FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

日本央行或很快“出手”？！鲍威尔“强势”讲话，助攻美元/日元创下近3个月来最佳单周表现

硬，推动债券收益率和美元走高。美元/日元汇率为151.40，距离近期一年高点不远。美元/日元有望每周上涨1.39%，这是自8月份以来的最大涨幅。 CMC Markets市场分析师Tina Teng表示：“鲍威尔的讲话相当强硬，这确实打击了市场情绪。” 日元疲软让交易员警惕日本政府将进行干预以支撑日元的迹象。去年，当局针对日元贬值两次进行干预。澳大利亚联邦银行货币策略师Carol Kong表示：“这确实增加了日本央行介入（外汇）市场以强化日元的风险，但我认为，除非美元/日元升至152左右，否则市场预计不会进行干预。” 追踪美元兑六种主要货币的美元指数周五小幅走软至105.81，本周有望上涨0.7%，并有望创下9月10日以来的最大单周涨幅。上周，美联储将利率稳定在5.25%至5.5%，且一些弱于预期的美国经济数据打压了美国国债收益率，美元下跌。与此同时，欧元小幅走高，最新交易价格为1.0683美元，周四下跌0.4%。欧洲央行行长克拉加德周五表示，欧洲央行利率在足够长的时间内保持在历史高位可能会使通胀率回到该行2%的目标。数据显示英国经济第三季度陷入停滞后，英镑/美元稳定在1.2219附近。全球最大的加密货币比特币维持在18个月高点附近，现报36,075美元，前一交易日最高触及37,978美元，为2022年5月以来的最高水平。在猜测贝莱德的现货比特币ETF即将获得批准后，数字资产的价格飙升，而这家资产管理巨头也已注册创建以太坊信托。数字资产对冲基金Blockstone Capital的管理合伙人Carl Szantyr表示，现货加密ETF将使该行业“更容易让机构投资者进入加密领域，可能会提振需求并进而提振价格”。

Dan19772023-11-10

美元又涨起来了！鲍威尔一己之力拉低全球市场，中国工行遭黑客勒索震惊金融圈

美国国债收益率的上升提振了美元，美元兑日元汇率有望创下3个月来的最佳单周表现。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美国利率期货反映出美联储在2024年6月会议上降息的可能性为60%。在鲍威尔发表讲话之前，这一几率约为70%。与此同时，中国工商银行(icbc)美国分行周四受到勒索软件攻击，导致美国国债市场交易中断。

云涌2023-11-10

不是看跌美元的时候？！分析师：美联储比其他央行有更多时间应对疲软的经济增长

言论及其对美国国债的影响上。” 美元/日元汇率上涨0.24%，至150.43日元，回到150水平上方，近几周交易员在寻找东京干预迹象时一直处于紧张状态。上周日元/美元汇率软至151.74，接近2022年10月低点，引发多轮美元抛售干预。

Dan19772023-11-07

LD Capital：美日汇率拐点已至

、日元走势回顾回顾历史，过去40年间日元汇率大致经历了以下几个阶段。 1985年《广场协议》后各大央行联合干预外汇市场以推动美元贬值，此后的3年期间日元汇率升值超过一倍，从1985年9月的243日元/美元来到至1988年11月的121日元/美元。 1989年至1990年日本央行为了遏制资产泡沫激进加息，从2.5%加息至6%导致1990年初日本股市泡沫破灭，日元汇率在1990年4月升至160日元/美元的水平，成为至今32年以来的最高点。日本央行基准利率此后日元汇率连续5年升值至1995年4月的80日元/美元左右。其背后的原因有（1）美日货币政策同步，美日利差总体处于相对低位；（2）泡沫破灭后日本通胀率大幅下降，美日CPI增速之差扩大，通过购买力平价支撑了日元汇率；（3）虽然国内需求相对不足，日本优势产业保持着强劲出口支撑日本贸易顺差的增长；（4）日本财政赤字扩大对民间投资形成的“挤出”效应，导致私人部门借贷成本上升、利率上行等。 1996年后日本的政策利率开始维持在零附近，使得日元汇率主要随着美联储等世界主要央行的货币政策而周期性波动。 2012年底安倍晋三上台后联手央行行长黑田东彦推出了极度宽松的货币政策（QQE），并2016年首次实施负利率政策和YCC，推动了日元汇率的持续贬值。 2021年以来的日元汇率与美日利差高度联动。从实际有效汇率看，日元购买力从93年开始震荡下降，已经来到1970年以来的最低水平，远低于历史均值。二、YCC的背景、影响与调整 “安倍经济学”开启以来日本长期处于极度宽松的金融环境。为实现同比2%的通胀目标，日本央行分别在2013年和2014年引入了每年增加60~70万亿日元和80万亿日元基础货币总量的目标，主要方式由购债实现，日本央行持有国债存量每年应净增长50万亿和80万亿日元。 2016年1月进一步对超额准备金账户采取-0.1%的利率，成为亚洲首个实施负利率的国家，但此后日本CPI同比并未见明显好转。在此背景下，2016年9月21日的日本央行在议息会议中宣布引入收益率曲线控制政策（Yield Curve Control，YCC），通过“固定利率无限量购债”将10年期日本国债收益率控制在其设定的目标区间范围之内，其短端利率目标为-0.1%，长端利率目标区间为±0.1%，自此日本央行货币政策重心重新由“量”转至“利率”。YCC与美联储的政策利率都是“价格型”货币政策，不同是美联储的联邦基金利率指同业拆借市场的利率,其最主要的隔夜拆借利率，而YCC控制的是长端利率。历史上日本央行实施的历次固定利率无限量购债操作 2018年中YCC的浮动范围从±0.1%被调整为±0.2%，2021年初被调整为±0.25%，2022年12月被调整为±0.5%，此次调整超出市场预期，在日本央行公告公布后，日本10年期国债收益率从0.25%大幅上行21BP至0.46%。 2023年7月28日日本央行再次调整收益率曲线控制政策，将十年国债的“理论上限”从0.5%上调至1%，一方面保留了±0.5%的区间，另一方面表示调控将更灵活，允许10年期国债收益率过0.5%的上限，同时日本央行将会通过固定利率收购的方式，在每个工作日以1%的价格购买10年期日本国债，从而实质性将长端利率上限从0.5%扩大至1%。此次会议之后日元不同于2022年12月调整YCC区间后的升值，依旧维持了贬值趋势，日元汇率从141左右一路贬值至150关口。背后主要的原因是（1）该次调整并未显著超出市场预期；（2）7月会议后，日央行在10年国债收益率突破0.6%和0.65%时便两次通过计划外的债券购买对国债市场进行干预，使得9月以前的10年期日债收益率维持在0.65%附近，日本央行对收益率上升速度和幅度容忍程度不及市场预期。直到9月9日《读卖新闻》刊登了植田和男在4月出任日央行行长后的首次媒体采访，采访释放了鹰派信号，暗示货币政策正常化加速，市场对日央行加息预期升温，日债收益率开始上行，在下次议息会议（10月31日）前大幅上升至0.9%的位置；（3）即使国债收益率上行明显，美债收益率亦上行导致美日利走阔，使得日元贬值的势头并没有抑制。 2023年10月31日日本央行议息会议维持了短期利率-0.1%，长期利率0%的设定，但表示10年期国债1%的收益率只是作为参考而非绝对上限，实质上去除了1%的上限。会后记者招待会中植田和男表示10年利率高于1%之后日本央行会根据利率的水平与变化速度来机动对应。整体上日央行表态较为模糊，没有明确提退出YCC，但当收益率上限不再是硬性规定而仅作为参考，一定程度上已经可以理解为实质性退出YCC，日本央行本次谨慎微妙的表态表现出中庸之道的智慧，上限没有提高却实质提高了，YCC没有放开却给自己留下放开的退路，日央行不给市场亮底牌的同时给自己留下了见机行事的操作空间，其原因也是日本经历了失落的30年，期间长期积累的债务、高企的资产负债表以及顽固的低通胀让日本央行希望温而缓慢地给这个史无前例的极端化货币政策掉头，任何激进的举措或者市场解读很可能会日本再次使面临危机。本次会议后市场认为日本央行偏鸽，当日美日汇率一度上行至151.7附近。后续市场可能会进一步试探和观察日央行对利率上行的容忍度和出手干预国债市场的程度。三、日本经济持续修复日本通胀走势是决定央行政策和日元汇率走势的关键因素。日本通胀从2022年以来不断攀升，进入2023年后CPI从1月的4.3%回落至9月的3%，同时核心CPI（剔除新鲜食品与能源）保持较强韧性，同比从3.2上升至4.2%。本次会议日央行上调了通胀和经济增速预测，将2023–2025财年CPI（剔除生鲜食品）同比增速上调0.3pct、0.9pct和0.1pct至2.8%、2.8%和1.7%；2023–2025财年的核心CPI（剔除新鲜食品与能源）同比上调0.6pct、0.2pct和0.1pct至3.8%、1.9%和1.9%；将2023财年GDP增速同比预测中值上调0.7个百分点至2.0%，2024财年预测中值下调0.2个百分点至1.0%。本次会议大幅上调通胀预测显示日本内生通胀压力进一步上升，日央行对于实现2%通胀目标的信心在增强。同时对通胀预测用了2次1.9%这个微妙的数字，刚好低于2%的政策目标，体现了日本央行相对谨慎的态度，不希望市场过早price in货币政策正常化的预期。 2022年以来日本央行固守超宽松的政策立场的顾虑在于日本地属岛国资源匮乏，能源、粮食等进口依赖非常高，CPI的上涨很大一部分来源于日元贬值和大宗商品价格上涨导致的输入性通胀，而非需求拉动型通胀；以及意图对日本太久以来的通缩预期的逆转。从工资增速、产出缺口、GDP等角度看，当前日本经济持续修复，该顾虑正在逐渐被消化。根据10月4日日本央行发布的数据产出缺口（现实产出与潜在产出的差值）不断弥合，即将由负转正；日本贸易逆差逐步收窄。日本工资水平攀升，失业率处于历史较低水平，日本劳动力市场整体偏紧。日本全国劳动组织联合会计划2024年“春斗”中要求涨薪的比例目标为5%以上，可能进一步推高2024年春斗工资增速。可以看到日本在2022–2023年期间日本首次扭转了深陷十几年的不涨薪态势，打破了慢性通缩均衡，开始步入到需求拉动型涨薪与涨价的正循环，这是日本期待几十年的经济成果。财政政策方面，岸田文雄政府推出超预期的刺激政策。日本政府11月2日召开临时内阁会议，通过了一项总规模超过17万亿日元的经济刺激计划，内容包括暂时性的所得税减税、补助金发放、延长能源价格补助等内容，总超过17万亿日元。日本内阁府估计上述财政刺激对未来三年GDP的提振将达到1.2个百分点。四、套息交易（carry trade)影响几何长期以来日本是全球利率的“洼地”，加上日元流通性较好且金融体系完善使其成为全球套息交易中最好的负债标的。通过套息交易以赚取利差的日本家庭主妇被称为“渡边太太”，日本家庭的套息交易一般会承受汇率波动风险。国际金融机构的套息交易则一般会通过利率掉期借出日元借入美元来锁定汇率风险。由于央行所持日元资产的比例较大且长期维持零利率，日元往往跟随美联储等海外主要经济体货币周期的波动“逆向”调整。在全球降息周期内日元套息交易减少，呈现相对强势；在全球加息中套息交易头寸增加，呈现相对弱势，这促使日元成为了“避险货币”。在1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机、2003年非典疫情、2020年新冠疫情期间，日元均表现出相对强势，体现出避险属性。未来如果日本10年期国债收益率持续上升会提高套息交易的成本，使得资本回流日本，推升美债收益率，同时对日元形成升值的动力，这一系列的多米诺效应引发了市场对于日元套息交易平仓导致全球流动性紧缩的担忧。中金认为日本投资者大幅卖出美债的风险有限，主要原因一是自去年12月中旬以来，日债10年利率已经上行幅度约70个基点，但期间日本持有的美国国债不降反增，2023年年初以来日本投资者对外债(主要为美债)的累计净买入额处于历史较高的水平。五、未来展望随着产出缺口转正、工资持续增长和通胀预期上升，日本正在走出困扰其几十年的“低通胀”时代，日本央行的货币政策正常化是大势所趋，日本国债利率有结构性上升的空间。预计日本央行为了避免市场巨额抛售国债和金融市场的大幅震荡，将采取相对模糊和谨慎的表态以缓步扩大和退出YCC波动区间，与此同时保留对国债市场干预的选项。另一方面，美联储11月货币政策会议公布再次暂停加息的决定，10月ISM制造业PMI和新增非农就业数据均不及预期，市场普遍认为美联储加息周期已到尾声，而日本央行处于本轮紧缩的开端，长期看美日国债利差将收窄。同时从技术形态上看，美日汇率未突破去年151.94附近的高点，形成双顶形态，未来日元较大概率将逆转跌势。来源：金色财经

金色财经2023-11-07

疲软只是“暂时的”？！小摩：美元持续下跌需要欧元区、中国和其他地区经济出现改善迹象

155左右，日本当局才会考虑干预或提振日元汇率。日元/美元上周触及151.74，接近2022年10月低点，引发日本央行多轮美元抛售干预。英镑/美元上涨0.4%至1.2425。英国第三季度GDP数据将于本周公布，尽管英镑上周在严重做空英镑的市场中强劲反弹，但自7月峰值以来仍下跌约5.5%。

Linlin2023-11-06

日本货币政策即将出现拐点，日元贬值可能接近尾声

减速的可能性增加，日本货币政策的调整，日元汇率贬值势头可能临近尾声。日本货币政策面临两难抉择从经济增长看，日本经济强劲增长的动能有所减弱。首先高通胀下，日本私人部门消费对GDP的贡献是负值，2023年二季度对GDP环比折年率的贡献率为-0.2%。尽日本失业率处于地产泡沫破灭后以来的低位，9月仅为2.6%，但是日本居民收入增长还是逐渐放缓。其次，三季度日本房地产表现疲软，这对于上半年依靠住宅投资拉动的日本经济增长而言是不利的。9月，日本新房开工数同比下降6.8%，这是自6月以来连续第四个月负增长。再次，净出口对四季度日本经济的贡献存在不确定性。回顾二季度，净出口对日本GDP环比折年率拉动高达2.7个百分点。日本9月出口额同比增速由负转正，升至4.2%，但远低于去年同期的27.3%。虽然半导体制造设备、矿物性燃料、半导体等电子部件出口额下降，但汽车、汽车部件、医药品等出口额增加。值得关注的是日本半导体出口已经不具备竞争优势。加拿大技术洞察公司就2022年和2010年的半导体制造商年销售额排名进行了比较，前15家企业已经看不到东芝、瑞萨电子、尔必达存储器和索尼等4家日本企业，意味着日本被踢出半导体强国行列。随着半导体电路变得愈加复杂，世界范围内呈现出设计、研发和制造分开的趋势，没有工厂的无厂半导体企业和晶圆代工企业逐步崛起。而日本的大型企业未能摆脱从设计到制造的综合业务模式。由于重组过程迟缓，无法应付巨额投资，逐渐丧失竞争力。日本央行放宽收益率在日本经济增长动能减弱的背景下，需要日本央行不能过快的放开利率的限制政策，即收益率曲线控制不能马上取消，需要渐进式的调整，且需要财政政策的配合。 10月31日，日本央行再次出手放宽收益率曲线控制（YCC），允许基准日债收益率在一定程度上超过1%的上限，这意味着日本央行进一步放宽YCC政策，为后续政策正常化、彻底取消YCC奠定基础。在政策会议后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，经过此次调整，YCC的运作会更加灵活。确保汇率的大幅波动不会影响经济，如果汇率变动大大改变了价格前景，可能会导致政策的改变。日本通胀虽然有所降温，但是居民消费还是受制于高通胀和可支配收入增长放缓而表现疲软。因此，日本央行面临两难，既要保持低利率，以刺激经济和工资型通胀，又要维稳汇率；又防止输入型通胀侵蚀国内购买力、减缓国内复苏。美元利率及汇率或迎来拐点美元利率方面，10月初以来，美债10年期收益率快速上行，创了2007年以来新高。其中，对货币政策敏感的2年期美债收益率在10月18日一度升至5.19%，而反应美国经济增长前景的10年期和30年期美债收益率一度创下4.98%和5.11%的年内记录。然而，我们发现，此轮美债收益率上行并非加息预期驱动，更多的是美债供需失衡和期限溢价带来的。四季度美债供需失衡的情况会出现一定程度的环节。10月30日，美国财政部公布，在10月到12月的今年第四季度，预计联邦政府借款规模为7760亿美元，较7月末预期的8520美元下调760美元。另外，鉴于明年是美国大选年，国会两党大概率很难就财政支出达成一致，因此未来美债发行规模会逐步减少。随着发行规模的减少，美债的期限溢价也会下降。从汇率角度看，美国经济在四季度大概率会减速，因缺乏财政扩张对冲信用收缩。由我们构建的美元信用指标显示美元信用收缩在金融市场表现的非常明显。综上所述，日本央行面临稳利率和保汇率的两难抉择，但是日本央行已经放松了收益率曲线控制的利率上限，这意味日本宽松的货币政策正迎来拐点。而美国经济四季度大概率减速，美元利率和汇率会迎来拐点，日元贬值势头也临近尾声，投资者可以运用芝商所的日元兑美元期货（6J）进行对冲交易或捕捉日元汇率反弹的投资机会。CME日元期货提供世界第三大经济体的投资机会，同时提供机会防范货币风险。日元代表亚洲货币基准，为日元/美元期货创造强大而且具有流动性的市场。 $NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $SP500指数主连 2312(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2312(YMmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$ $WTI原油主连 2312(CLmain)$

老虎证券2023-11-02

凌志软件：公司的利润水平与日元汇率存在较强的关联性

用大部分以人民币支付，公司的利润水平与日元汇率存在较强的关联性。

金融界2023-11-02

汇市交易员“果然”害怕日本出手？美元/日元一路跌近150关口！小心非农意外突袭……

日本政府干预日元升值的警告，可能会导致日元汇率低于150美元。周四，日本没有经济指标可供投资者考虑。美国首次申请失业救济人数、单位劳动力成本和非农生产率数据，都将在周四发布，值得投资者关注。鲍威尔周三将美国劳动力市场置于聚光灯下，指出劳动力市场状况需要疲软。坚韧的美国劳动力市场，可能会加剧对美联储12月加息的押注。劳动力市场状况趋紧支持工资增长，刺激消费和需求驱动的通胀。较高的利率会增加借贷成本，减少可支配收入和消费。经济学家预测，截至10月28日当周，首次申请失业救济人数将稳定在21万。不过，单位劳动力成本增幅较小可能会缓解通胀压力。经济学家预测第三季单位劳动力成本将增长0.7%，第二季为2.2%。企业将增加的劳动力成本转嫁给消费者，加剧了通胀压力。其他统计数据包括工厂订单，这可能仅次于劳动力市场统计数据。短期预测上，日本政府干预警告和美国劳动力市场数据将影响美元/日元的近期趋势。好于预期的美国劳动力市场数据可能会使货币政策分歧继续向美元倾斜。然而，干预将为日元带来短暂的缓解。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元维持在50日和200日均线上方，发出看涨价格信号。美元/日元突破151.889阻力位，将使趋势线发挥作用。干预警告和美国劳动力市场将影响周四交易。美元/日元跌破150.201支撑位，将使空头在148.405支撑位和50日均线附近运行。购买欲望可能会增强至148.400，50日均线与148.405支撑位汇合。 14天RSI为60.34，表明美元/日元将突破151.889阻力位，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍高于50日和200日均线，证实了看涨的价格信号。美元/日元突破151.889阻力位将使趋势线发挥作用。然而，跌破50日均线和150.201支撑位将进入200日均线，购买压力可能会在150.200处加剧，50日均线与150.201支撑位汇合。 14周期4小时RSI为55.65，表明美元/日元在进入超买区域之前将升至151.889阻力位。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-11-02

既要阻止日元贬值又要遏制收益率上升日本当局遭投机者两面夹击

一方面要保护日元汇率，同时要放慢债券收益率上升步伐，日本当局的左右为难在周三的外汇和债券市场上一览无遗。周三一早，日本财务省负责外汇事务的最高官员发出了迄今为止最严厉的警告，表明当局做好了干预外汇市场以遏制日元贬值的准备。到中午时分，日本央行正准备进入债券市场以减缓10年期国债收益率升向1%的速度。日本央行的临时债券购买操作显得相当突兀，因为就在24小时前，日本央行才取消了1%的债券收益率上限。而且，巨大的日美利差令日元遭受沉重压力的背景下，购债操作也直接与支撑日元汇率的努力相冲突。其结果是日元小幅上涨0.3%，接近1美元兑151日元关口，距离33年低点不到1日元。10年期国债收益率当日仍上涨，仅比日本央行宣布购买操作前创下的10年新高低1.5个基点。 “财务省和日本央行的行动不同步，” NLI Research Institute的高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示。他认为解决这个问题的钥匙不在日本当局手中，而是在于美国未来降息。“在那之前，当局必须保持耐心。” 外汇和债券两个市场的投机者都押注日本决策者无法兼顾，而且风险正在变得越来越高昂。日元过度贬值可能推高进口价格，从而导致日本通胀恶化，而收益率上升则可能过早制约日本经济复苏。 “我们处于待命状态，”日本外汇事务最高官员神田真人表示。这一说法与一年前日本三次干预市场的第一次当天的措辞类似。“但我不能说我们会做什么，以及何时，我们将做出整体判断，而且我们将带着紧迫感做出判断。” 在他发表上述表态之前，日元周二创下4月以来最大单日跌幅，此前日本央行对债券收益率上限的微调没有达到市场预期，表明退出超宽松政策的步伐可能会保持缓慢。日本股市的表现却截然相反，东证指数创出一年多最大涨幅，原因是低借贷成本和日元疲软都对股市利好。 “昨天的日本央行会议导致人们认为，长期利率在一段时间内不会显著超过1%，” Invesco Asset Management全球市场策略师Tomo Kinoshita表示。 “日元疲软也利好出口类股。” 虽然日本10年期基准国债收益率自7月27日——行长植田和男第一次调整收益率曲线控制的前一天——以来已经上涨一倍，但仍比美国10年期国债收益率低大约4个百分点。在交易员不断试图推高收益率之际，日本央行似乎有意令速度放慢。 “尽管日本央行采取行动阻止收益率上升，但市场参与者可能希望看到长期收益率达到1%，” 三菱日联摩根士丹利证券的高级固定收益策略师Keisuke Tsuruta说。他补充说，这次计划外的购买操作可能是在周四备受关注的10年期债券拍卖之前先发制人的举动。

金融界2023-11-02

既要阻止日元贬值又要遏制收益率上升日本当局遭投机者两面夹击

一方面要保护日元汇率，同时要放慢债券收益率上升步伐，日本当局的左右为难在周三的外汇和债券市场上一览无遗。“财务省和日本央行的行动不同步，” NLI Research Institute的高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示。他认为解决这个问题的钥匙不在日本当局手中，而是在于美国未来降息。“在那之前，当局必须保持耐心。”“昨天的日本央行会议导致人们认为，长期利率在一段时间内不会显著超过1%，” Invesco Asset Management全球市场策略师Tomo Kinoshita表示。 “日元疲软也利好出口类股。”

金融界2023-11-02

24小时热点