年期国债收益率的承诺，起到了锚的作用，间接帮助把日本借贷成本维持在世界低位。

金融界2022-12-20

日经225指数突发跳水跌超2% 日本国债期货暂停交易

至0.455％，为2015年以来最高；日本国债期货暂停交易。　　美股期货在日本央行决议过后走低，纳指期货日内跌幅扩大至近0.8％，标普500指数期货现跌0.6％，道指期货跌0.5％。

金融界2022-12-20

日本央行刚刚“震惊”市场！日元飙升、日股大跳水日本国债期货暂停交易

至0.455％，为2015年以来最高；日本国债期货暂停交易。美股期货也在日本央行决议过后走低，纳指期货日内跌幅扩大至近0.8％，标普500指数期货下跌0.6％，道指期货下跌0.5％。随着日本首相岸田文雄在未来几个月挑选黑田东彦的继任者，日元进一步走强将有助于降低成本推动的通胀对国内企业和家庭造成的压力。黑田东彦曾多次坚持坚定的鸽派立场，强调在薪资增长更强劲之前，有必要实施刺激措施，他还排除了日本央行针对日元贬值采取行动的可能性。黑田东彦将在当地时间周二下午3:30举行的新闻发布会上详细阐述日本央行对政策和通胀的看法。

tqttier2022-12-20

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