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活久见！日本股市爬出33年“废墟”，屡创新高！“股神”巴菲特赚麻了？日本股市为何爆发？背后暗含惊天变化
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次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。多位大佬抄底日本　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。日本受益于地缘政治格局变化　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。
金融界2023-05-22
日本股市大爆发！创近33年新高，“股神”巴菲特赚麻了！高盛：日本股市或迎“十年一遇“长牛
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次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。　　巴菲特看好日本股市的什么？　　1、基本面的变化　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。　　2、地缘政治格局的变化　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。　　3、日本监管层的推动　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。
金融界2023-05-22
ACY证券：日本股市创33年来新高，巴菲特带货众人蜂拥！
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巴菲特在4月中旬访问日本，并表示将增加日本五大商社的股票持仓，引发各大机构纷纷效仿。但是散户需要明白，巴菲特是通过发行日债的形式募资并投资日本股票的。其中的关键在于日本当前极低的贷款利率。打个比方，巴菲特以0.1%的年利率借钱，并投资到派息率4%的三菱商事，那么就能空手套白狼，每年赚的3.9%的息差，这部分收益和股价的涨跌无关。巴菲特的价值投资法并不看重公司几年内的涨跌，而更看重长期现金流回报。五大商社都属于传统周期板块，与日本的消费周期紧密相关，日本通胀时隔20年重启上升趋势，同样令这些低估值消费股有所起色。即便日本央行后续加息，一方面影响不到巴菲特3年以上的借债，另一方面日元的升值，将抵消股价与股息的负面影响。整体来看，不建议散户投资者盲目跟风。短线交易策略以突破后的快进快出为主，长线投资者可以考虑其他类型的资产。 JP225四小时图从日经指数四小时图来看，指数的强势毋庸置疑。不仅突破了震荡上沿，还击穿了趋势通道，直接站上30800前高点阻力。不过现价在该位置震荡整理，日内动能还不明朗，交易策略以突破跟随为主。一旦指数突破31000大关，便有跟随看涨的机会。由于是历史新高，没有可参考的阻力位，因此止盈位置需要关注RSI相对强弱指标回归中心区域的信号。下方支撑在30700，一旦跌破便不再适合短线看涨。今日关注数据 - 北京时间 14:00 德国4月PPI月率 20:30 加拿大3月零售销售月率 23:00 美联储主席鲍威尔以及多为官员发表讲话联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-05-19
ACY证券2023-05-19
日经225指数开盘涨0.89%，创1990年以来新高
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特于2020年8月投资约61亿美元建仓日本五大商社，包括伊藤忠商事、三菱公司、三井物产、住友商事和丸红。并在去年11月增持了约24亿美元。这些头寸现在价值近130亿美元。这五家商社是日本最大的综合贸易公司，涉及能源、金属、机械、化工、食品等多个领域，具有强大的全球资源配置能力和稳定的盈利能力。　　不仅如此，“股神”还展示了杠杆能力。伯克希尔·哈撒韦4月14日敲定了日元公司债的发行条件，将发行5只债券，发行总额达1644亿日元。通过发行日元债对日本商社股进行投资，伯克希尔·哈撒韦充分利用了日元低利率环境，同时也减少了外汇波动带来的风险敞口。三年期日元公司债的发行利率约为0.907％，远低于五大商社3％～6％的股息收益率水平。　　自发行日元债的消息发酵以来，海外投资者对于日股的关注度明显提升，4月份，海外交易者净买入了价值220亿美元的日本股票和期货，资金流入水平创下记录。　　股神巴菲特表示，他打算继续增加对日本股票的投资，并表示了他对持有的公司感到“非常自豪”。此外，高盛也唱多，称日股有更多上涨空间，考虑到旅游复苏、强劲的资本支出计划和日本央行持续的货币宽松政策等积极因素，日本经济前景非常强劲。
金融界2023-05-19
ETF前沿：巴菲特又赚了，日经ETF暴涨6.35%
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尔股东大会上发表了看好日股的言论，并对日本五大商社的不断增持行为引起了投资者们的注意。不过，巴菲特对日股的投资由来已久。自2020年8月，巴菲特买入伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友这五大日本商社以来，各家商社两年利润增至4.3倍，公司股价也是率创新高。截至2023年4月，伯克希尔对五大商社的持仓比例已经提升至7.4%，成为伯克希尔在美国以外地区的最大投资。今年以来，得益于日本央行持续施行宽松的货币政策，日经指数跑赢了包括标普500指数在内的一大批全球主要指数，成为亚洲表现最好的主要股指之一。日经指数是《日本经济新闻》社根据东京证券交易所第一市场的225家公司编制的股票价格指数。其中不仅包括巴菲特投资的五大商社，还有一些诸如佳能、三菱、丰田汽车、索尼等大家耳熟能详的公司也在其中。在日股大涨后自然也是引起了大A投资者们的注意，众多投资者纷纷表示羡慕。不过，令人意外的是A股场内竟然也有日经ETF。当前A股场内一共有4只跟踪日经指数的ETF产品，它们分别为华夏日经ETF(513520)、工银瑞信日经ETF(159866)、华安日经225ETF(513880)和日经225ETF易方达(513000)。其中，当日成交额最大是华夏日经ETF，截至收盘涨幅达6.35%，今年以来的涨幅为25.73%，不过需要注意的是其场内溢价达到了8.92%，需要注意溢价风险。巴菲特为什么要投资日股？近期，巴菲特在访问日本东京接受日媒采访时表达了进一步投资日本股票的意愿，并表示可以提高五大商社持股比例至9.9%，不过这首先需要取得伯克希尔董事会的同意。巴菲特为什么要投资日股？据推测其可能的理由有三。第一就是分散持仓组合，避免过度集中的风险。虽然巴菲特当前投资组合的大部分持仓为美国公司，但在2月的致股东信中，仍表达了对美国财政失衡问题的担忧。在此基础上，巴菲特考虑到全球金融混乱和经济衰退的影响，对持仓组合进行适当分散也是有必要的。第二是对冲日元融资的汇率风险。众所周知，由于美联储的加息导致近期美元的融资成本持续走高。而日本央行连续多年的降息，致使日元一直都是全球主要货币中的利率洼地。在多年的YCC政策下，当前日本国债在二级市场的收益率仅为0.5%。如此低的融资成本导致巴菲特经常发行日债进行融资。回顾来看，早在2019年，巴菲特就发行了规模达到4300亿日元债，成为有史以来日元债最大的海外发行方之一，之后陆续也都有日债发行。在刚刚结束的伯克希尔股东大会上，巴菲特解释道，五大商社每年可以支付可观的股息率，并且投资带来的日元汇率风险可以用融资来进行对冲，这样做的成本只有0.5%。最主要的还是对这五大商社投资价值的看好。巴巴菲特投资这些商社主要原因还是看好这些公司的投资价值。根据公开资料显示，这五家商社的主要收入都来源于矿产、能源等上游资源品。并且五家商社普遍在海外投资，除了伊藤忠，其他四家商社在日本境外投资的比例均超过45%。2022财年五家商社合计净利润约4.2万亿日元，是2020财年的约4.3倍。丰厚利润背后，这些公司的估值也低于日经指数的平均水平。巴菲特强调，这些商社大概会给伯克希尔带来14%的收益率，并且它们还支付可观的股息和偶尔的股票回购。自2020年巴菲特投资五大商社以来，丸红的股价涨超两倍，三井物产、三菱翻了一番，伊藤忠和住友的收益率也远超日经ETF。
证券之星2023-05-18
日股刷33年来新高，股神巴菲特亲手打造“日特估”，A股场内竟然也有日股ETF？
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特于2020年8月投资约61亿美元建仓日本五大商社，包括伊藤忠商事、三菱公司、三井物产、住友商事和丸红。并在去年11月增持了约24亿美元。这些头寸现在价值近130亿美元。这五家商社是日本最大的综合贸易公司，涉及能源、金属、机械、化工、食品等多个领域，具有强大的全球资源配置能力和稳定的盈利能力。　　不仅如此，“股神”还展示了杠杆能力。伯克希尔·哈撒韦4月14日敲定了日元公司债的发行条件，将发行5只债券，发行总额达1644亿日元。通过发行日元债对日本商社股进行投资，伯克希尔·哈撒韦充分利用了日元低利率环境，同时也减少了外汇波动带来的风险敞口。三年期日元公司债的发行利率约为0.907％，远低于五大商社3％～6％的股息收益率水平。　　自发行日元债的消息发酵以来，海外投资者对于日股的关注度明显提升，4月份，海外交易者净买入了价值220亿美元的日本股票和期货，资金流入水平创下记录。　　股神巴菲特表示，他打算继续增加对日本股票的投资，并表示了他对持有的公司感到“非常自豪”。此外，高盛也唱多，称日股有更多上涨空间，考虑到旅游复苏、强劲的资本支出计划和日本央行持续的货币宽松政策等积极因素，日本经济前景非常强劲。
金融界2023-05-18
日本股市创33年新高，“冷门”QDII基金成投资利器
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发表讲话。　　据巴菲特透露，他已将在日本五大商社的持股增至7.4%，并表示这是伯克希尔·哈撒韦在美国以外的最大投资。这五大商社分别是：伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。　　巴菲特还表示，考虑购买五大商社以外的日本股票，称“虽然目前只持有五大商社的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格”，表明如果股票进一步被低估将启动追加投资的想法。　　随后有消息显示，不止巴菲特，对冲基金Point72、Citadel、黑石集团主席苏世民、KKR创始人亨利·克拉维斯，近两个月也纷纷造访日本。　　与此同时，包括安联全球投资者基金、道富环球投资的战术投资组合，纷纷看涨日元，加仓日元资产。　　“冷门产品”业绩惊艳　　近年来，公募市场，投资日本、越南等海外市场的“冷门产品”频现。　　随着日本市场，相关QDII基金的净值也不断走高，数据显示，截至5月16日，跟踪日本市场相关指数的QDII基金，年内回报最高达12.75%。几只跟踪日经225的ETF，年内回报排名均在同类产品的前三分之一。　　需要指出的是，这些“冷门产品”的规模都不大，基本是满足部分小众投资者的配置需要。　　这些国家股市也创了新高　　近期除了日本股市创新高外，今年早些时候，英国、法国股市也创下过历史新高：　　英国富时100指数　　法国CAC40指数　　此外，丹麦、阿根廷、埃及等市场股市也在年内创下了历史新高：　　丹麦OMX20指数　　阿根廷MERVAL指数　　埃及HERMES指数　　伊斯坦堡ISE100指数
金融界2023-05-17
2021年9月来首次！日经225指数站上30000点，巴菲特又押对了？
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披露的持股文件显示，伯克希尔·哈撒韦对日本五大商社（三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、丸红、住友商事）的持股比例均大幅提升。　　2020年8月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司披露收购了日本前五大贸易公司各略高于5％的股份，这些贸易公司在日本被称为综合商社，本身就是投资公司，分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井商事、住友商事和丸红。去年11月，伯克希尔哈撒韦增持了这五家公司的股份。　　在伯克希尔股东大会上巴菲特表示，投资日本（商社）的决定其实非常简单，从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题，所以我们就开始购买了。
金融界2023-05-17
复盘巴菲特：过去一年的“神操作”
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顾：巴菲特如何投资暴雷的银行？ ·增持日本五大商社谈起巴菲特在海外市场的投资，日本五大商社自然是忽略不了的了。截至今年4月巴菲特的日本之行，老巴透露其已将在日本五大商社的持股增至7.4%，并表示这是伯克希尔在美国以外的最大投资。巴菲特表示，对这些日本贸易公司的投资是长期的，持股比例可能上升至9.9%。这五家日本商社的资产大多在日本以外，而且偏向大宗商品领域。在去年，随着大宗商品价格飙升，这五大商社的股价均大幅上涨。我们此前也整理过老巴投资日本商社的观点，一句话概括即：日本低成本现金去吃能源投资加大宗商品服务的五大商社这类高股息的股票，老巴的算盘敲得叮当响：作业来了！巴菲特最新动向 ·快进快出台积电此外，老巴还在2022年快进快出了一波台积电(虽然是获利走的)。在去年第三季度，伯克希尔首次增仓台积电，截至9月底持仓市值曾一度达到41亿美元。但仅仅过去一个季度，到去年年底，伯克希尔便大幅减持了其在台积电持股的86%，近乎清仓式地抛售。此后，巴菲特也在一次采访中表达了对于投资台积电的疑虑。在老巴看来，建仓台积电，是因为其对于该公司在半导体行业领头地位的认可，同时他也称赞台积电是一家管理良好的企业。但他也提到，鉴于地缘政治因素，他不得不大幅减持。 “台积电是在这个领域创造压倒性利润的最大企业，经营状况也很好，但位于奥马哈，还是位于台湾，将产生差异。” ·持续减持比亚迪最后，对于国内投资者来说，巴菲特从去年开始减持其已经持仓14年比亚迪港股，也尤为令人关注。根据港交所4月11日晚上披露的数据，自2022年8月以来，巴菲特已累计减持约1.05亿股比亚迪港股，持股比例也从19.92%降至10.9%。巴菲特曾对自己的减仓行为做了解释，在他看来，比亚迪是一家“卓越的公司”，让伯克希尔在过去13年一直获利，减持比亚迪是为了更好地配置伯克希尔的资本。而相比巴菲特含蓄的表述，芒格对于比亚迪的观点更为直接。芒格认为“比亚迪的市盈率已经是50倍了(此为当时访谈时的估值)，价格已经不便宜。当然，从业绩方面来看，今年它可能会有50%以上的业绩增长。我们不是现在抛售比亚迪，我们之前就出售了一些比亚迪股票，主要因为比亚迪的股价已经很高，现在比亚迪的市值已经超过了奔驰的市值，但这不代表不看好它了，比亚迪是非常了不起的一家公司。”
证券之星2023-05-06
巴菲特魅力无法挡！日本股市创一年多来最长连涨
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菲特本月较早时访问日本，透露自己增持了日本五大商社的股份，并表示可能购买更多的日本股票。几天之后，他的伯克希尔哈撒韦公司发行了1644亿日元的债券，是连续第五年发行日元计价债券。　　不过，三菱日联摩根史坦利证券公司首席投资策略师Norihiro Fujito警告称，由于金融体系的不确定性挥之不去，下个月投资者购买日本股票的势头可能会减弱。
金融界2023-04-19

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