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东吴证券：给予德赛西威买入评级
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车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单，共同驱动收入高增。　　年降影响有限，24Q2毛利率超预期。2024年二季度公司毛利率为21.3%，同环比+1.0pct/+1.9pct，分业务看，2024H1智能座舱毛利率19.6%，同比-0.02pct，2024H1智能驾驶业务毛利率18.9%，同比+1.9pct，智能驾驶业务毛利率超预期，推测为产品产能爬坡产生规模效应及新项目量产所致，公司通过优化成本结构、迭代产品技术等方式对冲下游车企年降影响成果显著。费用端彰显规模效应，2024Q2公司期间费用率为12.4%，同环比分别-2.0pct/-0.6pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比-0.6pct/-0.3pct/-1.6pct/+0.5pct，环比-0.4pct/+0.2pct/-0.6pct/+0.2pct，销售/管理/研发费用率同比下降彰显规模效应，财务费用受汇兑损益影响有所提升。　　智能驾驶零部件龙头，国际化步伐加速。全球化战略明显加速，2024年上半年德赛西威欧洲新科技园区在德国魏玛举行奠基仪式，欧洲公司在法国巴黎成立了首个办公室，同时公司在西班牙启动智能工厂建设项目，将凭借本土化生产能力，以更短的交货时间和更快的服务速度响应欧洲及周边市场需求，海外业务有望成为下一阶段公司快速成长的又一重要推动。　　盈利预测与投资评级：公司作为智能驾驶零部件板块龙头标的，我们看好公司长期成长能力，我们维持公司2024~2026年营收预测为285/369/462亿元，同比分别+30%/+30%/+25%；基本维持2024~2026年归母净利润为22.9/30.7/39.5亿元，同比分别+48%/+34%/+29%，对应PE分别为23/17/13倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游乘用车需求复苏不及预期，乘用车价格战超出预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.24亿，根据现价换算的预测PE为25.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为139.59。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-21 20:31
A股量价磨底，金价再飙新高，有色龙头ETF(159876)逆市涨近1%！“果链”异动，主力资金狂买电子！
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，全固态电池取得重大突破，将于8月28日产品技术发布会上展示重磅新品。此前，国轩高科表示，公司已实现车规级全固态电池制备及基础性能验证，是全固态电池从 0 到 1 的突破。业内人士分析指出，固态电池绝非是单纯的概念与噱头，而是下一代高性能锂离子电池的技术制高点。固态电池技术进步会是一个循序渐进的过程，目前看，三元锂电池仍将是主流动力电池技术路线。但需要注意，按照“液态—半固态—准固态—全固态”的技术演化路径，液态电解质含量逐步下降，全固态电池或将是最终形态。昨日，德赛西威公告2024上半年的亮眼业绩：实现营收116.92亿元，同比增长34.02%，实现归母净利润8.38亿元，同比增长38.11%。德赛西威得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，上半年营收保持高增，盈利能力企稳回升！值得注意的是，截至8月20日，智能电车指数50只成份股中，已有16股发布半年报。从归母净利润来看，已披露的16家上市公司全部实现盈利，其中宁德时代实现归母净利润228.65亿元，暂居“利润榜”首位！归母净利润增速方面，韦尔股份归母净利同比暴增792.79%，暂居归母净利增速第一！中银证券指出，2024上半年，全球新能源汽车销量高速增长，有望创历史新高，带动产业链需求增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽然供需拐点暂未到来，但行业产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级。看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF(516380)。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。二、智能驾驶+消费电子逆市走强，德赛西威大涨6.6%，科技ETF（515000）顽强收平，午后溢价走阔！今日科技板块局部活跃，智能驾驶、消费电子等题材逆市走强，中证科技龙头指数相关成份股强势上涨。截至收盘，智能驾驶龙头德赛西威上涨6.6%，消费电子龙头传音控股、蓝思科技分别上涨3.25%、2%。此外，深南电路、胜宏科技、韦尔股份、中际旭创等多股跟涨收红。热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）早盘场内价格冲高上涨1%，午后受芯片弱势下挫影响有所回落，但仍顽强收平，终结此前两日跌势。值得注意的是，科技ETF（515000）午后溢价走阔，表明买盘资金活跃，或有资金继续进场扫货。图片来源：Wind 梳理来看，今日泛科技板块迎多重利好催化，相关题材股表现活跃。此外，资金近期连续买入科技龙头，近20日超7601万元资金逆行加仓科技ETF（515000），表明对科技板块的积极态度。叠加科技龙头当前估值低位，后续板块有望修复上行。 1、车路云迎重磅利好，加速智能网联车产业化消息面上，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目已发布招标计划。项目位于北京市12个行政区和北京经济技术开发区，建设面积约2324平方公里，涉及道路路口6050个，投资估算为40.31亿元。国海证券指出，车路云行业是新兴产业，近年来各类指南方案、试点政策频繁出台，且国内已经培养出一批智能网联车示范区车联网行业进入高速发展期。20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市审批通过以及各地车路云招标项目密集推出，有望进一步扩大车联网应用范围，加速智能网联车产业化，建议关注路端、车端核心标的。 2、新品发布在即，消费电子高成长周期有望开启消息面上，iPhone 16预计会在9月10日正式发布，随后在9月13日开启预售，并在9月20日全面上市。进入8月，消费电子市场迎来新品发布季，多家产业链公司加快“招兵买马”的节奏。富士康郑州科技园正以日均招募超2000人的速度，开启新一轮的“招工潮”。与之类似，立讯精密、蓝思科技等公司自7月以来纷纷加大招聘力度。华福证券近期指出，短期消费电子终端需求回暖，中长期AI赋能智能终端有驱动手机/PC换机加速。消费电子高成长周期有望开启，核心看好果链和终端创新受益标的。AI终端有出货总量+创新驱动+份额变化三重成长机遇，有望改变消费电子成长阶段和估值逻辑，再次回到高成长行业估值。 3、泛TMT迎行情催化，科技龙头配置性价比凸显华安证券认为临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。行业配置上，泛TMT板块即将迎来手机等电子消费品发布旺季，而搭载AI可能成为其重要亮点，AI应用落地也广受关注，因此有望继续为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验，重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月。从估值层面上看，当前科技龙头板块估值性价比尤为凸显。Wind数据显示，截至8月21日，中证科技龙头指数动态PE为30.2X，位于指数近五年8%分位点，历史低位特征明显。叠加板块多重催化因素有望发力，当前科技龙头配置性价比或较高！图片来源：Wind 一键布局科技领域龙头赛道，相关产品科技ETF（交易代码：515000，联接A：007873，联接C：007874）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、电子ETF、智能电动车ETF、有色龙头ETF、科技ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-21 20:11
ETF盘后资讯|一则消息突然引爆！全固态电池重大突破，德赛西威绩后飙涨超6%，智能电动车ETF(516380)最高上探1.59%
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，全固态电池取得重大突破，将于8月28日产品技术发布会上展示重磅新品。此前，国轩高科表示，公司已实现车规级全固态电池制备及基础性能验证，是全固态电池从 0 到 1 的突破。　　业内人士分析指出，固态电池绝非是单纯的概念与噱头，而是下一代高性能锂离子电池的技术制高点。固态电池技术进步会是一个循序渐进的过程，目前看，三元锂电池仍将是主流动力电池技术路线。但需要注意，按照“液态—半固态—准固态—全固态”的技术演化路径，液态电解质含量逐步下降，全固态电池或将是最终形态。　　昨日，德赛西威公告2024上半年的亮眼业绩：实现营收116.92亿元，同比增长34.02%，实现归母净利润8.38亿元，同比增长38.11%。德赛西威得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，上半年营收保持高增，盈利能力企稳回升！　　值得注意的是，截至8月20日，智能电车指数50只成份股中，已有16股发布半年报。从归母净利润来看，已披露的16家上市公司全部实现盈利，其中宁德时代实现归母净利润228.65亿元，暂居“利润榜”首位！归母净利润增速方面，韦尔股份归母净利同比暴增792.79%，暂居归母净利增速第一！　　中银证券指出，2024上半年，全球新能源汽车销量高速增长，有望创历史新高，带动产业链需求增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽然供需拐点暂未到来，但行业产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级。
金融界08-21 20:01
ETF日报复盘 |A股量价磨底，金价再飙新高，有色龙头ETF（159876）逆市涨近1%！“果链”异动，主力资金狂买电子！
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，全固态电池取得重大突破，将于8月28日产品技术发布会上展示重磅新品。此前，国轩高科表示，公司已实现车规级全固态电池制备及基础性能验证，是全固态电池从 0 到 1 的突破。　　业内人士分析指出，固态电池绝非是单纯的概念与噱头，而是下一代高性能锂离子电池的技术制高点。固态电池技术进步会是一个循序渐进的过程，目前看，三元锂电池仍将是主流动力电池技术路线。但需要注意，按照“液态—半固态—准固态—全固态”的技术演化路径，液态电解质含量逐步下降，全固态电池或将是最终形态。　　昨日，德赛西威公告2024上半年的亮眼业绩：实现营收116.92亿元，同比增长34.02%，实现归母净利润8.38亿元，同比增长38.11%。德赛西威得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，上半年营收保持高增，盈利能力企稳回升！　　值得注意的是，截至8月20日，智能电车指数50只成份股中，已有16股发布半年报。从归母净利润来看，已披露的16家上市公司全部实现盈利，其中宁德时代实现归母净利润228.65亿元，暂居“利润榜”首位！归母净利润增速方面，韦尔股份归母净利同比暴增792.79%，暂居归母净利增速第一！　　中银证券指出，2024上半年，全球新能源汽车销量高速增长，有望创历史新高，带动产业链需求增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽然供需拐点暂未到来，但行业产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级。　　相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。　　二、智能驾驶+消费电子逆市走强，德赛西威大涨6.6%，科技ETF（515000）顽强收平，午后溢价走阔！　　今日科技板块局部活跃，智能驾驶、消费电子等题材逆市走强，中证科技龙头指数相关成份股强势上涨。截至收盘，智能驾驶龙头德赛西威上涨6.6%，消费电子龙头传音控股、蓝思科技分别上涨3.25%、2%。此外，深南电路、胜宏科技、韦尔股份、中际旭创等多股跟涨收红。　　热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）早盘场内价格冲高上涨1%，午后受芯片弱势下挫影响有所回落，但仍顽强收平，终结此前两日跌势。值得注意的是，科技ETF（515000）午后溢价走阔，表明买盘资金活跃，或有资金继续进场扫货。　　梳理来看，今日泛科技板块迎多重利好催化，相关题材股表现活跃。此外，资金近期连续买入科技龙头，近20日超7601万元资金逆行加仓科技ETF（515000），表明对科技板块的积极态度。叠加科技龙头当前估值低位，后续板块有望修复上行。　　消息面上，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目已发布招标计划。项目位于北京市12个行政区和北京经济技术开发区，建设面积约2324平方公里，涉及道路路口6050个，投资估算为40.31亿元。　　国海证券指出，车路云行业是新兴产业，近年来各类指南方案、试点政策频繁出台，且国内已经培养出一批智能网联车示范区车联网行业进入高速发展期。20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市审批通过以及各地车路云招标项目密集推出，有望进一步扩大车联网应用范围，加速智能网联车产业化，建议关注路端、车端核心标的。　　消息面上，iPhone 16预计会在9月10日正式发布，随后在9月13日开启预售，并在9月20日全面上市。进入8月，消费电子市场迎来新品发布季，多家产业链公司加快“招兵买马”的节奏。富士康郑州科技园正以日均招募超2000人的速度，开启新一轮的“招工潮”。与之类似，立讯精密、蓝思科技等公司自7月以来纷纷加大招聘力度。　　华福证券近期指出，短期消费电子终端需求回暖，中长期AI赋能智能终端有驱动手机/PC换机加速。消费电子高成长周期有望开启，核心看好果链和终端创新受益标的。AI终端有出货总量+创新驱动+份额变化三重成长机遇，有望改变消费电子成长阶段和估值逻辑，再次回到高成长行业估值。　　华安证券认为临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。行业配置上，泛TMT板块即将迎来手机等电子消费品发布旺季，而搭载AI可能成为其重要亮点，AI应用落地也广受关注，因此有望继续为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验，重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月。　　从估值层面上看，当前科技龙头板块估值性价比尤为凸显。Wind数据显示，截至8月21日，中证科技龙头指数动态PE为30.2X，位于指数近五年8%分位点，历史低位特征明显。叠加板块多重催化因素有望发力，当前科技龙头配置性价比或较高！　　资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。
金融界08-21 20:01
恒力期货能化日报20240821
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别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，轻纺城市场总销量771万米（-79）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：谨慎看涨理由：终端开工好转。逻辑：今日EG2501合约收盘价4663（+70），日内增仓26989手至24.26万手，EG9-1价差为-75（-17）。现货方面，现货主流围绕09升水45左右商谈，下午MEG内盘重心坚挺上行，基差走强，9月下期货基差在09合约升水67-69附近，商谈4661-4663，下午几单在09合约升水67附近成交；10月下期货基差在09合约升水80-82元/吨附近。华东主港地区MEG港口库存约61.19万吨（隆众资讯），相较上期去库0.3万吨；供给方面，乙二醇上周整体开工负荷上升至67.12%（+1.76pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.15%（+1.09pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.6%（-0.4pct）；加弹、织造及印染的开机率均有大幅增加，分别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成；轻纺城市场总销量771万米（-79）。策略：无风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：1.工厂报盘继续向下松动，低价下成交好转。供应方面，高温下装置停车较多，供应短时有所下滑。八月中下旬仍有新增投产计划，河南延化80万吨年产装置已经投产，若陕西龙华的80万吨年产计划同样兑现，日产或新增6000吨，较去年供应相对充足。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。本周企业库存量43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34%，累库明显。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但低价或有阶段性逢低采购现象，加上出口相关的消息面炒作情绪，盘面预计短期承压震荡，注意逢低采买带来的阶段性反弹，也需要继续关注延后的秋季复合肥启动状况。出口若持续受限，中长期上方压力较大向上驱动：下游刚需向下驱动：淡储，保供稳价，累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：超跌修复。理由：市场情绪好转，估值有待修复。逻辑：盘面小幅反弹情况下，现货跟随回暖。港口方面，09基差微升水，01基差约-40/-30，尚无明显改善，但太仓绝对价格小幅反弹至2425元/吨。内地方面，西北价格企稳，华东周边、山东等区域微涨。基本面上，近期检修、重启交织，关注内蒙古久泰烯烃将于8.22重启，等待南京诚志一套烯烃装置是否在月内重启。维持观点，甲醇的一些利空尤在（港口库存高、国内外开工率双高等）但不至于深跌，一些利好（沿海烯烃重启部分兑现）也被市场忽略，预计MA2501超跌修复，但反弹高度短期受限。策略：低多MA2501，短期仅博弈反弹修复；关注持仓情况。风险提示：油价异动；关注南京诚志动态。建材化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪：碱厂沙河送到价在1600-1650元/吨，实际成交价仍有商议空间，期现报价在1550元/吨，因期现商价格与碱厂价格有较大的价差倒挂，期现商成交环比有所好转，本周或是碱厂检修量较大的一周，后续检修量预计减少，但在目前库存水平充足以及下游持续减产的情况下，下游以消耗自身原料库存以及低价刚需采购为主，现货反弹驱动不足。大趋势上看，当前纯碱矛盾如果没有大规模的减产也是无法缓解的，后续大概率会打破当前氨碱法现金流成本，而后观察碱厂是否有放量的减产动作带动下游小规模补库，给到纯碱暂时的支撑，但照目前的形式看，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：当前玻璃现货市场处于供给下滑需求相对平稳的弱稳局面，现货价格下调至1270元/吨以下，由于高库存压力叠加现货亏损压力，8月以来玻璃已经在持续减产，但目前量还是不够的，参考往年下半年的需求情况，玻璃日熔量不减少至16.5万吨以下还是比较难达到供需平衡的，目前似有似无的补库也难给到价格很好的支撑，短期价格维持底部震荡。刚需端看下游订单稍有转好，但好转程度不明显，且已按接单情况同比例补库，地产端链条仍在产能出清的初步阶段，长周期产业链端看，由于纯碱价格的持续下行，玻璃在需求端负反馈纯碱，而纯碱在成本端负反馈玻璃，这一产业链条几乎处于负循环状态，所以玻璃的价格底部仍会根据纯碱持续向下调整。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望，注意低位反弹风险风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货08-21 09:33
恒力期货能化日报20240820
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别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上，轻纺城市场总销量850万米（-155）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：谨慎看涨理由：终端开工好转。逻辑：今日EG2501合约收盘价4599（+13），日内增仓23814手至21.56万手，EG9-1价差为-58（-4）。现货方面，现货主流围绕09升水45左右商谈，下午MEG内盘重心震荡整理，市场商谈一般，9月下期货基差在09合约升水62-65元/吨附近，商谈4608-4611元/吨附近。华东主港地区MEG港口库存约61.19万吨（隆众资讯），相较上期去库0.3万吨；供给方面，乙二醇上周整体开工负荷上升至67.12%（+1.76pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.15%（+1.09pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.6%（-0.4pct）；加弹、织造及印染的开机率均有大幅增加，分别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上；轻纺城市场总销量850万米（-155）。策略：无风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：1.周一工厂报盘继续向下松动，下跟进谨慎，成交一般，多低端成交。供应方面，高温下装置停车较多，供应短时有所下滑。八月中下旬仍有新增投产计划，河南延化80万吨年产装置已经投产，若陕西龙华的80万吨年产计划同样兑现，日产或新增6000吨，较去年供应相对充足。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。本周企业库存量43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34%，累库明显。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但低价或有阶段性逢低采购现象，加上出口相关的消息面炒作情绪，盘面预计短期承压震荡，注意逢低采买带来的阶段性反弹，也需要继续关注延后的秋季复合肥启动状况。出口若持续受限，中长期上方压力较大向上驱动：下游刚需向下驱动：淡储，保供稳价，累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：超跌修复。理由：09合约已限仓，对01合约影响将减弱，估值有待修复。逻辑：本周初，盘面略有企稳迹象，现货则涨跌不一。港口方面，基差维持在平水或微升水附近波动。内地方面，内蒙古价格窄幅波动，约2010-2040元/吨，河南、陕西价格微涨。基本面上，近期检修、重启交织，关注内蒙古久泰烯烃将于8.22重启，港口则仅余南京诚志一套装置停车。观点上，甲醇的一些利空尤在（港口库存高、国内外开工率双高等）但不至于深跌，一些利好（沿海烯烃重启部分兑现）也被市场忽略；上周近月已限仓，其移仓和波动对远月的影响均在减弱，预计MA2501超跌修复，但反弹高度短期受限。策略：低多MA2501，短期仅博弈反弹修复；关注持仓情况。风险提示：油价异动；关注南京诚志动态。建材化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪：截止周一，本周国内纯碱厂家总库存118.25万吨，较周四增加3.42万吨，涨幅2.98%。碱厂沙河送到价在1700元/吨左右，期现报价在1550元/吨，因期现商价格与碱厂价格有较大的价差倒挂，期现商成交环比有所好转，整体碱厂开工由于检修以及降负荷维持80%附近开工，但在目前库存水平充足以及下游持续减产并压低原料库存的情况下，下游以消耗自身原料库存以及低价刚需采购为主，现货反弹驱动不足。大趋势上看，当前纯碱矛盾如果没有大规模的减产也是无法缓解的，后续大概率会打破当前氨碱法现金流成本，而后观察碱厂是否有放量的减产动作带动下游小规模补库，给到纯碱暂时的支撑，但照目前的形式看，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：当前玻璃现货市场处于供给下滑需求相对平稳的弱稳局面，现货价格下调至1280元/吨以下，由于高库存压力叠加现货亏损压力，8月以来玻璃已经在持续减产，但目前量还是不够的，参考往年下半年的需求情况，玻璃日熔量不减少至16.5万吨以下还是比较难达到供需平衡的，目前似有似无的补库也难给到价格很好的支撑，短期价格维持底部震荡。刚需端看下游订单稍有转好，但好转程度不明显，且已按接单情况同比例补库，地产端链条仍在产能出清的初步阶段，长周期产业链端看，由于纯碱价格的持续下行，玻璃在需求端负反馈纯碱，而纯碱在成本端负反馈玻璃，这一产业链条几乎处于负循环状态，所以玻璃的价格底部仍会根据纯碱持续向下调整。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望，注意低位反弹风险风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货08-20 09:44
恒力期货能化日报20240819
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别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右，轻纺城市场总销量893万米（+76）。策略：无。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：谨慎看涨理由：终端开工好转。逻辑：今日EG2409合约收盘价4522（+15），日内减仓31042手至12.25万手，EG9-1价差为-54（-16）。现货方面，现货主流围绕09升水40左右商谈，9月下期货基差在09合约升水55-60元/吨附近，商谈4585-4590元/吨，下午几单09合约升水56元/吨附近成交。华东主港地区MEG港口库存约61.94万吨（隆众资讯），相较上期累库0.13万吨；供给方面，乙二醇上周整体开工负荷上升至67.12%（+1.76pct），其中煤制乙二醇开工负荷64.15%（+1.09pct）；需求方面，下游聚酯负荷为86.6%（-0.4pct）；加弹、织造及印染的开机率均有大幅增加，分别为82%、67%和71%。江浙涤丝今日产销整体一般，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右；轻纺城市场总销量893万米（+76）。策略：无风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡偏弱，注意反弹风险逻辑：1.印度公布招标消息，将于8月29日开标，最晚船期10月31日，中国货源参与可能较小 2.现货端，周末报盘继续向下松动，下跟进谨慎，成交一般。供应方面，高温下装置停车较多，供应短时有所下滑。八月中下旬仍有新增投产计划，河南延化80万吨年产装置已经投产，若陕西龙华的80万吨年产计划同样兑现，日产或新增6000吨，较去年供应相对充足。需求方面，高温和环保等因素下工业依旧按需采购，农需扫尾阶段，复合肥成品库存较高，目前对尿素消耗量一般，整体实际需求仍较为分散。本周企业库存量43.72万吨，较上周增加11.29万吨，环比增加34%，累库明显。整体而言，当前供应和政策压力仍存，短时利好驱动暂不明显，秋季肥需求未集中启动，但低价或有阶段性逢低采购现象，加上出口相关的消息面炒作情绪，盘面预计短期承压震荡，注意逢低采买带来的阶段性反弹，也需要继续关注延后的秋季复合肥启动状况。出口若持续受限，中长期上方压力较大向上驱动：下游刚需向下驱动：淡储，保供稳价，累库风险提示：出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：超跌修复。理由：09合约开始限仓，对01合约影响将减弱，估值有待修复。逻辑：8.16MA09合约限仓，故近期近月减仓较前期更为明显，MA01合约则增仓为主，两者联动性将减弱，等待远月超跌修复，但反弹高度短期受限。基本面上，上周初天津渤化烯烃已重启，仅余南京诚志一套装置停车，这将小幅缓解港口供需宽松的情况。观点上，甲醇的一些利空尤在（港口库存高、国内外开工率双高等）但不至于深跌，一些利好（沿海烯烃重启中）也被市场忽略，主要还是等待市场情绪缓和后看筑底修复情况。策略：低多MA2501，短期仅博弈反弹修复；若有沿海烯烃重启落地，反弹空间放大。风险提示：油价异动；关注南京诚志动态。建材化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪：部分碱厂价格存在松动，但碱厂价格仍高于期现商报价，碱厂沙河送到价在1720元/吨左右，期现报价在1550元/吨，短期部分碱厂由于库存压力以及订单弱等问题存在降负荷行为，整体碱厂开工下滑，但在目前库存水平充足以及下游持续减产并压低原料库存的情况下，下游以消耗自身原料库存以及低价刚需采购为主，现货反弹驱动不足。大趋势上看，当前纯碱矛盾如果没有大规模的减产也是无法缓解的，后续大概率会打破当前氨碱法现金流成本，而后观察碱厂是否有放量的减产动作带动下游小规模补库，给到纯碱暂时的支撑，但照目前的形式看，后续即使有补库带来的价格反弹趋势预计仍会相对偏弱。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：反弹偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪：当前玻璃现货市场处于供给下滑需求相对平稳的弱稳局面，现货价格下调至1300元/吨以下，由于高库存压力叠加现货亏损压力，8月以来玻璃已经在持续减产，但目前量还是不够的，参考往年下半年的需求情况，玻璃日熔量不减少至16.5万吨以下还是比较难达到供需平衡的，目前似有似无的补库也难给到价格很好的支撑，短期价格维持底部震荡。刚需端看下游订单稍有转好，但好转程度不明显，且已按接单情况同比例补库，地产端链条仍在产能出清的初步阶段，长周期产业链端看，由于纯碱价格的持续下行，玻璃在需求端负反馈纯碱，而纯碱在成本端负反馈玻璃，这一产业链条几乎处于负循环状态，所以玻璃的价格底部仍会根据纯碱持续向下调整。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望，注意低位反弹风险风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货08-19 10:59
中国银河：给予得邦照明买入评级
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涉及的终端品牌包括保时捷、奥迪、大众、日产、大发、丰田、广汽、理想、零跑、长安、吉利、蔚来、奇瑞等，客户认可度不断提升。　　结构改善提振毛利率，降本控费仍有空间。公司积极提升高附加值照明产品销售占比，主动降低高风险地区的市场业务规模，提升通用照明生产基地自动化水平，车载业务通过新增产线和原有产线自动化改造推进产能提升，实施供应链供应链精细化管理，同时得益于原材料价格回落等有利因素，盈利能力显著改善。2024上半年公司销售毛利率达21.12，同比提升3.19pct，净利率8.27%，同比提升1.53pct；其中Q2单季毛利率21.45%，同比提升4.21pct，净利率9.54%，同比增长2.2pct。费用率方面，2024上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.09%/4.70%/3.99%/-2.12%,同比分别变动0.68/1.29/0.79/-0.77pct，其中管理费用变动主要系差旅费及折旧费用增加所致，研发费用变动主要系车载业务研发投入增加所致。　　车载业务定点旺盛，助力公司打造第二增长曲线。今年上半年，公司依次收到延锋彼欧和蔚来汽车的项目定点，其中为延锋彼欧定制开发和供应发光格栅PCB支架总成产品，项目周期为2024-2028年，总金额约0.75亿元；为蔚来汽车供应大灯控制器，项目周期为2025-2028年，总金额约1.43亿元。公司稳步推进与新能源车企合作关系，车载控制器业务发展有望进一步提速。　　投资建议：公司积极推进车载业务发展，持续提高研发能力和技术水平，推动产品创新和产业技术的升级换代，着力打造新的增长点。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.17/4.66/5.11亿元，EPS分别为0.87/0.98/1.07元，对应PE分别为14/13/12倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：原材料价格波动的风险；新业务推进不及预期的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券陈伟奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.04亿，根据现价换算的预测PE为13.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-19 07:58
东吴证券：给予星宇股份买入评级
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公司在巩固原有一汽大众、一汽丰田、东风日产和奇瑞汽车等客户的基础上，还在大力开拓豪华品牌以及造车新势力等新能源客户，新能源客户有望成为后续的主要增量。此外，公司塞尔维亚工厂产能逐步释放，并注册成立了墨西哥星宇和美国星宇，公司将持续推进全球化布局，拓展海外市场。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026年归母净利润为15.02亿元、19.03亿元、22.88亿元的预测，对应的EPS分别为5.26元、6.66元、8.01元，2024-2026年市盈率分别为23.09倍、18.23倍、15.16倍，维持“买入”评级。　　风险提示：乘用车行业销量不及预期；车灯产品升级速度不及预期；新客户开拓不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券张程航研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.19亿，根据现价换算的预测PE为22.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为155.41。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-19 01:28
豪恩汽电：公司在惠州投资的工厂已建成，将根据具体订单情况合理化安排产能
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理想汽车、萝卜快跑、上汽通用五菱、东风日产、广汽丰田、北京现代、吉利汽车、长城汽车、江淮汽车、东风小康、印度马恒达、印度铃木等国内外汽车整车制造商，并与其建立了长期、稳定的合作关系。谢谢。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-17 22:11

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