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日元再度失守160！贬至1986年最低，日央行干预迫在眉睫

曾短时最高触及160.04。【美元兑日元汇率走势图，来源：Investing.com】本周早些时候，三井住友DS资产管理公司和瑞穗银行便继续看贬日元走势，认为在人们持续抛售日元、转而青睐收益更高的美元的情况下，日元兑美元有望跌至170。目前美国和日本基准利率的巨大差异是日元持续贬值的核心原因，尤其是在当前美联储降息不断推迟、日本央行对升息举措仍犹豫不决的背景下。日本央行最新的会议纪要显示，董事会就是否需要及时升息进行了讨论，有官员认为有可能需要这么做，以防止成本压力过度推高通胀。日本外汇事务最高官员神田真人周一（24日）表示，一旦有必要，当局将随时进场采取24小时干预。尽管如此，市场仍对日本干预汇市的警告效果表示怀疑，日元贬值压力短期内难以得到根本缓解，沽空日圆仍是市场上的主要交易。也有分析认为，当前日元市场波动性仍相对较低，这可能使得日本当局很难下场干预。6月的大部分时间里，美元兑日元的一个月隐含波动率徘徊在9%以下，较四月底的12.4%大幅下降。业内外汇专家指出，鉴于季末美元需求和波动性仍相对受限，日本当局可能还需等待一段时间再出手干预，如果他们要再次介入，波动性需要进一步上升。除此之外，目前市场正在耐心等待周五美国PCE指数的发布，预计美国通胀的放缓将有利于部分缓解日元的贬值压力。原文链接

投资慧眼06-26 20:39

日元汇率有望升至120？与市场相反，麦格理强烈看多日元！

麦格理集团认为，如果美联储积极降息，日元汇率或将上涨 33%。日元多头最近基本上都躲了起来，但麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）是一个明显的例外。利率策略师Gareth Berry表示，日元兑美元汇率可能会在18个月或更长时间内走强至120日元左右——与当前水平相比大约跃升33%。这一结果在很大程度上取决于美联储是否会在经济出现巨大恐慌的情况下降低利率以刺激需求。 “如果冲击是全球性的，美联储可能会大幅降息。”Berry说到。“一旦美联储开始大幅降息，美元兑日元（USD/JPY）就会暴跌。” 在美日利率差距日益悬殊的情况下，有熊市人士预测 170 日元将成为下一个大目标。 Berry认为，投资者对日元贬值的押注如此之大，以至于美元/日元几乎不费吹灰之力就能走高。 “我们现在有点像在玩等待游戏——在压路机前捡起硬币。”Berry 说。“如果我现在做多美元/日元，我会睁着一只眼睡觉。” 【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）2024年走势】原文链接

投资慧眼06-26 16:59

日元下行之路，空头高喊“160不会是终点”！考验日央行的时刻又到了

iroshi Namioka表示，如果日元汇率“连续几天每天波动超过1日元”，则存在干预风险。

格隆汇06-25 16:40

不止160！交易员认为日元汇率将跌至170

口水平，交易员们认为即使日本当局干预，日元汇率也会继续下跌。三井住友DS资产管理公司和瑞穗银行表示，在人们继续抛售日元、转而青睐收益更高的美元的情况下，日元兑美元可能跌至 170，即比当前水平下跌约10日元。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）2024年走势】人们普遍认为，就算日本当局再次下场干预日元汇率，也不足以扭转今年日元贬值近12%的势头。自 5 月初以来的市场走势凸显了这一点，在创纪录的 9.8 万亿日元（614 亿美元）入市后，日元几乎又回到了起点。 “美元/日元有可能相对较快地升至170。”ATFX Global Markets 的 Nick Twidale 表示，他从事日元交易已有 25 年。“短期干预根本行不通。” 日元看跌押注的核心是日本与美国之间巨大的利率差距。美联储尚未降息，其基准利率上限为 5.5%，而日本央行的利率仅略高于零。欧洲也存在同样的问题，日元兑欧元汇率正跌至历史低点。这使得作为全球第三大交易货币的日元，成为从高收益美元、欧元再到新兴市场货币的主要抛售目标。【图源：TradingView；欧元/日元（EUR/JPY）2024年走势】虽然日本最高货币官员神田真人警告说，日本当局已做好准备，在必要时每天 24 小时进行干预，但他的话影响不大。 “我仍然怀疑日本对日元汇率是否有一条坚定的红线，160以上的新高似乎马上就会来临。”加拿大皇家银行驻新加坡亚洲外汇策略主管 Alvin Tan 表示。三井住友DS资产管理公司的首席投资组合经理Shinji Kunibe认为，如果日本当局进行干预，日元兑美元汇率可能会升至 150 以上，但从长远来看，日元将继续贬值至 170。其他资产管理公司也持悲观态度。根据美国商品期货交易委员会公布的数据，截至6月18日的一周内，他们大量押注日元贬值，创下 2006 年以来看跌日元的最高纪录。对冲基金也增加了看跌日元的押注，持仓量接近近期最高水平。当然，并非所有观察家都看衰日元。彭博经济公司高级日本经济学家木村太郎（Taro Kimura）写道："随着收益率差异变得更有利，未来几个月日元升值的可能性大于贬值。”他的观点取决于日本央行在年底前加息两次和美联储降息两次。原文链接

投资慧眼06-25 14:59

ACY证券：日元在160大关突然暴涨日本央行的外汇干预机制

必然会有投机者想要借此获利，反而会造成日元汇率更大的动荡。财务省采取的模糊策略有点像古代法家的“法不明则威不可测”，用于震慑日元投机者。由于日本是全球最大的美债持有国，因此有充足的美元储备对日元进行干预。根据披露，每次干预（自2022年）都是通过售出美元，买入日元来实现的。因此日本财务省在衡量是否干预日元外汇时，大概率看的还是美元兑日元的汇率波动。衡量波动速度的指标但问题是，什么叫美日汇率贬值过快呢？有什么指标能够用来衡量汇率波动过快，但又不受波动幅度影响呢？这里就要提到RSI相对强弱指标。简单来说，RSI的计算公式是用每日的平均收益除以每日的平均波动幅度。由于引入了平均的概念，因此波动幅度并不重要。对比连续100天每天涨1%和一天涨2%，RSI会给后者更高的分数，因为后者上涨速度更快。让我们将RSI指标代入近年来的日元干预。 USDJPY四小时图在2022年之前，已经有10年日本没有干预外汇了，或者说没有披露过干预外汇。而在2011年之前，都是因为日元太过强势，出售日元进行干预。因此真正限制日元跌势就是从2022年的干预开始的。由图可见，三次干预规模两大一小。在两次大规模（2.8兆和5.6兆日元）干预之前，RSI指标都突破了85关口，释放涨速过快的信号。同时受到美国经济数据影响，美日出现突破关键整数位的迹象。日本财务省4月-5月外汇干预总额然后就是2024年的干预，可惜的是，目前还未公布干预的具体时间。只是在上个月月底披露了整个一个月的干预总额，高达9.7兆日元，远超2022年。 USDJPY四小时图由图可见，4月29日的干预同样满足RSI突破85，同时汇率大涨出现突破整数位160大关的迹象。由此，我们可以大致总结出日本财务审发布干预指令的规则。外汇干预的隐含规则日央大规模干预外汇（日本财政省指令）的前提是：美日汇率处在上涨阶段，并抵达整数位关口（例如145、150、160、165等） RSI相对强弱指标抵达85以上，触发超涨信号而且干预下的日元行情非常有特点。由于央行并不是靠买入日元来赚钱（甚至大概率亏损），不需要考虑流动性成本，因此会用大笔资金直接清空市场的流动性，从而引发日元短时间内的暴涨。大规模干预后的日元行情：日元瞬间（几分钟内）暴涨，随后涨势持续数小时，美日跌幅达到数百点无法扭转日元的整体颓势，只是放缓贬值速度（威慑）回顾昨晚的日元行情了解了这些规则后，再让我们回头看昨晚的日元波动。 USDJPY四小时图能够发现，昨晚的行情并不符合干预的规则。RSI并未突破85，汇率还没突破160大关，最关键的是，这波美日下跌无论从幅度还是持续时间来看，都不像是财务省的手笔，最多也就是2022年10月24日的小幅干预的水平。同时考虑到，最近一个月来，日元出现多次无消息面下跌，更可能是个别机构的投机性做多操作。昨晚的行情很可能也是投机行为带来的短暂波动，并不需要过度解读。想要证明这一点也很容易，本周五就会发布6月份的干预总额，到时候就能看到财务省是否干预的外汇。 USDJPY四小时图从行情角度来看，由于这次短暂波动，反倒是让RSI失去了突破85的机会，在160整数位逢高做空美日的胜率已经不高。同时考虑到美元的高位回落，需要耐心等待美日的下一波突破。想要提前布局外汇干预，还是应该关注四小时级别RSI突破85，同时美日突破160或165整数位大关的信号。需要注意的是，RSI指标只是根据少量干预数据推得的，不一定是财务省实际使用的指标，因此在布局是还是要以小仓位，小止损为主。今日关注数据 20:30 加拿大5月CPI月率 22:00 美国6月咨商会消费者信心指数 22:00 美国6月里奇蒙德联储制造业指数本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2024-06-25

ACY证券06-25 13:55

CWG Markets：黄金大跌后反弹，市场目光转向美国通胀数据

CWG Markets06-25 11:33

全球拉响警报：特朗普拜登对决、PCE、法国第一轮投票！日元暴跌重燃“货币战争”讨论

时，市场警惕日本的干预行为，因为美元兑日元汇率接近160大关。 MSCI全球指数当天持平，此前连续两天走低。欧洲Stoxx 600指数上涨0.4%，汽车股领涨，因中国和欧盟同意就欧盟计划对电动汽车进口征收关税展开谈判。然而，欧洲市场可能会在周日议会选举第一轮投票前持续承压，民调显示极右翼国民阵线党进一步增长。个股方面，在巴黎，Eurofins Scientific SE股价下跌多达24%，此前Muddy Waters Capital LLC披露对这家实验室服务公司的空头头寸。美股期货持稳，纳斯达克综合指数期货和标准普尔500指数期货变化不大。道琼斯工业股票平均价格指数期货上涨102点，涨幅0.3%。在纽约盘前交易中，Broadcom Inc. 股价上涨多达1.4%，此前有报道称该半导体设备制造商正在与字节跳动合作开发一种先进的AI处理器，而美光科技公司在周三的财报发布前上涨。市场正处于进入2024年下半年的关键时刻，央行政策利率的前景不确定。市场聚焦美国PCE 周五将公布欧元区的通胀数据以及美联储偏爱的消费者成本指标——个人消费支出（PCE）物价指数。美国的制造业调查显示，6月份的活动达到26个月高点，但价格压力大幅减弱。这一变化增强对周五发布的PCE物价指数的期望。美联储偏爱的核心指数年增长预计在5月份降至2.6%，为三年多来的最低水平。澳大利亚国民银行的分析师警告说：“需要较低的PCE结果，以防止年度增速在今年剩余时间内上升，因为2023年下半年出现一系列低值。美联储非常清楚这一点，因为2024年底的终值为2.8%的PCE，与目前水平相同，意味着平均每月的结果为0.18%。” 较低的结果可能会加强市场对美联储最早在9月降息的押注，目前期货市场对此的定价为65%的可能性。本周至少有五位美联储官员发表讲话，包括旧金山联储主席玛丽·戴利和美联储理事丽莎·库克和米歇尔·鲍曼。拜登与特朗普首次对决即将到来的一系列选举进一步加剧这一不确定性——本周的焦点将是美国总统首场辩论，拜登和挑战者唐纳德·特朗普之间迎来首次对决。关于总统大选辩论：由于2024美国总统大选只安排了两场辩论，因此星期四的这场较量就显得尤为重要。首场辩论定于6月27日，由美国有线电视新闻网(CNN)举办；第二场定于9月10日，由美国广播公司(ABC)主持。全国性的民调显示，拜登与特朗普的支持度旗鼓相当。然而，这场辩论将不仅仅是政策争论，更是社交媒体上的金句战场，两位候选人都会试图创造能在社交媒体上广传的高光时刻。最近，两位候选人都加大了对对方的攻击。对特朗普来说，90分钟的对决是强调81岁拜登的精神状态的机会，虽然78岁的特朗普也面临年龄挑战。两人上一次在2020年的总统大选辩论堪称一片混乱。特朗普频频打断拜登，两人斗嘴不断。被激怒的拜登一度向特朗普说：“老兄，你能闭嘴吗？” 这次辩论中，两方阵营已与主办单位CNN商定规则，主持人将拥有更多维持秩序的方法，包括只有轮到发言的候选人才能打开麦克风。法国极右翼领先关于法国：上周末公布的一项民意调查显示，法国极右翼政党国民联盟(National Rally)及其盟友在第一轮选举中以35.5%的得票率领先。本周末将进行法国选举的第一轮投票。民意调查机构益普索（Ipsos）星期六（6月22日）公布的民调结果显示，国民联盟和盟党的支持率为35.5%，左翼政党联盟新人民阵线的支持率为29.5%，总统马克龙所在的中间派竞选联盟支持率则只有19.5%。同日早些时候公布的另一项民调显示，国民联盟的支持率比6月14日提高了两个百分点，达到35%；新人民阵线的支持率提高了三个百分点，达到28%；马克龙联盟的支持率也增加了两个百分点，达到22%。马克龙在6月初的欧洲议会选举中惨败，随后宣布解散国会，并提前举行立法选举。选举采取两轮制，第一轮选举定于星期天（30日）举行，第二轮将于7月7日举行。布朗兄弟哈里曼的策略师Elias Haddad说：“本周的数据相对较少，除了关键的个人消费支出(PCE)数据，这将是一个重要的推动力，特朗普和拜登的辩论将是一个重大事件。” 他表示，法国的政治风险和强劲的美国增长将继续使美国具有优势，可能支持美元的上升趋势。汇市方面，美元指数下跌，目前交投在105.80附近，此前经历五周的上涨。日元又逼近干预底线，货币战争论重袭日元继续成为焦点，兑美元逼近160关口，日元持续贬值对日本央行施加压力，尽管国内数据表现不佳。周一发布的央行上次政策会议记录显示，有很多关于削减债券购买和加息的讨论。早些时候，日本财政部官员神田真人表示，如果需要，日本当局准备全天24小时进行干预以支撑日元，日元兑美元汇率持稳在160附近。到目前为止，这足以稳定局势，但由于日本的基准利率仍仅略高于零，而美联储尚未降息，日本和美国巨大的收益率差距意味着日元很容易进一步下跌。在期权市场，对冲日元兑美元走强的溢价连续第五日下滑，反映出交易员预期日元仍有走软空间。市场关注美元兑日元160.245的峰值，这是4月底日本开始花费约600亿美元购买日元的水平。套利交易的需求——以低利率借入日元购买高收益货币——也使澳元和新西兰元兑日元达到17年的峰值。 ADM投资服务公司的首席全球经济学家Marc Ostwald表示：“美元兑日元的新周期高点、日本外汇主管Kanda的进一步干预口头警告以及人民币持续承压，突显了美联储长期维持高利率政策给亚洲和新兴市场带来的痛苦，可能会引发‘货币战争’的讨论。” 即使是欧元兑日元也在测试最近的高点170.87，尽管制造业调查（PMI）表现疲软。欧元6月份下跌1.2%，是自1月以来的最大月度跌幅。但周一交易中，欧元上涨0.2%至1.07123美元。摩根大通分析师在一份报告中写道：“欧元区6月份PMI初值的下降引发了对新生反弹被截断的担忧。法国大选的影响被企业明确提及，作为拖累的原因。”

欧罗巴06-24 18:51

【今日市场前瞻】比特币决战六万大关！日元汇率直逼160，干预在即？

为90美元，远低于当前股价水平。 3.日元汇率直逼160！日本干预在即？美元/日元何去何从？上周，美元/日元(USD/JPY)大涨1.6%，逼近160关口。主要原因一是美国将日本列入外汇监控名单和投资者对日元的看空情绪仍然较为集中。对于日元汇率大跌，日本当局是否会干预的问题，有分析认为，神田真人此前在2月份曾表示，日元兑美元一个月内贬值10的幅度被视为是过度的。这表明美元/日元或需要升至163水平，日本当局才会干预。截至发稿，美元/日元跌0.02%，报159.76。 4.三大最新预测油价出炉，未来看涨还是看跌？近日，花旗、摩根大通和高盛最新发布对油价的预测。其中，花旗预计，因库存的稳定增加，油价将在今年晚些时候跌至每桶70美元左右，并将在2025年进一步跌至每桶60美元附近。摩根大通预计，2024年油价约为每桶75美元，较今年夏季预计的80-90美元区间下滑。高盛预计，由于消费者需求强劲，今年夏季布伦特原油价格将达到每桶86美元，三季度市场将出现相当大的供应缺口。截至发稿，美原油(USOIL)涨0.54%，80.75美元/桶；布伦特原油(UKOIL)涨0.53%，84.61美元/桶。 5.比特币即将触及6万美元大关口，下半年行情是否好转？上周，比特币七连跌，行情完全由空头主导，累计下跌5%。比特币目前已经逐渐接近箱体下方6万美元。该位置不近三个月的支撑位，也是一个非常重要的心理整数关口。如果比特币价格跌破该支撑位，下方是一个很大的真空区域，直至5万美元才能获得着力点起支撑作用。相反，如果能够守住该位置，下半年的行情就不会那么糟糕。截至发稿，比特币(BTCUSD)24小时跌1.24%，报62918.38美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼06-24 18:09

欧元/美元反弹无望，日元汇率再度跌破160？【外汇周报】

元/美元（EUR/USD）走势】2. 日元汇率再度逼近160！日本干预在即？上周，美元/日元（USD/JPY）大涨1.6%，逼近160关口。主要原因一是美国将日本列入外汇监控名单，二是美日两国利差的存在使得投资者对日元的看空情绪仍然较为集中。（相关文章请看《日元汇率跌破159！美国将日本列入外汇监控名单》）此外，日本央行不愿就削减购债规模提供详细计划，以及美国PMI数据强于预期也进一步支撑了美元/日元。美日两国利差的存在（日本7月加息概率较低）令套息交易仍在持续，这使得日本当局潜在的干预都将变得治标不治本。那日本当局将何时进行再次干预？虽然日本外汇事务最高官员神田真人发出强硬警告，表示日本政府随时准备全天24小时干预汇市。但分析师指出，神田真人今年2月曾表示，日元兑美元一个月内贬值10的幅度被认为是过度的。这表明美元/日元或需要升至163水平，日本才会进行干预。本周关注：本周关注日本东京CPI和美国PCE数据，美国和日本的通胀数据会给美元/日元带来一定的波动。若美国经济数据继续强劲，美元/日元或突破160。技术面上，均线显示美元/日元多头力量仍较强，但RSI指标接近超买区域，小心回调风险。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼06-24 16:39

日本“黑天鹅”信号突袭！美元/日元逼近攻破160 央行摘要：7月“加息”避免为时过晚

，日本央行的强硬言论只是为了支撑日元。日元汇率周一亚洲时段维持在关键关口160附近，让外汇交易员对政府可能采取的干预措施保持警惕。#日元贬值# 摘要还反映了一些对于将利率从目前的0%提高至0.1%的谨慎看法。由于消费者支出疲软以及汽车行业安全丑闻导致部分车型停产，日本经济上季度出现萎缩。虽然产量已经恢复，但该行业目前正在出现新的安全丑闻。 “在私人消费缺乏动力的同时，一些汽车制造商却接连意外暂停发货，”一位成员表示。“由于央行需要评估这些因素的影响，因此暂时继续实施当前的货币宽松政策是合适的。” 日本央行表示，将在下月底制定削减债券购买计划，这是量化紧缩的第一步。央行将于下个月与市场参与者举行会议。植田和男表示，削减幅度将“相当大”，这促使市场上许多人猜测削减幅度可能有多大。一位成员在谈到日本政府债券时表示：“最好不要在这次货币政策会议上就制定具体计划，而是在做出决定之前收集市场参与者的意见，因为这可能使央行能够更大幅度地减少其购买的日本政府债券的数量。” 美元/日元技术分析 FXStreet分析师Akhtar Faruqui表示，美元/日元日线图分析显示看涨倾向，该货币对正在测试上升通道模式的上边界。此外，14天相对强弱指数(RSI)高于50水平，表明有上涨势头。突破上升通道模式的上限将增强看涨情绪，并推动该货币对接近160.32的水平，这是4月份30多年来的最高水平，这代表着一个主要阻力位。下行方面，直接支撑位出现在九日指数移动平均线(EMA)的158.42。跌破该水平可能会加剧美元/日元对的下行压力，可能将其推向155.60附近的上升通道下限。跌破该水平可能会给该货币对施加压力，测试152.80附近的回撤支撑位。 (来源:FXStreet)

颜辞06-24 14:39

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